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荷银成长(162201)

合丰成长2004年半年度报告

湘财合丰价值优化型系列行业证券投资基金 
2004年半年度报告 






一、重要提示:


基金管理人湘财荷银基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资 料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意, 并由董事长签发。





基金托管人交通银行根据本基金合同规定,于 2004 年 8 月 5 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内 容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保 证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 二、基金简介


基金名称:湘财合丰价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券 投资基金、稳定类行业证券投资基金


基金简称:湘财合丰成长、湘财合丰周期、湘财合丰稳定


交易代码:湘财合丰成长:162201;湘财合丰周期:162202;湘财合丰稳定: 162203








基金运作方式:契约型开放式 基金合同生效日:2003年4月25日 报告期末基金份额总额:湘财合丰成长: 479,669,538.64
































湘财合丰周期:325,099,115.74
































湘财合丰稳定:515,695,136.32


基金投资目标:湘财合丰价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业 证券投资基金、稳定类行业证券投资基金分别主要投资于成长、周期、稳定三个 行业类别中内在价值被相对低估, 并与同行业类别上市公司相比具有更高增长潜 力的上市公司。在有效控制投资组合风险的前提下,为基金份额持有人提供长期 稳定的投资回报。





基金投资策略: 本系列基金每只行业类别基金采用 “自上而下” 的投资方法, 具体体现在资产配置、行业配置和个股选择的全过程中。 业绩比较基准: 湘财合丰成长:65%×新华富时A600成长行业指数+35%×上证国债指数 湘财合丰周期:65%×新华富时A600周期行业指数+35%×上证国债指数 湘财合丰稳定:65%×新华富时A600稳定行业指数+35%×上证国债指数





风险收益特征:本系列基金在证券投资基金中属于中等风险的基金品种。





基金管理人名称:湘财荷银基金管理有限公司 注册地址:上海市武威路789号 办公地址:北京市西三环北路11号为公商务中心E座


邮政编码:100089








国际互联网址:http:// www. xchyf.com


法定代表人:程国安


总经理:林伟萌


信息披露负责人:黄竹平 电话: 010-88518989—8035、8037、8031


传真:010-68721958





电子邮箱:irm@xchyf.com 基金托管人名称:交通银行 注册地址:上海市仙霞路18号


办公地址:上海市银城中路188号





邮政编码: 200120


法定代表人:方诚国


信息披露负责人:江永珍


电话: (021)58408846


传真: (021)58408836 电子邮箱:jiangyz@bankcomm.com





.注册登记机构为湘财荷银基金管理有限公司。 三、主要财务指标和基金净值表现 (一)主要财务指标





成长基金 周期基金 稳定基金 基金本期净收益


71,712,610.80 71,158,099.58 38,224,414.85 基金份额本期净收益 0.1871 0.1992 0.0769 期末可供分配基金收益 9,273,955.68 -16,627,987.34 -14,899,129.42 期末可供分配基金份额收益 0.0193 -0.0511 -0.0289 期末基金资产净值 488,943,494.32 308,471,128.40 500,796,006.90 期末基金份额净值 1.0193 0.9489 0.9711 基金加权平均净值收益率 17.03% 18.45% 7.30% 本期基金份额净值增长率 12.01% -3.73% -1.39% 基金份额累计净值增长率 10.43% 7.81% 3.65% (二)基金净值表现 湘财合丰成长 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差


② 业绩比较基 准收益率 ③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去 1 个月 -5.43% 0.73% -8.95% 0.96% 3.52% -0.23% 过去 3 个月 -8.40% 0.82% -17.33% 0.87% 8.93% -0.05% 过去 6 个月 12.01% 0.99% -6.06% 0.95% 18.07% 0.04% 过去 1 年 11.30% 0.83% -12.96% 0.85% 24.26% -0.02% 成立以来 10.43% 0.77% -12.95% 0.85% 23.38% -0.08% 湘财合丰周期 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差


② 业绩比较基 准收益率 ③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去 1 个月 -4.94% 0.95% -6.58% 0.82% 1.64% 0.13% 过去 3 个月 -13.82% 1.06% -16.81% 0.83% 2.99% 0.23% 过去 6 个月 -3.73% 1.16% -8.15% 0.87% 4.42% 0.29% 过去 1 年 9.73% 0.97% -9.49% 0.74% 19.22% 0.23% 成立以来 7.81% 0.91% -9.86% 0.74% 17.67% 0.17% 湘财合丰稳定 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差


② 业绩比较基 准收益率 ③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去 1 个月 -6.84% 0.89% -6.70% 0.78% -0.14% 0.11% 过去 3 个月 -10.05% 0.86% -13.76% 0.75% 3.71% 0.11% 过去 6 个月 -1.39% 0.93% -6.94% 0.87% 5.55% 0.06% 过去 1 年 5.05% 0.78% -10.04% 0.77% 15.09% 0.01% 成立以来 3.65% 0.73% -10.39% 0.78% 14.04% -0.05% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 04-25-03 05-25-03 06-25-03 07-25-03 08-25-03 09-25-03 10-25-03 11-25-03 12-25-03 01-25-04 02-25-04 03-25-04 04-25-04 05-25-04 06-25-04 湘财合丰成长 比较基准 -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 04-25-03 05-25-03 06-25-03 07-25-03 08-25-03 09-25-03 10-25-03 11-25-03 12-25-03 01-25-04 02-25-04 03-25-04 04-25-04 05-25-04 06-25-04 湘财合丰周期 比较基准 -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 04-25-03 05-25-03 06-25-03 07-25-03 08-25-03 09-25-03 10-25-03 11-25-03 12-25-03 01-25-04 02-25-04 03-25-04 04-25-04 05-25-04 06-25-04 湘财合丰稳定 比较基准


四、基金管理人报告 (一) 基金经理基本情况 刘青山先生,湘财合丰成长基金经理,34岁。1997年毕业于中国人民大学, 获管理学硕士学位,同年加入华夏证券基金管理部,参与华夏基金管理有限公司 的筹建,先后在研究部和投资管理部从事行业研究及投资管理工作,并分别担任 业务经理和高级经理。2001 年加入湘财证券有限责任公司,参与筹建湘财合丰 基金管理有限公司并工作至今。6年基金从业经验,具有基金从业资格。 史博先生,湘财合丰周期基金经理,32岁,特许金融分析师(CFA)。1998 年毕业于中国人民银行研究生部国际金融专业,获硕士学位。1998年至2002年, 任职博时基金管理公司,期间通过FIST项目在美国保德信集团(Prudential Financial)下属资产管理公司Dryden Wealth Management(London)任研究部 副研究员。2002年6月加入湘财荷银基金管理公司,先后担任研究部总经理、高 级策略分析师。6年基金从业经验,具有基金从业资格。 康赛波先生,湘财合丰稳定基金经理,30 岁。1997 年毕业于湖南大学金融 系,获经济学学士学位。1997年至1999年工作于湘财证券有限公司,从事投资 管理业务,有长期大资金投资管理的实战经验。2001 年 2 月起参与筹备湘财合 丰基金管理公司并工作至今。7 年证券业从业经验,4 年基金从业经验,具有证 券从业资格、基金从业资格。





(二)遵规守信情况


本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、 《证券投资基金管 理暂行办法》 、 《开放式证券投资基金试点办法》 、本基金合同及其他有关法律法 规和监管部门的相关规定,依照诚信、勤勉的原则管理和运用基金资产,在认真 控制投资风险的基础上,为基金份额持有人谋取最大利益。





报告期内,本基金管理人遵规守信的具体情况集中于以下几个方面:





(1)多次组织公司全体员工学习《证券投资基金法》等相关法律法规,并 邀请相关专业人士前来公司开办讲座, 以全面提高员工合法合规经营的意识和水 平,做到全公司各部门熟知有关本部门业务的规定;





(2)根据公司业务的发展,补充建立了开放式基金网上交易等各项业务的 规则;根据新法规及政策的规定,及时完善了一些工作流程。





(3)引入外方股东在风险控制方面的先进经验,完善公司风险管理指标及 流程,监控公司各项业务的运作状况和风险程度;





(4)独立于各业务部门的内部监察人员日常对公司经营、基金运作及员工 行为的合规性进行定期和不定期检查,发现问题及时督促有关部门整改,并定期 制作监察稽核报告报中国证监会和公司董事会。 基金管理人监察稽核部门根据证监会的有关规定, 对湘财合丰系列证券投资 基金参与市值配售新股的情况进行了检查, 发现在新股申购中存在超额申购的现象,基金管理人已对此进行了整改并将此情况报告了中国证监会,同时在 2004 年本系列基金第二季度报告中进行了披露。 今后我们将继续以风险控制为核心,提高合规守信工作的科学性和有效性, 切实保障基金安全、合规运作,为基金份额持有人谋求最佳利益,并保障本基金 管理公司稳步健康的发展。


