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荷银市值(162209)

荷银市值:2007年年度报告摘要

基金简称:荷银市值	交易代码:162209
泰达荷银市值优选股票型证券投资基金2007年年度报告摘要







基金管理人:泰达荷银基金管理有限公司





基金托管人:中国建设银行股份有限公司











重要提示





  





基金管理人泰达荷银基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全体独立董事签字同意,并由董事长签发。





  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年3月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。





  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。





基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书(更新)。





本报告财务资料已经审计,普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具了无保留意见的审计报告,请投资者注意阅读。





本报告期间为07年8月3日-07年12月31日。





本年度报告摘要摘自年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读登载于本基金管理人国际互联网网站(www.aateda.com)上的本年度报告正文。











一、基金简介





(一)基金名称:泰达荷银市值优选股票型证券投资基金





基金简称:荷银市值





交易代码:162209





基金运作方式:契约型开放式基金





基金合同生效日:2007年8月3日





报告期末基金份额总额:11,430,302,997.95 份





(二)基金投资目标:





本基金兼顾大盘股和中小盘股,把握不同市值的股票在不同市场环境下的投资机会,投资于其中的优质股票,力争获取基金资产的长期稳定增值。








基金投资策略:





(1)战略性资产配置策略,确定股票债券比例





本基金股票资产比例最高可以达到95%,最低保持在60%以上,债券资产比例最高可以达到35%,最低为0%,并保持现金及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%,以保持基金资产流动性的要求。





本基金将使用成功运用的MVPS模型来进行资产配置调整。MVPS模型主要考虑M(宏观经济环境)、V(价值)、P(政策)、S(市场气氛)四方面因素,MVPS模型作为本基金管理人持续一致的资产配置工具,通过定量和定性分析的有效结合判断未来市场的发展趋势,为本基金的资产配置提供支持。





(2)股票投资策略





对于股票投资组合,本基金首先运用科学的数量分析方法将股票基础库中的股票划分为大盘股和中小盘股,其次进行战术性资产配置确定大盘股和中小盘股在股票投资组合中的比例,同时运用定量分析和定性分析相结合的方法挑选出不同市值的优质股票,最后构建实际股票投资组合。





(3)债券投资策略





本基金将结合宏观经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,运用利率预期、久期管理、收益率曲线等投资管理策略,权衡到期收益率与市场流动性构建和调整债券组合,在追求投资收益的同时兼顾债券资产的流动性和安全性。





(4)权证投资策略





本基金在确保与基金投资目标相一致的前提下,本着谨慎可控的原则,进行权证投资。依据现代金融投资理论,计算权证的理论价值,结合对权证标的证券的基本面进行分析,评估权证投资价值;同时结合对未来走势的判断,充分考虑权证的风险和收益特征,在严格控制风险的前提下,谨慎投资。





业绩比较基准:75%×沪深300指数收益率+25%×上证国债指数收益率。











风险收益特征:本基金是股票型证券投资基金,其投资目标和投资策略决定了本基金属于高风险、高收益的基金产品,预期收益和风险高于混合型、债券型和货币市场基金。





(三)基金管理人名称:泰达荷银基金管理有限公司





信息披露负责人:方子木





联系电话: 010-66577728





传真:010-66577666





电子信箱:irm@aateda.com





(四)基金托管人名称:中国建设银行股份有限公司(简称:中国建设银行)





信息披露负责人:尹








联系电话:010-67595003





传真:010-66275853





电子邮箱:yindong.zh@ccb.cn





(五)基金选定的信息披露报纸名称:中国证券报、上海证券报、证券时报





登载年度报告正文的管理人互联网网址:http:// www.aateda.com





基金年度报告置备地点:基金管理人、基金托管人的住所











二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况











(一)主要财务指标(除特别注明外,金额单位为人民币元)





泰达荷银市值基金





财务指标 2007年8月3日至2007年12月31日





本期利润 841,429,268.84





本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 75,561,877.08





加权平均份额本期利润 0.0694





期末可供分配利润 58,475,799.89





期末可供分配份额利润 0.0051





期末基金资产净值 12,293,136,731.39





期末基金份额净值 1.0755





加权平均净值利润率 6.61%





本期份额净值增长率 7.55%





份额累计净值增长率 7.55%





注:1.本基金基金合同于2007年8月3日生效,自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年,上述各项指标按本基金实际存续期计算。





2.所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。











(二) 基金净值表现





1、基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表:





