博时主题行业股票证券投资基金季度报告2005年第4号
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务数据和净值表现数据截止到2005年12月31日。本报告财务资料未经审计师审计。
二、基金产品概况：
基金简称：博时主题
基金运作方式：契约型上市开放式
基金合同生效日：2005年1月6日
报告期末基金份额总额：1,100,652,115.29份
投资目标：分享中国城市化、工业化及消费升级进程中经济与资本市场的高速成长，谋求基金资产的长期稳定增长。
投资策略：本基金采取价值策略指导下的行业增强型主动投资策略。
业绩比较基准：80%×新华富时中国A600指数＋20%×新华富时中国国债指数
风险收益特征：本基金是一只主动型的股票基金，基金的风险与预期收益都要高于平衡型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。本基金力争在严格控制风险的前提下，谋求实现基金资产的长期稳定增长。
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
上市时间： 2005年2月22日
三、主要财务指标和基金净值表现
（一） 主要财务指标
2005年4季度主要财务指标
单位：人民币元
序号
项目
金额
1
基金本期净收益
-4,420,538.14
2
基金份额本期净收益
-0.0047
3
期末基金资产净值
1,112,060,927.45
4
期末基金份额净值
1.0104
上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字。
（二） 基金净值表现
1. 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
①净值
②净值增长
③业绩比较基准
④业绩比较基准
①-③
②-④
增长率
率标准差
收益率
收益率标准差
0.84%
0.59%
-0.25%
0.72%
1.09%
-0.13%
2. 图示自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较
3. 本基金业绩比较基准的构建以及再平衡过程
本基金业绩比较基准为：80%×新华富时中国A600指数＋20%×新华富时中国国债指数
新华富时中国A600指数是新华富时公司编制的包含上海、深圳两个证券交易所流通市值最大的600只股票并以流通股本加权的股票指数，新华富时中国国债指数涵盖了在上海及深圳交易所交易的到期日至少在一年以上的纯定息债券，是目前中国证券市场中与本基金投资范围比较适配同时公信力较好的股票指数和债券指数。
四、管理人报告
（一） 基金经理介绍
詹凌蔚先生，硕士。1998年9月至1999年8月在中科信厦门证券营业部任投资咨询人员；1999年8月至2001年2月，在上海中野投资管理有限公司工作；2001年2月至2004年5月在融通基金管理有限公司，曾任研究员、部门副总监，基金管理部基金经理助理、新蓝筹基金经理、融通基金管理公司总经理助理。2004年6月21日入职博时基金管理有限公司基金管理部，任基金经理。
（二） 本报告期内基金运作情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《博时主题行业股票证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
（三） 本报告期内基金的投资策略和业绩表现
本报告期内，基金份额净值增长率为0.84%，同期上证指数增长率为0.47%。
2005年四季度，中国A股市场呈现先抑后扬格局，就单季而言，应该是全年获利较好的区间，从结构上看，市场重心开始由小盘股转向与人民币升值这一主题密切相关的地产、金融、资源等类别资产。另一方面，由于参与者基本维持旧有存量格局，因此上述资产走强，伴随的是传统的稳定类资产，如：交运行业、公用事业类别的资产逐步转弱。由于本基金投资行业所限，在这样格局下，基金资产总体增长速度在这一季度表现不佳，没有取得预期成果，从而也影响了全年收益水平。
四季度，A股市场运行的外部环境发生了以下几个显著变化：（1）、人民币进入明确、缓步上升阶段，尽管幅度不大，但中短期趋势与方向已经明确；（2）、中国经济GDP重估，既调整了总量水平，更由于第三产业的增加，而改变了旧有的比例与结构；（3）、PPI加速下滑，CPI相对稳定，国际需求保持在较高水平，下游制造业利润率明显回升；（4）、金融体系内流动性依旧较好，投资增长率维持较高水平，使得宏观经济短期没有硬着陆风险，尽管长远看隐忧在加大；（5）、股改继续向前推进，市场接受程度明显加强，短期内已经形成正面预期，股权分置改革与股价形成良性互动关系。
面对这样局面，我们一方面谨慎增持在本阶段被市场追逐的地产、金融类资产，更重要的是，我们坚定认为，同期被市场抛售的稳定类资产（考虑股改）已经具备绝对投资价值，而不断逢低买进。
展望2006年，我们对市场的总体判断会比2004、2005年会乐观一些，基本定义为系统上能够盈利的市场，其最主要的推动力在于制度变迁带来的公司回报率提高及目前相对偏低的阶段性估值水平。具体一些，我们觉得明年的机
会可能来自三个方面：（1）、公司治理结构大幅度改善带来的增长型投资机会；（2）、产业资本进入二级市场收购带来的价值重估机会；（3）、金融创新带来的系统性机会。从主题或行业看，机会在于：（1）、被抛售过度的投资品触底回升或产业整合带来的估值纠正机会，（2）、有品牌的消费与服务所具备的长期回报机会；（3）、周期性服务行业在外因变化下产生的共振型机会；（4）、与十一五规划相关的细分子行业投资机会，如：电网、铁路、环保、节能等；（5）、交通运输行业稳定增长特性及目前估值折价的机会；（6）、市场化定价带来的原有价格扭曲领域的投资机会，如：一、二次能源，公用事业等；（7）、人民币升值带来的以人民币计价不可贸易品的投资机会等。
