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光大保德信量化核心证券投资基金
2005年年度报告
基金管理人：光大保德信基金管理有限公司
基金托管人：中国光大银行
送出日期：2006 年 3 月 27 日
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光大保德信量化核心证券投资基金2005年年度报告
重要提示：
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已
经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
本基金的托管人——中国光大银行根据本基金合同规定,于 2006 年 3 月 16 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内
容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
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目
录
一、 基金简介...........................................................................................................................4
二、 基金主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况 ...................................................5
三、 基金管理人报告...............................................................................................................7
四、 基金托管人报告...............................................................................................................9
五、 审计报告.........................................................................................................................10
六、 财务会计报告.................................................................................................................10
七、 投资组合报告.................................................................................................................23
八、 基金份额持有人户数、持有人结构.............................................................................28
九、 开放式基金份额变动.....................................................................................................28
十、 重大事件揭示.................................................................................................................28
十一、 年度报告备查文件目录.................................................................................................32
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一、 基金简介
（一） 基金名称：光大保德信量化核心证券投资基金
基金简称：量化核心
交易代码：360001
基金运作方式：契约型开放式
基金募集期间：2004年7 月20 日至2004年 8月20 日
基金合同生效日：2004年 8 月27 日
首次募集总份额（包括利息结转） ：2,544,287,215.94 份
报告期末基金份额总额：1,482,654,153.80 份
基金合同存续期：不定期
（二） 基金投资概况
基金投资目标：追求长期持续稳定超出业绩比较基准的投资回报。
基金投资策略：本基金借鉴了外方股东保德信投资的量化投资管理理念和长期经验，结
合中国市场现行特点加以改进，形成光大保德信独特的量化投资策略；
正常市场情况下不作主动资产配置， 采用自下而上与自上而下相结合的
方式选择股票;并通过投资组合优化器构建并动态优化投资组合，确保
投资组合风险收益特征符合既定目标。
为了确保产品定位的清晰性， 本基金在正常市场情况下不作主动资产配
置，即股票/国债/现金等各类资产持有比例保持相对固定。
投资品种 基准比例
股票 90％
现金 10％
由于持有股票资产的市值波动导致仓位变化， 股票持有比例允许在一定
范围（上下 5％）内浮动。法律法规许可时，股票资产投资比例最高可
达到基金资产净值的 95％。
本基金通过光大保德信特有的以量化投资为核心的多重优化保障体系
构建处于或接近有效边际曲线的投资组合。 该体系在构建投资组合时综
合考量收益因素及风险因素， 一方面通过光大保德信独特的多因素数量
模型对所有股票的预期收益率进行估算， 个股预期收益率的高低直接决
定投资组合是否持有该股票；另一方面投资团队从风险控制的角度出
发，重点关注数据以外的信息，通过行业分析和个股分析对多因素数量
模型形成有效补充， 由此形成的行业评级和个股评级将决定行业及个股
权重相对业绩基准的偏离范围； 然后由投资组合优化器通过一定的量化
技术综合考虑个股预期收益率，行业评级和个股评级等参数，根据预先
设定的风险目标构建投资组合，并对投资组合进行动态持续优化，使投
资组合风险收益特征符合既定目标。
业绩比较基准：90％×新华富时中国 A200 指数＋10％×同业存款利率
风险收益特征：本基金风险收益特征属于证券投资基金中风险程度中等偏高的品种，按
照风险收益配比原则对投资组合进行严格的风险管理， 在风险限制范围
内追求收益最大化。
（三） 基金管理人名称：光大保德信基金管理有限公司
注册地址：上海市延安东路 222 号外滩中心 46—47 层
办公地址：上海市延安东路 222 号外滩中心 46—47 层
邮政编码：200002
法定代表人：林昌
总经理：傅德修
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信息披露负责人：王健瑾
联系电话：021-33074700
传真：021-63351152
电子信箱：tracywang@epf.com.cn
客户服务电话：021-53524620
（四） 基金托管人名称：中国光大银行
注册地址：北京市西城区复兴门外大街 6 号光大大厦
办公地址：北京市西城区复兴门外大街 6 号光大大厦
邮政编码：100045
法定代表人：王明权
信息披露负责人：张建春
联系电话：010-68560675
传真：010-68560661
电子信箱：zjc@cebbank.com
（五） 基金信息披露报纸： 《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》
基金年度报告（全文）查询网址：http://www.epf.com.cn
基金年度报告置备地点：光大保德信基金管理有限公司、中国光大银行
（六） 会计师事务所:安永大华会计师事务所有限责任公司
办公地址:上海市长乐路 989 号世纪商贸广场 23 楼
（七） 注册登记机构名称：光大保德信基金管理有限公司
办公地址：上海市延安东路 222 号外滩中心 46—47 层
邮政编码：200002
法定代表人：林昌
总经理：傅德修
联系电话：021-33074700
传真：021-63351152
客户服务电话：021-53524620
二、 基金主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一） 主要财务指标
财务指标 2005 年度 2004年 8月27 日（基金合
同生效日）至 2004 年 12 月
31 日止期间
基金本期净收益 -283,441,944.90 元 -12,651,559.13 元
基金份额本期净收益 -0.1541 元 -0.0053 元
期末可供分配基金收益 -232,173,703.01 元 -12,631,274.19 元
期末可供分配基金份额收益 -0.1566 元 -0.0062 元
期末基金资产净值 1,298,924,803.32 元 1,924,610,187.53 元
期末基金份额净值 0.8761 元 0.9457 元
基金加权平均净值收益率 -17.75% -0.53%
本期基金份额净值增长率 -7.36% -5.44%
基金份额累计净值增长率 -12.40% -5.44%
注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣
金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
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（二） 基金净值表现
1、 基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月
8.48% 0.75% 5.80% 0.56% 2.68% 0.19%
过去三个月 3.09% 0.76% 0.61% 0.72% 2.48% 0.04%
过去六个月 6.78% 0.89% 3.12% 0.89% 3.66% 0.00%
过去一年 -7.36% 1.15% -7.11% 1.12% -0.25% 0.03%
自基金成立至2005年
12月31日 -12.40% 1.05% -9.38% 1.10% -3.02% -0.05%
