富国天合稳健优选股票型证券投资基金2007年第3季度报告
一、重要提示
富国基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
富国基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
基金季度财务报告未经审计。
二、基金产品概况
基金简称：富国天合
运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2006年11月15日
报告期末基金份额总额：5,650,596,840.02份
投资目标：本基金主要采用"核心－卫星"总体策略，以优选并复制绩优基金重仓股为基石，有效综合基金管理人的主动投资管理能力，力争投资业绩实现基金行业平均水平之上的二次超越，谋求基金资产的长期最大化增值。
投资策略：本基金诉求"三重优化"概念，通过优选基金、（构建）优选指数、优选个股进行投资操作，将主动管理与被动跟踪有效结合，力争实现稳健投资业绩基础上的"二次超越"。
业绩比较基准：中信标普300指数×80%＋中信国债指数×15%＋同业存款利率×5%
风险收益特征：本基金是一只主动投资的股票型基金，力争在稳健投资的基础上实现对基金业平均收益水平的超越，属于较高预期收益、较高预期风险的证券投资基金品种。
基金管理人：富国基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）、主要财务指标
单位：人民币元
1 本期利润 1,280,725,178.38
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 1,834,875,399.83
3 加权平均基金份额本期利润 0.4959
4 期末基金资产净值 5,892,083,442.13
5 期末基金份额净值 1.0427
提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)。
（二）、基金净值表现
1、富国天合稳健优选股票型证券投资基金本期份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 29.25% 1.76% 35.87% 1.69% -6.62% 0.07%
注：过去三个月指2007年7月1日－2007年9月30日。
2、自基金合同生效以来富国天合稳健优选股票型证券投资基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（自基金合同生效日至截止日不足一年）
注：截止日期为2007年9月30日。
四、管理人报告
（一）、基金经理
周蔚文先生，生于1973年，管理学硕士，自2000年开始从事证券行业工作。曾在光大证券、富国基金管理有限公司工作。先后任光大证券研究所研究员，富国基金研究部行业研究员、高级研究员。
（二）、遵规守信说明
本报告期，富国基金管理有限公司作为富国天合稳健优选股票型证券投资基金的管理人严格按照《基金法》、《证券法》、《富国天合稳健优选股票型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险，力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，管理和运用基金资产，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
（三）、运作情况说明
经历过5月与6月的调整后，三季度大盘指数继续上扬，到季度末指数收到高点。沪深300指数上涨44.6%。与一二季度不同的是，三季度主要是有业绩支持与资产注入的股票上涨较多，从行业来看，航空股上涨130%以上，采掘类（包括煤炭、有色等）指数上涨89%，是表现最好的板块。而食品饮料、商业、电子等行业上涨只有20%多。
天合基金本着稳健的投资原则，在投资取向上主要选择业绩增长持续性强的行业与公司，因此类似航空、采掘类的股票配置较少，而金融、商业配置相对较多，因此本季度业绩表现不太理想。
展望未来，目前整体市场2007年动态P/E超过45倍，股票估值相对较高。但如果美国经济在2008年不出现很大衰退，不出现意外的话，2008年中国宏观经济还将保持高速增长，上市公司净利润估计还将出现30-40%左右的增长。随着时间的推移，2008年股市估值将出现有所下降。但从长期角度而言，目前股市整体是高估的，特别是一些净利润相对宏观经济变化很敏感的周期性行业高估很多。我们未来继续看好金融与商业两大类资产。我们认为这两类资产在2008年成长性较高，估值相对较低。
五、投资组合报告（未经审计）
（一） 基金资产组合情况
截至2007年9月30日，富国天合稳健优选股票型证券投资基金资产净值为5,892,083,442.13元，基金份额净值为1.0427元，基金份额累计净值为2.4222元。其资产组合情况如下：
序号 资产项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%)
1 股票 5,087,477,990.69 84.73
2 债券 167,409,000.00 2.79
3 权证 469,117.85 0.01
4 银行存款及结算备付金 620,397,953.97 10.33
5 其他资产 128,741,549.84 2.14
合计 6,004,485,612.35 100.00
（二） 按行业分类的股票投资组合
序号 证券板块名称 市值(元) 市值占基金资产净值比例(%)
1 A 农、林、牧、渔业 86,504,509.31 1.47
2 B 采掘业 128,029,737.07 2.17
3 C 制造业 1,826,799,834.91 31.00
C0 食品、饮料 122,620,143.45 2.08
