博时新兴成长股票型证券投资基金（原裕华证券投资基金转型）季度报告2007年第3号
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
自2007年7月6日裕华证券投资基金终止上市之日起，原裕华证券投资基金转型为博时新兴成长股票型证券投资基金。原裕华证券投资基金本报告期自2007年7月1日至2007年7月5日止，博时新兴成长股票型证券投资基金本报告期自2007年7月6日至2007年9月30日止。
本报告财务数据未经审计师审计。
二、基金产品概况
（一）博时新兴成长股票型证券投资基金
基金简称：博时新兴成长
基金代码：050009
基金运作方式：契约型、开放式
基金合同生效日：2007年7月6日
报告期末基金份额总额：29,476,249,659.95份
投资目标：基于中国经济正处于长期稳定增长周期，本基金通过深入研究并积极投资于全市场各类行业中的新兴高速成长企业，力争为基金份额持有人获得超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略：本基金将通过"自上而下"的宏观分析，以及定性分析与定量分析相补充的方法，在股票、债券和现金等资产类之间进行配置。本基金将分析和预测众多宏观经济变量，包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等，并关注国家财政、税收、货币、汇率以及股权分置改革政策和其它证券市场政策等。本基金将在此基础上决定股票、固定收益证券和现金等大类资产在给定区间内的动态配置。
业绩比较基准：沪深300指数收益率×80%＋中国债券总指数收益率×20%
风险收益特征：本基金为股票型基金，属于预期风险/收益相对较高的基金品种。其预期风险和预期收益均高于债券型基金。
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
（二）原裕华证券投资基金
基金简称：基金裕华
基金交易代码：184696
基金运作方式：契约型、封闭式
基金合同生效日：1999年11月10日
转型前基金份额总额：5亿份
投资目标：通过对技术创新类上市公司的投资而实现长期资本增值。同时通过投资组合等措施减少和分散投资风险而确保基金资产的安全。
投资策略：本基金的投资组合应本着收益性、安全性、流动性的原则。依据技术创新给上市公司带来的预期收益和发展潜力，通过投资于技术创新类上市公司，实现基金长期的股票投资收益。通过综合国内国际经济环境、行业、公司和证券市场的相关因素，确定各类金融工具的投资组合比例，达到分散和降低投资风险，确保基金资产安全，谋求基金收益长期稳定的目的。
业绩比较基准：无
风险收益特征：无
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
上市时间：
2000年4月24日
三、主要财务指标和净值表现
（一）主要财务指标
2007年3季度主要财务指标
单位：人民币元
序号 项目 金额
博时新兴成长（2007年7月6日-2007年9月30日） 原基金裕华（2007年7月1日-2007年7月5日）
1 本期利润 3,086,096,886.97 -81,025,315.55
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 128,512,533.69 10,817,822.00
3 加权平均基金份额本期利润 0.2225 -0.1621
4 期末基金资产净值 33,153,711,112.96 1,372,645,809.28
5 期末基金份额净值 1.125 2.7453
2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)。
上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用（例如开放式基金的申购赎回费等），计入费用后持有人的实际收益水平要低于所列数字。
（二）净值表现
1、博时新兴成长基金净值表现(2007年7月6日-2007年9月30日)
（1）本报告期基金份额净值增长率
①净值增长率 ②净值增长率标准差 ③业绩比较基准收益率 ④业绩比较基准收益率标准差 ①-③ ②-④
53.74% 1.61% 44.52% 1.62% 9.22% -0.01%
（2）图示自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率的变动情况
2、原基金裕华净值表现(2007年7月1日-2007年7月5日)
（1）本报告期基金份额净值增长率
①净值增长率 ②净值增长率标准差 ③业绩比较基准收益率 ④业绩比较基准收益率标准差 ①-③ ②-④
-5.57% 0.00% - - - -
（2）图示自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率的变动情况
四、管理人报告
（一） 基金经理介绍
何肖颉先生，1973年3月12日出生，经济学硕士。1991年9月至1995年7月，于北京印刷学院包装工程系学习，获学士学位。1996年9月至1998年7月，于财政部财政科研所研究生部学习投资经济学专业，获硕士学位。1995年8至1996年8月，于北京民族印刷厂任助理工程师。1998年11月至2000年10月，于华夏证券研究所任行业与上市公司分析师。2000年11月入博时基金管理有限公司任研究部研究员，2002年11月任基金裕阳基金经理助理，2004年5月任基金管理部专户管理小组基金经理助理，2005年2月任基金裕华基金经理，2007年7月6日起任博时新兴成长基金基金经理。
