景顺长城景系列证券投资基金 2004年半年度报告
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
基金托管人：中国银行
送出日期：
2004 年 8月
1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本
半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行根据本基金合同规定， 于 2004年 8月 25日复核了本报
告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内
容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书和公开说明书。
本半年度报告的财务资料未经审计。
2
目录
一、 基金简介 ................................................................................................................................3
二、 主要财务指标和基金净值表现.............................................................................................6
（一） 主要会计数据和财务指标...................................................................................6
（二）基金的净值表现...........................................................................................................6
三、 管理人报告 ............................................................................................................................8
（一）基金管理人及基金经理情况.......................................................................................8
（二）遵规守信情况说明.......................................................................................................8
（三）基金运作情况回顾.......................................................................................................9
（四）市场展望与投资策略.................................................................................................10
四、 托管人报告 ..........................................................................................................................13
（一）内部监督检查报告.....................................................................................................13
（二）托管情况报告.............................................................................................................14
五、 财务会计报告 ......................................................................................................................15
（一）优选股票基金会计报表.............................................................................................15
（二）优选股票基金会计报表附注.....................................................................................18
（三）恒丰债券基金会计报表.............................................................................................23
（四）恒丰债券基金会计报表附注.....................................................................................26
（五）动力平衡基金会计报表.............................................................................................31
（六）动力平衡基金会计报表附注.....................................................................................34
六、 投资组合报告 ......................................................................................................................40
优选股票基金投资组合报告.................................................................................................40
恒丰债券基金投资组合报告.................................................................................................44
动力平衡基金投资组合报告.................................................................................................45
七、 基金份额持有人户数、持有人结构...................................................................................50
八、 开放式基金份额变动...........................................................................................................50
九、 重大事件揭示 ......................................................................................................................50
十、 备查文件目录 ......................................................................................................................53
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一、 基金简介
基金名称：景顺长城景系列开放式证券投资基金（以下简称“本系列基金”） ，下设景顺
长城优选股票证券投资基金(以下简称“优选股票基金”，交易代码：260101)、景顺长城恒丰
债券证券投资基金(以下简称“恒丰债券基金”，交易代码：260102)、景顺长城动力平衡证券
投资基金(以下简称“动力平衡基金”，交易代码：260103)
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2003 年 10 月 24 日
基金合同存续期：不定期
报告期末基金份额总额：
基金名称 优选股票基金 恒丰债券基金 动力平衡基金
期末基金份额总额： 1,053,206,367.89 97,976,409.04 316,263,968.47
投资目标：本系列基金运用专业化的投资管理，为基金持有人提供长期稳定并可持续的
资本增值。各基金投资目标如下：
1、优选股票基金利用“景顺长城股票数据库”对股票进行精密和系统的分析，构建具有
投资价值的股票组合，力求为投资者提供长期的资本增值；
2、恒丰债券基金以提供安全稳定的长期回报为目标，争取为投资者提供持续稳定的红
利收入；
3、动力平衡基金以获取高于银行一年期定期存款年利率 2 倍的回报为目标，注重通过
动态的资产配置以达到当期收益与长期资本增值的兼顾，争取为投资者提供长期稳定的回
报。
投资策略：
1、优选股票基金
优选股票基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略，动态调整资产配置
和行业偏好，精选个股进行投资。精选个股是基于成长/价值/收益 GVI 三大选股模型，利用
自建 SRD“景顺长城股票数据库”作为选股的数量分析基础，并结合基本面定性分析作出
选择。在正常情况下，该基金的资产配置比例：股票投资的比例为基金资产净值的 70%至
80%；债券投资和现金的比例为基金资产净值的 20%至 30%。
2、恒丰债券基金
债券投资着重本金安全性和流动性。综合分析宏观经济形势，并对货币政策与财政政策
以及社会政治状况等进行研究，预测利率的变化趋势，建立对收益率曲线变动的预测模型。
通过该模型进行估值分析，确定价格中枢的变动趋势；同时，根据债券的久期、到期收益率 4
和期限等指标，进行“自下而上”的选券和债券品种配置。同时，在未来对宏观基本面和利
率走势预期的基础上，进行资产配置和类属配置。
3、动力平衡基金
动力平衡基金通过自建 SRD 数据库精选个股。同时，运用收益率预测模型、信用级差
模型及 CBD 企业信用数据库优选债券。着重运用 80：20 战术性资产配置（即根据市场变
化动态调整股票和债券的投资比重，股票投资的比例为基金资产净值的 20%至 80%；债券
投资和现金的比例为基金资产净值的 20%至 80%），通过两周动力策略获取平稳回报。
两周动力策略，即如果股市在过去两周连续上涨，该基金按照上涨动力，增加基金的股
票投资比例；如果股市在过去两周连续下跌，该基金按照下跌动力，减持股票投资比例，增
加债券投资，以达到平稳回报与规避风险的双重目标。从模拟组合与历史数据的验证，两周
动力策略可有效把握价格上升趋势，并有效防御市场下跌风险。
业绩比较基准：
优选股票基金：上证综合指数和深证综合指数的加权复合指数×80%＋中国债券总指
数×20％。
恒丰债券基金：中国债券总指数。
动力平衡基金：一年期银行定期存款年利率的 2 倍。
风险收益特征：
优选股票基金是一种具有较高波动性和较高风险的投资工具。适合风险承受能力强、追
求高投资回报的投资群体。
恒丰债券基金具有低风险和收益稳定的特点， 投资目标是在保持投资组合低风险和充分
流动性的前提下，确保基金本金安全及追求资产长期稳定增值。
动力平衡基金是一种具有中等风险的投资工具， 除了结合以上景顺长城股票及债券基金
的风险管理程序以外，为达到平稳回报的目的，该基金还将独立地对风险来源进行评估，并
设立额外的风险控制管理手段。
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市深南中路 1093 号中信城市广场中信大厦 16 层
邮政编码：518031
法定代表人：徐英
信息披露负责人：赵鹏
电 话： （0755）82370388-879
传 真： （0755）25987352
电子邮箱：xxpl@invescogreatwall.com
5
客户服务热线： 0755-82370688
网址： www.invescogreatwall.com
基金托管人：中国银行
注册及办公地址：北京市西城区复兴门内大街 1 号
邮政编码：100818
法定代表人： 肖
钢
信息披露负责人：忻如国
电话：010-66594856
传真：010-66594853
网址：www.bank-of-china.com
注册登记机构：景顺长城基金管理有限公司
住
所：深圳市深南中路 1093 号中信城市广场中信大厦 16 层
法定代表人：徐
英
电
话： （0755）82370388－283
传
真： （0755）25987239
联系人：邵媛媛
本基金信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
本半年度报告登载在基金管理人的网站上，并置备于基金管理人的办公场所。
6
二、 主要财务指标和基金净值表现
（一） 主要会计数据和财务指标
报告期间：2004 年 1 月 1日—6 月 30日
主要财务指标 优选股票基金 恒丰债券基金 动力平衡基金
基金本期净收益（元） 54,842,960.59 6,095,680.51 35,823,002.11
基金份额本期净收益（元） 0.0521 0.0622 0.1133
期末可供分配基金收益（元） 41,753,105.46 3,764,409.72 25,549,416.96
期末可供分配基金份额收益 （元） 0.0396 0.0384 0.0808
期末基金资产净值（元） 1,114,724,107.83 99,537,762.58 333,224,201.21
期末基金份额净值（元） 1.0584 1.0159 1.0536
