2021年年度报告摘要
1
证券代码：002500
证券简称：山西证券
公告编号：定 2022—2021年报摘要
山西证券股份有限公司 2021年年度报告摘要
一、重要提示
本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资
者应当仔细阅读在中国证监会指定媒体上刊登的年度报告全文。
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
本报告经公司第四届董事会第十一次会议审议通过。会议应参加董事 11名，实参加董事 11名。没有
董事、监事及高级管理人员声明对本报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议。
公司年度财务报告经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的审
计报告。
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 2021 年末总股本 3,589,771,547 股为基数，向全
体股东每 10股派发现金红利 1.20元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。
董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案
□ 适用 √ 不适用
二、公司基本情况
（一）公司简介
股票简称 山西证券 股票代码 002500
股票上市交易所 深圳证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 王怡里 梁颖新
办公地址
山西省太原市府西街 69号山西国际贸易
中心东塔楼 29层
山西省太原市府西街69号山西国际贸易中
心东塔楼 29层
电话 0351-8686668 0351-8686905
传真 0351-8686667 0351-8686667
电子信箱 wangyili@i618.com.cn lyxnew@sina.com
2021年年度报告摘要
2
（二）报告期主要业务或产品简介
1、报告期内公司所处行业的情况
公司所处行业为证券行业。2021年，我国统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展，全年 GDP同比
增长 8.1%，两年平均增长 5.1%，国民经济实现平稳增长。立足新发展阶段，践行新发展理念，服务新发
展格局，坚持“建制度、不干预、零容忍”工作方针，我国资本市场以全面实施注册制为主线，全面加快
系统性改革，步入新的发展期。服务创新型中小企业的北京证券交易所正式成立，相关配套措施持续落地，
多层次资本市场体系日趋完备。资本市场法制化建设加速，不断强化债券违约、私募基金等重点领域的监
管，中介机构作为资本市场“看门人”的职责进一步夯实。市场投资者结构持续优化，专业机构投资者群
体加速壮大。资本市场股债融资规模创历史新高，为实体经济高质量发展提供了重要支撑。
报告期内，证券行业整体资产规模和经营业绩保持较好的增长态势。据中国证券业协会数据，截止 2021
年末，全行业总资产为 10.59 万亿元，净资产为 2.57 万亿元，分别较上年末增长 19.07%、11.34%。140
家证券公司全年实现营业收入 5024.10亿元，同比增长 12.03%；实现净利润1911.19亿元，同比增长 21.32%。
实现投资银行业务净收入 699.83亿元，同比增长 4.12%。以主动管理为代表的集合资管规模达到 3.28万
亿元，同比增长 112.52%；实现净收入 317.86亿元，同比增长 6.10%。实现经纪业务收入 1545.18亿元，
同比增长 33.08%。
公司作为山西省唯一上市证券公司，是全国首批证券公司之一，属国有控股性质。经过三十多年的发
展，公司已成为作风稳健、经营稳定、管理规范、牌照齐全、业绩良好的中型证券公司，在特定区域及一
些细分业务领域具备了一定的品牌竞争力。
2、报告期内公司从事的主要业务
公司经营范围基本涵盖了所有的证券领域，分布于财富管理、投资管理、资产管理、投资银行、研究、
期货、国际业务等板块，具体包括：证券经纪；证券自营；证券资产管理；证券投资咨询；与证券交易、
证券投资活动有关的财务顾问；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；融资融券；代销金融
产品等。同时，公司具备公开募集证券投资基金管理业务资格，并获批开展债券质押式报价回购交易、股
票质押式回购交易、约定购回式证券交易、转融通、上市公司股权激励行权融资、直接投资、柜台市场、
场外期权、银行间债券市场尝试做市、债券通做市、非金融企业债务融资工具承销等业务，能够为广大客
户提供多元化综合金融服务。
（1）财富管理业务
财富管理业务主要包括证券经纪、投资顾问、销售本公司及其他金融机构开发的金融产品、融资融券、
股权质押、约定式购回，为各类私募产品等提供托管、运营外包等服务。
（2）自营业务
2021年年度报告摘要
