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 南方景气驱动混合型证券投资基金
2022年第 2季度报告
2022年 06月 30日
基金管理人：南方基金管理股份有限公司 
基金托管人：中国建设银行股份有限公司 
送出日期：2022年 7月 21日 
南方景气驱动混合型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 7月 19日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 南方景气驱动混合
基金主代码 009704
交易代码 009704
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年 8月 4日
报告期末基金份额总额 4,119,824,640.47份
投资目标
在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，精选具备
较高景气度的行业进行配置，力争实现基金资产的长期稳定
增值。
投资策略
本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市
场发展趋势，对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未
来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估，
并据此制定本基金在股票、债券、现金等资产之间的配置比
例、调整原则和调整范围，在保持总体风险水平相对稳定的
基础上，力争投 资组合的稳定增值。此外，本基金将持续地
进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的
调整。主要投资策略包括:1、资产配置策略；2、股票投资策
略；3、债券投资策略；4、金融衍生品投资策略；5、资产支
持证券投资策略
业绩比较基准
中证 800指数收益率×60%+中证港股通综合指数（人民币）
收益率×10%+中债综合指数收益率×30%
风险收益特征 本基金为混合型基金，一般而言，其长期平均风险和预期收
南方景气驱动混合型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本
基金可投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投资基金
类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇
率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投
资风险。
基金管理人 南方基金管理股份有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 南方景气驱动混合 A 南方景气驱动混合 C
下属分级基金的交易代码 009704 009705
报告期末下属分级基金的份
额总额
3,261,860,667.64份 857,963,972.83份
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方景气驱动混
合”。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2022年 4月 1日－2022年 6月 30日）
主要财务指标
南方景气驱动混合 A 南方景气驱动混合 C
1.本期已实现收益 -143,827,825.62 -38,832,009.21
2.本期利润 275,183,533.10 70,862,017.09
3.加权平均基金份额本期利
润
0.0836 0.0811
4.期末基金资产净值 2,733,924,696.83 710,923,476.68
5.期末基金份额净值 0.8381 0.8286
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南方景气驱动混合 A
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 11.20% 1.56% 3.89% 0.99% 7.31% 0.57%
过去六个月 -8.67% 1.68% -6.20% 1.03% -2.47% 0.65%
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过去一年 -25.79% 1.59% -8.99% 0.86%
-16.80
%
0.73%
自基金合同
生效起至今
-16.19% 1.56% -3.29% 0.81%
-12.90
%
0.75%
南方景气驱动混合 C
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 11.03% 1.57% 3.89% 0.99% 7.14% 0.58%
过去六个月 -8.94% 1.68% -6.20% 1.03% -2.74% 0.65%
过去一年 -26.23% 1.59% -8.99% 0.86%
-17.24
%
0.73%
自基金合同
生效起至今
-17.14% 1.56% -3.29% 0.81%
-13.85
%
0.75%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较
基准收益率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
茅炜
本基金
基金经
理
2020年 8
月 4日
- 14年
上海财经大学保险学学士，具有基金从
业资格。曾任职于东方人寿保险公司及
生命人寿保险公司，担任保险精算员，
在国金证券研究所任职期间，担任保险
及金融行业研究员。2009年加入南方基
金，历任研究部保险及金融行业研究员、
研究部总监助理、副总监、执行总监、
总监、权益研究部总经理，现任权益投
资部总经理、董事总经理、境内权益投
资决策委员会委员；2012年 10月 12日
至 2016年 1月 26日，兼任专户投资管
理部投资经理；2018年 2月 2日至 2020
年 2月 7日，任南方教育股票基金经理；
2018年 6月 8日至 2020年 4月 10日，
任南方医保基金经理；2016年 2月 3日
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至 2020年 5月 15日，任南方君选基金
经理；2019年 12月 6日至 2020年 11
月 17日，任南方消费基金经理；2019
年 3月 29日至 2020年 11月 20日，任
南方军工混合基金经理；2020年 2月 7
日至 2021年 6月 18日，任南方高端装
备基金经理；2020年 11月 17至 2021
年 6月 18日，任南方消费基金经理；2019
年 12月 20日至 2021年 8月 3日，任南
方配售基金经理；2020年 7月 28日至
2021年 10月 15日，任科创板基金基金
经理；2019年 5月 6日至 2022年 1月 27
日，任南方科技创新混合基金经理；2018
年 5月 30日至今，任南方君信混合基金
经理；2019年 6月 19日至今，任南方信
息创新混合基金经理；2020年 6月 12日
至今，任南方成长先锋混合基金经理；
2020年 8月 4日至今，任南方景气驱动
混合基金经理；2021年 8月 3日至今，
任南方优势产业混合基金经理；2021年
9月 7日至今，任南方均衡优选一年持有
期混合基金经理。
郑诗韵
本基金
基金经
理
2021年10
月 22日
- 6年
女，麻省理工学院经济学硕士，特许金
融分析师（CFA），具有基金从业资格。
2015年 7月加入南方基金，任权益研究
部行业研究员，现任消费研究组组长。
2018年 9月 25日至 2019年 12月 6日，
任南方隆元、南方文旅混合、南方天元、
南方配售基金经理助理；2019年 12月 6
日至 2020年 11月 17日，任南方消费基
金经理；2020年 11月 17日至今，任南
方消费基金经理；2021年 10月 22日至
今，任南方景气驱动混合基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理
人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法
规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金
资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整
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体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执
行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合
参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量
的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2022年的二季度是不平凡的一个季度，用一个词“力挽狂澜”记录不为过。四月份国
内遭遇奥密克戎的巨大冲击，社零增速继 2020年 2、3月份之后再次降至双位数负增长。五
月份一系列的促消费的政策出台，包括密集的地方消费券、国家层面的汽车购置税减半等，
为疫情后的复苏明显加码。六月份国内疫情告一段落，月底第九版新冠诊疗方案出台以及行
程卡去星推出，经济增长的重要性进一步突出。经历了较大的冲击后，在政策托底下二季度
经济数据呈现出环比回暖的态势，这仍然令人鼓舞。
二季度虽然疫情有所冲击，但从观察市场来看，国内疫情对于资本市场的影响已经相较
之前明显钝化。内地消费指数今年在 3月即见底，4月虽然消费遭遇了巨大冲击但仍未创出
新低。随着我们对于疫情的更深了解以及海外走在前面的经验学习，疫情所带来的投资不确
定性在下降。
总体来说，我们看好这一轮的经济复苏，尤其是在去年三季度后基数明显变低（社零去
年 8月份创出当年新低，地产去年 7月份开始大幅负增长）背景下方向仍然是确定的。当然
当前的疫后复苏大概率会弱于 2020年，海外所处的经济周期以及国内房地产所处的周期都
将制约本轮复苏的弹性。
报告期内我们对于市场相对乐观，因此提高了我们的整体仓位水平。同时在我们的组合
中增加了一些顺周期的品种，包括次高端白酒、汽车等。
南方景气驱动混合型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金 A 份额净值为 0.8381 元，报告期内，份额净值增长率为
11.20%，同期业绩基准增长率为 3.89%；本基金 C份额净值为 0.8286元，报告期内，份额
净值增长率为 11.03%，同期业绩基准增长率为 3.89%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 3,174,188,132.60 90.00
其中：股票 3,174,188,132.60 90.00
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 188,631,470.30 5.35
其中：债券 188,631,470.30 5.35