基金加权平均净值收益率 5.31% 3.64% 9.00%
本期基金份额净值增长率 0.86% 1.07% 3.25%
基金份额累计净值增长率 7.67% 1.59% 7.26%
（二）基金的净值表现
优选股票基金的净值表现
1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
阶段
净值增长
率（1）
净值增长率
标准差（2）
业绩比较基
准收益率（3）
业绩比较基
准收益率标
准差（4）
（1） - （3） （ 2）-（4）
过去 1 月 -0.0494 0.0084 -0.0850 0.0105 0.0356 -0.0021
过去 3 月 -0.0895 0.0086 -0.1738 0.0100 0.0843 -0.0014
过去6 月 0.0086 0.0101 -0.0569 0.0105 0.0655 -0.0004
自基金成
立起至今
0.0767 0.0092 -0.0144 0.0103 0.0911 -0.0011
2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较
-7.00%
0.00%
7.00%
14.00%
21.00%
28.00%
2003年10月24日 2004年1月24日 2004年4月24日
基金 业绩比较基准收益率
7
恒丰债券基金的净值表现
1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
阶段
净值增长
率（1）
净值增长率
标准差（2）
业绩比较基
准收益率（3）
业绩比较基
准收益率标
准差（4）
（1） - （3） （ 2）-（4）
过去 1 月 -0.0112 0.0019 0.0035 0.0046 -0.0147 -0.0027
过去 3 月 -0.0226 0.0030 -0.0168 0.0042 -0.0058 -0.0012
过去 6 月 0.0107 0.0026 -0.0291 0.0036 0.0398 -0.0010
自基金成
立起至今
0.0159 0.0021 -0.0125 0.0036 0.0284 -0.0015
2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较
-4.80%
-2.40%
0.00%
2.40%
4.80%
7.20%
2003年10月24日 2004年1月24日 2004年4月24日
基金 业绩比较基准收益率
动力平衡基金的净值表现
1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
阶段
净值增长
率（1）
净值增长率
标准差（2）
业绩比较基
准收益率（3）
业绩比较基
准收益率标
准差（4）
（1） - （3） （ 2）-（4）
过去 1 月 -0.0247 0.0044 0.0029 0.0001 -0.0276 0.0043
过去 3 月 -0.0536 0.0054 0.0090 0.0001 -0.0626 0.0053
过去 6 月 0.0325 0.0077 0.0181 0.0002 0.0144 0.0075
自基金成
立起至今
0.0726 0.0067 0.0251 0.0001 0.0475 0.0066
2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较
8
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
2003年10月24日 2004年1月24日 2004年4月24日
基金 业绩比较基准收益率
三、 管理人报告
（一）基金管理人及基金经理情况
本系列基金的管理人景顺长城基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字〖2003〗76
号文批准设立的证券投资基金管理公司， 由长城证券有限责任公司、 景顺资产管理有限公司、
开滦(集团)有限责任公司、 大连实德集团有限公司共同发起设立， 各家出资比例分别为 33%、
33%、17%、17%。
截止2004年6月30日， 景顺长城基金管理有限公司管理景顺长城景系列开放式证券投
资基金和景顺长城内需增长开放式证券投资基金， 其中景系列基金下设景顺长城优选股票证
券投资基金、景顺长城恒丰债券证券投资基金、景顺长城动力平衡证券投资基金。
本系列基金采用团队投资方式，即通过整个投资部门全体人员的共同努力，争取良好投
资业绩。本系列基金下设三个基金，由基金经理小组负责投资管理，聘任基金经理如下：
（1）陈利宏先生，英国剑桥大学工程学一级荣誉硕士学位，英国特许会计师会会员
（ACA）及美国特许财务分析员(CFA)。在投资管理工作领域已有超过十年的经验，曾任职
安永会计师事务所核数师三年。1992 年加盟景顺（前称景泰资产管理）集团，曾任景顺集
团投资董事，并兼任大中华市场首席投资经理，专长于中国大陆和香港的基金市场和基金业
务。2003 年加入景顺长城基金管理有限公司。具有基金从业资格。
（2）杨兵兵女士，获武汉大学金融保险系经济学学士、硕士，1994 年进入万科企业股
份有限公司， 1998年 10 月加入大鹏证券综合研究所， 2000 年底担任综合研究所传统产业组
组长。2003 年 3 月加入景顺长城基金管理有限公司，担任投资部股票研究员。具有基金从
业资格。
（二）遵规守信情况说明
本报告期内，管理人对本系列基金的管理始终都能按照法律法规、基金合同、基金招募
说明书的要求和公司制度的规定进行。本系列基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等
各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发现
内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及 9
其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基
金合同的行为。
（三）基金运作情况回顾
优选股票基金
上半年股票市场与宏观经济走势呈现高度的正相关， 一季度在宏观经济的景气度持续上
升、国务院关于发展资本市场的若干意见出台，对资本市场高调定位等因素刺激下，大盘创
出近两年的新高。二季度开始，由于前期控制过热行业信贷规模等结构性调整的措施并未明
显见效，固定资产投资增幅仍高达 43%，经济全面过热的风险加大。在此背景下，中央对
宏观经济开始实行严格的紧缩政策，随着各项措施的出台，股票市场出现了持续调整，上证
指数从 1783 点一路下跌，并跌破 1400 点整数位，跌幅超过 20%。
在一季度相对狂热的市场氛围中，缺乏业绩支持的科技股、重组股等板块涨幅居前，而
我们一直秉承的投资理念为“宁取细水长流，不要惊涛裂岸” ，对行业配置的依据为行业景
气度以及持续成长的潜力，对个股甄选的原则是基于基本面分析以及估值水平。因此，在这
一阶段净值波动较大，承受了较大压力。我们认为，缺乏基本面支撑的股票可能因为场外其
它增量资金的青睐，短期内有较好的表现，但投资是一项长跑，中长线的持续增长潜力更为
重要，任何时候我们必须排除各种短期因素的干扰，坚持投资理念，严守投资纪律。事实证
明，这一投资理念在二季度经受住了市场考验。
在实际操作中，本基金在一季度保持了较高股票仓位，对钢铁、石化、航运等周期类行
业亦保持了一定的配置比例，4 月初国家实行宏观紧缩后，我们判断紧缩的目的在于抑制固
定资产投资的过快增长，对于消费类经济仍将采取扶持政策，因此，为规避调控措施密集出
台阶段大盘整体下跌的风险，我们一方面在 4 月中旬减仓至 70%（基金契约规定的持仓底
限） ，另一方面积极调整持仓结构，对于与投资紧密相关、未来增长将明显放缓的钢铁、工
程机械等行业、不良资产可能会逐步暴露的银行业中的非龙头公司进行减持，同时在处于国
民经济瓶颈地位的能源和基础设施类行业，以及下游的消费类行业中精选个股，增加仓位配
置。
以上操作策略较好地把握了市场节奏，一定程度上规避了系统性风险，基金净值表现大
幅超过业绩基准。
恒丰债券基金
上半年债市受宏观紧缩、清查国债回购违规问题等因素影响，出现了大幅下跌的行情。
随后， 宏观数据显示调控已见成效， 信贷和投资增速回落较快， 市场对短期加息预期的推迟，
使债市出现了超跌反弹。期间收益率曲线出现了明显上移，中期券上升的幅度尤甚。基于对
市场环境的判断，我们认为货币政策趋紧的背景下，短期债券的收益率明显上升，进而会传
导到中期和长期券，因而采取了谨慎的投资策略，严格控制了组合久期以防范利率风险。
资产配置上，根据对宏观紧缩政策的判断，以及市场资金面整体偏紧的分析，认为股市
不可避免会出现调整，调控对投资密切相关的行业和公司影响较大，因此，我们适度减持了
可转债仓位至 20%左右，并且在高位减持了部分周期类可转债和高价可转债。
个券选择上，以收益率较高的短期固息债（2 年以内）为主，在预期利率上升的情况下 10
采取用“新券换老券”的策略，基本回避了中长期债券，适当参与了少量浮动债。考虑到交
易所债市的波动较大，我们全部选择的银行间市场债券，结构上以短期金融债和票据为主。
由于本基金组合的久期较低，在债市的暴跌中表现出良好的抗跌性；同时，为提高基金
整体的收益水平，积极把握了新股申购、增发和可转债一级市场中的投资机会，在二级市场
上继续持有一些瓶颈行业和消费类转债，待股市反弹时获取可转债的超额收益。因此，基金
净值波动减小，净值增长率好于行业平均水平。
动力平衡基金
动力平衡基金对于行业和个股的选择与股票基金相同，个债的选择原则与债券基金相
同。基于该基金的风险收益特征，我们采取了相对优选股票基金更为稳健的操作策略，一般
情况下，股票仓位在 20%——60%之间进行配置。一季度本基金完成建仓后最高股票仓位曾
达到 65%，较好地分享了股市阶段性上涨的成果；在 3 月下旬本基金依据央行开始上调准
备金率的货币政策走向，并结合两周动力策略，判断股市下降趋势已经确立后，进行逐步减
仓操作，并全部减持了周期类行业中的非龙头企业。直至股票仓位减至 40%以下，债券的
仓位增至 40%以上，较好的发挥了平衡基金资产动态配置的优势。
（四）市场展望与投资策略
股票市场
近期政府明确表示，宏观紧缩政策已经取得明显成效，经济正朝着预期目标运行，下一
阶段，将采取适度、区别对待的政策，将前期各项政策落到实处。我们判断，短期不会推出
更严厉的紧缩政策，接下来是政策具体的落实和观察期，市场手段将是调控的主导。
从中长期来看，当前中国经济正处于新一轮增长周期中，本轮经济增长的动力来自消费
结构升级、城市化进程加快、国际产业转移等因素，内需增长动力非常强劲。此次宏观调控
主要针对投资领域，而出口和消费基本不受影响，因此尽管投资增速会有较大回落，但出口
将继续保持增长，而消费也将稳步复苏，总体判断，经济实现“软着陆”的可能性较大。
我们认为，宏观调控对各行业的影响主要在下半年体现出来，上市公司业绩分化将不可
避免，在股市大幅下挫 20%后，不分良莠齐齐下跌的局面不会再成为股市主流，股价的结
构性调整还会深入。目前从估值水平上看，不少绩优公司已处于低风险区域，继续下跌的空
间将非常有限。尽管期间大盘走势可能会出现反复，具有核心竞争力、估值合理的绩优公司
跌幅会远远小于大盘，甚至逆市而上，其中有品牌知名度、公司议价能力强、盈利预期上升
的股票表现会更强。
下一阶段，我们将继续秉承一贯坚持的自下而上选择个股、以挖掘上市公司内在价值为
主导的投资策略。在行业选择上，与投资紧密相关的行业因受投资增速回落的影响，未来成
长受到局限，我们总体看淡，但其中抗周期能力强的龙头企业、以及股价大幅下跌后，价值
明显低估的个股我们将密切关注；受益于能源瓶颈、以及不受经济周期波动影响的基础设施
类行业，以及下半年政策将鼓励的消费类行业将有相对出色的表现，我们判断将是下一阶段
股市的热点。具体而言，我们看好经过行业大规模整合、优胜劣汰比较充分，龙头企业已获
得议价能力的行业，如白酒、啤酒等食品饮料行业，医药行业中的特色中药，以及处于国民
经济“瓶颈”地位的能源、电力、港口枢纽、机场等。
11
债券市场
下半年宏观调控的效果将继续显现， 我们认为管理层为防止经济的大起大落会采取反周
期操作，进一步紧缩政策出现的可能性较小，债市短期环境相对比较稳定，债市走势将随着
资金面的松紧出现波段的行情。
1、对 CPI 的判断。我们认为 CPI 的趋势是先升后降。上半年通货膨胀的原因是粮食价
格的上涨、居住和娱乐教育文化用品及服务价格的上涨带动，加上去年价格基数较低以及年
底翘尾因素的影响，今年 1-6 月 CPI 上涨 3.6%。下半年随着国家出台一系列扶持“三农政
策”的落实，夏粮和秋粮增产已成定局，近几年粮食生产连续减产的不利局面将会扭转，粮
价有望平稳回落。同时，宏观紧缩政策效果的逐步显现，生产资料的价格也逐步回落。
当然，国内煤电油运紧张的局面尚未缓解，国际原油等初级产品价格还在高位运行，市
场存在水、电等垄断产品价格上升的压力。综合考虑以上影响价格和供求关系的因素，新增
物价下降压力略大于上升力量，预计 CPI 会出现冲高回落的走势。
2、对升息的判断。从最新公布的经济、金融和物价数据看，宏观调控已见成效，下半
年是前期政策具体的落实和观察期，短期不会推出更严厉的紧缩政策。而且，权威部门对
CPI 的预测是呈现前高后低的走势，短期是否升息需要观察。当然，我们也会关注外围市场
的加息步伐。
3、紧缩政策的影响。从政策取向看，解决经济结构性失衡的问题是以后的工作重点，
为巩固前期宏观调控的成果，我们认为在政策基调上看是偏紧的，行政手段逐步淡出、市场
化手段将跟进。由于目前货币政策传导不畅，主要是微观主体利率的非敏感性，因此，央行
将加大利率市场化的改革步伐，在这个过程中利率的结构调整将影响债券的利率结构。
4、市场扩容加速。下半年将迎来国债集中发行的高峰，下半年国债加金融债发行总规
模会达到 4700 亿左右。加上企业债和可转债的持续发行，势必对市场资金面带来巨大压力。
另一方面，资金供给上看，银行储蓄存款增速的持续回落，保费收入今年以来出现下降，资
金供给会略为紧张。公开市场操作会根据市场资金的状况进行灵活调节，相应月份资金松紧
会略有差异。
综合以上分析，随着利率是否调整逐步明朗，以及下半年 CPI 的走势将会冲高回落，我
们认为，下半年债市将以盘整趋升的格局为主，中短期券从收益率水平看风险较低。考虑到