3
自营业务是指公司以自有资金通过证券市场买卖证券获取投资收益的业务，投资对象包括权益类、固
定收益类、货币与商品类、金融衍生品类等。此外，公司还提供新三板做市服务。
（3）资产管理业务
公司资产管理业务包括证券资产管理和公募基金两个领域。目前，公司资产管理业务已经涵盖权益及
创新、固定收益及固收+、资产证券化（ABS）、REITS等业务。2021年，公司获批设立全资子公司山证（上
海）资产管理有限公司，并于 2021年 11月 9日取得工商营业执照，待取得经营证券期货业务许可证后，
相关业务将平移至子公司开展。
（4）新三板业务
公司新三板业务包括新三板推荐挂牌、定向发行、并购重组、持续督导以及其他围绕服务中小企业开
展的财务顾问业务。
（5）控股子公司板块
中德证券为公司控股投资银行子公司，经营范围包括股票（包括人民币普通股、外资股）和债券（包
括政府债券、公司债券）的承销与保荐以及并购重组等财务顾问业务。
格林大华为公司全资期货子公司，经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询以及资
产管理业务等。
山证国际为公司全资国际子公司，经营范围涵盖香港及海外证券经纪、期货经纪、证券投资咨询、期
货投资咨询、资产管理、投资银行、贸易金融、自营投资等。
山证投资为公司全资私募投资基金子公司，经营范围为投资与资产管理。
山证创新为公司全资另类投资子公司，主要从事投资管理与资产管理。
山证科技为公司全资金融科技子公司，主要为本公司提供信息技术服务。经营范围为计算机软件、信
息系统软件的开发、销售，信息系统设计、集成、运行维护，信息技术咨询，日常安全管理及数据管理等。
（三）主要会计数据和财务指标
1、近三年主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
合并
2021年 2020年 本年比上年增减 2019年
营业总收入（元） 3,993,936,447 3,341,972,041 19.51% 5,102,180,737
归属于上市公司股东的净利
润（元）
803,609,850 750,927,346 7.02% 510,183,708
归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润（元）
811,637,623 730,274,843 11.14% 487,502,251
2021年年度报告摘要
4
其他综合收益的税后净额
（元）
-74,557,309 15,102,235 -593.68% -108,681,443
经营活动产生的现金流量净
额（元）
1,434,061,388 -1,459,123,198 不适用 3,958,246,266
基本每股收益（元/股） 0.22 0.23 -4.35% 0.18
稀释每股收益（元/股） 0.22 0.23 -4.35% 0.18
加权平均净资产收益率 4.72% 5.09% 下降 0.37个百分点 4.08%
2021年末 2020年末
本年末比上年末增
减
2019年末
资产总额（元） 76,302,381,884
62,452,048,824 22.18% 55,695,777,181
负债总额（元） 58,596,200,808
45,000,605,353 30.21% 42,480,036,575
归属于上市公司股东的净资
产（元）
17,240,347,086
16,905,435,923 1.98% 12,654,476,555
母公司
2021年 2020年 本年比上年增减 2019年
营业总收入（元） 1,986,978,444 2,332,964,271 -14.83% 1,689,245,859
净利润（元） 523,749,935
941,402,836 -44.36% 585,237,185
扣除非经常性损益的净利润
（元）
524,802,384 935,229,043 -43.89% 569,298,761
其他综合收益的税后净额
（元）
-64,387,551 57,342,501 -212.29% -120,636,816
经营活动产生的现金流量净
额（元）
-804,645,636 -1,395,808,577 不适用 4,952,125,726
基本每股收益（元/股） 0.15 0.29 -48.28% 0.21
稀释每股收益（元/股） 0.15 0.29 -48.28% 0.21
加权平均净资产收益率 3.08% 6.38% 下降 3.30个百分点 4.73%
2021年末 2020年末
本年末比上年末增
减
2019年末
资产总额（元） 67,109,523,361
56,235,468,202 19.34% 49,988,797,447
负债总额（元） 50,028,326,705
39,218,759,060 27.56% 37,444,979,790
所有者权益总额（元） 17,081,196,656
17,016,709,142 0.38% 12,543,817,657
