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诺安研究精选股票型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
1 
 
 
 
 
诺安研究精选股票型证券投资基金 
2022年第 2季度报告 
 
2022年 06月 30日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人：诺安基金管理有限公司 
基金托管人：交通银行股份有限公司 
报告送出日期：2022年 07月 21日 
诺安研究精选股票型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
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§1 重要提示 



基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 



基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 07月 20日复核了本报告中的财
务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 



基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 



基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书及其更新。 



本报告中财务资料未经审计。 



本报告期自 2022年 04月 01日起至 2022年 06月 30日止。 
§2 基金产品概况 
2.1 基金基本情况 
基金简称 诺安研究精选股票 
基金主代码 320022 
基金运作方式 契约型开放式 
基金合同生效日 2015年 03月 30日 
报告期末基金份额总额 342,565,004.84份 
投资目标 
本基金通过深入研究挖掘具有长期发展潜力的行业和上市公
司，分享其在中国经济增长的大背景下的可持续性增长，力争
实现基金资产的长期稳定增值。 
投资策略 
本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将科学、规范的选股
方法与积极主动的投资风格相结合，采用“自下而上”精选个
股策略，同时辅以“自上而下”资产配置和行业配置策略，在
有效控制风险的前提下，实现基金资产的长期稳定增值。 
1、大类资产配置策略 
本基金将采取战略性资产配置和战术性资产配置相结合的资
产配置策略，根据市场环境的变化，在长期资产配置保持稳定
的前提下，积极进行短期资产灵活配置，力图通过时机选择构
建在承受一定风险前提下获取较高收益的资产组合。 
2、股票投资策略 
诺安研究精选股票型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
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本基金依托基金管理人的研究平台，遵循科学、系统的研究方
法和决策机制，研究公司的基本面，发掘企业价值的核心驱动
因素，优选个股。 
3、存托凭证投资策略 
本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资
价值的研究判断，进行存托凭证的投资。 
4、债券投资策略 
本基金通过对宏观经济、货币政策、财政政策、资金流动性等
影响市场利率的主要因素进行深入研究，结合新券发行情况，
综合分析市场利率和信用利差的变动趋势，采取久期调整、收
益率曲线配置和券种配置等积极投资策略，把握债券市场投资
机会，以获取稳健的投资收益。 
5、资产支持证券投资策略 
包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、住房抵押贷款支持证券
（MBS）等在内的资产支持证券，其定价受多种因素影响，包
括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率
等。本基金将深入分析上述基本面因素，并辅助采用蒙特卡洛
方法等数量化定价模型，评估其内在价值。 
6、权证投资策略 
本基金将主要运用价值发现策略和套利交易策略等。作为辅助
性投资工具，我们将结合自身资产状况审慎投资，力图获得最
佳风险调整收益。 
7、股指期货投资策略 
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期
保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过
对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价
模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头
或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 
业绩比较基准 90%×沪深 300指数+10%×中证全债指数。 
风险收益特征 
本基金为股票型基金，风险和收益高于货币市场基金、债券型
基金和混合型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征。 
基金管理人 诺安基金管理有限公司 
基金托管人 交通银行股份有限公司 
注：本基金由原“诺安中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金”于 2015年 3月 30日转型
而来。 
§3 主要财务指标和基金净值表现 
3.1 主要财务指标 
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单位：人民币元 
主要财务指标 报告期（2022年 04月 01日-2022年 06月 30日） 
1.本期已实现收益 -16,079,015.74 
2.本期利润 33,598,504.55 
3.加权平均基金份额本期利润 0.0907 
4.期末基金资产净值 768,852,766.50 
5.期末基金份额净值 2.244 
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。 
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和
信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 
3.2 基金净值表现 
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 
 
