中加颐鑫纯债债券型证券投资基金
2022年第1季度报告
2022年03月31日
基金管理人:中加基金管理有限公司
基金托管人:江苏银行股份有限公司
报告送出日期:2022年04月22日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年4月21日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年01月01日起至2022年03月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中加颐鑫纯债债券
基金主代码 006304
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年09月14日
报告期末基金份额总额 50,004,871.54份
投资目标
在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投
资管理，追求基金资产的稳健回报。
投资策略
本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性
分析和定量分析相补充的方法，确定资产在不
同类别固定收益资产之间的配置比例。通过积
极主动的研究分析和投资管理，审慎确定并调
整基金的久期和仓位水平，并深入挖掘价值被
低估的标的券种，构建投资组合。
业绩比较基准 中债总财富（1-3年）指数收益率
风险收益特征
本基金是债券型基金，其预期风险与收益水平
高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型
基金。
基金管理人 中加基金管理有限公司
基金托管人 江苏银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2022年01月01日 - 2022年03月31日）
1.本期已实现收益 4,372,525.98
2.本期利润 1,880,559.98
3.加权平均基金份额本期利润 0.0105
4.期末基金资产净值 51,223,449.03
5.期末基金份额净值 1.0244
注：1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去
三个
月
0.73% 0.06% 0.69% 0.04% 0.04% 0.02%
过去
六个
月
1.49% 0.05% 1.60% 0.03% -0.11% 0.02%
过去
一年
3.61% 0.04% 3.78% 0.03% -0.17% 0.01%
过去
三年
9.14% 0.06% 10.11% 0.05% -0.97% 0.01%
自基
金合
同生
效起
11.98% 0.05% 13.38% 0.05% -1.40% 0.00%
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至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
于跃 本基金基金经理
2020-
03-03
- 9
于跃先生，伦敦帝国理工
大学金融数学硕士。2012
年5月至2015年5月，任职
于民生证券股份有限公
司，担任固收投资经理助
理；2015年6月至2019年1
1月，任职于中信建投证券
股份有限公司，任固定收
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益投资经理。2019年12月
加入中加基金管理有限公
司，曾任中加优享纯债债
券型证券投资基金基金经
理（2020年3月4日至2021
年8月20日）、中加丰裕纯
债债券型证券投资基金基
金经理（2020年5月7日至2
021年8月20日）、中加颐
信纯债债券型证券投资基
金基金经理（2020年3月4
日至2021年12月21日）、
中加瑞利纯债债券型证券
投资基金基金经理（2020
年3月4日至2022年3月28
日），现任中加享利三年
定期开放债券型证券投资
基金基金经理（2020年2
月19日至今）、中加颐鑫
纯债债券型证券投资基金
基金经理（2020年3月3日
至今）、中加颐享纯债债
券型证券投资基金基金经
理（2020年3月3日至今）、
中加科丰价值精选混合型
证券投资基金基金经理（2
020年5月13日至今）、中
加瑞合纯债债券型证券投
资基金基金经理（2020年1
1月25日至今）、中加科享
混合型证券投资基金基金
经理（2020年11月4日至
今）、中加颐睿纯债债券
型证券投资基金基金经理
（2021年12月15日至今）。
1、任职日期说明：于跃的任职日期以增聘公告为准。
2、离任日期说明：无。
3、证券从业年限的计算标准：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管
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理办法》的相关规定。
4、本基金无基金经理助理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉
尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法
规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益
输送等违法违规行为，公司根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金
管理公司公平交易制度指导意见》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》
等法律法规和公司内部规章，制定了《中加基金管理有限公司公平交易管理办法》、《中
加基金管理有限公司异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确
具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵
股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期内，本基金管理人严格执行了公平
交易制度的相关规定，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了同
日反向交易控制的规则，并且加强对组合间同日反向交易的监控和隔日反向交易的检
查。同时，公司利用公平交易分析系统，对各组合间不同时间窗口下的同向交易指标进
行持续监控，定期对组合间的同向交易进行分析。本报告期内，本公司所有投资组合参
与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的
5%。投资组合间虽然存在同向交易行为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送
金额统计结果，表明投资组合间不存在利益输送的可能性。本基金本报告期内未出现异
常交易的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2022年1月现券利率大幅下行，收益率曲线短端下行幅度大于中端与长端，主要受
益于货币政策进一步宽松，一方面央行超预期降低逆回购和MLF利率10BP，另一方面财
政发力效果尚不明显，稳增长仍在路上。各期限国债与国开债收益率均明显走低，国债
和国开在各期限上表现不一，短端两者下行幅度相近，中端国债表现更优，10年期国开
下行幅度大于国债。信用债市场来看，收益率曲线整体陡峭化，1年期利率下行幅度最
大，超AAA和AA级信用债下行幅度高于其他等级，3年期信用利差收窄，1年期、5年期信
用利差走扩。1月银行间市场资金缺口较大，下半月同时受到缴税走款、政府债缴款及