( 三)投资策略与业绩表现说明 1、湘财合丰成长投资策略与业绩表现说明 业绩概述:从2004年1月1日到6月30日,合丰成长基金累计净值增长12.01%, 同期上证指数收益率为-6.28%,而同期基金比较基准收益率为-6.06%。根据晨星 公司(Morningstar)对同期所有开放式证券投资基金的排名,合丰成长净值增 长排名第一,并荣获股票型基金中唯一的五星评级。 操作回顾:04年上半年受到固定资产投资旺盛、美元贬值、大宗商品价格上 涨、国务院“九条意见”出台以及其后的宏观紧缩等一系列经济和政策影响,市 场先涨后跌,呈现出“猴市”的特征。本基金整体收益情况较好,呈现出大盘上 升过程中涨得多, 下降过程中较为抗跌的特点。 具体情况可以分为如下两个阶段: 第一季度,在多数上市公司业绩增长预期影响下市场呈现普涨,“价值”投资理 念弱化,而“成长”投资理念渐成主流。本基金坚持突出重点、集中持股的原则, 基于半导体行业、高端显示行业进入高速成长期这一分析判断,我们以超比例配 置于上述行业和个股。 第二季度, 受到宏观调控、 部分券商机构资金链断裂影响, 市场出现大幅下挫。本基金的操作注重两点:一、对股票的整体仓位做了一定下 调;二、减少了估值过高和强周期的行业,加重了业绩稳定增长的行业。 我们的体会:04 年上半年合丰成长投资业绩的取得,可以归纳为如下四点 原因:一、在投资标的选择中,我们注重具有国际竞争优势上市公司。随着中国 加入WTO, 世界产业链将不断向中国转移, 国内企业将面对国际市场的巨大机会, 同时也面临着国际化竞争。 那些有着国际化经营视野和技术持续升级能力的中国 企业有可能会脱颖而出,成长成为国际化的大型企业,从而创造投资机会。二、 根据对产业链的研究,我们发现上游的行业和企业往往处于产业链的优势地位, 行业结构稳定且企业具有较强的定价能力,在经济整体紧缩过程中,这些行业可 预测性强、相对风险要小,所以产业链上游的优势企业是我们投资的重点。三、坚持估值合理原则。市场是波动的,理念是变化的,但是估值是相对稳定的。我 们通过国际化比较并基于公司的当期经营情况设定一个价值区间, 而不会为所谓 “概念”及不确定的成长性给予一个更高的溢价。四、对卖出时机的把握。在投 资中,我们切实感受到卖出决策的重要性,买入决定需要的是对行业和企业的深 刻理解,而卖出决定则更需要远见、勇气和信心。在目前系统风险依然较高的前 提下,我们认为有些时候,卖出比买入更重要。此外,在上半年的投资中,我们 对宏观调控的力度及其连带影响估计不足, 所以在市场下降初期仓位调整的幅度 不够,使得对风险规避的不够充分。 对下半年的展望:尽管今年上半年市场经历了大幅下跌,但是股票选择仍然 较为困难,下半年的投资风险可以归结为如下两点:一、宏观紧缩政策导致对上 市公司业绩预期的下降;二、市场的国际化趋势和超大型企业回归A股市场上市 所带来的市场整体估值水平的降低。所以,在目前市场状况和宏观背景下,我们 认为在坚持价值型投资的同时,机构与机构之间的博弈将向机构与政策博弈转 化,政策成为影响市场的主要因素之一。 我们的策略:一、积小胜为大胜。在系统风险没有充分释放之前,操作要审 慎,适合的战术是“趋势判断+波段操作” 。二、守正出奇。在把握核心资产的行 业趋势和投资机会的同时, 我们不能排斥那些明年行业背景趋暖的小行业中的龙 头企业所带来投资机会。





2、湘财合丰周期投资策略与业绩表现说明 今年上半年股票市场走出了明显的先扬后抑的走势。一季度在石化、煤炭、 有色金属、电子元器件等行业的带动下,市场延续了去年 11 月份以来的上升趋 势;二季度市场形势急转直下。在下跌过程中,汽车、钢铁、有色金属等周期性 行业所受的影响较大。 市场下跌的部分原因在于宏观调控导致投资者对市场的重 新估值,但另一方面是由于一些私募基金和证券机构资金链断裂导致的过度抛 售。 操作上,合丰周期在年初抓住了投资机会,重点投资在石化、房地产、钢铁、 煤炭等行业, 第一季度净值增长迅速; 第二季度虽然适当减持了汽车、 钢铁行业, 但由于周期性行业在本轮下跌中所受影响最大, 基金净值在第二季度出现了较大 程度的下跌。但是,由于注重个股选择,合丰周期整体资产的抗跌性较好。该基金上半年累积净值下跌3.73%,战胜上证A股指数6.5%的下跌幅度,同时也战胜 了该基金比较基准4.42%。 2004年下半年的情况是: 从目前情况来看, 宏观调控已经在多方面显见成效。 投资和信贷过快扩张的势头得到明显遏制,生产资料价格明显回落,投资增长放 慢而消费正在逐步加快。城乡居民收入增长加快是支撑消费继续温和回升的动 力,因此,我们判断,经过上半年的宏观调控,中国经济正在向正常的良性增长 发展。从更长的周期来看,中国经济的高速增长趋势不可逆转。周期性行业虽然 受本次宏观调控的影响最大,但长期的向好趋势没有改变。 经过上半年市场暴风雨的洗礼,很多公司已经显露出较高的投资价值。合 丰周期将抓住时机,充分利用合资基金公司的国际化研究平台,深入挖掘行业和 企业的投资机会。 在下半年的投资策略上,合丰周期将坚持“自上而下”和“自下而上”的 结合。一方面将关注因配额放开而获益的纺织行业、景气周期延长的石化行业、 长期成为经济发展瓶颈的煤炭行业、具有国际竞争力的集装箱和港口机械行业; 另一方面,本轮宏观调控会淘汰调控行业中的落后企业,而实际上会对行业中优 势企业的长期发展有利,因此我们也将深入挖掘房地产、汽车等行业中的优质企 业,获取企业长期增长的收益。 3、湘财合丰稳定投资策略与业绩表现说明 本报告期内,合丰稳定获得了相对较高的收益率和较低的风险水平。期间, 基金净值收益率-1.39%,同期基准收益率-6.94%,战胜基准 5.55 个百分点; 同时,基金标准差为0.93%,接近于基准的0.87%,远低于上证指数的1.27%, 在实现较高收益的同时较好地控制了波动带来的不确定性。 合丰稳定定名为“稳定” ,而股票市场唯一不变的就是“波动” ,我们的使命, 并不在于在短期波动的市场中谋取最高的收益, 而在于努力为基金份额持有人获 取长期稳定增长的收益,逐渐增强持有人的信任和稳定预期,力争使该基金成为 机构和个人长期财富管理的最佳工具之一。如果说去年的“市场先生”教会了我 们如何理解行业, 今年则给我们上了一堂关于中国政府公共政策和和宏观经济管 理的课。我们曾长期诟病中国的股市与宏观经济缺乏关联,而经历了上半年的跌 宕,没有人能否认,中国的股市更趋于成熟,从这一点来说,我们对市场不是沮丧,而是更有信心了。在投资管理中,我们对“稳定”的理解也就是对“周期率” 的理解:其兴也勃,其亡也忽。我们宁愿一定程度上避开市场周期,而寻找具有 相对稳定的企业家、相对稳定的经营环境,从而产生相对稳定的现金流和股东回 报的公司,我们更愿意做一个“自下而上”的价值挖掘者,获得“绝对收益” 。 在这一价值尺度下, 我们稳定地保持相对较高的持股比例, 重点持有机场、 电力、 品牌消费品三大类公司。上半年,虽然较高的仓位在系统性风险中承受了损失, 但值得欣慰的是,我们选择的这三个行业的领先公司,在大跌的市场中表现出很 强的抗跌性。 今后三年将是中国的政府决策者、 企业管理者和基金管理者同时面临严峻考 验的时间,企业经营业绩和基金管理业绩将面临严重分化。从宏观经济而言,我 们认为,在特定的阶段,用行政手段结合经济工具调控宏观经济是必要的,也是 有效的,中国的经济体不会如十年前“一管就死” ,因为中国的经济更庞大、更 具内生性,而拉动中国GDP增长的动力“分散”了,宏观调控抑制的只是投资, 而贸易和消费并未受大的影响:二季度,固定资产投资增长率迅速回落到 14.2 %,但出口同比增长 35.7%,甚至高于一季度的 34.1%,供出口的工业品增加 值增长 33.3%(一季度是 30.5%) ,占据了工业品增加值总量的 66%,同时, 消费仍保持强劲的增长。毕竟,中国的现代化进程才起步不久。尽管六月份 CPI 提高到 5%,但环比来看下降了 0.7%,而剔除粮食、食品之后实际上是负值, 因此,短期内基于零售物价上涨而提高利率的必要性并不很强;但从更长的周期 看,负利率将产生两个严重后果:借贷资金的低效率;居民储蓄倾向的降低(中 国经济增长的重要物质基础是高储蓄率) ,实际上,最近一年半以来,中国储蓄 增长率确实降低了。当然,宏观调控是否真正有效,仍须观察下半年乃至明年的 投资是否能内生地恢复到正常水平。我们注意到,继四五月份流动资金贷款大幅 收缩后,六月份基建贷款首次出现少增,同比少增161亿元,基建贷款减少的放 大作用将滞后约六个月显现出来。我们相信,政府投资权限的调整仅是投融资体 制改革的第一步,同时,后期政府的行政性调控将更加注重通过市场来传导。





就证券市场和行业前景而言,中国证券市场在未来几年将产生更大的变局, 但是,国际化的潮流不可逆转,市场会变得更有效率,企业价值及其股价结构也 将持续分化,这为机构投资者发挥专业研究优势提供了更稳固的舞台,同时也大大增强了战胜市场的难度。我们看好两大类行业:其一,在国际竞争中具有比较 优势的产业,特别是含有强大的品牌价值和文化内蕴,从而拥有一定的非替代性 和独占性,并存在广阔的消费市场的行业,如某些传统消费品制造行业,因其拥 有强大的品牌、 渠道和竞争能力, 能在激烈的市场竞争中获得主导权甚至定价权, 或在区域市场中保持相对垄断能力。 其二, 具有非贸易属性和准资源特性的行业, 如机场、港口、电力、能源等,我们相信,中国的工业化进程和制造业中心的形 成远未结束,能源、物流相关行业的景气仍将持续相当长的时间,而这些行业的 产能扩张又由于各种因素受到制约,从而公司盈利将持续稳定增加。这两类行业 纳入我们投资组合的一个必要条件是,在国际视野内,该等证券的估值不显得昂 贵。





五、基金托管人报告 2004 年上半年,托管人在湘财合丰系列证券投资基金的托管过程中,严格 遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同,尽职尽责地履行了 托管人应尽的义务,不存在任何损害基金持有人利益的行为。 2004 年上半年,湘财荷银基金管理有限公司在湘财合丰系列证券投资基金 投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支 等问题上,托管人未发现损害基金持有人利益的行为。托管人根据证监会的有关 规定,对湘财合丰系列证券投资基金参与市值配售新股的情况进行了检查,发现 湘财合丰系列证券投资基金在新股申购中存在超额申购的现象, 托管人已将此情 况通知了基金管理人,并将检查情况向证监会进行了报告。 2004 年上半年,由湘财荷银基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的 有关湘财合丰系列证券投资基金的半年度报告中财务指标、净值表现、财务会计 报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。


