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永赢通益债券A(006558)

永赢通益债券型证券投资基金2022年第1季度报告




永赢通益债券型证券投资基金 2022年第1季度报告 2022年03月31日 基金管理人:永赢基金管理有限公司 基金托管人:江苏银行股份有限公司 报告送出日期:2022年04月22日 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 2页,共 14页 §1


重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2022年4月20日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2022年01月01日起至2022年03月31日止。 §2


基金产品概况 基金简称 永赢通益债券 基金主代码 006558 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018年11月22日 报告期末基金份额总额 2,343,786,085.76份 投资目标 本基金在有效控制投资组合风险的前提下,力争为 基金份额持有人获取超越业绩比较基准的投资回 报。 投资策略 本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策 和财政政策及资本市场资金环境的研究,积极把握 宏观经济发展趋势、利率走势、债券市场相对收益 率、券种的流动性以及信用水平,综合运用类属配 置策略、久期策略、收益率曲线策略、信用策略等 多种投资策略,力求规避风险并实现基金资产的增 值保值。 1、类属配置策略 本基金将综合分析各类属相对收益情况、利差变化 状况、信用风险评级、流动性风险管理等因素来确 定各类属配置比例,发掘具有较好投资价值的投资 品种,增持相对低估并能给组合带来相对较高回报 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 3页,共 14页 的类属,减持相对高估并给组合带来相对较低回报 的类属。 2、久期策略 本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期波动 趋势,判断债券市场的未来走势,并形成对未来市 场利率变动方向的预期,动态调整组合的久期。当 预期收益率曲线下移时,适当提高组合久期,以分 享债券市场上涨的收益;当预期收益率曲线上移时, 适当降低组合久期,以规避债券市场下跌的风险。 3、收益率曲线策略 本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根据收 益率曲线形状的变化进行合理配置。本基金在确定 固定收益资产组合平均久期的基础上,将结合收益 率曲线变化的预测,适时采用跟踪收益率曲线的骑 乘策略或者基于收益率曲线变化的子弹、杠铃及梯 形策略构造组合,并进行动态调整。 4、信用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢 价,主要关注信用债收益率受信用利差曲线变动趋 势和信用变化两方面影响,相应地采用以下两种投 资策略: (1)信用利差曲线变化策略:首先分析经济周期和 相关市场变化情况,其次分析标的债券市场容量、 结构、流动性等变化趋势,最后综合分析信用利差 曲线整体及分行业走势,确定本基金信用债分行业 投资比例。 (2)信用变化策略:信用债信用等级发生变化后, 本基金将采用最新信用级别所对应的信用利差曲线 对债券进行重新定价。 本基金将根据内、外部信用评级结果,结合对类似 债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判 断,选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降 的信用债进行投资。 5、息差策略 息差策略操作即以组合现有债券为基础,利用回购 等方式融入低成本资金,并购买具有较高收益的债 券,以期获取超额收益的操作方式。本基金将对回 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 4页,共 14页 购利率与债券收益率、存款利率等进行比较,判断 是否存在息差空间,从而确定是否进行正回购。进 行息差策略操作时,基金管理人将严格控制回购比 例以及信用风险和期限错配风险。 6、中小企业私募债投资策略 本基金对中小企业私募债的投资主要围绕久期、流 动性和信用风险三方面展开。久期控制方面,根据 宏观经济运行状况的分析和预判,灵活调整组合的 久期。信用风险控制方面,对个券信用资质进行详 尽的分析,对企业性质、所处行业、增信措施以及 经营情况进行综合考量,尽可能地缩小信用风险暴 露。流动性控制方面,要根据中小企业私募债整体 的流动性情况来调整持仓规模,在力求获取较高收 益的同时确保整体组合的流动性安全。 7、资产支持证券投资策略 资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券(AB S)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等证券品种。 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的 构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流 动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并 辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资 产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决 策。 8、证券公司短期公司债券投资策略 本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面 的深入调研分析,结合发行人资产负债状况、盈利 能力、现金流、经营稳定性以及债券流动性、信用 利差、信用评级、违约风险等综合评估结果,选取 具有价格优势和套利机会的优质信用债券进行投 资。 业绩比较基准 中国债券综合全价指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的中低 风险的基金品种,其风险收益预期高于货币市场基 金,低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 永赢基金管理有限公司 基金托管人 江苏银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 永赢通益债券A 永赢通益债券C 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 5页,共 14页 下属分级基金的交易代码 006558 006559 报告期末下属分级基金的份额总 额 2,343,786,044.81份 40.95份 §3


