湘财荷银行业精选证券投资基金
2005年年度报告
基金管理人： 湘财荷银基金管理有限公司
基金托管人： 中国银行股份有限公司
送出日期：
2006年 3 月30 日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立
董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2006年 3月24 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证
复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告财务资料已经审计， 普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具了无保留
意见的审计报告，请投资者注意阅读。
目
录
重要提示
第一章
基金简介
1
第二章
主要财务指标和基金净值表现
2
第三章
管理人报告
6
第四章
托管人报告
8
第五章
审计报告
10
第六章
财务会计报告
10
第七章
投资组合报告
23
第八章
基金份额持有人情况
29
第九章
开放式基金份额变动情况
29
第十章 重大事件揭示
29
第十一章 备查文件
32
第一章 基金简介
一、基金基本资料
1、基金名称：湘财荷银行业精选证券投资基金
2、基金简称：湘财荷银精选
3、基金交易代码:162204
4、基金运作方式：契约型开放式
5、基金合同生效日：2004 年7 月9 日
6、报告期末基金份额总额：1,333,599,725.51
7、基金合同存续期：无
8、基金份额上市的证券交易所：无
9、上市日期：无
二、基金产品说明
1、投资目标：追求资本的长期持续增值，为投资者寻求高于业绩比较基准的投资回报。
2、投资策略：全面引进荷兰银行的投资管理流程，采用“自上而下”资产配置和行业类别
与行业配置， “自下而上”精选股票的投资策略,主要投资于具有国际、国内竞争力比较优
势和长期增值潜力的行业和企业的股票。
3、业绩比较基准：70％×新华富时中国 A600 指数+30%×中国国债指数
4、风险收益特征：本基金在证券投资基金中属于风险较高的基金品种
三、基金管理人
1、名称：湘财荷银基金管理有限公司
2、注册地址：上海市普陀区武威路 789 号东大楼107 室
3、办公地址：北京市西三环北路 11 号为公商务中心 E 座
4、邮政编码:100089
5、国际互联网址：http:// www. xchyf.com
6、法定代表人：章嘉玉
7、总经理：林伟萌
8、信息披露负责人：黄竹平
9、联系电话：010-88518989-8212，8071
10、传真：010－68721958
11、电子邮箱：irm@xchyf.com
四、基金托管人
1、名称： 中国银行股份有限公司
2、注册地址： 北京西城区复兴门内大街 1 号
3、办公地址： 北京西城区复兴门内大街 1 号
4、邮政编码: 100818
5、国际互联网址： http://www.bank-of-china.com
6、法定代表人： 肖钢
7、信息披露负责人： 宁敏
8、联系电话： 010－66594977
9、传真： 010－66594942
10、电子邮箱： tgxxpl@bank-of-china.com
五、信息披露
信息披露报纸名称：中国证券报、上海证券报、证券时报
登载年度报告正文的管理人互联网网址：http:// www. xchyf.com
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的住所
六、其他有关资料
1、聘请的会计师事务所
名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
办公地址：上海市湖滨路 202 号普华永道中心 11 楼
2、基金注册登记机构
名称：湘财荷银基金管理有限公司
办公地址：北京市西三环北路 11 号为公商务中心 E 座
第二章 主要财务指标和基金净值表现
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
一、 主要财务指标
序号 项目 2005 年（元） 2004 年（元）
1
基金本期净收益 8,120,242.67 -9,194,650.30
2
基金份额本期净收益 0.0046 -0.0044
3
期末可供分配基金收益 -29,970,409.64 -21,883,349.56
4
期末可供分配基金份额收益 -0.0225 -0.0112
5
期末基金资产净值 1,366,867,235.47 1,930,997,014.42
6
期末基金份额净值 1.0249 0.9888
7
基金加权平均净值收益率 0.46% -0.44%
8
本期基金份额净值增长率 5.70% -1.12%
9
基金份额累计净值增长率 4.52% -1.12%
注：本基金合同生效日为 2004 年7 月 9 日，2004 年度主要财务指标的计算期间为 2004 年
7月9日至2004年12月31日。 ”
二、 基金净值表现
1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
阶段
净值增长
率（1）
净值增长率
标准差（2）
业绩比较基准
收益率（3）
业绩比较基准收
益率标准差（4）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三个月
-0.41% 0.68% 0.17% 0.63% -0.58% 0.05%
过去六个月 7.21% 0.77% 3.75% 0.78% 3.46% -0.01%
过去一年 5.70% 1.04% -5.69% 0.96% 11.39% 0.08%
自基金合同生
效起至今
4.52% 0.92%
-12.65% 0.96%
17.17% -0.04%
2、本基金合同生效以来基金份额净值变动情况及与同期业绩比较基准的变动比较：
湘财荷银行业精选基金累计份额净值增长率及与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2004 年 7 月 9日至 2005 年 12 月 31 日）
-25.0%
-20.0%
-15.0%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
07-09-04
08-09-04
09-09-04
10-09-04
11-09-04
12-09-04
01-09-05
02-09-05
03-09-05
04-09-05
05-09-05
06-09-05
07-09-05
08-09-05
09-09-05
10-09-05
11-09-05
12-09-05
荷银精选 业绩比较基准
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项
投资比例已达到基金合同第十四条（三）投资范围、 （四）投资组合中规定的各项比例。具体投
资比例限制为：
1、基金投资于股票的比例为基金资产净值的 60％－95％；
2、基金投资于债券的比例为基金资产净值的 0－35％；现金为 5％－30％。
3、基金投资于一家上市公司股票的比例不超过该基金资产净值的 10％；
4、基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和不超过该证券的 10％；
5、中国证监会规定的其他比例限制。
3、自本基金合同生效以来每年的净值增长率及与同期业绩比较基准的收益率比较：
湘财荷银行业精选证券投资基金净值增长率与业绩比较基准历史收益率的对比图
-12.00%
-10.00%
-8.00%
-6.00%
-4.00%
-2.00%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
2004年 2005年
荷银精选 业绩比较基准
三、自基金合同生效以来每年的基金收益分配情况
单位：元
年度 每 10份基金份额分红数（至少保留三位小数） 备注
2004 年 0 —
2005 年 0.200 —
合计 0.200
第三章 管理人报告
第一节 基金管理人及基金经理情况
一、 基金管理人及其管理基金的经验
湘财荷银基金管理有限公司（原名湘财合丰基金管理有限公司）是经中国证监会证监基
金字[ 2002 ]37 号文批准成立，注册资本 1 亿元人民币。2003 年 9 月 4 日，经中国证监会
证监基金字[ 2003 ]102号文批准，荷兰银行有限公司参股本公司，湘财合丰基金管理有限
公司成为中外合资基金管理公司，并更名为湘财荷银基金管理有限公司。2005 年2 月6 日，
经中国证监会批准（证监基金字[2005] 21 号文），荷兰银行有限公司将所持有的本公司 33
％的股权转让给荷银投资管理（亚洲）有限公司。目前公司股权结构为湘财证券有限责任公
司 67%、荷银投资管理（亚洲）有限公司 33%。
报告期末公司旗下管理 6 只开放式基金， 分别为湘财合丰价值优化型成长类行业证券投
资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金、湘财荷银行业精选证券投资