六、财务会计报告 湘财合丰成长: (一) 资产负债表


附注 2003年12月31日 2004年6月30日 资产





银行存款


47,389,358.91 65,996,894.44 清算备付金


4,415,414.72 2,510,491.74交易保证金


250,000.00 524,037.19 应收证券清算款


0.00 3,300,160.56 应收股利


0.00 0.00 应收利息


3(a) 1,124,557.74 845,978.06 应收申购款


82,020.08 197.6 其它应收款


0.00 0.00 股票投资市值


273,451,512.24 314,395,046.64 其中:股票投资成本


261,971,610.01 334,133,692.67 债券投资市值


86,416,484.30 104,310,401.20 其中:债券投资成本


86,668,616.87 104,686,872.91 配股权证


0.00 0.00 买入返售证券


0.00 20,000,000.00 待摊费用 3(b) 194,536.88 17,424.57 资产总计


413,323,884.87 511,900,632.00 负债与持有人权益


负债


应付证券清算款


4,591,945.26 0 应付赎回款


2,098,547.49 1,472,624.41 应付赎回费


455.93 1,833.44 应付管理人报酬


485,870.41 562,535.61 应付托管费


80,978.41 93,755.94 应付佣金 3(d) 474,881.46 411,343.29 应付利息


0.00 140,181.97 应付收益


0.00 0.00 未交税金


0.00 0.00 其他应付款 3(e) 250,000.00 250,000.00 卖出回购证券


0.00 20,000,000.00 短期借款


0.00 0.00 预提费用 3(f) 50,000.00 24,863.02 其它负债


0.00 0.00 负债合计


8,032,678.96 22,957,137.68 持有人权益


实收基金 3(g) 411,092,549.25 479,669,538.64未实现利得 3(h) 11,153,194.96 -22,892,006.52 未分配基金净收益


-16,954,538.30 32,165,962.20 持有人权益合计


405,291,205.91 488,943,494.32 负债及持有人权益总计


413,323,884.87 511,900,632.00 (二) 经营业绩表


附注 2003年 4月25日(基金成 立日)至2003年6月30日 2004年1月1日至2004 年6月30日 收入 3,542,081.96 75,759,350.51 股票差价收入 3(i) 150,395.55 72,880,716.11 债券差价收入 3(j) 0 -893,536.71 债券利息收入 96,769.72 1,109,613.88 存款利息收入 2,022,683.88 349,867.32 股利收入 331,034.03 2,244,993.43 买入返售证券收入 940,241.00 15,890.96 其他收入 3(k) 957.78 51805.52 费用 3,088,115.35 4,046,739.71 基金管理人报酬 2,518,840.23 3,122,680.32 基金托管费 419,806.69 520,446.69 卖出回购证券支出 0 181276.82 利息支出 0 0 其他费用 3(l) 149,468.43 222,335.88 其中:上市年费 0 0








信息披露费 30,252.51 25,664.25








审计费用 13,346.40 24,863.02 基金净收益 453,966.61 71,712,610.80 加:未实现收益 3(h) -5,248,928.61 -31,342,887.40 基金经营业绩 -4,794,962.00 40,369,723.40 (三) 收益分配表


附 注 2003年 4月25日(基金成 立日)至2003年6月30日 2004年1月1日至2004 年6月30日 本期基金净收益


453,966.61 71,712,610.80 加:期初基金净收益





-16,954,538.30 加:本期损益平准金


-118,937.17 11,031,479.02 可供分配基金净收益


335,029.44 65,789,551.52 减:本期已分配基金净收益 3(m)


33,623,589.32 期末基金净收益


335,029.44 32,165,962.20 (四) 净值变动表


附 注 2003 年 4 月 25 日(基金成 立日) 至2003年6月30日 2004年1月1日至2004 年6月30日 期初基金净值 1,021,690,071.80 405,291,205.91








本期经营活动











基金净收益 453,966.61 71,712,610.80


未实现利得 3(h) -5,248,928.61 -31,342,887.40


经营活动产生的净值变动 数 -4,794,962.00 40,369,723.40 本期基金单位交易








基金申购款 584,395.49 322,551,336.99 其中:红利再投资





5,434,633.13 基金赎回款 -449,374,112.14 -245,645,182.66 基金单位交易产生的净值变 动数 -448,789,716.65 76,906,154.33








本期向持有人分配收益





向基金持有人分配收益产生 的净值变动数


-33,623,589.32








期末基金净值 568,105,393.15 488,943,494.32 (五) 会计报表附住 1、 半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。 2、 重大关联方关系及关联交易 (a) 关联方 关联方名称 与本基金的关系 湘财荷银基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人、 基金注册登记人、基金销售机构 交通银行 基金托管人、基金代销机构 湘财证券有限责任公司(“湘财证券”)


基金管理人的股东、基金代销机构 荷兰银行有限公司 基金管理人的股东 山东鑫源控股有限公司 基金管理人的股东


根据湘财合丰基金管理有限公司 2004 年 1 月 9 日的公告,经股东会审议通过,报中国 证监会批准(证监基金字[2003]102 号文) ,新疆证券有限责任公司、大庆石油管理局分别 转让其所持全部股权。荷兰银行有限公司通过股权受让参股湘财合丰基金管理有限公司。变 更后的股东及持股比例为:湘财证券有限责任公司 37%;荷兰银行有限公司 33%;山东鑫 源控股有限公司 30%。另经股东会审议通过,报中国证监会批准(证监基金字[2003]153 号文) ,湘财合丰基金管理有限公司名称变更为湘财荷银基金管理有限公司。上述股权变更 和名称变更事项,已按有关规定在国家工商总局办理完毕变更登记及注册手续。 下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 (b)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金 买卖股票成交量 买卖债券成交量 债券回购成交量 佣金 湘财证券 成交量 占本期成 交比例 成交量 占本期成 交比例 成交量 占本期成 交比例 佣金 占本期佣 金比例 2003年4月25日 (基 金成立日)至2003 年6月30日 32,423,089.30 21.64% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 25,371.35 23.14% 2004年1月1日至 2004年6月30日 209,063,662.54 14.04% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 163,595.50 13.64% 上述佣金按市场佣金率计算,以扣除证券结算风险基金后的净额列示(证券结算风险 基金由券商承担、中国证券登记结算有限责任公司收取) 。 该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本系列基金提供的证券投资研究成果和 市场信息服务。 (c) 基金管理人、基金托管人报酬 支付基金管理人湘财荷银基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为:日基金管理人报酬= 前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。 支付基金托管人交通银行的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提, 逐 日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为: 日基金托管费=前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。





基金管理人报酬 基金托管人报酬 2003年4 月25 日(基金成立 日)至2003年 6月30日 2,518,840.23 419,806.69 2004年1 月1 日至2004年6 月30日 3,122,680.32 520,446.69 (d) 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 本基金未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 3、 会计报表重要项目说明 (a) 应收利息 2004年6月30日 应收债券利息 818,054.17 应收银行存款利息 25,902.38 应收清算备付金利息 2,021.51 合计 845,978.06 (b) 待摊费用 2004年6月30日 信息披露费 17,424.57 (c) 估值增值 2004年6月30日 股票投资 -19,738,646.03 债券投资 -376,471.71 合计 -20,115,117.74 (d) 应付佣金 2004年6月30日 国泰君安 242,350.93 申银万国 9,528.58 海通证券 32,961.24 湘财证券 3,414.28 平安证券 123,088.26 合计 411,343.29 (e) 其它应付款 2004年6月30日 交易保证金 250,000.00 (f) 预提费用 2004年6月30日 审计费 24,863.02 (g) 实收基金 2004年1月1日至2004年6月30日 期初数 411,092,549.25 本期申购数 293,895,329.21 本期赎回数 225,318,339.82 期末数 479,669,538.64 (h) 未实现利得 2004年1月1日至2004年6月30日 期初余额 11,153,194.96 本期投资估值增值 -31,342,887.40 申购未实现利得平准金 12,667,924.84 赎回未实现利得平准金 -15,370,238.92 合计 -22,892,006.52 (i) 股票差价收入 2004年1月1日至2004年6月30日 股票成交总额 750,215,073.28 股票成本总额 676,705,171.85 应付佣金 629,185.32 股票差价收入 72,880,716.11 (j) 债券差价收入 2004年1月1日至2004年6月30日 债券成交总额 117,785,864.80 债券成本总额 116,781,681.40 应收利息总额 1,897,720.11 债券差价收入 -893,536.71 (k) 其他收入 2004年1月1日至2004年6月30日 新股申购手续费返还 36,373.52 国债兑付手续费返还 15,432.00 合计 51,805.52 (l) 其它费用 2004年1月1日至2004年6月30日 发行设立费用 151,448.06 审计师费 24,863.02 信息披露费 25,664.25 回购交易费用 1,260.65 银行手续费 7,619.90 其它 11,480.00 合计 222,335.88 (m) 收益分配 湘财合丰成长基金的基金管理人于 2004年 1月 12日向全体基金持有人, 按每 10份基金单位 0.1元派发红利,共计 3,319,075.15元。 湘财合丰成长基金的基金管理人于 2004年 3月 23日向全体基金持有人, 按每 10份基金单位 0.8元派发红利,共计 30,304,514.17元。 湘财合丰成长基金本期累计收益分配金额为 33,623,589.32元。 4、 流通受限资产 根据中国证券监督管理委员会的政策规定, 2000年 5月 18日起新股发行时不再单独向 基金配售新股。基金可使用以基金名义开设的股票帐户,比照个人投资者和一般法人、战略 投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股,根据基金与上市公 司所签订申购协议的规定,在新股上市后的约定期限内不能自由转让;基金作为个人投资者 参与网上认购获配的新股,从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。 此外,根据中国证券监督管理委员会证监发行字[2003]54 号文《关于向二级市场投资 者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定,自 2003年 5月 20日起,恢复向二级市场 投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售,但累计申购总额不得超过基金 按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。 湘财合丰成长基金截至 2004年 6月 30日止流通受限制的股票情况如下: 股票名称 上市日期 申购价格 期末估价 数量 总成本 总市值 盾安环境 2004.07.05 11.42 11.42 11,000 125,620 125,620 凯恩股份 2004.07.05 7.03 7.03 12,000 84,360 84,360 中航精机 2004.07.05 6.12 6.12 6,000 36,720 36,720 宁波热电 2004.07.06 4.20 4.20 20,000 84,000 84,000 建设机械 2004.07.07 6.40 6.40 17,000 108,800 108,800 永新股份 2004.07.08 8.63 8.63 8,000 69,040 69,040 霞客环保 2004.07.08 6.62 6.62 8,000 52,960 52,960 威尔科技 2004.07.08 7.50 7.50 11,000 82,500 82,500东信和平 2004.07.13 10.43 10.43 10,000 104,300 104,300 华星化工 2004.07.13 8.55 8.55 6,000 51,300 51,300 合计





