基金简称：华安优选 基金代码:040008
华安策略优选股票型证券投资基金2008年第一季度报告
基金管理人：华安基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
签发日期：
2008-04-22
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期间为2008年1月1日至2008年3月31日。
二、基金产品概况
基金简称： 华安优选
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2007-08-02
报告期末基金份额总额： 20,456,945,217.31份
投资目标： 以优选股票为主，配合多种投资策略，在充分控制风险的前提下分享中国经济成长带来的收益，实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略： ① 资产配置策略 本基金将通过对宏观经济、国家政策等可能影响证券市场的重要因素的研究和预测，并利用公司研究开发的数量模型工具，分析和比较不同证券子市场和不同金融工具的收益及风险特征，确定合适的资产配置比例。 ② 股票投资策略 本基金的股票投资策略将采用"自下而上"和"自上而下"相结合的方法，通过综合运用多种投资策略优选出投资价值较高的公司股票。在构建投资组合时主要以"自下而上"的优选成长策略为主，辅以"自上而下"的主题优选策略、逆势操作策略，优选具有良好投资潜力的个股，力求基金资产的中长期稳定增值。 ③ 债券投资策略 本基金可投资于国债、金融债、企业债和可转换债券等债券品种，基金管理人通过对收益率、流动性、信用风险和风险溢价等因素的综合评估，合理分配固定收益类证券组合中投资于国债、金融债、企业债、短期金融工具等产品的比例，构造债券组合。 ④ 权证、资产支持证券和其他衍生工具投资策略。
业绩比较基准： 80%×中信标普300指数收益率＋20%×中信标普国债指数收益率
风险收益特征： 本基金是股票型基金，属于证券投资基金中的较高预期风险和较高预期收益品种，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券基金和货币市场基金。
基金管理人： 华安基金管理有限公司
基金托管人： 交通银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
1、主要财务指标（未经审计）
本期利润 -4,729,876,688.19元
本期利润扣减公允价值变动损益后的净额 -1,104,930,800.17元
加权平均基金份额本期利润 -0.2254元
期末基金资产净值 16,775,145,529.34元
期末基金份额净值 0.8200元
1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭式基金交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2. 2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减公允价值变动损益后的净额"原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)。
2、净值表现
A、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -21.85% 2.19% -22.88% 2.29% 1.03% -0.10%
B、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
四、管理人报告
（一）基金经理简介
张伟先生，硕士，持有基金从业资格证书，7年证券、基金行业从业经历。曾在平安证券有限公司、天同证券有限公司任职，2004年6月加入华安基金管理公司，曾任研究发展部高级研究员，2008年2月至今担任华安策略优选股票型基金的基金经理。
邓跃辉先生，硕士，持有基金从业资格证书，4年基金行业从业经历。2003年4月加入华安基金管理公司，曾任研究发展部高级研究员，2008年2月至今担任华安策略优选股票型证券投资基金的基金经理。
（二）遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规及《华安策略优选股票型证券投资基金基金合同》、《华安策略优选股票型证券投资基金招募说明书》等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。
（三）报告期内的业绩表现和运作回顾
1、行情回顾
2008年第一季度沪深300指数下跌了29.38%，惨烈程度超出了市场预期。首先，经过了几年的低通胀高成长的黄金时期后，国内经济面临内忧外患的困境。政府在经济增长和控制通胀之间的两难选择为国内经济的前景增加了不确定性。高估值体系下的A股市场表现出了异常的脆弱性。限售股的逐步解禁也改变了A股市场的成本概念和估值体系。大盘股作为对于上述负面因素最敏感的群体成为重灾区。以食品饮料、农业、医药、化工为代表的稳定型行业和中小股票表现较好。
2、操作回顾
我们在一季度采取了谨慎的策略，仓位一直维持在适中水平。针对原先组合偏大股票、偏中上游的特征，增持了消费股和中小市值股票，组合的结构更加均衡。
（四）投资展望
我们对二季度的看法相对乐观，A股市场在大幅调整后估值水平基本合理，市场继续大幅下跌的动能不足，此外，二季度限售股解禁规模相对偏小也有利于A股市场的有所回暖。我们认为市场向上的空间取决于宏观经济实际情况与市场预期的差异。随着一季度的宏观经济数据陆续公布，我们将对宏观经济状况重新评估，并采取相应的策略。
（五）公平交易执行情况
公司旗下不同基金、包括特定客户账户对同一证券进行交易的业务，均纳入《交易端基金间公平交易管理办法》进行管理。
对于场内交易，目前公司《交易端基金间公平交易管理办法-交易所业务》规定不同基金、账户同向买卖同一证券的交易分配原则是"时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡"，并按此原则开发上线了基金间公平交易系统模块，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，实现公平交易。该模块已于2004年下半年正式上线使用，目前运作情况良好，未出现过例外情况。
对于场外交易，《交易端基金间公平交易管理办法-银行间业务》以及《基金参与新股询价与申购业务管理办法》对其进行规范，目前执行良好。同时我们将按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》对制度进行相应的修订。
（六）同类组合的业绩比较
按照本基金的基金合同，本基金属于混合型基金。华安旗下同属于混合型基金的还有基金安顺。截至本季度末，基金安顺的净值增长率为-12.19%，华安优选净值增长率为-21.85%。差异的主要原因在于基金的仓位不同。根据基金合同的约定，华安优选的股票仓位是60-95%之间，因此一季度华安优选的仓位一直保持在70-80%之间。基金安顺是封闭式基金，基金合同没有规定股票投资的最低比例。同时，基金安顺今年第一季度为了在四月份安排07年度的收益分配，降低准备分红资金可能带来的冲击成本，在年初即开始进行股票资产持续变现，到本季度末基金安顺的股票仓位已下降到50%以下。由于一季度股票市场大幅下跌，实际的股票仓位决定了这二个基金的业绩差异。
