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银华保本增值证券投资基金季度报告
（2005年第2季度）
第一节 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2005 年 7 月 18 日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告相关财务资料未经审计。
第二节 基金产品概况
基金名称：银华保本增值证券投资基金
基金简称：银华保本增值
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年3月2日
报告期末基金份额总额：5,155,333,442.91份
投资目标：在确保保本周期到期时本金安全的基础上，谋求基金资产的稳定增值。
投资策略：本基金采用“恒定比例投资组合保险策略” （CPPI） ，以实现基金的保本与增值。CPPI
主要是通过数量分析，根据市场的波动来调整、修正收益资产与保本资产在投资组合中
的比重，以确保投资组合在保本周期结束时的保值增值。
投资范围：本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行的各类债券、股
票以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
业绩比较基准：以保本周期同期限的３年期银行定期存款税后收益率作为本基金的业绩比较基准。
风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的低风险品种，其风险收益配比关系为低风险、稳定收益。
基金管理人：银华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
基金保证人：北京首都创业集团有限公司
注册登记机构：银华基金管理有限公司
第三节 主要财务指标和基金净值表现
一、基金主要财务指标（单位：人民币元）
基金本期净收益
32,155,839.46
基金份额本期净收益 0.0060
期末基金资产净值 5,177,174,189.71
期末基金份额净值 1.0042
二、本期份额净值增长率与业绩比较基准收益率比较表
阶段
净值增长
率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.50% 0.11% 0.50% 0.00% 0.00% 0.11%
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三、基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
-2.0%
-1.5%
-1.0%
-0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
2004-3-2
2004-4-25
2004-6-18
2004-8-11
2004-10-4
2004-11-27
2005-1-20
2005-3-15
2005-5-8
保本增值基金 基金基准
注：1、根据《银华保本增值证券投资基金基金合同》的规定：
①债券投资在资产配置中的比例不低于 60%；本基金管理人应在基金成立日起 6 个月内完成建仓；
②固定收益类金融产品和银行存款以外的资产在资产配置中的比例不高于 15%。
本报告期内，本基金严格执行了《银华保本增值证券投资基金基金合同》的相关规定。
2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
第四节 管理人报告
一、基金经理情况
王华先生，经济学硕士，中国人民银行研究生部毕业，中国注册会计师协会非执业会员，4年证券投
资基金从业经历。曾在西南证券有限责任公司任职。2000年10月进入银华基金管理有限公司，先后在研究
策划部、基金经理部工作。现兼任“银华货币市场证券投资基金”基金经理。
二、遵规守信说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》 、 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、 《银华保本增值证券投资基金基金合同》和其他有关
法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上，
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为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无重大违法、违规行为。本
基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
三、基金投资策略和业绩表现报告
在 2005 年第二季度，市场的波动明显加剧。股权分置试点改革的出台，是本季度最重要的事件，也
是中国证券市场发展史上最重要的事件之一。理性来看，这次改革有利于证券市场的长期发展。但是改革
并不是市场起死回生的灵丹妙药，因为市场整体性的估值泡沫和流通权的对价并不是一回事。只有流通股
东所获得的对价填平了上市公司价值的缺失，市场才会迎来曙光。从基金的角度看，能够达到这个标准的
公司并不多。所以在经过第二季度的混乱之后，市场在第三季度可能会继续结构分化的步伐。
银华保本增值基金严格遵循基金合同的规定，采用了投资组合保险策略（CPPI） ，严格控制了放大倍
数，降低了股票投资数量。基金根据市场发展不断调整投资组合，选择市场认同度较高的稳健型成长投资
品种，构成了股票仓位。基金的行业配置主要集中在通讯、公用事业、消费品等行业上。
在债券投资方面，二季度的经济数据出现了下滑，市场对经济的前景也开始谨慎起来。人民银行为刺
激信贷，向市场投放了充足的流动性，市场资金丰富。所以银华保本增值基金基本保持了债券的满仓操作，
适当增加了债券组合的久期。从结果来看，本季度的债券投资效果较好。
第五节 投资组合报告
一、 基金资产组合情况
项目名称 项目市值（元） 占基金资产总值比重
股 票 161,240,369.77 3.11%