799,600 799,600 湘财合丰周期: (一)资产负债表


附 注 2003年 12月 31日 2004年 6月30日 资产


银行存款


50,128,515.75 5,883,264.97 清算备付金


1,795,922.54 761,291.21 交易保证金


250,000.00 500,000.00 应收证券清算款


0.00 0.00 应收股利


0.00 0.00 应收利息


3(a) 1,145,088.39 760,562.29 应收申购款


24,574,059.95 66,253.09 其它应收款


0.00 0.00 股票投资市值


357,860,035.19 230,237,789.69 其中:股票投资成本


319,972,911.04 255,994,359.11 债券投资市值


103,276,247.82 72,110,912.22 其中:债券投资成本


104,088,888.21 72,528,456.10 配股权证


0.00 0.00 买入返售证券


0.00 40,000,000.00 待摊费用 3(b) 194,536.88 17,424.57 资产总计


539,224,406.52 350,337,498.04 负债与持有人权益


负债


应付证券清算款


35,868,718.69 621,230.30 应付赎回款


3,418,836.53 5,387.89 应付赎回费


738.84 3.21 应付管理人报酬


559,930.01 388,647.71 应付托管费


93,321.66 64,774.63 应付佣金 3(d) 389,117.99 238,554.74 应付利息


0.00 272,908.14 应付收益


0.00 0.00未交税金


0.00 0.00 其他应付款 3(e) 250,000.00 250,000.00 卖出回购证券


0.00 40,000,000.00 短期借款


0.00 0.00 预提费用 3(f) 50,000.00 24,863.02 其它负债


0.00 0.00 负债合计


40,630,663.72 41,866,369.64 持有人权益


实收基金 3(g) 451,578,792.21 325,099,115.74 未实现利得 3(h) 39,620,299.96 -41,705,292.75 未分配基金净收益


7,394,650.63 25,077,305.41 持有人权益合计


498,593,742.80 308,471,128.40 负债及持有人权益总计


539224406.52 350,337,498.04 (二)经营业绩表


附注 2003年 4月25日(基金成 立日)至2003年6月30日 2004年1月1日至2004 年6月30日 收入 7,036,962.60 75,145,352.74 股票差价收入 3(i) 2,208,408.77 74,228,320.51 债券差价收入 3(j) 816,619.63 -2,931,110.56 债券利息收入 152,702.50 1,160,946.59 存款利息收入 1,078,763.71 231,013.35 股利收入 2,562,914.40 2,385,933.49 买入返售证券收入 214,000.00 33,756.78 其他收入 3(k) 3,553.59 36,492.58 费用 2,077,420.01 3,987,253.16 基金管理人报酬 1,662,300.99 2,908,421.53 基金托管费 277,050.13 484,736.97 卖出回购证券支出 0.00 371,495.44 利息支出 0.00 0.00 其他费用 3(l) 138,068.89 222,599.22 其中:上市年费 0.00 0.00








信息披露费 30,252.51 25,664.25








审计费用 13,346.40 24,863.02 基金净收益 4,959,542.59 71,158,099.58 加:未实现收益 3(h) -14,135,636.78 -63,248,597.06 基金经营业绩 -9,176,094.19 7,909,502.52 (三)收益分配表


附 注 2003年 4月25日(基金成 立日)至2003年6月30日 2004年1月1日至2004 年6月30日 本期基金净收益


4,959,542.59 71,158,099.58 加:期初基金净收益


0.00 7,394,650.63 加:本期损益平准金


-516,449.83 -5,239,911.35 可供分配基金净收益


4,443,092.76 73,312,838.86 减:本期已分配基金净收益 3(m) 0.00 48,235,533.45 期末基金净收益


4,443,092.76 25,077,305.41 (四)净值变动表


附 注 2003 年 4 月 25 日(基金成 立日) 至2003年6月30日 2004年1月1日至2004 年6月30日 期初基金净值 627,160,140.84 498,593,742.80





本期经营活动





基金净收益 4,959,542.59 71,158,099.58


未实现利得 3(h) -14,135,636.78 -63,248,597.06


经营活动产生的净值变动 数 -9,176,094.19 7,909,502.52 本期基金单位交易


基金申购款 1,817,271.16 146,294,863.81 其中:红利再投资


0.00 7,280,482.69 基金赎回款 -97,356,898.60 -296,091,447.28 基金单位交易产生的净值变 动数 -95,539,627.44 -149,796,583.47


本期向持有人分配收益 0.00 向基金持有人分配收益产生 的净值变动数 0.00 -48,235,533.45


期末基金净值 522,444,419.21 308,471,128.40 (五)会计报表附住 1、半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。 2、重大关联方关系及关联交易 (a) 关联方 关联方名称 与本基金的关系 湘财荷银基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人、 基金注册登记人、基金销售机构 交通银行 基金托管人、基金代销机构 湘财证券有限责任公司(“湘财证券”)


基金管理人的股东、基金代销机构 荷兰银行有限公司 基金管理人的股东 山东鑫源控股有限公司 基金管理人的股东 下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 (b)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金 买卖股票成交量 买卖债券成交量 债券回购成交量 佣金 湘财证券 成交量 占本期成 交比例 成交量 占本期成 交比例 成交量 占本期成 交比例 佣金 占本期佣 金比例 2003年4月25 日(基金成立 日)至2003 年6月30日 196,306,940.60 56.72% 119,095,144.70 77.35% 250,000,000.00 100% 158,032.41 57.35% 2004年1月1 日至2004年6 月30日 183,506,818.15 16.52% 77,912,694.40 57.38% 55,000,000.00 18.03% 149,141.71 16.72% 上述佣金按市场佣金率计算,以扣除证券结算风险基金后的净额列示(证券结算风险 基金由券商承担、中国证券登记结算有限责任公司收取) 。 该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本系列基金提供的证券投资研究成果和 市场信息服务。 (c) 基金管理人、基金托管人报酬 支付基金管理人湘财荷银基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为:日基金管理人报酬= 前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。 支付基金托管人交通银行的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提, 逐 日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为: 日基金托管费=前一日基金资产净值 X0.25% / 当年天数。





基金管理人报酬 基金托管人报酬 2003年4 月25 日(基金成 立日)至2003年6月30日 1,662,300.99 277,050.13 2004年1 月1 日至2004年 6月30日 2,908,421.53 484,736.97 (d) 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 本基金未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 3、会计报表重要项目说明 (a) 应收利息 2004年6月30日 应收债券利息 742,440.91 应收银行存款利息 13,183.84 应收清算备付金利息 1,113.28 应收买入返售证券利息 3,824.26 合计 760,562.29 (b) 待摊费用 2004年6月30日 信息披露费 17,424.57 (c) 估值增值 2004年6月30日 股票投资 -25,756,569.42 债券投资 -417,543.88 合计 -26,174,113.30 (d) 应付佣金 2004年6月30日 湘财证券 149,141.71 申银万国 66,978.06 招商证券 6,957.94 中银国际 15,477.03 合计 238,554.74 (e) 其它应付款 2004年6月30日 交易保证金 250,000.00 (f) 预提费用 2004年6月30日 审计费 24,863.02 (g) 实收基金 2004年1月1日至2004年6月30日 期初数 451,578,792.21 本期申购数 133,533,625.95 本期赎回数 260,013,302.42 期末数 325,099,115.74 (h) 未实现利得 2004年1月1日至2004年6月30日 期初余额 39,620,299.96 本期投资估值增值 -63,248,597.06 申购未实现利得平准金 7,272,530.80 赎回未实现利得平准金 -25,349,526.45 合计 -41,705,292.75 (i) 股票差价收入 2004年1月1日至2004年6月30日 股票成交总额 629,544,435.85 股票成本总额 554,788,723.71 应付佣金 527,391.63 股票差价收入 74,228,320.51 (j) 债券差价收入 2004年1月1日至2004年6月30日 债券成交总额 103,752,183.79 债券成本总额 105,295,064.33 应收利息总额 1,388,230.02 债券差价收入 -2,931,110.56 (k) 其他收入 2004年1月1日至2004年6月30日 新股申购手续费返还 31,348.58 国债兑付手续费返还 5,144.00 合计 36,492.58 (l) 其它费用 2004年1月1日至2004年6月30日 发行设立费用 151,448.06 审计师费 24,863.02 信息披露费 25,664.25 回购交易费用 3,006.49 银行手续费 7,277.40 其它 10,340.00 合计 222,599.22 (m) 收益分配 湘财合丰周期基金的基金管理人于 2004年 1月 12日宣告向全体基金持有人, 按每 10份基金单位 0.5元派发红利共计 21,505,501.77元。 湘财合丰周期基金的基金管理人于 2004年 3月 23日宣告向全体基金持有人, 按每 10份基金单位 0.8元派发红利共计 26,730,031.68元。 湘财合丰周期基金本期累计收益分配金额为 48,235,533.45元。 4、流通受限资产 湘财合丰周期基金截至 2004年 6月 30日止流通受限制的股票情况如下: 股票名称 上市日期 申购价格 期末估价 数量 总成本 总市值 盾安环境 2004.07.05 11.42 11.42 10,000 114,200 114,200 凯恩股份 2004.07.05 7.03 7.03 12,000 84,360 84,360 中航精机 2004.07.05 6.12 6.12 8,000 48,960 48,960 宁波热电 2004.07.06 4.20 4.20 14,000 58,800 58,800 建设机械 2004.07.07 6.40 6.40 14,000 89,600 89,600 永新股份 2004.07.08 8.63 8.63 8,000 69,040 69,040 霞客环保 2004.07.08 6.62 6.62 7,000 46,340 46,340 威尔科技 2004.07.08 7.50 7.50 9,000 67,500 67,500 东信和平 2004.07.13 10.43 10.43 7,000 73,010 73,010 华星化工 2004.07.13 8.55 8.55 7,000 59,850 59,850 合计





711,660 711,660 湘财合丰稳定: (一)资产负债表


附 注 2003年 12月 31日 2004年 6月30日资产


银行存款 81,499,580.91 14,048,621.54 清算备付金 9,905,798.35 7,009,819.69 交易保证金 500,000.00 500,000.00 应收证券清算款 0.00 1,645,521.80 应收股利 0.00 0.00 应收利息