泰达荷银市值基金





阶段 净值增长率① 净值增长率标准差 ② 业绩比较基准收益率


③ 业绩比较基准收益率标准差 ④ ①-③ ②-④





过去3个月 -1.89% 1.56% -2.84% 1.49% 0.95% 0.07%





合同生效以来 7.55% 1.41% 15.55% 1.46% -8.00% -0.05%











2、基金合同生效以来基金份额净值变动情况及与同期业绩比较基准的变动对比图:











注:1.本基金基金合同于2007年8月3日生效,自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年,上述各项指标按本基金实际存续期计算。





2.本基金大类资产的投资比例范围是:本基金股票资产比例最高可以达到95%,最低保持在60%以上,债券资产比例最高可以达到35%,最低为0%,并保持现金及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%,以保持基金资产流动性的要求。本基金在投资运作中按照相关法律法规规定,严格遵守了基金合同的约定。











3、自本基金合同生效以来每年的净值增长率及与同期业绩比较基准的收益率比较图:

















注:本基金基金合同于2007年8月3日生效,自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年,上述各项指标按本基金实际存续期计算。











(三) 自基金合同生效以来未进行收益分配











三、基金管理人报告











(一)基金管理人基本情况





泰达荷银基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[ 2002 ]37号文批准成立。目前本公司股东及持股比例分别为:北方国际信托投资股份有限公司:51%;荷银投资管理(亚洲)有限公司: 49%。公司注册资本为1.8亿元人民币。





报告期末公司旗下管理9只开放式基金,分别为泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资基金、泰达荷银行业精选证券投资基金、泰达荷银风险预算混合型证券投资基金、泰达荷银货币市场基金、泰达荷银效率优选混合型证券投资基金、泰达荷银首选企业股票型证券投资基金以及泰达荷银市值优选股票型证券投资基金。





(二)基金经理基本情况





魏延军先生,毕业于香港大学,获MBA学位。2003年3月至2006年2月,任职天治基金管理公司,曾任天治财富增长基金基金经理及投资总监助理。2006年3月加盟泰达荷银基金管理有限公司,任投资部基金经理助理。自2007年3月20日起,担任合丰周期基金基金经理;自2007年8月3日起,担任本基金基金经理。11年证券从业经验,7年基金从业经验,具有基金从业资格。





李泽刚先生,1998年毕业于南开大学,获企业管理学学士学位;2002年获复旦大学管理学院财务管理硕士学位;2002年初加入泰达荷银基金管理有限公司,曾担任研究部行业研究员。自2005年9月起,担任合丰稳定基金基金经理;自2007年8月3日起,担任本基金基金经理。6年基金从业经验,具有基金从业资格。








(三)遵规守信情况





本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、本基金合同和其他有关法律法规的规定,在基金管理运作中,本基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定,本基金没有发生重大违法违规行为,没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易,整体运作合法、合规。本基金将继续一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下,努力为基金份额持有人谋求最大利益。





  (四)本报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明及展望





截止报告期末,本基金份额净值为1.0755元,本报告期份额净值增长率为7.55%,同期业绩比较基准增长率为15.55%。





一、2007年证券市场回顾





当我们回顾2007年证券市场表现的时候发现,前年投资者对市场的预测出现了集体性误判,几乎没有机构预测到2007年的上证综指最高点位能突破6000点,而且涨幅最大的三个行业更不在机构推荐的热门行业中。出现这种格局的主要原因分析下来有三条:一是宏观经济的超预期,2007年是我国整体GDP连续第六年的两位数的高增长,这是经济改革发展以来,从没有过的最好时期,证券市场宏观环境良好;二是上市公司业绩的大幅超预期,企业的经营状况良好及股改基本完成的业绩释放,2007年上市公司业绩整体增长将超过50%以上,创历史最好水平,在世界经济体系中也是非常突出的。三是业绩增长大幅超预期的背景下,上市公司的估值水平也得到了大幅提升。





2007年证券市场牛市特征明显,在业绩公布阶段出现了较大幅度的上涨行情,股票的上涨格局体现在行业轮动及个股的百花齐放上。因此,2007年的证券市场是各种投资风格及理念均有较大收获的一年,参与证券市场的投资人士也是收获最大的一年,证券市场也成为2007年经济生活中的热点之一。











二、2007年市值优选基金操作回顾





市值优选基金是2007年年中新发基金,操作方面主要分为两个阶段,第一阶段为建仓阶段,第二阶段为调仓布局阶段。





在建仓阶段主要操作策略是采取了稳步推进,大跌大买、小跌小买的方针,行业投资方向是围绕"通涨"和"升值"两条主线,重点是各产业链的上游和下游进行了配置。个股的选择着重那些有成本控制能力,管理水平明确提升的公司,公司的诚信及财务报表是否优秀均是投资标地重要考察环节。调仓阶段重点是剔除了一些估值到位及受宏观调控影响较大的行业及公司,投资组合的主导方向转向"防守反击"策略。经过调整,后阶段市值优选基金表现相对良好。