2、 基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
-30.00%
-25.00%
-20.00%
-15.00%
-10.00%
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
2004-8-27 2004-11-29 2005-3-4 2005-6-6 2005-8-30 2005-11-30
量化核心 业绩基准
3、 基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比图例
7
-8.00%
-6.00%
-4.00%
-2.00%
0.00%
2005 2004
净值增长率 业绩基准增长率
（三） 收益分配情况
年度 每 10 份基金份额分红数
2004 年 0.000
2005 年 0.000
合计 0.000
三、 基金管理人报告
（一） 基金管理人简介
光大保德信基金管理有限公司（光大保德信）成立于 2004年 4 月，由中国光大集团控股
的光大证券股份有限公司（光大证券）和美国保德信金融集团（保德信）旗下的保德信投资
管理有限公司（保德信投资管理）共同创建，公司总部设在上海，注册资本为人民币 1.6
亿元，两家股东分别持有 67%和 33%的股份。公司主要从事基金发起、设立和管理业务，今
后，将在法律法规允许的范围内为各类投资者提供更多资产管理服务。
截至 2005 年 12 月 31 日止，公司旗下管理着两只开放式基金，即光大保德信量化核心
基金以及光大保德信货币市场基金。
（二） 基金经理简介
常昊，男，1972 年出生，经济学硕士学位。历任上海申华实业股份有限公司综合投资
部经理；申银万国证券研究所行业研究员；长盛成长价值证券投资基金基金经理助理、基金
经理。2004年 3 月加入光大保德信基金管理有限公司。现任本基金基金经理。
（三） 基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会
规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制
风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的
行为。
（四） 基金投资策略和业绩表现说明
报告期内基金净值增长率为-7.36%，同期业绩比照基准为-7.11%，全年相对回报为
-0.25%，其中上半年相对回报为-3.33%，而下半年相对回报为 3.66%。同期上证指数下
跌 8.33%，而深圳综指下跌 11.73%。
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本基金采用资产配置恒定策略，05 年上半年，由于大盘持续下跌，本基金承受了
较大的系统性风险，量化投资方式在运行之初在个股选择和投资模式上也存在一些问
题，导致基金净值损失较大。05 年下半年，我们针对量化模型进行了改进，同时强调
基本研究的深度，提高个股选择能力，加强行业配置的灵活性，并采取了更加灵活、主
动的交易策略。通过上述措施，本基金的投资业绩在下半年取得了明显的改善。
（五） 宏观经济、证券市场、行业走势及投资管理展望
1、 宏观经济展望
经历了 2005年的宏观调控和结构调整， 我们预计2006 年将会延续上一年的调控思
路。实体经济方面， GDP 增长率呈现逐步回落趋势，银行间总体资金宽裕的状况还将
维持，汇率机制改革成为货币政策作为的主要约束。与 2005 年相比较，2006 年经济发
展强于预期的可能性出现在这样一些方面：首先是真实因素变化，经过调整后的 CPI
潜在上升压力加大，产能过剩压力随着巨额的外贸驱动和基础投资逐步缓解；其次是由
于十一五规划实施，地方政府驱动的投资热潮将会有所升温；而银行资本金约束缓解和
自身的盈利目标，信贷扩张的可能性大大增加。
2、 证券市场展望
虽然 06 年整个 A 股上市公司仍然会受到宏观调控、进出口增速下降等因素影响，
整体业绩仍处于盘整阶段，但消费、服务、产业升级等板块业绩增长潜力较大，我们关
注的重点公司的盈利水平在 2006 年仍将保持稳定增长。
考虑到股权分置改革的影响，A 股市场的估值水平已经与国际市场的估值水平接
轨，A 股市场的吸引力日渐显现。而随着股权分置改革的稳步推进，上市公司的治理结
构得到了根本性的改观，投资者的投资信心恢复，入市意愿增强。低利率的资金环境、
人民币汇率的不断上升以及 QFII 等机构投资者的队伍不断壮大，将为股指的上升提供
增量资金保证。
预计可能在 06 年二季度重新开闸的再融资和新股上市，会在短期内给市场造成一
定的压力，但从长期来看，优质大盘股上市之后将给市场带来新的投资机会。
综上所述，我们对 06 年的证券市场整体运行趋势比较乐观。
3、 重点行业展望
消费升级、人民币汇率持续升值、经济转型和产业结构调整、政府投资、资源价格
改革都对 06年产业经济的持续增长提供了动力，我们比较看好以下相关行业：
消费升级类：包括日常消费品、可选消费品以及金融服务、广电传媒等板块不但面
临着行业发展的巨大机遇，优势企业也终将在这一过程中形成品牌和渠道上的垄断优
势。
升值受益类：2006 年人民币汇率还将逐步升值 3%-5%，金融、地产、航空、造纸等
行业将不同程度受益；
投资驱动类：虽然私人部门推动的投资恢复理性，但政府财政支出主导的投资将使
相关的瓶颈行业受益，比如区域经济开发(环渤海地区的开发)，电网（电力设备）建设
等；
资源类：资源类不仅包括油气、金属矿物等自然资源，还包括类似销售渠道等在内
的商业资源，该板块将是资源短缺、价格机制调整以及并购多发的受益者。
4、 投资管理展望
中国证券市场在经过了过去几年尤其是 2005 年的结构性调整之后， 在 06 年将呈现
稳固筑底，逐步向好的态势，市场的资源配置和价格发现功能将会进一步得到提高，市
场热点和投资机会也会不断增多。作为专业的投资管理人，我们在 06 年将会强化团队
合作，不断提高定性定量相结合的投资模式的运作效率，在不同的市场状况下采取灵活
的投资方式。同时充分发挥本公司在定量研究方面的优势，加强对各种金融衍生产品的
研究，在控制风险的前提下，为基金持有人创造稳健的回报。
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（六） 基金内部监察报告
报告期内，基金管理人在开展内部监察稽核工作时本着合规运作、防范风险、保障基金
份额持有人利益的宗旨，由独立于各业务部门的督察长和监察稽核部对公司的经营管理、基
金的投资运作、基金的销售等公司所有业务及员工行为规范等方面进行定期和不定期检查，
及时发现问题并督促相关部门进行整改，并定期制作监察稽核报告报中国证监会、董事会和
公司管理层。
本报告期内，基金管理人内部监察稽核工作的重点包括以下几个方面：
1、 根据中国证监会《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》的要求，督察长和监
察稽核部督促、协助各业务部门完善各项内部管理制度和业务流程，明确风险控制
职责并具体落实相应措施，提高全体员工的风险意识，有效保障基金份额持有人的
利益。
2、 督察长和监察稽核部针对各部门具体业务建立了相应的检查指标及检查重点， 通过
现场检查、电脑监控、人员询问、重点抽查等一系列方法，定期对公司和基金日常
运作的各项业务进行合法合规检查，并对基金投资交易行为过程实施实时监控，督
促业务部门不断改进内部控制和风险管理， 并按规定定期出具监察稽核报告报送监
管机关、董事会和公司管理层。
3、 根据中国证监会的规定，督察长和监察稽核部及时准确地向监管机关报送各项报
告，并对公司所有对外信息，包括基金法定信息披露、基金产品宣传推介材料和媒
体稿件等的合法合规情况进行事前审阅，确保其内容真实、准确、完整并符合中国
证监会的相关规定。 督察长和监察稽核部组织、 协调各相关部门及时完成信息披露，
确保公司的信息披露工作严格按照中国证监会规定的时间和方式进行。
4、 在全公司范围内开展持续的学习和培训。 督察长和监察稽核部先后组织了新员工入
司培训和新《证券法》和新《公司法》的专项培训和年度监察培训，并组织员工开
展学习、讨论，提高和加深了公司员工对基金法律法规的认识和理解，明确风险控
制职责，树立全员内控意识。
5、 根据董事会和管理层的要求，督察长和监察稽核部实施了一些内部专项审计，及时
发现潜在的问题和风险， 促使公司规范运作， 切实保障基金份额持有人的合法权益。
通过上述工作， 在本报告期内， 公司对本基金的管理始终都能按照法律法规、 基金合同、
招募说明书和公司制度进行。本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合
规定的要求；交易行为合法合规，未发现异常交易、操纵市场的情况；未发现内幕交易的情
况；基金持有的证券符合规定的比例要求；基金专用交易席位年度交易量比例也符合证监会
的有关规定； 基金各种账户类、 申购赎回及其他交易类业务、 注册登记业务均按规定的程序、
规则进行，未出现违法违规行为。本报告期内，本基金 2005 年 8 月 22日净值计算错误，本
公司于 2005 年 8 月 24 日刊登了更正公告，当日投资者的申购和赎回的确认结果不受影响。
在今后的工作中，本基金管理人将继续提高内部监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范
和控制各种风险，充分保障基金份额持有人的合法权益。
四、 基金托管人报告
本基金托管人——中国光大银行，依据《光大保德信量化核心证券投资基金基金合同》
和《光大保德信量化核心证券投资基金托管协议》 ，托管光大保德信量化核心证券投资基金。
2005 年度，中国光大银行在光大保德信量化核心证券投资基金托管过程中，严格遵守
了《证券投资基金法》 、 《证券投资基金运作管理办法》 、 《证券投资基金信息披露管理办法》
及其他法律法规、相关实施准则、基金合同、托管协议等的规定，依法安全保管了基金的全
部资产， 对光大保德信量化核心证券投资基金的投资运作进行了全面的会计核算和应有的监
督，及时向基金管理人提出了意见和建议，按规定如实、独立地向监管机构提交了本基金运
作情况报告，没有发生任何损害基金份额持有人利益的行为，诚实信用、勤勉尽责地履行了
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作为托管人所应尽的义务。
2005 年度，中国光大银行依据《证券投资基金法》 、 《证券投资基金运作管理办法》 、 《证
