上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2006年第二季度报告
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上证50 交易型开放式指数证券投资基金
2006 年第二季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2006年 7
月 12日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2006年 4月 1日起至 6月 30日止。
二、基金产品概况
基金简称： 50ETF
基金运作方式： 交易型开放式
基金合同生效日： 2004 年 12月 30日
报告期末基金份额总额： 3,375,566,757份
投资目标： 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小
化。
投资策略： 本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的
成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据
标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。但
在因特殊情况（如流动性不足）导致无法获得足够数
量的股票时，基金管理人将搭配使用其他合理方法进上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2006年第二季度报告
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行适当的替代。
业绩比较基准： 本基金的业绩比较基准为“上证 50指数” 。
风险收益特征： 本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券
基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，采用完
全复制策略，跟踪上证 50 指数，是股票基金中风险
较低、收益中等的产品。
基金管理人： 华夏基金管理有限公司
基金托管人： 中国工商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
基金本期净收益 507,999,578.48元
基金份额本期净收益 0.1371元
期末基金资产净值 3,826,505,917.38元
期末基金份额净值 1.134元
期末基金累计份额净值 1.371元
注：50ETF已于 2005 年 2 月 4 日进行了基金份额折算，折算比例为 1.18384087。基金
累计份额净值=（基金份额净值＋基金份额累计分红金额）×折算比例，该净值可反映投资
者在认购期以份额面值 1.00 元购买 50ETF后的实际份额净值变动情况。
（二） 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 28.83% 1.53% 25.54% 1.59% 3.29% -0.06%
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基
准的变动的比较
50ETF证券投资基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的
历史走势对比图
（2004 年 12 月 30 日至 2006 年 6 月 30 日）
上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2006年第二季度报告
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-50.00%
-25.00%
0.00%
25.00%
50.00%
75.00%
2004-12-30
2005-3-30
2005-6-30
2005-9-30
2005-12-30
2006-3-30
2006-6-30
50ETF 业绩比较基准收益率
注：1、本基金合同于 2004 年 12月 30 日生效，2005 年 2 月 23日在上海证券交易所上市并
开始办理申购、赎回业务。
2、本基金跟踪标的指数的投资组合资产不低于基金资产净值的 90%。本基金按规定在
基金合同生效之日起 3 个月的时间内达到这一投资比例。
四、管理人报告
1、基金经理简介
方军先生，硕士。1999 年加入华夏基金管理公司，历任研究员，华夏成长
证券投资基金基金经理助理、 兴华证券投资基金基金经理助理和华夏回报证券投
资基金基金经理助理。现任上证 50 交易型开放式指数证券投资基金基金经理、
中小企业板交易型开放式指数基金基金经理。
2、报告期内本基金运作遵规守信，不存在违法违规或未履行基金合同承诺
的情况。
3、报告期内的业绩表现和投资策略
（1）本基金业绩表现
截至 2006年 6月 30日，本基金份额净值为 1.134元，本报告期份额净值增
长率为 28.83%，同期上证 50 指数累计增长率为 25.54%。本基金本报告期累计
跟踪偏离度为 0.36%，日均跟踪误差为 0.27%。
（2）行情回顾及运作分析 上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2006年第二季度报告
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本季度本基金的操作主要集中在因股权分置改革试点、 指数成份股调整导致
的组合结构调整方面。在操作中，我们严格按照基金合同和公司投资决策委员会
制定的有关投资策略，根据完全复制指数的策略及尽量降低成本、减少市场冲击
的原则逐步调整组合至目标结构。
本季度内本基金平均仓位保持在 95%以上， 本基金于 2006年 5月 19日进行
了分红，每单位份额分红 0.024 元。本季度基金累计净值增长率为 28.83%，同期
上证 50指数累计增长率为 25.54%。期间，本基金累计跟踪偏离度为 0.36%。
2 季度股市在消费类的食品、商业、旅游及资源类、自主创新板块及金融地
产类股票在业绩增长预期和重新估值行情延续下强势上升， 前半个季度市场呈现
大幅上升态势。 5月中旬至 6月中旬在有色板块等资源类股票深幅调整的影响下，
指数也相应进行了调整。6月下旬，在中国石化及有色金属等资源、旅游、机械
股的反弹拉动下，指数重新回到 5 月下旬的高点。本季度行情中，上证 50 指数
因其指数结构偏重于金融及大型工业企业，受累于该类股票的表现，在本季度上
涨行情中表现弱于上证指数。
（3）市场展望和投资策略
目前，通过市盈率、市值账面价值比、股息收益率等多项指标比较，上证50
指数与成熟市场的类似指数相比均显示其整体估值水平偏低。 蓝筹股估值水平决
定了中国股市整体估值水平处于合理的区域内，为股市维持向好趋势奠定了基
础。同时，预期监管部门主导的一系列创新发展措施在市场得到明显恢复的情形
下也将陆续推出，这些立足于市场长期发展的措施（如融资融券、T+0交易、股
指期货等） 也必将以蓝筹股群体为试点推出， 进一步增强蓝筹股的吸引力。 因此，
