长盛债券增强2006年第二季度报告
长盛中信全债指数增强型债券投资基金2006年第二季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年7 月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2006年4 月1 日起至2006年6 月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1、基金简称：
长盛债券基金
2、基金运作方式：
契约型开放式
3、基金合同生效日：
2003年10月25日
4、报告期末基金份额总额： 116，402，751.74份
5 、投资目标：本基金为开放式债券型基金，将运用增强的指数化投资策略，在力求本金安全的基础上，追求基金资产当期收益和超过比较基准的长期稳定增值。
6 、投资策略：本基金采用“自上而下”的投资策略对各类资产进行合理配置。通过指数化债券投资策略确保债券资产的长期稳定增值，同时运用一些积极的、低风险的投资策略来提高债券投资组合的收益。
（1 ）在对宏观经济形势和证券市场走势进行科学分析的基础上，自上而下进行资产配置。
本基金将重点关注经济增长率、工业总产值增长率、产品产销率、外贸进出口额、物价指数等宏观经济指标，通过对宏观经济形势、财政政策及货币政策的深入分析，对未来经济走势、投资环境变化及利率走势做出科学、合理地判断，并在此基础上采用“自上而下”的资产配置策略，首先确定基金资产在债券、股票和现金资产之间的配置，再确定债券资产中战略性与战术性债券资产间的配置比例，最后按照不同方法具体构建债券、股票投资组合。
（2 ）运用指数化的增强性投资策略，获得超过目标指数的收益水平。
在指数化投资的基础上，针对债券市场当前存在的结构性失衡，通过控制债券投资组合久期与指数久期有限度偏离，运用收益率差异策略、资产选择策略等积极资产组合管理策略，依据总收益分析实现对各类属资产的合理配置。
同时，遵循稳健投资原则，积极参与股票增发，并运用投资组合保险策略适当进行股票投资，提高组合的整体收益。
（3 ）充分利用市场无风险套利机会，适当运用杠杆原理，有效提高投资组合的收益水平。
本基金还将充分利用以下无风险套利机会提高资产盈利水平：
①利用同一债券品种在不同债券市场上的价格差异，通过无风险套利操作获得由于市场分割带来的超额收益；②利用同期限债券回购品种在不同市场上的利率差异，通过开展无风险套利操作，提高投资组合的盈利能力；③利用同期限债券品种在一、二级市场上的收益率差异，通过投资品种的转换获得一、二级市场的差价收入；④通过债券回购所获得的资金参与新股申购和新股配售，获得稳定的股票一级市场收益；⑤随着未来利率期货、利率期权、利率互换等可以有效规避利率风险的金融衍生产品的推出，在主管机关批准后积极开展套利操作。
此外，多层次的风险监控体系和组合动态调整机制将确保各种积极投资策略和无风险套利操作的有效实施和执行。
7 、业绩比较基准：中信全债指数收益率×92% ＋中信综合指数收益率×8%
8 、风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的低风险品种，其长期平均风险和预期收益均低于股票型基金。
9 、基金管理人：长盛基金管理有限公司
10、基金托管人：中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）
主要财务指标
2006年2季度主要财务指标
指标名称
金额（人民币元）
基金本期净收益
9，890，685.18
基金份额本期净收益（元/份） 0.0793
期末基金资产净值
134，243，875.27
期末基金份额净值（元/份）
1.1533
所述基金业绩指标不包括基金份额持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
2006年2季度 11.45%
0.0052
2.02%
0.0016
9.43%
0.0036
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
长盛债券基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2003年10月24日至2006年6月30日）
四、管理人报告（一）基金经理简介基金经理：王茜女士，武汉大学工商管理硕士，10年金融从业经验。作为全国银行间市场的首批成员组建人，具有丰富的全国银行间市场投资经验和跨市场操作经验。1997年起历任武汉市商业银行信贷管理部交易员、副经理、总经理助理，2002年任职于中信证券固定收益部。2002年9 月至今，就职于长盛基金管理公司投资管理部，先后负责封闭式基金债券组合管理，开放式基金债券组合管理，历任全国社保基金债券资产委托基金经理助理，现任长盛中信全债指数增强型债券基金经理、长盛货币市场基金基金经理。
（二）报告期内本基金运作的遵规守信情况说明本基金管理人在报告期内，在基金运作中遵规守信，严格遵守《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
（三）报告期内的业绩表现和投资策略1 、行情回顾及运作分析今年以来，由于过快的信贷扩张和固定资产投资增长，经济呈现出过热苗头，宏观调控政策如期而至。二季度，受央行货币政策取向变化、股票市场大涨及新股、再融资重启的影响，债券市场投资人预期发生较大波动，债券市场整体小幅回落，其中：短端利率调整幅度远超过长端，收益率曲线更趋于平坦化。截至6 月末，上证国债指数当季上涨-0.42%，同期上证指数上涨28.80%，天相转债指数上涨13.32%.2 、基金业绩表现长盛债型基金准确预期了不同市场各类投资工具的趋势性变化，在基金合同允许范围内，二季度始终配置高比例的权益类资产，并在保持对固定收益类债券资产基本配置比例的前提下适时调整了组合中不同类属资产的比例，同时运用投资杠杆积极参与新股发行、再融资等低风险投资，当季取得了较理想的投资回报。截至6 月末，长盛债券基金累计份额净值1.3133元，当季净值增长率为11.45%，高于同期比较基准9.43个百分点。
3 、市场展望和投资策略三季度，就债券投资而言，我们认为：前一阶段债券市场的调整较为充分，短期内风险得到释放。在投资人普遍预期央行近期继续加大紧缩力度可能性不大的情况下，三季度债券市场尤其是中短期债券继续下行空间有限，并可能随着投资人预期的波动出现小幅涨跌。但必须指出的是，随着股票市场持续向好和企业利润率增速的回升，长期债券的风险仍不容忽视。另外，就权益类资产投资而言，我们认为短期内其风险收益特征不具有明显优势，股票及转债市场均可能面临结构性调整。基于上述判断，三季度，本基金将坚持一贯的稳健投资风格，在风险收益合理配比的原则下，适当降低权益类资产的配置比例，保持对中信全债指数的基础性配置，重点运用融资杠杆及现金资产参与新股发行，并积极关注优质股票的再融资投资机会，力争在确保基金资产稳定增值的同时，为投资人带来低风险超额收益。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