券投资基金信息披露管理办法》及其他法律法规、相关实施准则、基金合同、托管协议等的
规定，对基金管理人——光大保德信基金管理有限公司的投资运作、信息披露等行为进行了
复核、监督，未发现基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格
的计算、基金费用开支等方面存在损害基金份额持有人利益的行为。该基金在运作中遵守了
有关法律法规的要求，各重要方面的运作能够严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对基金管理人——光大保德信基金管理有限公司编制的 “光大保德信量化
核心证券投资基金 2005 年度报告”进行了复核，认为报告中相关财务指标、净值表现、财
务会计报告、投资组合报告等内容是真实、准确和完整的。
五、 审计报告
审 计 报 告
安永大华业字（2006）第017号
光大保德信量化核心证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的光大保德信量化核心证券投资基金（以下简称“贵基金” ）2005 年
12 月 31 日的资产负债表和 2005 年度的经营业绩表、基金净值变动表及基金收益分配表。
这些会计报表的编制是 贵基金的基金管理人光大保德信基金管理有限公司的责任，我们的
责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是
否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评
价管理当局在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计， 以及评价会计报表的
整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合企业会计准则、 《金融企业会计制度》和《证券投资基金
会计核算办法》的规定，在所有重大方面公允地反映了 贵基金 2005 年 12 月31 日的财务状
况和 2005 年度的经营成果、净值变动及收益分配情况。
安永大华会计师事务所有限责任公司 中国注册会计师 徐艳
中国
上海
中国注册会计师 蒋燕华
2006年3月1日
六、 财务会计报告
（一） 基金会计报表
1、 资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附
注 2005 年 12 月 31 日 2004 年 12 月 31 日
资产
银行存款 1 118,456,823.44 120,512,195.22
清算备付金
986,372.33 -
交易保证金
1,685,716.00 1,353,642.74
应收证券清算款
--
应收股利
- -
应收利息 2 24,559.47 4,513,159.61
应收申购款
176,000.00
其他应收款
- -
股票投资市值 3 1,193,345,372.05 1,498,241,226.58
其中：股票投资成本 3 1,158,483,070.23 1,601,747,660.18
债券投资市值
- 311,278,592.10
其中：债券投资成本
- 310,809,173.74
权证投资
- -
其中：权证投资成本
买入返售证券
- -
待摊费用
- -
其他资产
- -
资产合计
1,314,498,843.29 1,936,074,816.25
负债
应付证券清算款
8,834,454.72 -
应付赎回款
3,184,354.44 6,098,512.80
应付赎回费
5,410.16 22,229.27
应付管理人报酬 VI 1,648,436.15 2,530,937.15
应付托管费 VI 274,739.36 421,822.85
应付佣金 4 526,645.14 1,448,199.48
应付利息
- -
应付收益
- -
未交税金
- -
其他应付款 5 1,000,000.00 750,000.00
卖出回购证券款
- -
短期借款
- -
预提费用 6 100,000.00 192,927.17
其他负债
- -
负债合计
15,574,039.97 11,464,628.72
持有人权益
实收基金 7 1,482,654,153.80 2,035,215,999.79
未实现利得 8 48,444,352.53 -97,974,538.07光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
12
未分配收益
-232,173,703.01 -12,631,274.19
持有人权益合计
1,298,924,803.32 1,924,610,187.53
负债与持有人权益总计
1,314,498,843.29 1,936,074,816.25
基金单位净值
0.8761 0.9457
2、 经营业绩表及收益分配表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
项目 附注 2005 年度
2004年8月27日
（基金合同生效日）至
2004年12月31 日止期间
收入
-254,715,137.58 1,996,084.69
股票差价收入 9 -317,160,077.25 -14,352,056.77
债券差价收入 10 6,051,689.46 6,197,768.55
权证差价收入
18,748,436.18 -
债券利息收入
1,621,156.53 3,183,824.16
存款利息收入
1,748,933.84 4,443,337.14
股利收入
33,421,554.81 486,923.34
买入返售证券收入
138,052.00 1,028,140.00
其他收入 11 715,116.85 1,008,148.27
费用
28,726,807.32 14,647,643.82
基金管理人报酬 VI 24,169,191.47 12,294,593.22
基金托管费 VI 4,028,198.57 2,049,098.89
卖出回购证券利息支出
137,850.00 97,637.00
利息支出
- -
其他费用 12 391,567.28 206,314.71
其中：上市年费
- -
信息披露费
267,072.83 92,927.17
审计费用
100,000.00 100,000.00
基金净收益
-283,441,944.90 -12,651,559.13
加：未实现利得
137,899,317.06 -103,037,015.24
基金经营业绩
-145,542,627.84 -115,688,574.37
收益分配表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
项目 附注 2005 年度
2004年8月27日
（基金合同生效日）至
2004年12月31日止期间
本期基金净收益
-283,441,944.90 -12,651,559.13
加：期初基金净收益
-12,631,274.19 -
加：本期损益平准金
63,899,516.08 20,284.94
可供分配基金净收益
-232,173,703.01 -12,631,274.19
减：本期已分配基金净收益 13 - -
期末基金净收益
-232,173,703.01 -12,631,274.19
3、 基金净值变动表 光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
13
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
项目 附注 2005 年度
2004年8月27日
（基金合同生效日）至
2004年12月31日止期间
一、期初基金净值
1,924,610,187.53 2,544,287,215.94
二、本期经营活动：
基金净收益
-283,441,944.90 -12,651,559.13
未实现利得
137,899,317.06 -103,037,015.24
经营活动产生的基金净值
变动数
-145,542,627.84 -115,688,574.37
三、本期基金单位交易：
基金申购款
189,512,149.30 188,685,074.92
基金赎回款
-669,654,905.67 -692,673,528.96
基金单位交易产生的基金
净值变动数
-480,142,756.37 -503,988,454.04
四、本期向持有人分配收益：
向基金持有人分配收益产
生的基金净值变动数
- -
五、期末基金净值
1,298,924,803.32 1,924,610,187.53
（二） 会计报表附注
（I）
基金基本情况
光大保德信量化核心证券投资基金(以下简称“本基金”)，系经中国证券监督管理
委员会证监基金字[2004 ]85号文 《关于同意光大保德信量化核心证券投资基金设立的
批复》的核准，由光大保德信基金管理有限公司作为发起人向社会公开发行募集，
基金合同于2004年8月27日正式生效，首次设立募集规模为2,544,287,215.94份基金
份额。本基金为契约型开放式，存续期限不定。本基金的基金管理人和注册登记人
为光大保德信基金管理有限公司，基金托管人为中国光大银行股份有限公司。
（II） 会计报表编制基础
本基金的会计报表系按照企业会计准则、 《金融企业会计制度》 、 《证券投资基金会计
核算办法》 、 中国证券监督管理委员会颁布的 《证券投资基金信息披露管理办法》 、 《证
券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》 、 《证券投资
基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》及基金合同的规定而
编制。 光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
14
（III） 主要会计政策
1. 会计年度 ：自公历1月1日至12月31日
比较会计报表的实际期间：2004年8月27日（基金合同生效日）至2004年
12月31日止期间
2. 记账本位币 ：人民币
3. 记账基础和计价原则
以权责发生制为记账基础，除股票投资、债券投资和权证按市值计价外，其余报表
项目均以历史成本计价。
4. 基金资产的估值方法
（1） 上市流通的股票按估值日该股票在证券交易所的收盘价估值；该日无交易的证
券，以最近一个交易日的收盘价估值；
（2） 未上市的股票的估值
