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华泰柏瑞精选回报灵活配置混合型证券投
资基金
2022 年第 2 季度报告
2022 年 6 月 30 日
基金管理人:华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人:中国银行股份有限公司
报告送出日期:2022 年 7 月 21 日
华泰柏瑞精选回报混合 2022 年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2022 年 7 月 20 日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基
金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
自 2016 年 8 月 3日至 2016 年 9 月 1 日华泰柏瑞中国军工主题股票型证券投资基金以通讯方式召
开基金份额持有人大会,自 2016 年 9 月 2日起,本基金由“华泰柏瑞中国军工主题股票型证券投
资基金”转型为“华泰柏瑞精选回报灵活配置混合型证券投资基金”,基金简称为“华泰柏瑞精选
回报混合”,基金代码保持不变。关于转型的详细内容见我公司 2016 年 8 月 3 日刊登在中国证券
报、上海证券报、证券时报的《华泰柏瑞基金管理有限公司关于以通讯方式召开华泰柏瑞中国军
工主题股票型证券投资基金基金份额持有人大会的公告》。
本报告期自 2022 年 04 月 01 日起至 2022 年 06 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华泰柏瑞精选回报混合
基金主代码 001524
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 9 月 2 日
报告期末基金份额总额 564,132,434.92 份
投资目标 通过深入研究,本基金对股票、债券等金融资产进行灵活配置,在合
理控制投资风险和保障基金资产流动性的基础上,追求基金资产的长
期稳定增值,力争为投资者创造高于业绩比较基准的投资回报。
投资策略 本基金以股票类资产为主要投资工具,通过精选个股获取资产的长期
增值;通过适度的大类资产配置来降低组合的风险。 本基金将“自
上而下”的趋势投资和“自下而上”的个股选择相结合。投资决策的
重点在于寻找具有巨大发展潜力的趋势,发现并投资于有能力把握趋
势并在竞争中处于优势的公司。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为:沪深 300 指数收益率*60%+上证国债指数
收益率*40%
华泰柏瑞精选回报混合 2022 年第 2季度报告
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风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币
市场基金,低于股票型基金。
基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2022 年 4 月 1 日-2022 年 6 月 30 日)
1.本期已实现收益 -16,941,107.03
2.本期利润 22,299,194.04
3.加权平均基金份额本期利润 0.0370
4.期末基金资产净值 688,907,366.34
5.期末基金份额净值 1.2212
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相
关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 3.38% 0.33% 4.29% 0.86% -0.91% -0.53%
过去六个月 -0.29% 0.33% -4.59% 0.87% 4.30% -0.54%
过去一年 2.12% 0.27% -6.66% 0.75% 8.78% -0.48%
过去三年 24.58% 0.39% 17.09% 0.76% 7.49% -0.37%
过去五年 29.54% 0.45% 25.08% 0.76% 4.46% -0.31%
自基金合同
生效起至今
36.53% 0.40% 35.28% 0.78% 1.25% -0.38%
3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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注:图示日期为 2016 年 9 月 2 日(基金转型日)至 2022 年 06 月 30 日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
王烨斌
本基金的
基金经理
2021 年 12 月
14 日
- 8 年
中国人民大学西方经济学硕士、法国图卢
兹经济学院公共发展政策专业硕士。曾任
中诚信国际信用评级有限责任公司分析
师,2015 年 5 月加入华泰柏瑞基金管理
有限公司,任固定收益部研究员。2021
年 2 月起任华泰柏瑞金字塔稳本增利债
券型证券投资基金、华泰柏瑞信用增利债
券型证券投资基金的基金经理。2021 年
12 月起任华泰柏瑞精选回报灵活配置混
合型证券投资基金的基金经理。2022 年 1
月起任华泰柏瑞锦瑞债券型证券投资基
金的基金经理。2022 年 3 月起任华泰柏
瑞鸿益 30 天滚动持有短债债券型证券投
资基金的基金经理。2022 年 4 月起任华
泰柏瑞恒悦混合型证券投资基金的基金
经理。2022 年 5 月起任华泰柏瑞鸿裕 90
天滚动持有短债债券型证券投资基金的
基金经理。2022 年 6 月起任华泰柏瑞恒
泽混合型证券投资基金的基金经理。
吴邦栋
本基金的
基金经理
2020 年 6 月 4
日
- 11 年
上海财经大学金融学硕士。曾任长江证券
股份有限公司研究员、农银汇理基金管理