刘彦春先生，经济学硕士， 2002年毕业于北京大学光华管理学院。2002年7月至2004年6月，于汉唐证券研究部任研究员。2004年6月至2005年12月，于中信资本研究部任研究员。2006年1月入职博时基金管理有限公司，任研究员，2007年7月20日起任研究员兼博时新兴成长基金基金经理助理。
（二） 本报告期内基金运作情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《博时新兴成长股票型证券投资基金基金合同》、《裕华证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
（三） 本报告期内基金的投资策略和业绩表现
2007年7月6日至2007年9月30日，博时新兴成长基金基金份额累计净值为4.221元。报告期内，本基金的净值增长率为53.74％，同期上证指数的增长率为53.55％。
2007年7月1日至2007年7月5日，基金裕华份额累计净值为3.3956元。报告期内，本基金的净值增长率为-5.57％，同期上证指数的下跌5.36％。
三季度宏观经济、市场行情和投资回顾
三季度以来，我国经济整体继续保持较好发展态势，上市公司盈利持续快速增长，市场流动性过剩局面继续保持，居民储蓄持续流入股市，在盈利增长预期明确、市场资金充裕背景下， 三季度证券市场稳步上涨。不过我们也注意到伴随着经济的进一步加快增长，物价指数、银行信贷、房价等指标都出现了较大的涨幅，宏观部门对于经济过热的警惕也在逐渐提高，我们认为仅仅以流动性过剩维持的表面繁荣是难以支持盈利长期平稳发展的，所以我们仍将继续专注于对行业景气变动和企业经营状况的跟踪把握。二级市场上各个行业的市场表现分化较大，有色、煤炭、钢铁等周期性行业以及矿产资源行业继续领涨，此外在央企整体上市、H股回归A股的大背景下，国内市场对大盘股、大型央企下属A股公司的投资价值进行了充分的挖掘，总体来说市场仍然偏好投资于与资产升值和资产注入有关的行业，而食品饮料、零售、IT等消费品以及一般制造业的市场表现仍然相对平淡。
新兴成长自7月初封转开，8月初完成集中申购扩募，由于在基金打开申购后出现持续的大额申购，在一定程度上提高了我们建仓的难度。在资产配置上，我们采取相对谨慎的态度，从把握中长期建仓机会的角度出发，控制相对稳健的建仓速度。在行业选择方面，我们仍以人民币升值、消费升级作为主线，同时兼顾行业间估值比较，对证券、银行、钢铁、有色、汽车、交通运输行业做了重点配置，在投资风格上相对偏重于大盘成长股，主要的投资策略是在较低的仓位、较高的安全边际下获取尽可能高的投资收益。
后市展望与投资策略
我们对中长期宏观经济的发展前景维持乐观的看法，尽管增速可能会略有放缓，但仍将保持高位运行，而且通胀压力有望在四季度有所缓解，股权分置改革后上市公司资产注入行为具有一定持续性，特别是大型央企的持续注资、整体上市会给证券市场带来很好的投资机会，我们对市场的中长期走势仍然谨慎乐观。基于相对估值水平、未来成长潜力以及流动性考虑，我们未来的配置重点仍将是大盘蓝筹股。在行业选择方面，我们继续看好银行、证券、地产等受益于人民币升值和流动性过剩的行业，对矿产资源行业中的优势企业在审慎评估的基础上进行长期投资，同时认为相对估值水平较低的钢铁、石化等行业也有较好的投资价值。此外，在外需不确定性增大、内需增长强劲的大背景下，我们将适度增加对食品饮料、商业零售、汽车、白电行业等消费品行业的配置。总之，我们将在稳健的基础上继续挖掘、把握国内市场各类行业中的快速成长机会。
五、投资组合报告
（一）博时新兴成长基金投资组合报告（截止2007年9月30日）
（1） 报告期末基金资产组合情况
序号 项目
金额（元） 占基金总资产的比例
1 股票投资 20,451,879,381.92 61.19%
2 债券投资 0.00 0.00%
3 权证投资 0.00 0.00%
4 银行存款和清算备付金 12,711,513,741.75 38.03%
5 其它资产 262,447,339.72 0.79%
6 合计 33,425,840,463.39 100.00%
（2） 报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 行业 股票市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 20,212,391.50 0.06%
B 采掘业 866,991,580.65 2.62%
C 制造业 8,263,140,586.50 24.92%
C0 其中：食品、饮料 799,500,050.45 2.41%
C1
纺织、服装、皮毛 15,710,000.00 0.05%
C2
木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 96,067,911.00 0.29%
C4
石油、化学、塑胶、塑料 307,001,032.07 0.93%
C5
电子 0.00 0.00%
C6
金属、非金属 3,689,438,028.74 11.13%