百亿基金的运作对我们基金管理团队来讲具有一定挑战,面对基金持有人的重托,我们还是本着勤勉尽责的精神,有信心给在新的投资年度给广大基金持有人满意的回报。











三、 对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望





通过我们对2007年证券市场的分析和逻辑推理,对2008年的判断是宏观经济高速增长还会持续,但是增速可能会放慢,美国次贷危机将拖累全球经济的发展,世界经济放缓将导致外需的减少,加上国内经济体系的相对较高的通涨、房价及股价,将决定管理层的宏观调控比以往更加艰巨。因此,2008年股市经济环境与政策环境,与2007年相比,可能更加严峻,由于业绩不会超预期的增长,股市的表现也很难超2006年与2007年。





行业选择上将重视四个方面:通涨背景下能够转移生产成本上升而能控制终端价格的企业,将重点关注毛利率的变化;内需行业在国内经济体不断膨胀背景下,存在价值重估机会,隐性资产将在牛市下半段可能被挖掘;由于在经济发展过程中,生产要素价格轮次上涨,一些在2008年价格有提升机会的电力、水务等行业也会存在一定投资机会;资产注入和行业整合等企业外延式发展方面在新的一年中投资机会比较大,投资组合中将做一定比例的配置。





2008年是中国"奥运年",中国的企业将通过奥运会的举办,将向全世界展示我们的经济成就,那些能够克服两头或一头受压与升值的背景下,而依然崛起的国际性企业,将会获得较高的国际溢价,我们将重点投资这些企业并与优秀的中国企业共同成长。





四、基金托管人报告





中国建设银行股份有限公司根据《泰达荷银市值优选股票型基金基金合同》和《泰达荷银市值优选股票型基金托管协议》,托管泰达荷银市值优选股票型基金(以下简称荷银市值基金)。





本报告期,中国建设银行股份有限公司在荷银市值基金的托管过程中,严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定,不存在损害基金份额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。





本报告期,按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定,本托管人对基金管理人-泰达荷银基金管理有限公司在荷银市值基金投资运作方面进行了监督,对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核,未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。





由荷银市值基金管理人-泰达荷银基金管理有限公司编制,并经本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。











五、审计报告





本基金2007年年度财务会计报告经普华永道中天会计师事务所有限公司审计,注册会计师许康玮、王鸣宇签字出具了普华永道中天审字(2008)第20350号"无保留意见的审计报告"。











六、财务会计报告





基金会计报表





一、 资产负债表











泰达荷银市值优选股票型证券投资基金











2007年12月31日资产负债表





(除特别注明外,金额单位为人民币元)











2007年)





12月31日)





资产





银行存款


1,593,347,159.67





结算备付金











15,581,043.28





存出保证金














5,726,674.86





交易性金融资产


10,854,080,100.56








其中:股票投资  


10,844,120,156.75








其中:债券投资   9,959,943.81





应收利息











513,202.68





应收申购款














5,883,410.44





其他资产














99,110.71





资产总计 12,475,230,702.20











负债和所有者权益





负债





应付证券清算款











86,301,166.20





应付赎回款











69,398,592.82





应付管理人报酬











15,187,086.86





应付托管费














2,531,181.14





应付交易费用














6,932,616.63





其他负债














1,743,327.16





负债合计








182,093,970.81











所有者权益





实收基金 11,430,302,997.95





未分配利润





862,833,733.44





所有者权益合计


12,293,136,731.39





负债和所有者权益总计 12,475,230,702.20











基金份额总额(份) 11,430,302,997.95





基金份额净值











1.0755











二、 利润表











泰达荷银市值优选股票型证券投资基金











利润表





2007年8月3日(基金合同生效日)至2007年12月31日止期间





(除特别注明外,金额单位为人民币元)











2007年8月3日(基金合同生效日)至2007年12月31日止期间





收入





利息收入











13,290,030.62








其中:存款利息收入 13,287,948.40








其中:债券利息收入 2,082.22





投资收益








243,924,640.49








其中:股票投资收益 234,340,304.09








其中:衍生工具收益 7,866,438.72








其中:股利收益 1,717,897.68





公允价值变动收益 765,867,391.76





其他收入














3,590,045.72





收入合计


1,026,672,108.59











费用





管理人报酬








(78,651,928.61)





托管费








(13,108,654.78)





交易费用








(93,179,821.92)





其他费用














(302,434.44)





费用合计





(185,242,839.75)