阶段 
净值增长率
① 
净值增长率
标准差② 
业绩比较基
准收益率③ 
业绩比较基
准收益率标
准差④ 
①-③ ②-④ 
过去三个月 4.86% 1.72% 5.75% 1.29% -0.89% 0.43% 
过去六个月 -13.89% 1.64% -8.06% 1.31% -5.83% 0.33% 
过去一年 -13.26% 1.39% -12.23% 1.12% -1.03% 0.27% 
过去三年 107.39% 1.40% 17.56% 1.14% 89.83% 0.26% 
过去五年 138.72% 1.37% 23.86% 1.14% 114.86% 0.23% 
自基金合同生效起
至今 
124.40% 1.63% 17.29% 1.32% 107.11% 0.31% 
注：2015年 03月 30日（含当日）起，原“诺安中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金”
转型为本基金，转型后，本基金的业绩比较基准为：90%×沪深 300指数+10%×中证全债指数。 
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
比较 
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注：1、本基金的建仓期为 6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同规定。 
2、2015年 03月 30日（含当日）起，原“诺安中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金”
转型为本基金。 
§4 管理人报告 
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 
姓名 职务 
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限 
说明 
任职日期 离任日期 
王创练 本基金基金经理 
2015年 03
月 30日 
- 26年 
博士，具有基金从业资
格。曾先后任职于特区
证券研究所、南方证券
研究所、长城基金管理
有限公司等，2008 年 3
月加入诺安基金管理有
限公司，历任研究部副
总监、研究部总经理，
现任首席策略师（总助
级）。2017年 3月至 2018
年 6 月任诺安平衡证券
投资基金基金经理，
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2018年 6月至 2020年 5
月任诺安成长混合型证
券投资基金基金经理。
2015年 3月起任诺安研
究精选股票型证券投资
基金基金经理，2018年
3 月起任诺安安鑫灵活
配置混合型证券投资基
金基金经理，2019 年 1
月起任诺安价值增长混
合型证券投资基金基金
经理，2020年 5月起任
诺安研究优选混合型证
券投资基金基金经理。 
注：①此处基金经理的任职日期为基金合同生效之日； 
②证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关
规定。 
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 



报告期间，本基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守
了基金合同的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。 
4.3 公平交易专项说明 
4.3.1 公平交易制度的执行情况 



根据中国证监会 2011年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司更新并完善
了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级
市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活
动相关的各个环节。 



投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组合根据其
投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库；公司拥
有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限
划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序；公司建
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立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员
和投资组合经理开放。 



交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中心按照时
间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达了相同方向的投资
指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到各投资
组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的交易分配，在参与申购之前，各
投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照
价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配；对于
银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投
资指令，交易中心向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证
各投资组合获得公平的交易机会。 



本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。 
4.3.2 异常交易行为的专项说明 



本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所
公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情况。 
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 



诺安研究精选股票坚持集体智慧，研究员基于行业跟踪自下而上推荐公司并由基金经理决策买入；仓
位相机抉择，时刻观察宏观经济形势进行结构调整，我们不断平衡成长与价值，选择优秀公司为投资人创
造超额收益。 



基金一季报里面，我们认为 2022Q2疫情防控、美联储加息缩表、全球通胀及稳增长难度加大导致很
难有系统性机会且不排除进一步下跌，结构性机会主要集中在黄金、能源及农产品等抗通胀资产，部分低
PEG真成长股也有机会，绝大部分消费与制造成长在大通胀背景下业绩压力很大，金融地产等稳增长板块
也存在不确定性。站在当前时点回顾，4月市场走势验证了基金一季报的判断，但 5-6月年初大幅下跌的
制造与消费成长板块大幅反弹甚至反转，3月底我们高估了负面因素对市场的影响，美联储加息缩表、通
胀、疫情封控、地产风险、经济下行及中美关系恶化均被市场下跌所消化且估值具备吸引力的时候，市场
本身开始向均值回归，这值得我们深刻反思。经过 5-6月快速反弹后，A股整体估值已经回到相对合理水
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平，甚至汽车及新能源重新出现部分泡沫，我们看到大部分新能源低技术门槛环节产能快速扩张，2022年
下半年开始竞争格局将逐步恶化，产业 ROE将出现较长一段时间的下行，做单品的新能源公司市值大概率
很难回到年初市值高点，我们更倾向于配置股价经过前期大幅下跌且未来几个季度 ROE逐步上行的个股，
这些公司主要集中在医药、消费、新材料、出行及铸造；另外，6月社融增速继续回升，票据利率逐步抬
升，意味着宽货币向宽信用传导，中长期信贷需求积极改善，从历史经验看，A股走势基本与中长期信贷
同比增速正相关，经济有复苏迹象，通用自动化、白酒等顺周期个股将迎来双击机会。 
4.5 报告期内基金的业绩表现 



截至报告期末基金份额净值为 2.244元，本报告期内基金份额净值增长率为 4.86%，同期业绩比较基
准收益率为 5.75%。 
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 