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有限公司研究员。2015 年 6 月加入华泰
柏瑞基金管理有限公司,任高级研究员兼
基金经理助理。2018 年 3 月起任华泰柏
瑞创新动力灵活配置混合型证券投资基
金的基金经理。2018 年 4 月至 2018 年 11
月任华泰柏瑞爱利灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理。2018年4月至2020
年 8 月任华泰柏瑞新利灵活配置混合型
证券投资基金的基金经理。2018 年 4 月
至2020年12月任华泰柏瑞鼎利灵活配置
混合型证券投资基金的基金经理。2020
年 2 月至 2022 年 1 月任华泰柏瑞锦瑞债
券型证券投资基金的基金经理。2020 年 3
月起任华泰柏瑞战略新兴产业混合型证
券投资基金的基金经理。2020 年 6 月起
任华泰柏瑞精选回报灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理。2020 年 9 月起
任华泰柏瑞景利混合型证券投资基金的
基金经理。2021 年 9 月起任华泰柏瑞景
气成长混合型证券投资基金的基金经理。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注:无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定,不存在损害基金持有人利
益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,通
过科学完善的制度及流程,从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。
首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令
的合规性、有效性及合理性进行独立审核,在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块,
确保公平交易的实施。同时,风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告
期内,上述公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易
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所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
权益投资方面,2022 年二季度,A 股在经历由于国内新冠疫情超预期扩散导致的大跌之后,4
月底至今迎来显著修复反弹:年初,A股连续由于科技成长板块交易拥挤、美国加息预期升温、
俄乌冲突、中概股监管冲突等因素影响而大幅下跌。直至 3 月中旬,随着美联储加息靴子落地,
以及 3月 16 日金融委会议针对市场最关注问题“对症下药”给出明确部署,一度带动市场阶段性
修复。然而进入 4 月份,由于国内疫情超预期扩散、疫情防控升级,导致市场再一次遭遇深度调
整。直到 4月底,随着国内疫情形势逐渐改善、疫情防控由“疫情防控优先”转向“防控与经济
两手抓”,同时各项“稳增长”、稳定产业链供应链措施集中推出,企业复工复产持续推进,市
场终于见底并迎来修复。此后 5、6 月,国内疫情进入尾声、经济进一步回暖,市场也持续上涨。
整个二季度期间,中证 500 涨 2.04%,沪深 300 涨 6.21%,创业板指涨 5.68%。风格上,科技、消
费领涨,而金融地产表现落后。
政策层面,“外紧内松”的格局进一步深化,并针对疫情影响“对症下药”。从 2021 年底经
济工作会议研判我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,要求“政策发力适
当靠前”,总量政策提前释放已部分缓解了一季度经济下行压力。至 2022 年 3 月,国内疫情形势
严峻,给经济运行带来额外冲击。政策环境进入到纾困政策加码阶段,并主要聚焦于支持企业、
稳定就业、加强保障,以阶段性对冲疫情影响。至 5月,疫情底逐渐明确,疫情防控也向更加科
学有序方向转变,经济进入由砸坑向恢复反弹过渡阶段。5 月下旬以来,一揽子政策细化部署已
经出台,并强调狠抓政策落实。另一方面,海外高通胀下货币政策收紧持续推进。美联储 6 月大
幅加息 75bp,并且美联储主席鲍威尔多次表示未来还将继续采取强硬措施来应对通胀。与此同时,
欧央行也已缩减常规资产购买计划下的购债规模,并表示有望在 7月起的第三季度加息两次。
宏观经济数据方面,5 月以来国内经济持续回暖。5 月 PMI 显著回升,出口同比 16.9%大幅反
弹,新增社融规模 27900 亿元,社融同比增长 10.5%,远超市场预期。6 月制造业 PMI 进一步回升
至 50.2%,较 5月上行 0.6 个百分点,时隔三月重回扩张区间。非制造业 PMI 为 54.7%,较前期回
升 6.9 个百分点,位于历史较高水平。
行业层面,4 月受国内疫情影响,市场整体普跌,其中消费、银行、基建等防御性板块表现
相对靠前,而科技成长同时受到海外流动性收紧以及国内供应链问题冲击,而出现显著的下跌。
至 5 月,国内疫情逐步改善,复工复产推进、供应链问题缓解,叠加海外美债利率阶段性回落,
科技成长跌深反弹引领市场走出底部。至 6月,国内疫情基本进入尾声,疫情常态化管控逐渐放
开,国内经济持续回暖,科技、消费共同带动市场上行。
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本基金在报告期内继续保持行业及个股景气度选股的思路,整体来说行业配置上较为均衡,
逐渐降低了新能源、半导体等成长性行业的配置,加大了对泛消费类行业的配置比例。
经历 5月以来的大幅反弹后,后续市场阶段性或出现震荡波动,但整体而言,最差的时候已
经过去,下半年市场大概率将进入一个底部抬升、情绪逐步修复的阶段。1)基本面上,国内经济
