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鹏扬双利债券型证券投资基金 
2022年第 2季度报告 
 
2022年 6月 30日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人：鹏扬基金管理有限公司 
基金托管人：招商银行股份有限公司 
报告送出日期：2022年 7月 20日 




鹏扬双利债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
 
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§1 重要提示 
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 






基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 7月 19日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏。 






基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 






基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。 






本报告中财务资料未经审计。 






本报告期自 2022年 4月 1日起至 2022年 6月 30日止。 
 
§2 基金产品概况 
2.1 基金基本情况 
基金简称 鹏扬双利债券 
基金主代码 005451 
基金运作方式 契约型开放式 
基金合同生效日 2018年 2月 13日 
报告期末基金份额总额 1,216,879,788.10份 
投资目标 
本基金在保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管
理，力争为投资人提供高于业绩比较基准的长期稳定投资回
报。 
投资策略 
本基金的投资策略包括买入持有策略、久期调整策略、收益
率曲线配置策略、债券类属和板块轮换策略、骑乘策略、价
值驱动的个券选择策略、可转债/可交换债投资策略、国债期
货投资策略、适度的融资杠杆策略、资产支持证券投资策略
等，在有效管理风险的基础上，达成投资目标。 
业绩比较基准 中债综合财富(总值)指数收益率 
风险收益特征 
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基
金，低于混合型基金、股票型基金，属于中低风险/收益的
产品。 
基金管理人 鹏扬基金管理有限公司 
基金托管人 招商银行股份有限公司 
鹏扬双利债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
 
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下属分级基金的基金简称 鹏扬双利债券 A 鹏扬双利债券 C 
下属分级基金的交易代码 005451 005452 
报告期末下属分级基金的份额总额 1,211,883,101.12份 4,996,686.98份 
 
§3 主要财务指标和基金净值表现 
3.1 主要财务指标 
单位:人民币元 
主要财务指标 报告期（2022年 4月 1日 — 2022年 6月 30日） 
 鹏扬双利债券 A 鹏扬双利债券 C 
1.本期已实现收益 7,621,760.53 40,836.24 
2.本期利润 11,033,970.79 56,034.05 
3.加权平均基金份额本期利润 0.0120 0.0105 
4.期末基金资产净值 1,267,917,565.30 5,201,099.96 
5.期末基金份额净值 1.0462 1.0409 
注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 
(2)本报告所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。 
 
3.2 基金净值表现 
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 
鹏扬双利债券 A 
阶段 净值增长率① 
净值增长率
标准差② 
业绩比较基准
收益率③ 
业绩比较基准收
益率标准差④ 
①-③ ②-④ 
过去三个月 1.11% 0.03% 1.05% 0.04% 0.06% -0.01% 
过去六个月 1.41% 0.04% 1.83% 0.05% -0.42% -0.01% 
过去一年 3.28% 0.04% 4.78% 0.05% -1.50% -0.01% 
过去三年 12.54% 0.07% 13.20% 0.07% -0.66% 0.00% 
自基金合同
生效起至今 
27.64% 0.09% 23.93% 0.07% 3.71% 0.02% 
鹏扬双利债券 C 
阶段 净值增长率① 
净值增长率
标准差② 
业绩比较基准
收益率③ 
业绩比较基准收
益率标准差④ 
①-③ ②-④ 
过去三个月 1.02% 0.03% 1.05% 0.04% -0.03% -0.01% 
过去六个月 1.21% 0.03% 1.83% 0.05% -0.62% -0.02% 
鹏扬双利债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
 
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过去一年 2.86% 0.04% 4.78% 0.05% -1.92% -0.01% 
过去三年 11.19% 0.07% 13.20% 0.07% -2.01% 0.00% 
自基金合同
生效起至今 
25.42% 0.09% 23.93% 0.07% 1.49% 0.02% 
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较 
 