在市场蓝筹及行业龙头企业的长期投资价值逐步回归的背景下， 市场中长期仍将
维持向上的趋势。
我们将继续寻求有效控制基金的跟踪偏离度和误差， 以实现投资者获取指数
投资收益及其他模式的盈利机会的投资目标。同时，我们也在积极开发及推动产
品的进一步创新，以促进 ETF功能的完善和充分发挥，为各类投资者提供更多、
更好的投资及盈利模式。
50ETF将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，
规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。 上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2006年第二季度报告
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五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
项目 金额（元） 占总资产比例
股票 3,803,394,409.1496.19%
债券 --
权证 5,345,411.090.14%
资产支持证券 --
银行存款和清算备付金合计 133,493,813.68 3.38%
其他资产 11,829,038.020.30%
合计 3,954,062,671.93100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 行业分类 市值（元） 占净值比例
A 农、林、牧、渔业 --
B 采掘业 238,259,388.516.23%
C 制造业 1,270,127,539.1833.19%
C0 其中：食品、饮料 262,782,780.166.87%
C1 纺织、服装、皮毛 65,776,935.471.72%
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑胶、塑料 121,202,073.80 3.17%
C5
电子 48,260,578.451.26%
C6
金属、非金属 452,431,550.9811.82%
C7
机械、设备、仪表 276,409,992.58 7.22%
C8
医药、生物制品 22,753,677.94 0.59%
C99
其他制造业 20,509,949.800.54%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 464,455,685.04 12.14%
E 建筑业 --
F 交通运输、仓储业 477,515,427.7812.48%
G 信息技术业 303,156,256.917.92%
H 批发和零售贸易 52,176,514.941.36%
I 金融、保险业 893,913,257.6923.36%
J 房地产业 --
K 社会服务业 --
L 传播与文化产业 --
M 综合类 103,790,339.092.71%
合计 3,803,394,409.1499.40%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数 量（股） 期末市值（元） 占净值比例
1 600036 G 招
行 48,562,013 374,413,120.23 9.78%上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2006年第二季度报告
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2 600019 G 宝
钢 51,338,279 223,834,896.44 5.85%
3 600900 G 长
电 32,241,069 220,851,322.65 5.77%
4 600050 G 联
通 90,677,248 219,438,940.16 5.73%
5 600016 G 民
生 49,877,541 217,964,854.17 5.70%
6 600519 G 茅
台 3,606,209171,078,554.96 4.47%
7 600028 中国石化 26,847,317 167,795,731.25 4.39%
8 600009 G 沪机场 9,328,728134,426,970.48 3.51%
9 600000 G 浦
发 11,584,981 114,807,161.71 3.00%
10 600320 G 振
华 5,731,660113,142,968.40 2.96%
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
截至本报告期末，本基金未持有债券。
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
截至本报告期末，本基金未持有债券。
（六）投资组合报告附注
1、 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，
也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的。
3、本报告期基金的其他资产构成
单位：元
交易保证金 250,000.00
应收证券清算款 -
应收利息 30,166.62
应收股利 188,413.40
其他应收款 11,328,790.00
可退替代款估值增值 31,668.00
合计 11,829,038.02
4、报告期末本基金持有的处于转股期的可转换债券明细
截至本报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5、报告期内获得的权证
权证名称 数量（份）
成本总额 （元）
万华HXB1 841,537 -
雅戈QCB1 1,075,714 -
长电CWB1 4,950,685 -
茅台JCP1 4,799,155 -
被动持有权证
雅戈QCP1 7,529,996 -上证 50交易型开放式指数证券投资基金 2006年第二季度报告
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万华HXP1 1,262,306 -
原水CTP1 3,152,390 -
主动投资权证 - --
六、开放式基金份额变动
单位：份
期初基金份额总额
4,554,566,757
报告期间基金总申购份额
772,000,000
报告期间基金总赎回份额
1,951,000,000
报告期末基金份额总额
3,375,566,757
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、 《上证 50交易型开放式指数证券投资基金基金合同》 ；
3、 《上证 50交易型开放式指数证券投资基金托管协议》 ；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
（二）存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费
查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件
或复印件。
华夏基金管理有限公司
二○○六年七月十九日