经济逐步进入加息周期，以及利率市场化改革的深入，收益率的结构调整会深化。
可转债方面，经过前期系统风险的释放，多数可转债品种进入低风险区域，可转债的债
性逐步显现，已经表现出较强的抗跌性。基于我们对下半年股票市场的判断，股票市场大幅
下跌的可能性较小，行业基本面较好估值较低的股票未来有较大的投资机会。因此，我们认
为有关煤电油运、及消费品类可转债有较好的投资机会。
鉴于上述分析和恒丰债券基金投资者的风险收益偏好， 我们的投资策略是将控制中长期
利率风险作为投资的首要目标。选择收益率较高的中短期券进行价值投资，主要是获取较高 12
的利息收益；浮息券从规避风险和利差估值的角度会参与。资产配置上，我们认为股票市场
经过了大幅下跌后，深幅调整的空间有限，可转债前期随股市出现了大幅调整，有些品种回
到了价值投资的区域，下半年可转债上保持一定的仓位，结合我们看好的资源瓶颈行业、下
游消费品行业，重点选择基本面较好、溢价率不高的品种，以及流通性好、绝对价格低、到
期收益率较高的防守型品种，根据股市的变化进行波段的操作；同时会积极把握一级市场的
可转债、新股及增发的获利机会。
我们会始终坚持理性投资的原则，一如既往勤勉尽责地为基金持有人谋求利益，运用上
述投资策略通过有效的投资风险管理， 为基金持有人达成在可接受投资风险水平基础上的可
持续稳定回报。
13
四、 托管人报告
（一）内部监督检查报告
本报告期内，本基金托管人进一步完善了基金托管部门的组织结构和内部制衡机制，提
高防范和及时化解业务风险和管理风险的能力，确保托管业务的规范运作，切实保障基金持
有人的利益；本基金托管人依据国家相关法律法规、内部管理制度以及基金契约对基金托管
业务运作和内控流程的完善和执行情况等进行持续的监督检查； 对监督检查中发现的问题及
时提示、督促改进并追踪改进效果；定期制作监督检查报告，及时呈报上级监管部门。
本基金托管人采取的主要措施包括：
1、加强基金托管业务合法合规性的监控。采取了实时监控、现场查看、专项稽核、报
表审核和资料查阅等方式，加大监控力度和检查频率，防范各种违法违规行为的发生，切实
保护基金持有人的合法权益。
2、本基金托管人专门设立基金托管部合规监督员，抓好规章制度建设，监督本部门业
务和工作的遵章守制、合规办事情况，强化内控机制和纪律程序，加强基金托管人职责的履
行。
3、结合全国社会保障基金、保险公司委托资产托管业务的开展，以及境外合格机构投
资者境内投资资产、受托投资管理资产、投资连接保险、企业年金和基本养老保险等其他托
管业务的筹备工作，完善内部控制制度体系。借鉴国内外先进经验，完善和细化基金托管部
业务处室职能及各岗位职责，合理整合业务处理流程，修订和优化了围绕基金托管业务的各
环节管理制度和工作规程，为规范基金托管行为提供了制度保障，提高了工作效率。
4、加强对升级的基金财务与估值系统、基金投资监督系统的运行检查和运作业务人员
的培训及跟踪检查，保证系统的稳定、有效运行，提高工作质量和效率。
5、根据监管机构关于商业银行非现场监管报表及报告报送工作的精神，加强内部的托
管业务检查工作，并及时、全面报送检查结果。
6、根据国际著名会计师事务所——毕马威会计师事务所对托管业务内部控制进行的专
项审计结果着力改善，推动托管业务的规范化、国际标准化。
7、加强员工行为准则监察和职业道德教育。通过持续有效的职业道德教育、经常性行
为监察和定期考核等，促进员工职业道德素质的提高和遵守法律法规、内部管理制度的自觉
性。
8、加强监督检查人员自身建设。在充实人员、增添设备的基础上，制定了科学详细的 14
工作流程和要求，提高监督检查人员的业务素质和能力。同时加强稽察监督处和其他业务处
室的交流和沟通，促进内部控制工作效率的提高。
（二）托管情况报告
本基金托管人依据《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金契约》 ，自 2003 年 10 月
24 日起托管景顺长城景系列开放式证券投资基金（以下称“景顺长城景系列开放式基金”
或“本基金” ）的全部资产。现对景顺长城景系列开放式基金从 2004 年 1 月 1 日至 6 月 30
日期间的托管情况报告如下：
1、本托管人在上述托管景顺长城景系列开放式基金期间，严格遵守《中华人民共和国
证券投资基金法》 、 《证券投资基金管理暂行办法》及其各项实施准则、 《开放式证券投资基
金试点办法》和其他有关法规以及基金契约的规定，诚信地履行了基金托管人的职责，不存
在损害景顺长城景系列开放式基金持有人利益的行为。
（1）本托管人履行安全保管基金资产的全部资产的职责，保证基金资产与自有资产等
非基金资产严格分开，维护基金的独立账户，与本托管人的其他业务和其他基金的托管业务
实行了严格的分账管理。严格复核从基金资产中列支的各项费用和基金的应得利益，确保基
金资产的完整。
（2）本基金的投资运作包括本基金在股票一级市场、股票二级市场、证券交易所债券
市场以及银行间国债市场的交易等，本托管人严格根据相关法律法规、基金契约的规定执行
基金管理人的投资指令，及时、准确地完成了本基金的各项资金清算交割。本托管人对于本
基金的任何资产的运用、处分和分配，均具备正当依据。
（3）本托管人对与基金资产相关的重大合同原件、因履行托管人职责而生成或收悉的
记录基金业务活动的原始凭证、记账凭证、基金账册、交易记录等有妥善的保管。
2、本托管人在 2004 年上半年度依照《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基
金管理暂行办法》及其各项实施准则、 《开放式证券投资基金试点办法》和其他有关法规的
规定， 对景顺长城基金管理有限公司——景顺长城景系列开放式基金管理人的基金运作进行
了必要的监督。
（1）其在基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题
上遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金管理暂行办法》及其各项实施
准则、 《开放式证券投资基金试点办法》 、 《证券投资基金会计核算办法》和其他有关法规以
及基金契约的规定，没有发现违规及损害基金持有人利益的行为；
（2）本托管人如实、及时、独立地向中国证监会提交了关于景顺长城景系列开放式基 15
金投资运作方面的报告。
3、本基金托管人依法对本半年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资则
和报告等内容进行了认真核对，结果一致，本基金托管人认为其真实、准确和完整。
中国银行基金托管部
2004年 7月 20 日
五、 财务会计报告
（一）优选股票基金会计报表 16
1、优选股票基金资产负债表
单位：人民币元
资产 行次 年初数 2004年 6月 30日 负债与持有人权益 行次 年初数 2004年 6月 30日
资产：
负债 ：
银行存款 1 42,497,482.52 81,756,794.03
应付证券清算款 31
24,904,745.40
清算备付金 2
应付赎回款 32 14,183,082.06 369,837.87
交易保证金 4
应付赎回费 33 48,331.95 1,485.27
应收证券清算款 6
应付管理人报酬 35 1,074,559.33 1,330,831.96
应收股利 7
应付托管费 36 179,093.19 221,805.34
应收利息 8 333,684.22 3,403,638.22
应付佣金 37 506,547.17 403,036.36
应收申购款 9 20,274,731.36 20,119,069.02
应付利息 38
其他应收款 12
应付收益 39
股票投资市值 13 659,261,500.04 812,022,332.81
未交税金 41
其中：股票投资成本 14 602,351,171.37 809,949,722.86
其他应付款 44 50,000.00 275,303.21
债券投资市值 15 129,058,162.00 224,879,738.00
卖出回购证券款 45
其中：债券投资成本 16 128,997,575.67 227,600,217.54
短期借款 47
配股权证 19
预提费用 48 3,000.00 85,634.44
买入返售证券 22
其他费用 51
待摊费用 23 347,362.08 135,215.60
负债合计： 52 16,044,613.70 27,592,679.85
其他资产 29
持有人权益：
实收基金 53 782,883,488.18 1,053,206,367.89
未实现利得 55 54,016,758.94 19,764,634.48
未分配收益 58 -1,171,938.60 41,753,105.46
持有人权益合计 59 835,728,308.52 1,114,724,107.83
资产合计 30 851,772,922.22 1,142,316,787.68 负债及持有人权益总计 60 851,772,922.22 1,142,316,787.68
附注： 基金单位净值
1.0584
元。
17
2、优选股票基金经营业绩表
单位：人民币元
项
目 行次
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30
日止期间
一、收入 1 64,422,593.20
1、股票差价收入 2 54,573,775.37
2、债券差价收入 3 374,055.44
3、债券利息收入 4 2,813,697.66
4、存款利息收入 5 611,291.37
5、股利收入 7 5,956,150.13
6、买入返售证券收入 8 0.00
7、其他收入 11 93,623.23
二、费用 12 9,579,632.61
1、基金管理人报酬 13 7,706,893.43
2、基金托管费 14 1,284,482.23
3、卖出回购证券支出 16 283,731.01
4、利息支出 17 0.00
5、其他费用 20 304,525.94
其中：上市年费 21 0.00
信息披露费 22 268,442.52
审计费用 23 24,863.02
三、基金净收益 24 54,842,960.59
加：未实现收益 27 -57,618,784.59
四、基金经营业绩 30 -2,775,824.00
3、优选股票基金收益分配表
单位：人民币元
行次
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止
期间
本期基金净收益 1 54,842,960.59
加:
期初基金净收益 2 -1,171,938.60
加:
本期损益平准金 3 5,489,344.57
可供分配基金净收益 4 59,160,366.56
减:
本期已分配基金净收益 5 17,407,261.10
期末基金净收益 6 41,753,105.46
18
4、优选股票基金净值变动表
单位：人民币元
行
次
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日
止期间
一、期初基金净值 1 835,728,308.52
二、本期经营活动： 2
基金净收益 3 54,842,960.59
未实现收益 4 -57,618,784.59
经营活动产生的基金净值变动数 5 -2,775,824.00
三、本期基金单位交易： 6
基金申购款 7 690,377,688.80
基金赎回款 8 392,441,595.23
基金单位交易产生的基金净值变动数 9 297,936,093.57
四、本期向持有人分配收益： 10
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 11 -16,164,470.26
五、期末基金净值 12 1,114,724,107.83
（二）优选股票基金会计报表附注
1、优选股票基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。
2、本报告期无重大会计差错和更正金额。
3、本报告期间的关联方交易
（1）关联方（本报告期内关联方关系未发生变化）
关联方名称 与本基金的关系
景顺长城基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人、
基金注册登记人、基金销售机构
中国银行 基金托管人、基金代销机构
长城证券有限责任公司 基金管理人的股东
景顺资产管理有限公司 基金管理人的股东
开滦(集团)有限责任公司 基金管理人的股东
大连实德集团有限公司 基金管理人的股东
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
19
（2） 通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
本基金未通过关联方席位进行证券交易。
（3）基金管理人报酬
支付基金管理人景顺长城基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%
的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一
日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬 7,706,893.43 元。
(4) 基金托管费
支付基金托管人中国银行的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提，逐日
累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 X0.25%
/ 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金托管费 1,284,482.23 元。
(5) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于
2004 年 6 月 30 日保管的银行存款余额为 81,756,794.03 元。本会计期间由基金托管人保管
的银行存款产生的利息收入为 611,291.37 元。
（6）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本会计期间本基金与托管行中国银行进行的债券（含回购）交易如下： （单位：元）