鹏扬双利债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
 
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§4 管理人报告 
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 
姓名 职务 
任本基金的基金经理期限 证券 
从业 
年限 
说明 
任职日期 离任日期 
王华 
本基金基
金经理,公
司总经理
助理 
2018年 2月 13日 - 12 
清华大学理学学士，CFA、
FRM。曾任银河期货有限公
司研究员、金融市场部固
定收益总经理，银河德睿
资本管理有限公司固定收
益部总经理，北京鹏扬投
资管理有限公司衍生品策
略部总经理。现任鹏扬基
金管理有限公司总经理助
理。2018年 2月 13日至今
任鹏扬双利债券型证券投
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资基金基金经理；2018 年
4月 3日至 2019年 8月 15
日任鹏扬景升灵活配置混
合型证券投资基金基金经
理；2018 年 5 月 10 日至
2019 年 8 月 15 日任鹏扬
景欣混合型证券投资基金
基金经理；2018年 6月 21
日至今任鹏扬淳合债券型
证券投资基金基金经理；
2018年 12月 12日至 2021
年 3月 18日任鹏扬淳享债
券型证券投资基金基金经
理；2019年 3月 28日至今
任鹏扬添利增强债券型证
券投资基金基金经理；
2019年 12月 25日至 2021
年 1月 25日任鹏扬淳明债
券型证券投资基金基金经
理；2020 年 2 月 27 日至
2022年 1月 5日任鹏扬淳
悦一年定期开放债券型发
起式证券投资基金基金经
理；2020年 4月 21日至今
任鹏扬富利增强债券型证
券投资基金基金经理；
2020年 8月 26日至 2021
年 12 月 24 日任鹏扬淳选
一年定期开放债券型发起
式证券投资基金基金经
理；2020年 10月 28日至
今任鹏扬稳利债券型证券
投资基金基金经理；2021
年 7 月 7 日至今任鹏扬景
安一年持有期混合型证券
投资基金基金经理；2021
年 8 月 6 日至今任鹏扬景
润一年持有期混合型证券
投资基金基金经理；2021
年 9 月 9 日至今任鹏扬景
浦一年持有期混合型证券
投资基金基金经理；2022
年 5月 24日至今任鹏扬丰
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利一年定期开放债券型证
券投资基金基金经理。 
茹昱 
本基金基
金经理 
2022年 1月 5日 - 4 
上海交通大学金融学硕
士。现任鹏扬基金管理有
限公司混合投资部基金经
理助理。2021年 3月 25日
至今任鹏扬淳悦一年定期
开放债券型发起式证券投
资基金基金经理；2022 年
1 月 5 日至今任鹏扬双利
债券型证券投资基金基金
经理。 
注：(1)此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 
(2)证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》
的相关规定。 
 
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招
募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在
本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 
 
4.3 公平交易专项说明 
4.3.1 公平交易制度的执行情况 
为保护投资者利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，本基金管理人一贯
公平对待旗下管理的所有基金和组合。公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产
管理业务管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，
拟定了《鹏扬基金管理有限公司公平交易制度》、《鹏扬基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》，
对公平对待公司管理的各类资产做了明确具体的规定并重视交易执行环节的公平交易措施。本报告
期内，本公司公平交易制度总体执行情况良好。 
4.3.2 异常交易行为的专项说明 
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同
日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。 









 
鹏扬双利债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
 
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4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 
2022年 2季度，高企的通货膨胀与经济动能的放缓依然是全球经济的主要矛盾。通胀数据持续
的超预期走高抑制消费者信心，并引发主要央行加快货币收紧的步伐，美联储分别在 5、6月份加息
50bp、75bp，欧央行亦将于 7 月份开启加息。陡峭的加息与高企的通胀压力使得全球需求进一步放
缓，英美欧制造业 PMI在 2季度均出现超预期下滑、消费者信心跌至低位，美债收益率在加息初期
快速上升到 3.5%以后又显著回落到 3.0%以下，反映了关于衰退的担忧愈演愈烈。此外，由于俄罗斯
6月份大幅减少了对欧洲的天然气供应，德国面临天然气断供的风险，不排除采取能源限额的手段，
进一步加大欧洲滞涨的风险。 






国内经济方面，疫情扩散与地缘冲突导致 4 月份经济再次出现“供给冲击、需求收缩、预期转
弱”的现象。进入 5 月，疫情的影响逐步消散，伴随疫后复工复产、补订单、补库存，经济环比低
位回升，PMI连续两个月修复。后期，经济动能的持续需要疫情管控政策放松、增量稳增长政策来接
力。通货膨胀方面，2季度国内 CPI同比总体上升，受到疫情带来的运输扰动，食品价格上涨较快。
5月之后猪价环比持续走高，后续可能有较大不确定性。其它重要商品及服务涨价压力依然较弱，核
心 CPI 回升幅度较为温和。在大宗商品价格回落及高基数的背景下，2 季度国内 PPI 持续回落。流
动性方面，4、5月份资金面较为宽松，复工复产后资金利率短期内出现回升压力，资金利率逐步向
政策基准利率回归。信用扩张方面，4月受到疫情非线性冲击，社融信贷总量远低于预期，企业与居
民中长期贷款需求低迷。5月信贷社融受疫情缓和及政策座谈会影响超预期大幅回升。但 4、5月合
并来看，总量仍处于回落态势，结构上依然没有明显好转，核心原因是中长期需求仍然低迷，但这
一情况有希望在下半年进一步的刺激政策出台或生效后得到缓解。 