公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确
定性
□ 是 √ 否
扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值
□ 是 √ 否
截止披露前一交易日的公司总股本：
截止披露前一交易日的公司总股本（股） 3,589,771,547
用最新股本计算的全面摊薄每股收益：
支付的优先股股利 -
支付的永续债利息（元） -
用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股） 0.22
2、分季度主要会计数据
合并
2021年年度报告摘要
5
单位：元
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
营业总收入 521,455,756
1,188,791,188
1,185,020,011
1,098,669,492
归属于上市公司股东的净利润 134,982,177
289,090,545
192,418,455
187,118,673
归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润
134,589,772
288,537,542
182,072,574
206,437,735
经营活动产生的现金流量净额 -134,996,236
529,562,456
2,665,186,089
-1,625,690,921
母公司
单位：元
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
营业总收入 374,899,768
544,680,410
589,279,288
478,118,978
净利润 119,520,555
199,110,954
144,530,836
60,587,590
扣除非经常性损益的净利润 119,741,417 199,774,947 139,003,305 66,282,715
经营活动产生的现金流量净额 -957,581,464
2,330,797
2,170,250,118
-2,019,645,087
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异
□ 是 √ 否
3、母公司净资本及有关风险控制指标
单位：元
项目 2021年末 2020年末 本年末比上年末增减
核心净资本 9,505,715,415 10,780,598,242 -11.83%
附属净资本 2,640,000,000
1,550,000,000 70.32%
净资本 12,145,715,415 12,330,598,242 -1.50%
净资产 17,081,196,656 17,016,709,142 0.38%
净资本/各项风险资本准备
之和
226.95% 307.05% 下降 80.10个百分点
表内外资产总额 60,962,675,455 49,951,637,251 22.04%
风险覆盖率 226.95% 307.05% 下降 80.10个百分点
资本杠杆率 15.59% 21.58% 下降 5.99个百分点
流动性覆盖率 146.89% 213.75% 下降 66.86个百分点
净稳定资金率 177.78% 192.22% 下降 14.44个百分点
净资本/净资产 71.11% 72.46% 下降 1.35个百分点
净资本/负债 29.49% 39.60% 下降 10.11个百分点
净资产/负债 41.48% 54.65% 下降 13.17个百分点
自营权益类证券及证券衍生
品/净资本
20.78% 11.44% 增长 9.34个百分点
自营非权益类证券及证券衍
生品/净资本
156.72% 135.48% 增长 21.24个百分点
（四）股本及股东情况
1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10名股东持股情况表
单位：股
2021年年度报告摘要
6
报告期末普通股股东总数（户） 136,346 年度报告披露日前上一月末普通股股东总数（户） 134,381
持股 5%以上的股东或前 10名股东持股情况
股东名称 股东性质
持股比
例(%)
报告期末持
股数量
报告期内增
减变动情况
持有有限
售条件的
股份数量
持有无限售条
件的股份数量
质押、标记或冻结
情况
股份状态 数量
山西金融投资控股集团有限
公司
国有法人 31.77 1,140,374,242 0
1,140,374,242 - -
太原钢铁（集团）有限公司 国有法人 9.98 358,378,116 +13,959,500
358,378,116 - -
山西国际电力集团有限公司 国有法人 5.55 199,268,856 0
199,268,856 - -
中央汇金资产管理有限责任
公司
国有法人 1.44 51,695,120 -1,110,100
51,695,120 - -
香港中央结算有限公司 境外法人 1.29 46,442,747 +6,366,121
46,442,747 - -
