上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2008年第一季度报告
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上证 50交易型开放式指数证券投资基金
2008 年第一季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2008 年 4
月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2008年 1月 1日起至 3月 31日止。
二、基金产品概况
基金简称： 50ETF
基金运作方式： 交易型开放式
基金合同生效日： 2004 年 12月 30日
报告期末基金份额总额： 5,086,566,757份
投资目标： 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小
化。
投资策略： 本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的
成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据
标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。但
在因特殊情况（如流动性不足）导致无法获得足够数
量的股票时，基金管理人将搭配使用其他合理方法进上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2008年第一季度报告
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行适当的替代。
业绩比较基准： 本基金的业绩比较基准为“上证 50指数”。
风险收益特征： 本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券
基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，采用完
全复制策略，跟踪上证 50 指数，是股票基金中风险
较低、收益中等的产品。
基金管理人： 华夏基金管理有限公司
基金托管人： 中国工商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
本期利润 -4,522,272,498.83 元
本期利润扣减公允价值变动损益后的净额 -16,024,178.71 元
加权平均基金份额本期利润 -1.2794 元
期末基金资产净值 14,547,947,508.34 元
期末基金份额净值 2.860 元
期末基金累计份额净值 3.458 元
注：50ETF已于 2005 年 2 月 4 日进行了基金份额折算，折算比例为 1.18384087。基金
累计份额净值=（基金份额净值＋基金份额累计分红金额）×折算比例，该净值可反映投资
者在认购期以份额面值 1.00 元购买 50ETF后的实际份额净值变动情况。
（二） 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -31.20% 2.73% -33.19% 2.89% 1.99% -0.16%
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基
准的变动的比较
上证 50 交易型开放式指数证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2004年 12 月 30 日至 2008 年 3月 31 日） 上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2008年第一季度报告
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-100.00%
0.00%
100.00%
200.00%
300.00%
400.00%
500.00%
2004-12-30 2005-6-30 2005-12-30 2006-6-30 2006-12-30 2007-6-30 2007-12-30
50ETF 业绩比较基准收益率
注：1、本基金合同于 2004 年 12月 30 日生效，2005 年 2 月 23日在上海证券交易所上市并
开始办理申购、赎回业务。
2、本基金跟踪标的指数的投资组合资产不低于基金资产净值的 90%。本基金按规定
在基金合同生效之日起 3 个月的时间内达到这一投资比例。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
方军先生，硕士。1999 年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员，华夏
成长证券投资基金基金经理助理、 兴华证券投资基金基金经理助理和华夏回报证
券投资基金基金经理助理。现任金融工程部副总经理、上证 50 交易型开放式指
数证券投资基金基金经理（2004 年 12 月起任职） 、中小企业板交易型开放式指
数基金基金经理（2006年 6月起任职） 。
（二）本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、 《证券投资
基金销售管理办法》 、 《证券投资基金运作管理办法》 、基金合同和其他有关法律
法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和
运用基金资产， 在认真控制投资风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益，
没有损害基金份额持有人利益的行为。
（三）本公司一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，并制定了相应的制
度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2008年第一季度报告
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本公司根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》进一步完善了《华
夏基金管理有限公司公平交易制度》 ，并严格执行了公平交易的原则和制度。
（四）报告期内的业绩表现和投资策略
1、本基金业绩表现
