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中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金 
2022年第 2季度报告 
 
2022年 6月 30日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司 
基金托管人：中国工商银行股份有限公司 
报告送出日期：2022年 7月 21日 
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§1 重要提示 
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 07月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。 
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。 
本季度报告的财务资料未经审计。 
本报告期自 2022年 04月 01日起至 2022年 06月 30日止。 
 
§2 基金产品概况 
基金简称 中邮医药健康灵活配置混合 
交易代码 003284 
基金运作方式 契约型开放式 
基金合同生效日 2016年 12月 13日 
报告期末基金份额总额 39,271,362.18份 
投资目标 
本基金主要投资于医药健康行业的上市公司，力求在
控制风险的前提下，获得超越业绩比较基准的投资回
报。 
投资策略 
本基金将采用“自上而下”的大类资产配置策略和“自
下而上”的股票投资策略相结合的方法进行投资。 
（一）大类资产配置策略 
本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展
变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做
出科学预测。在此基础上，本基金通过对流动性及资
金流向的分析，综合股市和债市估值及风险分析进行
大类资产配置。此外，本基金将持续地进行定期与不
定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。 
（二）股票投资策略 
（1）医药健康行业的定义 
医药健康行业是指从事医药卫生或从事促进人们物
质与精神生活健康的相关产品或服务的研发、生产或
销售的行业，包括化学制药行业、中药行业、生物制
药行业、医药商业行业、医疗器械行业、医疗服务行
业、医疗信息化、健康食品、健康家居、体育、健身、
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文化、养老、养生、环保等行业。 
本基金所投资的医药健康行业具体包括以下两类公
司： 
1）主营业务从事医药健康行业（包括但不限于化学
制药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗
服务、医疗信息化、健康食品、健康家居、体育、健
身、文化、养老、养生、环保）的公司；



2）当前非主营业务提供的产品或服务隶属于医药健
康行业，且未来这些产品或服务有望成为主要利润来
源的公司。



当未来由于经济增长方式的转变、产业结构的升级，
从事或受益于上述投资主题的外延也将逐渐扩大，本
基金将视实际情况调整上述医药健康行业的识别及
认定。 
（2）医药健康行业股票的投资策略 
本基金投资于医药健康行业证券的资产不低于非现
金基金资产的 80%。本基金对医药健康行业的个股将
采用定量分析与定性分析相结合的方法，选择其中具
有优势的上市公司进行投资。 
（三）债券投资策略 
在债券投资部分，本基金在债券组合平均久期、期限
结构和类属配置的基础上，对影响个别债券定价的主
要因素，包括流动性、市场供求、信用风险、票息及
付息频率、税赋、含权等因素进行分析，选择具有良
好投资价值的债券品种进行投资。 
（四）权证投资策略 
本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金
融工具进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获
取超额收益。本基金进行权证投资时，将在对权证标
的证券进行基本面研究及估值的基础上，结合股价波
动率等参数，运用数量化期权定价模型，确定其合理
内在价值，从而构建套利交易或避险交易组合。未来，
随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的
创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，履行适当
程序后更新和丰富组合投资策略。 
（五）股指期货投资策略 
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目
的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期
货，特别是在科技创新受经济环境、政策监管等外部
重要因素影响时相应行业的上市公司股价变化可能
出现一定程度的波动，通过对股票现货和股指期货市
场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型，采用估
值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本基金
投资组合进行及时、有效地调整和优化，提高投资组
合的运作效率。 
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业绩比较基准 
中证医药 100 指数收益率*60%+上证国债指数收益率
*40% 
风险收益特征 
本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债
券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于证
券投资基金中的中等风险品种。 
基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司 
基金托管人 中国工商银行股份有限公司 



 
§3 主要财务指标和基金净值表现 
3.1 主要财务指标 
单位：人民币元 
主要财务指标 报告期（ 2022年 4月 1日 － 2022年 6月 30日 ） 
1.本期已实现收益 -7,253,842.36 
2.本期利润 -4,017,207.45 
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0959 
4.期末基金资产净值 82,723,050.39 
5.期末基金份额净值 2.1064 
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩
指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。