债券交易
45,373,160.55
回购交易
650,200,000.00
交易合计
695,573,160.55
回购利息收入 0.00
回购利息支出
262,561.28
4、基金会计报表重要项目的说明（单位：人民币元）
（1） 应收利息
2004 年 6月 30 日
应收债券利息 3,360,240.06
应收银行存款利息 43,398.16
合计 3,403,638.22
20
（2 ）待摊费用
待摊费用为本基金发行成立时发生的与本基金有关的信息披露费，本基金成立日起在 1 年
内按直线法摊销计入经营业绩表。
信息披露费期初余额 347,362.08
减：本期累计摊销额 212,146.48
2004 年 6月 30 日 135,215.60
（3）未实现估值增值按投资类别分项列示如下：
2004 年 6月 30 日
股票投资
2,072,609.95
债券投资
-2,720,479.54
-647,869.59
（4 ）应付佣金
2004 年 6月 30 日
中国国际金融有限公司 134,503.35
华夏证券股份有限公司 44,582.25
海通证券股份有限公司 223,950.76
403,036.36
（5 ）其他应付款
2004 年 6月 30 日
应付深圳交易所席位保证金 275,303.21
275,303.21
（6 ）预提费用
2004 年 6月 30 日
预提审计费 24,863.02
预提信息披露费 56,296.04
预提银行间帐户维护费 4,475.38
85,634.44
（7 ）实收基金
金额 21
年初 782,883,488.18
本期申购 620,093,133.44
本期赎回 349,770,253.73
2004 年 6月 30 日 1,053,206,367.89
（8 ）未实现利得
2004 年 6月 30 日
未实现估值增值/(减值) -647,869.59
本期申购的未实现利得/(损失)平准金 63,629,037.54
本期赎回的未实现利得/(损失)平准金 -43,216,533.47
合计 19,764,634.48
（9）股票差价收入
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
卖出股票成交总额
470,546,485.81
卖出股票成本总额
415,575,358.03
卖出股票应付佣金
397,352.41
合计
54,573,775.37
（10）债券差价收入
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
卖出债券成交总额
32,461,377.07
卖出债券成本总额
31,708,404.92
应收利息总额
378,916.71
合计
374,055.44
（11 ）其他 收入
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
配股手续费 27,661.94
新股手续费返还 54,618.45
分销国开债手续费返还 10,000.00
转换费收入 1,342.84
93,623.23
（12 ）其他 费用
22
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
银行费用 2,470.00
信息披露费 268,442.52
审计费用 24,863.02
回购交易费用 375.02
银行间账户维护费 8,375.38
304,525.94
（13 ）已分 配基金净收益
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
收益分配金额 17,407,261.10
累计收益分配金额 17,407,261.10
（14 ）主要 税项
根据财政部、国家税务总局财税 [2002]128 号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题
的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a) 以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b) 基金买卖股票、债券的差价收入，在 2003 年底前暂免征收营业税。
(c) 对基金买卖股票、债券的差价收入，在 2003 年底前暂免征收企业所得税；对基金取得
的股票的股息、红利收入，债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业在向基金支付上
述收入时代扣代缴 20%的个人所得税。
(d) 基金买卖股票按照 0.2%的税率征收印花税。
5 、流通受限制不能自由转让的基金资产
根据中国证券监督管理委员会的政策规定， 2000 年 5月 18 日起新股发行时不再单独向基金
配售新股。基金可使用以基金名义开设的股票帐户，比照个人投资者和一般法人、战略投资
者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所
签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与
网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。
此外，根据中国证券监督管理委员会证监发行字[2002]54 号文《关于向二级市场投资者配
售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自 2002 年 5 月 20 日起，恢复向二级市场投
资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按
规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。
本基金截至 2004 年 6月 30日止流通受限制的股票情况如下：
23
股票名称
成功申购
日期 上市日期
可流通
日期
申购
价格
期末估
价
成功申
购股数 成本 市值
宁波热电 2004.06.24 2004.07.06 2004.07.06 4.20 4.20 33000 138,600.00 138,600.00
建设机械 2004.06.25 2004.07.07 2004.07.07 6.40 6.40 23000 147,200.00 147,200.00
盾安环境 2004.06.21 2004.07.05 2004.07.0511.42 11.42 12000 137,040.00 137,040.00
凯恩股份 2004.06.22 2004.07.05 2004.07.05 7.03 7.03 15000 105,450.00 105,450.00
中航精机 2004.06.23 2004.07.05 2004.07.05 6.12 6.12 8000 48,960.00 48,960.00
永新股份 2004.06.24 2004.07.08 2004.07.08 8.63 8.63 9000 77,670.00 77,670.00
霞客环保 2004.06.25 2004.07.08 2004.07.08 6.62 6.62 6000 39,720.00 39,720.00
威尔科技 2004.06.28 2004.07.08 2004.07.08 7.50 7.50 10000 75,000.00 75,000.00
东信和平 2004.06.29 2004.07.13 2004.07.1310.43 10.43 10000 104,300.00 104,300.00
华星化工 2004.06.30 2004.07.13 2004.07.13 8.55 8.55 6000 51,300.00 51,300.00
（三）恒丰债券基金会计报表
24
1、恒丰债券基金资产负债表
单位：人民币元
资产 行次 年初数 2004年 6月 30日 负债与持有人权益 行次 年初数 2004年 6月 30日
资产：
负债 ：
银行存款 1 81,730,507.19 15,567,285.00 应付证券清算款 31 1,168,862.04
清算备付金 2
应付赎回款 32 2,207,153.14 123,604.17
交易保证金 4
应付赎回费 33 3,608.11 100.01
应收证券清算款 6 563,478.82 应付管理人报酬 35 251,337.54 63,905.82
应收股利 7
应付托管费 36 67,023.33 17,041.57
应收利息 8 2,114,974.95 1,002,173.18 应付佣金 37 5,419.46
应收申购款 9
应付利息 38
其他应收款 12 9,231.20 应付收益 39
股票投资市值 13
未交税金 41
其中： 股票投资成本 14
其他应付款 44 50,000.00 223,453.97
债券投资市值 15 219,574,233.99 83,343,017.04 卖出回购证券款 45
其中： 债券投资成本 16 218,716,100.17 82,945,105.23 短期借款 47
配股权证 19
预提费用 48 237.53 85,634.44
买入返售证券 22 30,000,000.00 其他费用 51
待摊费用 23 347,362.08 135,215.60
负债合计： 52 3,748,221.69 519,159.44
其他资产 29 持有人权益：
实收基金 53 328,902,438.39 97,976,409.04
未实现利得 55 783,418.55 -2,203,056.18
未分配收益 58 896,478.40 3,764,409.72
持有人权益合计 59 330,582,335.34 99,537,762.58
资产合计 30 334,330,557.03 100,056,922.02 负债及持有人权益总计 60 334,330,557.03 100,056,922.02
附注： 基金单位净值
1.0159
元。
25
2、恒丰债券基金经营业绩表
单位：人民币元
项
目 行次
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30
日止期间
一、收入 1 7,377,929.00
1、股票差价收入 2 2,566,970.19
2、债券差价收入 3 2,856,312.73
3、债券利息收入 4 1,656,492.85
4、存款利息收入 5 216,880.40
5、股利收入 7 0.00
6、买入返售证券收入 8 8,000.00
7、其他收入 11 73,272.83
二、费用 12 1,282,248.49
1、基金管理人报酬 13 652,508.12
2、基金托管费 14 174,002.19
3、卖出回购证券支出 16 137,314.96
4、利息支出 17 0.00
5、其他费用 20 318,423.22
其中：上市年费 21 0.00
信息披露费 22 268,442.52
审计费用 23 24,863.02
三、基金净收益 24 6,095,680.51
加：未实现收益 27 -460,222.01
四、基金经营业绩 30 5,635,458.50
3、恒丰债券基金收益分配表
单位：人民币元
行次
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日
止期间
本期基金净收益 1 6,095,680.51
加:
期初基金净收益 2 896,478.40
加:
本期损益平准金 3 -3,227,749.19
可供分配基金净收益 4 3,764,409.72
减:
本期已分配基金净收益 5
期末基金净收益 6 3,764,409.72
26
4、恒丰债券基金净值变动表
单位：人民币元
行
次
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30
日止期间
一、期初基金净值 1 330,582,335.34
二、本期经营活动： 2
基金净收益 3 6,095,680.51
未实现收益 4 -460,222.01
经营活动产生的基金净值变动数 5 5,635,458.50
三、本期基金单位交易： 6
基金申购款 7 14,735,954.15
基金赎回款 8 251,415,985.41
基金单位交易产生的基金净值变动数 9 -236,680,031.26
四、本期向持有人分配收益： 10
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 11
五、期末基金净值 12 99,537,762.58
（四）恒丰债券基金会计报表附注
1、恒丰债券基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。
2、本报告期无重大会计差错和更正金额。
3、本报告期间的关联方交易
（1）关联方（本报告期内关联方关系未发生变化）
关联方名称 与本基金的关系
景顺长城基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人、
基金注册登记人、基金销售机构
中国银行 基金托管人、基金代销机构
长城证券有限责任公司 基金管理人的股东
景顺资产管理有限公司 基金管理人的股东
开滦(集团)有限责任公司 基金管理人的股东
大连实德集团有限公司 基金管理人的股东
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
27
（2） 通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
买卖股票成交量 佣金
成交量 占本期成交 佣金 占本期佣金
人民币元 量的比例 人民币元 总量的比例
长城证券
9,721,899.86 100.00% 18,476.50 100.00%
买卖债券成交量 债券回购成交量
成交量 占本期成交 成交量 占本期成交
人民币元 量的比例 人民币元 量的比例
长城证券
245,367,328.49 100.00% 30,000,000.00 100.00%
上述佣金按市场佣金率计算，并以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承
