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天治核心成长股票型证券投资基金季度报告
(2006 年第2 季度)
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2006 年 7 月 17 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
二、基金产品概况
基金简称：天治核心
基金代码：163503
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2006 年1 月20 日
报告期末基金份额总额：96,148,576.02 份
投资目标：通过将部分资产投资于品质优良、成长潜力高于平均水平的中小型上市公司股票，
并将部分资产用于复制大型上市公司股票指数（新华富时中国 A200 指数）的业绩表现，在控制相对
市场风险的前提下，追求中长期的资本增值。
投资策略：本基金以股票品种为主要投资标的，以“核心－卫星”策略作为股票投资的总体策
略。 “核心－卫星”策略是指将股票资产分为核心组合和卫星组合，核心组合通过跟踪指数进行被动
投资，控制投资组合相对于市场的风险；卫星组合通过优选股票进行主动投资，追求超越市场平均
水平的收益。本基金的核心组合用于跟踪大型公司股票指数（新华富时中国 A200 指数） ，卫星组合
用于优选中小型成长公司股票。
业绩比较基准：新华富时中国 A 全指×75%＋新华富时中国国债指数×25%
风险收益特征：本基金为具有中等风险、中高收益的股票型基金，风险收益特征介于大盘平衡
型基金和小盘成长型基金之间。
基金管理人：天治基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
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三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标（未经审计）
指标名称 2006 年第 2 季度
基金本期净收益
31,939,593.55元
基金份额本期净收益
0.2592元
期末基金资产净值
119,947,613.53元
期末基金份额净值
1.2475元
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段
净值
增长率（1）
净值增长率
标准差（2）
业绩比较基准
收益率（3）
业绩比较基准
收益率标准差（4）
（1）-（3） （2）-（4）
2006 年第2 季度 25.42% 1.56% 27.56% 1.30% -2.14% 0.26%
2、自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的走势对比图
-5.00%
5.00%
15.00%
25.00%
35.00%
2006-1-20 2006-2-20 2006-3-20 2006-4-20 2006-5-20 2006-6-20
天治核心成长基金 基金基准
注:自基金合同生效日至本报告期末,本基金运作时间未满一年。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
余明元先生：经济学博士，证券投资从业经验 7 年。曾任职于国元证券研发中心、投资部，期
间主要从事证券分析、研究和投资管理等工作。现就职于天治基金管理有限公司投资管理部。
（二）基金运作的遵规守信情况说明
在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天
治品质优选混合型证券投资基金基金合同》 、 《天治品质优选混合型证券投资基金招募说明书》的约
定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理
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人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金
运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
（三）基金的投资策略和业绩表现说明
2006 年 2 季度正处本基金的主要建仓阶段，基于审慎的原则和对投资人负责的态度，本基金采
取了稳健投资、稳步建仓的策略。在总体仓位保持适中的前提下，以业绩的可持续增长为主要选股
依据，重点围绕两个主题构建投资组合：一是基于人民币长期升值趋势下的流动性投资主题，包括
银行、地产等；二是基于国家产业政策和“十一五”规划指导下的政策性投资主题，包括先进装备
制造业、具有自主知识产权的科技行业、品牌消费类行业和新农村建设密切相关的行业等。在组合
管理中，突出了以价值股为主，适度集中配置成长股的思路。
由于建仓期内，基金仓位的增加是一个循序渐进的过程，而本报告期大盘的表现却是连续逼空
上涨，因此尽管报告期内本基金的净值增长率为 25.42％，但仍略低于同期业绩比较基准。对此，本
基金经理团队进行了认真的反思与总结，及时发现问题并做出了积极有效的调整。
2006 年下半年，A 股市场尽管可能会面临全球流动性收缩和国内宏观调控的不利影响，但我们
认为这并不能改变中国经济平稳快速增长的趋势，资本市场稳定健康发展的基础依然牢固，而与未
来潜在的巨大上升空间相比，我们认为长期牛市中的每一次调整都是为投资者提供了购买优质中国
资产的好时机。
在行业的选择上，基于对国内宏观经济稳定增长和产业政策倾向的判断，我们将重点关注消费
升级产业、现代服务业、体制变革产业及周期性复苏产业，重点把握自主创新、人民币升值、资源
价值重估、整体上市等带来的投资机会。在个股的选择上，我们将坚持价值成长的投资理念，按照
核心卫星投资策略，选择主业突出、竞争力强、成长性好、治理结构规范的新华富时 A200 成份股公
