国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金 2022年第 1季度报告
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国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金
2022年第 1季度报告
2022年 3月 31日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年四月二十二日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022
年 4月 21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保
证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国投瑞银顺达纯债债券
基金主代码 005864
交易代码 005864
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 6月 7日
报告期末基金份额总额 4,038,483,404.83份
投资目标
本基金在严格控制风险的基础上，通过积极主动的
投资管理，力争为投资人实现超越业绩比较基准的
投资业绩。
投资策略
本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券
投资组合，并管理组合风险。
1、基本价值评估
债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线。
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本基金基于均衡收益率曲线，计算不同资产类别、
不同剩余期限债券品种的预期超额回报，并对预期
超额回报进行排序，得到投资评级。在此基础上，
卖出内部收益率低于均衡收益率的债券，买入内部
收益率高于均衡收益率的债券。
2、债券投资策略
债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策
略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期，
采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，
具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程
度。
3、中小企业私募债券投资策略
对于中小企业私募债券，本基金将重点关注发行人
财务状况、个券增信措施等因素，以及对基金资产
流动性的影响，在充分考虑信用风险、流动性风险
的基础上，进行投资决策。
4、资产支持证券投资策略
资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的
资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。
本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基
础上，以数量化模型确定其内在价值。
5、组合构建及调整
本公司设有固定收益部，结合各成员债券研究和投
资管理经验，评估债券价格与内在价值偏离幅度是
否可靠，据此构建债券投资组合。
业绩比较基准 中债综合指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，风险与预期收益高于货币市
场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
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基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2022年 1月 1日-2022年 3月 31日)
1.本期已实现收益 39,347,471.21
2.本期利润 23,007,116.02
3.加权平均基金份额本期利润 0.0054
4.期末基金资产净值 4,148,289,936.18
5.期末基金份额净值 1.0272
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含
公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如
基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.48% 0.06% 0.09% 0.06% 0.39% 0.00%
过去六个
月
1.56% 0.06% 0.69% 0.06% 0.87% 0.00%
过去一年 3.09% 0.04% 1.99% 0.05% 1.10% -0.01%
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过去三年 8.17% 0.06% 2.98% 0.07% 5.19% -0.01%
自基金合
同生效起
至今
13.73% 0.06% 6.64% 0.06% 7.09% 0.00%
注：本基金为债券型基金，风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型
基金和股票型基金。本基金选取中债综合指数收益率作为本基金的业绩比较基准。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2018年 6月 7日至 2022年 3月 31日)
注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基
金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
李鸥
本基
金基
金经
理
2020-11-07 - 13
中国籍，硕士，具有基
金从业资格。2009 年 6
月至 2013 年 10 月任国
投瑞银基金管理有限公
司交易员，2013 年 11
月至 2015年 3月任大成
基金管理有限公司交易
员。2015年 4月起加入
国投瑞银基金管理有限
公司任专户投资部固定
收益投资经理，2018 年
7 月转入国际业务部任
QDII 专户投资经理，
2019年 4月转入固定收
益部。曾任国投瑞银顺
业纯债债券型证券投资
基金、国投瑞银顺祺纯
债债券型证券投资基金
及国投瑞银顺恒纯债债
券型证券投资基金基金
经理。现任国投瑞银顺
银 6 个月定期开放债券
型发起式证券投资基
金、国投瑞银顺臻纯债
债券型证券投资基金及
国投瑞银顺达纯债债券
型证券投资基金基金经
理。
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业
的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法
规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原
则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作
制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投
资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为
的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效
的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地
贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
1季度债市走势呈先下行后上行的趋势，最低到达 2.68%，最高到达 2.85%。
1月为宽货币主导的行情，1月 17日，央行推动 1年期 MLF和 7天期 OMO利
率均下降 10bp；1月 18日国新办金融统计数据发布会上，中国人民银行副行长
刘国强表示“把货币政策工具箱开得再大一些、靠前发力”；1 月 20 日，1 年期
LPR下调 10bp，5年期以上 LPR下调 5bp。2月及 3月为宽信用预期逐渐加深主
导的行情，MLF与 LPR降息预期落空；房地产政策边际回暖，多地下调房贷利
率。
展望 2022 年 2 季度，经济整体下行压力仍在，3 月以来上海等多地疫情持
续发酵，管控措施趋向严格，制造业、服务业及建筑业均受到一定影响，3月 PMI
数据呈现明显回落，国内经济存在下行压力。此外，俄乌谈判反复，各地房地产
放松政策陆续出台，宽信用信心逐步提升，多空因素综合影响债市。流动性整体
依然还是以稳为主，银行间隔夜价格围绕 OMO价格波动。如果 4月份没有货币
总量宽松，那全年第二次降息概率将大大降低。降准年内还有空间，主要还是对
