基金简称：鹏华货币市场基金 基金代码：160606
鹏华货币市场证券投资基金季度报告（2006年第二季度）
一、 重要提示
鹏华货币市场证券投资基金（以下简称本基金）基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年7月19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、 基金产品概况
1、基金简称：鹏华货币市场基金
2、基金运作方式：契约型开放式
3、基金合同生效日：2005年4月12日
4、报告期末基金份额总额：1,565,997,314.44
5、投资目标：在保证资产安全与资产充分流动性的前提下，为投资者追求稳定的现金收益。
6、投资策略：在战略资产配置上，主要采取利率预期与组合久期控制相结合的策略，在战术资产操作上，主要采取滚动投资、关键时期的时机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操作。
7、业绩比较基准：银行一年期定期存款税后收益率。
8、风险收益特征：本基金属货币市场基金，为证券投资基金中的低风险品种；长期平均的风险和预期收益低于成长型基金、价值型基金、指数型基金、纯债券基金。
9、基金管理人名称：鹏华基金管理有限公司
10、基金托管人名称：中国农业银行
三、 主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
1、 主要财务指标
单位：人民币元
基金本期净收益 19,750,772.06
期末基金资产净值 1,565,997,314.44
期末基金份额净值 1.00
注:上述本期净收益中466,250.00元按相关会计规则属于非正常收入，此部分非正常收入是本基金提前支取定期存款所收取的利息。
2、 基金净值表现
（1） 本基金本报告期基金收益率与同期业绩比较基准收益率的比较列表
净值收益率1 净值收益率标准差2 业绩比较基准收益率3 业绩比较基准收益率标准差4 1-3 2-4
过去三个月 0.4836% 0.0055% 0.4488% 0.0000% 0.0348% 0.0055%
注：业绩比较基准＝银行一年期定期存款税后收益率
（2）本基金自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
四、 管理人报告
1、基金经理简历
初冬，鹏华货币市场证券投资基金基金经理，南开大学经济学硕士，9年证券从业经验。曾在上海国旅董事会办公室、吉林证券研究部、平安证券研究所、平安保险投资管理中心等公司从事研究与投资工作。2000年8月至今，就职于鹏华基金管理有限公司，曾在研究部、基金管理部、机构理财部社保团队工作，历任研究员、基金经理助理等职，主要从事债券投资工作。
2、基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等相关法律法规的规定及基金合同、招募说明书等基金法律文件的约定，本着"诚实信用、勤勉尽责，取信于市场、取信于投资者"的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，忠实履行基金管理职责。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
3、 本报告期内基金业绩表现和投资策略
2006年第2季度，货币市场收益率大幅攀升，1年期央票的收益率由季度初期的1.9992%攀升至2.65%左右；7天回购利率也由季度初的1.40%左右反弹到2.10%左右，收益率整体上升了70BP以上。在这么短的时间内，短期利率上升如此大的幅度是基金合同生效以来没有出现过的。本季度造成债券市场收益率大幅上升的原因主要有：经济快速增长，银行放贷意愿增强，贷款增长明显过快，贷存比指标趋紧，银行在债市的资金运用受到挤压，同时今年上半年债券发行量却比去年增加了近12000亿，债券市场资金供求格局发生变化；央行为了控制过快的贷款增长速度，连续出台多项紧缩性政策，比如提高贷款利率、定向发行票据以及调高存款准备金利率等，使债券市场投资者的心态和判断出现了较大变化；第三是其他国家或地区纷纷加息，使得人民币利率上升空间被打开。
由于新股发行及股票市场收益良好的影响，本季度货币基金出现了较大的赎回，基金份额由上季度末的46亿下降至本季度的15.7亿，这也给基金运作带来了很大的压力。由于我们提前预期到份额可能的变化以及以上收益率曲线的变动方向，因此提前对组合进行了调整。首先把组合剩余期限控制在90天左右，减小组合风险；其次对配置结构进行调整，在组合份额减少时，均衡调整各类资产的比重，使组合保持较好的流动性。
展望06年3季度，由于紧缩性政策的实施仍未结束，我们预计债券市场收益率仍然会继续上升，但上升幅度应该会得到控制，我们将及时对组合进行调整，争取在控制风险的前提下为基金份额持有人提供更好的现金管理工具。
五、 投资组合报告（未经审计）
（一）报告期末基金资产组合
资产组合 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
债券投资 710,123,067.62 44.98%
买入返售证券 100,700,000.00 6.38%
其中：买断式回购的买入返售证券 0.00 0.00%
银行存款和清算备付金合计 581,735,064.26 36.85%
其他资产 186,094,599.58 11.79%
合计 1,578,652,731.46 100.00%
（二）报告期债券回购融资情况
序号 项
目 金额(元) 占基金资产净值的比例(%)
1 报告期内债券回购融资余额 31,295,270,000.00 9.41%
其中：买断式回购融资 0.00 0.00%
2 报告期末债券回购融资余额 0.00 0.00%
其中：买断式回购融资 0.00 0.00%
