华宝兴业现金宝货币市场基金2005年第四季度报告
基金管理人：华宝兴业基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
一、 重要提示
华宝兴业现金宝货币市场基金（以下简称“本基金”）管理人－华宝兴业基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期起始日期为2005年10月1日，截止日期为2005年12月31日。
本季度报告中所列的财务数据未经审计。
二、 基金产品概况
1、 基金类别及运作方式
本基金为货币市场基金，运作方式为契约型开放式。存续期间为永久存续。
2、 基金管理人、基金托管人及基金合同生效日
本基金基金管理人为华宝兴业基金管理有限公司，托管人为中国建设银行股份有限公司。2005年3月25日募集结束，基金合同于2005年3月31日生效。
3、 基金的名称、简称、交易代码、报告期末基金份额总额
本基金根据投资人在销售机构保留的基金份额，对投资人持有的基金份额按照不同的费率计提销售与服务费。各级基金份额单独公布每万份基金日收益和基金七日年化收益率。本基金分A、B两级，两级基金份额单独设置基金代码。
基金名称
基金简称
交易代码
期末基金份额总额（份）
华宝兴业现金宝货币基金
现金宝A
240006
656,886,874.48
华宝兴业现金宝货币基金
现金宝B
240007
4,760,803,525.42
4、 基金投资目标、投资策略、业绩比较基准及风险收益特征
投资目标
保持本金的安全性和基金财产的流动性，追求高于比较基准的稳定收益。
投资策略
1） 研究宏观经济指标及利率变动趋势，确定投资组合平均久期；
2） 在满足投资组合平均久期的条件下，充分考虑相关品种的收益性、流动性、信用等级，确定组合配置；
3） 利用现代金融分析方法和工具，优化组合配置效果，实现组合增值；
4） 采用均衡分布、滚动投资、优化期限配置等方法，加强流动性管理；
5） 实时监控各品种利率变动，捕捉无风险套利机会。
业绩比较基准
当期银行一年期定期储蓄存款的税后利率：（1－利息税率）×当期银行一年期定期储蓄存款利率。
风险收益特征
本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种，其预期风险和预期收益率都低于股票、债券和混合型基金。
三、 主要财务指标和基金净值表现
本基金自2005年10月1日至2005年12月31日的主要财务指标和基金净值表现如下。
1、 主要财务指标
单位：元
基金级别
基金本期净收益
期末基金资产净值
期末基金
基金份额
份额净值
本期净收益
现金宝A
3,289,355.28
656,886,874.48
1.0000
0.0049
现金宝B
18,012,646.59
4,760,803,525.42
1.0000
0.0055
本基金收益分配按日结转份额。
2、 基金净值表现
本报告期基金净值收益率与同期业绩比较基准收益率比较
阶段
基金级别
基金净值
基金净值收益
比较基准
比较基准收益
①－③
②－④
收益率①
率标准差②
收益率③
率标准差④
过去3个月
现金宝A
0.4934%
0.0035%
0.4537%
0
0.0397%
0.0035%
现金宝B
0.5543%
0.0035%
0.4537%
0
0.1006%
0.0035%
基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比
本基金自成立（2005年3月31日）至本报告期末不满一年，特此说明。
按照基金合同的约定，本基金自基金合同生效之日起不超过六个月内完成建仓。截至2005 年4月7日，本基金已根据基金合同规定完成建仓。
所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
四、 基金管理人报告
1、 基金经理简介
王旭巍先生，毕业于中国人民大学，获经济学硕士学位。曾先后于华中工学院管理工程系任教、国家物资部供应管理司任职，1993年起在中国（深圳）物资工贸集团有限公司、宏达期货经纪有限公司、中信证券股份有限公司从事交易、投资、资产管理业务。2003年初加入华宝兴业基金管理有限公司，同年7月起任宝康债券基金经理，2005年3月起兼任本基金基金经理。
2、 基金遵规守信情况说明
本报告期内，本基金严格按照国家法律法规以及基金合同的相关约定进行操作，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，没有损害基金持有人利益的行为。
由于组合调整和申购赎回引起的基金资产规模变化等原因，现金宝货币市场基金在短期内出现过回购融资比例超过20％或部分资产配置不符合法律法规及基金合同规定范围的情况，但发生此类情况后均在合理期限内得到调整或受到有效的控制，没有给投资者带来额外的风险或损失。
