鹏华货币市场证券投资基金季度报告（2006年第一季度）
一、 重要提示
鹏华货币市场证券投资基金（以下简称本基金）基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年4月 20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、 基金产品概况
1、基金简称：鹏华货币市场基金
2、基金运作方式：契约型开放式
3、基金合同生效日：2005年4月12日
4、报告期末基金份额总额：4,378,080,706.82
5、投资目标：在保证资产安全与资产充分流动性的前提下，为投资者追求稳定的现金收益。
6、投资策略：在战略资产配置上，主要采取利率预期与组合久期控制相结合的策略，在战术资产操作上，主要采取滚动投资、关键时期的时机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操作。
7、业绩比较基准：本基金的业绩比较基准为银行一年期定期存款税后收益率。
8、风险收益特征：本基金属货币市场基金，为证券投资基金中的低风险品种；长期平均的风险和预期收益低于成长型基金、价值型基金、指数型基金、纯债券基金。
9、基金管理人名称：鹏华基金管理有限公司
10、基金托管人名称：中国农业银行
三、 主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
1、 主要财务指标
单位：人民币元
基金本期净收益 22,836,765.07
期末基金资产净值 4,378,080,706.82
期末基金份额净值 1.00
2、 基金净值表现
（1） 本基金本报告期基金收益率与同期业绩比较基准收益率的比较列表
净值收益率1 净值收益率标准差2 业绩比较基准收益率3 业绩比较基准收益率标准差4 1-3 2-4
过去三个月 0.4658% 0.0049% 0.4438% 0.0000% 0.0220% 0.0049%
注：业绩比较基准＝银行一年期定期存款税后收益率；
（2）本基金自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
四、 管理人报告
1、基金经理简历
初冬女士，鹏华货币市场证券投资基金基金经理，南开大学经济学硕士，7年证券从业经验。曾在上海国旅董事会办公室、吉林证券研究部、平安证券研究所、平安保险投资管理中心等公司从事研究与投资工作。2000年8月至今，就职于鹏华基金管理有限公司，曾在研究部、基金管理部、机构理财部社保团队工作，历任研究员、普丰基金经理助理等职，主要从事债券投资工作。
2、基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等相关法律法规的规定及基金合同、招募说明书等基金法律文件的约定，本着"诚实信用、勤勉尽责，取信于市场、取信于投资者"的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，忠实履行基金管理职责。
本基金管理人于2006年1月12日向上海银行存入定期存款人民币伍亿元整，该存款金额占基金资产净值的比例超过了《货币市场基金管理暂行规定》关于"5％"的比例限制。本基金管理人与基金托管人于存款次日及时进行了提前支取的处理，使存款比例符合了暂行规定。此次提前支取的款项仍按照存款协议约定的年利率计付利息，未对基金份额持有人利益造成损害。对此，本基金管理人将进一步完善内部控制制度和投资流程，加强对投资交易的监察稽核力度，确保基金运作合法合规。
3、 本报告期内基金业绩表现和投资策略
2006年第一季度，债券市场收益率呈现先抑后扬的走势，一年期央票利率在1月底最低下探至1.83%后反弹，并于3月底最高达到1.99%的水平，收益率上升约16BP。造成2月份市场收益率走高的主要因素有：一是固定资产投资和信贷均出现了反弹，出口和消费平稳增长，宏观经济呈现稳定向好的局面；二是美元欧元纷纷加息，国内与国外的利差拉开了市场收益率的上行空间；三是在央行领导提示下，市场预期央行将出台紧缩性的货币政策，投资者心态谨慎。
本季度我们较好地预测到收益率上升的趋势，对组合进行了主动调整，提前减持了期限较长的央票及短期融资券，缩短了组合久期，较好地锁定了基金收益，为后期组合调整创造了良好的条件。同时，我们在本季度适当增加了银行存款的投资，回避了债市的风险，并提高了组合的静态收益。本季度，鹏华货币市场基金累计每万份基金份额收益为46.5036,折成年化收益率为1.89%，同期比较基准（一年定期税后存款收益率）为1.8%，基金业绩表现好于基准。
展望二季度，我们认为，在人民币升值的大背景下，保持与美元等外国货币适度的利差决定了市场利率水平不会有过大幅度的上涨；但是从国内经济形势分析，如果投资和信贷持续快速上升的话，我们不排除央行出台紧缩性政策的可能。总体而言，二季度的市场可能会非常微妙，机构投资心态也会较为谨慎。为此我们将密切跟踪和分析宏观数据，适时调整组合剩余期限的配置；在类属配置上，由于二季度债券发行进入密集区，短期融资券也将加速发行，我们也将深入研究各类属间的利差变化情况，在考虑流动性和风险的基础上，灵活配置基金资产，争取为投资者带来更好的回报。
五、 投资组合报告（未经审计）
（一）报告期末基金资产组合
资产组合 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
债券投资 3,485,195,186.10 74.97%
买入返售证券 200,700,000.00 4.32%
其中：买断式回购的买入返售证券 0.00 0.00%
银行存款和清算备付金合计 936,268,787.30 20.14%
其他资产 26,649,318.27 0.57%
合计 4,648,813,291.67 100.00%
（二）报告期债券回购融资情况
序号 项
目 金额(元) 占基金资产净值的比例(%)
