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诺安精选价值混合型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
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诺安精选价值混合型证券投资基金 
2022年第 2季度报告 
 
2022年 06月 30日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人：诺安基金管理有限公司 
基金托管人：中国工商银行股份有限公司 
报告送出日期：2022年 07月 21日 
诺安精选价值混合型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
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§1 重要提示 



基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 



基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 07月 20日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 



基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 



基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书及其更新。 



本报告中财务资料未经审计。 



本报告期自 2022年 04月 01日起至 2022年 06月 30日止。 
§2 基金产品概况 
2.1 基金基本情况 
基金简称 诺安精选价值混合 
基金主代码 001900 
基金运作方式 契约型开放式 
基金合同生效日 2019年 02月 28日 
报告期末基金份额总额 10,597,896.21份 
投资目标 
本基金在严格控制投资组合风险的前提下，力争获得基金资产
的长期稳健增值。 
投资策略 
1、资产配置策略方面，本基金将采取战略性资产配置和战术
性资产配置相结合的资产配置策略，根据宏观经济运行态势、
政策变化、市场环境的变化，在长期资产配置保持稳定的前提
下，积极进行短期资产灵活配置，力图通过时机选择构建在承
受一定风险前提下获取较高收益的资产组合。 
本基金实施大类资产配置策略过程中还将根据各类证券的风
险收益特征的相对变化，动态优化投资组合，以规避或控制市
场风险，提高基金收益率。 
2、股票投资策略 
本基金秉承价值投资理念，依托专业的 A股、H股研究力量，
结合定性分析和定量分析的方法，选择两市真正具有核心竞争
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力的优质价值蓝筹和行业龙头企业，寻求具有竞争优势的股
票。 
定性分析主要基于投研团队对公司的深入研究，包括所属细分
行业情况、市场供求、商业模式、核心技术等内容，深入分析
公司的治理结构、经营管理、竞争优势，综合考虑公司的估值
水平和未来盈利空间。 
定量分析主要根据相关财务指标，如营业利润率、净利率、每
股收益（EPS）增长、主营业务收入增长等，分析公司经营情
况、财务情况等，并综合利用市盈率法（P/E），市净率法（P/B）、
折现现金流法（DCF）对公司进行合理估值。 
3、存托凭证投资策略 
本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资
价值的研究判断，进行存托凭证的投资。 
4、债券投资策略 
本基金的债券投资部分采用积极管理的投资策略，具体包括利
率预测策略、收益率曲线预测策略、溢价分析策略以及个券估
值策略。 
5、权证投资策略 
本基金将主要运用价值发现策略和套利交易策略等。作为辅助
性投资工具，我们将结合自身资产状况审慎投资，力图获得最
佳风险调整收益。 
6、股指期货投资策略 
本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为
目的，本着谨慎的原则，参与股指期货的投资，并按照相关交
易所套期保值管理的有关规定执行。 
在预判市场风险较大时，应用股指期货对冲策略，即在保有股
票头寸不变的情况下或者逐步降低股票仓位后，在面临市场下
跌时择机卖出股指期货合约进行套期保值，当股市好转之后再
将期指合约空单平仓。 
7、资产支持证券投资策略 
本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，通过对资产
池结构和质量的跟踪考察、分析资产支持证券的发行条款、预
估提前偿还率变化对资产支持证券未来现金流的影响，充分考
虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动性，谨慎投资资产支
持证券。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进
行分散投资，以降低流动性风险。 
8、本基金参与融资业务的投资策略 
本基金参与融资业务时将根据风险管理的原则，主要选择流动
性好、交易活跃的个股。本基金力争利用融资业务的杠杆作用，
降低股票仓位调整所带来的交易成本、提高基金财产的运用效
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率，从而更好的实现本基金的投资目标。 
业绩比较基准 
沪深 300指数收益率×50%+恒生指数收益率×30%+中债综合财
富指数收益率×20% 
风险收益特征 
本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基
金和债券型基金，低于股票型基金。 
本基金将投资香港联合交易所上市的股票，需承担汇率风险以
及境外市场风险。 
本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选
择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港
股，基金资产并非必然投资港股。 
基金管理人 诺安基金管理有限公司 
基金托管人 中国工商银行股份有限公司 
§3 主要财务指标和基金净值表现 
3.1 主要财务指标 
单位：人民币元 
主要财务指标 报告期（2022年 04月 01日-2022年 06月 30日） 
1.本期已实现收益 -184,897.62 
2.本期利润 819,756.04 
3.加权平均基金份额本期利润 0.0781 
4.期末基金资产净值 14,363,894.91 
5.期末基金份额净值 1.3554 
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。 
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和
信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 
3.2 基金净值表现 
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 
 