 
3.2 基金净值表现



3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 
阶段 
净值增长率
① 
净值增长率
标准差② 
业绩比较基
准收益率③ 
业绩比较基准
收益率标准差
④ 
①－③ ②－④ 
过去三个月 -3.09% 1.35% -0.13% 1.04% -2.96% 0.31% 
过去六个月 -7.07% 1.74% -7.87% 1.14% 0.80% 0.60% 
过去一年 -19.84% 1.83% -13.76% 0.98% -6.08% 0.85% 
过去三年 87.02% 1.64% 21.79% 0.92% 65.23% 0.72% 
过去五年 105.18% 1.42% 17.09% 0.92% 88.09% 0.50% 
自基金合同
生效起至今 
110.64% 1.36% 17.03% 0.88% 93.61% 0.48% 



 
 
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较 
 
 
§4 管理人报告 
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介



姓名 职务 
任本基金的基金经理期限 
证券从业年限 说明 
任职日期 离任日期 
王曼 基金经理 
2016年12月
13日 
- 9年 
经济学硕士，曾任中
邮创业基金管理股份
有限公司中邮核心成
长混合型证券投资基
金基金经理助理兼行
业研究员、中邮风格
轮动灵活配置混合型
证券投资基金基金经
理。现任中邮医药健
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康灵活配置混合型证
券投资基金、中邮未
来成长混合型证券投
资基金、中邮核心成
长混合型证券投资基
金基金经理。 
注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经
理注册或变更等通知的日期。



 
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》
等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。 
本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规
定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相
关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登
记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 
 
4.3 公平交易专项说明



4.3.1 公平交易制度的执行情况 
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系，加强
交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通
过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。 
报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1日内、3日、5日）同向交
易的样本，根据 95%置信区间下差价率的 T检验显著程度进行分析，未发现旗下投资组合之间存
在利益输送情况。 
 
4.3.2 异常交易行为的专项说明 
报告期内，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。


 
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 
当前板块 TTM估值 26倍，基本接近 2018年最低水平（23倍），10年期间第二次的估值底。
医药板块的机会明显大于风险。2018年以来产业链价值重构带来了非常大的机会，未来医药板块
丰富的产业属性将持续，科技、消费、制造均有体现且逻辑大不相同，积极寻找符合产业发展方
向的景气赛道。








 
看好创新药及相关产业链。创新药：从审批制度到医保支付都不断完善，伴随着国产新药实
力的不断增强，出海品种将会进一步扩大销售空间。 产业链：受益于创新药行业的景气度，无论
是产业链上游的生物科研试剂、层析填料、模型动物等细分领域，还是产业链中下游的 CRO、CDMO，
均表现出了非常不错的业绩表现。 
看好新冠产业链。新冠药：伴随着新冠疫情在国内的零星反复，新冠药物的上市是疫情防控
的重要组成部分，进口新冠药已经在实际临床应用中取得了不错的表现，目前正是国产药物上市
的重要节点。 产业链：由于新冠病毒的不断发展变化，预计疫情有一定概率将会长期伴随着大家
的日常生活，因此无论是新冠疫苗还是核酸检测，或者是跟新冠药物相关的制造加工企业都将会
有一定的业绩持续性。 
看好疫后复苏链。由于局部地区疫情反复的影响，部分消费属性较强的医疗器械、医疗服务
公司在 22年上半年均受到了一些负面影响，伴随着国内疫情的有效控制预计这些消费属性标的会
在三季度有较强的恢复。 
考虑到目前整个医药板块的估值水平已经回归到相对较低的位置，很多标的都已经具备了一
定的估值性价比，需要逐一去进行筛选，结合标的所处行业的逻辑和自身产品业绩的情况进行特
定分析。 
本基金将勤勉尽责，在基于价值导向的深入研究基础上，积极把握行业变革中的投资机会，
合理控制风险，为基金持有人创造长期稳健的回报。 




4.5 报告期内基金的业绩表现 
截至本报告期末本基金份额净值为 2.1064元，累计净值为 2.1064元；本报告期基金份额净
值增长率为-3.09%，业绩比较基准收益率为-0.13%。 
 
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 
本报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警的说明。 
 
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§5 投资组合报告 
5.1 报告期末基金资产组合情况



序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 
1 权益投资 76,660,924.27 90.93 
 其中：股票


76,660,924.27 90.93 
2 基金投资 - - 
3 固定收益投资


- - 
 其中：债券


 - - 
 资产支持证券


 - - 
4 贵金属投资 - - 
5 金融衍生品投资 - - 
6 买入返售金融资产


- - 
 
其中：买断式回购的买入返售
金融资产


 
- - 
7 银行存款和结算备付金合计


7,373,407.37 8.75 
8 其他资产


 272,978.56 0.32 
9 合计





 84,307,310.20





100.00 
注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目金额占基金总资产的比例分项之和与合计可
能有尾差。