利润总额








841,429,268.84























三、 基金净值变动表











泰达荷银市值优选股票型证券投资基金











所有者权益(基金净值)变动表





2007年8月3日(基金合同生效日)至2007年12月31日止期间





(除特别注明外,金额单位为人民币元)











2007年8月3日(基金合同生效日) 至2007年12月31日止期间





实收基金) 未分配利润) 所有者权益合计)































































































期初所有者权益(基金净值) 11,868,700,887.87














-


11,868,700,887.87











本期经营活动产生的基金净值








变动数(本期利润总额)











-


841,429,268.84 841,429,268.84











本期基金份额交易产生的基金








净值变动数


(438,397,889.92)





21,404,464.60 (416,993,425.32)








其中:基金申购 2,257,156,064.70 197,809,980.10 2,454,966,044.80








其中:基金赎回


(2,695,553,954.62) (176,405,515.50)


(2,871,959,470.12)
























































本期向基金份额持有人分配








利润产生的基金净值变动数


-
































-






































-














期末所有者权益(基金净值) 11,430,302,997.95 862,833,733.44 12,293,136,731.39











会计报表附注





2007年8月3日(基金合同生效日)至2007年12月31日止期间





(除特别标明外,金额单位为人民币元)





1、财务报表的编制基础











本基金执行财政部于2006年2月15日颁布的企业会计准则(以下简称"企业会计准则") 。本财务报表为本基金首份按照企业会计准则、《泰达荷银市值优选股票型证券投资基金基金合同》和中国证监会允许的如财务报表附注4所列示的基金行业实务操作的规定编制的年度财务报表。











2、遵循企业会计准则的声明











本财务报表符合企业会计准则的要求,真实、完整地反映了本基金2007年12月31日的财务状况以及2007年8月3日(基金合同生效日)至2007年12月31日止期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。











3、重要会计政策和会计估计











(a) 会计年度











本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。本期财务报表的实际编制期间为2007年8月3日(基金合同生效日)至2007年12月31日。











(b) 记账本位币











本基金的记账本位币为人民币。











(c) 金融资产和金融负债的分类及抵销











金融资产于初始确认时分类为:以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,其他金融资产划分为贷款和应收款项,暂无金融资产划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产外,以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示。











金融负债于初始确认时分类为:以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金融负债。本基金目前暂无划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生工具所产生的金融负债外,以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融负债在资产负债表中以交易性金融负债列示。衍生工具所产生的金融负债在资产负债表中以衍生金融负债列示。











本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时,金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表列示。











(d) 基金资产的估值原则











公允价值是指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场中的报价确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债采用估值技术确定公允价值。采用估值技术得出的结果反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本基金以上述原则确定的公允价值进行基金资产估值,主要资产的估值方法如下:

















(i) 股票投资











上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值;估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的,按最近交易日的市场交易收盘价估值;估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的,参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价以确定公允价值并估值。











首次公开发行但未上市的股票按采用估值技术确定的公允价值估值,在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。











首次公开发行有明确锁定期的股票,在同一股票上市交易后,在锁定期内按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。











由于送股、转增股、配股和公开增发形成的暂时流通受限制的股票,按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。











非公开发行股票在锁定期内的估值方法为:若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价低于非公开发行股票的初始投资成本,按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值;若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价高于非公开发行股票的初始投资成本,按锁定期内已经过交易天数占锁定期内总交易天数的比例将两者之间差价的一部分确认为估值增值。











(ii) 债券投资











证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值;估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的,按最近交易日的市场交易收盘价估值;估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的,参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价以确定公允价值并估值。











证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值;估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的,按最近交易日的市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值;估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的,参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,以确定公允价值并估值。











银行间同业市场交易的债券按采用估值技术确定的公允价值估值。











未上市流通的债券按采用估值技术确定的公允价值估值,在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。











(iii) 权证投资











从获赠确认日、买入交易日起到卖出交易日或行权日止,上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值;估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的,按最近交易日的市场交易收盘价估值;估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的,参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,以确定公允价值并估值。











首次发行未上市交易的权证投资按采用估值技术确定的公允价值估值;在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值;因持有股票而享有的配股权证,以及停止交易但未行权的权证按采用估值技术确定的公允价值估值。











(iv) 如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值,本基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后按最能反映公允价值的价格估值。











(e) 证券投资基金成本计价方法











(i) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产











(1) 股票投资











买入股票于交易日确认为股票投资。股票投资成本按交易日股票的公允价值确认,取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价,于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。











卖出股票于交易日确认股票投资收益/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。











(2) 债券投资











买入债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按交易日债券的公允价值确认,取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益,上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)。

