（七）异常交易的专项说明
本季度没有出现异常交易。
五、投资组合报告
(一) 报告期末基金资产组合
资产组合 金额(元) 占总资产比例
股票金额 12,377,994,060.49 72.21%
债券金额 2,455,620,000.00 14.33%
权证金额 - -
银行存款和结算备付金合计金额 1,584,211,667.79 9.24%
其他资产金额 723,477,620.14 4.22%
资产合计金额 17,141,303,348.42 100.00%
(二) 报告期末股票投资组合
1、按行业分类的股票投资组合
序号 行业分类 市值（元） 占资产净值比例
1 A 农、林、牧、渔业 89,757,257.85 0.54%
2 B 采掘业 673,927,659.59 4.02%
3 C 制造业 4,897,355,538.15 29.19%
C0 食品、饮料 732,693,062.38 4.37%
C1 纺织、服装、皮毛 153,439,413.60 0.91%
C3 造纸、印刷 161,605,619.00 0.96%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 1,209,567,271.68 7.21%
C5 电子 38,456,027.50 0.23%
C6 金属、非金属 685,544,642.21 4.09%
C7 机械、设备、仪表 1,365,566,999.21 8.14%
C8 医药、生物制品 550,482,502.57 3.28%
4 D 电力、煤气及水的生产和供应业 310,701,759.36 1.85%
5 E 建筑业 146,335,583.62 0.87%
6 F 交通运输、仓储业 1,209,997,327.67 7.21%
7 G 信息技术业 232,259,959.84 1.38%
8 H 批发和零售贸易 807,998,717.04 4.82%
9 I 金融、保险业 2,326,852,383.43 13.87%
10 J 房地产业 925,504,332.86 5.52%
11 K 社会服务业 440,303,632.17 2.62%
12 L 传播与文化产业 50,286,405.12 0.30%
13 M 综合类 266,713,503.79 1.59%
合计 12,377,994,060.49 73.79%
2、基金投资前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 股票数量(股) 市值(元) 占资产净值比例
1 600036 招商银行 30,453,956 979,703,764.52 5.84%
2 000002 万 科Ａ 24,933,659 638,301,670.40 3.81%
3 600519 贵州茅台 3,076,468 577,483,808.28 3.44%
4 601919 中国远洋 18,946,182 504,347,364.84 3.01%
5 000069 华侨城Ａ 10,787,373 440,016,944.67 2.62%
6 601166 兴业银行 10,708,093 394,271,984.26 2.35%
7 002024 苏宁电器 6,921,008 381,970,431.52 2.28%
8 600000 浦发银行 10,507,900 371,979,660.00 2.22%
9 600276 恒瑞医药 8,520,000 362,952,000.00 2.16%
10 600428 中远航运 10,080,151 331,939,372.43 1.98%
(三) 债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 市值（元） 占资产净值比例
1 国家债券 99,920,000.00 0.60%
2 金融债券 - -
3 企业债券 - -
4 央行票据 2,355,700,000.00 14.04%
5 可转换债券 - -
合计 2,455,620,000.00 14.64%
2、基金投资前五名债券明细
序号 债券名称 债券市值（元） 占资产净值比例
1 08央票36 991,500,000.00 5.91%
2 07央票136 288,660,000.00 1.72%
3 08央票28 288,270,000.00 1.72%
4 08央票06 198,360,000.00 1.18%
5 08央票27 198,340,000.00 1.18%
（四）权证投资组合
截止本报告期末，本基金未持有权证。
（五）资产支持证券投资组合
截止本报告期末，本基金未持有资产支持证券。
（六）投资组合报告附注
1、基金计价方法说明
本基金持有的上市证券采用公告内容截止日（或最近交易日）的市场收盘价计算，已发行未上市股票采用成本价计算, 未上市交易的权证投资（包括配股权证）按公允价值估值。
2、投资决策程序说明
本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、其他需说明的重要事项
华安基金管理有限公司在本报告期内投资本基金的持有份额和变化情况如下：
本报告期内无买入，无卖出，截止到2008年3月31日持24,303,410.95份。
4、本报告期基金的其他资产构成
其他资产 金额（元）
深交所交易结算保证金 5,130,410.30
上海权证担保金 50,000.00
深圳权证担保金 51,282.05
买入返售金融资产 700,700,470.35
应收利息 9,981,716.73
应收基金申购款 7,563,740.71
合计 723,477,620.14
5、报告期末本基金持有的处于转股期的可转换债券明细
截止本报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
6、本报告期内获得的权证明细
权证代码 权证名称 数量（份） 权证成本总额（元） 权证投资类别
580018 中远CWB1 358,239 2,497,591.55 申购中远转债获赠
六、开放式基金份额变动
本报告期期初基金份额总额 22,282,586,312.15
本报告期期间总申购份额 83,100,520.32
本报告期期间总赎回份额 1,908,741,615.16
本报告期期末基金份额总额 20,456,945,217.31
七、备查文件目录
（一）备查文件目
1、《华安策略优选股票型证券投资基金基金合同》
2、《华安策略优选股票型证券投资基金招募说明书》
3、《华安策略优选股票型证券投资基金托管协议》
（二）存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站http://www.huaan.com.cn。
（三）查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。
华安基金管理有限公司
二〇〇八年四月二十二日