中吉金投资产管理有限公司
－中吉金投－稳赢 2 号投资
基金
基金、理
财产品等
1.25 44,788,100 0
44,788,100 - -
中国建设银行股份有限公司
－国泰中证全指证券公司交
易型开放式指数证券投资基
金
基金、理
财产品等
1.15 41,369,713 -3,943,668
41,369,713 - -
郑州市热力总公司 国有法人 0.96 34,321,745 0
34,321,745 - -
中国建设银行股份有限公司
－华宝中证全指证券公司交
易型开放式指数证券投资基
金
基金、理
财产品等
0.65 23,497,340 -1,978,180
23,497,340 - -
山西省科技基金发展有限公
司
国有法人 0.62 22,100,000 0
22,100,000 - -
战略投资者或一般法人因配售新股成为
前 10名股东的情况
中吉金投资产管理有限公司－中吉金投－稳赢 2号投资基金通过认购公司非公开发
行股票成为公司前 10名股东，其持有的股份上市时间为 2016年 1月 20日，于 2017
年 1月 20日约定期满解除限售。
上述股东关联关系或一致行动的说明
上述股东中，山西国际电力集团有限公司及山西省科技基金发展有限公司受同一主
体控制，存在关联关系；未知其他股东之间是否存在关联关系或一致行动。
上述股东涉及委托/受托表决权、放弃表
决权情况的说明
不适用
前 10名股东中存在回购专户的特别说
明
不适用
前 10名无限售条件股东持股情况
股东名称 报告期末持有无限售条件股份数量
股份种类
股份种类 数量
山西金融投资控股集团有限公司 1,140,374,242 人民币普通股 1,140,374,242
太原钢铁（集团）有限公司 358,378,116 人民币普通股 358,378,116
山西国际电力集团有限公司 199,268,856 人民币普通股 199,268,856
中央汇金资产管理有限责任公司 51,695,120 人民币普通股 51,695,120
香港中央结算有限公司 46,442,747 人民币普通股 46,442,747
中吉金投资产管理有限公司－中吉金投－稳
赢 2号投资基金
44,788,100 人民币普通股 44,788,100
中国建设银行股份有限公司－国泰中证全指
证券公司交易型开放式指数证券投资基金
41,369,713 人民币普通股 41,369,713
郑州市热力总公司 34,321,745 人民币普通股 34,321,745
2021年年度报告摘要
7
中国建设银行股份有限公司－华宝中证全指
证券公司交易型开放式指数证券投资基金
23,497,340 人民币普通股 23,497,340
山西省科技基金发展有限公司 22,100,000 人民币普通股 22,100,000
前 10名无限售流通股股东之间，以及前 10
名无限售流通股股东和前 10名股东之间关联
关系或一致行动的说明
上述股东中，山西国际电力集团有限公司及山西省科技基金发展有限公司受同
一主体控制，存在关联关系；未知其他股东之间是否存在关联关系或一致行动。
前 10名普通股股东参与融资融券业务情况说
明
截止 2021年 12月 31日，公司股东太原钢铁（集团）有限公司进行转融通业
务，出借持有的公司股份 8,890,500股。
2、公司优先股股东总数及前 10名优先股股东情况
□ 适用 √ 不适用
3、以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系
（五）在年度报告批准报出日存续的债券情况
1、公司债券基本信息
单位：万元
债券名称
债券简
称
债券代
码
发行日 起息日 到期日 债券余额 利率 还本付息方式 交易场所
山西证券股份有限
公司 2020年面向专
业投资者公开发行
公司债券（第一期）
20山证
01
149221 2020-08-31 2020-09-01 2023-09-01 150,000 3.90%
本期债券采用单利
按年计息，每年付息
一次，到期一次还
本，最后一期利息随
本金一起支付。
深圳证券
交易所
山西金融投资控股集团有限公司
（控股股东）
31.77%
山西证券股份有限公司
山西省财政厅
（实际控制人）
100%
2021年年度报告摘要
8
山西证券股份有限
公司 2020年面向专
业投资者公开发行
次级债券（第一期）
20山证
C1
149311 2020-12-11 2020-12-14 2023-12-14 150,000 4.60%
本期债券采用单利
按年计息，每年付息
一次，到期一次还
本，最后一期利息随
本金一起支付。
深圳证券
交易所
山西证券股份有限
公司 2021年面向专
业投资者公开发行
次级债券（第一期）
21山证
C1
149383 2021-02-08 2021-02-09 2024-02-09 100,000 4.68%
本期债券采用单利
按年计息，每年付息
一次，到期一次还
本，最后一期利息随
本金一起支付。
深圳证券
交易所
美元债券
SHANX
I SE
B2405
40673 2021-05-04 2021-05-04 2024-05-04 2亿美元 3.40%