C7 机械、设备、仪表 3,181,436,907.03 9.60%
C8 医药、生物制品 166,917,074.55 0.50%
C99
其他制造业 7,069,582.66 0.02%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 1,087,210,508.00 3.28%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 2,690,982,055.22 8.12%
G 信息技术业 1,027,398,374.84 3.10%
H 批发和零售贸易 630,281,554.96 1.90%
I 金融、保险业 5,261,368,512.39 15.87%
J 房地产业 409,612,911.60 1.24%
K 社会服务业 97,357,381.24 0.29%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 97,323,525.02 0.29%
合
计 20,451,879,381.92 61.69%
（3） 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 股票数量 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 600030 中信证券 17,606,170 1,702,692,700.70 5.14%
2 600036 招商银行 28,407,280 1,087,146,605.60 3.28%
3 600050 中国联通 109,999,826 1,027,398,374.84 3.10%
4 601006 大秦铁路 34,614,808 881,639,159.76 2.66%
5 600005 武钢股份 39,687,197 701,272,770.99 2.12%
6 600717 天津港 24,859,590 694,825,540.50 2.10%
7 601939 建设银行 72,751,568 680,227,160.80 2.05%
8 600104 上海汽车 21,995,978 649,761,190.12 1.96%
9 600019 宝钢股份 29,999,890 545,697,999.10 1.65%
10 000060 中金岭南 7,799,566 499,172,224.00 1.51%
（4） 报告期末按券种分类的债券投资组合
本基金报告期末未持有债券。
（5） 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
本基金报告期末未持有债券。
（6） 投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚；
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票；
3、基金的其他资产包括：交易保证金1,685,218.65元，应收利息3,212,225.18元,应收申购款257,549,895.89元；
4、报告期末未持有可分离债和处于转股期的可转换债券；
5、报告期末未持有权证：
6、由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
（二）原基金裕华投资组合报告（截止2007年7月5日）
（1） 报告期末基金资产组合情况
序号 项目
金额（元） 占基金总资产的比例
1 股票投资 1,053,370,762.28 76.64%
2 债券投资 295,952,870.00 21.53%
3 权证投资 0.00 0.00%
4 银行存款和清算备付金 19,099,049.82 1.39%
5 其它资产 5,957,259.97 0.43%
6 合计 1,374,379,942.07 100.00%
（2） 报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 行业 股票市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 109,202,676.68 7.96%
C 制造业 322,363,952.11 23.48%
C0 其中：食品、饮料 72,629,847.07 5.29%
C1
纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2
木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 35,198,900.00 2.56%
C4
石油、化学、塑胶、塑料 33,840,188.90 2.47%
C5
电子 0.00 0.00%
C6
金属、非金属 72,619,426.64 5.29%
C7 机械、设备、仪表 65,952,870.49 4.80%
C8 医药、生物制品 41,391,408.17 3.02%
C99
其他制造业 731,310.84 0.05%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 39,480,000.00 2.88%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 28,559,790.00 2.08%