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春节取现的影响，央行通过增量续做MLF和投放逆回购对冲，资金面整体平衡，除节前
最后几个交易日外，跨春节资金面并不算紧张。
2月收益率曲线凸性上移，中端利率下行幅度大于短端与长端，主要与货币政策进
入观察期，1月信贷实现开门红、各地开始因城施策放松房贷需求端管控限制有关。各
期限国债与国开债收益率均明显走高，国债表现整体好于国开，基本回吐1月的涨幅。
信用债市场来看，收益率曲线整体陡峭化，5年期利率上行幅度最大，1年期信用利差收
窄，3年期、5年期信用利差走扩。2月是传统流动性需求小月，但尽管央行于15日增量
1000亿续作了MLF，并在最后一周投放8100亿逆回购以跨税期和跨月，但下旬资金仍明
显偏紧，可能与1月放贷消耗超储量有关。最终，央行在1月大量投放跨春节逆回购的基
础上，2月全月实现逆回购零投放零回笼。
3月利率债收益率曲线整体趋平，中短端利率上行，长端利率保持震荡。一方面，
美联储加息落地，1-2月国内经济数据超预期，货币政策进一步宽松预期暂落空；俄乌
冲突降低全球风险偏好伴随中概股监管政策担忧，A股和转债加速下跌，银行理财频频
破净，广义基金赎回并抛售重仓债券，放大中短债跌幅。另一方面，3月国内疫情迅速
蔓延，经济复苏势头明显放缓，但全年5.5%的GDP目标意味着未来稳增长政策将进一步
加码，长端利率在经济疲软的现实和稳增长政策的预期之间博弈，整体震荡。
展望未来，3月经济复苏势头被疫情按下暂停键，4月预计疫情仍将拖累经济表现，
但国内疫情拐点即将出现，政策重点将逐步从疫情防控转向稳增长。330国常会提到咬
定目标不放松，稳定经济的政策早出快出，4月仍是国内货币政策宽松窗口期，预计市
场会继续对此博弈定价，债市存在一定的交易性机会。往后看，一季度经济超预期回落
意味着为实现全年增长目标，二季度乃至三季度基本面需实现更大程度的改善，与此同
时2-3月各地因城施策放松房地产需求端的政策效果或将逐步显现，宏观因素对债市而
言偏逆风，债券风险因素有所累积。但拉长时间到全年，房住不炒、严控新增地方政府
隐性债务的大政策框架决定了本轮经济至多是弱复苏，与此同时海外俄乌冲突、美联储
紧缩为全球经济增长蒙上一层阴翳，下半年出口回落是大概率事件，宽货币难退出，债
市将持续在波动中寻找机会。
报告期内，基金以利率债为主要投资标的，以有效规避信用风险。存续期内基金适
当加仓中短久期利率债，将杠杆维持在适当位置，赚取稳定息差，同时通过长久期利率
债波段交易增厚盈利。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末中加颐鑫纯债债券基金份额净值为1.0244元，本报告期内，基金份额
净值增长率为0.73%，同期业绩比较基准收益率为0.69%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人
或者基金资产净值低于人民币五千万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 61,175,473.97 99.63
其中：债券 61,175,473.97 99.63
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
229,126.09 0.37
8 其他资产 - 0.00
9 合计 61,404,600.06 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
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2 央行票据 - -
3 金融债券 61,175,473.97 119.43
其中：政策性金融债 61,175,473.97 119.43
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 61,175,473.97 119.43
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 190306 19进出06 100,000 10,299,832.88 20.11
2 200207 20国开07 100,000 10,273,794.52 20.06
3 200208 20国开08 100,000 10,270,073.97 20.05
4 210202 21国开02 100,000 10,151,764.38 19.82
5 210402 21农发02 100,000 10,146,345.21 19.81
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未运用股指期货进行投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未运用国债期货进行投资。
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或
在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 本报告期内，本基金未投资于股票，不存在投资的前十名股票超过基金合同规
定的备选股票库的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 -
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有流通受限股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 291,518,890.62
报告期期间基金总申购份额 0.72
减：报告期期间基金总赎回份额 241,514,019.80
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 50,004,871.54
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理
人未持有本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额
比例达到或者
超过20%的时
间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
20220101-202
20331
291,513,920.6
8
0.00
241,513,920.6
8
50,000,000.0
0
99.99%
产品特有风险
本基金报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该投资者所持有的基金份额的占
比较大，该投资者在赎回所持有的基金份额时，存在基金份额净值波动的风险；另外，该投资者在大额赎回其所
持有的基金份额时，基金可能存在为应对赎回证券变现产生的冲击成本。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准中加颐鑫纯债债券型证券投资基金设立的文件
2、《中加颐鑫纯债债券型证券投资基金基金合同》
3、《中加颐鑫纯债债券型证券投资基金托管协议》
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区南纬路35号综合办公楼
基金托管人办公地址：江苏省南京市中华路26号
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中加基金管理有限公司
客服电话：400-00-95526（免长途费）
基金管理人网址：www.bobbns.com
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