截至 2008年 3月 31日，本基金份额净值为 2.860元，本报告期份额净值增
长率为-31.20%，同期上证 50 指数累计增长率为-33.19%。本基金本报告期累计
跟踪偏离度为 1.98%。
2、行情回顾及运作分析
2008年1季度，宏观经济的不确定性、资金面供求失衡以及市场的高估值是
突出的矛盾所在， 市场出现了本轮牛市以来跌幅最大、 持续时间最长的一轮调整。
上证50指数编制规则在2008年2月1日发生重要调整， 增加了对成份股自由流
通量的调整。在操作中，我们严格按照基金合同和公司投资决策委员会制定的投
资策略，在指数权重及成份股变动时，尽量降低成本、减少市场冲击，逐步调整
组合至目标结构。
3、市场展望和投资策略
近期虽然对宏观经济形势的不确定性及资金面供求失衡的担忧仍会对市场
产生压力，但市场的大幅调整也在一定程度上缓解了高估值的风险。根据各机构
对上市公司2007年度业绩预测计算，A股平均市盈率已降至28倍左右，上证50成
份股的平均市盈率则降至25倍左右，如果按2008年预测业绩来计算，市盈率更是
降至不到20倍。同时，长期来看，我国经济仍处在增长的轨道上，美国陷入衰退，
对中国来说既是挑战也可能是机遇。因此，如果2008年2季度资金失衡问题有所
缓解、宏观经济预期和周边经济有所好转，将会对市场起到较为有力的支持。
我们将继续有效控制基金的跟踪偏离度和误差， 以实现投资者获取指数投资
收益及其他模式盈利的投资目标。同时，我们也积极推动产品的进一步创新，以
充分发挥ETF的功能，为各类投资者提供更多、更好的投资机会。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任， 50ETF将继续奉行华夏基
金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽
责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。 上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2008年第一季度报告
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五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
项目 金额（元） 占总资产比例
股票①
13,707,717,939.75 94.04%
债券
11,058,052.50 0.08%
权证
2,485,885.25 0.02%
资产支持证券 --
银行存款和清算备付金合计
855,348,675.79 5.87%
其他资产
493,552.02 0.00%
合计 14,577,104,105.31 100.00%
注①：股票投资的市值包含可退替代款的估值增值-134,625.28 元。
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 行业分类 市值（元） 占净值比例
A 农、林、牧、渔业 --
B 采掘业 1,875,013,485.6412.89%
C 制造业 2,786,221,248.7119.15%
C0 其中：食品、饮料 659,171,070.024.53%
C1 纺织、服装、皮毛 152,821,693.90 1.05%
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑胶、塑料 255,920,607.83 1.76%
C5
电子 --
C6
金属、非金属 1,380,734,771.08 9.49%
C7
机械、设备、仪表 337,573,105.88 2.32%
C8
医药、生物制品 --
C99
其他制造业 --
D 电力、煤气及水的生产和供应业 943,119,142.27 6.48%
E 建筑业 --
F 交通运输、仓储业 1,307,315,159.628.99%
G 信息技术业 762,289,569.845.24%
H 批发和零售贸易 169,868,476.731.17%
I 金融、保险业 5,276,935,477.6636.27%
J 房地产业 327,592,985.352.25%
K 社会服务业 --
L 传播与文化产业 --
M 综合类 259,497,019.211.78%
合计 13,707,852,565.0394.23%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 占净值比例 上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2008年第一季度报告
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1 600036 招商银行 35,087,863 1,128,776,552.71 7.76%
2 601088 中国神华 23,884,199 955,367,960.00 6.57%
3 600000 浦发银行 24,931,618 882,579,277.20 6.07%
4 600016 民生银行 67,790,069 726,031,638.99 4.99%
5 600519 贵州茅台 3,066,969 575,700,750.99 3.96%
6 600050 中国联通 61,579,984 545,598,658.24 3.75%
7 600030 中信证券 9,748,894 511,816,935.00 3.52%
8 600019 宝钢股份 40,720,848 505,345,723.68 3.47%
9 601939 建设银行 62,698,806 426,978,868.86 2.93%
10 600900 长江电力 29,623,683 416,212,746.15 2.86%
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 市值（元） 占净值比例
1 国
债
--
2 金 融 债 --
3 央行票据 --
4 企 业 债 11,058,052.500.08%
5 可 转 债 --
合
计 11,058,052.500.08%
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 占净值比例
1 08 上港债 11,058,052.50 0.08%
2 - --
3 - --
4 - --
5 - --
（六） 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