G 信息技术业 0.00 0.00%
H 批发和零售贸易 29,407,559.46 2.14%
I 金融、保险业 461,814,838.35 33.64%
J 房地产业 58,369,000.00 4.25%
K 社会服务业 1,335,945.68 0.10%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 2,837,000.00 0.21%
合
计 1,053,370,762.28 76.74%
（3） 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 股票数量 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 600000 浦发银行 3,199,897 107,356,544.35 7.82%
2 000001 深发展Ａ 3,699,891 93,237,253.20 6.79%
3 000878 云南铜业 2,001,638 72,619,426.64 5.29%
4 601318 中国平安 983,224 68,953,499.12 5.02%
5 601628 中国人寿 1,749,938 68,737,564.64 5.01%
6 600030 中信证券 1,299,946 64,360,326.46 4.69%
7 600036 招商银行 2,499,774 59,169,650.58 4.31%
8 000002 万
科Ａ 2,400,000 44,544,000.00 3.25%
9 000895 双汇发展 972,397 44,535,782.60 3.24%
10 000027 深能源Ａ 2,000,000 39,480,000.00 2.88%
（4） 报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 国家债券 148,575,870.00 10.82%
2 金融债券 50,327,000.00 3.67%
3 央行票据 97,050,000.00 7.07%
4 企业债券 0.00 0.00%
5 可转换债券 0.00 0.00%
6 债券投资合计 295,952,870.00 21.56%
（5） 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 07央行票据09 97,050,000.00 7.07%
2 20国债⑽ 76,478,750.00 5.57%
3 99国开02 40,284,000.00 2.93%
4 21国债⒂ 27,930,690.00 2.03%
5 21国债⑶ 23,995,600.00 1.75%
（6） 投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚；
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票；
3、基金的其他资产包括：交易保证金1,685,218.65元，应收利息3,781,573.54元,应收股利490,467.78元；
4、报告期末未持有可分离债和处于转股期的可转换债券；
5、报告期末未持有权证：
6、由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
六、本基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本基金管理人在基金裕华扩募 时认购5,000,000份基金份额，占基金总规模的1％。基金裕华转型为博时新兴成长基金后，经过份额拆分，本基金管理人持有的份额变为18,757,983.54份，占报告期末基金总规模的0.06％。
七、博时新兴成长基金份额变动表
序
号 项
目 份
额(份)
1 报告期末基金份额总额 29,476,249,659.95
2 合同生效日基金份额总额 500,000,000.00
3 报告期间基金份额拆分增加份额 1,375,791,603.75
4 报告期间基金总申购份额 29,251,875,731.85
5 报告期间基金总赎回份额 1,651,417,675.65
八、备查文件目录
1、中国证监会批准裕华证券投资基金、博时新兴成长股票型证券投资基金设立的文件
2、《博时新兴成长股票型证券投资基金基金合同》、《裕华证券投资基金基金合同》
3、《博时新兴成长股票型证券投资基金基金托管协议》、《裕华证券投资基金基金托管协议》
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
5、裕华证券投资基金各年度审计报告正本
6、报告期内博时新兴成长股票型证券投资基金、裕华证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
存放地点：基金管理人、基金托管人处
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
客户服务中心电话：010-65171155
全国客服电话：95105568
基金管理人：博时基金管理有限公司
2007年10月24日
