国泰基金管理有限公司 国泰货币市场证券投资基金季度报告（2007年第4季度）
国泰货币市场证券投资基金季度报告
2007 年第4 季度
一、 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于 2008年1月18日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、 基金产品概况
1、基金简介
基金简称：国泰货币
基金代码：020007
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2005年6月21日
报告期末基金份额总额：383,724,519.71份
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
2、基金产品说明
（1）投资目标：在保证本金安全和资产流动性最大化的前提下，追求超过业
绩比较基准的收益。
（2）投资策略：本基金主要为投资者提供流动性现金管理工具，主要结合短
期利率变动，合理安排债券组合期限和类属比例，在保证本金安全性、流动性的前
提下，获得超过基准的较高收益。根据对宏观经济指标长期趋势的判断、市场预期
相对于趋势偏离的程度和各类金融工具的流动性特征，决定组合中债券与其他资产
的比例分布。考虑法律法规的相关规定、各类属资产的到期收益率、税收、相对收
益差额及不同类属资产的流动性指标等因素决定债券组合的类属配置。通过期限配
置和收益率曲线配置来建立债券组合。
（3）业绩比较基准：一年期银行定期储蓄存款的税后利率，即（1-利息税
率）×一年期银行定期储蓄存款利率。
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（4）风险收益特征：本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种，
其预期风险和预期收益率都低于股票基金、债券基金和混合型基金。
三、 主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
1、各主要财务指标
2007年10-12月
本期利润 2,601,647.10元
383,724,519.71元 期末基金资产净值
1.000元 期末基金份额净值
2、国泰货币基金净值收益率与同期业绩比较基准收益率比较
基金净 基金净值 业绩比较 业绩比较基
阶段 值收益 收益率标 基准收益 准收益率标 ①－③ ②－④
率① 准差② 率③ 准差④
过去三个月 1.1874% 0.0093% 0.9344% 0.0002% 0.2530% 0.0091%
注：本基金收益分配按月结转份额。
3、国泰货币基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
0.0000%
1.6000%
3.2000%
4.8000%
6.4000%
8.0000%
2005-6-21 2005-11-21 2006-4-21 2006-9-21 2007-2-21 2007-7-21 2007-12-21
国泰货币累计净值收益率 业绩基准收益率
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四、 基金管理人报告
1、基金管理合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关
法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽
责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的
基础上为持有人谋求最大利益。
报告期内本基金未发生任何损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法
律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规
行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资
产、与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科
学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障了投资人的合法权益。
2、基金经理及助理介绍
高红兵，男，管理工程博士，10年证券投资从业经历。曾任职于中国人保资产
管理公司固定收益部及权益投资部、海通证券有限公司固定收益部。2006年8月加
盟国泰基金管理有限公司，现任固定收益部总监、2006年11月起担任国泰金鹿保本
基金的基金经理，2007年2月起兼任国泰货币市场基金的基金经理。
吴晨，男，英国城市大学金融学硕士毕业，6年基金从业经验。2001年加盟国
泰基金管理有限公司，先后在基金管理部、固定收益部从事债券交易、研究工作。
现任国泰货币基金经理助理。
3、本基金的投资策略和业绩表现说明
（1）2007年第四季度行情回顾及运作分析
2007年四季度，通胀压力进一步增强，CPI在9月小幅回落后继续上行，于11月
达到11年以来的新高6.9%，其中最主要的驱动因素是猪肉以及副食品等价格大幅上
升。同时受到美国次级债危机影响，中国对美国的出口有所放缓。1至11月累计贸
易顺差为2381.3亿美元，增长52.2%，比前10个月的贸易顺差增幅减缓6.8个百分
点。为防止经济增长过热和物价由结构性上涨演变为全面通胀，央行明确提出将实
行从紧的货币政策。四季度央行采取了包括三次上调存款准备金率、一次提高存贷
款利率、公开市场操作以及发行特别国债等一系列紧缩性措施。
四季度债券市场波动较为明显，收益率曲线进一步扁平化。初期由于新股密集
发行，市场资金面异常紧张，为应对流动性问题，机构大量抛售短期债券，收益率
曲线短期端大幅上行。而由于市场预期CPI将高位回落，持续加息的空间有所收
敛，同时受到机构配置需求的推动，收益率曲线长期端表现较为平稳。进入12月
后，虽然央行再次加息，并且上调存款准备金率1个百分点，但由于年末到期资金
和财政存款的释放，市场资金面较为充裕，收益率曲线略有所下降。四季度货币市
场利率则呈现明显的脉冲式波动，在大盘新股发行期间大幅飙升，而在发行真空期
维持低位。
基于对紧缩货币政策的认识以及对货币市场走势的分析判断，报告期内本基金
始终维持较高比例的现金仓位进行回购操作，通过合理安排资金到期期限，提高资
金使用效率，在规避收益率曲线短期端上行风险、保证组合流动性的同时，取得了
较好的投资收益。另外，本基金充分利用新股发行时期交易所市场和银行间市场的
资金成本差异，适当地进行套利操作，有效地提高了基金收益。
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（2）2008年市场展望和下阶段投资策略
预计2008年一季度债券市场仍然将处于盘整态势，等待反弹的契机。尽管由于
美国次级债危机引发的全球经济增长放缓使得中国出口将受到一定影响，经济增速
可能有所放慢。但从固定资产投资来看，2007年1至11月在建项目和新开工项目计
划投资额分别增长20%和28%，增速分别比1至10月提高1.4和1.5个百分点，表明08
年一季度固定资产投资仍有加快的压力。另外由于翘尾因素等影响，一季度CPI仍
然将维持高位。加之一季度通常也是银行放贷的高峰期，央行为稳定通胀预期、控
制信贷过快增长、防止经济增长过热，很可能继续出台紧缩性货币政策。一季度债