本债券每半年在利
息支付日以等额方
式支付一次，最后一
期利息随本金一起
支付。
-
山西证券股份有限
公司 2021年面向专
业投资者公开发行
次级债券（第二期）
21山证
C2
149616 2021-08-27 2021-08-30 2024-08-30 70,000 3.98%
本期债券采用单利
按年计息，每年付息
一次，到期一次还
本，最后一期利息随
本金一起支付。
深圳证券
交易所
山西证券股份有限
公司 2021年面向专
业投资者公开发行
公司债券（第一期）
21山证
01
149675 2021-10-21 2021-10-22 2024-10-22 100,000 3.50%
本期债券采用单利
按年计息，每年付息
一次，到期一次还
本，最后一期利息随
本金一起支付。
深圳证券
交易所
山西证券股份有限
公司 2021年面向专
业投资者公开发行
公司债券（第二期）
21山证
02
149708 2021-11-18 2021-11-19 2024-11-19 150,000 3.24%
本期债券采用单利
按年计息，每年付息
一次，到期一次还
本，最后一期利息随
本金一起支付。
深圳证券
交易所
山西证券股份有限
公司 2021年面向专
业投资者公开发行
次级债券（第三期）
21山证
C3
149754 2021-12-23 2021-12-24 2024-12-24 100,000 3.80%
本期债券采用单利
按年计息，每年付息
一次，到期一次还
本，最后一期利息随
本金一起支付。
深圳证券
交易所
山西证券股份有限
公司 2022年面向专
业投资者公开发行
次级债券（第一期）
22山证
C1
149842 2022-03-18 2022-03-21 2025-03-21 80,000 3.88%
本期债券采用单利
按年计息，每年付息
一次，到期一次还
本，最后一期利息随
本金一起支付。
深圳证券
交易所
公司债券的付息兑付情况
“18山证 C1”兑付日为 2021年 12月 4日，公司已按时足额完成债券本金和利息支付。“17山
证 02”付息日为 2021年 3月 15日和 2022年 3月 15日，兑付日为 2022年 3月 15日，公司按时
完成债券利息支付和债券兑付。“19山证 C1”付息日为 2021年 1月 11日和 2022年 1月 11日，
兑付日为 2022年 1月 11日，公司按时完成债券利息支付和债券兑付。“19山证 01”付息日为 2021
年 1月 22日和 2022年 1月 22日，兑付日为 2022年 1月 22日，公司按时完成债券利息支付和
债券兑付。截至本报告出具日，没有迹象表明公司未来按期偿付存在风险。
注：2021年 5月 5日，公司发行的美元债券在香港联合交易所有限公司上市，于场外交易。
逾期未偿还债券
□ 适用 √ 不适用
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2、公司债券最新跟踪评级及评级变化情况
报告期内，中诚信国际信用评级有限责任公司对公司及公司存续期内相关债项进行了跟踪评级。经中
诚信国际信用评级委员会审定，维持公司主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定；维持“17 山证 02”、
“19 山证 01”和“20 山证 01”的信用等级为 AAA；维持“20 山证 C1”和“21 山证 C1”的信用等
级为 AA+。
3、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标
单位：万元
项目 2021年 2020年 本报告期末比上年末增减
流动比率 1.92 1.91 0.52%
资产负债率 70.94% 64.84% 增长 6.10个百分点
速动比率 1.92 1.91 0.52%
项目 2021年 2020年 本报告期比上年同期增减
扣除非经常性损益后净利润 82,018.02 74,165.10 10.59%
EBITDA全部债务比 6.03% 6.87% 下降 0.84个百分点
利息保障倍数 1.82 1.99 -8.54%
现金利息保障倍数 2.31 -0.13 不适用
EBITDA利息保障倍数 2.01 2.09 -3.83%
贷款偿还率 100.00% 100.00% -
利息偿付率 100.00% 100.00% -
三、重要事项
（一）主营业务分业务情况
单位：元
业务类别 营业总收入 营业支出 营业利润率
营业总收入比
上年同期增减
营业支出比上
年同期增减
营业利润率比上年
同期增减
财富管理业务 1,022,543,978
673,186,683 34.17% 10.72% 27.80% 下降 8.80个百分点
自营业务 1,092,032,138 400,725,957 63.30% -13.14% 6.49% 下降 6.77个百分点
资产管理业务 173,084,074 133,467,252 22.89% 9.47% 15.98% 下降 4.32个百分点
投资银行业务 399,948,889