送股、转增股、增发新股或配股的股票，以其在证券交易所挂牌的同一证券估
值日的收盘价估值，该日无交易的，以最近一个交易日的收盘价计算；
首次公开发行的股票，按其成本价估值；
（3） 上市债券以不含息价格计价，按估值日证券交易所挂牌的收盘价计算后的净价
估值；该日无交易的，以最近交易日净价估值，并按债券面值与票面利率扣除
应由债券发行单位代扣代缴的个人所得税后在债券持有期间内逐日计提利息；
（4） 未上市债券和在银行间同业市场交易的债券以不含息价格计价，按成本估值，
并按债券面值与票面利率扣除应由债券发行单位代扣代缴的个人所得税后在债
券持有期间内计提利息；
（5） 上市流通的权证按估值日该权证在证券交易所的收盘价估值；该日无交易的权
证，以最近一个交易日的收盘价计算；
（6） 未上市流通的权证，由基金管理人和托管人综合考虑市场情况、标的股票价格、
履约价格、剩余期限、市场无风险利率、标的股票价格波动等因素，按照最能
反映权证公允价值的价格估值；
（7） 配股权证，从配股除权日到配股确认日止，按收盘价高于配股价的差额估值；
如果收盘价等于或低于配股价，则估值额为零；
（8） 如遇特殊情况而无法或不宜以上述方法确定资产价值时，或有确凿证据表明按
上述方法不能客观反映基金资产公允价值的，基金管理人可根据具体情况，在
与基金托管人商议后，按最能反映基金资产公允价值的方法估值；
（9） 如国家对证券投资基金资产估值方法有新增规定或变更事项，按国家最新规定
估值。
5.证券投资的成本计价方法
(1) 股票投资 光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
15
买入股票于成交日确认为股票投资， 股票投资成本按成交日应支付的全部价款入
帐；因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价，于股权分置改革方案
实施后的股票复牌日，冲减股票投资成本；
卖出股票于成交日确认股票差价收入/（损失） ， 出售股票的成本按移动加权平均
法于成交日结转。
(2) 债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资。 债券投资按成交日应支付
的全部价款入帐，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为
应收利息单独核算，不构成债券投资成本；
买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。 债券投资按
实际支付的全部价款入帐， 其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利
息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本；
买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、
到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算；
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/（损失） ；卖出银行间同
业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/（损失） 。 出售债券
的成本按移动加权平均法结转。
(3) 权证投资
买入权证于成交日确认为权证投资， 权证投资成本按成交日应支付的全部价款入
帐；
配股权证及由股权分置改革而被动获得的权证， 在确认日记录所获分配的权证数
量，该等权证初始成本为零；
卖出权证于成交日确认权证差价收入/（损失） ， 出售权证的成本按移动加权平均
法于成交日结转。
6. 收入的确认和计量
（1） 股票差价收入于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和相关
费用的差额入账；
（2） 债券差价收入
卖出交易所上市债券：于成交日确认债券差价收入，并按应收取的全部价款与
其成本、应收利息和相关费用的差额入账；
卖出银行间同业市场交易债券：于实际收到价款时确认债券差价收入，并按实
际收到的全部价款与其成本、应收利息的差额入账；
（3） 权证差价收入于卖出权证成交日确认，并按卖出权证成交总额与其成本和相关
费用的差额入账； 光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
16
（4） 债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除应由
债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日
计提；
（5） 存款利息收入按存款的本金与适用的利率逐日计提的金额入账；若提前支取定
期存款，按协议规定的利率及持有期重新计算存款利息收入，并根据提前支取
所实际收到的利息收入与帐面已确认的利息收入的差额确认利息损失，列入利
息收入减项，存款利息收入以净额列示；
（6） 股利收入于除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应
由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额入账；
（7） 买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日
计提的金额入账；
（8） 其他收入于实际收到时确认收入。
7. 费用的确认和计量
（1） 基金管理费按前一日的基金资产净值的1.50%的年费率逐日计提；
（2） 基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率逐日计提；
（3） 卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计
提；
（4） 其他费用系根据有关法规及相应协议规定，按实际支出金额，列入当期基金费
用。如果影响基金份额净值小数点后第五位的，则采用待摊或预提的方法。
8. 基金申购、赎回的确认
（1） 确认申购份数时，保留小数点后两位，小数点两位以后的部分舍去，舍去部分所
代表的资产归基金所有。
基金申购费用＝申购金额×申购费率
净申购金额＝申购金额－申购费用
＝实收基金＋未实现利得平准金＋损益平准金
申购份额＝净申购金额 / 交易日基金份额净值
实收基金＝申购份额×1元
未实现利得平准金＝（交易日未实现利得 / 交易日净资产）×净申购金额
损益平准金＝（交易日未分配利润 / 交易日净资产）×净申购金额
投资者选择红利自动再投资，不收取申购费用。
（2） 确认赎回总额时，保留小数点后两位，小数点两位以后的部分舍去，舍去部分所
代表的资产归基金所有。
赎回总额＝赎回份额×交易日基金单位净值
＝实收基金＋未实现利得平准金＋损益平准金
实收基金＝赎回份额×1元 光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
17
未实现利得平准金＝（交易日未实现利得/交易日净资产）×赎回总额
损益平准金＝（交易日未分配利润/交易日净资产）×赎回总额
赎回费用＝赎回总额×赎回费率
赎回金额＝赎回总额－赎回费用
（3） 交易日的基金单位净值在当天收市后计算。
9. 基金的收益分配政策
（1） 每一基金份额享有同等收益分配权；
（2） 基金当年收益须先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配；
（3） 如果基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；
（4） 基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；
（5） 在符合基金分配条件的前提下，基金收益分配每年至少一次，但若基金合同生
效不满3个月， 收益可不分配， 年度分配在基金会计年度结束后的4 个月内完成；
（6） 本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，本基金默认的收益分
配方式是现金分红。投资人可选择现金红利或将现金红利按除息日的基金份额
净值自动转为基金份额进行再投资；
（7） 红利分配时所发生的银行转账或其他手续费用由基金份额持有人自行承担。当
基金份额持有人的现金红利不足以支付银行转账或其他手续费用时，基金注册
登记人可将投资者的现金红利按除息日的基金份额净值自动转为基金份额。自
动再投资的计算方法，依照《光大保德信基金管理有限公司开放式基金注册登
记业务规则》及相关制度的有关规定执行；
（8） 法律、法规或监管机构另有规定的，从其规定。
（IV） 税项
（1） 印花税
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]11号文《关于调整证券（股票）交易
印花税税率的通知》 ，自2005年1月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，
由原先的2‰调整为1‰。
（2） 营业税、企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策
的通知》 ，自2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放
式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业
税和企业所得税。
（3） 个人所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《关于开放式证券投资基金
有关税收问题的通知》 ，对基金取得的股票的股息、红利收入、债券的利息收
入及储蓄利息收入， 由上市公司、 债券发行企业及金融机构在向基金派发股息、
红利收入、债券的利息收入及储蓄利息收入时代扣代缴20%的个人所得税。 光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
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根据财政部、国家税务总局财税字[2005]107号文《关于股息红利有关个人所
得税政策的补充通知》的规定，自2005年6月13日起，对证券投资基金从上市
公司分配取得的股息红利所得，按照财税[2005]102号文规定，扣缴义务人在
