泰和证券投资基金2008年第一季度报告
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泰和证券投资基金2008年第一季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2008 年 4 月 17 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读
本基金的招募说明书。
本报告期为2008年1月1日起至2008年3月31日止，本报告期中的财务资料未经审计。
§2 基金产品概况
（1）基金简称 基金泰和
（2）基金代码 500002
（3）基金运作方式 契约型封闭式
（4）基金合同生效日 1999年4月8日
（5）报告期末基金份额总额 20亿份
（6）投资目标 为投资者分散和减少风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期
稳定的投资收益。
（7）投资策略 本基金采用“自上而下”的资产配置和“自下而上”的股票选择
相结合的投资方法。在综合宏观经济发展情况、政策取向、证券
市场走势等多种因素的基础上，确定基金在股票、国债上的投资
比例。坚持以基本分析为基础,重视数量分析，系统考察上市公
司的投资价值，最终确定所投资的股票，并以技术分析辅助个股
投资的时机选择。
（8）业绩比较基准 无
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（9）风险收益特征 无
（10）基金管理人 嘉实基金管理有限公司
（11）基金托管人 中国建设银行股份有限公司（简称“中国建设银行” ）
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：元
序号 主要财务指标 2008年1月1日至2008年3月31日
1 本期利润 -1,503,164,178.07
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额
347,635,182.33
3 加权平均基金份额本期利润 -0.7516
4 期末基金资产净值 5,470,807,120.37
5 期末基金份额净值 2.7354
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
（1）报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -21.55% 3.51%
（2）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准收益率的变动比较
-100%
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
700%
800%
900%
1999-4-8
1999-9-17
2000-3-24
2000-9-22
2001-3-30
2001-9-21
2002-3-29
2002-9-27
2003-3-31
2003-9-26
2004-3-19
2004-9-3
2005-3-4
2005-8-19
2006-02-17
2006-8-18
2007-01-26
2007-7-6
2007-12-21
基金泰和
图：泰和基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（1999年4月8日至2008年3月31日）
注： （1）本基金基金合同未约定业绩比较基准，基金净值表现未与同期业绩比较基准进行比较。
（2）2008年2月28日，本基金管理人发布《关于变更泰和证券投资基金基金经理的公告》 ，周可
彦任本基金基金经理，刘天君不再任本基金基金经理。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理情况介绍
周可彦先生，CFA，北京大学 MBA，6年证券基金从业经验。曾任中国银河证券有限责任
公司总部研究中心研究员，申万巴黎基金管理有限公司高级研究员，任工银瑞信基金管理有限
公司高级研究员。2006 年 12 月至今任嘉实基金管理有限公司高级研究员。2008 年 2月 28 日
起任本基金基金经理。
4.2 报告期内基金运作的遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》 、 《证券投资基金法》及其各项配套法规、
《泰和证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则
管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运
作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 报告期内基金的投资策略和业绩表现
（1）行情回顾及运作分析
报告期内，前两个月 CPI 分别为7.1%和 8.7%，为上一轮通胀以来最高，引发市场对通胀是
否会变糟和进一步宏观紧缩政策的担忧。人民币加速升值，低端出口面临越来越大的困难。新
劳动合同法触发的劳动力成本上升也在侵蚀我国制造业的优势。美国次级债危机加剧，就业率
和消费数据不断恶化，也直接间接影响中国经济增长，并在心理层面影响 A 股市场。
报告期内，小非减持和基金分红的量较大，打破了市场资金面和信心面原本的脆弱平衡。
股市大幅下跌，单季下跌幅度创历年之最，并且期间几无反弹，市场信心受到打击；行业与板
块除大农业主题表现尚可外，基本属于普跌态势；风格方面，中小盘略强于大盘股。
报告期内，本基金为即将实施的年度大比例分红进行了减仓操作，并在其过程中调整持仓
结构。主要按本基金 2007 年度报告的投资策略，采用自下而上方法选择优势公司，兼顾大农业
主题。
（2）本基金业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 2.7354 元，本报告期基金份额净值增长率为-21.55%。
（3）市场展望和投资策略
展望未来，尽管宏观层面有负面因素，但我们仍相信大的增长趋势没有改变，中国经济增
长内生动力依然强劲。
短期来看， 今年二季度市场资金面和信心面仍不乐观， 投资者也在焦灼的等待将出炉的 CPI
数字，美国的危机难见好转。市场随时可能会有反弹，对方向的判断难度加大。
但是经过前期市场整体大幅下跌，其实正是到了选择好股票的好时候。在弱势的大环境下，
坚实的基本面成了最重要的选股标准。深入、集中的研究分析将成为未来胜出的关键。
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我们认为在机械、消费、化工等行业里能够找到基本不受人民币升值和通胀影响的好公司，
本轮的普跌更凸显其投资价值。另外，我们还认为通胀的持续将使大农业主题保持热度。总之，
我们相信坚持自己好的原则和方法是长期取得理想投资收益的根本。
4.4报告期内公平交易制度执行情况
报告期内，本基金严格执行中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，
无发生异常交易行为；本基金与其他投资组合的投资风格不同，未与其他投资组合进行业绩比
较。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
资产类别 金额（元） 占基金总资产的比例
股票
2,243,811,040.34 40.85%
债券
626,252,364.40 11.40%
权证
4,842,662.38 0.09%
资产支持证券
银行存款及清算备付金合计
2,044,230,917.62 37.22%
其他资产
573,705,203.51 10.44%