主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2022年01月01日 - 2022年03月31日) 永赢通益债券A 永赢通益债券C 1.本期已实现收益 27,364,668.93 0.98 2.本期利润 18,094,189.06 0.85 3.加权平均基金份额本期利润 0.0077 0.0208 4.期末基金资产净值 2,461,909,895.95 44.94 5.期末基金份额净值 1.0504 1.0974 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变 动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收 益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益 水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 永赢通益债券A净值表现 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去 三个 月 0.72% 0.04% 0.09% 0.06% 0.63% -0.02% 过去 六个 月 1.92% 0.03% 0.69% 0.06% 1.23% -0.03% 过去 一年 4.63% 0.03% 1.99% 0.05% 2.64% -0.02% 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 6页,共 14页 过去 三年 11.52% 0.07% 2.98% 0.07% 8.54% 0.00% 自基 金合 同生 效起 至今 13.41% 0.07% 4.20% 0.07% 9.21% 0.00% 永赢通益债券C净值表现 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去 三个 月 1.91% 0.05% 0.09% 0.06% 1.82% -0.01% 过去 六个 月 3.91% 0.04% 0.69% 0.06% 3.22% -0.02% 过去 一年 7.24% 0.04% 1.99% 0.05% 5.25% -0.01% 过去 三年 17.61% 0.07% 2.98% 0.07% 14.63% 0.00% 自基 金合 同生 效起 至今 19.77% 0.07% 4.20% 0.07% 15.57% 0.00% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 7页,共 14页 注:本基金在六个月建仓期结束时,各项资产配置比例符合合同约定。 注:本基金在六个月建仓期结束时,各项资产配置比例符合合同约定。


§4


管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 8页,共 14页 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券 从业 年限 说明 任职日期 离任日期 牟琼屿 基金经理 2021-06-23 - 12 牟琼屿女士,中国人民大 学经济学硕士,12年证券 相关从业经验。曾任中融 国际信托固定收益部交易 员,国开证券固定收益部 投资经理,现任永赢基金 管理有限公司固定收益投 资部基金经理。 注:1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日;若该基金经理自基金合 同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其 各项实施细则、《永赢通益债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定, 并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为 基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利 益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,以 及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管理人 规定了严格的投资授权管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易 执行环节的公平交易措施,以"时间优先、价格优先、比例分配"作为执行指令的基本原 则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。 本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控,风险管理部负责对 各账户公平交易进行事后分析,分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体 收益率差异、分投资类别的收益率差异进行分析,每季度对连续四个季度期间内、不同 时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,通过分析评估和信息披露来加强 对公平交易过程和结果的监督。 报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度,公平对待旗下各投资组合,未发现 显著违反公平交易的行为。本报告期内,公平交易制度执行情况良好。 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 9页,共 14页 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2022年一季度,实体经济受疫情冲击先起后落,年初经济数据全面改善,工业生产 反弹、出口韧性仍存、投资显著回升;3月多地疫情爆发,对消费生产活动造成明显冲 击,同时房地产下行态势仍待扭转。融资方面,合并1-2月来看,总量不弱但结构较差, 房地产市场疲软对居民和企业融资需求均构成拖累。通胀方面,CPI和核心CPI延续低位 震荡,工业品价格上行拉动PPI环比回升,同比在高基数压制下延续回落。 政策方面,年初MLF利率调降,货币政策维持平稳偏松,财政、产业财政跟随发力 并逐步成为主导。一季度地方债发行以及项目开工节奏均较往年明显加快,各地取消房 地产限购、限售等政策陆续出台,同时放松力度逐步加大。 债市方面,市场一季度经历了从“宽货币”逻辑到“宽信用”逻辑的演绎,利率先 下后上。具体而言,春节前在宽货币预期推动下,收益率显著下行;节后伴随信贷开门 红落地、地产放松政策密集出台,市场宽信用预期逐步发酵,带动收益率快速调整;3 月随着国内疫情发酵,市场收益率再度回落。信用债方面,地产行业政策底确立,但行 业回暖为慢变量,一季度部分民营房企债券展期,行业流动性仍在恶化。城投政策在防 范短期系统性风险和化解长期风险之间权衡,需从偿债意愿和偿债能力两个维度叠加寻 找方向,防范尾部风险。 报告期内,本基金以票息杠杆策略为主,整体维持中性久期和较高杠杆,总体取得 了稳健收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末永赢通益债券A基金份额净值为1.0504元,本报告期内,该类基金份 额净值增长率为0.72%,同期业绩比较基准收益率为0.09%;截至报告期末永赢通益债券 C基金份额净值为1.0974元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为1.91%,同期业绩 比较基准收益率为0.09%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。 §5


