富国天瑞：关于旗下基金权证投资方案的公告
富国基金管理有限公司关于旗下基金权证投资方案的公告
根据中国证监会《关于股权分置改革中证券投资基金投资权证有关问题的通知》（证监基金字[2005]138号），及相关基金合同的规定，富国基金管理有限公司管理的汉兴证券投资基金、汉鼎证券投资基金、汉博证券投资基金、富国动态平衡证券投资基金、富国天利债券投资基金、富国天益价值证券投资基金、富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金将可能运用基金财产投资权证。现将投资方案公告如下：
一、投资权证的比例限制
1、单一基金在任何交易日买入权证的总金额不超过上一交易日基金资产净值的0.5%；
2、单一基金持有的全部权证，其市值不超过基金资产净值的3%；
3、本公司管理的全部基金持有的同一权证，不超过该权证的10%；
中国证监会另有规定的，不受上述各项规定的比例限制。
因证券市场波动、基金规模变动、股权分置改革中支付对价等基金
管理人之外的因素致使基金投资不符合上述2、3项规定的投资限制及基金合同或基金权证投资方案约定的投资比例的，本公司将在十个交易日之内调整完毕。
二、投资策略
基金权证投资中，主要通过采取有效的组合策略，将权证作为风险管理及降低投资组合风险的工具：
（一） 权证与标的资产可能形成的风险对冲功能，构建权证与标的股票的组合，主要利用波幅套利及风险对冲策略实现相对收益；
（二） 构建权证与债券的组合，利用债券的固定收益特征和权证的高杠杆特性，形成保本投资组合；
（三） 针对不同的市场环境，构建骑墙组合、扼制组合、蝶式组合等权证投资组合，形成多元化的盈利模式；
此外，在严格风险监控的前提下，根据对标的股票、波动率等影响权证价值因素的深入研究，谨慎参与以杠杆放大为目标的权证投资。
三、信息披露方式
本公司将在基金季度报告、半年度报告、年度报告和更新的招募说明书的投资组合报告中披露基金投资权证的有关信息，投资组合报告在披露基金的资产组合情况时，同时列表显示报告期末权证的金额及其占基金总资产的比例。 在半年度报告和年度报告中披露报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细，包括权证代码，权证名称，数量，期末市值，市值占基金资产净值的比例等。
四、风险控制措施
（一）本公司针对权证投资建立了事前、事中和事后相结合的风险控制流程，确保风险控制有效性，同时制定了详细而严格的业务流程，配备相应的人力资源，建立合理的组织机构进行权证投资风险控制。
1、事前风险控制
包括两部分控制内容：
（1）制定《权证投资管理制度》确定风险控制标准，作为事前风险控制要求；
（2）结合行业研究部对标的股票合理估值，金融数量工程部深入研究权证定价及组合套利方法，实现权证价格风险的事前控制。
2、事中风险控制
包括两部分控制内容：
（1）集中交易室在交易系统上设置风险控制参数，实时控制权证投资头寸；
（2）集中交易室评估和控制权证交易指令流动性风险。
3、事后风险控制
监察稽核部定期评估基金权证组合风险状况，提交风险控制委员会，并针对于不符合本基金权证投资风险控制要求内容要求进行权证组合调整。
（二）市场风险控制措施
1、Var风险评估
本公司通过风险管理系统，实时监控标的股票Var，通过BS期权定价模型评估相应权证Var风险指标。结合中国市场多因素风险模型，评估权证组合Var风险指标，提示权证资产所承担的市场风险状况。
2、其他市场风险评估
本公司通过"富国衍生产品风险管理系统"实时监控和评估权证及权证与不同资产组合各项风险指标，包括Delta，Gamma，Vega等，提示权证资产所承担的市场风险状况。
（三）信用风险管理措施
在交易发生前，充分调查权证发行人财务状况，信用评级等信用条件，尽量防止权证到期不能行权的风险。
（四）流动性风险管理措施
本公司通过限制基金单个交易日单个权证的成交金额，管理权证投资的流动性风险。
五、风险揭示
权证是金融衍生品的一种，具有高杠杆、高风险、高收益的特征，风险较大。本管理人所管理的部分证券投资基金将投资权证，请基金持有人注意投资风险。
富国基金管理有限公司
二00五年八月三十一日
