天弘新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金
2022年第1季度报告
2022年03月31日
基金管理人:天弘基金管理有限公司
基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期:2022年04月22日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年04
月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年01月01日起至2022年03月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 天弘新活力混合
基金主代码 001250
基金运作方式 契约型开放式、发起式
基金合同生效日 2015年04月29日
报告期末基金份额总额 167,635,283.68份
投资目标
本基金力求通过资产配置和灵活运用多种投资
策略，把握市场机会，在严格控制风险的前提
下获取高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金采取灵活资产配置，主动投资管理的投
资模式。在投资策略上，本基金从两个层次进
行，首先是进行大类资产配置，在一定程度上
尽可能地降低证券市场的系统性风险，把握市
场波动中产生的投资机会；其次是采取自下而
上的分析方法，从定量和定性两个方面，通过
深入的基本面研究分析，精选具有良好投资价
值的个股和个券，构建股票组合和债券组合。
主要投资策略包括：资产配置策略、股票投资
策略、债券等固定收益类资产的投资策略、权
证投资策略、资产支持证券投资策略、股指期
货投资策略、存托凭证投资策略。
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业绩比较基准
沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收
益率×50%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货
币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 天弘基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2022年01月01日 - 2022年03月31日）
1.本期已实现收益 9,900,387.49
2.本期利润 -25,457,529.73
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0887
4.期末基金资产净值 268,242,482.55
5.期末基金份额净值 1.6002
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放
式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -5.46% 0.35% -7.05% 0.73% 1.59% -0.38%
过去六个月 -2.07% 0.31% -5.72% 0.59% 3.65% -0.28%
过去一年 1.98% 0.32% -5.90% 0.57% 7.88% -0.25%
过去三年 39.10% 0.38% 12.59% 0.63% 26.51% -0.25%
过去五年 48.59% 0.30% 26.10% 0.61% 22.49% -0.31%
自基金合同 60.02% 0.26% 14.32% 0.73% 45.70% -0.47%
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生效日起至
今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、本基金合同于2015年04月29日生效。
2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
王华 本基金基金经理
2021
年11
月
-
12
年
男，金融学专业硕士。历
任招商基金管理有限公司
风险管理部资深经理、深
圳睿泉毅信投资管理有限
公司研究部高级研究员、
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招商基金管理有限公司研
究部研究员、投资管理一
部基金经理助理、投资经
理，2021年2月加盟本公
司，历任基金经理助理。
贺剑 本基金基金经理
2020
年07
月
-
15
年
男，金融学硕士。历任华
夏基金管理有限公司风险
分析师、研究员等，2020
年5月加盟本公司。
注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2、在本报告截止日至报告批准送出日之间，贺剑先生不再担任本基金基金经理。
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履
行基金合同承诺的情况。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到
公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的
的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程
序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密
制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易
行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。
报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交
易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1
日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易
原则的异常交易。
本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交
易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为1次，投资组合经理因投
资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
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4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度组合出现了一定回撤，有意料之中，也有预期之外。回顾2021年年底，市场
对于上半年经济走弱和海外加息是有一致预期的，但对于年初春季行情和宽信用有一定
期待。从实际走势来看，1月份，成长股受风险偏好下降影响有所回调，这属于正常的
市场调整，组合从持仓上对此有一定的准备；2月份在较好的社融数据披露后，市场反
弹较弱，可能反应市场内在动力偏弱；2月下旬到3月中旬，因为俄乌战争的影响，国际
能源价格有了较大波动，国内资本市场和全球市场都有较大回调。但在3月上旬后，外
围市场相对企稳，国内资本市场则出现了较明显的流动性冲击。3月16日金稳委会议充
分回应了市场关切，我们认为，之后的市场虽然仍会有波动，但大体已回到原有轨道上，