卖出证券交易所交易的债券于交易日确认债券差价收入/(损失)。卖出银行间同业市场交易的债券于交易日确认债券投资收益/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。











(3) 权证投资











买入权证于交易日确认为权证投资。权证投资成本按交易日权证的公允价值确认,取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益。获赠权证(包括配股权证)在除权日,按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。











卖出权证于交易日确认衍生工具收益/(损失)。出售权证的成本按移动加权平均法于交易日结转。











(ii) 贷款和应收款项











贷款和应收款项以公允价值作为初始确认金额,采用实际利率法以摊余成本进行后续计量,终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益,直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法,其中买入返售金融资产以融出资金应付或实际支付的总额作为初始确认金额。











(iii) 其他金融负债











其他金融负债以公允价值作为初始确认金额,采用实际利率法以摊余成本进行后续计量,终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益,直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法,其中卖出回购金融资产款以融入资金应收或实际收到的总额作为初始确认金额。











(f) 收入/(损失)的确认和计量











股票投资收益/(损失) 于交易日按卖出股票成交金额与其成本的差额确认。











债券投资收益/(损失)按卖出债券成交金额与其成本和应收利息的差额确认。











衍生工具收益于/(损失) 于交易日按卖出权证成交金额与其成本的差额确认。











股利收益于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额确认。











债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额,在债券实际持有期内逐日确认。贴息债视同到期一次性还本付息的附息债,根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后,确认利息收入。若票面利率与实际利率出现重大差异,则按实际利率计算利息收入。











存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。











买入返售金融资产收入按到期应收或实际收到的金额与初始确认金额的差额,在回购期内按实际利率法逐日确认,直线法与实际利率法确定的收入差异较小的,可采用直线法。











公允价值变动收益/(损失)于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的利得或损失确认。











(g) 费用的确认和计量











本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。











本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。











卖出回购金融资产支出按到期应付或实际支付的金额与初始确认金额的差额,在回购期内以实际利率法逐日确认,直线法与实际利率法确定的支出差异较小的可采用直线法。











(h) 实收基金











实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余额。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。











(i) 损益平准金











损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回基金份额时,申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金额。未实现平准金指在申购或赎回基金份额时,申购或赎回款项中包含的按累计未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列,并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损)。











(j) 基金的收益分配政策











每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配,但基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利按分红除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。本基金收益每年最多分配六次,每次基金收益分配比例不低于可分配收益的50%。基金可分配收益不包括基金经营活动产生的未实现收益以及基金份额交易产生的未实现平准金等未实现部分。基金当期可分配收益先弥补以前年度亏损后方可进行当年收益分配。基金当期亏损则不进行收益分配。基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。











经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从持有人权益转出。











4、主要税项











根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》、财税[2007]84号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》及其他相关税务法规和实务操作,主要税项列示如下:











(a) 以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围,不征收营业税。











(b) 基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。











(c) 对基金取得的企业债券利息收入,由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20%的个人所得税,暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入,由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额,依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税,暂不征收企业所得税。











(d) 基金买卖股票按0.3%的税率缴纳股票交易印花税。











5、重大关联方关系及关联交易











(a) 关联方











关联方名称 与本基金的关系











泰达荷银基金管理有限公司 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构





中国建设银行 基金托管人、基金代销机构





荷银投资管理(亚洲)有限公司


基金管理人的股东





北方国际信托投资股份有限公司 基金管理人的股东











下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。











(b) 基金管理人报酬











支付基金管理人泰达荷银基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为:日基金管理人报酬=前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。











本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬78,651,928.61元。于2007年12月31日,本基金应付未付的基金管理人报酬为15,187,086.86元。











(c) 基金托管费











支付基金托管人中国建设银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为:日基金托管费=前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。











本基金在本会计期间需支付基金托管费13,108,654.78元。于2007年12月31日,本基金应付未付的基金托管费为2,531,181.14元。











(d) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入











本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行股份有限公司保管,按银行同业利率计息。基金托管人于2007年12月31日保管的银行存款余额为1,593,347,159.67元。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为13,080,913.86元。











6、流通受限制不能自由转让的基金资产











流通受限制不能自由转让的股票











截至2007年12月31日,本基金持有以下因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停牌的股票,这些股票将在所公布事项的重大影响消除后或经交易所批准后复牌。











股票代码 股票名称 停牌日期 年末估值单价 停牌原因 复牌日期 复牌开盘单价 数量 年末成本总额 年末估值总额





600428 中远航运 07/12/28 38.95 审核发行分离





交易可转债 08/01/02 37.60 3,486,172 128,100,147.29 135,786,399.40








计 128,100,147.29 135,786,399.40











报告期末无因债券正回购交易而作为质押的债券。











七、投资组合报告





(一)本报告期末基金资产组合(单位:元)