冲流动性缺口为主。经济数据起来之前，流动性都将保持整体稳定充裕状态。二
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季度利率债存在交易性机会。
顺达在 2月份降低了久期和杠杆，后续由于市场处于窄幅震荡，没有对组合
做过多调整。后续将根据市场情况参与交易机会。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.0272 元，本报告期份额净值增长率
0.48%，同期业绩比较基准收益率为 0.09%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 4,622,054,673.99 99.83
其中：债券 4,622,054,673.99 99.83
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 7,943,712.46 0.17
7 其他各项资产 10,899.73 0.00
8 合计 4,630,009,286.18 100.00
注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
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2、本基金本报告期末“固定收益投资”、“买入返售金融资产”、“银行存款和
结算备付金合计”的列报金额已包含对应的“应计利息”和“减值准备”，“其他资产”
中的“应收利息”指本基金截至本报告期末已过付息期但尚未收到的利息金额，下
同。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 532,870,005.47 12.85
2 央行票据 - -
3 金融债券 4,089,184,668.52 98.58
其中：政策性金融债 4,089,184,668.52 98.58
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 4,622,054,673.99 111.42
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 210202 21国开 02 7,900,000
801,989,386.3
0
19.33
2 150218 15国开 18 5,400,000
567,432,295.8
9
13.68
3 019666 22国债 01 5,000,000
502,093,835.6
0
12.10
4 150314 15进出 14 3,500,000
369,634,808.2
2
8.91
5 180211 18国开 11 3,000,000
312,567,945.2
1
7.53
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券中，持有“20 国开 02”、“20 国开 07”、“18 国开
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11”、“15 国开 18”、“21 国开 02”，根据中国银行保险监督管理委员会（以下简
称“中国银保监会”）银保监罚决字【2022】8号，国家开发银行因监管标准化数
据（EAST）系统数据质量及数据报送存在未报送逾期 90天以上贷款余额 EAST
数据等违法违规行为，被银保监会罚款 440 万元。持有“19 进出 05”、“15 进出
14”，根据中国银行保险监督管理委员会（以下简称“中国银保监会”）银保监罚
决字【2022】9 号，中国进出口银行因监管标准化数据（EAST）系统数据质量
及数据报送存在漏报逾期 90天以上贷款余额 EAST数据等违法违规行为，被银
保监会罚款 420 万元；根据中国银行保险监督管理委员会银保监罚决字【2021】
31 号，中国进出口银行因为违规投资企业股权、个别高管人员未经核准实际履
职、监管数据漏报错报、违规向地方政府购买服务提供融资等违法违规行为，被
中国银保监会罚没 7345.6万元。持有“18农发 13”、“19农发 04”，根据中国银行
保险监督管理委员会（以下简称“中国银保监会”）银保监罚决字【2022】10号，
中国农业发展银行因监管标准化数据（EAST）系统数据质量及数据报送存在漏
报不良贷款余额 EAST数据等违法违规行为，被银保监会罚款 480万元。基金管
理人认为，上述公司被处罚事项有利于上述公司加强内部管理，上述公司当前总
体生产经营和财务状况保持稳定，事件对上述公司经营活动未产生实质性影响，
不改变上述公司基本面。本基金对上述证券的投资严格执行了基金管理人规定的
投资决策程序。
除上述情况外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调
查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 10,898.45
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 1.28
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7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 10,899.73
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 4,769,623,249.42
报告期期间基金总申购份额 92,359.29
减：报告期期间基金总赎回份额 731,232,203.88
报告期期间基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 4,038,483,404.83
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
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§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金
情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
机构
1
20220101-2022033
1
1,461,987,
329.43
0.00 0.00
1,461,987,3
29.43
36.20
%
2
20220101-2022033
1
973,708,8
60.76
0.00 0.00
973,708,860
.76
24.11
%
3
20220101-2022033
1
971,396,0
50.31
0.00 0.00
971,396,050
.31
24.05
%
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据
基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅
缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影
响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内基金管理人发布了关于旗下公开募集证券投资基金执行新金融
工具相关会计准则的公告，规定媒介公告时间为 2022年 1月 1日。
2、报告期内基金管理人对本基金暂停及恢复大额申购（转换转入、定期定
额投资）业务进行公告，规定媒介公告时间为 2022年 3月 7日。
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3、报告期内基金管理人对本基金分红进行公告，规定媒介公告时间为 2022
年 3月 10日。
4、报告期内基金管理人发布了高级管理人员变更的公告，规定媒介公告时
间为 2022年 3月 15日。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
《关于准予国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金注册的批复》（证监许可
[2018]560号）
《关于国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金备案确认的函》（机构部函
[2018]1313号）
《国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临
时公告
9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028号荣超经贸中心 46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅
咨询电话：400-880-6868、0755-83160000
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