司作为核心组合的投资品种，选择股价明显低于内在价值、安全边际较高的细分行业龙头或中小型
潜力公司作为卫星组合的投资对象，坚持立足长期投资，适当进行波段操作。我们将一如继往地保
持“诚实信用、勤勉尽责”的态度，力争以更加出色的业绩回报投资者。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合：
资产项目 市值(元) 占总资产比例
股票 105,222,387.60 85.64%
债券 0.00 0.00%
权证 0.00 0.00%
银行存款和清算备付金 14,073,022.81 11.45%
其他资产 3,572,326.44 2.91%
合计 122,867,736.85 100.00%
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（二）报告期末按行业分类的股票投资组合：
行业分类 市值(元) 市值占净值比例
A 农、林、牧、渔业 2,265,000.00 1.89%
B 采掘业 3,899,800.00 3.25%
C 制造业 59,702,349.10 49.78%
C0 食品、饮料
5,397,037.20 4.50%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 1,940,026.00 1.62%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 16,819,597.76 14.02%
C5 电子 1,531,800.00 1.28%
C6 金属、非金属 12,484,268.00 10.41%
C7 机械、设备、仪表 21,529,620.14 17.95%
C8 医药、生物制品 0.00 0.00%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 3,649,500.00 3.04%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 3,600,000.00 3.00%
G 信息技术业 5,945,366.04 4.96%
H 批发和零售贸易 7,613,800.04 6.35%
I 金融、保险业 5,929,127.12 4.94%
J 房地产业 9,669,445.30 8.06%
K 社会服务业 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 2,948,000.00 2.46%
M 综合类 0.00 0.00%
合计 105,222,387.60 87.72%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细：
序号 股票代码 股票名称 数量 市值（元） 市值占净值比例
1 600299 星新材料 669,942 11,576,597.76 9.65%
2 600383 金地集团 1,128,290 9,669,445.30 8.06%
3 000063 G 中
兴 200,000 5,722,000.00 4.77%
4 000858 G 五粮液 360,000 5,234,400.00 4.36%
5 600631 G 百
联 641,868 5,154,200.04 4.30%
6 600067 G 冠
城 893,321 5,109,796.12 4.26%
7 000400 G 许
继 491,098 3,678,324.02 3.07%
8 000410 G 沈
机 250,000 3,452,500.00 2.88%
9 600183 G 生
益 300,000 3,288,000.00 2.74%
10 600036 G 招
行 400,000 3,084,000.00 2.57%
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合：
本报告期末本基金无债券投资。
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（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细：
本报告期末本基金无债券投资。
（六）投资组合报告附注：
1、本基金本期投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的证券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
3、期末其他资产构成：
项目 金额（元）
交易保证金 500,000.00
应收利息 7,331.81
应收股利 79,920.00
应收申购款 2,985,074.63
合计 3,572,326.44
4、期末本基金持有的处于转股期的可转换债券明细：
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
六、开放式基金份额变动
项目 份数（份）
报告期初基金份额总额 314,392,229.45
报告期间基金总申购份额 4,802,803.45
报告期间基金总赎回份额 223,058,112.64
报告期末基金份额总额 96,148,576.02
七、备查文件目录
1、天治核心成长股票型证券投资基金(LOF)设立等相关批准文件
2、天治基金管理有限公司营业执照、公司章程
3、天治核心成长股票型证券投资基金(LOF)基金合同
4、天治核心成长股票型证券投资基金(LOF)招募说明书
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
备查文件存放地点：天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路 159 号。
网址：www.chinanature.com.cn
天治基金管理有限公司
2006年7月20日