C1 纺织、服装、皮毛 6,397,726.09 0.11
C2 木材、家具
C3 造纸、印刷 1,079,636.98 0.02
C4 石油、化学、塑胶、塑料 281,741,486.53 4.78
C5 电子 225,905,860.33 3.83
C6 金属、非金属 441,069,931.56 7.49
C7 机械、设备、仪表 458,106,395.95 7.77
C8 医药、生物制品 253,596,549.46 4.30
C9 其他制造业 36,282,104.56 0.62
4 D 电力、煤气及水的生产和供应业 53,663,733.03 0.91
5 E 建筑业 21,953,326.27 0.37
6 F 交通运输、仓储业 408,267,076.06 6.93
7 G 信息技术业 419,636,707.23 7.12
8 H 批发和零售贸易 632,047,843.91 10.73
9 I 金融、保险业 1,215,259,859.98 20.63
10 J 房地产业 250,263,894.32 4.25
11 K 社会服务业 2,735,274.15 0.05
12 L 传播与文化产业 339,957.30 0.01
13 M 综合类 41,976,237.15 0.71
合计 5,087,477,990.69 86.34
（三） 股票投资的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 股票数量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例(%)
1 600000 浦发银行 4,999,980 262,498,950.00 4.46
2 601398 工商银行 37,002,837 244,588,752.57 4.15
3 600694 大商股份 3,884,869 242,804,312.50 4.12
4 601006 大秦铁路 9,169,011 233,534,710.17 3.96
5 600030 中信证券 2,092,988 202,412,869.48 3.44
6 601166 兴业银行 3,480,768 196,384,930.56 3.33
7 600050 中国联通 16,822,496 157,122,112.64 2.67
8 600693 东百集团 6,504,047 139,056,524.86 2.36
9 002024 苏宁电器 1,855,151 127,300,461.62 2.16
10 601939 建设银行 12,695,200 118,700,120.00 2.01
（四） 债券投资组合
序号 券种 市值(元) 市值占基金资产净值比例(%)
1 国债 70,119,000.00 1.19
2 央行票据 97,290,000.00 1.65
合计 167,409,000.00 2.84
（五） 债券投资的前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例(%)
1 06央行票据76 97,290,000.00 1.65
2 02国债⒁ 70,119,000.00 1.19
3
4
5
（六） 投资组合报告附注
1、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
2、报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。
3、截至2007年9月30日，本基金 的其他资产项目包括：
序号 其他资产项目 金额（元）
1 存出保证金 2,346,545.66
2 应收证券清算款
3 应收利息 4,470,733.63
4 应收股利
5 应收申购款 121,924,270.55
其他资产项目合计 128,741,549.84
4、截至2007年9月30日，本基金未持有处于转股期的可转债。
5、本基金本报告期内及本报告期末均不持有资产支持证券。
6、本基金报告期末权证投资情况如下：
标的证券 权证代码 权证名称 持有原因 持有数量 成本总额 期末数量
五粮液 030002 五粮YGC1 主动投资 9,987 126,362.03 9,987
深发展A 031003 深发SFC1 股改被动 110 0.00 110
深发展A 031004 深发SFC2 股改被动 55 0.00 55
本基金本期无因股权分置改革曾经持有的权证明细。
7、因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
六、基金份额变动
本报告期期初基金份额总额 报告期末基金份额总额 报告期间基金总申购份额 报告期间基金总赎回份额
2,352,377,379.69 5,650,596,840.02 4,065,677,180.48 767,457,720.15
七、备查文件目录
1、 中国证监会批准设立富国天合稳健优选股票型证券投资基金的文件
2、 富国天合稳健优选股票型证券投资基金基金合同
3、 富国天合稳健优选股票型证券投资基金托管协议
4、 中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件
5、 富国天合稳健优选股票型证券投资基金财务报表及报表附注
6、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告
查阅地点：上海市浦东新区花园石桥路33号花旗集团大厦5层
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人富国基金管理有限公司。
咨询电话：95105686、4008880688（全国统一，免长途话费）
公司网址：http://www.fullgoal.com.cn
富国基金管理有限公司
二〇〇七年十月二十四日