基金、湘财荷银风险预算混合型证券投资基金、湘财荷银货币市场基金。
二、 基金经理简介（姓名及主要经历）
刘青山先生，本基金经理。1997 年毕业于中国人民大学，获管理学硕士学位，同年加
入华夏证券基金管理部，参与华夏基金管理有限公司的筹建，先后在研究部和投资管理部从
事行业研究及投资管理工作，并分别担任业务经理和高级经理。2001 年加入湘财证券有限
责任公司，参与筹建湘财合丰基金管理有限公司并先后担任公司研究部总经理、湘财合丰成
长基金经理、投资总监。9 年基金从业经验，具有基金从业资格。
第二节 对报告期内基金运作的遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整
体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
第三节 报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释
截至报告期末，本基金份额净值为 1.0249 元，本报告期份额净值增长率为 5.70%，同
期业绩比较基准增长率为-5.69%，同期上证指数收益率为-8.33%。
一、2005 年证券市场回顾
2005 年是中国股市历史上重要的一年，困扰市场多年的股权分置问题终于破题，并在
管理层的大力推进下，进程不断加快。股权分置改革不仅降低了市场整体的估值水平，也增
加了 A 股上市公司的透明度，改善上市公司的治理，对股市的健康发展有深远的意义。
影响市场走势的另一个因素是对宏观经济的判断。2005 年 3 月开始，随着宏观经济见
顶的趋势逐步显现，市场开始担忧制造业产能过剩，GDP 增长过渡依赖投资，进出口对经济
的拉动减缓，上游原材料价格居高不下吞噬下游毛利等负面因素，导致股指下挫。但在四季
度，随着 GDP 的修正，曾经扭曲的宏观经济数据也得以修正，中国经济增长表现出更为持续
与韧性，导致了四季度以银行、房地产等行业领头的股市上涨。
二、2005 年操作回顾
本基金成立 1 年多来， 不断完善自己的风格和理念。 在实际投资过程中， 注重长短结合，
均衡配置，以达到防守兼备的效果。回顾 2005年，我们的总体操作可以分为 3 个阶段：
第一阶段：1-4 月，我们主要看好各细分子行业的龙头，选择进入壁垒高，具有国际竞
争优势，行业经过整合，业绩持续高增长，并且估值合理的公司做为重仓品种。第二阶段：
4-10 月，我们遵循对宏观经济的判断，减持了部分周期类的股票，增持了部分高速公路、
食品饮料、零售等稳定类的防御性品种。第三阶段：11 月后，积极调整思路，增持房地产，
IT 等行业，为 2006 年开局奠定了良好的基础。
2005 年主要的失误是 3 季度市场处于相对混乱的时候，没有能抓住“十一五”规划相
关行业的投资机会。对于周期复苏行业，如水泥、煤炭、电解铝等未能提前把握。
第四节 对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望
我们认为 2006 年市场情况将好于 2005年， 主要表现在： 全球经济形势将继续保持增长，
中国资本市场的制度建设的步伐进一步加快，以人民币计价的各种资产，包括地产，债券等
具有很强的吸引力，A 股的估值从全球来看更是具有长期投资价值。
但上半年影响市场的不确定性因素仍然存在，主要包括：
1、再融资。随着股改进入攻坚阶段，新股发行和再融资将提上议事日程，对二级市场
不可避免造成一定的冲击。
2、美国经济减速。美国四季度 GDP 增长率，房屋销售及消费者信心指数等数据显示美
国经济有减速的趋势，将降低对中国经济的拉动作用。
3、价格体系改革的不确定性。2006 年是中国各种价格深入改革的一年，包括成品油、
天然气、煤炭等能源价格，公共服务品价格等。虽然价格改革是以市场化为目标，但具体的
措施、力度等存在不确定性。
2006 年我们将保持投资思路多元化，以金融、房地产、确定的自主创新及品牌为全年的
投资主线，同时兼顾阶段性的投资机会，如私有化、并购、IPO 等。
第五节 基金内部监察报告
在本报告期内，基金管理人为防范和化解经营风险，确保基金投资的合法合规、切实维
护基金份额持有人的最大利益，基金管理人主要采取了如下监察稽核措施：本基金管理人根
据《证券投资基金法》等相关法律、法规、规章和公司管理制度，督察长、监察稽核部门、
风险控制部门定期与不定期的对基金的投资、交易、研发、市场销售、信息披露等方面进行
事前、事中或事后的监督检查。
同时，公司制定了具体严格的投资授权流程与权限；在证券投资交易前由研究部门建立
可供投资的优选库并定期进行全面维护更新和适时对个股进行维护更新， 通过信息技术建立
多级投资交易预警系统，并把禁选股票（含未履行规定审批程序的关联股票）排除在交易系
统之外；设立专人负责信息披露工作，信息披露做到真实、准确、完整、及时；引入外方股
东在风险控制方面的先进经验，完善公司风险管理指标及流程，监控公司各项业务的运作状
况和风险程度；独立于各业务部门的内部监察人员日常对公司经营、基金运作及员工行为的
合规性进行定期和不定期检查，发现问题及时督促有关部门整改，并定期制作监察稽核报告
报中国证监会、当地证监局和公司董事会。
第四章 托管人报告
本托管人依据《湘财荷银行业精选证券投资基金基金合同》与《湘财荷银行业精选证券
投资基金托管协议》 ， 自 2004 年 7月 9 日起托管湘财荷银行业精选证券投资基金 （以下称 “湘
财荷银行业精选基金”或“本基金” ）的全部资产。现根据《中华人民共和国证券投资基金
法》 、 《证券投资基金运作管理办法》 、 《证券投资基金信息披露管理办法》 、 《证券投资基金信
息披露内容与格式准则第 2 号<年度报告的内容与格式>》及其他相关规定，出具本托管人
报告。
一、本托管人在托管湘财荷银行业精选基金期间，严格遵守《中华人民共和国证券投资
基金法》 、 《证券投资基金运作管理办法》和其他有关法规、基金合同以及托管协议的规定，
诚信地履行了基金托管人的职责，不存在损害湘财荷银行业精选基金持有人利益的行为。
（一）本托管人履行安全保管基金资产的全部资产的职责，保证基金资产与自有资产等
非基金资产严格分开，维护基金的独立账户，与本托管人的其他业务和其他基金的托管业务
实行了严格的分账管理。严格复核从基金资产中列支的各项费用和基金的应得利益，确保基
金资产的完整。
（二）本基金的投资运作包括本基金在股票一级市场、股票二级市场、证券交易所债券
市场以及银行间国债市场的交易等，本托管人严格根据相关法律法规、基金合同的规定执行
基金管理人的投资指令，及时、准确地完成了本基金的各项资金清算交割。本托管人对于本
基金的任何资产的运用、处分和分配，均具备正当依据。
（三）本托管人对与基金资产相关的重大合同原件、因履行基金托管人职责而生成或收
悉的记录基金业务活动的原始凭证、记账凭证、基金账册、交易记录等有妥善的保管。
二、本托管人在 2005 年度依照《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金运
作管理办法》和其他有关法规、 《湘财荷银行业精选证券投资基金基金合同》及《湘财荷银
行业精选证券投资基金托管协议》 对湘财荷银基金管理有限公司——湘财荷银行业精选基金
的管理人的基金运作进行了必要的监督。
（一）其在基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方
面遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金运作管理办法》 、 《证券投资基
金会计核算办法》和其他有关法规、基金合同以及托管协议的规定；未发现其存在任何损害
基金份额持有人利益的行为。
（二）其对于基金份额的认购、申购、赎回等重要事项的安排符合基金合同等有关法律
文件的规定。
（三）本托管人如实、及时、独立地向中国证监会提交了关于本基金投资运作方面的报
告。
三、本托管人认真复核了本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会
计报告、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整。
中国银行股份有限公司
2006 年 3 月 24 日
第五章 审计报告
普华永道中天审字(2006)第 363 号
湘财荷银行业精选证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的湘财荷银行业精选证券投资基金 (以下简称“湘财荷银行业精选基
金”)2005 年 12 月 31 日的资产负债表以及 2005 年度的经营业绩表和基金净值变动表。这
些会计报表的编制是湘财荷银行业精选基金的基金管理人湘财荷银基金管理有限公司的责
任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作， 以合理确信会计报表是否
不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价
基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计， 以及评价会计报表的