349,772,510 12.55% -17.75% -14.55% 下降 3.27个百分点
期货经纪业务 304,322,800 187,066,587 38.53% 36.01% 14.86% 增长 11.32个百分点
大宗商品交易及
风险管理业务
991,620,155 969,176,950 2.26% 126.56% 93.36% 增长 16.78个百分点
其他 52,248,397 279,341,117 -434.64% 不适用 11.75% 不适用-
抵消项目 -41,863,984 -23,398,645 - - - -
注：2021年仓单业务销售收入 83,328.77 万元，采购成本 83,328.49 万元。开展仓单业务的同时，在期货端进行保值，仓单
保值产生净收益 1,189.74万元。综合计算，仓单业务共实现利润 1,190.02万元。大宗商品贸易业务的特点是价格透明、单笔
交易量大，交易额与毛利率不成比例变动，同时采用商品贸易模式核算，销售收入和销售成本同步增大。
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□ 适用 √ 不适用
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1、财富管理业务
报告期内，公司财富管理业务坚持以客户为中心，调整优化业务架构，强化团队建设，加大科技赋能，
丰富产品和业务，打造特色化、差异化的竞争优势，收入结构进一步优化，客户数量、AUM 资产规模、金
融产品保有量及代销收入均创历史新高，转型效能初步显现。一是围绕客户分层管理，精细化运营引流渠
道，持续提升 AUM资产规模，优化收入结构。报告期内，新开客户数量同比增长 63%，AUM资产增长 30.5%。
二是聚焦买方投顾能力建设，继续深化产品体系、服务体系和财富管理专家体系建设，以产品配置为牵引，
深度服务存量客户。报告期内，客户金融产品保有量同比增长 42.46%，代销金融产品净收入同比增长 74.8%，
股票加混合公募基金保有规模 42 亿元，排名证券行业第 35 名（中国证券投资基金业协会数据）。公募券
结业务规模 26.71亿元，市场占有率 1.43%。获得公募基金投资顾问业务试点资格，推出“小富汇投”基
金投顾品牌，以买方视角持续改善客户体验。三是持续优化汇通启富 APP、数字化投顾平台和财富管理中
台三大平台，线上线下联动，增强内生增长动力，App月活数量提升 18%，月活排名上升到行业 36名（数
据来源：易观千帆）。四是坚持为机构客户提供专业化服务，加大机构经纪业务拓展力度，持续优化完善
机构柜台功能，建设量化交易平台、新一代极速柜台、算法交易系统、异构 PB系统、新债券交易等平台，
有效提升机构经纪客户的服务能力。五是进一步强化投资者教育工作，公司实体投资者教育基地获中国证
监会“全国证券期货投资者教育基地”命名，互联网投资者教育基地在山西证监局投教基地评价中连续 2
年获得“优秀”。
2022年，公司财富管理业务将继续聚焦“富裕+”配置型客群，探索高净值客户及“Z世代”子客群，
全面推进业务转型。全面梳理岗位职级设置，推进市场化考核激励机制，强化总部对一线团队的业务赋能
和转型指导力度。持续优化汇通启富 APP、员工数字化投顾平台、财富管理中台三大平台，加快推进数字
化转型步伐，构建平台化顾问型的财富管理模式。加强互联网获客能力建设，深度经营私域流量，扩大客
户量基础。推进财富资管“一体化”发展，从客需出发打造拳头产品，补全产品货架。构建以客户为中心
的投顾服务体系，全面转型买方投顾，面向客户提供分层分级的智慧化投顾服务。优化整合母子公司网点
和牌照资源，与山证国际、格林大华协同打造跨市场、跨资产的一站式财富管理业务体系。
2、自营业务
公司自营业务涵盖 FICC、权益类业务、金融衍生品类业务，其中 FICC 类包括固定收益类和商品货币
类。
报告期内，固定收益类业务持续调整完善业务布局，深耕传统业务，不断提高交易效率、流动性管理
能力和定价能力，交易量显著增长。积极开拓新业务，获批非金融企业债务融资工具承销业务资格，持续
丰富业务品种。加快推进科金融科技应用，构建 FICC 行业同业私域流量，多点布局数字化时代的固定收
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益场景，以科技赋能助推业务生态发展。坚持以客户为中心，借助人工智能，服务长尾客户，有效降低卖
方业务展业成本，致力于打造固定收益行业优秀、普惠的卖方服务品牌。公司获得银行间本币市场“市场
影响力奖”“市场创新奖”、上海证券交易所“债券优秀交易商”、深圳证券交易所“优秀利率债承销机构”、
国家开发银行“金融债银行间市场优秀做市商”、中国进出口银行“境内人民币金融债券承销做市团优秀
做市商”、中债登“债券投资交易类自营结算 100强”等荣誉。
报告期内，公司围绕商品货币市场，持续优化组织架构，构建核心能力。商品衍生品投资交易业务覆
盖了能源化工、贵金属、基本金属、主粮作物等主要板块，货币业务基于上海票据交易所开展场内投资交
易业务。公司在 2021首届中国区彭博量化大赛中荣获特等奖。