债 券 4,790,350,820.00 92.30%
银行存款及清算备付金合计 151,493,103.74 2.92%
其他资产
87,066,964.77 1.67%
资
产 总 值 5,190,151,258.28 100%
二、 按行业分类的股票投资组合
行业 市值（元） 市值占基金资产净值比
A 农、林、牧、渔业 4,797,672.25 0.09%
B 采掘业 0.00 0.00%
C 制造业 75,666,442.56 1.46%
C0 食品、饮料
19,276,820.55 0.37%
C1 纺织、服装、皮毛 571,725.21 0.01%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 0.00 0.00%
C5 电子 3,552,000.00 0.07%
C6 金属、非金属 39,397,975.20 0.76%
C7 机械、设备、仪表 12,867,921.60 0.25%
C8 医药、生物制品 0.00 0.00%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
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D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00%
E 建筑业 1,057,762.16 0.02%
F 交通运输、仓储业 458,315.80 0.01%
G 信息技术业 46,080,000.00 0.89%
H 批发和零售贸易 9,687,475.20 0.19%
I 金融、保险业 5,102,550.00 0.10%
J 房地产业 14,832,151.80 0.29%
K 社会服务业 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 3,558,000.00 0.07%
合计 161,240,369.77 3.11%
三、基金股票投资前十名股票明细
股票代码 股票名称 市值（元）
市值占基金资产
净值比 数
量（股）
000063 中兴通讯 46,080,000.00 0.89% 2,000,000
600019 宝钢股份 39,397,975.20 0.76% 7,911,240
600519 贵州茅台 19,276,820.55 0.37% 359,307
000402 金 融 街 14,832,151.80 0.29% 1,808,799
000951 ST 重汽 11,875,921.60 0.23% 1,554,440
002024 苏宁电器 9,687,475.20 0.19% 300,480
600000 浦发银行 5,102,550.00 0.10% 667,000
600598 北 大 荒 4,169,749.80 0.08% 999,940
600415 小商品城 3,558,000.00 0.07% 150,000
002025 航天电器 3,552,000.00 0.07% 200,000
四、券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值（元） 市值占基金资产净值比
国家债券 1,005,876,294.81 19.43%
金融债券 3,572,384,809.06 69.00%
央行票据 191,882,660.27 3.71%
企业债券 17,114,355.86 0.33%
可转换债 3,092,700.00 0.06%
合计 4,790,350,820.00 92.53%
五、基金债券投资前五名债券明细
债券名称 市
值(元) 市值占基金资产净值比
03国开29 1,011,539,141.08 19.54%
5
04国开01 950,322,903.22 18.36%
02国债14 491,393,880.00 9.49%
04国债02 302,185,333.33 5.84%
04国开11 242,417,913.10 4.68%
六、投资组合报告附注
1. 本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内
也未到受到公开谴责、处罚。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、其他资产的构成
项目名称 项目市值（元）
交易保证金 874,644.44
应收股利 293,659.68
应收利息 85,826,130.14
应收申购款 39,762.99
待摊费用 32,767.52
合
计 87,066,964.77
4、 处于转股期的可转换债券明细
债券代码 债券名称 市
值（元） 市值占基金资产净值比
110001 邯钢转债 3,092,700.00 0.06%
第六节 开放式基金份额变动（单位：份）
期初基金份额 5,523,472,834.83
期间总申购份额 13,772,998.42
期间总赎回份额 381,912,390.34
期末基金份额 5,155,333,442.91
第七节 备查文件目录
一、《银华保本增值证券投资基金招募说明书》
二、《银华保本增值证券投资基金基金合同》
三、《银华保本增值证券投资基金托管协议》
四、银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程
五、 本报告期内在公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其他临时公告
上述备查文本存放在本基金管理人办公场所，投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内
取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站
（www.yhfund.com.cn）查阅。
本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
银华基金管理有限公司
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2005年7月21日