3、 投资策略及基金业绩表现回顾
10月20日在央行官员针对我国债券市场利率风险的提示之后，债券市场经历了大幅调整，收益率曲线呈扁平化移动。具有代表性的一年期央行票据发行利率由三季度的不足1.33%在四季度末则提高到1.90%以上，回购利率也相应回升，市场利率风险得到一定程度释放。2005年四季度更加令人瞩目的事件是央行大力推进债券市场建设和创新，包括推进企业短期融资券发行，在银行间实行自动质押贷款融资管理办法，资产证券化产品面市，规范和促进公司债券在银行间市场流通等。
四季度现金宝货币市场基金秉承一贯的保守、稳健投资理念和策略，高度关注基金资产的安全性和流动性，努力为持有人创造收益。随着市场利率的提升，现金宝货币市场基金7日年化收益率水平也由三季度的不足2%在四季度逐步提高到2%以上。在投资方面基于对债市已大幅调整、市场利率风险得以释放的判断，四季度末加大了投资力度、大幅加长投资组合的平均剩余期限。但现金宝投资组合仍以央行票据、政策性金融债以及银行存款为主，对短期融资券的投资仍采取审慎态度，配置比例不高。这一方面是由于我国企业债券的信用评级体系有待完善，国内投资人对信用品种的风险甄别能力和经验不足；另一方面，由于种种原因企业短期融资券一级市场仍是一券难求，二级市场收益率在考虑税收等因素后吸引力不大。
回顾2005年，货币市场基金有了长足发展成为市场亮点，但展望2006年的货币市场基金发展前景，我们应高度关注以下问题。一是货币市场基金的流动性风险，特别是系统性的流动性风险。货币市场基金自设立以来虽经历过利率波动，却始终是在市场流动性十分充裕的条件下生存，从未经历过系统性的流动性风险。未来货币市场基金有可能面临严峻的系统性流动性风险考验。二是货币市场基金持有人结构，机构客户持有比重过高对流动性是很大威胁。应防止货币市场基金演变为大机构的套利工具，相应采取措施、创造条件使货币市场基金真正成为普通散户的投资工具。三是随着债券市场金融工具趋于多样和复杂，基金管理人要提高对这些新型金融工具特别是信用品种的风险甄别和风险防范能力。
五、 投资组合报告
1、 报告期末基金资产组合
资产组合
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
债券投资
4,192,857,591.41
70.52
买入返售证券
-
-
其中：买断式回购的买入返售证券
-
-
银行存款和清算备付金合计
1,500,695,048.38
25.24
其他资产
252,393,803.93
4.24
合计
5,945,946,443.72
100.00
2、 报告期债券回购融资情况
序号
项目
金额(元)
占基金资产净值的比例(%)
1
报告期内债券回购融资余额
36,724,000,000.00
10.33
其中：买断式回购融资
-
-
2
报告期末债券回购融资余额
526,000,000.00
9.71
其中：买断式回购融资
-
-
报告期内本基金债券正回购的资金余额超过基金资产净值20％的情况说明
序号
发生日期
融资余额占基金资产净值的比例（％）
原因
调整期
1
2005-11-29
21.50%
大额赎回引起
3天
2
2005-11-30
21.61%
大额赎回引起
2天
3
2005-12-1
23.12%
大额赎回引起
1天
3、 基金投资组合平均剩余期限
1） 投资组合平均剩余期限基本情况
项目
天数
报告期末投资组合平均剩余期限
162
报告期内投资组合平均剩余期限最高值
162
报告期内投资组合平均剩余期限最低值
58
2）期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号
平均剩余期限
各期限资产占基金资产
各期限负债占基金资产
净值的比例(%)
净值的比例(%)
1
30天以内
28.25
9.71
2
30天(含)—60天
2.42
-
3
60天(含)—90天
21.18
-
4
90天(含)—180天
9.51
-
5
180天(含)—397天（含）
43.72
-
合计
105.08
9.71
本基金截至2005年12月31日持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券。具体情况列表如下：
序号
平均剩余期限
各期限资产占基金
各期限负债占基金
资产净值的比例(%)
资产净值的比例(%)
1
30天以内
28.25
-
其中：
0.55
-
剩余存续期超过397天的浮动利率债
2
30天(含)—60天
2.42
-
其中：
2.42
-
剩余存续期超过397天的浮动利率债
3
60天(含)—90天
21.18
-
其中：
12.01
-
剩余存续期超过397天的浮动利率债
4、报告期末债券投资组合