1 报告期内债券回购融资余额 31,239,831,000.00 6.75%
其中：买断式回购融资 0.00 0.00%
2 报告期末债券回购融资余额 250,920,000.00 5.73%
其中：买断式回购融资 0.00 0.00%
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况
项
目 天 数
报告期末投资组合平均剩余期限 139
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 170
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 100
2、期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例(%) 各期限负债占基金资产净值的比例(%)
1 30天以内 5.40% 5.73%
2 30天(含)-60天 18.51% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 4.61% 0.00%
3 60天(含)-90天 7.89% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 2.54% 0.00%
4 90天(含)-180天 46.63% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 12.25% 0.00%
5 180天(含)-397天（含） 27.14% 0.00%
合
计 105.57% 5.73%
（四）报告期末债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例(%)
1 国家债券 0.00 0.00%
2 金融债券 1,145,256,286.18 26.16%
其中：政策性金融债 1,145,256,286.18 26.16%
3 央行票据 1,187,544,628.55 27.12%
4 企业债券 727,537,078.67 16.62%
5 其他 424,857,192.70 9.70%
合
计 3,485,195,186.10 79.61%
剩余存续期超过397天的浮动利率债券 849,493,077.48 19.40%
2、基金投资前十名债券明细
序号 债券名称 债券数量(张) 成本(元) 占基金资产净值的比例(%)
自有投资 买断式回购
1 05央票57 3,100,000 309,200,843.47 7.06%
2 05工行03 2,500,000 252,354,020.64 5.76%
3 05农发07 2,500,000 249,920,535.73 5.71%
4 04国开17 2,000,000 202,046,591.55 4.61%
5 04国开09 2,000,000 200,814,922.71 4.59%
6 05央票121 2,000,000 197,420,249.84 4.51%
7 05央票124 2,000,000 197,272,074.80 4.51%
8 05中行02浮 1,700,000 172,503,172.06 3.94%
9 04国开12 1,500,000 151,040,938.46 3.45%
10 06央票07 1,500,000 149,662,378.32 3.42%
（五）"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
项
目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25％（含）-0.5％间的次数 0
报告期内偏离度的最高值 0.12%
报告期内偏离度的最低值 0.00%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.07%
（六）投资组合报告附注
1、本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。
2、本报告期内本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本不存在超过当日基金资产净值的20％的情况。
3、本基金的投资决策流程主要包括：久期决策、期限结构策略、类属配置策略和个券选择策略。其中久期区间决策由投资决策委员会负责制定，基金经理在设定的区间内根据市场情况自行调整；期限结构配置和类属配置决策由固定收益小组讨论确定，由基金经理实施该决策并选择相应的个券进行投资。
4、其他资产的构成
序号 其他资产 金额(元)
1 交易保证金 300,000.00
2 应收证券清算款 0.00
3 应收利息 21,161,921.27
4 应收申购款 5,187,397.00
5 其他应收款 0.00
6 待摊费用 0.00
7 其他 0.00
合
计 26,649,318.27
六、 开放式基金份额变动
项目 份额（份）
本报告期期初基金份额总额 3,102,328,524.99
本报告期期末基金份额总额 4,378,080,706.82
本报告期间基金总申购份额 5,844,209,105.79
本报告期间基金总赎回份额 4,568,456,923.96
七、 备查文件目录
（一） 《鹏华货币市场证券投资基金基金合同》；
（二） 《鹏华货币市场证券投资基金托管协议》；
（三） 鹏华货币市场证券投资基金二00六年度一季度报告（原文）。
存放地点：深圳市深南东路发展银行大厦18、27层鹏华基金管理有限公司
查阅方式：投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：（0755）82353668。
鹏华基金管理有限公司
2006年4月 21 日