将逐步从小衰退转向弱复苏,企业盈利困境反转,夯实底部抬升行情基础。这其中,尤其是三季
度经济复苏逻辑更较难证伪。一方面,是经济在疫情后自发性的脉冲式修复,其中三季度将是环
比修复的主要爬坡期。另一方面,去年三季度“限电停产”形成的低基数,也进一步加速经济数
据改善。2)政策层面,基于对经济中长期压力仍在,后续财政、货币仍有发力空间。短期看,随
着 5 月下旬以来一揽子政策细化部署并强调狠抓落实,叠加经济开始由砸坑进入恢复反弹,阶段
性市场将主要以存量政策落地为主。但存量落地期也是后续增量政策酝酿期。鉴于疫情的不确定
性,国内经济压力,以及国际环境的复杂性,政策仍有望宽松。3)资金面上,随着风险偏好逐步
修复,基金发行已出现回暖迹象,外资持续流入,绝对收益机构也有望提升仓位。4)海外方面,
整体仍是乱局,但 A股将更加“以我为主”。高通胀下美联储加息缩表推进,并且从节奏上看,
三季度仍有尾部风险待释放。但整体而言,海外市场的主要风险将逐步从估值转向盈利。并且参
考历史经验,A股美股走势背离,多出现在美股盈利下行期。若后续中美基本面进一步分化,A
股的走势也有望独立于美股。由此海外动荡对国内市场的冲击也将缓和。
操作方面,1 季度财报期过后,选股的有效性将会大大增强,我们仍在保持仓位不变的情况
下,坚持精选细分景气行业,自下而上挖掘个股,在组合方面剔除一些季报、年报低于预期的品
种,加入一些现金流提前复苏,或季报增速超预期的个股。整体来说,在关注前面提到的宏观面
几个不确定性因素的同时,综合考虑组合盈利增长和估值的匹配程度,对结构进一步优化。
固定收益投资方面,2022 年二季度,国内外经济运行面临环境迥异。外部来看,美国、欧盟
为主的发达经济体面临高企的通涨水平和紧俏的就业市场,退出疫情期间刺激政策的压力加大。3
月份开始,美国 CPI 同比连续三个月超过 8%,美联储于 5月与 6 月的议息会议上加息 50bps 和
75bps,试图通过抑制需求来缓解通涨上升压力,受加息以及金融条件收缩影响,海外债券与权益
市场二季度均经历了大幅调整。内部来看,3 月末上海新冠疫情爆发,5 月初北京疫情也发生反复,
疫情严重干扰了经济的修复过程,5 月末“稳住全国经济大盘电视电话会议”后防疫政策纠偏,
复工复产力度显著增强,6 月上海正式复工复产、北京宣布疫情走向尾声。
经济数据上,二季度制造业PMI数据先降后升,受疫情冲击影响,4月份PMI读数回落至47.40,
为疫情以来次低值,复工复产后 PMI 重归扩张区域。金融数据方面,4 月份社融数据创出 2021 年
以来的最低值,5 月份有所恢复但结构不佳,显示出社会的融资需求较弱,正式复工复产后,总
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体融资需求有所企稳。通胀方面,地缘政治冲突影响原油价格和大宗商品价格,PPI 环比连续为
正,CPI 继续受猪肉价格影响,总体维持在温和水平。未来关注焦点是稳增长、宽信用的政策效
果。
市场方面,疫情冲击导致二季度经济快速下滑,债券收益率先下后上,总体表现震荡行情,
反应疫情与复工复产的经济影响。信用债方面,短期限收益率受资金宽松下行为主,6 月份疫情
管控放松后,各期限收益率均有小幅反弹,曲线短端较为平坦,中长端曲线陡峭,体现出市场对
久期的谨慎。权益方面,4 月份开始,央行通过宽松的货币政策,压低短端无风险利率,无风险
利率降低传导至可转债市场和权益市场,市场迎来估值修复行情。
报告期内,本基金债券部份主要投资于中短久期利率债和中高等级信用债,仓位维持在中性
水平。
展望未来,债券短期内延续震荡格局的可能性较高,宽松的货币政策环境对债市继续形成支
撑。预期上,海外央行加息与缩表的议题落地,国内重归稳经济,三季度财政及基建投资大幅上
马的效率会得以提升,债券将重点关注中短久期、有信用利差的主体。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,本基金份额净值为 1.2212 元,本报告期净值增长率为 3.38%,同期本基金
的业绩比较基准收益率为 4.29%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 127,568,277.60 17.06
其中:股票 127,568,277.60 17.06
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 592,843,454.90 79.29
其中:债券 592,843,454.90 79.29
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 0.00 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资 - -
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产
7 银行存款和结算备付金合计 7,598,449.22 1.02
8 其他资产 19,652,143.49 2.63
9 合计 747,662,325.21 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 106,908,776.91 15.52
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 14,886.32 0.00
F 批发和零售业 5,373,080.16 0.78
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 9,551,119.73 1.39
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 5,034,482.78 0.73
M 科学研究和技术服务业 208,621.51 0.03
N 水利、环境和公共设施管理业 267,689.50 0.04
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 209,620.69 0.03