2022年 2季度，债券市场呈现震荡格局，中债综合全价指数上涨 0.3%。4、5月份，受经济金融
数据疲弱、资金面极度宽松等因素的影响，利率曲线整体下移。进入 6 月份，受疫后复工复产、经
济数据超预期、资金利率低位回升等因素的影响，利率曲线整体上移。信用利差方面，由于资金利
率维持低位，3年左右信用债估值分位再次压缩至 10%以下，5年期隐含 AA+及以下信用债估值下滑
至 20%-30%水平。中证转债指数上涨 4.7%，转债隐含波动率高位震荡，转股溢价率较 1季度大幅抬
升约 20%，上半年纯债溢价率呈现 V型走势，7月初回到高位。 






操作方面，本基金本报告期内保持稳健风格，积极把握信用债套息策略机会，维持中性偏高的
杠杆水平，积极配置具有相对价值的信用债品种。面对中长端利率债的区间窄幅震荡态势，利用国
债期货灵活调整组合久期。报告期内转债仓位逐渐提升，加仓品种以大金融等偏债型转债为主。 
 
鹏扬双利债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
 
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4.5 报告期内基金的业绩表现 
截至本报告期末鹏扬双利债券 A的基金份额净值为 1.0462元，本报告期基金份额净值增长率为
1.11%；截至本报告期末鹏扬双利债券 C的基金份额净值为 1.0409元，本报告期基金份额净值增长
率为 1.02%；同期业绩比较基准收益率为 1.05%。 
 
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 
本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值
低于五千万元的情形。 
 
§5 投资组合报告 
5.1 报告期末基金资产组合情况 
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 
1 权益投资 - - 
 其中：股票 - - 
2 基金投资 - - 
3 固定收益投资 1,405,101,298.03 92.05 
 其中：债券 1,405,101,298.03 92.05 
 资产支持证券 - - 
4 贵金属投资 - - 
5 金融衍生品投资 - - 
6 买入返售金融资产 - - 
 
其中：买断式回购的买入返售
金融资产 
- - 
7 银行存款和结算备付金合计 121,172,404.04 7.94 
8 其他资产 107,702.96 0.01 
9 合计 1,526,381,405.03 100.00 
 
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 
本基金本报告期末未持有股票。 
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 
本基金本报告期末未持有港股通标的股票。 
 
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5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 
本基金本报告期末未持有股票。 
 
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 
1 国家债券 120,906,159.83 9.50 
2 央行票据 - - 
3 金融债券 208,147,456.44 16.35 
 其中：政策性金融债 - - 
4 企业债券 481,166,478.94 37.79 
5 企业短期融资券 71,344,111.24 5.60 
6 中期票据 389,973,161.65 30.63 
7 可转债（可交换债） 133,563,929.93 10.49 
8 同业存单 - - 
9 其他 - - 
10 合计 1,405,101,298.03 110.37 
 
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 
占基金资产净
值比例（%） 
1 110059 浦发转债 499,550 52,951,684.11 4.16 
2 127557 17广铁 01 500,000 51,869,139.73 4.07 
3 200009 20附息国债 09 500,000 51,351,767.12 4.03 
4 200018 20附息国债 18 500,000 51,054,780.82 4.01 
5 102100692 21金茂投资 MTN001 500,000 50,946,495.89 4.00 




5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细 
本基金本报告期末未持有资产支持证券。 
 
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 
本基金本报告期末未持有贵金属。 
 
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 
本基金本报告期末未持有权证。 
鹏扬双利债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
 
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5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 
5.9.1 本期国债期货投资政策 
根据风险管理原则，本基金以套期保值为主要目的，通过多头或空头套期保值等策略进行套期
保值操作。制定国债期货套期保值策略时，基金管理人通过对宏观经济和债券市场运行趋势的研究，
结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，并根据基金现券资产利率风险敞口采用流动性好、
交易活跃的期货合约。基金管理人充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，利用金融衍
生品的杠杆作用，规避利率风险以达到降低投资组合的整体风险的目的。 
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 
代码 名称 
持仓量
（买/卖） 
合约市值（元） 
公允价值变动
（元） 
风险指标说明 
- - - - - - 
公允价值变动总额合计（元） - 
国债期货投资本期收益（元） -466,068.66 
国债期货投资本期公允价值变动（元） - 
5.9.3 本期国债期货投资评价 
本基金在本报告期内以套期保值为主要目的进行了国债期货投资。通过对宏观经济和债券市场
运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型，并与现券资产进行匹配，较好地对冲了利率风险、流
动性风险对基金的影响，降低了基金净值的波动。本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投
资政策和投资目的。 
 