主要是体现经济本身和上市公司的盈利上来。
组合在年初已整体呈现中等仓位、偏低估值，转债部分仓位未增加，纯债部分以获
取票息收益为主，1月份的调整属于正常波动，但3月的市场冲击超出了原来的预期。展
望后面3个季度，整体形势仍比较复杂，5.5%的经济增速目标有一定的压力，需要坚实
有力的政策支撑，地缘政治可能还会带来市场的扰动，需要我们特别注意。从目前的相
对偏低的估值和对资本市场的长期视角，我们的态度相对比较积极。
肩负投资者的信任，组合将注重考查基本面和估值的匹配度，从多策略角度发现机
会，力争为投资者获取稳健收益。
一季度，市场遭遇了美债加息、俄乌冲突，以及国内疫情，经济基本面进一步下行。
同时“稳增长”的各项政策落地力度低于市场预期，市场呈现快速下跌的走势，3月中
旬市场一度出现资金流动性问题。操作上，我们逐步降低了仓位，调整了配置结构，降
低了消费板块的配置比例，适当配置了部分上游的资源品。
展望未来，我们认为二季度，“稳增长”仍然是市场主线，但外围和内部的不确定
性依然存在，尤其是美债加息节奏需要审慎观察。国内多点城市的地产政策有逐步放松
迹象，货币的流动性整体依然宽松，疫情是压制股市的主要矛盾之一。随着海外以及国
内新冠特效药的快速研制，以及稳增长的力度加大，经济大概率在二季度见底。目前市
场，不必过于悲观，适当的保持中低仓位，重视结构和个股。配置上，主要集中在“稳
增长”板块、疫情的困境反转板块，以及汽车产业链板块。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至2022年03月31日，本基金份额净值为1.6002元，本报告期份额净值增长率
-5.46%，同期业绩比较基准增长率-7.05%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。
§5
投资组合报告
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5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 44,413,541.94 15.61
其中：股票 44,413,541.94 15.61
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 220,598,099.57 77.54
其中：债券 220,598,099.57 77.54
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
19,027,154.74 6.69
8 其他资产 469,040.76 0.16
9 合计 284,507,837.01 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 333,396.00 0.12
C 制造业 23,635,530.02 8.81
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 87,371.45 0.03
G 交通运输、仓储和邮政业 5,215,334.00 1.94
H 住宿和餐饮业 3,820,032.00 1.42
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
1,989,131.47 0.74
J 金融业 2,224,852.00 0.83
K 房地产业 5,620,032.00 2.10
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L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 42,273.85 0.02
N
水利、环境和公共设施管
理业
21,551.15 0.01
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 1,424,038.00 0.53
S 综合 - -
合计 44,413,541.94 16.56
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 600754 锦江酒店 76,800 3,820,032.00 1.42
2 002271 东方雨虹 62,800 2,822,232.00 1.05
3 600383 金地集团 172,900 2,469,012.00 0.92
4 000887 中鼎股份 157,200 2,359,572.00 0.88
5 300059 东方财富 87,800 2,224,852.00 0.83
6 600004 白云机场 162,800 1,994,300.00 0.74
7 000002 万 科Ａ 102,400 1,960,960.00 0.73
8 300014 亿纬锂能 22,800 1,839,276.00 0.69
9 000429 粤高速Ａ 231,600 1,838,904.00 0.69
10 601689 拓普集团 32,200 1,828,960.00 0.68
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 18,869,608.19 7.03
2 央行票据 - -
3 金融债券 352,847.42 0.13
其中：政策性金融债 352,847.42 0.13
4 企业债券 75,593,080.55 28.18
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5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 76,041,691.49 28.35
8 同业存单 49,740,871.92 18.54
9 其他 - -
10 合计 220,598,099.57 82.24
注:可转债项下包含可交换债36,145,425.68元。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 112109211 21浦发银行CD211 500,000 49,740,871.92 18.54
2 149261 20招路Y2 200,000 20,438,907.40 7.62
3 149353 21侨城03 200,000 20,280,240.00 7.56
4 019666 22国债01 144,500 14,510,511.85 5.41
5 132009 17中油EB 136,690 14,358,498.07 5.35
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券发行主体中，【上海浦东发展银行股份有限公司】分
别于2021年07月13日、2022年03月21日收到中国银行保险监督管理委员会出具公开处罚
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的通报，于2021年04月23日收到中国银行保险监督管理委员会上海监管局出具公开处
罚、责令改正的通报。
5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 97,322.65
2 应收证券清算款 368,285.88
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 3,432.23
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 469,040.76