报告期内，权益类投资业务持续强化风险控制，加强投研和资产配置能力建设，优化考核机制，整体
业务运行稳健。在严控二级市场投资风险的前提下，积极推进包括行业比较、定向增发、港股投资等业务
的研究与实践，持续夯实业务发展基础。
报告期内，金融衍生品投资坚持专业化、市场化的理念，丰富量化投资策略，拓展场外衍生品业务。
全面优化交易系统、降低交易成本、提升交易稳定性，适时优化各类策略配置比例，有效控制风险。强化
场外衍生品业务的定价、交易、销售、风控、运营等能力建设，不断夯实发展基础。
2022年，公司自营业务将继续坚持专业化发展理念，强化系统建设、团队建设，优化资产配置和资金
管理，研判市场机遇，防范投资风险，稳健推进业务发展。固定收益、商品投资、权益投资等整体向非方
向性投资转型，深化量化分折和多元策略的创新实践，大力发展围绕客户需求的场外衍生业务，带动拓展
各类机构业务，提升资本回报水平。
3、资产管理业务
报告期内，资产管理业务聚焦以固收+及现金理财替代类为主的财富资管和有券商差异化特色的投行
资管业务，持续推进投研体系和信息系统建设，专注提升主动管理能力，加快产品创设步伐，开拓产品销
售渠道。截至报告期末，存续资产管理产品 119只，管理规模 395.7亿元，其中私募资管产品 108只，规
模 271.53亿元，公募基金产品 11只，存续规模 124.17亿元。
报告期内，公司抓住财富管理转型机会，打造了多资产、多策略的“固收+”业务体系，并依托服务
实体经济布局多市场全链条 ABS业务，拓展公募 REITS业务。公司持续完善市场营销体系建设，积极拓展
互联网销售渠道，推动资产管理品牌建设。
报告期内，公司获批设立资产管理子公司。2022年，公司将以资产管理子公司开业展业为契机，以精
细化战略实施为抓手，聚焦核心能力建设，实现差异化发展。一是全力发展财富资管，加强固收+多资产
配置、多策略管理能力的建设。二是大力推进特色投行资管业务，围绕服务实体经济和省内等优势区域，
拓展企业 ABS、公募 REITS、信贷资产证券化等业务。三是加大 IT投入，聚焦科技赋能，提升运营效率，
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推进智慧投研平台的建设，以数字化转型牵引业务体系的重塑和管理流程的再造。
4、企业金融业务
报告期内，公司统筹境内外股权融资、债权融资、并购重组、财务顾问、新三板挂牌及做市、四板辅
导挂牌等业务，构建跨子公司、跨部门的一体化企业金融服务和管理体系，以投资银行业务为牵引，为企
业提供全生命周期一体化综合金融服务，全面提升服务实体经济质效。
报告期内，中德证券聚焦重点区域、重点客户，强化业务协同，总体经营保持稳健。中德证券共执行
完成 2单 IPO、9单定向增发、3单可转债、28单债券、19单财务顾问、2单重大资产重组及配套融资项
目。据 wind数据，中德证券执行的定向增发承销金额市场排名第 16名，较 2020年上升 3名；地方政府
债承销金额市场排名第 12名；重大资产重组及独立财务顾问业务按交易金额市场排名第 7名，较 2020年
上升 3名。股权融资承销金额及公司债、企业债、地方政府债承销总金额均位居山西省内第一位，优势地
位进一步巩固。报告期内，中德证券多举措加强内控“三道防线”能力建设，严格关键节点把控，夯实标
准化、制度化、流程化、系统化的内控体系，有效提升项目质量控制和风险管理水平。荣获《新财富》《证
券时报》“2021 最具潜力投行”及“2021 中国证券业海外投行君鼎奖”，中德证券投行深圳部及山西业务
部分别荣获“IPO融资团队君鼎奖”及“股权再融资团队君鼎奖”，中德证券主导完成的山西路桥、南风化
工等标杆项目获评“2021年度山西十大经济新闻”。
报告期内，公司中小企业金融业务部聚焦国内重点经济区域及山西省具有核心竞争力和良好商业模式
的中小企业，持续提供综合化金融服务。新增新三板挂牌企业 3 家及 1 家退市挂牌企业，协助 14 家新三
板挂牌企业实施 17 次定向增发,合计募集资金 3.23 亿元。公司勤勉尽责履行新三板挂牌企业持续督导职
责，截至报告期末，持续督导企业共计 102家，负责督导的挂牌企业未出现重大违法违规事项。报告期内，
新三板做市业务持续稳定运行，目前，为 8家企业提供做市报价服务。
2022年，企业金融业务将全面融入国家战略和区域发展大局，坚持以客户为中心，围绕“行业化、区
域化、资本化、一体化”目标要求，强化执业质量、价值发现、估值定价、销售等核心能力建设；积极开
拓北交所 IPO业务，增加项目储备；加大“投资+投行+投研”联动，提升专业服务能力；拓展企业金融“1+N”
服务模式，推动企业综合金融服务；持续发力东部优质区域，积极拓展中西部重点区域，把握山西省“上
市企业倍增”“市场主体倍增”的政策机遇，进一步加大对山西国资国企和中小企业的综合服务力度。此
外，中德证券将充分利用股东德意志银行的海外融资渠道和客户优势，协助中国企业海外融资和开展 GDR、
CDR业务。
5、期货业务
报告期内，格林大华期货主要业务板块稳健发展，降本提质增效取得实效。同时，充分发挥业务资源