阶段 
净值增长率
① 
净值增长率
标准差② 
业绩比较基
准收益率③ 
业绩比较基
准收益率标
准差④ 
①-③ ②-④ 
过去三个月 6.21% 1.68% 4.95% 1.16% 1.26% 0.52% 
过去六个月 -12.20% 1.72% -4.60% 1.26% -7.60% 0.46% 
过去一年 -21.94% 1.35% -12.64% 1.05% -9.30% 0.30% 
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过去三年 33.50% 1.34% 3.43% 0.98% 30.07% 0.36% 
自基金合同生效起
至今 
35.54% 1.27% 6.67% 0.98% 28.87% 0.29% 
注：本基金的业绩比较基准为：沪深 300指数收益率×50%+恒生指数收益率×30%+中债综合财富指数收益
率×20%。 
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
比较 
 
注：本基金的建仓期为 6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同规定。 
§4 管理人报告 
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 
姓名 职务 
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限 
说明 
任职日期 离任日期 
宋青 本基金基金经理 
2019年 02
月 28日 
- 13年 
学士学位，具有基金从
业资格。曾先后任职于
香港富海企业有限公
司、中国银行广西分行、
中国银行伦敦分行、深
圳航空集团公司、道富
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环球投资管理亚洲有限
公司上海代表处，从事
外汇交易、证券投资、
固定收益及贵金属商品
交易等投资工作。2010
年 10月加入诺安基金管
理有限公司，任国际业
务部总经理。2011年 11
月起任诺安全球黄金证
券投资基金基金经理，
2012年 7月起任诺安油
气能源股票证券投资基
金（LOF）基金经理，2019
年 2 月起任诺安精选价
值混合型证券投资基金
基金经理，2020年 4月
起任诺安全球收益不动
产证券投资基金基金经
理。 
注：①此处基金经理的任职日期为基金合同生效之日； 
②证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关
规定。 
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 



报告期间，本基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守
了基金合同的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。 
4.3 公平交易专项说明 
4.3.1 公平交易制度的执行情况 



根据中国证监会 2011年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司更新并完善
了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级
市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活
动相关的各个环节。 



投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组合根据其
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投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库；公司拥
有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限
划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序；公司建
立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员
和投资组合经理开放。 



交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中心按照时
间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达了相同方向的投资
指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到各投资
组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的交易分配，在参与申购之前，各
投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照
价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配；对于
银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投
资指令，交易中心向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证
各投资组合获得公平的交易机会。 



本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。 
4.3.2 异常交易行为的专项说明 



本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所
公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情况。 
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 



本季度沪深 300指数继续下探，创出 2020年 4月以来的新低，直到上海疫情反复的局势得到有效的
控制之后，指数站稳；恒生指数同时受到国内疫情反复和海外美元加息进程及流动性需求管理的影响，比
A股更早一些进入了反弹的模式，在本季度未再创出今年的新低，从五月初开始展开一波相对温和的反弹
行情。6月份中国制造业采购经理指数重返扩张区间，国内经济总体恢复有所加快。我们预期下半年国际
市场仍然存在不确定性和高波动性，但是给国内市场带来的影响也逐步钝化。这个从近期的海外资金流向
也能看出端倪，年初从国内流出的资金有逐步回流的趋势。国内市场三季度更有可能是一个盘整磨底的形
态，但也不排除存在进一步向上的空间。 
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本季度由于对于后市的判断看不清方向，所以采取对反弹幅度较大的个股采取了波段操作的方式来动
态调整组合仓位。后续我们倾向于个板块均衡配置，关注科创板，寻找弹性的机会。 
4.5 报告期内基金的业绩表现 



截至报告期末基金份额净值为 1.3554元，本报告期内基金份额净值增长率为 6.21%，同期业绩比较基
准收益率为 4.95%。 
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 