资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 160,921,733.50 4.56
8 其他资产 2,942,494.64 0.08
9 合计 3,526,683,831.04 100.00
注：本基金本报告期末通过沪港通交易机制投资的港股市值为人民币 355,144,072.87元，
占基金资产净值比例 10.31%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 120,340,812.09 3.49
B 采矿业 1,332,303.44 0.04
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C 制造业 2,492,183,456.32 72.35
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 6,937,870.00 0.20
I 信息传输、软件和信息技术服务业 54,494,557.78 1.58
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 143,725,410.92 4.17
N 水利、环境和公共设施管理业 29,649.18 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 2,819,044,059.73 81.83
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
金额单位：人民币元
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%）
能源 - -
材料 - -
工业 - -
非必需消费 281,225,212.11 8.16
必需消费品 61,269,916.51 1.78
医疗保健 12,648,944.25 0.37
金融 - -
科技 - -
通讯 - -
公用事业 - -
房地产 - -
政府 - -
合计 355,144,072.87 10.31
注：以上分类采用彭博行业分类标准（BICS）。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
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1 600809 山西汾酒 1,074,523 349,005,070.40 10.13
2 000568 泸州老窖 1,352,293 333,394,316.22 9.68
3 600519 贵州茅台 157,462 322,009,790.00 9.35
4 600887 伊利股份 6,545,143 254,933,319.85 7.40
5 600660 福耀玻璃 2,257,590 94,389,837.90 2.74
6 03606 福耀玻璃 1,910,000 65,009,833.42 1.89
7 02331 李宁 2,353,000 146,291,452.49 4.25
8 603259 药明康德 1,382,108 143,725,410.92 4.17
9 603486 科 沃 斯 1,137,180 138,610,870.20 4.02
10 002304 洋河股份 719,129 131,708,476.35 3.82
11 600702 舍得酒业 586,453 119,630,547.47 3.47
注：对于同时在 A+H股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 183,226,736.98 5.32
其中：政策性金融债 183,226,736.98 5.32
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 5,404,733.32 0.16
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 188,631,470.30 5.48
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 210211 21国开 11 900,000 91,764,394.52 2.66
2 210216 21国开 16 700,000 71,131,986.30 2.06
3 210411 21农发 11 200,000 20,330,356.16 0.59
4 113633 科沃转债 18,870 2,240,247.43 0.07
5 128136 立讯转债 16,388 1,874,708.63 0.05
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
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本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
无。
5.10.3 本期国债期货投资评价
无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1


声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立
案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对
相关证券的投资决策程序做出说明
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2


声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，
还应对相关股票的投资决策程序做出说明 
南方景气驱动混合型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和
流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 523,919.47
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 1,426,427.87
4 应收利息 -
5 应收申购款 992,147.30
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,942,494.64
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 113633 科沃转债 2,240,247.43 0.07
2 128136 立讯转债 1,874,708.63 0.05
3 113605 大参转债 1,288,567.07 0.04
4 113602 景 20转债 1,210.19 0.00
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 南方景气驱动混合 A 南方景气驱动混合 C
报告期期初基金份额总额 3,322,384,107.00 886,431,568.89
报告期期间基金总申购份额 18,650,724.51 28,012,740.18
减：报告期期间基金总赎回
份额
79,174,163.87 56,480,336.24
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 3,261,860,667.64 857,963,972.83
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、《南方景气驱动混合型证券投资基金基金合同》；
2、《南方景气驱动混合型证券投资基金托管协议》；
3、南方景气驱动混合型证券投资基金 2022年 2季度报告原文。
9.2 存放地点
深圳市福田区莲花街道益田路 5999号基金大厦 32-42楼。
9.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com