嘉实货币市场基金2006年第一季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2006年1月1日起至2006年3月31日止。本报告期中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1.基金简称
嘉实货币
2.基金代码
070008
3.基金运作方式
契约型开放式
4.基金合同生效日
2005年3月18日
5.报告期末基金份额总额 8
978
509
577.06份
6.投资目标
力求资产的安全性和流动性，追求超过业绩比较基准的稳定收益。
7.投资策略
根据宏观经济指标决定债券组合的剩余期限和比例分布，根据各类资产的流动性特征决定组合中各类资产的投资比例，根据债券的信用等级及担保状况，决定组合的风险级别。
8.业绩比较基准
税后一年期银行定期存款利率
9.风险收益特征
本基金具有较低风险、流动性强的特征。
10.基金管理人
嘉实基金管理有限公司
11.基金托管人
中国银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
单位：元
序号 主要财务指标
2006年1月1日至2006年3月31日
1
本期净收益
41
489
894.66
2
期末基金资产净值
8
978
509
577.06
3
期末基金份额净值
1.00
4
基金份额本期净收益 0.0047
5
本期净值收益率
0.4695%
6
累计净值收益率
2.1731%
注：（1）本基金无持有人认购或交易基金的各项费用；（2）本基金收益分配按月结转份额。
（二）基金净值表现
1. 本报告期基金净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
基金净值 收益率①
基金净值收益率标准差② 比较基准 收益率③
比较基准 收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月 0.4695%
0.0034%
0.4409%
0.0000%
0.0286% 0.0034%
2.自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比
@
图：嘉实货币市场基金累计净值收益率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2005年3月18日至2006年3月31日）
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起3个月内为建仓期。本报告期内，本基金的各项投资比例已符合基金合同第十五节（二、投资范围和八、投资限制）的规定：
（1）投资组合的平均剩余期限不得超过180天；（2）投资于同一公司发行的短期企业债券的比例，不得超过基金资产净值的10％；（3）存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的30％；存放在不具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的5％；（4）除发生巨额赎回的情形外，债券正回购的资金余额在每个交易日均不得超过基金资产净值的20％；（5）中国证监会、中国人民银行规定的其他比例限制。
因基金规模或市场变化等原因导致投资组合超出上述约定的规定，基金管理人应在10个工作日内进行调整，并符合相应的规定。但因发生巨额赎回致使本基金债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20％的，应在5个工作日内进行调整。
四、管理人报告
1、基金经理小组简介
刘夫先生，基金经理，硕士研究生，11年证券投资经验。曾就职于深圳人民银行外汇经纪中心，平安保险投资管理中心，宝盈基金管理有限公司。2005年4月进入嘉实基金管理有限公司养老金投资部工作。
吴洪坚先生，基金经理助理，清华大学工学硕士，3年固定收益证券投资经历。曾任职于中国银行交易中心（上海），从事人民币固定收益投资及交易等工作。2005年加入嘉实基金管理有限公司养老金投资部工作。
2、在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实货币市场基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规规定和基金合同的约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
3、报告期内基金的投资策略和业绩表现
（1）行情回顾及运作分析
报告期内，货币市场整体表现基本平稳，市场资金面除春节期间惯性趋紧外，总体上仍维持相对宽松的态势。而由于市场流动性过于充足，3月中旬央行高层表示超额存款准备金率自由扩张的能力是其调控目标，这引发了市场对央行下阶段将采取货币紧缩措施的担忧。受此影响，市场投资心态开始趋于谨慎，债券回购利率水平出现大幅上行，但由于实质上资金面仍较为宽松，市场机构的投资需求仍较为旺盛，导致各类短期债券品种的收益率水平上行相对有限，其中1年期央行票据的一级市场发行收益率仍未突破2.0%。
出于对后市货币市场利率水平可能上行的考虑，报告期内本基金加强了对组合剩余期限和流动性的控制。
此外，报告期内企业债和企业短期融资券等信用产品的发行节奏有所加快，但相对于市场旺盛的需求而言仍显得供不应求。而由于发行主体的信用差异，期限相近的短期融资券的市场定价出现明显差异，这种差异为基金通过有效的信用评级而获取超额收益创造了机会。
（2）本基金业绩表现
本报告期基金份额净值收益率为0.4695%，同期业绩比较基准收益率为0.4409%，累计每万份基金份额收益为46.8691元。
（3）市场展望和投资策略
鉴于当前市场流动性过于充足，2006年第二季度央行出台紧缩货币政策（如提高法定存款准备金率）的可能性较高，货币市场利率水平存在上行可能。但由于现阶段人民币升值压力尤存，同时市场资金面应不致过度紧张，中期看来货币市场利率走高的空间可能较为有限。
2006年2季度，我们将密切把握货币政策变化趋势，在谨慎投资的前提下对组合资产进行优化配置和及时有效的调整。此前行之有效的收益率曲线策略、期限结构套利策略、积极交易策略将继续得到深入的贯彻执行。我们将依据内部信用评价体系进行券种选择，并对现有持仓品种进行跟踪分析和优化调整。此外，我们还将继续通过细化日常交易提高资金使用效率，在保证资产流动性的前提下力争为基金份额持有人创造更稳定的回报。
五、投资组合报告
(一) 报告期末基金资产组合
资产组合
金额（元）
占基金总资产的比例
债券投资
8
129
030
721.63
77.50%
买入返售证券
1
305
100
000.00
12.44%
其中：买断式回购的买入返售证券
银行存款和清算备付金合计
618
319
122.49