3(a) 1,375,845.37 971,121.99 应收申购款 24,519,847.22 1,250.43 其它应收款 0.00 0.00 股票投资市值 318,802,991.60 389,034,987.94 其中:股票投资成本 301,713,292.19 415,928,885.32 债券投资市值 119,427,343.61 104,293,067.41 其中:债券投资成本 120,911,674.80 104,353,761.63 配股权证 0.00 0.00 买入返售证券 0.00 38,000,000.00 待摊费用 3(b) 194,537.88 17,425.57 资产总计 556,225,944.94 555,521,816.37 负债与持有人权益





负债





应付证券清算款 29,808,019.52 15,210,951.18 应付赎回款 1,986,024.77 109,624.66 应付赎回费 1,313.82 259.17 应付管理人报酬 567,821.17 614,653.43 应付托管费 94,636.87 102,442.25 应付佣金 3(d) 576,112.91 347,056.53 应付利息 0.00 265,959.23 应付收益 0.00 0.00 未交税金 0.00 0.00 其他应付款 3(e) 250,000.00 250,000.00 卖出回购证券 0.00 37,800,000.00 短期借款 0.00 0.00 预提费用 3(f) 50,000.00 24,863.02 其它负债 负债合计 33,333,929.06 54,725,809.47 持有人权益


实收基金 3(g) 504,633,089.79 515,695,136.32 未实现利得 3(h) 16,940,037.41 - 27,401,822.45 未分配基金净收益 1,318,888.68 12,502,693.03 持有人权益合计 522,892,015.88 500,796,006.90 负债及持有人权益总计 556,225,944.94 555,521,816.37 (二)经营业绩表


附 注 2003年 4月25日(基金成 立日)至2003年6月30日 2004年1月1日至2004 年6月30日 收入 5,996,527.41 43,298,350.19 股票差价收入 3(i) 2,479,967.56 42,608,022.07 债券差价收入 3(j) 320,422.86 -3,359,678.86 债券利息收入 183,021.33 1,500,585.45 存款利息收入 2,278,656.78 264,011.03 股利收入 633,552.90 2,214,180.96 买入返售证券收入 95,300.00 14,450.00 其他收入 3(k) 5,605.98 56,779.54 费用 3,017,395.96 5,073,935.34 基金管理人报酬 2,467,310.64 3,916,618.74 基金托管费 411,218.43 652,769.77 卖出回购证券支出 2,550.00 282,745.53 利息支出 0.00 0.00 其他费用 3(l) 136,316.89 221,801.30 其中:上市年费 0.00 0.00








信息披露费 30,252.51 25,664.25








审计费用 13,346.40 24,863.02 基金净收益 2,979,131.45 38,224,414.85 加:未实现收益 3(h) -10,708,931.61 -42,559,959.82 基金经营业绩 -7,729,800.16 -4,335,544.97 (三)收益分配表


附 注 2003年 4月25日(基金成 立日)至2003年6月30日 2004年1月1日至2004 年6月30日 本期基金净收益


2,979,131.45 38,224,414.85 加:期初基金净收益





1,318,888.68 加:本期损益平准金


-898,775.75 2,064,539.81 可供分配基金净收益


2,080,355.70 41,607,843.34 减:本期已分配基金净收益 3(m) 29,105,150.31期末基金净收益


2,080,355.70 12,502,693.03 (四)净值变动表


附 注 2003 年 4 月 25 日(基金成 立日) 至2003年6月30日 2004年1月1日至2004 年6月30日 期初基金净值 981,417,134.10 522,892,015.88





本期经营活动








基金净收益 2,979,131.45 38,224,414.85


未实现利得 3(h) -10,708,931.61 -42,559,959.82


经营活动产生的净值变动 数 -7,729,800.16 -4,335,544.97 本期基金单位交易





基金申购款 538,508.26 326,707,178.05 其中:红利再投资


2,538,960.94 基金赎回款 -367,793,333.03 -315,362,491.75 基金单位交易产生的净值变 动数 -367,254,824.77 11,344,686.30





本期向持有人分配收益 向基金持有人分配收益产生 的净值变动数 -29,105,150.31





期末基金净值 606,432,509.17 500,796,006.90 (五)会计报表附住 1、半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。 2、重大关联方关系及关联交易 (a) 关联方 关联方名称 与本基金的关系 湘财荷银基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人、 基金注册登记人、基金销售机构 交通银行 基金托管人、基金代销机构 湘财证券有限责任公司(“湘财证券”)


基金管理人的股东、基金代销机构 荷兰银行有限公司 基金管理人的股东 山东鑫源控股有限公司 基金管理人的股东


下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 (b)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金 湘财证券 买卖股票成交量 买卖债券成交量 债券回购成交量 佣金


成交量 占本期成 交比例 成交量 占本期成 交比例 成交量 占本期成 交比例 佣金 占本期佣 金比例 2003年4月25日 (基 金成立日)至2003 年6月30日 355,869,355.30 93.92% 80,727,087.50 72.74% 115,000,000.00 100.00% 288,507.02 93.93% 2004年1月1日至 2004年6月30日 167,293,206.77 14.49% 9,810,050.00 6.17% 63,000,000.00 40.96% 131,091.25 14.08% 上述佣金按市场佣金率计算,以扣除证券结算风险基金后的净额列示(证券结算风险 基金由券商承担、中国证券登记结算有限责任公司收取) 。 该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本系列基金提供的证券投资研究成果和 市场信息服务。 (c) 基金管理人、基金托管人报酬 支付基金管理人湘财荷银基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为: 日基金管理人报酬=前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。 支付基金托管人交通银行的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提, 逐 日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为: 日基金托管费=前一日基金资产净值 X0.25% / 当年天数。





基金管理人报酬 基金托管人报酬 2003年4 月25 日(基金成 立日)至2003年6月30日 2,467,310.64 411,218.43 2004年1 月1 日至2004年 6月30日 3,916,618.74 652,769.77 (d) 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 本基金未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 3、会计报表重要项目说明 (a)应收利息 2004年6月30日 应收债券利息 958,189.80 应收银行存款利息 11,477.33 应收清算备付金利息 1,454.86 合计 971,121.99 (b)待摊费用 2004年6月30日 信息披露费 17,425.57 (c)估值增值 2004年6月30日 股票投资 -26,893,897.38 债券投资 -60,694.22 合计 -26,954,591.60 (d)应付佣金 2004年6月30日 应付湘财证券佣金 19,191.72 应付国泰君安佣金 229,529.99 应付汉唐证券佣金 95,855.58 应付中金公司佣金 2,479.24 合计 347,056.53 (e)其它应付款 2004年6月30日 交易保证金 250,000.00 (f)预提费用 2004年6月30日 审计费 24,863.02 (g)实收基金 2004年1月1日至2004年6月30日 期初数 504,633,089.79 本期申购数 306,785,012.32 本期赎回数 295,722,965.79 期末数 515,695,136.32 (h)未实现利得 2004年1月1日至2004年6月30日 期初余额 16,940,037.41 本期投资估值增值 -42,559,959.82 申购未实现利得平准金 12,105,383.62 赎回未实现利得平准金 -13,887,283.66 合计 -27,401,822.45 (i) 股票差价收入 2004年1月1日至2004年6月30日 股票成交总额 550,814,686.61 股票成本总额 507,744,029.54 应付佣金 462,635.00 股票差价收入 42,608,022.07 (j) 债券差价收入 2004年1月1日至2004年6月30日 债券成交总额 122,364,095.32 债券成本总额 124,438,758.18 应收利息总额 1,285,016.00 债券差价收入 -3,359,678.86 (k)其他收入 2004年1月1日至2004年6月30日 新股申购手续费返还 51,635.54 国债兑付手续费返还 5,144.00 合计 56,779.54 (l)其它费用 2004年1月1日至2004年6月30日 发行设立费用 151,448.06 审计师费 24,863.02 信息披露费 25,664.25 回购交易费用 1,802.57 银行手续费 7,653.40 其它 10,370.00 合计 221,801.30 (m)收益分配 湘财合丰稳定基金的基金管理人于 2004年 1月 12日宣告向全体基金持有人, 按每 10份基金单位 0.20元派发红利共计 10,392,642.81元。 湘财合丰稳定基金的基金管理人于 2004年 3月 23日宣告向全体基金持有人, 按每 10份基金单位 0.35元派发红利共计 18,712,507.5元。 湘财合丰稳定基金本期累计收益分配金额为 29,105,150.31元。 4、 流通受限资产 湘财合丰稳定基金截至 2004年 6月 30日止流通受限制的股票情况如下: 股票名称 上市日期 申购价格 期末估价 数量 总成本 总市值 盾安环境 2004.07.05 11.42 11.42 12,000 137,040 137,040 凯恩股份 2004.07.05 7.03 7.03 13,000 91,390 91,390 中航精机 2004.07.05 6.12 6.12 7,000 42,840 42,840 永新股份 2004.07.08 8.63 8.63 10,000 86,300 86,300 霞客环保 2004.07.08 6.62 6.62 7,000 46,340 46,340 威尔科技 2004.07.08 7.50 7.50 11,000 82,500 82,500 东信和平 2004.07.13 10.43 10.43 10,000 104,300 104,300 华星化工 2004.07.13 8.55 8.55 6,000 51,300 51,300 宁波热电 2004.07.06 4.20 4.20 24,000 100,800 100,800 建设机械 2004.07.07 6.40 6.40 22,000 140,800 140,800 合计





883,610 883,610


七、投资组合报告 湘财合丰成长: (一)基金资产组合 项目 金额 占基金总资产比例 股票 314,395,046.64 61.42% 债券 104,310,401.20 20.38% 银行存款和清算备付金 68,507,386.18 13.38% 其它资产 24,687,797.98 4.82% 合计 511,900,632.00 100.00% (二)按行业分类的股票投资组合 行业分类