整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、 《金融企业会计制度》 、 《证券
投资基金会计核算办法》 、 《湘财荷银行业精选证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理
委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定， 在所有重大方面公允
反映了湘财荷银行业精选基金2005年12月31日的财务状况以及2005年度的经营成果和基
金净值变动。
普华永道中天会计师事务所有限公司
中国 · 上 海 市
注册会计师 汪棣（签名）
2006年 2月28 日
注册会计师 许康玮（签名）
第六章 财务会计报告
第一节 基金会计报表
一、 资产负债表（报告期末及其前一个年度末的比较式资产负债表）
湘财荷银行业精选证券投资基金
2005年 12 月 31日资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2005年 2004年
12月 31日 12月 31日
资产
银行存款
76,877,825.86
22,778,383.98
结算备付金
7,676,465.79
-
交易保证金
923,589.91
626,821.76
应收证券清算款
73,482,446.47
18,762,972.98
应收申购款
5,955.40
426,601.00
应收利息
4,962,870.67
5,686,929.11
股票投资市值
1,132,110,428.90
1,383,263,084.19
其中：股票投资成本
1,016,915,790.68
1,384,370,052.19
债券投资市值
270,710,973.50
504,098,518.82
其中：债券投资成本
271,204,787.80
507,363,143.11
权证投资 00
其中：权证投资成本 00
待摊费用
-
145,732.28
资产总计
1,566,750,556.50
1,935,789,044.12
负债及持有人权益
负债
应付赎回款
29,006,476.16
301,815.02
应付赎回费
108,204.32
1,137.48
应付管理人报酬
1,774,403.04
2,542,158.72
应付托管费
295,733.81
423,693.12
应付佣金
1,726,553.07
1,138,342.31
应付利息
221,950.63
-
其他应付款
750,000.00
250,000.00
卖出回购证券款
165,900,000.00
-
预提费用
100,000.00
134,883.05
负债合计
199,883,321.03
4,792,029.70
持有人权益
实收基金
1,333,599,725.51
1,952,880,363.98
未实现利得/(损失)
63,237,919.60
(13,073,228.46)
累计基金净损失
(29,970,409.64)
(8,810,121.10)
持有人权益合计
1,366,867,235.47
1,930,997,014.42
(2005 年末每份基金份额资产净值： 1.0249 元)
(2004 年末每份基金份额资产净值： 0.9888 元)
负债及持有人权益总计
1,566,750,556.50
1,935,789,044.12
二、 经营业绩表及收益分配表（本报告期及上年度可比期间的比较式经营业绩表及收益分
配表）
湘财荷银行业精选证券投资基金
2005年度经营业绩表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2004年 7月 9 日
(基金合同生效日)
至 2004年
2005年度 12月 31日止期间
收入
股票差价损失
(817,570.24)
(6,743,102.22)
债券差价损失
(340,179.17)
(562,762.69)
权证价差收入
1,986,286.03
-
债券利息收入
8,254,012.52
10,831,059.20
存款利息收入
1,494,030.42
2,928,402.03
股利收入
27,553,345.92
767,244.09
买入返售证券收入
28,000.00
323,467.93
其他收入
2,201,045.87 1,094,979.80
收入合计
40,358,971.35
8,639,288.14
费用
基金管理人报酬
(26,661,686.87)
(15,039,251.42)
基金托管费
(4,443,614.41)
(2,506,541.92)
卖出回购证券支出
(770,563.33)
(68,897.00)
其他费用
(362,864.07)
(219,248.10)
其中：信息披露费
(210,849.23)
(109,150.77)
审计费用
(100,000.00)
(100,000.00)
费用合计
(32,238,728.68)
(17,833,938.44)
基金净收益/(损失)
8,120,242.67
(9,194,650.30)
加：未实现估值增值/(减值)变动数 119,072,416.21
(4,371,592.29)
基金经营业绩 127,192,658.88
(13,566,242.59)
基金净收益/(损失)
8,120,242.67
(9,194,650.30)
加：年/期初基金净收益/(累计基金净损
失)
(8,810,121.10)
-
本年/期申购基金份额的损益平准金
(17,006,486.41)
1,377,365.29
本年/期赎回基金份额的损益平准金
17,007,072.39
(992,836.09)
可供分配基金净损失
(689,292.45)
(8,810,121.10)
减：本年/期已分配基金净收益
(29,281,117.19)
-
累计基金净损失
(29,970,409.64)
(8,810,121.10)
三、 基金净值变动表（本报告期及上年度可比期间的比较式基金净值变动表）
湘财荷银行业精选证券投资基金
2005年度基金净值变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2004年 7月 9 日
(基金合同生效日)
至 2004年
2005年度 12月 31日止期间
年/期初基金净值
1,930,997,014.42
2,017,034,173.30
本年/期经营活动
基金净收益/(损失)
8,120,242.67
(9,194,650.30)
未实现估值增值/(减值)变动数
119,072,416.21
(4,371,592.29)
经营活动产生的基金净值变动数
127,192,658.88
(13,566,242.59)
本年/期基金份额交易
基金申购款
1,139,534,869.78
620,621,025.25
其中：分红再投资
5,206,619.20
-
基金赎回款
(1,801,576,190.42)
(693,091,941.54)
基金份额交易产生的基金净值变动数
(662,041,320.64)
(72,470,916.29)
本年/期向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变
动数
(29,281,117.19)
-
年/期末基金净值
1,366,867,235.47
1,930,997,014.42
第二节 年度会计报表附注(除特别注明外，金额单位为人民币元)
一、 本基金的基本情况
湘财荷银行业精选证券投资基金(以下简称“本基金”) 经中国证券监督管理委员会(以
下简称“中国证监会”)证监基金字 [2004]第58 号《关于同意湘财荷银行业精选证券投资基
金设立的批复》核准，由基金发起人湘财荷银基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券
投资基金法》和《湘财荷银行业精选证券投资基金基金合同》发起。本基金为契约型开放式，
存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集 2,016,372,878.75 元，业经普华
永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2004)第 108 号验资报告予以验证。 经向
中国证监会备案， 《湘财荷银行业精选证券投资基金基金合同》 于 2004 年 7 月9 日正式生效，
基金合同生效日的基金份额总额为 2,017,034,173.30 份基金份额，其中认购资金利息折合
661,294.55 份基金份额。本基金的基金管理人为湘财荷银基金管理有限公司，基金托管人
为中国银行股份有限公司。
根据 《中华人民共和国证券投资基金法》 和 《湘财荷银行业精选证券投资基金基金合同》
的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会批准
的允许基金投资的其他金融工具。股票投资范围为基金资产净值的 60-95%，债券投资范围
为基金资产净值的 0-35%，现金资产投资范围为基金资产净值的 5%-30%.