代扣代缴个人所得税时，减按50%计算应纳税所得额。
（V） 会计报表主要项目
1． 银行存款
项目 2005-12-31 2004-12-31
活期存款 118,456,823.44 120,512,195.22
本基金自2004年8月27日（基金合同生效日）至2004年12月31日止期间及2005年度未
投资于定期存款。
2． 应收利息
项目 2005-12-31 2004-12-31
应收银行存款利息 23,807.07 54,486.86
应收清算备付金利息 443.80 -
应收权证保证金利息 308.60 -
应收债券利息 - 4,458,672.75
合计
24,559.47 4,513,159.61
3． 股票投资
（1）明细如下：
2005-12-31 2004-12-31
明细项目
成本 市值 估值增值 成本 市值 估值增值
股票投资 1,158,483,070.23 1,193,345,372.05 34,862,301.82 1,601,747,660.18 1,498,241,226.58 -103,506,433.60
本年度本基金所投资的股票中，因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对
价为人民币 3,866,973.16 元。此等现金对价于股权分置改革方案实施后的股票复牌
日，冲减股票投资成本。
（2）年末持有的流通受限的股票为：
股票代码 股票名称 数量 投资成本
年末
估
值单
价 年末估值总额
停牌日期
(年/月/
日)
复牌日期
(年/月/
日)
复牌开盘
单价
600036 招商银行 10,250,000 62,458,461.50 6.58 67,445,000.00 2005/12/19 2006/01/04 7.23
600591 上海航空 5,000,000 23,513,298.90 3.46 17,300,000.00 2005/12/25 2006/02/14 2.80
600879 火箭股份 1,303,543 14,026,675.54 10.94 14,260,760.42 2005/12/19 2006/01/04 11.77
000429 粤高速Ａ 4,000,000 20,948,326.14 4.55 18,200,000.00 2005/12/12 2006/02/17 3.80
000539 粤电力Ａ 462,300 2,228,624.22 4.78 2,209,794.00 2005/12/12 2006/01/19 4.10
000651 格力电器 1,670,000 16,697,093.80 10.37 17,317,900.00 2005/12/23 2006/01/05 11.41
000987 广州友谊
269,991
1,974,269.05
8.23
2,222,025.93 2005/12/30 2006/01/20
6.99
合计 22,955,834 141,846,749.15 138,955,480.35
光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
19
以上流通受限的股票是因股权分置改革而暂时停牌，除此之外，无因其他原因导致
年末持有的股票流通受限的情况。
4． 应付佣金
项目 2005-12-31 2004-12-31
申银万国证券股份有限公司 91,547.37 391,274.30
海通证券股份有限公司 16,292.42 46,756.56
国泰君安证券股份有限公司 - 153,395.82
平安证券有限责任公司 24,944.62 108,801.45
中信证券股份有限公司 43,302.23 276,048.95
中银国际证券有限责任公司 27,771.75 100,399.52
中国国际金融有限公司 37,098.09 142,365.94
光大证券股份有限公司
285,688.66
229,156.94
合计
526,645.14 1,448,199.48
5． 其他应付款
项目 2005-12-31 2004-12-31
应付券商席位保证金 1,000,000.00 750,000.00
6． 预提费用
项目 2005-12-31 2004-12-31
审计费 100,000.00 100,000.00
信息披露费
-
92,927.17
合计 100,000.00 192,927.17
7． 实收基金
项目 2005年度
年初实收基金 2,035,215,999.79
加：本年申购 208,964,117.12
减：本年赎回
761,525,963.11
年末实收基金 1,482,654,153.80
8． 未实现利得
项目 2005年度
年初余额 -97,974,538.07
投资估值增/减值 137,899,317.06
其中：股票估值增值 138,368,735.42
债券估值增值 -469,418.36
未实现利得平准金 8,519,573.54
其中：本年申购 -16,313,882.07
本年赎回
24,833,455.61
年末余额
48,444,352.53光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
20
9． 股票差价收入
项目 2005年度
2004年8月27日
（基金合同生效日）
至2004年12月31日止期间
卖出股票成交总额 1,698,366,391.31 762,304,444.95
减：应付佣金总额 1,424,782.91 639,279.12
减：卖出股票成本总额
2,014,101,685.65 776,017,222.60
股票差价收入
-317,160,077.25
-14,352,056.77
10． 债券差价收入
项目 2005年度
2004年8月27日
（基金合同生效日）
至2004年12月31日止期间
卖出债券成交总额 412,140,914.53 144,035,940.54
减：卖出债券成本总额 398,786,036.65 136,685,916.14
减：应收利息总额
7,303,188.42
1,152,255.85
债券价差收入
6,051,689.46
6,197,768.55
11． 其他收入
项目 2005年度
2004年8月27日
（基金合同生效日）
至2004年12月31日止期间
赎回费收入 708,180.12 925,428.05
新股申购手续费返还 6,936.73 -
配股手续费返还
-
82,720.22
合计 715,116.85 1,008,148.27
12． 其他费用
项目 2005年度
2004年8月27日
（基金合同生效日）
至2004年12月31日止期间
审计费用 100,000.00 100,000.00
信息披露费 267,072.83 92,927.17
账户维护费 13,500.00 -
回购交易费
3,294.35
10,987.54
其他
7,700.10
2,400.00
合计 391,567.28 206,314.71
13． 已分配基金净收益
本基金自2004年8月27日（基金合同生效日）至2004年12月31日止期间内及2005年度
均未进行收益分配。 光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
21
VI．
关联方关系及其交易
1. 关联方关系
企业名称 与本基金的关系
光大保德信基金管理有限公司 基金管理人、基金发起人
注册登记人、基金销售机构
中国光大银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构
光大证券股份有限公司（ “光大证券” ） 基金管理人的股东、基金代销机构
保德信投资管理有限公司 基金管理人的股东
以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
2. 通过关联方席位进行的交易
关联方名称 2005 年度
2004年8月27日
（基金合同生效日）
至 2004 年 12 月31 日止期间
股票买卖
年成交金额 占全年交易
金额的比例
年成交金额 占全年交易
金额的比例
光大证券 927,283,011.06 28.56% 932,340,508.82 29.81%
债券买卖
年成交金额 占全年交易
金额的比例
年成交金额 占全年交易
金额的比例
光大证券 - - 67,263,108.36 12.94%
2005 年度
佣金
年佣金 占全年佣金
总量的比例
年末余额 占应付佣金余额
的比例
光大证券 748,257.84 28.66% 285,688.66 54.25%
2004年8月27日
（基金合同生效日）
至 2004 年 12 月31 日止期间
佣金
年佣金 占全年佣金
总量的比例
年末余额 占应付佣金余额
的比例
光大证券 731,666.43 29.21% 229,156.94 15.82%
注： （1）上述佣金已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的由券商承担的证券结算
风险基金。
（2）股票交易佣金为成交金额的1‰扣除证券公司需承担的费用（包括但不限于买
（卖）经手费、买（卖）证管费和证券结算风险基金等） ；证券公司不向本基
金收取国债现券及国债回购和企业债券的交易佣金， 但交易的经手费和证管费
由本基金交纳， 其所计提的证券结算风险基金从支付给证券公司的股票交易佣光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
22
金中扣除。佣金的比率是公允的，符合证监会有关规定。管理人因此从关联方
获得的服务主要包括：为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
3. 与关联方进行的银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金自2004年8月27日(基金合同生效日)至2004年12月31日止期间及2005年度均
未通过银行间同业市场与关联方进行债券（含回购）交易。
4. 基金管理人及托管人报酬
(1) 基金管理人报酬——基金管理费
a. 基金管理费按前一日的基金资产净值的1.50%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×1.50%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
b. 基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前