1）按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
成本(元)
占基金资产净值的比例(%)
1
国家债券
-
-
2
金融债券
786,676,381.58
14.52
其中：政策性金融债
786,676,381.58
14.52
3
央行票据
1,795,752,099.92
33.15
4
企业债券
1,610,429,109.91
29.73
5
其他
-
-
合计
4,192,857,591.41
77.39
剩余存续期超过397天的浮动
811,798,789.62
14.98
利率债券
2） 基金投资前十名债券明细
债券数量(张)
序号
债券
自有投资
买断式回购
成本
占基金资产净值的
名称
(元)
比例(%)
1
05央行票据124
10,000,000
-
981,403,045.60
18.11
2
05央行票据33
5,000,000
-
497,188,843.30
9.18
3
04国开20
2,900,000
-
292,757,460.83
5.40
4
05中行02浮
2,850,000
-
287,369,484.00
5.30
5
04国开12
2,100,000
-
212,257,153.44
3.92
6
05沪电气CP01
2,000,000
-
200,038,152.45
3.69
7
05央行票据57
2,000,000
-
198,194,828.12
3.66
8
04国开17
1,300,000
-
131,356,269.50
2.42
9
05北大荒CP01
200,000
-
118,858,941.17
2.19
10
05招商局CP01
1,100,000
-
108,318,842.18
2.00
上表中，“债券数量”中的“自有投资”和“买断式回购”指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。
5、 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目
偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25%（含）-0.5%间的次数
41
报告期内偏离度的最高值
0.49%
报告期内偏离度的最低值
0.17%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值
0.30%
6、 投资组合报告附注
1） 基金计价方法
本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按照票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。本基金通过每日分红使基金份额资产净值维持在1.0000元。
2） 本报告期内，本基金不存在持有的剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值20%的情况。
3） 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。
4） 其他资产的构成
序号
其他资产
金额(元)
1
交易保证金
-
2
应收证券清算款
-
3
应收利息
10,064,670.92
4
应收申购款
242,158,114.53
5
其他应收款
-
6
待摊费用
171,018.48
7
其他
-
合计
252,393,803.93
六、 基金份额变动情况
本基金在报告期内基金份额的变动情况列表如下：
单位：份
基金级别
期初基金份额总额
期末基金份额总额
期间总申购份额
期间总赎回份额
(包括转入份额、份
(包括转出份额、份额
额级别调整)
级别调整)
现金宝A
742,202,371.24
656,886,874.48
205,726,734.25
291,042,231.01
现金宝B
2,739,041,399.46
4,760,803,525.42
5,405,731,914.37
3,383,969,788.41
七、 备查文件
以下文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。
1、证监会核准基金募集的文件
2、管理人业务批准文件、营业执照、公司章程
3、华宝兴业现金宝货币市场基金基金合同
4、华宝兴业现金宝货币市场基金招募说明书
5、华宝兴业现金宝货币市场基金托管协议
6、报告期内在指定报刊上披露的各种公告
投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各种定期和临时公告。
华宝兴业基金管理有限公司
2006年1月20日
