金泰证券投资基金季度报告2007年第1季度
一、
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、
基金产品概况
1、
基金简介
基金简称：基金金泰
交易代码：500001
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：1998年3月27日
报告期末基金份额总额：2,000,000,000份
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
2、
基金产品说明
（1）投资目标：本基金是平衡型基金，并以价值型和成长型股票为投资重点；投资目标是在尽可能分散和规避投资风险的前提下，谋求长期稳定的投资收益。
（2）投资策略：本基金投资时，根据宏观经济环境及其对证券市场的影响，决定投资策略；根据货币政策的变化、利率的走势，决定国债在投资组合中的比例；根据对行业及地区经济发展状况的深入研究，决定股票投资重点；根据对上市公司的调查研究，确定具体的股票投资组合。
本基金的股票投资将以中长期投资为主。在充分研究的前提下，主要投资于价值型和成长型股票中被低估的股票，以实现基金资产的稳定增值。
在股票投资组合中，将保留一定比例的短期投资。短期投资主要根据市场变化，相机抉择，灵活投资，在防范风险的前提下，增加基金的收益。
为保证基金资产的流动性和收益性，在国债投资组合中，长期国债和短期国债将保持适当的比例。
在不违反《证券投资基金法》及配套规则等法律法规规定及基金合同有关约定的前提下，基金管理人可根据具体情况，对基金投资组合进行调整。
（3）业绩比较基准：无。
（4）风险收益特征：承担中等风险、获取中等的超额收益。
三、
主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
1、
各主要财务指标
2007年1-3月
基金本期净收益
991,969,103.19元
基金份额本期净收益
0.4960元
期末基金资产净值
4,168,684,451.88元
期末基金份额净值
2.0843元
注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、
基金金泰净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
13.46%
4.78%
-
-
-
-
注：本基金根据基金合同无业绩比较基准。
3、
基金金泰累计净值增长率历史走势图
四、
基金管理人报告
1、
基金管理合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
报告期内本基金未发生任何损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障了投资人的合法权益。
2、
基金经理介绍
崔海峰，男，货币银行学硕士，9年证券投资从业经历。1999年4月加盟国泰基金管理有限公司，曾任研究开发部研究员、基金金鑫的基金经理助理，2003年1月－2004年1月任基金金盛的基金经理，2003年12月－2006年7月担任国泰金龙行业精选基金的基金经理，2006年7月起担任基金金泰的基金经理，现兼任基金金鼎的基金经理。
3、
本基金的投资策略和业绩表现说明
（1） 2007年第一季度证券市场与投资管理回顾
一季度市场继续保持强势，上证指数涨幅达到19.01%。经过2006年的大幅单边上涨之后，2007年市场的波动幅度明显加大，走势呈现出急跌慢涨的特征。一季度市场整体而言缺乏持续的行业性投资机会，板块轮动的特征较为明显，资产注入和整体上市的投资机会较为突出。总体而言，一季度是典型的补涨行情，是对去年四季度行情的延续和修复。
一季度本基金立足季报业绩预增和成长主题。首先对原有组合中的饮食、商业等行业进行适度收缩，并进行结构性调整，增持了旅游行业，同时适度收缩机械行业。其次对金融、地产行业进行结构调整，减持了银行业，增持了券商股，增持了区域性地产行业。另外，积极尝试新的行业投资机会，增持了信息技术和电子行业，以及汽车、有色、化工等行业。
从一季度组合调整结果看，短期净值增长效果并不理想，业绩增长落后于市场指数。尽管一季度的净值增长情况并不能说明全部问题，但的确暴露出本基金在组合管理上存在一定的策略和个股选择方面的问题。
首先，市场每个阶段总会有行业和板块轮动，基金在坚持中长线行业投资的基础上，需要尝试相对新鲜的行业投资机会。例如一季度在电煤、化工、交运、医药等行业存在着轮动机会。本基金尽管进行了尝试，保持适度更新，但节奏和力度上不足，投资效果并不理想。
其次，我国经济总体处于新兴加转轨的阶段，其实每个行业都有投资机会，因此，基金在组合配置策略中，各行业应该保持相对均衡的常态，同时可以进行阶段性相对集中投资。本基金在06年四季度以来，过于集中在金融、地产、饮食、商业和机械等行业，一旦这些行业处于阶段性调整，对整个净值的增长将带来很大影响。
另外，个股的集中度其实与对企业的研究把握深度有关。尽管本基金在证券、化工等行业上做了相对深入研究，但在集中度上尚未体现出投资效果。
（2） 2007年第二季度市场及投资管理展望
经过一季度的板块轮动和低价股的补涨之后，目前市场的估值水平大幅提高，市场已经面临短期的估值压力，4、5月份又将迎来第一个小非/大非的减持高峰。但是上市公司强劲的盈利增长、充裕的流动性和股指期货的推出将使得市场难以出现大幅回调。因此我们对市场下阶段的表现仍然保持谨慎的乐观，本基金继续保持相对较高的仓位。
由于市场在整体上涨后，行业的投资机会相对减弱，而各个行业内个股的投资机会显现。因此未来的投资重点在于行业内个股的结构性调整，优先考虑整体上市和资产注入的投资机会，尤其是符合国家产业政策的企业。对原有配置的行业进行部分调整，例如对金融地产、消费服务行业，继续保持基本配置，在合适阶段进行阶段性增持，对机械行业进行行业细分和取舍，对优势和增长预期的企业保持核心配置。
同时，本基金将积极尝试其他行业的投资机会，尤其是具有外生增长和内生发展相结合的企业。例如主要关注化工、医药、有色、电煤、交运行业，以及地产、机械、商贸板块中的个股机会。另外关注阶段性投资主题，例如节能、奥运等板块。