两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。
年初余额 本年计提 本年支付 年末余额
2005 年度 2,530,937.15 24,169,191.47 25,051,692.47 1,648,436.15
本期计提 本期支付 年末余额
2004年8月27日（基金合同生效日）
至2004年12月31日止期间 12,294,593.22 9,763,656.07 2,530,937.15
（2）基金托管人报酬——基金托管费
a. 基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
b. 基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前
两个工作日内从基金资产中一次性支取。
年初余额 本年计提 本年支付 年末余额
2005 年度 421,822.85 4,028,198.57 4,175,282.06 274,739.36
本期计提 本期支付 年末余额
2004年8月27日（基金合同生效日）
至2004年12月31日止期间 2,049,098.89 1,627,276.04 421,822.85
(3) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入 光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
23
本基金的银行存款由基金托管人中国光大银行股份有限公司保管，并按银行间同
业利率计息。由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入如下：
项目 2005-12-31 2004-12-31
银行存款余额 118,456,823.44 120,512,195.22
项目 2005年度
2004年8月27日
（基金合同生效日）
至2004年12月31日止期间
银行存款产生的利息收入 1,681,695.40 4,443,314.64
5. 关联方持有基金份额
(1) 基金管理人所持有的本基金份额
本基金的基金管理人自2004年8月27日（基金合同生效日）至2004年12月31日止
期间及2005年度均未持有本基金份额。
(2) 基金托管人、基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的本基金份额
本基金的基金托管人、基金管理人主要股东及其控制的机构于2004年末及2005年
年末均未持有本基金份额。
VII． 或有事项
无需要说明的重大或有事项。
VIII．承诺事项
无需要说明的承诺事项。
IX．资产负债表日后的非调整事项
无需要说明的资产负债表日后的非调整事项。
X．其他重要事项
无需要说明的其他重要事项。
XI．会计报表的批准
本会计报表及附注已于 2006 年3 月1日经本基金管理人批准。
七、 投资组合报告
（一） 基金资产组合情况
期末市值（元） 占基金总资产的比例
股票 1,193,345,372.05 90.78%
债券 0.00 0.00%
银行存款和清算备付金 119,443,195.77 9.09%光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
24
其他资产 1,710,275.47 0.13%
合计 1,314,498,843.29 100.00%
（二） 按行业分类的股票投资组合
行业分类 市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 75,198,965.88 5.79%
C 制造业 467,701,952.75 36.01%
C0 食品、饮料 107,047,759.00 8.25%
C1 纺织、服装、皮毛 812,097.60 0.06%
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 28,231,670.60 2.17%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 81,386,842.86 6.27%
C5 电子 33,500,761.87 2.58%
C6 金属、非金属 62,391,500.00 4.80%
C7 机械、设备、仪表 130,203,655.00 10.02%
C8 医药、生物制品 24,127,665.82 1.86%
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 105,721,034.24 8.14%
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 171,367,153.56 13.19%
G 信息技术业 88,555,489.68 6.82%
H 批发和零售贸易业 33,105,556.69 2.55%
I 金融、保险业 103,669,730.75 7.98%
J 房地产业 79,281,121.39 6.10%
K 社会服务业 10,230,803.92 0.79%
L 传播与文化产业 32,607,028.89 2.51%
M 综合类 25,906,534.30 1.99%
合计 1,193,345,372.05 91.87%
（三） 按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
序号 股票代码 股票名称 期末数量（股） 期末市值（元） 占基金资产净值比例
1 600900 G 长
电 10,571,422 73,154,240.24 5.63%
2 600036 招商银行 10,250,000 67,445,000.00 5.19%
3 600028 中国石化 13,300,000 61,978,000.00 4.77%
4 000002 G 万科Ａ 12,500,000 53,875,000.00 4.15%
5 000063 G 中
兴 1,920,356 53,347,489.68 4.11%
6 600009 上海机场 3,300,000 47,586,000.00 3.66%
7 600000 浦发银行 3,715,357 36,224,730.75 2.79%
8 600019 G 宝
钢 8,700,000 35,844,000.00 2.76%
9 600018 G 上
港 3,000,000 33,930,000.00 2.61%
10 600037 歌华有线 2,169,463 32,607,028.89 2.51%光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
25
11 600050 中国联通 10,000,000 28,000,000.00 2.16%
12 600887 伊利股份 1,760,000 25,942,400.00 2.00%
13 600832 G 明
珠 2,099,395 25,906,534.30 1.99%
14 002028 思源电气 1,795,439 24,220,472.11 1.86%
15 000858 五 粮 液 3,300,000 23,958,000.00 1.84%
16 000866 扬子石化 2,000,000 23,480,000.00 1.81%
17 600585 海螺水泥 2,000,000 19,160,000.00 1.48%
18 600183 生益科技 2,580,833 18,375,530.96 1.41%
19 600104 G 上
汽 5,500,000 18,205,000.00 1.40%
20 000429 粤高速Ａ 4,000,000 18,200,000.00 1.40%
21 600795 国电电力 2,900,000 18,067,000.00 1.39%
22 600694 大商股份 1,027,699 17,717,530.76 1.36%
23 000900 现代投资 2,000,000 17,700,000.00 1.36%
24 600085 G 同仁堂 1,258,246 17,502,201.86 1.35%
25 000651 格力电器 1,670,000 17,317,900.00 1.33%
26 600591 上海航空 5,000,000 17,300,000.00 1.33%
27 000792 盐湖钾肥 1,459,200 16,868,352.00 1.30%
28 000024 G 招商局 1,400,000 16,352,000.00 1.26%
29 600270 外运发展 2,094,872 16,088,616.96 1.24%
30 600308 G 华
泰 1,785,270 15,674,670.60 1.21%
31 600002 齐鲁石化 1,773,451 15,570,899.78 1.20%
32 000895 双汇发展 1,200,000 15,348,000.00 1.18%
33 600418 G 江
汽 4,164,189 14,366,452.05 1.11%
34 600879 G 火
箭 1,303,543 14,260,760.42 1.10%
35 600519 贵州茅台 311,640 14,217,016.80 1.09%
36 600299 星新材料 1,055,116 13,790,366.12 1.06%
37 000869 张
裕Ａ 589,624 13,225,266.32 1.02%
38 600875 东方电机 1,021,301 12,674,345.41 0.98%
39 000488 晨鸣纸业 2,900,000 12,557,000.00 0.97%
40 600026 G 中
海 2,040,264 11,221,452.00 0.86%
41 600580 G 卧
龙 1,800,000 11,088,000.00 0.85%
42 000581 威孚高科 1,911,000 11,007,360.00 0.85%
43 600348 G 国
阳 1,104,836 10,076,104.32 0.78%
44 600423 G 柳
化 1,693,856 9,587,224.96 0.74%
45 600600 青岛啤酒 1,151,409 9,579,722.88 0.74%
46 600584 G 苏长电 1,597,296 9,280,289.76 0.71%