资产项目金额（人民币元）占基金资产总值比例
股票市值 17 ，194 ，466.37 10.44%
债券市值
93，318，415.51
56.66%
权证市值
166，904.45
0.10%
银行存款和清算备付金 17，091，663.97
10.38%
其他资产
36，925，334.67
22.42%
合计
164，696，784.97 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
分
类
市值（人民币元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业
0.00
0.00%
B 采掘业
540，678.88
0.40%
C 制造业 6，688 ，333.09 4.98%
C0食品、饮料 2，137 ，500.00 1.59%
C1纺织、服装、皮毛 679，833.09 0.51%
C2木材、家具 0.00 0.00%
C3造纸、印刷 0.00 0.00%
C4石油、化学、塑胶、塑料 0.00 0.00%
C5电子 0.00 0.00%
C6金属、非金属 0.00 0.00%
C7机械、设备、仪表 1，879 ，000.00 1.40%
C8医药、生物制品 1，992 ，000.00 1.48%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 2，265 ，000.00 1.69%
G 信息技术业 1，053 ，075.43 0.78%
H 批发和零售贸易 647，500.00 0.48%
I 金融、保险业 4，569 ，560.00 3.41%
J 房地产业 0.00 0.00%
K 社会服务业 679，618.32 0.51%
L 传播与文化产业 750，700.65 0.56%
M 综合类
0.00
0.00%
合计 17 ，194 ，466.37 12.81%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 市值（人民币元） 占基金资产净值比例
1
600036
G 招
行 500，000
3，855，000.00
2.87%
2
600125
G 铁
龙 300，000
2，265，000.00
1.69%
3
000729
G 燕
啤 250，000
2，137，500.00
1.59%
4
600196
G 复
星 300，000
1，992，000.00
1.48%
5
600416
G 湘
电 100，000
1，107，000.00
0.82%
6
002052
同洲电子 25，817
1，053，075.43
0.78%
7
002031
巨轮股份 100，000
772，000.00
0.58%
8
000917
G 电
广 69，189
750，700.65
0.56%
9
601988
中国银行 232，000
714，560.00
0.53%
10
600177
G 雅戈尔 107，739
679，833.09
0.51%
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
债券品种 市值（人民币元） 占基金资产净值比例
国
债 36，696，159.00
27.33%
金 融 债 30，200，000.00
22.50%
央行票据 0.00
0.00%
企 业 债 10，000，000.00
7.45%
可 转 债 16，422，256.51
12.23%
合
计 93，318，415.51
69.51%
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市值（人民币元） 占基金资产净值比例
1
20国债10 21，296，961.00
15.86%
2
06国开08 19，980，000.00
14.88%
3
01国开18 10，220，000.00
7.61%
4
05泰达债 10，000，000.00
7.45%
5
营港转债 8，504，380.00
6.34%
（六）投资组合报告附注
1 、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2 、基金投资的前十名股票中，G 铁龙、G 复星、G 电广、G 雅戈尔按照本公司投资管理制度规定程序投资，其他前十名股票均在基金合同规定备选股票库之内。
3、报告期末其他资产构成
其他资产项目
金额（人民币元）
交易保证金
710，000.00
应收证券清算款 31，577，577.84
应收利息
1，119，441.83
应收申购款
3，518，315.00
合计
36，925，334.67
4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
债券代码 债券名称 市值（人民币元） 占基金资产净值比例
110219
南山转债 2，190，400.00
1.63%
110317
营港转债 8，504，380.00
6.34%
125488
晨鸣转债 43，719.75
0.03%
125822
海化转债 1，142，669.56
0.85%
126301
丝绸转 2 4，541，087.20
3.38%
5、报告期内获得权证明细
获取方式 权证代码 权证名称 数量（份 ） 成本总额（人民币元）
主动持有 无
无
0
0.00
被动持有 580006
雅戈QCB1 43，761
0.00
580992
雅戈QCP1 306，328
0.00
六、开放式基金份额变动
单位：份
本报告期初基金份额总额
140，803，812.67
本报告期间基金总申购份额 14，659，730.64
本报告期间基金总赎回份额 39，060，791.57
本报告期末基金份额总额
116，402，751.74
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1 、关于中国证券监督管理委员会同意设立长盛中信全债指数增强型债券投资基金的批复
2、长盛中信全债指数增强型债券投资基金基金合同
3、长盛中信全债指数增强型债券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告原件
5、长盛基金管理有限公司营业执照和公司章程
（二）存放地点和查阅方式
以上相关备查文件，置备于基金管理人的办公场所，在办公时间内可查阅。
本季度报告分别置备于基金管理人和基金托管人的办公场所，供公众查阅、复制。
并将季度报告至少登载在一种由中国证监会指定的全国性报刊及本基金管理人的互联网网站上。
长盛基金管理有限公司
二○○六年七月二十一日