本基金一直认为在经济结构深化和消费升级持续的背景下，消费服务行业将值得持续中长线投资，同时，也将立足于2007年成长与全流通背景下的注资主题进行自下而上的配置。
五、
基金投资组合报告
1、
基金资产组合情况
分
类
市值(元)
占总资产比例
股票
3,331,349,176.06
73.33%
债券
934,240,750.74
20.56%
权证
28,205,100.00
0.62%
银行存款及清算备付金
211,313,922.19
4.65%
其他资产
37,774,964.10
0.83%
合
计
4,542,883,913.09
100.00%
2、
按行业分类的股票投资组合
序号
分
类
市 值(元)
占净值比例
1
农、林、牧、渔业
2,064,645.60
0.05%
2
采掘业
127,107,739.76
3.05%
3
制造业
1,571,018,832.47
37.69%
其中：食品、饮料
403,508,116.59
9.68%
纺织、服装、皮毛
601,500.00
0.01%
造纸、印刷
20,488,204.80
0.49%
石油、化学、塑胶、塑料
290,778,089.34
6.98%
电子
24,484,829.30
0.59%
金属、非金属
291,336,263.90
6.99%
机械、设备、仪表
421,500,819.06
10.11%
医药、生物制品
118,321,009.48
2.84%
4
电力、煤气及水的生产和供应业
24,780,648.48
0.59%
5
建筑业
3,708,000.00
0.09%
6
交通运输、仓储业
133,396,419.60
3.20%
7
信息技术业
276,936,714.87
6.64%
8
批发和零售贸易
254,742,580.28
6.11%
9
金融、保险业
544,086,231.83
13.05%
10
房地产业
248,975,791.15
5.97%
11
社会服务业
52,726,740.30
1.26%
12
传播与文化产业
44,540,831.72
1.07%
13
综合类
47,264,000.00
1.13%
合
计
3,331,349,176.06
79.91%
3、
按市值占基金资产净值比例的前十名股票明细
序号
股票代码
股票名称
数量(股)
市 值(元)
占净值比例
1
600030
中信证券
5,500,000.00
239,030,000.00
5.73%
2
600000
浦发银行
7,750,000.00
206,770,000.00
4.96%
3
000895
双汇发展
6,118,499.00
189,795,838.98
4.55%
4
600519
贵州茅台
1,974,283.00
186,786,914.63
4.48%
5
600031
三一重工
3,716,918.00
150,349,333.10
3.61%
6
000898
鞍钢股份
8,800,000.00
126,280,000.00
3.03%
7
600100
同方股份
4,993,925.00
118,705,597.25
2.85%
8
600299
星新材料
4,050,000.00
109,350,000.00
2.62%
9
000063
中兴通讯
2,430,254.00
107,149,898.86
2.57%
10
600582
天地科技
2,145,449.00
85,067,052.85
2.04%
4、
按券种分类的债券投资组合
序号
债 券 品 种
市 值(元)
占净值比例
1
国家债券
815,250,589.57
19.56%
2
金融债券
98,388,161.17
2.36%
3
企业债券
20,602,000.00
0.49%
合
计
934,240,750.74
22.41%
5、
按市值占基金资产净值比例的前五名债券明细
序号
债 券 名 称
市 值(元)
占净值比例
1
02国债(14)
236,753,759.70
5.68%
2
20国债(4)
176,943,512.20
4.24%
3
20国债(10)
170,750,098.20
4.10%
4
21国债(3)
87,103,262.40
2.09%
5
07进出01
78,388,161.17
1.88%
6、
报告附注
(1)
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
(2)
基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
(3)
其他资产的构成如下：
分
类
市值(元)
交易保证金
1,004,246.76
权证保证金
98,780.49
证券清算款
22,771,013.64
应收利息
13,900,923.21
合
计
37,774,964.10
(4)
报告期末本基金无处于转股期的可转换债券。
(5)
报告期末本基金持有因股权分置改革被动持有的权证及主动投资的权证，明细如下：
权证代码
权证名称
数量(份)
580007
长电CWB1
3,700,000.00
合计
3,700,000.00
(6)
本报告期内，未投资资产支持证券。
六、本基金管理人运用固有资金投资本基金情况
截止本报告期末，本基金管理人运用固有资金投资本基金的基金份额为13,669,076份，较上季度末增持了6,669,076份。
七、备查文件目录
1、关于同意设立金泰证券投资基金的批复
2、金泰证券投资基金合同
3、金泰证券投资基金托管协议
4、金泰证券投资基金各年度半年度报告、年度报告及收益分配公告
5、报告期内披露的各项公告
6、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程
备查文件存放地点：本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点--上海市延安东路700号港泰广场22-23楼
投资者查阅方式：可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）33134688，400-8888-688
客户投诉电话：（021）23060279
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
2007年4月20日