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序
号
债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 132009 17中油EB 14,358,498.07 5.35
2 132008 17山高EB 11,366,823.50 4.24
3 132015 18中油EB 10,420,104.11 3.88
4 113042 上银转债 7,427,519.43 2.77
5 110059 浦发转债 6,860,723.29 2.56
6 128023 亚太转债 6,393,129.87 2.38
7 123107 温氏转债 4,372,191.13 1.63
8 127029 中钢转债 3,718,008.37 1.39
9 113021 中信转债 2,075,581.86 0.77
10 123004 铁汉转债 1,583,809.80 0.59
11 110073 国投转债 802,999.61 0.30
12 113610 灵康转债 797,619.51 0.30
13 113602 景20转债 389,033.21 0.15
14 110062 烽火转债 144,345.98 0.05
15 127018 本钢转债 1,150.04 0.00
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
天弘新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告
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本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 323,472,088.01
报告期期间基金总申购份额 8,335,760.65
减：报告期期间基金总赎回份额 164,172,564.98
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 167,635,283.68
注：总申购份额含转换转入份额；总赎回份额含转换转出份额。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,200.02
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 10,000,200.02
报告期期末管理人持有的本基金份额 -
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） -
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
1 赎回 2022-02-17 10,000,200.02
-16,606,332.1
5
-
合计
10,000,200.02
-16,606,332.1
5
注：基金管理人在本报告期内关于本基金的交易委托天弘基金直销中心办理，根据
本基金法律文件及相关法规，依照适用费率收取交易费用，其中适用费率保留至小数点
后4位，小数点后第5位四舍五入。
§8
报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
天弘新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金 2022年第 1季度报告
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本基金成立后有10,000,200.02份为发起份额，发起份额承诺的持有期限为2015年
04月29日至2018年04月29日。截至本报告期末，发起资金持有份额为0.00份。
§9
影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情
况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区
间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
20220303-
20220323
61,194,06
4.10
-
61,194,06
4.10
- -
2
20220323-
20220331
45,916,43
0.70
- -
45,916,43
0.70
27.39%
产品特有风险
基金管理人秉承谨慎勤勉、独立决策、规范运作、充分披露原则，公平对待投资
者，保障投资者合法权益。当单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%时，由此
可能导致的特有风险主要包括：
（1）超出基金管理人允许的单一投资者持有基金份额比例的申购申请不被确认
的风险；
（2）极端市场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产
以应对赎回申请的风险；
（3）持有基金份额占比较高的投资者大额赎回可能引发基金净值大幅波动的风
险；
（4）持有基金份额占比较高的投资者在召开基金份额持有人大会并对重大事项
进行投票表决时，可能拥有较大话语权；
（5）极端情况下，持有基金份额占比较高的投资者大量赎回后，可能导致在其
赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换基金运作方式、与其他基金
合并或者终止基金合同等风险。
注：份额占比精度处理方式为四舍五入。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
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在本报告截止日至报告批准送出日之间，基金管理人根据法律法规及《基金合同》
相关规定，调整了本基金在基金销售机构及直销机构的单笔最低申购金额、单笔最低赎
回份额及最低持有份额，并于2022年4月15日生效。具体信息请参见基金管理人在规定
媒介披露的《天弘基金管理有限公司关于调整旗下部分基金在基金销售机构及直销机构
的单笔最低申购金额、单笔最低赎回份额及最低持有份额的公告》。
§10
备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、中国证监会批准天弘新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金募集的文件
2、天弘新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同
3、天弘新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议
4、天弘新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书
5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
6、中国证监会规定的其他文件
10.2 存放地点
天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层
10.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的住所免费查阅备查文件，
在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
公司网站：www.thfund.com.cn
天弘基金管理有限公司
二〇二二年四月二十二日