担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类交易的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（3）基金管理人报酬
支付基金管理人景顺长城基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%
的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一
日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬 652,508.12 元。
(4) 基金托管费
支付基金托管人中国银行的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提，逐日
累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 X0.25%
/ 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金托管费 174,002.19 元。
(5) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于
2004 年 6 月 30 日保管的银行存款余额为 15,567,285.00 元。本会计期间由基金托管人保管
的银行存款产生的利息收入为 216,880.40 元。
（6）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本会计期间本基金与托管行中国银行进行的债券（含回购）交易如下： （单位：元）
债券交易
119,757,500.00
28
回购交易
153,450,000.00
交易合计
273,207,500.00
回购利息收入 0.00
回购利息支出
60,366.46
4、基金会计报表重要项目的说明（单位：人民币元）
（1） 应收利息
2004 年 6月 30 日
应收债券利息 992,276.81
应收银行存款利息 9,896.37
合计 1,002,173.18
（2 ）待摊费用
待摊费用为本基金发行成立时发生的与本基金有关的信息披露费，本基金成立日起在 1 年
内按直线法摊销计入经营业绩表。
信息披露费期初余额 347,362.08
减：本期累计摊销额 212,146.48
2004 年 6月 30 日 135,215.60
（3）未实现估值增值按投资类别分项列示如下：
2004 年 6月 30 日
股票投资
0.00
债券投资
397,911.81
397,911.81
（4 ）应付佣金
2004 年 6月 30 日
长城证券有限责任公司 5,419.46
5,419.46
（5 ）其他应付款
2004 年 6月 30 日
应付红利利息税 14,629.56
应付深圳交易所席位保证金 208,824.41
223,453.97
29
（6 ）预提费用
2004 年 6月 30 日
预提审计费 24,863.02
预提信息披露费 56,296.04
预提银行间帐户维护费 4,475.38
85,634.44
（7 ）实收基金
金额
年初 328,902,438.39
本期申购 14,321,320.01
本期赎回 245,247,349.36
2004 年 6月 30 日 97,976,409.04
（8 ）未实现利得
2004 年 6月 30 日
未实现估值增值/(减值) 397,911.81
本期申购的未实现利得/(损失)平准金 16,998.29
本期赎回的未实现利得/(损失)平准金 -2,617,966.28
合计 -2,203,056.18
（9）股票差价收入
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
卖出股票成交总额 9,700,576.28
卖出股票成本总额 7,125,612.09
卖出股票应付佣金 7,994.00
合计 2,566,970.19
（10）债券差价收入
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
卖出债券成交总额
349,394,081.40
卖出债券成本总额
343,338,402.38
应收利息总额
3,199,366.29
合计
2,856,312.73
30
（11 ）其他 收入
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
新股手续费返还 9,147.77
分销国开债手续费返还 60,000.00
转换费收入 4,125.06
73,272.83
（12 ）其他 费用
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
银行费用 1,668.00
信息披露费 268,442.52
审计费用 24,863.02
回购交易费用 187.52
银行间账户维护费 11,135.38
席位使用费 12,126.78
318,423.22
（13 ）已分 配基金净收益
本期未进行收益分配。
（14 ）主要 税项
根据财政部、国家税务总局财税 [2002]128 号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题
的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a) 以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b) 基金买卖股票、债券的差价收入，在 2003 年底前暂免征收营业税。
(c) 对基金买卖股票、债券的差价收入，在 2003 年底前暂免征收企业所得税；对基金取得
的股票的股息、红利收入，债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业在向基金支付上
述收入时代扣代缴 20%的个人所得税。
(d) 基金买卖股票按照 0.2%的税率征收印花税。
5 、本基金没有流通受限制不能自由转让的基金资产。
31
（五）动力平衡基金会计报表
32
1、动力平衡基金 2004 年 6 月 30 日资产负债表
单位：人民币元
资产 行次 年初数 期末数 负债与持有人权益 行次 年初数 期末数
资产：
负债 ：
银行存款 1 65,001,122.90 51,363,996.06
应付证券清算款 31 572,122.80 3,812,608.87
清算备付金 2
应付赎回款 32 9,986,001.19 301,614.38
交易保证金 4
应付赎回费 33 40,073.48 1,042.19
应收证券清算款 6
564,497.77
应付管理人报酬 35 684,466.47 443,858.39
应收股利 7
应付托管费 36 114,077.75 73,976.41
应收利息 8 1,360,194.88 1,455,348.90
应付佣金 37 217,526.62 115,034.11
应收申购款 9 76,878.05
应付利息 38
其他应收款 12
应付收益 39
股票投资市值 13 283,385,537.33 132,699,609.43
未交税金 41
其中： 股票投资成本 14 263,036,198.25 128,954,270.62
其他应付款 44 50,000.00 141,728.97
债券投资市值 15 156,395,976.93 152,545,528.98
卖出回购证券款 45
其中： 债券投资成本 16 155,913,650.87 151,991,489.38
短期借款 47
配股权证 19
预提费用 48 3,000.00 85,634.44
买入返售证券 22
其他费用 51
待摊费用 23 347,362.08 135,215.60
负债合计： 52 11,667,268.31 4,975,497.76
其他资产 29
持有人权益：
实收基金 53 476,922,673.14 316,263,968.47
未实现利得 55 18,547,314.97 -8,589,184.22
未分配收益 58 -5,686.48 25,549,416.96
持有人权益合计 59 495,464,301.63 333,224,201.21
资产合计 30 507,131,569.94 338,199,698.97 负债及持有人权益总计 60 507,131,569.94 338,199,698.97
附注： 基金单位净值
1.0536
元。
33
2、动力平衡基金经营业绩表
单位：人民币元
项
目 行次
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30
日止期间
一、收入 1 39,861,726.80
1、股票差价收入 2 36,819,146.24
2、债券差价收入 3 -281,943.37
3、债券利息收入 4 1,771,892.51
4、存款利息收入 5 458,160.43
5、股利收入 7 1,038,269.80
6、买入返售证券收入 8 0.00
7、其他收入 11 56,201.19
二、费用 12 4,038,724.69
1、基金管理人报酬 13 2,985,424.02
2、基金托管费 14 497,570.66
3、卖出回购证券支出 16 251,450.33
4、利息支出 17 0.00
5、其他费用 20 304,279.68
其中：上市年费 21 0.00
信息披露费 22 268,442.52
审计费用 23 24,863.02
三、基金净收益 24 35,823,002.11
加：未实现收益 27 -16,532,286.73
四、基金经营业绩 30 19,290,715.38
3、动力平衡基金收益分配表
单位：人民币元
行次
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日
止期间
本期基金净收益 1 35,823,002.11
加:
期初基金净收益 2 -5,686.48
加:
本期损益平准金 3 -3,481,436.54
可供分配基金净收益 4 32,335,879.09
减:
本期已分配基金净收益 5 6,786,462.13
期末基金净收益 6 25,549,416.96
34
4、动力平衡基金净值变动表
单位：人民币元
行
次
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日
止期间
一、期初基金净值 1 495,464,301.63
二、本期经营活动： 2
基金净收益 3 35,823,002.11
未实现收益 4 -16,532,286.73
经营活动产生的基金净值变动数 5 19,290,715.38
三、本期基金单位交易： 6
基金申购款 7 76,567,492.40
基金赎回款 8 252,191,469.07
基金单位交易产生的基金净值变动数 9 -175,623,976.67
四、本期向持有人分配收益： 10
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 11 -5,906,839.13
五、期末基金净值 12 333,224,201.21
（六）动力平衡基金会计报表附注
1、动力平衡基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。
2、本报告期无重大会计差错和更正金额。
3、本报告期间的关联方交易
（1）关联方（本报告期内关联方关系未发生变化）
关联方名称 与本基金的关系
景顺长城基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人、
基金注册登记人、基金销售机构
中国银行 基金托管人、基金代销机构
长城证券有限责任公司 基金管理人的股东
景顺资产管理有限公司 基金管理人的股东
开滦(集团)有限责任公司 基金管理人的股东
大连实德集团有限公司 基金管理人的股东
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
35
（2） 通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
买卖股票成交量 买卖债券成交量 佣金
成交量 占本期成交 成交量 占本期成交 佣金 占本期佣金
人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 总量的比例
长城证券
193,638,344.94 53.45% 0.00 0.00% 154,826.42 52.93%
上述佣金按市场佣金率计算，并以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承
担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类交易的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（3）基金管理人报酬
支付基金管理人景顺长城基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%
的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一
日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬 2,985,424.02 元。
(4) 基金托管费
支付基金托管人中国银行的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提，逐日
累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 X0.25%
/ 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金托管费 497,570.66 元。
(5) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于
2004 年 6 月 30 日保管的银行存款余额为 51,363,996.06 元。本会计期间由基金托管人保管