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 127,568,277.60 18.52
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有港股通投资的股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 600702 舍得酒业 29,500 6,017,705.00 0.87
2 000799 酒鬼酒 31,200 5,797,272.00 0.84
3 000858 五 粮 液 27,900 5,633,847.00 0.82
4 600779 水井坊 60,300 5,580,162.00 0.81
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5 600809 山西汾酒 16,680 5,417,664.00 0.79
6 300750 宁德时代 10,100 5,393,400.00 0.78
7 603939 益丰药房 101,300 5,351,679.00 0.78
8 300957 贝泰妮 24,500 5,329,485.00 0.77
9 600132 重庆啤酒 36,200 5,306,920.00 0.77
10 000596 古井贡酒 21,200 5,292,792.00 0.77
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 326,341,265.75 47.37
其中:政策性金融债 326,341,265.75 47.37
4 企业债券 30,271,961.65 4.39
5 企业短期融资券 60,970,270.69 8.85
6 中期票据 175,233,531.52 25.44
7 可转债(可交换债) 26,425.29 0.00
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 592,843,454.90 86.06
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 200203 20 国开 03 1,000,000 103,122,082.19 14.97
2 210313 21 进出 13 1,000,000 102,299,671.23 14.85
3 220201 22 国开 01 900,000 90,951,928.77 13.20
4 102103060
21 洪市政
MTN004
300,000 30,793,367.67 4.47
5 092218003 22 农发清发 03 300,000 29,967,583.56 4.35
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
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5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注:本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注:本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 23,985.07
2 应收证券清算款 19,627,818.05
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 340.37
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 19,652,143.49
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 128136 立讯转债 26,425.29 0.00
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 627,682,828.88
报告期期间基金总申购份额 30,494,887.61
减:报告期期间基金总赎回份额 94,045,281.57
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以“-”填列)
-
报告期期末基金份额总额 564,132,434.92
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注:无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注:本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
注:无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、本基金的中国证监会批准募集文件
华泰柏瑞精选回报混合 2022 年第 2季度报告
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2、本基金的《基金合同》
3、本基金的《招募说明书》
4、本基金的《托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本基金的公告
9.2 存放地点
上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 17 层
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问,可
咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线:400-888-0001(免长途
费) 021-3878 4638 公司网址:www.huatai-pb.com
华泰柏瑞基金管理有限公司
2022 年 7 月 21 日