整合优势，深度开发机构客户和产业客户，客户结构逐步向机构化、专业化转变。特别是响应国家乡村振
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兴战略，积极推行“企业+合作社+农户”“保险+期货+订单” 业务模式，打造出兴边富民的“新疆阿拉尔
模式”，得到新疆自治区政府及新疆生产建设兵团相关部门的高度评价，获得中国期货业协会优秀案例奖、
郑州商品交易所优秀案例奖。
2022年，格林大华期货将积极把握行业发展机遇，继续深化战略引领，强化规划执行。紧紧围绕服务
实体经济，服务乡村振兴。聚焦黑色、农产品、有色等优势品种和长三角、山西、新疆等核心区域，持续
做大客户权益规模、夯实期货经纪业务，稳健开展场外衍生品业务，做深做实风险管理业务，提高 CTA产
品主动管理能力和资产管理业务规模，全面推进母子公司业务深度融合，合规展业，不断提升核心服务能
力和盈利能力，增强整体竞争力。
6、私募股权投资业务
报告期内，公司私募投资基金专业子公司山证投资聚焦长三角、珠三角、京津冀及山西区域，加快推
进基金产品募集，提升优质资产抓取能力，积极筹备北交所-专精特新、低碳发展等多支新基金。同时，
协同发挥综合金融服务优势，专注服务于新能源、节能环保等山西省重点扶持的新兴产业培育和传统产业
升级。全年完成 5个项目投资，投资总额 1.8 亿元。截至报告期末，累计募集设立 19 支基金，累计实缴
规模 35亿元，存续 13只基金，存续规模 14亿元。
2022年，山证投资将继续聚焦既定的重点区域和重点行业，扩大基金管理规模，提升项目服务能力，
做优资产质量、做大资产规模。扎实服务山西实体经济发展，充分发挥煤成气、中小创投、信创等基金对
山西省产业培育的积极作用。优化业务流程和业务标准，构建开放的投资业务生态圈，吸引汇聚内外部优
质资源，推动股权投资业务高质量发展。
7、另类投资业务
报告期内，公司加大另类资产投资力度。山证创新以股权投资为主、其他非标权益投资为辅，深耕长
三角、京津冀、大湾区等重点区域和 TMT、医药健康、新材料、高端制造等重点产业，加大清洁降碳、科
技创新等领域投资力度。紧跟全面推行注册制的政策导向，把握投资机遇，强化内外合作，抢抓优质资产，
布局新能源汽车、半导体、疫苗等领域，投资效果逐步显现，整体收益稳步增长。2021年新增投资项目 5
个，新增投资规模 3.27亿元。
2022年，山证创新将持续聚焦重点地区、重点行业，提升投研能力，强化投行投资协同，拓展创新业
务边界，发挥自有资金投资效能，打造多元化、可持续盈利模式。同时，全面提升内控管理水平，建立完
善专业化、市场化运营机制，力争实现投资规模和效益双丰收。
8、国际业务
报告期内，山证国际致力于成为服务公司国内客户“走出去”和海外资本“引进来” 的海外投融资
平台，积极拓展财富管理、资产管理以及投资银行业务等。主导创设的公募基金产品山证国际大商所铁矿
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石期货指数 ETF广受关注，交易量屡破新高。建立健全投行业务承揽承做承销体系，执行了 1单美元债、
2单 IPO承销项目，并积极丰富项目储备，积累了数单股债项目。推进跨境一体化业务协同，债券通、美
元债投资和贸易金融等业务都取得一定发展，其中贸易金融业务净收入比上一报告期增长 105%。
2022年，山证国际将以客户需求为中心，在公司五大业务委员会统筹下，加强跨境资源联动和整合，
强化境外团队建设和核心能力提升。加强财富管理、投资银行联动协同，聚焦特定行业和特定区域，完善
产品与服务体系，优化客户体验。持续推进债券通、美元债投资和贸易金融业务发展，打造跨市场服务核
心竞争力，为客户提供便捷的境内外一体化综合金融服务。
9、研究业务
报告期内，公司研究团队已覆盖宏观、策略、大金融、新能源等多个领域，并在轻工研究领域获得了
较高的市场关注和认可，荣获 2021年度 choice最佳分析师轻工制造行业第三名。同时，持续跟踪研究山
西省内政策、主要产业和公司，推出《山西资本市场白皮书》和《山证看山西》（电子刊），并将研究触角
延伸至太原、大同等市县，推出山西药茶、高端装备等产业等系列专题，深耕山西区域经济研究，研究成
果获得相关部门和市场的良好评价。
2022年，是公司研究业务向“内外兼顾”转型的第一年，将致力于打造全产业链研究产品和机构销售
体系，涵盖二级市场行业及产业研究、公司研究、区域经济研究、可行性研究及尽调服务等，继续夯实策
略、新股、医药、新能源、农业及食品饮料、大消费、机械军工等领域的差异化研究，强化对外销售交易
业务。同时，研究所设立专门的产业研究中心，加强对内服务，提升区域研究水平。公司将打造山证研究
品牌，致力于为全市场金融机构提供优质服务。
（二）报告期内，公司经营情况无重大变化，未发生对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大
影响的事项。
（三）公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止
上市情形的原因。
□适用 √不适用
