基金简称：长城安心回报 基金代码：200007
长城安心回报混合型证券投资基金季度报告2008年第1季度
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年4月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
二、基金产品概况
基金简称：长城安心回报
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2006年8月22日
报告期末基金份额总额：16,600,845,058.28份
投资目标：以获取高于银行一年期定期存款（税前）利率2倍的回报为目标，通过动态的资产配置平衡当期收益与长期资本增值，争取为投资人实现长期稳定的绝对回报。
投资策略：本基金重点投资于具有持续分红能力或持续成长潜力的优势企业，采取适度灵活而强调纪律的资产配置策略，以获取高于银行一年期定期存款（税前）利率2倍的回报为目标，在分析上市公司股息率、固定收益品种当期收益率、上市公司持续成长潜力的基础上，运用长城基金收益预算模型（Great Wall
Return Budget Model）动态配置稳健收益型股票、持续成长型股票及债券。采用"行业分散、精选个股、顺应趋势"的持续成长股票投资策略以及"估值合理偏低、持续分红、波段操作"的稳健收益型股票投资策略，通过把握上市公司股息率预期、持续成长潜力，选择具有持续分红能力或持续成长潜力的企业作为主要投资对象，对稳健收益型股票与持续成长型股票分别采取均值回归策略、动力趋势策略进行投资。债券投资以获取稳定收益为目标，主要关注当期收益率、收益率变动趋势及收益率曲线型变特征，采取主动的个券选择策略进行投资。
业绩比较基准：本基金的业绩比较基准为：银行一年期定期存款（税前）利率的2倍。
风险收益特征：本基金是绝对回报产品，其预期收益与风险低于股票基金，高于债券基金与货币市场基金。
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现
下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标(2008年1月1日-2008年3月31日)
单位：人民币元
序号 项目 金额
1 本期利润 -4,239,033,336.75
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -643,183,467.14
3 加权平均份额本期利润 -0.2533
4 期末基金资产净值 13,229,396,576.72
5 期末基金份额净值 0.7969
（二）基金净值表现
1、 长城安心回报本报告期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
阶段 净值增长率
① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率
③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去3个月 -24.26% 2.34% 2.06% 0.03% -26.32% 2.31%
2、长城安心回报净值累计增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：
注：（1）本基金合同规定：本基金投资组合中，股票投资比例为10%－85%；权证投资比例为0%-3%；债券投资比例为10%－85%；现金或者到期日在一年以内的政府债券为基金净资产的5%以上。本基金在投资运作中按照相关法律法规规定，严格遵守了基金合同的约定。
（2）本基金业绩比较基准的选择符合基金合同、基金招募说明书的规定。
四、管理人报告
1、基金经理简介
杨毅平先生，毕业于中国人民大学区域经济专业，经济学硕士。曾任职于中国太平洋保险公司深圳分公司证券营业部，君安资产管理公司投资部，中国太平洋保险公司深圳分公司资金运用部，嘉实基金管理有限公司投资部，任副总监、基金经理，鹏华基金管理有限公司基金管理部，任总监、基金经理。杨毅平先生曾于2002年3月22日－2003年1月24日任嘉实基金管理有限公司"基金泰和"基金经理，2003年4月25日－2005年2月26日任鹏华基金管理有限公司"鹏华行业成长证券投资基金"基金经理。2006年1月进入长城基金管理有限公司，任职首席策略分析师，2006年2月25日至2007年4月11日任"长城久恒平衡型证券投资基金"基金经理，自2006年8月22日至今任"长城安心回报混合型证券投资基金"基金经理，自2007年8月6日至今兼任"长城品牌优选股票型证券投资基金"基金经理。
杨建华先生，北京大学力学系理学学士，北京大学光华管理学院经济学硕士，注册会计师。曾就职于华为技术有限公司财务部、长城证券有限责任公司投资银行部。2001年10月进入长城基金管理公司基金投资部任基金经理助理，自2004年5月21日至今任"长城久泰中信标普300指数证券投资基金"基金经理，自2007年9月25日至今兼任"长城安心回报混合型证券投资基金"基金经理。
2、报告期内基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城安心回报混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本报告期运作过程中曾出现投资组合指标被动偏离规定标准的情况，本基金管理人在规定的合理期限内进行了调整，有效地保护了基金持有人利益。
本报告期本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究支持、投资决策上享有公平的机会，公司严格执行了公平交易分配制度和公平交易程序，保证各基金获得了公平的交易机会。本基金为混合型基金，以获取高于银行一年期定期存款（税前）利率2倍的回报为目标，投资风格与公司所管理的其他投资组合均不同。本报告期公司内部风险控制和监察稽核工作中未发现异常交易行为，未发现直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
3、报告期内基金的投资策略及业绩表现
本报告期内，在宏观经济及上市公司业绩增长减速预期、高通胀预期、"大小非"减持预期及巨额再融资计划导致的供求短期失衡、周边市场大幅度下挫等多方面的影响下，国内证券市场单边下跌，流动性、小非解禁成为短期选股或减仓的标准，公司基本面情况对股价影响被弱化，市场从正常的回调整理转变为非理性的恐慌性下跌，市场估值体系及投资者的信心都受到一定的打击。本基金基于对国内宏观经济全年走势及上市公司的盈利预期的判断，保持了相对稳定的股票仓位，对受益于国家振兴装备制造、节能减排政策的装备制造、化工、建材等行业及业绩增长稳定的食品饮料、医药等行业进行了配置，对增长预期确定、估值安全边际较高的银行股进行了重点配置，但是本基金低估了"小非"解禁、巨额再融资方案出台、周边市场大幅下挫导致的估值压力所带来的短期冲击，对市场调整的力度和空间均估计不足，短期净值损失较大。本报告期本基金净值增长率为－24.26％。
尽管国内宏观经济遇到了通胀、升值、美国陷入次贷危机等多方面的负面影响，我们对全年以及未来几年的宏观经济依然非常有信心，而上市公司盈利增长预期和估值水平仍是我们判断市场走向的主要考量因素，市场经过深幅调整后整体估值已经非常具有吸引力。本基金将加强对上市公司的研究，积极寻找盈利增长确定、估值安全边际较高的品种蕴含的投资机会，努力控制投资风险，争取为持有人获得良好的投资回报。