券市场并不具备即刻走强的基础，市场仍将等待反弹的契机。
一季度由于大盘新股发行将相对较少，货币市场利率可能低于前期水平，我们
将在保障组合资产的高流动性的同时适当增加债券资产的投资比例。我们将根据对
货币市场利率走势的判断继续完善投资策略，重点关注中央银行货币政策动向和市
场流动性变化情况，合理调整组合剩余期限和类属资产配置，争取资金的最佳使用
效率，在控制风险的基础上为投资者创造良好的投资收益。
五、 基金投资组合报告(未经审计)
1、报告期末基金资产组合
分
类 金 额(元) 占总资产比例
债券投资 79,477,673.46 20.59%
买入返售证券 260,001,075.00 67.35%
银行存款和结算备付金 45,894,966.98 11.89%
其它资产 698,842.09 0.18%
合
计 386,072,557.53 100.00%
2、报告期内债券回购融资情况
占基金资产
净值的比例
序号 项
目 金 额(元)
1 报告期内债券回购融资余额 42,449,378.77 3.14%
其中：买断式回购融入的资金 - -
2 报告期末债券回购融资余额 - -
其中：买断式回购融入的资金 - -
注：上表中,报告期内债券回购融资余额取报告期内每日融资余额的合计数,
报告期内债券回购融资余额占基金资产净值比例取报告期内每日融资余额占
基金资产净值比例的简单平均值。
3、基金投资组合平均剩余期限
（1） 投资组合平均剩余期限基本情况
项
目 天 数
报告期末投资组合平均剩余期限 25
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 60
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 16
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（2） 期末投资组合平均剩余期限分布比例
各期限资产占基金
资产净值的比例
各期限负债占基金
资产净值的比例
序号 平均剩余期限
1 30天以内 84.93% -
30天(含)—60天 2 - -
其中：剩余存续期超过397
天的浮动利率债
- -
60天(含)—90天 3 10.35% -
其中：剩余存续期超过397
天的浮动利率债
- -
90天(含)—180天 4 - -
其中：剩余存续期超过397
天的浮动利率债
- -
180天(含)—397天（含） 5 5.16% -
合
计 100.43% -
4、报告期末债券投资组合
（1） 按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例
1 国家债券 - -
2 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
3 央行票据 69,471,668.66 18.10%
4 企业债券 10,006,004.80 2.61%
5 其他 - -
合
计 79,477,673.46 20.71%
剩余存续期超过397天的浮
动利息债券
- -
注：上表中，附息债券的成本包括债券面值和折溢价，贴现式债券的成本包括
债券投资成本和内在应收利息。
（2） 基金投资前十名债券明细
债券数量(张) 占基金资产净值
的比例
序号 债券名称 成本(元)
自有投资
买断式回购
400,000.00 39,704,983.47 10.35%
1 07 央行票据138 -
07 央行票据04 200,000.00 19,972,881.94 5.21%
2 -
07铜都CP02 100,000.00 10,006,004.80 2.61%
3
07 央行票据91 100,000.00 9,793,803.25 2.55%
4 -
注：上表中， “债券数量”中的“自有投资”和“买断式回购”指自有的债券
投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。
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5、“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25%(含)-0.5%间的次数 0
报告期内偏离度的最高值 0.02%
报告期内偏离度的最低值 -0.08%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.04%
6、投资组合报告附注
(1)基金计价方法说明
本基金采用摊余成本法计价,即计价对象以买入成本列示,按实际利率或
商定利率每日计提利息,并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均
摊销。
本基金通过每日分红使基金份额资产净值维持在1.000元。
(2)本报告期内货币市场基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天
的浮动利率债券的声明
报告期内，本基金没有出现持有的剩余期限小于397天但剩余存续期超
过397天的浮动利率债券的摊余成本占基金资产净值比例超过20%的情况。
(3)本报告期内需说明的证券投资决策程序
报告期内，基金管理人的投资决策严格按照招募说明书和基金合同进
行，没有需要特别说明和补充的部分。
(4)本报告期内，基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
(5)其他资产的构成
序号 其他资产 金额(元)
1 应收证券清算款 11,175.00
2 应收利息 291,814.56
3 应收申购款 127,168.73
4 其他应收款 268,683.80
合
计 698,842.09
(6)本报告期内，本基金未投资资产支持证券。
六、开放式基金份额变动情况
份额（份）
报告期初基金份额总额 169,531,985.07
报告期间基金总申购份额 720,918,952.14
报告期间基金总赎回份额 506,726,417.50
报告期末基金份额总额 383,724,519.71
七、备查文件目录
1、关于同意国泰货币市场证券投资基金募集的批复
第 6 页 国泰基金管理有限公司 国泰货币市场证券投资基金季度报告（2007年第4季度）
2、国泰货币市场证券投资基金合同
3、国泰货币市场证券投资基金托管协议
4、国泰货币市场证券投资基金代销协议
5、国泰货币市场证券投资基金年度报告、半年度报告及收益分配公告
6、报告期内披露的各项公告
7、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程
备查文件存放地点：本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海
市延安东路700号港泰广场22-23楼。
投资者查阅方式：可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公
司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021）33134688，400-8888-688
客户投诉电话： （021）23060279
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
2008年1月22日
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