5.90%
其中：定期存款
其他资产
436
330
463.42
4.16%
合计
10
488
780
307.54 100.00%
(二) 报告期债券回购融资情况
@
序号 项目
金额（元）
占基金资产净值的比例
1
报告期内债券回购融资余额 88,833,400,000.00 10.46%
其中：买断式回购融资
2
报告期末债券回购融资余额 1,497,500,000.00
16.68%
其中：买断式回购融资
（三）基金投资组合平均剩余期限
1.投资组合平均剩余期限基本情况
项目
天数
报告期末投资组合平均剩余期限
125
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 175
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 121
2.期末投资组合平均剩余期限分布比例
@
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金 各期限负债占基金
资产净值的比例
资产净值的比例
1
30天以内
21.29%
16.68%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债
2
30天(含)—60天
17.28%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债
3
60天(含)—90天
17.38%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 10.28%
4
90天(含)—180天
23.61%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 3.27%
5
180天(含) —397天(含)
32.66%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债
合计
112.22%
16.68%
（四）报告期末债券投资组合
1.按债券品种分类的债券投资组合
@
序号
债券品种
成本 (元)
占基金资产净值的比例
1
国家债券
2
金融债券
1,365,502,949.69 15.21%
其中：政策性金融债 1,220,260,254.09 13.59%
3
央行票据
2,467,874,418.25 27.49%
4
企业债券
4,295,653,353.69 47.84%
5
其他
合计
8,129,030,721.63 90.54%
剩余存续期超过397天的浮动利率债券
1,216,613,903.81 13.55%
2.基金投资前十名债券明细
@
序号 债券名称
债券数量（张）
成本 (元)
占基金资产净值的比例
自有投资
买断式回购
1
06央行票据07 12000000
1,196,928,941.17 13.33%
2
03进出02
4000000
394,808,619.62
4.40%
3
05中信债1
3700000
383,478,666.18
4.27%
4
05国开07
3400000
344,315,162.94
3.83%
5
05央行票据66 3200000
318,312,132.91
3.55%
6
06央行票据03 2800000
273,282,292.50
3.04%
7
04国开09
2650000
266,099,980.41
2.96%
8
05浙交投CP01 2200000
217,355,086.99
2.42%
9
05沪电气CP01 1900000
190,699,580.03
2.12%
10
05首都机场债 1700000
181,261,442.55
2.02%
（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目
偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25％（含）－0.5%间的次数 1
报告期内偏离度的最高值
0.2598%
报告期内偏离度的最低值
0.1166%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值
0.1777%
注：当基金资产净值的偏离度的绝对值达到或超过0.25％时，本基金已及时调整组合，控制风险。
(六) 投资组合报告附注
1．基金计价方法说明
本基金采用固定份额净值，基金份额账面净值始终保持为人民币1.00元。
本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益或损失。
2. 报告期内，本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券，其摊余成本总计在每个交易日均未超过当日基金资产净值的20%。
3.本报告期内需说明的证券投资决策程序：无
4.其他资产的构成
序号 项目
期末金额(元)
1
交易保证金
2
应收证券交易清算款 22
515
011.25
3
应收利息
33
067
155.88
4
应收申购款
380
748
296.29
5
其他应收款
6
待摊费用
7
其他
合计
436
330
463.42
六、开放式基金份额变动
项
目
基金份额（份）
报告期期初基金份额总额 6
845
933
500.83
报告期间基金总申购份额 11
671
949
517.72
报告期间基金总赎回份额 9
539
373
441.49
报告期期末基金份额总额 8
978
509
577.06
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、 中国证监会批准嘉实货币市场基金募集的文件；
2、《嘉实货币市场基金基金合同》；
3、《嘉实货币市场基金招募说明书》；
4、《嘉实货币市场基金基金托管协议》；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
6、?报告期内嘉实货币市场基金公告的各项原稿。
（二）存放地点
北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司
（三）查阅方式
1．书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30
13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
2．网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话95105866，（010）65185566或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2006年4月20日