二、 本基金会计报表的编制遵守了基本会计假设。
三、 主要会计政策、会计估计及其变更
（一）编制基金会计报表所遵循的主要会计制度及其他有关规定。
本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、 《金融企业会计制度》 、 《证券投资基
金会计核算办法》 及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规
定编制。
（二）会计年度。
本基金会计年度为公历 1月 1日起至 12 月 31 日止。比较会计报表的实际编制期间为
2004 年 7月 9日(基金合同生效日)至 2004 年 12 月 31 日。
（三）记账本位币。
本基金的记账本位币为人民币。
（四）记账基础和计价原则。
本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和权证投资按市值计价外，所
有报表项目均以历史成本计价。
（五）基金资产的估值原则
(i) 股票投资
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易
的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由
于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票， 按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场
交易收盘价估值。
(ii) 债券投资
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价
估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价
交易的企业债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到
的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价减去债券收盘价中所含
的债券应收利息得到的净价估值。
银行间同业市场的交易和未上市流通的债券按成本估值。
(iii) 权证投资
从获赠确认日起到卖出日或行权日止， 上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌
的该权证投资的市场交易收盘价估值；未上市交易的权证投资(包括配股权证)按公允价值估
值。
(iv) 实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。
(v)
如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值， 基金管理人
应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
（六）证券投资的成本计价方法。
(i) 股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入帐。收
到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价， 于股权分置方案实施复牌日冲减股
票投资成本。
卖出股票于成交日确认股票差价收入/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于成交
日结转。
(ii) 债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资； 买入银行间同业市场交易的债券
于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入帐，其中所包含
债券起息日或上次除息日至购买日止的利息， 作为应收利息单独核算， 不构成债券投资成本。
买入贴息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限
按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/(损失)； 卖出银行间同业市场交
易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。 出售债券的成本按移动加权平均
法结转。
(iii) 权证投资
获赠权证(包括配股权证)在确认日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数
量。上市交易权证的成本按成交日应支付的全部价款入帐，未上市交易权证的成本按取得时
支付的全部价款入账。本基金至今尚未发生主动投资权证的交易。
（七）待摊费用的摊销方法和摊销期限
待摊费用在受益期内按期平均摊销，计入损益。
（八）收入/(损失)的确认和计量。
股票差价收入/(损失)于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差
额确认。
证券交易所交易的债券差价收入/(损失)于卖出成交日确认； 银行间同业市场交易的债券
差价收入/(损失)于实际收到全部价款时确认。 债券差价收入/(损失)按应收取全部价款与其成
本、应收利息和相关费用的差额确认。
权证差价收入/(损失)于卖出权证成交日按卖出权证成交总额与其相关费用的差额确认。
除银行次级债的利息收入按全额票面利息认列外， 债券利息收入按债券票面价值与票面
利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税
后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人
所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
（九）费用的确认和计量。
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
（十）基金的收益分配政策。
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但基金份额持有人可选择
现金红利或将现金红利按分红发放日前一日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。
基金收益分配每年至少一次；如当年自基金合同生效日起未满三个月，则不需分配收益。基
金当期收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益
分配。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从持有人权益转出。
（十一） 本会计期间未出现为处理对基金财务状况及基金运作有重大影响的事项而采取的
其他会计政策和会计估计。
（十二）本会计期间未出现会计政策、会计估计变更。
（十三）本会计期间未出现重大会计差错。
（十四）收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价，于股权分置方案实施
复牌日冲减股票投资成本。
四、 税项
根据财政部、国家税务总局财税 [2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题
的通知》 、财税 [2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》 、财税[2005]11号《关于调
整证券(股票)交易印花税税率的通知》 、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政
策的通知》 、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》及其他相
关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
基金买卖股票、债券的差价收入，自 2004 年1月 1 日起继续免征营业税和企业所得税。
对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴 20%
的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，自 2005 年 6
月 13 日起由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按 50%(此前按 100%)计入个人应纳税
所得额，依照现行税法规定即 20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
基金买卖股票于 2005 年 1 月 24 日前按照 0.2%的税率缴纳股票交易印花税，自 2005 年
1 月24 日起减按 0.1%的税率缴纳。
基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对
价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
五、 资产负债表日后事项
本基金管理人于 2006 年 2 月 17 日宣告 2006 年度第 1 次分红，向截至 2006 年 2 月 20
日止在本基金注册登记人湘财荷银基金管理有限公司登记在册的全体持有人，按每 10 份基
金份额派发红利 0.50元。
六、 关联方关系及关联方交易
（一）关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
湘财荷银基金管理有限公司 基金管理人、基金发起人、注册登记机构、