项目 金额 占基金总资产比例





股票


10,844,120,156.75


86.93%





债券








9,959,943.81


0.08%





权证 0.00








0.00%





资产支持证券





0.00 0.00%





银行存款和清算备付金 1,608,928,202.95 12.90%





其它资产








12,222,398.69 0.10%





合计 12,475,230,702.20 100.00%











(二)本报告期末按行业分类的股票投资组合(单位:元)





行业分类 市值 占基金净值比例





A 农、林、牧、渔业 158,155,044.32 1.29%





B 采掘业 889,035,174.98 7.23%





C 制造业 3,934,171,790.18 32.00%





C0 食品、饮料 588,729,679.04 4.79%





C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%





C2 木材、家具 93,432,120.00 0.76%





C3 造纸、印刷 0.00 0.00%





C4 石油、化学、塑胶、塑料 214,151,646.60 1.74%





C5 电子 123,071,568.56 1.00%





C6 金属、非金属 1,262,700,438.98 10.27%





C7 机械、设备、仪表 1,652,086,337.00 13.44%





C8 医药、生物制品 0.00 0.00%





C99 其他制造业 0.00 0.00%





D 电力、煤气及水的生产和供应业 701,568,467.96 5.71%





E 建筑业 133,341,450.00 1.08%





F 交通运输、仓储业 490,896,041.40 3.99%





G 信息技术业 168,304,149.12 1.37%





H 批发和零售贸易 680,145,452.27 5.53%





I 金融、保险业 2,507,849,013.62 20.40%





J 房地产业 1,051,495,595.90 8.55%





K 社会服务业 129,157,977.00 1.05%





L 传播与文化产业 0.00 0.00%





M 综合类 0.00 0.00%





合计 10,844,120,156.75 88.21%











(三) 本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细











股票代码 股票名称 数





量(股) 市





值(元) 市值占净值比





600030 中信证券 6,999,948 624,885,357.96 5.08%





000651 格力电器 7,939,848 391,831,498.80 3.19%





600015 华夏银行 20,009,713 383,386,101.08 3.12%





600036 招商银行 9,449,837 374,497,040.31 3.05%





600005 武钢股份 18,699,944 368,388,896.80 3.00%





600519 贵州茅台 1,570,999 361,329,770.00 2.94%





002097 山河智能 5,885,244 336,341,694.60 2.74%





600048 保利地产 5,109,892 331,223,199.44 2.69%





600835 上海机电 10,778,548 321,955,228.76 2.62%





000002 万


科A 11,145,494 321,436,046.96 2.61%











注:股票名称以2007年12月31日公布的股票名称为准。











(四)本报告期内股票投资组合的重大变动





1、报告期内累计买入价值超出期末基金资产净值2%或前20名的股票明细





(单位:元)





股票代码 股票名称 累计买入金额 占净值比





600030 中信证券 770,727,072.04 6.27%





601398 工商银行 709,040,520.68 5.77%





000002 万


科A 507,183,055.98 4.13%





601006 大秦铁路 418,169,763.53 3.40%





601088 中国神华 393,212,940.97 3.20%





600005 武钢股份 393,056,647.80 3.20%





600717 天津港 391,187,007.63 3.18%





600015 华夏银行 382,095,437.79 3.11%





000402 金 融 街 380,082,256.09 3.09%





600048 保利地产 377,902,591.07 3.07%





600050 中国联通 375,450,475.52 3.05%





000898 鞍钢股份 367,639,694.48 2.99%





600019 宝钢股份 364,634,500.21 2.97%





600036 招商银行 358,595,032.10 2.92%





600739 辽宁成大 355,957,428.30 2.90%





000651 格力电器 346,993,059.37 2.82%





601318 中国平安 322,142,115.54 2.62%





600835 上海机电 312,733,296.37 2.54%





601988 中国银行 299,474,346.00 2.44%





002097 山河智能 296,378,885.64 2.41%





000625 长安汽车 289,085,957.85 2.35%





600028 中国石化 250,071,674.07 2.03%





注:股票名称以2007年12月31日公布的股票名称为准。











2、报告期内累计卖出价值超出期末基金资产净值2%或前20名的股票明细





(单位:元)