市值


占基金净值比例 A 农、林、牧、渔业








316,040.00 0.06%


B 采掘业





23,986,887.79 4.91% C 制造业


190,327,352.94 38.93% C0 食品、饮料


C1 纺织、服装、皮毛











52,960.00 0.01% C2 木材、家具


C3 造纸、印刷








84,360.00 0.02% C4 石油、化学、塑胶、塑料





6,116,260.00 1.25% C5 电子





74,346,156.22 15.21% C6 金属、非金属





6,792,708.00 1.39% C7 机械、设备、仪表





28,582,117.30 5.85% C8 医药、生物制品





74,352,791.42 15.21% C99 其他制造业


D 电力、煤气及水的生产和供应业








142,800.00 0.03% E 建筑业


F 交通运输、仓储业





6,525,000.00 1.33% G 信息技术业





69,984,421.26 14.31% H 批发和零售贸易





5,157,210.00 1.05% I 金融、保险业


J 房地产业





4,860,000.00 0.99% K 社会服务业





2,646,322.25 0.54% L 传播与文化产业





10,449,012.40 2.14% M 综合类


合计 314,395,046.64 64.30% 本基金投资成长类行业股票市值合计占投资股票总市值的 81.77%。 (三)基金投资股票明细 股票代码 股票名称 数量 市值 市值占基金净值 600050 中国联通 11,650,330 40,193,638.50 8.22% 600267 海正药业 1,432,260 26,525,455.20 5.43% 000063 中兴通讯 1,195,024 24,306,788.16 4.97% 600028 中国石化 5,007,701 23,986,887.79 4.91% 000725 京东方 A 2,000,000 23,400,000.00 4.79% 000100 TCL集团 3,093,560 21,314,628.40 4.36% 000068 赛格三星 1,554,800 15,905,604.00 3.25% 600183 生益科技 1,804,506 14,490,183.18 2.96% 000538 云南白药 1,016,695 13,318,704.50 2.72% 600071 凤凰光学 1,744,588 10,798,999.72 2.21% 600037 歌华有线 593,020 10,449,012.40 2.14% 600488 天药股份 1,200,000 10,080,000.00 2.06% 600085 同仁堂 500,000 9,210,000.00 1.88% 600521 华海药业 601,068 8,559,208.32 1.75% 600029 南方航空 1,500,000 6,525,000.00 1.33% 600563 法拉电子 386,554 6,026,376.86 1.23% 600409 三友化工 1,000,000 5,910,000.00 1.21% 000066 长城电脑 486,410 5,379,694.60 1.10% 600500 中化国际 700,000 5,019,000.00 1.03% 000002 万科A 1,000,000 4,860,000.00 0.99% 600363 联创光电 527,400 4,134,816.00 0.85% 600207 安彩高科 344,086 3,564,730.96 0.73% 600019 宝钢股份 547,400 3,443,146.00 0.70% 000400 许继电气 299,928 2,939,294.40 0.60% 600529 山东药玻 361,400 2,938,182.00 0.60% 000423 东阿阿胶 412,350 2,713,263.00 0.55% 600874 创业环保 370,115 2,646,322.25 0.54% 000989 九芝堂 324,280 2,085,120.40 0.43% 600594 益佰制药 82,400 1,771,600.00 0.36% 600022 济南钢铁 67,000 411,380.00 0.08% 600975 新五丰 16,000 167,040.00 0.03% 600962 国投中鲁 20,000 149,000.00 0.03% 600981 江苏纺织 17,000 138,210.00 0.03% 002011 盾安环境 11,000 125,620.00 0.03% 600984 建设机械 17,000 108,800.00 0.02% 002017 东信和平 10,000 104,300.00 0.02% 600421 春天股份 8,000 89,440.00 0.02% 600143 金发科技 6,000 85,920.00 0.02% 002012 凯恩股份 12,000 84,360.00 0.02% 600982 宁波热电 20,000 84,000.00 0.02% 002016 威尔科技 11,000 82,500.00 0.02% 002014 永新股份 8,000 69,040.00 0.01% 600995 文山电力 5,000 58,800.00 0.01% 002015 霞客环保 8,000 52,960.00 0.01% 002018 华星化工 6,000 51,300.00 0.01% 002013 中航精机 6,000 36,720.00 0.01% (四)投资组合的重大变动 1、累计买入 股票代码


股票名称


累计买入金额


占期初净值比例


600050 中国联通


86,644,941.74 21.38% 000068 赛格三星


47,635,116.42 11.75% 600028 中国石化


40,565,853.27 10.01% 000063 中兴通讯


38,176,213.22 9.42% 000725 京东方A


35,851,619.60 8.85% 600029 南方航空


32,538,229.85 8.03% 600900 长江电力


25,716,279.42 6.35% 600812 华北制药


25,364,739.14 6.26% 600563 法拉电子


24,806,637.94 6.12% 600183 生益科技


24,133,360.03 5.95% 600037 歌华有线


23,147,744.01 5.71% 000100 TCL 集团


22,495,026.57 5.55% 600085 同 仁 堂


19,480,683.74 4.81% 600071 凤凰光学


18,620,292.81 4.59% 000066 长城电脑


17,868,661.33 4.41% 600488 天药股份


16,793,704.42 4.14% 600104 上海汽车


16,787,088.93 4.14% 600019 宝钢股份


16,751,491.36 4.13% 600521 华海药业


14,456,261.17 3.57% 000538 云南白药


14,444,622.95 3.56% 000999 三九医药 14,188,546.87 3.50% 000002 万


科A 13,704,106.31 3.38% 600036 招商银行 13,625,511.70 3.36% 600500 中化国际 13,319,748.99 3.29% 600188 兖州煤业 12,651,481.83 3.12% 600267 海正药业 12,371,472.97 3.05% 600490 中科合臣 11,502,212.79 2.84% 600529 山东药玻 9,493,707.89 2.34% 600363 联创光电 9,067,947.90 2.24% 600409 三友化工 8,940,523.07 2.21% 2、累计卖出 股票代码


股票名称


累计卖出金额


占期初净值比例 600050 中国联通


76,246,345.59 18.81% 000068 赛格三星


53,432,306.63 13.18% 000063 中兴通讯


46,917,941.48 11.58% 600812 华北制药


37,405,496.81 9.23% 600900 长江电力


37,131,712.85 9.16% 600521 华海药业


33,126,888.23 8.17% 000725 京东方A


31,285,920.77 7.72% 000100 TCL 集团


30,315,024.07 7.48% 600563 法拉电子


29,701,601.77 7.33% 600037 歌华有线


27,018,408.41 6.67% 600183 生益科技


25,426,040.66 6.27% 600029 南方航空


25,373,887.15 6.26% 000800 一汽轿车


21,443,397.15 5.29% 000513 丽珠集团


21,168,036.66 5.22% 600085 同 仁 堂


20,948,314.04 5.17% 600104 上海汽车


17,082,285.32 4.21% 000999 三九医药


15,883,163.18 3.92% 600028 中国石化


14,787,575.36 3.65% 600019 宝钢股份


13,580,709.52 3.35% 600188 兖州煤业


13,450,320.41 3.32% 600036 招商银行 12,218,479.10 3.01% 000066 长城电脑 11,826,764.97 2.92% 000002 万


科A 9,062,435.71 2.24% 600500 中化国际 9,010,415.87 2.22% 600490 中科合臣 8,454,442.84 2.09% 3、买入成本总额及卖出收入总额 报告期内买入股票成本总额 748,867,254.49 报告期内卖出股票收入总额 750,215,073.28 (五)债券投资类别组合 债券类别


债券市值


市值占净值比例


国家债券投资








101,327,415.60


20.72% 央行票据投资


























- 企业债券投资


























- 金融债券投资


























- 可转换债投资 2,982,985.60 0.61% 合计 104,310,401.20 21.33% (六)债券投资明细 债券名称











市值占净值比例


银行间 01国债 13








29,892,000.00


6.11% 银行间 02国债 07








29,550,000.00


6.04% 04国债01








22,011,696.00


4.50% 04国债05








9,365,000.00


1.92% 20国债10








5,809,200.00


1.19% (七)报告附注 1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况,在报 告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。 2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的股票库。 3、其他资产 项目 金额 交易保证金 524,037.19 应收证券清算款 3,300,160.56 应收利息 845,978.06 应收申购款 197.60 买入返售证券 20,000,000.00 待摊费用 17,424.57 4、基金未持有处于转股期的可转换债券。 湘财合丰周期: (一)基金资产组合 项目 金额 占基金总资产比例 股票 230,237,789.69 65.72% 债券 72,110,912.22 20.58% 银行存款和清算备付金 6,644,556.18 1.90% 其它资产 41,344,239.95 11.80% 合计 350,337,498.04 100.00% (二)按行业分类的股票投资组合 行业


市值


占基金净值比例


A 农、林、牧、渔业








225,070.00 0.07% B 采掘业





47,026,652.84 15.25% C 制造业


128,562,171.65 41.68% C0 食品、饮料





2,036,393.42 0.66% C1 纺织、服装、皮毛








3,075,133.20 1.00% C2 木材、家具


C3 造纸、印刷





12,797,053.60 4.15% C4 石油、化学、塑胶、塑料





7,429,594.00 2.41% C5 电子





2,753,457.59 0.89% C6 金属、非金属





61,539,232.60 19.95% C7 机械、设备、仪表





35,709,620.00 11.58% C8 医药、生物制品


3,221,687.24 1.04% C99 其他制造业


D 电力、煤气及水的生产和供应业


17,041,275.20 5.52% E 建筑业


121,100.00 0.04% F 交通运输、仓储业


815,190.00 0.26% G 信息技术业


247,250.00 0.08% H 批发和零售贸易


130,080.00 0.04% I 金融、保险业


J 房地产业





36,069,000.00 11.69% K 社会服务业


L 传播与文化产业


M 综合类


合计 230,237,789.69 74.64% 本基金投资周期类行业股票市值合计占投资股票总市值的 88.50%。 (三)基金投资股票明细 股票代码 股票名称 数量 市值 市值占基金净值 600019 宝钢股份 4,299,668 27,044,911.72 8.77% 000002 万