基金销售机构
中国银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构
湘财证券有限责任公司(“湘财证券”) 基金管理人的股东、基金代销机构
荷银投资管理(亚洲)有限公司 基金管理人的股东
荷兰银行有限公司 基金管理人的原股东
根据湘财荷银基金管理有限公司 2005 年 2 月 17 日的公告，经 2004 年第三次股东会审
议通过，报中国证监会批准(证监基金字[2005] 21号文)，荷兰银行有限公司将所持有的湘財
荷银基金管理有限公司 33％的股权转让给荷银投资管理(亚洲)有限公司。
（二）关联方交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
1. 通过关联方湘财证券席位进行的交易
2005年度
买卖股票成交量 买卖债券成交量 买卖权证成交量 债券回购成交量 交易佣金
成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 佣金 占全年佣金
人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 总量的比例
2,187,264,094.36 25.95% 410,409,329.05 35.04% 0.00 0.00% 329,100,000.00 18.03% 1769493.42 25.94%
2004 年 7月 9 日(基金合同生效日)至 2004年 12月 31日止期间
买卖股票成交量 买卖债券成交量 买卖权证成交量 债券回购成交量 交易佣金
成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 佣金 占全年佣金
人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 总量的比例
753,397,163.28 26.38% 93,890,832.88 11.17% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 606,569.80 26.24%
上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商
承担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场
信息服务。
2. 关联方报酬
支付基金管理人湘财荷银基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值
1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝
前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬 26,661,686.87 元(2004 年 ：15,039,251.42
元)。
支付基金托管人中国银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25%的
年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金
资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费 4,443,614.41 元(2004 年：2,506,541.92 元)。
3. 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金在本年度与基金托管人中国银行股份有限公司通过银行间同业市场进行的债券
交易如下：
2004 年 7月 9 日
(基金合同生效日)
2005 年 12月 31 日
至 2004 年
12月 31 日止期间
买入债券结算金额 48,975,000.00 387,080,000.00
卖出债券结算金额 152,359,819.17 49,860,000.00
4. 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计
息。基金托管人于 2005 年 12 月 31 日保管的银行存款余额为 76,877,825.86 元(2004 年：
22,778,383.98 元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为 1,405,211.24
元(2004 年：2,928,379.53 元)。
5. 关联方湘财证券持有的基金份额
2005 年 12月 31 日
2004年 12 月 31 日
基金份额 净值 基金份额 净值
- - 300,076.50296,715.64
七、本基金会计报表重要项目说明
（一）按银行存款利息、清算备付金利息、债券利息、买入返售证券利息等分项列示应
收利息的金额。
2005 年 12 月 31 日 2004 年 12 月 31 日
应收债券利息 4,942,784.29 5,660,878.20
应收银行存款利息 16,569.68 26,050.91
应收结算备付金利息 3,454.40 -
应收权证价差交易保证金利息 62.30 -
4,962,870.675,686,929.11
（二）按注册登记费、信息披露费、审计费用、律师费用等分项列示待摊费用的期末结
存余额。
2005 年 12 月 31 日 2004 年 12 月 31 日
信息披露费
- 145,732.28
（三）按所估资产的种类分别列示投资估值增值的金额。
2005 年 12 月 31 日 2004 年 12 月 31 日
股票投资 115,194,638.22) (1,106,968.00)
债券投资 (493,814.30) (3,264,624.29)
114,700,823.92) (4,371,592.29)
（四）按证券经营机构分别列示应付佣金的金额。
2005 年 12 月 31 日 2004 年 12 月 31 日
招商证券股份有限公司 366,110.36 -
中国国际金融有限公司 360,885.54 174,617.29
中信万通证券有限责任公司 332,903.19 88,743.31
中银国际证券有限公司 224,340.62 427,494.88
联合证券有限责任公司 185,663.14 -
湘财证券有限责任公司 151,022.99 59,779.30
银河证券有限责任公司 99,126.80 -
东方证券股份有限公司 6,500.43 157,168.99
中信建投证券有限责任公司
(原华夏证券股份有限公司) - 230,538.54
1,726,553.07 1,138,342.31
（五）分项列示其他应付款的金额。
截至 2005 年 12 月 31 日止，其他应付款余额均为应付券商席位保证金(2004 年：同)。
（六）按注册登记费、信息披露费、审计费用、律师费用等分项列示预提费用的期末结
存余额。
2005 年 12 月 31 日 2004 年 12 月 31 日
审计费 100,000.00 100,000.00
信息披露费 - 34,883.05
100,000.00 134,883.05
（七）开放式基金应按期初数、本期因申购的增加数、本期因赎回的减少数、期末数分
项列示实收基金的金额。
基金份额数 基金面值
2004 年 12 月 31 日 1,952,880,363.98) 1,952,880,363.98)
本年申购 1,141,908,521.61) 1,141,908,521.61)
其中：分红再投资 5,107,533.18) 5,107,533.18)
本年赎回 (1,761,189,160.08) (1,761,189,160.08)
2005 年 12 月 31 日 1,333,599,725.51) 1,333,599,725.51)
（八）开放式基金应按投资估值增值、本期申购的未实现利得平准金、本期赎回的未实
现利得平准金等分项列示未实现利得的金额。
未实现估值
增值/(减值)(a)
未实现利得/
(损失)平准金 合计
2004 年 12 月 31 日 (4,371,592.29) (8,701,636.17) (13,073,228.46)
本年净变动数 119,072,416.21) - 119,072,416.21)
本年申购基金份额 - 14,632,834.58) 14,632,834.58)
其中：分红再投资 - 86,727.51) 86,727.51)
本年赎回基金份额 - (57,394,102.73) (57,394,102.73)
2005 年 12 月 31 日 114,700,823.92) (51,462,904.32) 63,237,919.60)
（九）按卖出股票成交总额、成本总额等列示股票差价收入。
2004 年 7月 9 日
(基金合同生效日)
2005 年度
至 2004年
12月 31 日止期间
卖出股票成交总额 4,430,957,917.83 744,426,970.44
减：应付佣金总额 (3,741,371.81) (627,426.93)
减：卖出股票成本总额 (4,428,034,116.26) (750,542,645.73)
(817,570.24) (6,743,102.22)
（十）按卖出债券成交总额或收到的全部价款、成本总额、应收利息总额等列示债券差
价收入。
2004 年 7月 9 日
(基金合同生效日)
2005 年度
至 2004 年
12月 31 日止期间
卖出及到期兑付债券结算金额 1,799,082,141.93) 1,285,603,836.83)
减：应收利息总额 (21,440,829.65) (10,566,485.73)
减：卖出及到期兑付债券成本总
额