5.10 投资组合报告附注 
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 
本基金投资的前十名证券的发行主体中，上海浦东发展银行股份有限公司在报告编制日前一年
内曾受到中国银行保险监督管理委员会、国家外汇管理局或其派出机构的处罚。 






本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除上
述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 
本基金本报告期内未持有股票。 
5.10.3 其他资产构成 
序号 名称 金额（元） 
1 存出保证金 97,689.70 
2 应收证券清算款 - 
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3 应收股利 - 
4 应收利息 - 
5 应收申购款 10,013.26 
6 其他应收款 - 
7 待摊费用 - 
8 其他 - 
9 合计 107,702.96 
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 
1 110059 浦发转债 52,951,684.11 4.16 
2 113052 兴业转债 11,379,329.34 0.89 
3 113050 南银转债 11,347,045.69 0.89 
4 110053 苏银转债 6,765,098.05 0.53 
5 113013 国君转债 6,762,389.45 0.53 
6 110079 杭银转债 6,634,956.48 0.52 
7 110043 无锡转债 6,223,453.20 0.49 
8 127017 万青转债 3,810,415.27 0.30 
9 110073 国投转债 3,692,564.33 0.29 
10 127005 长证转债 3,021,917.03 0.24 
11 127018 本钢转债 2,771,857.55 0.22 
12 113044 大秦转债 2,763,531.80 0.22 
13 127046 百润转债 2,603,382.87 0.20 
14 110081 闻泰转债 1,410,457.74 0.11 
15 127044 蒙娜转债 1,407,647.05 0.11 
16 110057 现代转债 1,401,105.57 0.11 
17 113633 科沃转债 1,347,472.62 0.11 
18 128136 立讯转债 1,337,279.95 0.11 
19 127049 希望转 2 1,305,530.29 0.10 
20 128134 鸿路转债 1,287,692.21 0.10 
21 113043 财通转债 1,271,196.85 0.10 
22 113024 核建转债 661,109.23 0.05 
23 113622 杭叉转债 501,036.39 0.04 
24 123108 乐普转 2 460,897.77 0.04 
25 110082 宏发转债 444,879.09 0.03 
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 
本基金本报告期末未持有股票。 
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 
 
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§6 开放式基金份额变动 
单位：份 
项目 鹏扬双利债券 A 鹏扬双利债券 C 
报告期期初基金份额总额 982,450,457.89 5,214,995.32 
报告期期间基金总申购份额 444,515,748.08 994,293.51 
减：报告期期间基金总赎回份
额 
215,083,104.85 1,212,601.85 
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以"-"填列） 
- - 
报告期期末基金份额总额 1,211,883,101.12 4,996,686.98 
注：总申购份额含红利再投、转换入份额等；总赎回份额含转换出份额等。 
 
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 
本报告期内基金管理人未持有本基金。 
 
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 
本报告期内基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。 
 
§8 影响投资者决策的其他重要信息 
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 
投资
者 
类别 
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 
序号 
持有基金份
额比例达到
或者超过
20%的时间
区间 
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 
份额
占比 
机构 
1 
2022年 4月 1
日-2022 年 6
月 30日 
268,287,426.22 - - 268,287,426.22 22.05% 
2 2022 年 6 月 - 229,398,972.47 - 229,398,972.47 18.85% 
鹏扬双利债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
 
第 14页 共 15页 
16日-2022年
6月 19日 
3 
2022年 5月 6
日-2022 年 6
月 15日 
188,190,875.74 - - 188,190,875.74 15.47% 
个人 - - - - - - - 
产品特有风险 
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额 20%的情形，在市场流动性不
足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有可
能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。本基金管理人将审慎确认大额申购与大额
赎回，有效防控产品流动性风险，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利益。 




8.2 影响投资者决策的其他重要信息 
无。 
 
§9 备查文件目录 
9.1 备查文件目录 
1.中国证监会核准鹏扬双利债券型证券投资基金募集的文件； 






2.《鹏扬双利债券型证券投资基金基金合同》； 






3.《鹏扬双利债券型证券投资基金托管协议》； 






4.基金管理人业务资格批件和营业执照； 






5.基金托管人业务资格批件和营业执照； 






6.报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。 
 
9.2 存放地点 
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。 
 
9.3 查阅方式 
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可
鹏扬双利债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告 
 
第 15页 共 15页 
在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。 
 
 
鹏扬基金管理有限公司 
2022年 7月 20日