的银行存款产生的利息收入为 458,160.43 元。
（6）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本会计期间本基金与托管行中国银行进行的债券（含回购）交易如下： （单位：元）
债券交易
119,379,767.12
回购交易
455,000,000.00
交易合计
574,379,767.12
回购利息收入 0.00
回购利息支出
179,102.39
36
4、基金会计报表重要项目的说明（单位：人民币元）
（1） 应收利息
2004 年 6月 30 日
应收债券利息 1,433,987.50
应收银行存款利息 21,361.40
合计 1,455,348.90
（2 ）待摊费用
待摊费用为本基金发行成立时发生的与本基金有关的信息披露费，本基金成立日起在 1 年
内按直线法摊销计入经营业绩表。
信息披露费期初余额 347,362.08
减：本期累计摊销额 212,146.48
2004 年 6月 30 日 135,215.60
（3）未实现估值增值按投资类别分项列示如下：
2004 年 6月 30 日
股票投资
3,745,338.81
债券投资
554,039.60
4,299,378.41
（4 ）应付佣金
2004 年 6月 30 日
申银万国证券股份有限公司 308.25
长城证券有限责任公司 107,247.20
平安证券股份有限公司 7,478.66
115,034.11
（5 ）其他应付款
2004 年 6月 30 日
应付深圳交易所席位保证金 141,728.97
141,728.97
37
（6 ）预提费用
2004 年 6月 30 日
预提审计费 24,863.02
预提信息披露费 56,296.04
预提银行间帐户维护费 4,475.38
85,634.44
（7 ）实收基金
金额
年初 476,922,673.14
本期申购 71,538,586.49
本期赎回 232,197,291.16
2004 年 6月 30 日 316,263,968.47
（8 ）未实现利得
2004 年 6月 30 日
未实现估值增值/(减值) 4,299,378.41
本期申购的未实现利得/(损失)平准金 1,321,262.26
本期赎回的未实现利得/(损失)平准金 -14,209,824.89
合计 -8,589,184.22
（9）股票差价收入
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
卖出股票成交总额
272,649,710.47
卖出股票成本总额
235,600,764.71
卖出股票应付佣金
2 29, 79 9. 5 2
合计
36,819,146.24
（10）债券差价收入
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
卖出债券成交总额
158,603,569.36
卖出债券成本总额
157,855,058.24
应收利息总额
1,030,454.49
合计
-281,943.37
38
（11 ）其他 收入
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
配股手续费 10,891.53
新股手续费返还 25,236.65
分销国开债手续费返还 20,000.00
转换费收入 73.01
56,201.19
（12 ）其他 费用
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
银行费用 1,030.00
信息披露费 268,442.52
审计费用 24,863.02
回购交易费用 68.76
银行间账户维护费 9,875.38
304,279.68
（13 ）已分 配基金净收益
2004 年 1 月 1 日
至 2004 年 6 月 30 日止期间
收益分配金额 6,786,462.13
累计收益分配金额 6,786,462.13
（14 ）主要 税项
根据财政部、国家税务总局财税 [2002]128 号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题
的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a) 以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b) 基金买卖股票、债券的差价收入，在 2003 年底前暂免征收营业税。
(c) 对基金买卖股票、债券的差价收入，在 2003 年底前暂免征收企业所得税；对基金取得
的股票的股息、红利收入，债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业在向基金支
付上述收入时代扣代缴 20%的个人所得税。
(d) 基金买卖股票按照 0.2%的税率征收印花税。
39
5、流通受限 制不能自 由 转让的基 金 资产
根据中国证券监督管理委员会的政策规定， 2000 年 5月 18 日起新股发行时不再单独向基金
配售新股。基金可使用以基金名义开设的股票帐户，比照个人投资者和一般法人、战略投资
者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所
签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与
网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。
此外，根据中国证券监督管理委员会证监发行字[2002]54 号文《关于向二级市场投资者配
售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自 2002 年 5 月 20 日起，恢复向二级市场投
资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按
规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。
本基金截至 2004 年 6月 30日止流通受限制的股票情况如下：
股票名称
成功申购
日期 上市日期
可流通
日期
申购
价格
期末估
价
成功申
购股数 成本 市值
宁波热电 2004.06.24 2004.07.06 2004.07.06 4.20 4.20 7000 29,400.00 29,400.00
建设机械 2004.06.25 2004.07.07 2004.07.07 6.40 6.40 8000 51,200.00 51,200.00
盾安环境 2004.06.21 2004.07.05 2004.07.0511.42 11.42 5000 57,100.00 57,100.00
凯恩股份 2004.06.22 2004.07.05 2004.07.05 7.03 7.03 6000 42,180.00 42,180.00
中航精机 2004.06.23 2004.07.05 2004.07.05 6.12 6.12 6000 36,720.00 36,720.00
永新股份 2004.06.24 2004.07.08 2004.07.08 8.63 8.63 7000 60,410.00 60,410.00
霞客环保 2004.06.25 2004.07.08 2004.07.08 6.62 6.62 4000 26,480.00 26,480.00
威尔科技 2004.06.28 2004.07.08 2004.07.08 7.50 7.50 5000 37,500.00 37,500.00
东信和平 2004.06.29 2004.07.13 2004.07.1310.43 10.43 6000 62,580.00 62,580.00
华星化工 2004.06.30 2004.07.13 2004.07.13 8.55 8.55 4000 34,200.00 34,200.00
40
六、 投资组合报告
优选股票基金投资组合报告
(一)报告期末基金资产组合情况
项目名称 金额（元） 占基金资产总值比例
银行存款和清算备付金 81,756,794.03 7.16%
股票 812,022,332.81 71.08%
债券 224,879,738.00 19.69%
其它资产 23,657,922.84 2.07%
资产总计 1,142,316,787.68 100.00%
(二)报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 数量 市值（元） 净值比
A 农、林、牧、渔业 3,695,515 22,173,090.00 1.99%
B 采掘业 19,332,481 120,123,495.59 10.78%
C 制造业 42,127,663 389,608,555.73 34.95%
C 0 食品、饮料
8,663,030 104,227,583.73 9.35%
C 1 纺织、服装、皮毛 6,000 39,720.00 0.00%
C 2 木材、家具 0 0.00 0.00%
C 3 造纸、印刷 2,513,996 24,834,080.40 2.23%
C 4 石油、化学、塑胶、塑料 1,751,964 20,719,705.56 1.86%
C 5 电子 0 0.00 0.00%
C 6 金属、非金属 20,083,464 154,155,338.24 13.83%
C 7 机械、设备、仪表 7,555,297 65,208,680.60 5.85%
C 8 医药、生物制品 1,553,912 20,423,447.20 1.83%
C 99 其他制造业 0 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 11,606,009 96,931,585.72 8.70%
E 建筑业 0 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 11,315,890 137,936,926.03 12.37%
G 信息技术业 3,410,176 11,834,907.20 1.06%
H 批发和零售贸易 1,000 8,130.00 0.00%
I 金融、保险业 0 0.00 0.00%
J 房地产业 6,873,589 33,405,642.54 3.00%
K 社会服务业 0 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 0 0.00 0.00%
M 综合类 0 0.00 0.00%
合计 98,362,323 812,022,332.81 72.85%
41
(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
股票代码 股票名称 数
量 市
值（元） 市值占净值
600028
中国石化 16284761 78,004,005.19 7.00%
600019
宝钢股份 8560000 53,842,400.00 4.83%
000039
中集集团 3686544 52,791,310.08 4.74%
600011
华能国际 4671903 45,037,144.92 4.04%
600188
兖州煤业 3047720 42,119,490.40 3.78%
000088
盐田港Ａ 1671437 36,203,325.42 3.25%
600519
贵州茅台 1021355 34,572,866.75 3.10%
600009
上海机场 3043207 33,779,597.70 3.03%
000002
万
科Ａ 6873589 33,405,642.54 3.00%
600660
福耀玻璃 4036926 31,447,653.54 2.82%
600320
振华港机 3688648 29,988,708.24 2.69%
000729 燕京啤酒 2741890 29,804,344.30 2.67%
600018
上港集箱 2225449 27,929,384.95 2.51%
600795
国电电力 4027106 27,384,320.80 2.46%
000581 威孚高科 2635776 24,776,294.40 2.22%
000488
晨鸣纸业 2489996 24,650,960.40 2.21%
600900
长江电力 2874000 24,371,520.00 2.19%
600598
北 大 荒 3695515 22,173,090.00 1.99%
600597
光明乳业 3107316 21,782,285.16 1.95%
000538
云南白药 1545912 20,251,447.20 1.82%
600096
云 天 化 1712964 20,195,845.56 1.81%
000869 张
裕Ａ 1792469 18,068,087.52 1.62%
000898 鞍钢新轧 3799994 16,073,974.62 1.44%
600717
天 津 港 1229165 14,061,647.60 1.26%
600012
皖通高速 2468397 13,279,975.86 1.19%
000022
深赤湾Ａ 678235 12,682,994.50 1.14%
600050
中国联通 3400176 11,730,607.20 1.05%
600104
上海汽车 1177873 10,035,477.96 0.90%
600143
金发科技 33000 472,560.00 0.04%
600594
益佰制药 8000 172,000.00 0.02%
600984
建设机械 23000 147,200.00 0.01%
600982
宁波热电 33000 138,600.00 0.01%
002011 盾安环境 12000 137,040.00 0.01%
002012 凯恩股份 15000 105,450.00 0.01%
002017 东信和平 10000 104,300.00 0.01%
002014 永新股份 9000 77,670.00 0.01%
002016 威尔科技 10000 75,000.00 0.01%
002018 华星化工 6000 51,300.00 0.00%