科A 5,550,000 26,973,000.00 8.74% 600028 中国石化 4,620,000 22,129,800.00 7.17% 600188 兖州煤业 1,231,682 17,021,845.24 5.52% 000039 中集集团 930,202 13,320,492.64 4.32% 600900 长江电力 1,525,040 12,932,339.20 4.19% 600031 三一重工 556,393 12,730,271.84 4.13% 000488 晨鸣纸业 1,250,064 12,375,633.60 4.01% 600320 振华港机 1,137,279 9,246,078.27 3.00% 000024 招商地产 1,200,000 9,096,000.00 2.95% 000629 新 钢 钒 1,499,499 8,787,064.14 2.85% 600205 山东铝业 698,977 7,898,440.10 2.56% 600688 上海石化 1,000,000 6,010,000.00 1.95% 600583 海油工程 393,680 5,342,237.60 1.73% 600104 上海汽车 565,106 4,814,703.12 1.56% 600166 福田汽车 608,700 4,443,510.00 1.44% 600005 武钢股份 602,200 3,926,344.00 1.27% 600795 国电电力 520,000 3,536,000.00 1.15% 600812 华北制药 599,954 3,035,767.24 0.98% 600220 江苏阳光 796,580 2,819,893.20 0.91% 000100 TCL 集团 399,631 2,753,457.59 0.89% 000983 西山煤电 245,900 2,532,770.00 0.82% 000625 长安汽车 217,550 1,936,195.00 0.63% 000911 南宁糖业 199,940 1,471,558.40 0.48% 000527 美的电器 161,199 1,229,948.37 0.40% 000731 四川美丰 109,200 1,039,584.00 0.34% 600029 南方航空 187,400 815,190.00 0.26% 600573 惠泉啤酒 83,309 564,835.02 0.18% 000400 许继电气 53,633 525,603.40 0.17% 600022 济南钢铁 49,000 300,860.00 0.10% 600991 长丰汽车 23,000 281,290.00 0.09% 600642 申能股份 36,400 258,076.00 0.08% 600976 武汉健民 14,000 185,920.00 0.06% 600410 华胜天成 9,000 174,240.00 0.06% 600966 博汇纸业 17,000 168,810.00 0.05% 600963 岳阳纸业 25,000 168,250.00 0.05% 600992 贵绳股份 22,000 165,000.00 0.05% 600143 金发科技 11,000 157,520.00 0.05% 600962 国投中鲁 19,000 141,550.00 0.05% 600981 江苏纺织 16,000 130,080.00 0.04% 600995 文山电力 11,000 129,360.00 0.04% 600461 洪城水业 14,000 126,700.00 0.04% 600493 凤竹纺织 19,000 121,600.00 0.04% 600491 龙元建设 7,000 121,100.00 0.04% 002011 盾安环境 10,000 114,200.00 0.04% 002009 天奇股份 7,000 109,760.00 0.04% 600114 宁波东睦 9,000 96,120.00 0.03% 002010 传化股份 6,000 93,600.00 0.03% 600984 建设机械 14,000 89,600.00 0.03% 600483 福建南纺 18,000 87,300.00 0.03% 002012 凯恩股份 12,000 84,360.00 0.03% 600975 新 五 丰 8,000 83,520.00 0.03% 002017 东信和平 7,000 73,010.00 0.02% 600495 晋西车轴 9,000 72,000.00 0.02% 002014 永新股份 8,000 69,040.00 0.02% 002016 威尔科技 9,000 67,500.00 0.02% 002018 华星化工 7,000 59,850.00 0.02% 600982 宁波热电 14,000 58,800.00 0.02% 002013 中航精机 8,000 48,960.00 0.02% 002015 霞客环保 7,000 46,340.00 0.02% (四)投资组合的重大变动 1、累计买入 股票代码


股票名称


累计买入金额


占期初净值比例


600028 中国石化 53,357,598.39 10.70% 600104 上海汽车 40,018,220.71 8.03% 600029 南方航空 38,953,718.36 7.81% 000002 万


科A 34,145,875.69 6.85% 600019 宝钢股份 31,941,353.48 6.41% 600688 上海石化 27,507,770.14 5.52% 000999 三九医药 18,189,126.12 3.65% 600031 三一重工 16,728,375.65 3.36% 000629 新 钢 钒 16,334,759.23 3.28% 600188 兖州煤业 16,073,666.40 3.22% 000488 晨鸣纸业 14,975,589.38 3.00% 600500 中化国际 14,969,642.25 3.00% 000717 韶钢松山 13,791,841.16 2.77% 000039 中集集团 12,828,521.95 2.57% 600519 贵州茅台 11,248,766.86 2.26% 600900 长江电力 10,763,496.10 2.16% 000024 招商地产 9,749,864.58 1.96% 600205 山东铝业 9,359,418.41 1.88% 000528 桂柳工A 9,136,567.02 1.83% 600362 江西铜业 8,770,220.15 1.76% 2、累计卖出 股票代码


股票名称


累计卖出金额


占期初净值比例 600028 中国石化 59,589,331.42 11.95% 600002 齐鲁石化 55,713,528.76 11.17% 000800 一汽轿车 42,832,947.23 8.59% 600029 南方航空 35,852,948.42 7.19% 600104 上海汽车 35,040,091.57 7.03% 000002 万


科A 30,567,619.37 6.13% 600166 福田汽车 29,177,876.89 5.85% 000866 扬子石化 23,853,362.21 4.78% 600031 三一重工 23,453,415.88 4.70% 000024 招商地产 22,668,175.17 4.55% 600688 上海石化 22,220,170.39 4.46% 600205 山东铝业 21,344,327.48 4.28% 600362 江西铜业 20,948,672.88 4.20% 000999 三九医药 19,894,318.18 3.99% 000858 五 粮 液 17,235,478.39 3.46% 600500 中化国际 15,746,692.04 3.16% 000717 韶钢松山 14,687,372.63 2.95% 600519 贵州茅台 13,463,768.35 2.70% 000680 山推股份 13,019,277.25 2.61% 600900 长江电力 12,564,063.45 2.52% 600320 振华港机 11,838,917.88 2.37% 000550 江铃汽车 11,589,507.89 2.32% 3、买入成本总额及卖出收入总额 报告期内买入股票成本总额 490,810,171.78 报告期内卖出股票收入总额 629,544,435.85 (五)债券投资类别组合 债券类别


债券市值


市值占净值比例


国家债券投资


70,555,687.82


22.87%


央行票据投资


























- 企业债券投资


























- 金融债券投资


























- 可转换债投资 1,555,224.40 0.50% 合计 72,110,912.22 23.37% (六)债券投资明细 债券名称 市





值 市值占净值比例 04 国债 01 24,078,398.40 7.81% 银行间03国债07 10,000,000.00 3.24% 银行间03国债01 9,969,017.02 3.23% 银行间01国债13 9,964,000.00 3.23% 04 国债 05 9,365,000.00 3.04% (七)报告附注 1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况,在报 告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。 2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的股票库。 3、其他资产 项目 金额 交易保证金 500,000.00 应收证券清算款 0.00 应收利息 760,562.29 应收申购款 66,253.09 买入返售证券 40,000,000.00 待摊费用 17,424.57 4、基金未持有处于转股期的可转换债券。 湘财合丰稳定 (一)基金资产组合 项目 金额 占基金总资产比例 股票 389,034,987.94 70.03% 债券 104,293,067.41 18.77% 银行存款和清算备付金 21,058,441.23 3.79% 其它资产 41,135,319.79 7.40% 合计 555,521,816.37 100.00% (二)按行业分类的股票投资组合 行














占基金净值比例 A 农、林、牧、渔业


B 采掘业


C 制造业








77,418,051.34 15.46% C0 食品、饮料











68,856,124.24 13.75% C1 纺织、服装、皮毛














46,340.00 0.01% C2 木材、家具


C3 造纸、印刷














91,390.00 0.02% C4 石油、化学、塑胶、塑料














137,600.00 0.03%


C5 电子


7,196,237.10 1.44% C6 金属、非金属














564,880.00 0.11% C7 机械、设备、仪表














525,480.00 0.10% C8 医药、生物制品


C99 其他制造业


D 电力、煤气及水的生产和供应业


145,131,788.47 28.98% E 建筑业


F 交通运输、仓储业


114,561,751.06 22.88% G 信息技术业














104,300.00 0.02% H 批发和零售贸易


I 金融、保险业


47,309,297.07 9.45% J 房地产业


K 社会服务业


4,509,800.00 0.90% L 传播与文化产业


M 综合类


合计 389,034,987.94 77.68% 本基金投资稳定类行业股票市值合计占投资股票总市值的 97.77%。 (三)基金投资股票明细 股票代码 股票名称 数量 市值 市值占基金净值 600900 长江电力 4,797,900 40,686,192.00 8.12% 600009 上海机场 3,200,700 35,527,770.00 7.09% 000729 燕京啤酒 3,200,000 34,784,000.00 6.95% 600642 申能股份 4,375,958 31,025,542.22 6.20% 600519 贵州茅台 765,268 25,904,321.80 5.17% 600795 国电电力 3,301,135 22,447,718.00 4.48% 600036 招商银行 2,506,284 21,253,288.32 4.24% 600886 国投电力 1,200,000 18,936,000.00 3.78% 600004 白云机场 2,252,752 18,652,786.56 3.72% 000088 盐田港A 820,000 17,761,200.00 3.55% 600270 外运发展 1,764,900 15,795,855.00 3.15% 600016 民生银行 2,200,875 13,777,477.50 2.75% 000089 深圳机场 1,238,640 12,894,242.40 2.57% 600000 浦发银行 1,396,875 12,278,531.25 2.45% 000027 深能源A 1,301,750 11,937,047.50 2.38% 000767 漳泽电力 1,050,245 11,080,084.75 2.21% 600029 南方航空 2,029,266 8,827,307.10 1.76% 600011 华能国际 891,100 8,590,204.00 1.72% 000725 京东方A 615,063 7,196,237.10 1.44% 600026 中海发展 617,000 5,102,590.00 1.02% 600741 巴士股份 720,000 3,355,200.00 0.67% 000911 南宁糖业 373,050 2,745,648.00 0.55% 000895 双汇发展 244,030 2,533,031.40 0.51% 600600 青岛啤酒 190,000 1,711,900.00 0.34% 000869 张


裕A 116,788 1,177,223.04 0.24% 600008 首创股份 115,000 1,154,600.00 0.23% 600022 济南钢铁 92,000 564,880.00 0.11% 600969 郴电国际 18,000 175,320.00 0.04% 600995 文山电力 13,000 152,880.00 0.03% 600984 建设机械 22,000 140,800.00 0.03% 002011 盾安环境 12,000 137,040.00 0.03% 600991 长丰汽车 10,000 122,300.00 0.02% 002017 东信和平 10,000 104,300.00 0.02% 600982 宁波热电 24,000 100,800.00 0.02% 002012 凯恩股份 13,000 91,390.00 0.02% 002014 永新股份 10,000 86,300.00 0.02% 002016 威尔科技 11,000 82,500.00 0.02% 002018 华星化工 6,000 51,300.00 0.01% 002015 霞客环保 7,000 46,340.00 0.01% 002013 中航精机 7,000 42,840.00 0.01% (四)投资组合的重大变动 1、累计买入 股票代码 股票名称