合计 5,492,842,188.25 100.00%
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 股票市值（元） 市值占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业
71,124,947.04 1.30%
B 采掘业
209,255.42 0.00%
C 制造业
1,570,798,636.11 28.71%
C0 食品、饮料
131,001,431.27 2.40%
C1 纺织、服装、皮毛
C2 木材、家具
C3 造纸、印刷
2,978,813.37 0.06%
C4 石油、化学、塑胶、塑料
352,470,555.25 6.44%
C5 电子
1,234,801.10 0.02%
C6 金属、非金属
44,399,188.76 0.81%
C7 机械、设备、仪表
967,390,835.60 17.68%
C8 医药、生物制品
266.84 0.00%
C99 其他制造业
71,322,743.92 1.30%
D 电力、煤气及水的生产和供应业
106,955,370.20 1.96%
E 建筑业
69.93 0.00%
F 交通运输、仓储业
103,190,401.44 1.89%
G 信息技术业
205,811,536.81 3.76%
H 批发和零售贸易
107,128,743.29 1.96%
I 金融、保险业
27,919,963.24 0.51%
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J 房地产业
37,950,768.33 0.69%
K 社会服务业
12,721,315.23 0.23%
L 传播与文化产业
33.30 0.00%
M 综合类
合计
2,243,811,040.34 41.01%
5.3 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票简称 数量(股) 期末市值(元)
市值占基金资产
净值比例
1 000839 中信国安 6,959,513 199,390,047.45 3.64%
2 600150 中国船舶 1,484,100 180,422,037.00 3.30%
3 600309 烟台万华 4,372,408 146,431,943.92 2.68%
4 002152 广电运通 1,404,236 118,306,883.00 2.16%
5 000651 格力电器 2,404,168 107,923,101.52 1.97%
6 600482 风帆股份 6,708,878 106,469,893.86 1.95%
7
600674 川投能源 3,971,830 103,029,270.20 1.88%
8 600428 中远航运 3,041,058 100,142,039.94 1.83%
9 000568 泸州老窖 1,516,684 94,034,408.00 1.72%
10 600582 天地科技 1,602,846 76,551,924.96 1.40%
5.4 报告期末按券种分类的债券投资组合
债券品种 市值(元) 市值占基金资产净值比例
国债
88,751,864.90 1.62%
金融债
536,643,000.00 9.81%
央行票据
企业债
可转换债券
857,499.50 0.02%
资产支持证券
其他
合计
626,252,364.40 11.45%
5.5 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券代码 债券简称 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例
1 060301 06进出01 149,625,000.00 2.73%
2 050221 05国开21 146,640,000.00 2.68%
3 010206 01国开06 100,170,000.00 1.83%
4 009908 99 国债⑻ 88,751,864.90 1.62%
5 050408 05农发08 79,728,000.00 1.46%
5.6 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细
序号 权证代码 权证简称 数量（份） 市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 031005 国安GAC1 377,266 3,237,696.81 0.06%
2 580015 日照CWB1 217,140 1,604,881.74 0.03%
3 580016 上汽CWB1 8 52.75 0.00%
4 580018 中远CWB1 3 24.88 0.00%
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5 580019 石化CWB1
36 . 2 0
0.00%
5.7 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细:无
5.8 投资组合报告附注
（1）报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编
制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。
（2）本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
（3）其他资产的构成
序号 项目 期末余额(元)
1 存出保证金 1,578,135.11
2 应收证券清算款 559,232,479.57
3 应收利息 12,894,588.83
4 其他应收款
5 待摊费用
6 其他
合计
573,705,203.51
（4）持有的处于转股期的可转换债券明细：无
（5）报告期内获得的权证资产
序号 权证代码 权证简称 数量（份） 成本总额（元） 类别（被动持有或主动投资）
1 580018 中远CWB1 171,843 1,198,085.13
因认购分离交易可转债而获派的权证
2 580019 石化CWB1 5,643,173 13,070,058.11
因认购分离交易可转债而获派的权证
5.9 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况
项目名称 基金份额（份）
报告期期初持有基金份额 15,858,600
报告期间买入基金份额 －
报告期间卖出基金份额 －
报告期期末持有基金份额 15,858,600
§6 备查文件目录
6.1备查文件目录
（1） 中国证监会批准泰和证券投资基金设立的文件；
（2） 《泰和证券投资基金基金合同》 ；
（3） 《泰和证券投资基金招募说明书》 ；
（4） 《泰和证券投资基金基金托管协议》 ；
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6）报告期内泰和证券投资基金公告的各项原稿。
6.2 存放地点
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（1）北京市建国门北大街 8号华润大厦 8层嘉实基金管理有限公司
（2）北京市西城区闹市口大街 1号院 1号楼中国建设银行基金托管部
6.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话
400-600-8800、 (010)65185566，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2008年4月22日