(1,777,981,491.45) (1,275,600,113.79)
(340,179.17) (562,762.69)
（十一）按开放式基金赎回费扣除有关手续费后的余额、配股手续费返还等分项列示其
他收入的金额。
2004 年 7月 9 日
2005 年度
(基金合同生效日)
至 2004年
12月 31 日止期间
赎回基金补偿收入(a) 2,017,536.14 865,409.04
债券认购手续费返还 120,000.00 215,862.20
新股认购手续费返还 46,282.07 5,088.75
配股手续费返还 17,227.66 8,619.81
2,201,045.87 1,094,979.80
根据原《湘财荷银行业精选证券投资基金基金契约》的有关规定，本基金赎回费用由投
资者承担， 主要作为注册登记费， 归注册登记机构所有， 其余部分计入基金资产。 另根据 《关
于修改湘财合丰系列基金基金契约和湘财荷银行业精选基金基金契约的公告》的规定，自
2004 年 10 月 13 日起，本基金赎回费总额的 25%归入基金资产，其余部分作为注册登记费
用。
（十二）按注册登记费、上市年费、信息披露费、审计费用、律师费用、其他（应明示
费用项目）等分项列示其他费用的金额。
2004 年 7月 9 日
2005 年度
(基金合同生效日)
至 2004年
12月 31 日止期间
信息披露费 210,849.23 109,150.77
审计费 100,000.00 100,000.00
交易所回购交易费用 15,248.50 1,267.60
其他 36,766.34 8,829.73
362,864.07 219,248.10
（十三）按各次收益分配金额、累计收益分配金额等披露本期已分配基金净收益。
本基金于 2005 年 9 月 27 日宣告进行 2005 年度分红，向截至 2005 年 9 月 28 日止在本基金
注册登记人湘财荷银基金管理有限公司登记在册的全体基金份额持有人，按每 10 份基金份
额 0.2 元派发现金红利。该分红的发放日为 2005 年 9 月 29 日，共发放红利 29,281,117.19
元，其中以现金形式发放 24,074,497.99 元，以红利再投资形式发放 5,206,619.20 元。
（十四）按活期存款和定期存款披露最近两个年度末银行存款项目的构成
2005 年 12 月 31 日的活期银行存款余额为 76,877,825.86 元(2004：22,778,383.98 元)，
2005 年 12 月 31 日的定期银行存款余额为 0元(2004：0元)。
（十五）本基金于本年度获得股权分置改革中由非流通股股东支付的现金对
价共计 11,430,510.40元，已全额冲减股票投资成本。
八、 报告期末流通转让受到限制的基金资产
本基金截至2005年12月31日止流通受限制的资产情况如下：
流通受限制不能自由转让的股票
本基金截至 2005 年 12 月 31 日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股
票将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后
复牌。
股票代码 股票名称 停牌日期
年末估
值
单价 复牌日期
复牌开
盘
单价 数量 年末成本总额 年末估值总额
方案沟通协商阶段停牌
600036 招商银行 2005-12-19 6.58 2006-01-04 7.23 9,000,000 57,474,252.65 59,220,000.00
600351 亚宝药业 2005-12-23 4.30 2006-01-06 4.59 300,000 1,236,533.85 1,290,000.00
600529 山东药玻 2005-12-23 6.37 2006-01-06 6.97 1,000,000 7,102,989.13 6,370,000.00
方案实施阶段停牌
000069 华侨城Ａ 2005-12-19 12.88 2006-01-06 11.14 350,000 4,297,935.50 4,508,000.00
000970 中科三环 2005-12-23 6.98 2006-01-05 7.68 7,275,937 43,362,445.73 50,786,040.26
合计
113,474,156.86 122,174,040.26
流通受限制不能自由转让的债券
本基金截至 2005 年 12 月 31 日止从事证券交易所债券回购交易形成的卖出回购证券款
余额 165,900,000.00 元(2004 年：无)，于 2006 年 1 月 9 日至 3 月 3 日先后到期。该类交
易要求本基金在回购期内持有的证券交易所交易的债券， 按证券交易所规定的比例折算为标
准券后，不低于债券回购交易的余额。
第七章 投资组合报告
一、报告期末基金资产组合情况
项目名称 金额（元） 占基金资产总值比例
股 票 1,132,110,428.90 72.26%
债 券 270,710,973.50 17.28%
银行存款及清算备付金合计
84,554,291.65
5.39%
应收证券清算款 73,482,446.47 4.69%
权证 0 0.00%
其他资产 5,892,415.98 0.38%
资产合计 1,566,750,556.50 100.00%
二、报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 10,507,449.00 0.77%
B 采掘业 140,315,917.04 10.27%
C 制造业 364,160,770.00 26.65%
C0 食品、饮料 63,829,196.00 4.67%
C1 纺织、服装、皮毛
C2 木材、家具
C3 造纸、印刷
C4 石油、化学、塑胶、塑料 40,811,728.50 2.99%
C5 电子 3,200,000.00 0.23%
C6 金属、非金属 107,106,330.80 7.84%
C7 机械、设备、仪表 101,086,091.29 7.40%
C8 医药、生物制品 48,127,423.41 3.52%
C99 其他制造业
D 电力、煤气及水的生产和供应业
E 建筑业 18,684,003.96 1.37%
F 交通运输、仓储业 87,269,821.00 6.38%
G 信息技术业 173,027,298.94 12.66%
H 批发和零售贸易 129,195,097.38 9.45%
I 金融、保险业 59,220,000.00 4.33%
J 房地产业 77,150,000.00 5.64%
K 社会服务业 16,828,000.00 1.23%
L 传播与文化产业 55,752,071.58 4.08%
M 综合类
合计 1,132,110,428.90 82.83%
三、 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
序号 股票代码 股票名称
数量(股)
期末市值（元）
市值占基金
资产净值比例（%）
1 600694 大商股份 5,190,147.00 89,478,134.28 6.55%
2 600269 赣粤高速 8,018,869.00 72,169,821.00 5.28%
3 600583 海油工程 2,737,792.00 70,416,010.24 5.15%
4 600028 中国石化 14,999,980.00 69,899,906.80 5.11%
5 000063 中兴通讯 2,500,000.00 69,450,000.00 5.08%
6 600271 航天信息 3,615,996.00 65,160,247.92 4.77%
7 600036 招商银行 9,000,000.00 59,220,000.00 4.33%
8 600037 歌华有线 3,709,386.00 55,752,071.58 4.08%
9 000970 中科三环 7,275,937.00 50,786,040.26 3.72%
10 600299 星新材料 3,122,550.00 40,811,728.50 2.99%
11 000002 万
科Ａ 9,000,000.00 38,790,000.00 2.84%
12 000402 金 融 街 4,000,000.00 38,360,000.00 2.81%
13 600150 沪东重机 4,518,904.00 37,732,848.40 2.76%
14 600887 伊利股份 2,200,000.00 32,428,000.00 2.37%
15 600406 国电南瑞 1,924,243.00 29,517,887.62 2.16%
16 000060 中金岭南 4,499,833.00 27,808,967.94 2.03%
17 000768 西飞国际 5,994,909.00 27,456,683.22 2.01%
18 600519 贵州茅台 535,800.00 24,443,196.00 1.79%
19 600488 天药股份 5,312,897.00 24,067,423.41 1.76%
20 000538 云南白药 1,100,000.00 22,770,000.00 1.67%
21 600114 宁波东睦 4,062,628.00 22,141,322.60 1.62%
22 600827 友谊股份 3,064,412.00 20,776,713.36 1.52%
23 600361 华联综超 2,017,066.00 18,940,249.74 1.39%
24 600970 中材国际 1,206,977.00 18,684,003.96 1.37%
25 000410 沈阳机床 1,999,902.00 15,539,238.54 1.14%