截至本报告期末，本基金未出现连续 20个工作日基金份额持有人数量不满 200人或者基金资产净值
低于 5000万元的情形。 
§5 投资组合报告 
5.1 报告期末基金资产组合情况 
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 
1 权益投资 723,401,340.28 93.24 
 其中：股票 723,401,340.28 93.24 
2 基金投资 - - 
3 固定收益投资 - - 
 其中：债券 - - 
 资产支持证券 - - 
4 贵金属投资 - - 
5 金融衍生品投资 - - 
6 买入返售金融资产 - - 
 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 
7 银行存款和结算备付金合计 51,833,910.68 6.68 
8 其他资产 627,139.57 0.08 
9 合计 775,862,390.53 100.00 
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 
诺安研究精选股票型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
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5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 
A 农、林、牧、渔业 1,945,504.00 0.25 
B 采矿业 26,713,697.89 3.47 
C 制造业 586,959,640.78 76.34 
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 11,871,756.00 1.54 
E 建筑业 1,923,428.00 0.25 
F 批发和零售业 10,589,117.18 1.38 
G 交通运输、仓储和邮政业 5,086,157.40 0.66 
H 住宿和餐饮业 - - 
I 信息传输、软件和信息技术服务业 34,828,026.29 4.53 
J 金融业 - - 
K 房地产业 9,957,438.00 1.30 
L 租赁和商务服务业 10,840,614.78 1.41 
M 科学研究和技术服务业 17,944,165.74 2.33 
N 水利、环境和公共设施管理业 303,776.47 0.04 
O 居民服务、修理和其他服务业 - - 
P 教育 - - 
Q 卫生和社会工作 3,655,800.75 0.48 
R 文化、体育和娱乐业 782,217.00 0.10 
S 综合 - - 
 合计 723,401,340.28 94.09 
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 
1 688339 亿华通 402,955 39,642,712.90 5.16 
2 600519 贵州茅台 16,300 33,333,500.00 4.34 
3 300661 圣邦股份 179,375 32,649,837.50 4.25 
4 002810 山东赫达 682,723 24,844,289.97 3.23 
5 688126 沪硅产业 961,900 22,104,462.00 2.87 
6 688521 芯原股份 422,781 20,885,381.40 2.72 
7 300073 当升科技 205,700 18,582,938.00 2.42 
8 000858 五 粮 液 81,500 16,457,295.00 2.14 
9 605376 博迁新材 263,033 15,334,823.90 1.99 
10 002475 立讯精密 447,200 15,110,888.00 1.97 
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 



本基金本报告期末未持有债券。 
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 



本基金本报告期末未持有债券。 
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 



本基金本报告期末未持有资产支持证券。 
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 



本基金本报告期末未持有贵金属。 
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 



本基金本报告期末未持有权证。 
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 



本基金本报告期末未投资股指期货。 
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 



本基金本报告期未投资股指期货。 
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 
5.10.1 本期国债期货投资政策 



本基金本报告期未投资国债期货。 
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 



本基金本报告期末未投资国债期货。 
5.10.3 本期国债期货投资评价 



本基金本报告期未投资国债期货。 
5.11 投资组合报告附注 
诺安研究精选股票型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
11 
5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受
到公开谴责、处罚说明 



本基金投资的前十名证券的发行主体，本报告期没有出现被监管部门立案调查的情形，也没有出现在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 



本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 
5.11.3 其他资产构成 
序号 名称 金额（元） 
1 存出保证金 139,212.07 
2 应收证券清算款 - 
3 应收股利 - 
4 应收利息 - 
5 应收申购款 487,927.50 
6 其他应收款 - 
7 其他 - 
8 合计 627,139.57 
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 



本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 



本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。 
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 



由于四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计项之间可能存在尾差。 
§6 开放式基金份额变动 
单位：份 
报告期期初基金份额总额 389,965,721.06 
报告期期间基金总申购份额 12,786,203.85 
减：报告期期间基金总赎回份额 60,186,920.07 
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - 
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报告期期末基金份额总额 342,565,004.84 
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 



本报告期内基金管理人未持有过本基金份额。 
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 



本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 
§8 影响投资者决策的其他重要信息 
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 
投资
者类
别 
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 
序
号 
持有基金份额比例达
到或者超过 20%的时
间区间 
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 
份额占
比 
机构 - - - - - - - 
个人 - - - - - - - 
产品特有风险 



本报告期内，本基金未出现单一投资者持有本基金份额比例达到或超过 20%的情形，敬请投资者留意。 
8.2 影响投资者决策的其他重要信息 



本基金管理人于 2022年 7月 6日披露了《诺安研究精选股票型证券投资基金增聘基金经理的公告》，
自 2022年 7月 6日起，增聘邓心怡女士担任本基金基金经理。 
§9 备查文件目录 
9.1 备查文件目录 



①中国证券监督管理委员会批准原诺安中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金公开
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13 
募集的文件。 



②中国证券监督管理委员会核准原诺安中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金转型
为诺安研究精选股票型证券投资基金的批复。 



③《诺安研究精选股票型证券投资基金基金合同》。 



④《诺安研究精选股票型证券投资基金托管协议》。 



⑤基金管理人业务资格批件、营业执照。 



⑥报告期内诺安研究精选股票型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告。 
9.2 存放地点 



基金管理人、基金托管人住所。 
9.3 查阅方式 



投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 



投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可至基
金管理人网站 www.lionfund.com.cn查阅详情。 
 
 
诺安基金管理有限公司 
2022年 07月 21日