002013 中航精机 8000 48,960.00 0.00%
42
002015 霞客环保 6000 39,720.00 0.00%
600981
江苏纺织 1000 8,130.00 0.00%
合计
812,022,332.81 72.85%
(四)报告期内股票投资组合的重大变动
金额单位：元
累计买入金额前 20名
股票代码 股票名称 累计买入金额 占期初净值比
600028 中国石化 64,761,579.04 7.75%
600019 宝钢股份 46,162,027.64 5.52%
600660 福耀玻璃 37,176,361.47 4.45%
000729 燕京啤酒 32,376,922.45 3.87%
000488 晨鸣纸业 28,483,802.55 3.41%
000039 中集集团 25,830,532.21 3.09%
600036 招商银行 25,465,185.79 3.05%
600900 长江电力 23,947,729.74 2.87%
600096 云 天 化 20,638,298.01 2.47%
000538 云南白药 20,335,870.53 2.43%
600016 民生银行 19,717,737.06 2.36%
000002 万
科Ａ 19,217,359.30 2.30%
000898 鞍钢新轧 16,384,705.86 1.96%
600188 兖州煤业 15,866,958.34 1.90%
600031 三一重工 15,447,186.51 1.85%
000088 盐田港Ａ 15,127,570.13 1.81%
600050 中国联通 14,628,415.63 1.75%
600887 伊利股份 12,992,441.52 1.55%
000022 深赤湾Ａ 12,909,061.80 1.54%
600012 皖通高速 12,793,346.16 1.53%
累计卖出金额前 20名
股票代码 股票名称 累计卖出金额
占期初净值比
(%)
600028 中国石化 36,224,802.57 4.33%
600688 上海石化 31,947,330.89 3.82%
600428 中远航运 30,860,857.33 3.69%
600000 浦发银行 27,786,400.84 3.32%
000858 五 粮 液 25,896,532.94 3.10%
600026 中海发展 25,853,241.30 3.09%
000898 鞍钢新轧 25,300,814.08 3.03%
600019 宝钢股份 24,143,103.97 2.89%
600270 外运发展 23,896,612.64 2.86%
600887 伊利股份 22,981,920.24 2.75%
600036 招商银行 22,409,410.37 2.68%
600016 民生银行 19,134,918.56 2.29%
600642 申能股份 18,592,736.28 2.22%
43
600717 天 津 港 16,667,029.56 1.99%
600085 同 仁 堂 14,733,298.41 1.76%
600031 三一重工 14,652,097.92 1.75%
000550 江铃汽车 14,208,535.64 1.70%
600104 上海汽车 11,108,609.36 1.33%
000157 中联重科 9,369,324.62 1.12%
000088 盐田港Ａ 4,721,409.66 0.56%
报告期内买入股票总成本： 623,173,909.52
报告期内卖出股票总收入：
470,546,485.81
(五)报告期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值（元） 市值占净值比
国家债券投资 199,744,738.00 17.92%
央行票据投资 0.00 0.00%
企业债券投资 0.00 0.00%
金融债券投资 25,135,000.00 2.25%
可转换债投资 0.00 0.00%
债券投资合计 224,879,738.00 20.17%
(六)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
债券代码 债券名称 市
值（元） 市值占净值比 数
量
YH0312 银行间 03国债 12 63,381,500.00 5.69% 650,000.00
010214 02 国债⒁ 35,458,202.00 3.18% 367,900.00
YH0310 银行间 03国债 10 34,982,500.00 3.14% 350,000.00
YH0216 银行间 02国债 16 29,973,000.00 2.69% 300,000.00
010115 21 国债⒂ 23,675,000.00 2.12% 250,000.00
(七) 投资组合报告附注
1、报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、其他资产 23,657,922.84 元，主要由应收利息 3,403,638.22元、应收申购款 20,119,069.02
元和待摊费用 135,215.60 元构成。
4、报告期内未持有处于转股期的可转换债券。
44
恒丰债券基金投资组合报告
(一)报告期末基金资产组合情况
项目名称 金额（元） 占基金资产总值比例
银行存款和清算备付金 15,567,285.00 15.56%
股票 0.00 0.00%
债券 83,343,017.04 83.30%
其它资产 1,146,619.98 1.14%
资产总计 100,056,922.02 100.00%
（二）报告期内股票投资组合的重大变动
金额单位：元
累计买入金额前 20名
股票代码 股票名称 累计买入金额 占期初净值比
000100 TCL集团
2,330,220.00 0.70%
000002 万
科Ａ
2,437,343.96 0.74%
600997 国电电力
2,358,048.13 0.71%
累计卖出金额前 20名
股票代码 股票名称 累计卖出金额 占期初净值比
000100 TCL集团
4,652,208.79 1.41%
000002 万
科Ａ
2,526,384.19 0.76%
600997 国电电力
2,521,983.30 0.76%
报告期内买入股票总成本：
7,125,612.09
报告期内卖出股票总收入： 9,700,576.28
(三)报告期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值（元） 市值占净值比
国家债券投资 9,992,000.00 10.04%
央行票据投资 19,387,391.78 19.48%
企业债券投资 0.00 0.00%
金融债券投资 34,494,802.74 34.65%
可转换债投资 19,468,822.52 19.56%
债券投资合计 83,343,017.04 83.73%
(四)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
债券代码 债券名称 市
值（元） 市值占净值比 数
量
PJ0430 04 央行票据 30 19,387,391.78 19.48% 200,000.00
GK0309 03 国开 09 14,642,802.74 14.71% 150,000.00
GK0403 04 国开 03 10,000,000.00 10.05% 100,000.00
YH0216 银行间 02国债 16 9,992,000.00 10.04% 100,000.00
GK0219 02 国开 19 9,852,000.00 9.90% 100,000.00
45
(五)投资组合报告附注
1、报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、其他资产 1,146,619.98 元，主要由应收利息 1,002,173.18 元、其他应收款 9,231.20元和待
摊费用 135,215.60 元构成。
4、报告期内持有的处于转股期的可转换债券明细。
债券代码 债券名称 市
值（元） 市值占净值比 数
量
100795 国电转债 6,809,075.20 6.84% 57,920.00
100726 龙电转债 4,070,075.00 4.09% 35,500.00
125729 燕京转债 2,977,029.72 2.99% 26,271.00
100096 云化转债 1,610,617.40 1.62% 12,580.00
100236 桂冠转债 1,125,996.60 1.13% 10,490.00
100177 雅戈转债 1,113,312.00 1.12% 9,600.00
动力平衡基金投资组合报告
(一)报告期末基金资产组合情况
项目名称 金额（元） 占基金资产总值比例
银行存款和清算备付金 51,363,996.06 15.19%
股票 132,699,609.43 39.24%
债券 152,545,528.98 45.10%
其它资产 1,590,564.50 0.47%
资产总计 338,199,698.97 100.00%
46
(二)报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 数量 市值（元） 净值比
A 农、林、牧、渔业 638,806 3,832,836.00 1.15%
B 采掘业 2,343,535 15,658,937.57 4.70%
C 制造业 6,773,221 63,076,553.46 18.93%
C 0 食品、饮料
1,365,380 16,794,065.62 5.04%
C 1 纺织、服装、皮毛 4,000 26,480.00 0.01%
C 2 木材、家具 0 0.00 0.00%
C 3 造纸、印刷 446,998 4,399,170.20 1.32%
C 4 石油、化学、塑胶、塑料 332,961 3,935,420.19 1.18%
C 5 电子 0 0.00 0.00%
C 6 金属、非金属 3,075,100 23,058,741.55 6.92%
C 7 机械、设备、仪表 1,248,952 10,876,102.90 3.26%
C 8 医药、生物制品 299,830 3,986,573.00 1.20%
C 99 其他制造业 0 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 2,090,764 17,295,579.36 5.19%
E 建筑业 0 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 2,173,557 26,572,833.86 7.97%
G 信息技术业 624,940 2,197,923.00 0.66%
H 批发和零售贸易 2,000 16,260.00 0.00%
I 金融、保险业 0 0.00 0.00%
J 房地产业 833,063 4,048,686.18 1.22%
K 社会服务业 0 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 0 0.00 0.00%
M 综合类 0 0.00 0.00%
合计 15,479,886 132,699,609.43 39.82%
47
(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
科目代码 科目名称 数
量 市
值（元） 市值占净值
600028 中国石化 1852571 8,873,815.09 2.66%
600011 华能国际 783924 7,557,027.36 2.27%
000039 中集集团 516085 7,390,337.20 2.22%
600188 兖州煤业 490964 6,785,122.48 2.04%
600019 宝钢股份 1064215 6,693,912.35 2.01%
000088 盐田港Ａ 291600 6,316,056.00 1.90%
000729 燕京啤酒 572988 6,228,379.56 1.87%
600660 福耀玻璃 744800 5,801,992.00 1.74%
600009 上海机场 518641 5,756,915.10 1.73%
600795 国电电力 781840 5,316,512.00 1.60%
600519 贵州茅台 151765 5,137,245.25 1.54%
600018 上港集箱 407186 5,110,184.30 1.53%
000581 威孚高科 506062 4,756,982.80 1.43%
600900 长江电力 518000 4,392,640.00 1.32%
000488 晨鸣纸业 433998 4,296,580.20 1.29%
000002 万
科Ａ 833063 4,048,686.18 1.22%
600320 振华港机 482930 3,926,220.90 1.18%
000538 云南白药 292830 3,836,073.00 1.15%
600598 北 大 荒 638806 3,832,836.00 1.15%
600096 云 天 化 319961 3,772,340.19 1.13%
000022 深赤湾Ａ 194220 3,631,914.00 1.09%
000898 鞍钢新轧 750000 3,172,500.00 0.95%
600717 天 津 港 273711 3,131,253.84 0.94%
000869 张
裕Ａ 305422 3,078,653.76 0.92%
600012 皖通高速 488199 2,626,510.62 0.79%
600597 光明乳业 335205 2,349,787.05 0.71%
600050 中国联通 618940 2,135,343.00 0.64%
600104 上海汽车 235960 2,010,379.20 0.60%
600594 益佰制药 7000 150,500.00 0.05%
600143 金发科技 9000 128,880.00 0.04%
002017 东信和平 6000 62,580.00 0.02%
002014 永新股份 7000 60,410.00 0.02%