26 600009 上海机场 1,000,000.00 14,420,000.00 1.05%
27 000581 威孚高科 2,000,000.00 11,520,000.00 0.84%
28 600289 亿阳信通 999,906.00 8,899,163.40 0.65%
29 600592 龙溪股份 991,843.00 8,837,321.13 0.65%
30 600893 华润生化 1,400,000.00 6,958,000.00 0.51%
31 600741 巴士股份 2,000,000.00 6,800,000.00 0.50%
32 600529 山东药玻 1,000,000.00 6,370,000.00 0.47%
33 002041 登海种业 309,440.00 6,018,608.00 0.44%
34 600611 大众交通 1,000,000.00 5,520,000.00 0.40%
35 000069 华侨城Ａ 350,000.00 4,508,000.00 0.33%
36 600438 通威股份 398,300.00 4,488,841.00 0.33%
37 600330 天通股份 1,000,000.00 3,200,000.00 0.23%
38 600351 亚宝药业 300,000.00 1,290,000.00 0.09%
39 600035 楚天高速 200,000.00 680,000.00 0.05%
股票投资合计： 124,557,717 1,132,110,428.90 82.83%
四、 报告期内股票投资组合的重大变动
（一） 报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计买入金额（元） 占期初基金资产净值的比例
1 600028 中国石化 296,912,696.40 15.38%
2 600019 宝钢股份 230,214,566.10 11.92%
3 600900 长江电力 202,382,921.49 10.48%
4 600036 招商银行 178,029,758.83 9.22%
5 600016 民生银行 138,127,661.82 7.15%
6 600320 振华港机 114,883,883.13 5.95%
7 600050 中国联通 102,701,410.16 5.32%
8 000063 中兴通讯 97,642,946.36 5.06%
9 600583 海油工程 96,419,136.83 4.99%
10 600018 上港集箱 92,268,982.38 4.78%
11 600330 天通股份 72,339,654.63 3.75%
12 000002 万
科Ａ 70,005,441.29 3.63%
13 600011 华能国际 69,393,073.12 3.59%
14 600309 烟台万华 69,247,250.72 3.59%
15 600269 赣粤高速 69,061,096.88 3.58%
16 000900 现代投资 67,218,086.28 3.48%
17 000402 金 融 街 63,597,664.84 3.29%
18 600887 伊利股份 60,068,393.73 3.11%
19 600271 航天信息 59,884,398.70 3.10%
20 600005 武钢股份 59,336,040.26 3.07%
21 600694 大商股份 57,622,180.16 2.98%
22 600519 贵州茅台 56,500,606.28 2.93%
23 600418 江淮汽车 53,374,072.51 2.76%
24 000970 中科三环 51,340,017.41 2.66%
25 600037 歌华有线 50,278,278.32 2.60%
26 600660 福耀玻璃 49,711,260.20 2.57%
27 000088 盐田港Ａ 49,347,056.10 2.56%
28 600795 国电电力 49,039,099.56 2.54%
29 600009 上海机场 47,376,425.79 2.45%
30 600361 华联综超 43,511,567.61 2.25%
31 600299 星新材料 42,271,156.38 2.19%
32 600000 浦发银行 40,064,739.61 2.07%
33 600114 宁波东睦 39,460,078.16 2.04%
（二）报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计卖出金额（元） 占期初基金资产净值的比例
1 600028 中国石化 274,224,936.22 14.20%
2 600900 长江电力 272,039,899.42 14.09%
3 600019 宝钢股份 233,399,455.21 12.09%
4 600036 招商银行 201,886,111.77 10.46%
5 600016 民生银行 144,093,473.21 7.46%
6 600320 振华港机 119,833,160.89 6.21%
7 000063 中兴通讯 105,464,787.12 5.46%
8 600050 中国联通 104,515,024.52 5.41%
9 600352 G 龙
盛 98,655,698.76 5.11%
10 600694 大商股份 97,642,095.91 5.06%
11 600018 上港集箱 89,029,011.31 4.61%
12 600660 福耀玻璃 85,882,485.58 4.45%
13 000002 万
科Ａ 82,783,112.88 4.29%
14 600009 上海机场 80,897,343.13 4.19%
15 600330 天通股份 74,227,545.27 3.84%
16 600795 国电电力 69,666,595.53 3.61%
17 600309 烟台万华 69,204,673.39 3.58%
18 600012 皖通高速 67,486,567.29 3.49%
19 600426 华鲁恒升 65,803,154.31 3.41%
20 600011 华能国际 64,719,875.86 3.35%
21 600005 武钢股份 62,097,731.91 3.22%
22 000488 晨鸣纸业 59,388,068.31 3.08%
23 600114 宁波东睦 59,340,253.81 3.07%
24 600350 山东基建 57,328,623.11 2.97%
25 600418 江淮汽车 57,300,255.32 2.97%
26 000900 现代投资 56,936,552.10 2.95%
27 600085 同 仁 堂 49,675,146.79 2.57%
28 600183 生益科技 47,573,981.67 2.46%
29 600177 雅 戈 尔 47,055,748.20 2.44%
30 000088 盐田港Ａ 46,479,487.18 2.41%
31 600971 恒源煤电 46,345,685.07 2.40%
32 000895 双汇发展 45,459,394.30 2.35%
33 600583 海油工程 45,069,740.60 2.33%
34 600598 北 大 荒 43,943,971.89 2.28%
35 600717 天 津 港 43,448,956.51 2.25%
36 600096 云 天 化 41,956,905.83 2.17%
37 600000 浦发银行 40,685,269.14 2.11%
38 600361 华联综超 39,707,644.99 2.06%
（三） 报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额（单位：元）
买入股票成本总额 卖出股票收入总额
4,072,010,365.15 4,430,957,917.83
五、 报告期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 国债 170,710,973.50 12.49%
2 金融债
3 央行票据
4 企业债 100,000,000.00 7.32%
5 可转债
合计 270,710,973.50 19.81%
六、 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 05 中信债2 100,000,000.00 7.32%
2 04 国债⑸ 75,989,354.00 5.56%
3 99 国债⑻ 27,556,200.00 2.02%
4 21 国债⒂ 25,430,000.00 1.86%
5 21 国债⑶ 16,201,051.80 1.19%
七、 投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告
编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定备选股票库。
3、基金其他资产的构成：
其他资产
金额（元）
交易保证金 923,589.91
应收股利 0.00
应收利息 4,962,870.67
应收申购款 5,955.40
其它应收款 0.00
买入返售证券 0.00
待摊费用 0.00
合计 5,892,415.98
4、基金未持有处于转股期的可转换债券。
5、报告期内基金未主动投资权证，因股权分置改革被动持有的信息如下：
权证代码 权证名称 获得数量 成本总额（元） 期末市值（元）
580000 宝钢JTB1 1,095,000 0.00 0.00
第八章 基金份额持有人情况
一、报告期末基金份额持有人户数