截至 2022年 6月 30日，本基金存在连续 60个工作日基金资产净值低于 5000万元的情形。基金管理
人积极与基金托管人协商解决方案，包括但不限于持续营销、转换运作方式、与其他基金合并等，并适时
根据法律法规及基金合同约定的程序进行。 
§5 投资组合报告 
5.1 报告期末基金资产组合情况 
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 
1 权益投资 13,331,614.86 92.22 
 其中：股票 13,331,614.86 92.22 
2 基金投资 - - 
3 固定收益投资 - - 
 其中：债券 - - 
 资产支持证券 - - 
4 贵金属投资 - - 
5 金融衍生品投资 - - 
6 买入返售金融资产 - - 
 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 
7 银行存款和结算备付金合计 926,634.85 6.41 
8 其他资产 198,803.71 1.38 
9 合计 14,457,053.42 100.00 
注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 4,795,196.74元，占资产净值
比例为 33.38%。 
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 
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代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 
A 农、林、牧、渔业 106,450.00 0.74 
B 采矿业 335,880.00 2.34 
C 制造业 4,234,711.12 29.48 
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - 
E 建筑业 117,460.00 0.82 
F 批发和零售业 - - 
G 交通运输、仓储和邮政业 1,450,965.00 10.10 
H 住宿和餐饮业 148,800.00 1.04 
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,256,962.00 8.75 
J 金融业 419,440.00 2.92 
K 房地产业 143,500.00 1.00 
L 租赁和商务服务业 322,250.00 2.24 
M 科学研究和技术服务业 - - 
N 水利、环境和公共设施管理业 - - 
O 居民服务、修理和其他服务业 - - 
P 教育 - - 
Q 卫生和社会工作 - - 
R 文化、体育和娱乐业 - - 
S 综合 - - 
 合计 8,536,418.12 59.43 
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 
能源 97,457.45 0.68 
原材料 457,945.69 3.19 
工业 943,839.00 6.57 
非日常生活消费品 489,691.37 3.41 
信息技术 956,093.87 6.66 
通信服务 1,417,306.39 9.87 
公用事业 432,862.97 3.01 
合计 4,795,196.74 33.38 
注：以上分类采用全球行业分类系统(GICS)提供的国际通用分类标准。 
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 
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序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 
1 00700 腾讯控股 3,500 1,060,777.68 7.39 
2 002352 顺丰控股 11,500 641,815.00 4.47 
3 688111 金山办公 3,100 611,072.00 4.25 
4 00981 中芯国际 35,000 544,157.40 3.79 
5 601899 紫金矿业 36,000 335,880.00 2.34 
5 02899 紫金矿业 24,000 197,241.02 1.37 
6 01478 丘钛科技 100,000 461,802.60 3.22 
7 000001 平安银行 28,000 419,440.00 2.92 
8 601919 中远海控 29,000 403,100.00 2.81 
9 01055 中国南方航空股份 96,000 372,726.01 2.59 
10 600031 三一重工 19,000 362,140.00 2.52 
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 



本基金本报告期末未持有债券。 
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 



本基金本报告期末未持有债券。 
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 



本基金本报告期末未持有资产支持证券。 
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 



本基金本报告期末未持有贵金属。 
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 



本基金本报告期末未持有权证。 
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 



本基金本报告期末未投资股指期货。 
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 



本基金本报告期未投资股指期货。 
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 
5.10.1 本期国债期货投资政策 



本基金本报告期未投资国债期货。 
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 



本基金本报告期末未投资国债期货。 
5.10.3 本期国债期货投资评价 



本基金本报告期未投资国债期货。 
5.11 投资组合报告附注 
5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受
到公开谴责、处罚说明 



本基金投资的前十名证券的发行主体，除平安银行外，本报告期没有出现被监管部门立案调查的情形，
也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 



平安银行股份有限公司在报告编制日前一年内受到中国银行保险监督管理委员会的行政处罚。 



截至本报告期末，平安银行（000001）为本基金前十大重仓。从投资的角度看，银行板块是作为组合
中今年稳增长的配置板块，平安银行是作为基本面反转的零售龙头银行入选的。我们认为上述监管措施并
不影响公司的正常经营和投资逻辑，因此本基金才继续持有平安银行。本基金对该股票的投资符合法律法
规和公司制度。 
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 



本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 
5.11.3 其他资产构成 
序号 名称 金额（元） 
1 存出保证金 2,249.61 
2 应收证券清算款 - 
3 应收股利 25,239.58 
4 应收利息 - 
5 应收申购款 171,314.52 
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6 其他应收款 - 
7 其他 - 
8 合计 198,803.71 
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 



本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 



本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。 
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 



由于四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计项之间可能存在尾差。 
§6 开放式基金份额变动 
单位：份 
报告期期初基金份额总额 10,522,741.17 
报告期期间基金总申购份额 712,843.67 
减：报告期期间基金总赎回份额 637,688.63 
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - 
报告期期末基金份额总额 10,597,896.21 
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 



本报告期内基金管理人未持有过本基金份额。 
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 



本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 
§8 影响投资者决策的其他重要信息 
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 
投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 
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者类
别 
序
号 
持有基金份额比例达
到或者超过 20%的时
间区间 
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 
份额占
比 
机构 - - - - - - - 
个人 - - - - - - - 
产品特有风险 



本报告期内，本基金未出现单一投资者持有本基金份额比例达到或超过 20%的情形，敬请投资者留意。 
8.2 影响投资者决策的其他重要信息 



本报告期内，本基金管理人及本基金无影响投资者决策的其他重要信息。 
§9 备查文件目录 
9.1 备查文件目录 



①中国证券监督管理委员会批准诺安精选价值混合型证券投资基金募集的文件。 



②《诺安精选价值混合型证券投资基金基金合同》。 



③《诺安精选价值混合型证券投资基金托管协议》。 



④基金管理人业务资格批件、营业执照。 



⑤报告期内诺安精选价值混合型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告。 
9.2 存放地点 



基金管理人、基金托管人住所。 
9.3 查阅方式 



投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 



投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可至基
金管理人网站 www.lionfund.com.cn查阅详情。 
 
 
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