47 600631 百联股份 1,400,000 7,532,000.00 0.58%
48 000898 G 鞍
钢 1,875,000 7,387,500.00 0.57%
49 600271 航天信息 400,000 7,208,000.00 0.55%
50 000027 深能源Ａ 1,000,000 6,750,000.00 0.52%
51 600035 楚天高速 1,870,319 6,359,084.60 0.49%
52 600196 复星医药 1,280,360 6,068,906.40 0.47%光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
26
53 600350 山东基建 1,451,528 5,646,443.92 0.43%
54 000402 金 融 街 588,021 5,639,121.39 0.43%
55 600361 G 综
超 600,000 5,634,000.00 0.43%
56 600642 G 申
能 1,000,000 5,540,000.00 0.43%
57 600597 光明乳业 1,083,300 4,777,353.00 0.37%
58 600258 首旅股份 664,400 4,584,360.00 0.35%
59 600150 G 重
机 541,200 4,519,020.00 0.35%
60 600089 特变电工 600,000 4,362,000.00 0.34%
61 600312 平高电气 606,519 4,027,286.16 0.31%
62 600383 金地集团 500,000 3,415,000.00 0.26%
63 600583 G 海
工 122,273 3,144,861.56 0.24%
64 600717 G 天津港 600,000 2,982,000.00 0.23%
65 000987 G 穗友谊 269,991 2,222,025.93 0.17%
66 000539 G 粤电力 462,300 2,209,794.00 0.17%
67 600688 上海石化 500,000 2,090,000.00 0.16%
68 600240 G 华
业 176,160 812,097.60 0.06%
69 600535 G 天士力 56,446 556,557.56 0.04%
（四） 股票投资组合的重大变动
1、 累计买入价值前二十名的股票明细
股票代码 股票名称 买入累计金额 占基金资产净值比例
600019 G 宝
钢 60,928,913.75 3.17%
600900 G 长
电 58,329,340.16 3.03%
600005 G 武
钢 39,849,062.97 2.07%
000039 中集集团 36,145,073.86 1.88%
600000 浦发银行 34,550,328.30 1.80%
600050 中国联通 34,267,357.53 1.78%
600104 G 上
汽 34,096,249.23 1.77%
600009 上海机场 31,037,093.30 1.61%
600832 G 明
珠 26,349,037.72 1.37%
000900 现代投资 25,629,896.13 1.33%
600028 中国石化 23,770,055.09 1.24%
000983 G 西
煤 23,481,465.77 1.22%
600600 青岛啤酒 23,288,143.29 1.21%
600029 南方航空 22,584,981.05 1.17%
000839 G 国
安 21,576,051.32 1.12%
002028 思源电气 21,014,159.71 1.09%
600012 皖通高速 20,933,131.70 1.09%
600177 雅 戈 尔 20,536,315.56 1.07%
000488 晨鸣纸业 20,205,186.73 1.05%
600123 兰花科创 19,658,219.91 1.02%
2、 累计卖出价值前二十名的股票明细 光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
27
股票代码 股票名称 卖出累计金额 占基金资产净值比例
600005 G 武
钢 44,726,750.02 2.32%
600019 G 宝
钢 38,957,404.38 2.02%
600050 中国联通 38,914,658.89 2.02%
600012 皖通高速 34,359,645.69 1.79%
600029 南方航空 33,549,093.90 1.74%
600177 雅 戈 尔 31,639,543.97 1.64%
600036 招商银行 30,250,091.90 1.57%
600362 江西铜业 28,298,948.50 1.47%
600428 G 中
远 25,430,444.40 1.32%
600004 G 穗机场 25,236,897.09 1.31%
600642 G 申
能 23,317,747.73 1.21%
600098 G 广
控 22,784,422.07 1.18%
000039 中集集团 21,444,107.01 1.11%
600028 中国石化 21,302,151.72 1.11%
600688 上海石化 21,139,440.36 1.10%
000527 美的电器 21,127,098.69 1.10%
000839 G 国
安 20,859,568.10 1.08%
000625 长安汽车 20,022,869.97 1.04%
600500 G 中
化 19,828,354.20 1.03%
600058 五矿发展 19,624,639.98 1.02%
3、 报告期内买入股票成本总额及卖出股票的收入总额
买入股票成本总额 1,574,704,068.86
卖出股票收入总额 1,698,366,391.31
（五） 按券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值（元） 占基金资产净值的比例
国家债券投资 - -
央行票据投资 - -
金融债券投资 - -
企业债券投资 - -
可转债投资 - -
债券投资合计 - -
（六） 按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 名称 市值（元） 占基金资产净值的比例
1 - - -
2 - - -
3 - - -
4 - - -
5 - - -光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
28
（七） 投资组合报告附注
1、 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告
编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。
2、 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
3、 其他资产构成：
序号 其他资产 金额（元）
1 交易保证金 1,685,716.00
2 应收利息 24,559.47
3 应收申购款 0.00
4 待摊费用 0.00
合计 1,710,275.47
4、 权证投资：
种类 权证代码 权证名称 数量(份) 成本（元）
主动持有 - - - -
580000 宝钢JTB1 1,445,268 -
580001 武钢JTB1 1,049,157 -
580999 武钢JTP1 1,049,157 -
038001 钢钒PGP1 200,000 -
038002 万科HRP1 10,880,000 -
038001 鞍钢JTC1 225,000 -
被动持有
580998 机场JTP1 1,080,000 -
八、 基金份额持有人户数、持有人结构
持有基金份额/比例
个人（份） 比例 机构（份） 比例
持有人户数 户均持有份额
（份）
495,820,204.00 33.44% 986,833,949.80 66.56% 7210 205,638.58
九、 开放式基金份额变动
期初基金总份额 本期基金总申购份额 本期基金总赎回份额 期末基金总份额
2,035,215,999.79 208,964,117.12 761,525,963.11 1,482,654,153.80
十、 重大事件揭示
（一） 基金份额持有人大会决议：本报告期内未召开基金份额持有人大会。
（二） 基金管理人的重大人事变动：
1、 光大保德信基金管理有限公司董事和高管人员变更情况：
1) 林昌先生担任公司董事长，周立群先生不再担任公司董事长。 （ 《光大保德信基金
管理有限公司关于变更公司董事长的公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证
券报、证券时报，披露日期：2005年 4 月1 日）
2) 傅德修先生担任公司总经理，汤臣先生（Mr. Paul Thompson）不再担任公司总经
理。 （ 《光大保德信基金管理有限公司关于变更公司总经理的公告》信息披露报纸：
上海证券报、中国证券报、证券时报，披露日期：2005年11月 18 日） 光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
29
3) 本报告期董事更换情况：胡世明先生、傅德修先生担任公司董事，解植春先生、
汤臣（Paul Thompson）先生不再担任公司董事。
2、 光大保德信基金管理有限公司基金经理变更情况：
1) 何如克先生（Robert Horrocks）不再担任光大保德信量化核心证券投资基金的基
金经理，常昊先生继续担任本基金经理。 （ 《关于光大保德信量化核心证券投资基
金变更基金经理的公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报
披
露日期：2005 年8 月6 日）
（三） 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼：本报告期内未发生涉及基
金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
（四） 基金投资策略的改变：
光大保德信基金管理有限公司对光大保德信量化核心证券投资基金的资产配置比
例及业绩比较基准进行调整。更改后的资产配置比例为：股票资产的基准比例为基金