股票代码 股票名称 累计卖出金额 占净值比





601398 工商银行 644,863,329.19 5.25%





601988 中国银行 301,558,210.09 2.45%





600050 中国联通 267,595,900.30 2.18%





600030 中信证券 251,896,947.38 2.05%





601088 中国神华 247,055,302.19 2.01%





600019 宝钢股份 239,755,279.24 1.95%





601006 大秦铁路 233,636,844.17 1.90%





000898 鞍钢股份 227,701,441.36 1.85%





600357 承德钒钛 227,109,611.27 1.85%





600717 天津港 185,058,396.29 1.51%





600675 中华企业 184,639,969.70 1.50%





000933 神火股份 162,984,515.65 1.33%





600886 国投电力 142,785,093.45 1.16%





000002 万


科A 139,350,312.65 1.13%





600859 王府井 133,578,757.59 1.09%





600585 海螺水泥 125,644,970.83 1.02%





600308 华泰股份 124,265,004.85 1.01%





600327 大厦股份 114,225,369.91 0.93%





600016 民生银行 112,841,911.87 0.92%





000910 大亚科技 108,978,638.90 0.89%





注:股票名称以2007年12月31日公布的股票名称为准。











3、买入成本总额及卖出收入总额(单位:元)











报告期内买入股票成本总额 16,615,608,318.74





报告期内卖出股票收入总额 6,768,333,214.03











(五)报告期末按券种分类的债券投资组合(单位:元)











债券类别 债券市值 市值占净值比例





国债 0.00 0.00%





金融债 0.00 0.00%





央行票据 0.00 0.00%





资产证券化 0.00 0.00%





企业债 0.00 0.00%





可转债











9,959,943.81 0.08%





合计











9,959,943.81 0.08%











(六)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细











债券名称 市





值 市值占净值比例





唐钢转债 9,959,943.81 0.08%





- - -





- - -





- - -





- - -











(七)投资组合报告附注





1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况,在报告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。





2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的股票库。





3、其他资产(单位:元)





项目 金额





交易保证金 5,726,674.86








应收股利 0.00





应收利息 513,202.68








应收申购款 5,883,410.44





其它应收款 0.00





买入返售证券 0.00





待摊费用 99,110.71





证券清算款 0.00





合计








12,222,398.69











4、报告期内基金未持有处于转股期的可转换债券。





5、报告期内基金持有权证明细:





权证代码 权证名称 获得数量(股) 成本总额 期末市值占净值比例





030002 五粮YGC1 1,300,000.00 46,554,560.82 0.00%





6、报告期内基金未投资及期末未持有分离交易可转债。





7、报告期末基金未持有资产支持证券。





8、由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。











八、 基金份额持有人户数、持有人结构





(一)基金份额持有人户数及结构





基金名称 基金持有人户数 平均每户持有的基金份额 基金持有人份额结构











机构投资者























个人投资





(户) (份) 机构持有份额(份) 占总份额比例 个人持有份额(份) 占总份额比例





荷银市值 418,827 27,291.23 171,153,090.00 1.50% 11,259,149,907.95 98.50%











(二)经本基金管理人统计,截止2007年12月31日,本公司员工持有本基金情况如下:











基金名称 本公司员工持有该只基金总份额 占该只基金份额比例





荷银市值 774,114.23份 0.00677%











九、开放式基金份额变动情况





荷银市值基金(单位:份)





基金合同生效日基金份额 11,868,700,887.87





本期期初基金份额 11,868,700,887.87





期间总申购份额 2,257,156,064.70





期间总赎回份额 2,695,553,954.62





本期期末基金份额 11,430,302,997.95











十、重大事件揭示





(一) 本年度无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。





(二) 本年度基金管理人、基金托管人及其高级管理人员没有发生受到监管部门稽查或处罚的任何情况。





(三) 本年度本基金未更换会计师事务所,本年度应支付给普华永道中天会计师事务所有限公司审计费用为15万元,该审计机构对本基金提供审计服务的年限为从2007年8月3日(基金合同生效日)起到2007年12月31日。





(四) 对公司办公地址、注册地址及客服电话号码的更新





本基金管理人已于2007年1月24日发布变更公司住所的公告,公司住所变更为:北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心南楼三层。本公司住所变更经中国证监会证监基金字[2006]258号文审核批准,并已办理完毕相关工商变更登记手续。





本基金管理人已于2007年3月28日发布变更客服电话号码的公告,新启用的全国统一客服电话为400-698-8888(免长话费)。





(五) 对公司高级管理人员的更新





根据公司2006年度第16次董事会会议决议,并经中国证监会证监基金字[2006]238号文、[2007]4号文核准,聘任刘青山先生、傅国庆先生担任公司副总经理。





根据公司2006年度第18次董事会会议决议,并经中国证监会证监基金字[2006]238号文核准,聘任张萍女士担任公司督察长。





根据公司2006年度第22次董事会会议决议,并经中国证监会证监基金字[2007]24号文核准,聘任缪钧伟先生担任公司总经理;聘任许苓女士、雷学军先生担任公司副总经理。