投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 10页,共 14页 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 3,302,735,454.92 99.97 其中:债券 3,302,735,454.92 99.97 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入 返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合 计 892,190.34 0.03 8 其他资产 - 0.00 9 合计 3,303,627,645.26 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,283,589,588.50 92.76 其中:政策性金融债 1,217,842,145.21 49.47 4 企业债券 753,238,819.84 30.60 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 265,907,046.58 10.80 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 11页,共 14页 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 3,302,735,454.92 134.15 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例(%) 1 130240 13国开40 2,400,000 254,132,515.07 10.32 2 2020028 20潍坊银行小微债01 2,400,000 246,461,260.27 10.01 3 150412 15农发12 2,300,000 239,158,789.04 9.71 4 120410 12农发10 2,300,000 238,071,109.59 9.67 5 2120016 21桂林银行三农债01 2,100,000 212,589,271.23 8.64 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注


5.11.1 本报告期内,基金投资的前十名证券的发行主体国家开发银行、中国农业发展银 行在报告编制日前一年受到行政处罚,处罚金额分别合计为440万元、480万元。 本基金管理人在严格遵守法律法规、本基金《基金合同》和公司管理制度的前提下 履行了相关的投资决策程序,不存在损害基金份额持有人利益的行为。 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 12页,共 14页 5.11.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的 股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 - 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6


开放式基金份额变动 单位:份 永赢通益债券A 永赢通益债券C 报告期期初基金份额总额 2,343,786,043.98 40.53 报告期期间基金总申购份额 0.83 0.42 减:报告期期间基金总赎回份额 - - 报告期期间基金拆分变动份额 (份额减少以“-”填列) - - 报告期期末基金份额总额 2,343,786,044.81 40.95 §7


基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 13页,共 14页 本报告期内,本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末,本基金管理 人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内,本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8


影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序 号 持有基金份额 比例达到或者 超过20%的时 间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 机 构 1 20220101 - 2 0220331 2,341,919,43 7.94 0.00 0.00 2,341,919,43 7.94 99.92% 产品特有风险 本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况,存在可能因单一 投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险以及因巨额赎回造成基金规模持 续低于正常水平而面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等特有风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9


备查文件目录 9.1 备查文件目录 1.中国证监会准予永赢通益债券型证券投资基金注册的文件;


2.《永赢通益债券型证券投资基金基金合同》;


3.《永赢通益债券型证券投资基金托管协议》;


4.《永赢通益债券型证券投资基金招募说明书》及其更新(如有);


5.基金管理人业务资格批件、营业执照;


6.基金托管人业务资格批件、营业执照。 9.2 存放地点 地点为管理人地址:上海市浦东新区世纪大道210号21世纪大厦21、22、27层 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅,也可在本基金管理人的网站进行 查阅,查询网址:www.maxwealthfund.com. 永赢通益债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告 第 14页,共 14页


如有疑问,可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。


客户服务电话:400-805-8888 永赢基金管理有限公司 2022年04月22日