资产净值的 90％，浮动范围为 85－95％；现金的基准比例为基金资产净值的 10％，
浮动范围为 5－15％。更改后的业绩比较基准为：90％×新华富时中国 A200 指数＋10
％×同业存款利率。 （ 《光大保德信量化核心证券投资基金更改资产配置比例及业绩比
较基准的公告》
信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报
披露日期：
2005年2月25 日）
根据《证券投资基金法》 、 《证券投资基金运作管理办法》和《关于股权分置改革
中证券投资基金投资权证有关问题的通知》的规定以及光大保德信量化核心证券投资
基金的基金合同中的相关约定,本基金可以主动投资于在股权分置改革中发行的权证。
（ 《光大保德信基金管理有限公司关于旗下光大保德信量化核心基金权证投资方案的
公告》
信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报
披露日期：2005年 8
月 27 日）
（五） 基金收益分配事项：本报告期内未发生基金收益分配。
（六） 基金改聘为其审计的会计师事务所情况：
由于与普华永道中天会计师事务所有限公司约定的服务期限已到期，经光大保德
信基金管理有限公司董事会批准，并经光大保德信量化核心证券投资基金托管人中国
光大银行同意，聘任安永大华会计师事务所有限责任公司为光大保德信量化核心证券
投资基金的基金年度审计事务所。 （ 《光大保德信基金管理有限公司关于更换基金年度
审计会计师事务所的公告》
信息披露报纸： 上海证券报、 中国证券报、 证券时报
披
露日期：2005 年 8 月 11 日）目前的审计机构已提供审计服务年限不满一年。本报告
期支付给安永大华会计师事务所的报酬为人民币 100,000.00 元。
（七） 基金管理人、托管人及其高级管理人员受监管部门稽查或处罚的情形：本报告
期内，基金管理人、托管人及其高级管理人员未有受监管部门稽查或处罚的情
形发生。
（八） 基金租用证券公司专用交易席位的有关情况：
1、 报告期内租用各证券公司席位进行的股票成交量统计
证券公司名称 租用席位
数量
股票成交金额 占总成交
额的比例
佣金 占佣金总
量的比例
光大证券 2 927,283,011.06 28.56% 748,257.84 28.67%
国泰君安 1 224,165,231.82 6.90% 175,412.74 6.72%
海通证券 1 225,835,561.04 6.96% 185,186.54 7.09%
平安证券 1 191,798,681.74 5.91% 150,084.89 5.75%光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
30
申银万国 1 457,300,463.66 14.08% 370,770.15 14.20%
银河证券 1 261,320,636.06 8.05% 204,487.21 7.83%
中金公司 1 413,571,282.19 12.74% 332,454.95 12.73%
中信证券 1 254,701,628.74 7.84% 205,568.23 7.87%
中银国际 1 291,069,812.60 8.96% 238,678.57 9.14%
合计 10
3,247,046,308.91 100.00% 2,610,901.12 100.00%
2、 报告期内租用各证券公司席位进行的债券和债券回购成交量统计
证券公司名称 债券成交金额 占总成交额的比例 债券回购成交金额 占总成交额
的比例
申银万国 1,293,924.70 0.26% 420,000,000.00 45.90%
中金公司 169,223,304.03 34.34% 495,100,000.00 54.10%
中信证券 322,313,475.35 65.40% - -
合计 492,830,704.08 100.00% 915,100,000.00 100.00%
3、 报告期内租用证券公司席位的变更情况：
2005 年4 月，新增银河证券席位。
4、 专用席位的选择标准和程序
1) 选择使用基金专用席位的证券经营机构的选择标准
基金管理人负责选择证券经营机构，选用其专用交易席位供本基金买卖证券专用，
选择交易席位制度体现了我们团队化的投资程序。选用标准为：
实力雄厚，信誉良好，注册资本不少于 3 亿元人民币。
财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定。
经营行为规范，近两年未发生重大违规行为而受到证监会处罚。
内部管理规范、严格，具备健全的内部控制制度，并能满足基金运作高度保
密的要求。
具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设备符合代理本基金进行
证券交易的要求，并能为本基金提供全面的信息服务。
研究实力较强，有固定的研究机构和专门的研究人员，能及时为本基金提供
高质量的咨询服务。
能够为满足投资团队的每一位成员的要求。
对于某一领域的研究实力超群，或是能够提供全方面，高质量的服务。
基金管理人按照以上标准进行考察后确定证券交易机构的选择，与被选择的证券
经营机构签订协议，报中国证监会备案并通知基金托管人。
2) 选择使用基金专用席位的证券经营机构的程序
投资团队成员选择 3 到 10 个证券经营机构， 根据各证券经营机构所提供的各
类研究报告和信息资讯进行综合评价，包括研究报告的覆盖面、观点的说服
力、支持观点的论点质量、分析方式的独创性某一领域内的专长和提供信息、
数据及研究的及时性。
任何一个机构在任何一个评估因素不得获得一位成员 40 票以上或 10 票以下
的投票。
根据投票情况得出算术平均。
在一般情况下，单个券商所获得的总有效票数应在 5％至 30％之间。
一个普通的证券经营机构无法获得高投票率，除非其能够提供及时服务。能够不光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
31
断创新或在某一领域有特殊专长的证券经营机构比一个仅仅具有广覆盖面的证券经营
机构更容易得到高投票率。
此套经过缜密严谨的选用机制反映了我们的投资程序，证券经营机构对我们的交
易执行判断影响有限。同时，我们量化程序具有覆盖面广的优点。证券经营机构可以
在两方面为我们提供增值服务：收集可供我们进行量化分析的数据以及深入的定性分
析。
团队成员将投票结果汇集到投资副总监计算整体投票结果，由投资总监对最终投
票结果做整体把握，并将其转换为委托目标要求的百分比形式。
（九） 其他在报告期内发生的重大事件
1． 光大保德信基金管理有限公司从 2005 年 1 月 28 日起暂停办理汉唐证券有限
责任公司提交的光大保德信量化核心证券投资基金的申购业务。对于在 1 月
28 日之前通过汉唐证券有限责任公司认购、申购的光大保德信量化核心证券
投资基金份额,基金份额持有人仍可在汉唐证券有限责任公司正常办理赎回
或转托管业务。 （ 《光大保德信基金管理有限公司关于暂停办理汉唐证券提交
的申购业务公告》
信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报
披
露日期：2005 年1 月28日）
2． 更正 8 月22日光大保德信量化核心证券投资基金份额净值。 （ 《光大保德信量
化核心证券投资基金份额净值更正公告》信息披露报纸：证券时报
披露日
期：2005年8 月24 日）
3． 经光大保德信基金管理有限公司股东会审议通过，光大保德信基金管理有限
公司的注册资本由人民币一亿元增加为人民币一亿六千万元， 原股东持股比
例保持不变。 （ 《光大保德信基金管理有限公司关于增加注册资本的公告》信
息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报
披露日期：2005 年 10
月 10 日）
4． 光大保德信基金管理有限公司开办旗下基金定期定额申购业务和基金转换业
务。 （ 《光大保德信基金管理有限公司开办旗下基金定期定额申购业务和基金
转换业务的公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报
披
露日期：2005 年10月 19日）
（十） 报告期后至年报披露日期间发生的重大事件
1． 披露 2005 年 12 月 31 日基金资产净值、基金份额净值。 （ 《关于 2005 年
12 月 31 日我司所管理的基金基金资产净值、基金份额净值等事项的说
明》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报
披露日期：
2006年1月5 日）
2． 光大保德信基金管理有限公司变更基金代销机构。 （ 《光大保德信基金管
理有限公司关于变更基金代销机构的公告》信息披露报纸：上海证券报、
中国证券报、证券时报
披露日期：2006年 1月10 日）
3． 光大保德信基金管理有限公司开办基金网上交易业务。 （ 《光大保德信基
金管理有限公司关于推出开放式基金网上交易业务的公告》信息披露报
纸：上海证券报、中国证券报、证券时报
披露日期：2006 年 1 月 12
日）
4． 量化核心基金暂停申购和转入业务。 （ 《光大保德信基金管理有限公司关
于旗下量化核心基金暂停申购和转入业务的公告》信息披露报纸：上海光大保德信量化核心证券投资基金
2005 年年度报告
32
证券报、中国证券报、证券时报
披露日期：2006 年2 月22 日）
5． 量化核心基金恢复申购和转入业务。 （ 《光大保德信基金管理有限公司关
于旗下量化核心基金恢复申购和转入业务的公告》信息披露报纸：上海
证券报、中国证券报、证券时报
披露日期：2006 年2 月24 日）
十一、 年度报告备查文件目录
（一） 本基金备查文件目录
1、 中国证监会批准光大保德信量化核心证券投资基金设立的文件
2、 光大保德信量化核心证券投资基金基金合同
3、 光大保德信量化核心证券投资基金招募说明书
4、 光大保德信量化核心证券投资基金托管协议
5、 光大保德信量化核心证券投资基金法律意见书
6、 光大保德信量化核心证券投资基金财务报表及报表附注
7、 基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程
8、 基金托管人业务资格批件和营业执照
9、 中国证监会要求的其他文件
（二） 存放地点及查阅方式
1、 查阅地址：中国上海市延安东路 222 号外滩中心大厦 46-47层
2、 网址：http://www.epf.com.cn
光大保德信基金管理有限公司
2006 年 3 月 27 日