累计买入金额 占期初净值比例 600642 申能股份 42,778,243.37 8.18% 600795 国电电力 39,199,227.71 7.50% 600900 长江电力 36,692,619.21 7.02% 000729 燕京啤酒 34,879,835.85 6.67% 600036 招商银行 27,247,431.46 5.21% 600009 上海机场 25,106,877.23 4.80% 600004 白云机场 23,135,913.19 4.42% 600016 民生银行 23,093,211.93 4.42% 600886 国投电力 22,302,685.75 4.27% 600000 浦发银行 21,663,520.13 4.14% 600519 贵州茅台 20,792,841.24 3.98% 000027 深能源A 16,958,940.44 3.24% 600030 中信证券 15,299,989.97 2.93% 600104 上海汽车 15,246,503.86 2.92% 600011 华能国际 14,634,887.20 2.80% 600028 中国石化 14,392,120.03 2.75% 000088 盐田港A 14,251,883.16 2.73% 600386 北京巴士 13,924,102.46 2.66% 600029 南方航空 13,389,238.13 2.56% 000037 深南电A 12,007,716.86 2.30% 600008 首创股份 11,419,134.76 2.18% 600323 南海发展 10,779,082.85 2.06% 2、累计卖出 股票代码 股票名称 累计卖出金额 占期初净值比例 000027 深能源A 27,757,016.79 5.31% 600008 首创股份 27,466,841.79 5.25% 000800 一汽轿车 26,082,469.37 4.99% 600642 申能股份 24,835,102.44 4.75% 600036 招商银行 20,911,069.10 4.00% 000088 盐田港A 20,394,876.42 3.90% 600900 长江电力 18,651,012.59 3.57% 600030 中信证券 17,754,092.51 3.40% 600795 国电电力 16,930,089.39 3.24% 000037 深南电A 16,378,714.36 3.13% 600887 伊利股份 16,031,289.12 3.07% 600085 同 仁 堂 15,955,264.63 3.05% 600386 北京巴士 15,838,840.34 3.03% 600009 上海机场 15,200,111.07 2.91% 600104 上海汽车 14,820,220.31 2.83% 600028 中国石化 13,267,531.19 2.54% 600323 南海发展 11,880,884.26 2.27% 600597 光明乳业 11,682,162.24 2.23% 600270 外运发展 10,977,599.38 2.10% 600000 浦发银行 10,901,144.55 2.08% 3、买入成本总额及卖出收入总额 报告期内买入股票成本总额 621,959,622.67 报告期内卖出股票收入总额 550,814,686.61 (五)债券投资类别组合 债券类别


债券市值


市值占净值比例


国家债券投资


74,188,067.41 14.81% 央行票据投资


企业债券投资


金融债券投资


30,105,000.00 6.01% 可转换债投资


合计 104,293,067.41 20.82% (六)债券投资明细 债券名称











市值占净值比例


04 国债 01 35,000,448.00 6.99% 00 国开 01 30,105,000.00 6.01% 银行间03国债01 9,997,975.62 2.00% 银行间01国债13 9,964,000.00 1.99% 银行间03国债07 9,860,643.79 1.97% (七)报告附注 1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况,在报 告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。 2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的股票库。 3、其他资产 项目 金额 交易保证金 500,000.00 应收证券清算款 1,645,521.80 应收利息 971,121.99 应收申购款 1,250.43 买入返售证券 38,000,000.00 待摊费用 17,425.57 4、基金未持有处于转股期的可转换债券。


八、 基金份额持有人情况 基金持有人户数 户均持有份额 基金持有人份额结构 基金名称 (户) (万份) 个人持有份额 (亿份) 占总份额比例 机构持有份额 (亿份) 占总份额比例 合丰成长 18,849 2.5448 0.7314 15.25% 4.0653 84.75% 合丰周期 4,715 6.8950 0.3683 11.33% 2.8827 88.67% 合丰稳定 9,982 5.1663 0.3117 6.04% 4.8453 93.96%


九、基金份额变动情况 湘财合丰成长 湘财合丰周期 湘财合丰稳定 期初基金份额 411,092,549.25 451,578,792.21 504,633,089.79 期间总申购份额 293,895,329.21 133,533,625.95 306,785,012.32 期间总赎回份额 225,318,339.82 260,013,302.42 295,722,965.79 期末基金份额 479,669,538.64 325,099,115.74 515,695,136.32 注:根据中国证监会规定,基金半年度报告的财务资料无须审计,本报告中的财务资料未经审计。 十、重大事件揭示 1、本公司于2004年1月9日发布股东变更及更名公告,经证监会批准,新 疆证券有限责任公司、大庆石油管理局分别转让其所持本公司全部股权,荷兰银 行有限公司通过股权受让参股本公司。变更后的股东及持股比例为:湘财证券有限责任公司:37%;荷兰银行有限公司:33%;山东鑫源控股有限公司:30%。 本公司名称变更为湘财荷银基金管理有限公司,公司英文名称为:ABN AMRO XIANGCAI Fund Management Co.,Ltd. 本公司网站域名变更为 http://www.xchyf.com 。 2、本公司于2004年1月12日发布湘财合丰价值优化型系列证券投资基金 分红公告,其中,湘财合丰成长基金向权益登记日的基金份额持有人按每 10 份基金份额派发红利0.1元;湘财合丰周期基金向权益登记日的基金份额持有 人按每 10 份基金份额派发红利 0.5 元;湘财合丰稳定基金向权益登记日的基 金份额持有人按每10份基金份额派发红利0.2元。 3、2004 年 1 月 16 日,本公司发布公告,经公司股东会、董事会批准,报 中国证监会核准,同意李克难先生辞去公司董事、总经理职务;选举林伟萌先生 为公司董事、聘请其担任总经理。 4、本公司于2004年2月16日发布变更直销银行帐户的公告,直销银行帐 户户名自2004年2月16日起由 “湘财合丰基金管理有限公司”变更为“湘财荷 银基金管理有限公司” 。 5、本公司于 2004 年 3 月 23 日发布湘财合丰价值优化型系列证券投资基金 第三次分红公告,其中湘财合丰成长基金向权益登记日的基金份额持有人按每 10 份基金份额派发红利 0.8 元;湘财合丰周期基金向权益登记日的基金份额持 有人按每 10 份基金份额派发红利 0.8 元;湘财合丰稳定基金向权益登记日的基 金份额持有人按每10份基金份额派发红利0.35元。 6、本公司于 2004 年 4 月 27 日发布关于开通开放式基金网上交易及短信业 务的公告, 自2004年4月30日起正式推出与银联电子支付有限公司合作开发的 基金网上交易业务,可在网上办理基金帐户开立、帐户登记、基金认购、基金申 购、赎回、基金间转换、资金划转及信息查询等各项业务。同时,本公司还推出 定制服务和点播服务的短信业务。 7、 本公司于2004年5月24日发布公告, 增加中国银河证券有限责任公司、 广发证券股份有限公司、海通证券股份有限公司为本基金的代销机构。


8、席位交易情况 湘财合丰成长: 席位数量 买卖股票成交量 买卖债券成交量 债券回购成交量 佣金


成交量 占本期成 交比例 成交量 占本期 成交比 例 成交量 占本期成 交比例 佣金 占本期佣 金比例 国泰君安 1 296,864,790.56 19.94% 97,780,212.90 69.26% 9,300,000.00 9.14% 242,350.93 20.20% 申银万国 1 399,100,755.59 26.81% 20,756,870.60 14.70% 20,000,000.00 19.67% 326,851.09 27.25% 海通证券 1 40,793,840.49 2.74% 895,424.00 0.63% 48,000,000.00 47.20% 32,961.24 2.75% 湘财证券 1 209,063,662.54 14.04% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 163,595.50 13.63% 平安证券 1 286,343,423.97 19.24% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 224,066.92 18.68% 兴业证券 1 256,419,282.18 17.23% 21,756,177.00 15.41% 24,400,000.00 23.99% 209,811.93 17.49% 合计 6 1,488,585,755.33 100.00% 141,188,684.50 100.00% 101,700,000.00 100.00% 1,199,637.61 100.00% 湘财合丰周期: 买卖股票成交量 买卖债券成交量 债券回购成交量 佣金


席位数量 成交量 占本期成 交比例 成交量 占本期成 交比例 成交量 占本期成 交比例 佣金 占本期佣 金比例 湘财证券 1 183,506,818.15 16.52% 77,912,694.40 57.38% 55,000,000.00 18.03% 149,141.71 16.72% 申银万国 1 85,593,362.74 7.70% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 66,978.06 7.51% 招商证券 1 310,301,761.20 27.93% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 242,813.99 27.23% 中银国际 1 531,678,498.85 47.85% 57,860,321.20 42.62% 250,000,000.00 81.97% 432,887.27 48.54% 汉唐证券 1 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 世纪证券 1 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 合计 6 1,111,080,440.94 100.00% 135,773,015.60 100.00% 305,000,000.00 100.00% 891,821.03 100.00% 湘财合丰稳定: 买卖股票成交量 买卖债券成交量 债券回购成交量 佣金


席位数量 成交量 占本期成 交比例 成交量 占本期成 交比例 成交量 占本期成 交比例 佣金 占本期佣 金比例 湘财证券 2 167,293,206.77 14.49% 9,810,050.00 6.17% 63,000,000.00 40.96% 131,091.25 14.08% 国泰君安 1 485,058,649.20 42.02% 90,001,143.40 56.63% 13,000,000.00 8.45% 396,805.83 42.61% 汉唐证券 1 184,131,074.42 15.95% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 144,083.37 15.47% 中金公司 1 317,888,018.74 27.54% 59,115,064.50 37.20% 77,800,000.00 50.59% 259,294.50 27.84% 合计 5 1,154,370,949.13 100.00% 158,926,257.90 100.00% 153,800,000.00 100.00% 931,274.95 100.00% 十一、备查文件目录 1、中国证监会批准湘财合丰价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类 行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金设立的文件;


2 、 《湘财合丰价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基 金、稳定类行业证券投资基金基金合同》 ;


3、 《湘财合丰价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基 金、稳定类行业证券投资基金招募说明书》 ;


4、 《湘财合丰价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基 金、稳定类行业证券投资基金托管协议》


5、 《湘财合丰价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基 金、稳定类行业证券投资开放式基金业务规则》 ;


6、基金发起人的营业执照;


7、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程;


8、基金托管人业务资格批件和营业执照。





查阅方式:基金份额持有人可通过拨打基金管理人客户服务电话 010- 88517979或登录基金管理人互联网网址http:// www. xchyf.com查阅,也可通 过本系列基金指定的信息披露报纸《中国证券报》 、 《证券时报》和《上海证券报》 查阅。 存放地点:本基金基金管理人和本基金托管人的住所。























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2004年8 月28日