 
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合



5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合


 
代码 行业类别 公允价值（元） 
占基金资产净值比例
(%) 
A 农、林、牧、渔业 - - 
B 采矿业 1,332,303.44 1.61 
C 制造业 46,018,944.83 55.63 
D 
电力、热力、燃气及水生产和供应
业 
- - 
E 建筑业 - - 
F 批发和零售业 3,928,920.00 4.75 
G 交通运输、仓储和邮政业 - - 
H 住宿和餐饮业 - - 
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - 
J 金融业 - - 
K 房地产业 - - 
L 租赁和商务服务业 - - 
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M 科学研究和技术服务业 25,380,756.00 30.68 
N 水利、环境和公共设施管理业 - - 
O 居民服务、修理和其他服务业 - - 
P 教育 - - 
Q 卫生和社会工作 - - 
R 文化、体育和娱乐业 - - 
S 综合 - - 
 合计 76,660,924.27 92.67 
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 
 
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 
本报告期末本基金未投资港股通股票。


 
 
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细



序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 
占基金资产净值
比例（％） 
1 688202 美迪西 13,400 4,550,774.00 5.50 
2 603676 卫信康 400,000 4,032,000.00 4.87 
3 300347 泰格医药 35,000 4,005,750.00 4.84 
4 300759 康龙化成 42,000 3,999,240.00 4.83 
5 601567 三星医疗 300,000 3,984,000.00 4.82 
6 603259 药明康德 38,000 3,951,620.00 4.78 
7 000963 华东医药 87,000 3,928,920.00 4.75 
8 600566 济川药业 140,000 3,802,400.00 4.60 
9 688621 阳光诺和 34,000 3,719,600.00 4.50 
10 300122 智飞生物 33,000 3,663,330.00 4.43 






 
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


 
本报告期末本基金未持有债券。



 
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 
本报告期末本基金未持有债券。


 
 
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细



本报告期末本基金未持有资产支持证券。 
 
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 
本报告期末本基金未持有贵金属投资。 
 
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 
本报告期末本基金未持有权证。 
 
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 
本报告期末本基金未持有股指期货。 
 
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，遵循有效管理原则经充分论证后适
度运用股指期货，特别是在科技创新受经济环境、政策监管等外部重要因素影响时相应行业的上
市公司股价变化可能出现一定程度的波动，通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究，结
合股指期货定价模型，采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行
及时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。 
 
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 
5.10.1 本期国债期货投资政策 
根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。 
 
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 
本报告期末本基金未持有国债期货。 
 
5.10.3 本期国债期货投资评价 
本报告期末本基金未持有国债期货。 
 
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5.11 投资组合报告附注 
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,无在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚。 
 
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 
基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。 
 
5.11.3 其他资产构成 
序号 名称 金额（元） 
1 存出保证金 53,823.36 
2 应收证券清算款 - 
3 应收股利 - 
4 应收利息 - 
5 应收申购款 219,155.20 
6 其他应收款 - 
7 其他 - 
8 合计 272,978.56 



 
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。



 
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 
本报告期末本基金前十名不存在流通受限的情况。 
 
§6 开放式基金份额变动 
单位：份 
报告期期初基金份额总额 45,062,769.30 
报告期期间基金总申购份额 7,249,773.96 
减:报告期期间基金总赎回份额 13,041,181.08 
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列） 
- 
报告期期末基金份额总额 39,271,362.18 




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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 
单位：份 
报告期期初管理人持有的本基金份额 7,136,229.82 
报告期期间买入/申购总份额 - 
报告期期间卖出/赎回总份额 - 
报告期期末管理人持有的本基金份额 7,136,229.82 
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%） 
18.17 




7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 
 
§8 影响投资者决策的其他重要信息 
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 
无。 
 
8.2 影响投资者决策的其他重要信息 
无。 
 
§9 备查文件目录 
9.1 备查文件目录 
1. 中国证监会批准中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金募集的文件



2.《中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金基金合同》



3.《中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金托管协议》



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4.《中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》



5. 基金管理人业务资格批件、营业执照



6. 基金托管人业务资格批件、营业执照



7. 报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告 
 
9.2 存放地点 
基金管理人或基金托管人的办公场所。 
 
9.3 查阅方式 
投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。 
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。 
客户服务中心电话：010-58511618


 400-880-1618


 
基金管理人网址：www.postfund.com.cn 
 
 
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