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况
项
目 天 数
报告期末投资组合平均剩余期限 93
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 139
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 70
2、期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例(%) 各期限负债占基金资产净值的比例(%)
1 30天以内 27.63% 0.00%
2 30天(含)-60天 9.22% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 2.58% 0.00%
3 60天(含)-90天 12.93% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 10.37% 0.00%
4 90天(含)-180天 22.07% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 2.62% 0.00%
5 180天(含)-397天（含） 17.09% 0.00%
合
计 88.94% 0.00%
（四）报告期末债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例(%)
1 国家债券 0.00 0.00%
2 金融债券 155,479,452.62 9.93%
其中：政策性金融债 155,479,452.62 9.93%
3 央行票据 4,949,887.69 0.32%
4 企业债券 387,249,989.12 24.73%
5 其他 162,443,738.19 10.37%
合
计 710,123,067.62 45.35%
剩余存续期超过397天的浮动利率债券 243,791,447.84 15.57%
2、基金投资前十名债券明细
序号 债券名称 债券数量(张) 成本(元) 占基金资产净值的比例(%)
自有投资 买断式回购
1 05中行02浮 1,300,000 131,923,505.55 8.42%
2 05农发17 900,000 89,987,861.04 5.75%
3 06京投债 400,000 40,995,634.37 2.62%
4 04国开17 400,000 40,352,075.28 2.58%
5 06美锦CP01 400,000 40,261,654.59 2.57%
6 06金融街CP01 400,000 40,196,459.50 2.57%
7 05鄂绒CP01 400,000 40,088,970.00 2.56%
8 06华西村CP02 400,000 39,558,000.00 2.53%
9 06南钢CP01 350,000 34,113,529.28 2.18%
10 05工行03 300,000 30,520,232.64 1.95%
（五）"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
项
目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25％（含）-0.5％间的次数
报告期内偏离度的最高值 0.06%
报告期内偏离度的最低值 -0.19%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.07%
（六）投资组合报告附注
1、本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。
2、本报告期内,由于本基金在2006年6月份内连续出现大额赎回且受浮动利率债券在目前市场客观条件下流动性差的影响，虽然本基金管理人采取积极询价等多项措施，仍然出现本基金持有的浮动利率债券占当日基金资产净值的比例被动超过20％限制的情形。上述问题出现后，本基金管理人立即将相关情况向中国证监会进行了完整、准确的报告，并已采取了有效措施逐步使本基金财产整体流动性得以提高。本基金管理人将在以后的投资管理工作中,采取各项有效措施尽量控制投资比例被动超标的情况。
3、本基金的投资决策流程主要包括：久期决策、期限结构策略、类属配置策略和个券选择策略。其中久期区间决策由投资决策委员会负责制定，基金经理在设定的区间内根据市场情况自行调整；期限结构配置和类属配置决策由固定收益小组讨论确定，由基金经理实施该决策并选择相应的个券进行投资。
4、其他资产的构成
序号 其他资产 金额(元)
1 交易保证金 300,000.00
2 应收证券清算款 0.00
3 应收利息 10,013,343.86
4 应收申购款 175,781,255.72
5 其他应收款 0.00
6 待摊费用 0.00
7 其他 0.00
合
计 186,094,599.58
六、 开放式基金份额变动
项目 份额（份）
本报告期期初基金份额总额 4,378,080,706.82
本报告期期末基金份额总额 1,565,997,314.44
本报告期间基金总申购份额 4,592,982,788.49
本报告期间基金总赎回份额 7,405,066,180.87
七、 备查文件目录
（一） 《鹏华货币市场证券投资基金基金合同》；
（二） 《鹏华货币市场证券投资基金托管协议》；
（三） 鹏华货币市场证券投资基金二00六年度二季度报告（原文）。
存放地点：深圳市中心区益田路与福华三路交汇处深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司
查阅方式：投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。
鹏华基金管理有限公司
2006年7月20 日