五、投资组合报告
1、 报告期末基金资产组合情况
序 号 资产项目 金额（元） 占基金总资产比例
1 股票 10,510,447,625.08 79.06%
2 债券 1,598,329,887.60 12.02%
3 权证 0.00 0.00%
4 资产支持证券 0.00 0.00%
5 银行存款和清算备付金合计 1,150,582,317.74 8.65%
6 其他资产 34,731,909.53 0.26%
合计 13,294,091,739.95
100.00%
2、 报告期末按行业分类的股票投资组合
分类 市值(元) 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 51,542,407.80 0.39%
B 采掘业 786,743,573.44 5.95%
C 制造业 5,401,417,041.18 40.83%
C0 食品、饮料 831,002,907.50 6.28%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 1,034,955,128.54 7.82%
C5 电子 52,506,374.37 0.40%
C6 金属、非金属 1,536,199,212.70 11.61%
C7 机械、设备、仪表 1,646,489,315.47 12.45%
C8 医药、生物制品 300,264,102.60 2.27%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 16,626,606.08 0.13%
E 建筑业 70,682,654.44 0.53%
F 交通运输、仓储业 455,914,957.99 3.45%
G 信息技术业 330,490,098.86 2.50%
H 批发和零售贸易 4,875,552.30 0.04%
I 金融、保险业 3,078,415,474.95 23.27%
J 房地产业 304,809,859.10 2.30%
K 社会服务业 286,687.50 0.00%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 8,642,711.44 0.07%
合计 10,510,447,625.08 79.45%
3、 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 市值(元) 占基金资产净值比例
1 600036 招商银行 36,175,091.00 1,163,752,677.47 8.80%
2 600000 浦发银行 18,010,897.00 637,585,753.80 4.82%
3 600016 民生银行 56,028,066.00 600,060,586.86 4.54%
4 000568 泸州老窖 7,365,016.00 456,630,992.00 3.45%
5 600309 烟台万华 9,666,094.00 323,717,488.06 2.45%
6 600050 中国联通 35,974,361.00 318,732,838.46 2.41%
7 601166 兴业银行 8,516,152.00 313,564,716.64 2.37%
8 600660 福耀玻璃 10,550,300.00 284,858,100.00 2.15%
9 600143 金发科技 9,503,148.00 282,813,684.48 2.14%
10 600519 贵州茅台 1,423,424.00 267,190,919.04 2.02%
4、报告期末按品种分类的债券组合
序 号 债券类别 市值（元） 占基金资产净值比例
1 央行票据 969,060,000.00 7.29%
2 国债 622,759,014.00 4.68%
3 企业债 6,510,873.60 0.05%
合
计： 1,598,329,887.60 12.02%
5、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
债券代码 债券名称 市值 (元) 占基金资产净值比例
010112 21国债⑿ 387,123,978.00 2.93%
0701C7 07央行票据127 288,810,000.00 2.18%
080131 08央票31 288,270,000.00 2.18%
010110 21国债⑽ 235,635,036.00 1.78%
0701C8 07央行票据128 199,780,000.00 1.51%
6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7、投资组合报告附注
（1）本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。
（2）基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
（3）其他资产的构成：
序 号 项目 金额（元）
1 交易保证金 500,000.00
2 应收利息 17,466,353.75
3 应收申购款 10,572,688.07
4 应收证券清算歀 6,192,867.71
合 计 34,731,909.53
（4）本基金报告期末未持有可转换债券。
（5）投资分离交易可转债情况：
本期本基金以股东身份认购石化分离债数量为84,480张，成本为8,448,000元。经拆分后，获企业债08石化债（代码：126011）84,480张，成本6,021,636.42元；获权证石化CWB1（代码：580019）853,248份，成本2,426,363.58元。
（6)本基金本报告期内权证投资情况：
代码 名称 买入数量
(份) 买入成本
(元) 卖出数量
(份) 卖出投资收益
(元) 期末数量
(份)
580016 上汽CWB1 0 0 39,492 197,413.09 0
580019 石化CWB1① 853,248 2,426,363.58 853,248 133,380.42 0
注①：石化CWB1本期买入数为本基金以股东身份认购中国石化分离债从而获得其所附的认股权证数量。
（7）由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
六、开放式基金份额变动
序号 项目 份额(份)
1 期初基金份额总额 17,173,552,301.83
2 加：本期申购基金份额总额 1,212,317,928.11
3 减：本期赎回基金份额总额 1,785,025,171.66
4 期末基金份额总额 16,600,845,058.28
七、备查文件目录及查阅方式
1、本基金设立等相关批准文件
2、《长城安心回报混合型证券投资基金基金合同》
3、《长城安心回报混合型证券投资基金托管协议》
4、报告期内披露的公告原件
5、长城基金管理有限公司企业法人营业执照、基金管理资格证书
查阅地点：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心41层
查阅方式：投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人长城基金管理有限公司
咨询电话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
长城基金管理有限公司
二○○八年四月二十一日