002011 盾安环境 5000 57,100.00 0.02%
600984 建设机械 8000 51,200.00 0.02%
002012 凯恩股份 6000 42,180.00 0.01%
002016 威尔科技 5000 37,500.00 0.01%
002013 中航精机 6000 36,720.00 0.01%
002018 华星化工 4000 34,200.00 0.01%
600982 宁波热电 7000 29,400.00 0.01%
48
002015 霞客环保 4000 26,480.00 0.01%
600981 江苏纺织 2000 16,260.00 0.00%
合计
132,699,609.43 39.82%
(四)报告期内股票投资组合的重大变动（金额单位：元）
累计买入金额前 20 名
股票代码 股票名称 累计买入金额 占期初净值比
600660 福耀玻璃 9,756,229.20 1.97%
600031 三一重工 7,726,034.10 1.56%
000488 晨鸣纸业 7,211,493.53 1.46%
000729 燕京啤酒 6,634,477.11 1.34%
600096 云 天 化 5,416,049.38 1.09%
000538 云南白药 5,252,624.76 1.06%
600050 中国联通 4,977,362.62 1.00%
000088 盐田港Ａ 4,845,916.94 0.98%
600036 招商银行 4,415,853.41 0.89%
600016 民生银行 4,263,257.36 0.86%
600900 长江电力 4,078,483.17 0.82%
000039 中集集团 3,995,763.00 0.81%
600012 皖通高速 3,897,386.62 0.79%
000022 深赤湾Ａ 3,733,308.50 0.75%
000157 中联重科 3,624,089.92 0.73%
000898 鞍钢新轧 3,226,687.11 0.65%
000581 威孚高科 3,061,648.53 0.62%
600018 XD 上港集 2,179,232.43 0.44%
600717 天 津 港 1,975,316.00 0.40%
600795 国电电力 1,762,096.85 0.36%
累计卖出金额前 20 名
股票代码 股票名称 累计卖出金额 占期初净值比
600688 上海石化 14,372,470.91 2.90%
600028 中国石化 12,680,815.21 2.56%
600000 浦发银行 12,110,810.85 2.44%
600026 中海发展 11,703,697.17 2.36%
000858 五 粮 液 11,529,779.04 2.33%
600270 外运发展 11,271,047.10 2.27%
600428 中远航运 10,592,528.23 2.14%
600019 宝钢股份 10,106,335.39 2.04%
600717 天 津 港 9,907,196.70 2.00%
000088 盐田港Ａ 9,791,962.93 1.98%
000898 鞍钢新轧 9,763,082.18 1.97%
600642 申能股份 9,211,126.19 1.86%
600188 兖州煤业 7,442,853.54 1.50%
600031 三一重工 7,421,390.07 1.50%
49
600011 华能国际 7,351,539.96 1.48%
000581 威孚高科 7,001,887.27 1.41%
600519 贵州茅台 6,999,638.40 1.41%
600009 上海机场 6,785,761.87 1.37%
600018 XD 上港集 6,731,895.78 1.36%
600795 国电电力 6,083,253.10 1.23%
报告期内买入股票总成本：
101,567,317.08
报告期内卖出股票总收入： 272,649,710.47
(五) 报告期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值 市值占净值比
国家债券投资 34,494,500.00 10.35%
央行票据投资 39,231,339.25 11.77%
企业债券投资 0.00 0.00%
金融债券投资 69,201,650.13 20.77%
可转换债投资 9,618,039.60 2.89%
债券投资合计 152,545,528.98 45.78%
(六) 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
债券代码 债券名称 市
值 市值占净值比 数
量
GK0403 04 国开 03 19,980,000.00 6.00% 200,000.00
PJ0440 04 央行票据 40 19,862,391.30 5.96% 200,000.00
GK0305 03 国开 05 19,656,000.00 5.90% 200,000.00
YH0312 银行间 03国债 12 19,502,000.00 5.85% 200,000.00
PJ0442 04 央行票据 42 19,368,947.95 5.81% 200,000.00
(七) 投资组合报告附注
1、报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、 其他资产 1,590,564.50元， 主要由应收利息 1,455,348.90 元和待摊费用 135,215.60 元构成。
4、报告期内持有的处于转股期的可转换债券明细。
债券代码 债券名称 市
值 市值占净值比 数
量
110001 邯钢转债 7,036,547.40 2.11% 66,370.00
50
七、 基金份额持有人户数、持有人结构
截止 2004 年 6 月 30 日，景顺长城景系列基金份额持有人户数、持有人结构如下：
基金名称
景顺长城优选股票
基金
景顺长城恒丰债
券基金
景顺长城动力平
衡基金
基金份额持有人户数 5,913 3,451 4,473
平均每户持有基金份额 178,117.09 28,390.73 70,705.11
机构投资者持有基金份额 948,856,291.69 39,287,108.68 232,533,257.63
机构投资者持有基金份额
占总份额比例(%)
90.09 40.10 73.53
个人投资者持有基金份额 104,350,076.20 58,689,300.36 83,730,710.84
个人投资者持有基金份额
占总份额比例(%)
9.91 59.90 26.47
八、 开放式基金份额变动
基金名称
景顺长城优选股票
基金
景顺长城恒丰债券
基金
景顺长城动力平衡
基金
基金合同生效日基金份
额总额
821,092,496.30 473,727,558.83 540,962,579.05
期初基金份额总额 782,883,488.18 328,902,438.39 476,922,673.14
期末基金份额总额 1,053,206,367.89 97,976,409.04 316,263,968.47
本期基金总申购份额 620,093,133.44 14,321,320.01 71,538,586.49
本期基金总赎回份额 349,770,253.73 245,247,349.36 232,197,291.16
九、 重大事件揭示
在本半年度报告期内，
1、本系列基金的管理人、托管人的托管业务部门无重大诉讼事项。
2、本系列基金的管理人、托管人在本年度内办公地址未发生变更。
3、本系列基金管理人、基金托管人的基金托管部门未发生重大人事变动。
4、本系列基金管理人及其高级管理人员、托管人托管业务部门及其高级管理人员未受
到监管部门的任何处罚。
5、本系列基金的投资策略和聘请的会计师事务所未发生改变。
6、免费转换：自 2004 年 1 月 24 日起，本系列基金下设的三只基金之间免费转换。有
关临时公告刊登在 2004 年 1 月 21 日的中国证券报、上海证券报、证券时报上。
7、收益分配：2004 年 3 月 22 日，本系列基金下设之优选股票证券投资基金和动力平 51
衡证券投资基金首次实施分红，分红方案均为每 10 份基金单位派发红利 0.20 元。有关收益
分配预告刊登在 2004 年 3 月 15 日的中国证券报、上海证券报、证券时报上，收益分配公告
刊登在 2004 年 3 月 20 日的中国证券报、上海证券报、证券时报上。
8、2004年 5月 21 日，本系列基金的公开说明书 2004 年第 1 号披露，本系列基金增设
最低持有余额：本系列基金单个账户最低持有余额为 1,000份，不设最低赎回和转换份额，
但某笔赎回/转换导致该投资者持有的某只基金的基金单位余额不足 1,000 份时， 余额部分基
金单位必须一同全部赎回/转换。该公开说明书刊登在 2004 年 5 月 21 日的中国证券报、上
海证券报、证券时报上。
9、 基金租用证券公司情况专用交易席位的情况
（1）本报告期内基金租用专用交易席位的证券公司名称、席位数量及席位变更情况
基金名称 租用席位的证券公司名称 租用席位数量 席位变更情况
中国国际金融有限公司 1 不变
招商证券股份有限公司 1 不变
国泰君安证券股份有限公司 1 不变
华夏证券股份有限公司 1 不变
海通证券股份有限公司 2 不变
优选股票基金
天一证券有限责任公司 1 新增
申银万国证券股份有限公司 1 退租 恒丰债券基金
长城证券有限责任公司 2 不变
申银万国证券股份有限公司 1 不变
长城证券有限责任公司 2 不变
动力平衡基金
平安证券有限责任公司 1 不变
（2）各席位券商股票交易、债券交易及回购交易和佣金情况如下：
优选股票基金 2004 年 1-6 月股票交易量及佣金情况
券商席位 股票交易金额
占总成交金
额比例
实付佣金
占总佣金
比例
中金公司 337,963,690.07 31.74% 276,088.96 32.08%
招商证券 126,866,447.13 11.92% 99,273.95 11.54%
国泰君安 35,344,384.68 3.32% 28,882.30 3.36%
华夏证券 283,463,360.86 26.63% 232,335.08 27.00%
海通证券 280,984,564.12 26.39% 223,950.76 26.02%
合计 1,064,622,446.86 100.00% 860,531.05 100.00%
优选股票基金 2004 年 1-6 月债券及回购交易情况
券商席位 债券交易金额
占债券总成
交金额比例
回购金额
占回购总成
交金额比例
中金公司 103,960,069.25 85.54% 0 0
招商证券 0 0 0 0
国泰君安 0 0 10,000,000.00 16.67%
华夏证券 17,543,515.17 14.44% 0 0
海通证券 27,384.30 0.02% 50,000,000.00 83.33%
合计 121,530,968.72 100.00% 60,000,000.00 100.00% 52
恒丰债券基金 2004 年 1-6 月股票交易量及佣金情况
券商席
位
股票交易金额 占总成交金额比例 实付佣金
占总佣金
比例
长城证券 9,721,899.86 100.00% 18,476.50 100.00%
合计 9,721,899.86 100.00% 18,476.50 100.00%
恒丰债券基金 2004 年 1-6 月债券及回购交易情况
券商席位 债券交易金额
占债券总成
交金额比例
回购金额
占回购总
成交金额
比例
长城证券 245,367,328.49 100.00% 30,000,000.00 100.00%
合计 245,367,328.49 100.00% 30,000,000.00 100.00%
动力平衡基金 2004 年 1-6 月股票交易量及佣金情况
券商席位 股票交易金额
占总成交金额
比例
实付佣金
占总佣金
比例
申银万国 98,201,832.58 27.10% 80,228.24 27.42%
长城证券 193,638,344.94 53.45% 154,826.42 52.93%
平安证券 70,479,886.43 19.45% 57,468.67 19.65%
合计 362,320,063.95 100.00% 292,523.33 100.00%
动力平衡基金 2004 年 1-6 月债券及回购交易情况
券商席位 债券交易金额
占债券总成
交金额比例
回购金额
占回购总成
交金额比例
申银万国 29,665,631.47 54.57% 0 0.00%
长城证券 0 0.00% 0 0.00%
平安证券 24,693,092.79 45.43% 11,000,000.00 100.00%
合计 54,358,724.26 100.00% 11,000,000.00 100.00%
53
十、 备查文件目录
1、中国证监会批准景顺长城景系列开放式证券投资基金设立的文件。
2、 《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金契约》 、 《景顺长城景系列开放式证券投资
基金招募说明书》 、 《景顺长城景系列开放式证券投资基金发行公告》 、 《景顺长城景系列开放
式证券投资基金成立公告》 、 《景顺长城景系列开放式证券投资基金推出“长期持有、费率优
惠”措施的公告》 、 《景顺长城景系列开放式证券投资基金 2003 年年度报告》 、 《景顺长城景系
列证券投资基金公开说明书》 、 《景顺长城景系列基金证券投资基金 2004 年第二季度报告》 。
3、 《景顺长城景系列开放式证券投资基金托管协议》 。
4、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
5、景顺长城景系列开放式证券投资基金审计报告正本、财务报表及报表附注。
6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值、投资组合公告、分红公告及其
他临时公告。
以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所，投资者可在办公时间免费查阅。
景顺长城基金管理有限公司
2004年 8 月 27日