五、投资组合报告
（一） 本报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例
1
股票投资
926,716,827.97
75.80%
2
债券投资
34,205,909.40
2.80%
3
银行存款和清算备付金合计
260,899,048.72
21.34%
4
其它资产
757,544.45
0.06%
5
合计
1,222,579,330.54
100.00%
（二） 本报告期末按行业分类的股票投资组合
序号
行业
股票市值（元）
占基金资产净值比例
A
农、林、牧、渔业
0.00
0.00%
B
采掘业
71,523,665.50
6.43%
C
制造业
365,432,103.15
32.86%
C0
其中：食品、饮料
100,963,626.97
9.08%
C1
纺织、服装、皮毛
4,513,463.20
0.41%
C2
木材、家具
0.00
0.00%
C3
造纸、印刷
0.00
0.00%
C4
石油、化学、塑胶、塑料
28,572,711.82
2.57%
C5
电子
5,631,860.00
0.51%
C6
金属、非金属
65,597,291.16
5.90%
C7
机械、设备、仪表
144,260,975.00
12.97%
C8
医药、生物制品
15,892,175.00
1.43%
C9
其他制造业
0.00
0.00%
D
电力、煤气及水的生产和供应业
121,054,166.58
10.89%
E
建筑业
0.00
0.00%
F
交通运输、仓储业
185,647,911.19
16.69%
G
信息技术业
56,683,847.80
5.10%
H
批发和零售贸易
17,987,590.32
1.62%
I
金融、保险业
32,632,411.05
2.93%
J
房地产业
43,523,978.24
3.91%
K
社会服务业
10,040,426.00
0.90%
L
传播与文化产业
6,199,018.29
0.56%
M
综合类
15,991,709.85
1.44%
合计
926,716,827.97
83.33%
（三） 基金投资前十名股票明细
序号
股票代码
股票名称
股票数量（股）
期末市值（元）
市值占基金资产净值比例
1
600012
皖通高速
11,665,648
69,993,888.00
6.29%
2
600900
G长电
8,430,457
58,338,762.44
5.25%
3
600600
青岛啤酒
5,897,016
49,063,173.12
4.41%
4
000024
招商地产
3,726,368
43,523,978.24
3.91%
5
000429
粤高速Ａ
8,588,139
39,076,032.45
3.51%
6
600028
中国石化
8,044,771
37,488,632.86
3.37%
7
600019
G宝钢
8,013,173
33,014,272.76
2.97%
8
600050
中国联通
11,057,011
30,959,630.80
2.78%
9
000541
佛山照明
2,931,159
29,809,887.03
2.68%
10
600018
G上港
2,406,320
27,215,479.20
2.45%
（四） 债券投资组合
序号
债券名称
期末市值（元）
市值占基金资产净值比例
1
可转换债券
34,205,909.40
3.08%
2
债券投资合计
34,205,909.40
3.08%
（五） 基金投资前五名债券明细
序号
债券名称
期末市值（元）
市值占基金资产净值比例
1
晨鸣转债
19,329,882.00
1.74%
2
招行转债
14,876,027.40
1.34%
3
-
-
-
4
-
-
-
5
-
-
-
（六） 投资组合报告附注
1. 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2. 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3. 基金的其他资产包括：交易保证金560,808.66元，应收利息196,735.79元。
4. 报告期末持有处于转股期的可转换债券。
代码
名称
期末市值（元）
市值占基金资产净值比例
125488
晨鸣转债
19,329,882.00
1.74%
110036
招行转债
14,876,027.40
1.34%
六、基金份额变动表
序号
项目
份额(份)
1
报告期末基金份额总额
1,100,652,115.29
2
报告期初的基金份额总额：
945,062,617.38
3
报告期间基金总申购份额
309,122,219.55
4
报告期间基金总赎回份额
153,532,721.64
七、备查文件目录
1. 中国证监会批准博时主题行业股票证券投资基金设立的文件
2. 《博时主题行业股票证券投资基金基金合同》
3. 《博时主题行业股票证券投资基金托管协议》
4. 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
5. 报告期内博时主题行业股票证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
存放地点：基金管理人、基金托管人处
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
客户服务中心电话：010-65171155
全国客服电话：95105568
信息披露电话：0755-83195001
本基金管理人：博时基金管理有限公司
2006年1月20日