本基金管理人已于2007年6月2日发布关于副总经理变更的公告,经泰达荷银基金管理有限公司董事会批准,许苓女士因个人原因不再担任泰达荷银基金管理有限公司副总经理职务。





该事项已按规定报告中国证监会基金监管部与北京证监局。





(六) 对公司董事的更新





泰达荷银基金管理有限公司股东会已批准邓嘉明先生担任公司董事。该事项已按规定报告中国证监会基金监管部与北京证监局。





(七) 对公司监事的更新





根据公司2007年度第1次股东会议决议,同意陈铁风先生、李克吾女士辞去公司监事的请求,并选举潘孝祖先生、王泉先生为公司监事。





(八) 对基金实施新会计准则的更新:





本基金管理人于2007年7月2日在本基金管理人网站上发布了《泰达荷银基金管理有限公司关于旗下基金实施新会计准则的公告》,根据中国证监会《关于基金管理公司及证券投资基金执行《企业会计》准则的通知》的相关规定,泰达荷银基金管理有限公司旗下所有基金于2007年7月1日实施新会计准则。实施新会计准则后,基金将全面采用公允价值进行会计计量,请投资者关注相关法规的规定。





本基金管理于2007年7月9日在本基金管理人网站上公布了本公司旗下开放式证券投资基金资产净值表以及荷银货币基金收益表,截止日期为2007年6月30日。





(九) 对新增客户服务电话的更新





本基金管理人已于2007年6月19日发布关于增加客服电话号码的公告,新增加一部客服电话:010-66555662,与原全国统一客服电话:400-698-8888(免长话费)共同为投资者服务。





(十) 对本基金代销机构的更新





本基金新增了中国工商银行、中国银行股份有限公司为代销机构并按规定履行了信息披露义务。





(十一) 本基金于本会计期间未进行收益分配。





(十二) 本报告期内本基金未召开基金份额持有人大会。





(十三) 托管人重大事项:本基金托管人于2007年9月25日在上海证券交易所上市及开始交易,股票代码为601939。





(十四) 席位交易情况





根据中国证监会的相关规定,本公司通过比较多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后,泰达荷银市值基金在本会计期间新增租用了下表列示的券商席位进行交易。





2007年8月3日至2007年12月31日泰达荷银市值优选股票型证券投资基金通过各证券经营机构的席位买卖证券的交易量及支付的佣金如下:(除特别注明外,金额单位为人民币元)





席位数量 买卖股票成交量 买卖债券成交量 买卖权证成交量 债券回购成交量 佣金





成交量 占本期成交比例 成交量 占本期成交比例 成交量 占本期成交比例 成交量 占本期成交比例 佣金 占本期佣金比例





申银万国 1 3,310,151,325.35 14.28% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 2,714,317.22 14.45%





渤海证券 1 2,336,523,197.58 10.08% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 1,828,341.29 9.73%





中信证券 1 4,583,334,000.43 19.78% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 3,758,317.67 20.00%





中金公司 1 1,574,458,154.78 6.79% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%  1,232,024.85 6.56%





联合证券 1 3,902,042,488.50 16.84% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 3,199,686.29 17.03%





国信证券 1 1,012,417,637.31 4.37% 0.00 0.00% 46,554,560.82 46.10% 0.00 0.00% 792,220.18 4.22%





高华证券 1 4,335,152,916.42 18.70% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 3,554,792.8 18.92%





国泰君安 1 483,549,812.29 2.09% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 378,381.00 2.01%





平安证券 1 1,052,269,412.17 4.54% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 862,855.63 4.59%





海通证券 1 281,159,119.98 1.21% 0.00 0.00% 54,420,999.54 53.90% 0.00 0.00 220,008.08 1.17%





中银国际 1 243,246,675.54 1.05% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00 199,459.88 1.06%





湘财证券 1 62,516,636.36 0.27% 0.00 0.00% 0.00 0.00 0.00 0.00% 48,920.45 0.26%





合计 12 23,176,821,376.71 100.00% 0.00 0.00% 100,975,560.36 100.00% 0.00 0.00% 18,789,325.34 100.00%





(十五) 基金租用证券公司专用席位的有关情况





1、交易席位选择的标准和程序





基金管理人负责选择代理本基金证券买卖的证券经营机构,使用其席位作为基金的专用交易席位,选择的标准是:





(1)经营规范,有较完备的内控制度;





(2)具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件,交易设施符合证券交易的需要;





(3)能为基金管理人提供高质量的研究咨询服务。











投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人泰达荷银基金管理有限公司:





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2008年3月28日