明细
截至本报告期末，本基金未持有资产支持证券。
（七）投资组合报告附注
1、 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，
也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的。
3、本报告期基金的其他资产构成
单位：元
存出保证金 250,000.00
应收利息 243,552.02上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2008年第一季度报告
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合计 493,552.02
4、报告期末本基金持有的处于转股期的可转换债券明细
截至本报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5、报告期内获得的权证明细
权证名称 数量（份） 成本总额（元）
获配权证 上港CWB1 1,504,7552,742,747.72
六、开放式基金份额变动
单位：份
报告期初基金份额总额 3,218,566,757
报告期间基金总申购份额 3,130,000,000
报告期间基金总赎回份额 1,262,000,000
报告期末基金份额总额 5,086,566,757
七、基金管理人简介
华夏基金管理有限公司成立于 1998 年 4 月 9 日，是经中国证监会批准成立
的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳和成
都设有分公司。华夏基金是全国首批社保基金投资管理人、首批企业年金基金投
资管理人、中国内地首只 ETF 基金管理人、国内唯一亚洲债券基金投资管理人
及国内首批 QDII 基金管理人，华夏基金还于 2008 年 2 月获得特定资产管理业
务资格，是业务领域最广泛的基金管理公司。
截至 2008 年 3 月 31 日，公司管理证券投资基金规模达到 2432 亿元，基金
份额持有人户数超过 1000 万，是国内管理基金资产规模最大的基金管理公司。
公司管理着 2只封闭式基金， 15只开放式基金， 1只创新封闭式基金、亚洲债券
基金二期中国子基金、多只全国社保基金投资组合和几十只企业年金组合。
2008 年 1 季度，在市场持续调整的情况下，华夏基金凭借自身强大的投研
实力，旗下基金整体业绩在同业中处于领先地位，取得了显著超越市场的表现，
有效地为投资者分散了投资风险。
根据中国银河证券基金研究中心的统计，华夏基金旗下主动管理的成立
在一年以上的全部 7只股票及混合型开放式基金均获得了五星评级，在
18 家基金公司的 35 只获得五星级评级的基金中，华夏基金拥有其中的上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2008年第一季度报告
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五分之一。
在各类型基金中表现位居前列的均有华夏基金旗下的基金。其中，华夏
大盘精选基金在股票型基金中排名第二， 中小板 ETF在指数型基金中排
名第一，华夏红利基金在偏股型基金中排名第三，华夏回报基金在平衡
型基金中排名第一。
2008 年 1 季度，华夏基金继续采取多种手段，不断提高客户服务水平，全
力打造高质量的客户服务品牌。
呼叫中心荣获“中国信息化推进联盟客户关系管理专业委员会”评选的
“2008中国最佳呼叫中心奖” 。
采取多种手段，全面提高服务质量：1、改进人工电话接听流程，使 1
季度人工电话接通率继续保持较高水平；2、提高网站信息服务的质量；
3、增加电子对账单订制方式，客户可以通过客服电话、网站、电子邮
件、短信等多种方式订制电子对账单服务。
提高网上交易服务能力，目前网上交易支持建行卡、农行卡、兴业卡、
广发卡、招行卡、浦发卡等支付渠道。
为树立理性的基金投资理念，增进与投资人之间的交流，2008 年华夏基金
在投资者理财服务方面加大投入：
华夏基金借公司成立十周年之际，在全国 30个城市举办了 31场以“五
星基金聚华夏──十年信任十年回报”为主题的全国巡回策略报告会，
持续进行基金理财知识的宣讲。
2008 年 1 季度，华夏基金凭借优异的业绩和稳健的经营，荣获多家机构评
选的多个奖项：
2008年 3月，在《上海证券报》主办的第五届“中国基金业金基金评选”
中，华夏基金获得“中国最佳基金公司 TOP 大奖”和“中国基金业十
年杰出贡献基金公司奖” 。
2008 年 3 月，在亚洲权威资产管理杂志《亚洲资产管理》(Asia Asset
Management)的评选中， 华夏基金获得 “中国增长最快速基金管理公司” 、
“亚洲地区最具创新投资者教育”等四项大奖。
2008 年 2 月，在新浪财经“2007 理财产品评选之基金公司评选”中，上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2008年第一季度报告
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华夏基金获得“最受网友信赖的十大基金公司奖” 。
2008 年 1 月，在和讯网举办的 2007 年度财经风云榜评选活动中，华夏
基金获得“2007年度中国十大品牌基金公司奖” 。
2008 年 1 月，在《21 世纪经济报道》主办的“中国赢基金奖”的评比
中，华夏基金获得“2007年中国基金公司综合实力大奖”等四项大奖。
2008 年 1 月，华夏基金在《证券时报》主办的“2007 年度中国明星基
金暨最佳托管银行评选”中，荣获“中国基金业十年持续回报明星基金
奖” 、 “十大明星基金公司奖” 。
2008年 1月，华夏基金获得由《中国证券报》等机构共同评选的“2007
年度十大金牛基金公司”奖。
八、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、 《上证 50交易型开放式指数证券投资基金基金合同》 ；
3、 《上证 50交易型开放式指数证券投资基金托管协议》 ；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
（二）存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费
查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件
或复印件。
华夏基金管理有限公司
二○○八年四月二十二日