报告期末基金份额持有人户数： 10,463
报告期末平均每户持有的基金份额： 127,458.64
二、报告期报告期末基金份额持有人结构
项目 数量 占总份额的比例
基金份额总额： 1,333,599,725.51 100%
其中：机构投资者持有的基金份额 967,953,993.47 72.58%
个人投资者持有的基金份额 365,645,732.04 27.42%
第九章
开放式基金份额变动情况
本基金份额变动情况如下：
单位：份
基金合同生效日的基金份额总额 2,017,034,173.30
本报告期期初基金份额总额 1,952,880,363.98
本报告期期间总申购份额 1,141,908,521.61
本报告期期间总赎回份额 1,761,189,160.08
本报告期期末基金份额总额 1,333,599,725.51
第十章
重大事件揭示
一、基金份额持有人大会决议。
本年度未召开基金份额持有人大会。
二、基金管理人、基金托管人的基金托管部门的重大人事变动。
（一）本报告期内，本基金托管人的托管业务部门原总经理唐棣华女士已于 2005 年 4
月 21 日调任其他岗位，目前由秦立儒先生任托管部门总经理。
（二）本公司于 2005 年10月 18 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
发布公告，公司原副总经理许珊燕女士因个人原因提出辞职，公司董事会已审议批准其辞职
请求，并同意其不再担任公司副总经理职务。上述变动事项已按规定报告中国证监会。
三、本年度无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项” 。
四、基金投资策略的改变。
本公司于 2005 年1 月11日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布关
于湘财荷银精选基金调整股票等投资比例并对基金合同作相应修改的公告， 公告的主要内容
为：鉴于现行法规已经没有对基金投资于债券的限制性规定，根据《证券投资基金法》、 《证
券投资基金运作管理办法》的规定以及基金合同的约定，经商基金托管银行中国银行股份有
限公司同意并报备中国证监会，本基金管理人决定自公告之日起，将基金的股票投资比例调
整为该基金资产净值的 60％－95％，债券为 0－35％，现金为 5%－30％。并据此对基金合
同作了相应的修改，基金合同的其他部分均不作任何改动。
五、基金收益分配事项。
本公司于 2005 年9 月27日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布分
红公告，本基金向基金份额持有人按每 10 份基金份额派发红利 0.2 元，权益登记日、除息
日为2005年9月28日。
六、报告年度支付给聘任会计师事务所的报酬为十万元，目前的审计机构已提供审计服
务 2年。
七、基金管理人、托管人及其高级管理人员未受到监管部门稽查或处罚
八、席位交易情况
根据中国证监会的相关规定， 本公司通过比较多家证券经营机构的财务状况、 经营状况、
研究水平后，本基金租用了下表列示的券商席位进行交易。2005 年 1 月 1 日至 12 月 31 日
本基金通过各证券经营机构的席位买卖证券的交易量及支付的佣金如下：
席 买卖股票成交量 买卖债券成交量 买卖权证成交量 债券回购成交量 佣金
位
数
量
成交量
占本期成
交比例
成交量
占本期成
交比例
成交量
占本期成
交比例
成交量
占本期成
交比例
佣金
占本期佣
金比例
中银
国际
1 1,427,974,562.62 16.94% 174,383,770.80 14.89% 0.00 0.00% 325,900,000.00 17.86% 1,165,916.44 17.09%
湘财
证券
2 2,187,264,094.36 25.95% 410,409,329.05 35.04% 0.00 0.00% 329,100,000.00 18.03% 1,769,493.42 25.94%
中信
万通
1 814,603,950.92 9.67% 56,508,556.50 4.82% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 637,435.21 9.34%
中金
公司
1 1,684,547,157.42 19.99% 169,481,999.50 14.47% 0.00 0.00% 467,000,000.00 25.60% 1,374,938.78 20.16%
东方
证券
1 325,669,238.30 3.86% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 254,838.41 3.74%
南京
证券
1 735,475,462.93 8.73% 86,550,324.40 7.39% 1,986,439.90 100% 340,000,000.00 18.63% 598,817.32 8.78%
华夏
证券
1 151,527,619.51 1.80% 39,003.90 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 124,251.62 1.81%
银河
证券
1 246,304,648.31 2.92% 165,480,146.60 14.13% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 200,295.27 2.94%
联合
证券
1 403,516,624.14 4.79% 38,794,134.90 3.31% 0.00 0.00% 90,000,000.00 4.93% 329,588.81 4.83%
招商
证券
1 450,654,857.03 5.35% 69,681,589.70 5.95% 0.00 0.00% 272,900,000.00 14.95% 366,110.36 5.37%
合计 11 8,427,538,215.54 100.00% 1,171,328,855.35 100.00% 1,986,439.90 100% 1,824,900,000.00 100.00% 6,821,685.64 100.00%
九、其他在报告期内发生的的重大事件
（一）本公司于 2005 年1 月27 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
发布关于暂停通过汉唐证券公司申购基金业务的公告，根据中国证监会基金部[2005]1 号文
《关于暂停闽发、汉唐证券公司基金代销业务资格的通知》要求，我公司从该通知规定之日
（2005年 1月 24 日）起已暂停通过汉唐证券公司提交的申购基金业务。
（二）本公司于 2005 年2 月17 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
发布股权变更公告，经公司 2004 年第三次股东会审议通过，并报中国证监会批准（证监基
金字[2005] 21 号文），荷兰银行有限公司将所持有的本公司 33％的股权转让给荷银投资管
理（亚洲）有限公司。变更后的股东及持股比例为：湘财证券有限责任公司：67％；荷银投
资管理（亚洲）有限公司：33％。
（三）本公司分别于 2005 年4 月20日、5 月26日、6 月1 日、10 月 28 日发布增加国
都证券有限责任公司、联合证券有限责任公司、世纪证券有限责任公司、中银国际证券有限
责任公司为本基金的代销机构的公告。
（四）本公司于 2005 年5 月31 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
发布变更公司董事的公告，根据公司 2005 年度第三次股东会议决议，鉴于原董事李湘伟先
生已辞去其在荷银投资管理（亚洲）有限公司的职务，不再担任本公司董事, 选举黄金源先
生为新任董事。
（五）本公司于 2005 年8 月20 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
发布公告，本基金于 2005 年 8 月 19 日购买了由本公司股东湘财证券有限责任公司分销的
2005 年第八期国家债券人民币三千万元。
（六）本公司于 2005 年8 月26 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
发布关于旗下证券投资基金权证投资方案的公告，根据中国证监会（证监基金字[2005]138
号文） 《关于股权分置改革中证券投资基金投资权证有关问题的通知》要求，以及本基金合
同中的有关规定， 本基金资产可以主动投资权证， 在方案中已对基金投资权证的比例、 流程、
风险控制进行了规定。
第十一章 备查文件
一、 备查文件目录：
（一）中国证监会核准基金募集的文件；
（二）基金合同；
（三）托管协议；
（四）法律意见书；
（五）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（六）基金托管人业务资格批件和营业执照；
（七）中国证监会要求的其他文件。
二、存放地点：基金管理人和基金托管人的住所
三、 查阅方式：基金投资者可在营业时间免费查阅，或基金投资者也可通过指定信息披露
报纸（ 《中国证券报》 、 《证券时报》 、 《上海证券报》 ）或登陆本基金管理人互联网网址
（http://www.xchyf.com）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人湘财荷银基金管理有限公司。
客户服务中心电话：010-88517979
网址：http://www.xchyf.com
湘财荷银基金管理有限公司
2006年3月30日
