华夏睿磐泰利混合型证券投资基金
2022年第 1季度报告
2022年 3月 31日
基金管理人：华夏基金管理有限公司
基金托管人：中国光大银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年四月二十一日
华夏睿磐泰利混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告
1
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 4月 19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 1月 1日起至 3月 31日止。
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2
§2基金产品概况
基金简称 华夏睿磐泰利混合
基金主代码 005177
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 12月 27日
报告期末基金份额总额 1,398,591,514.48份
投资目标
通过风险均衡方法进行资产配置，积极管理，力求有效控制风
险，实现基金资产长期持续增值。
投资策略
主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、固定收益品
种投资策略、资产支持证券投资策略、权证投资策略、股指期
货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略等。在资
产配置策略上，本基金以风险均衡作为主要资产配置策略，通
过平衡各资产类别对整个组合风险贡献，合理确定本基金在股
票、债券等资产上的投资比例。在股票投资策略上，本基金股
票投资策略分为主动量化股票投资策略和基于风险均衡的股票
投资策略。
业绩比较基准 中证 800指数收益率×20%＋上证国债指数收益率×80%。
风险收益特征
本基金为混合基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基
金，高于债券基金、货币市场基金。
基金管理人 华夏基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 华夏睿磐泰利混合 A 华夏睿磐泰利混合 C
下属分级基金的交易代码 005177 005178
报告期末下属分级基金的份
额总额
1,171,281,067.11份 227,310,447.37份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
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3
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2022年 1月 1日-2022年 3月 31日)
华夏睿磐泰利混合 A 华夏睿磐泰利混合 C
1.本期已实现收益 3,679,934.32 882,139.28
2.本期利润 -14,487,007.15 -3,205,381.48
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0172 -0.0173
4.期末基金资产净值 1,535,839,572.47 294,850,934.19
5.期末基金份额净值 1.3112 1.2971
注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华夏睿磐泰利混合A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -1.29% 0.18% -2.24% 0.29% 0.95% -0.11%
过去六个月 0.97% 0.17% -1.02% 0.23% 1.99% -0.06%
过去一年 8.02% 0.20% 0.96% 0.22% 7.06% -0.02%
过去三年 35.40% 0.24% 13.01% 0.25% 22.39% -0.01%
自基金转型
起至今
36.91% 0.23% 14.81% 0.25% 22.10% -0.02%
华夏睿磐泰利混合C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -1.35% 0.18% -2.24% 0.29% 0.89% -0.11%
过去六个月 0.84% 0.17% -1.02% 0.23% 1.86% -0.06%
过去一年 7.71% 0.20% 0.96% 0.22% 6.75% -0.02%
过去三年 34.19% 0.24% 13.01% 0.25% 21.18% -0.01%
自基金转型 35.65% 0.23% 14.81% 0.25% 20.84% -0.02%
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4
起至今
3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
华夏睿磐泰利混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2019年 2月 27日至 2022年 3月 31日)
华夏睿磐泰利混合A：
华夏睿磐泰利混合C：
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§4 管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
宋洋
本基金
的基金
经理
2019-02-27 - 12年
博士。曾任嘉实基金管理有限公
司研究员、投资经理。2016年 3
月加入华夏基金管理有限公司。
曾任数量投资部研究员、华夏新
锦图灵活配置混合型证券投资
基金基金经理（2017 年 3 月 24
日至 2018年 9月 10日期间)、华
夏睿磐泰利六个月定期开放混
合型证券投资基金基金经理
（2018年 4月 10日至 2019年 2
月 26日期间)、华夏睿磐泰盛六
个月定期开放混合型证券投资
基金基金经理（2017 年 8 月 29
日至 2021年 1月 5日期间)、华
夏睿磐泰盛混合型证券投资基
金基金经理（2021年 1月 6日至
2021年 5月 26日期间)、华夏鼎
汇债券型证券投资基金基金经
理（2017年 3月 24日至 2021年
8月 3日期间)等。
注：①上述“任职日期”和“离任日期”为根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。首任基金
经理的，其“任职日期”为基金合同生效日。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资
基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司开展投资、
研究活动防控内幕交易指导意见》等法律法规和基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效
的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，
没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
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本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 32次，其中 3次为投资策略需要所
致，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理已根据公司
管理要求提供决策依据；其余均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
年初，美联储鹰派超预期转向带动美债利率从 1.5%一路向上突破 2%，随后俄乌冲突导致油
价飙涨，通胀和通胀预期均突破过去 20年高点，联储紧缩预期进一步加强，受此影响，美债利率
进一步上行至 2.4%附近。经济方面，尽管劳动力市场强劲，但通胀飙升冲击了居民的实际收入(居
民实际收入增速同比跌至-9.9%)，并对消费产生了较强的负面影响，消费者信心指数徘徊于近 20
年低位，从期限利差的角度来看，10年-2年美债利差收缩至 6bp，这表明市场开始定价衰退预期。
国内方面，1季度以来稳增长政策持续加码，经济下行势头在一定程度上得到了缓和，经济
呈现底部企稳的状态，不过三月疫情快速暴发，基本面高频数据再度转弱。宏观方面，1-2月经
济同比读数整体较为亮眼，但从原因来看很大程度上是受去年同期基数较低的影响，在剔除基数
效应以后，经济整体呈现内需磨底、外需筑顶的格局——工业生产以及出口仍然强势；消费增速
小幅回落，结构上延续商品消费强、服务消费弱，限额以上强、限额以下弱的特征；投资略微回
调，但幅度不大，从分项来看，制造业投资走弱幅度较大、基建整体平稳、地产投资明显反弹。
金融数据方面，1月份社融天量，但随后 2月又明显缩水，这可能在一定程度上是受春节错位以
及贷款投放节奏的扰动，两月合并来看，社融较去年同期仍然明显多增，不过分项数据指向中长
期融资需求仍然较为疲弱，融资端整体呈现总量稳、结构弱的特征。通胀端，CPI同比较为温和，
PPI高位持续回落，近期受俄乌冲突事件影响，能源价格再次暴涨，但总的来看，通胀并非当前
核心关注点。
市场方面，1月 17日央行调降MLF以及 OMO利率之后，利率快速下行并突破前低，乐观
情绪一直持续到了春节前。春节期间，海外原油价格大涨、美债收益率快速上行，对市场情绪产
生了一定影响，节后债券持续回调，随后在 1月社融超预期、地产放松政策等刺激下，利率进一
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步加速上行。3月中旬以后，疫情超预期暴发，叠加 2月社融数据极差，市场降准降息预期较浓，
收益率上行势头暂缓，在基本面“弱现实、强预期”的组合下，利率整体呈区间震荡走势。全季度
来看，各期限涨跌不一，其中 1年国债收益率下行 8.5bp，10年国债收益率上行 1bp，曲线形态大
幅走陡。权益市场今年以来整体表现较为低迷，主要受到国内疫情再度暴发、乌俄冲突以及整体
经济不景气等多重因素影响。权益市场整体分化较大：分行业来看，煤炭、地产、银行、农林牧
渔、建筑等板块表现较为强劲，而电子、国防军工、食品饮料、家电、汽车等板块表现相对落后。
本基金报告期内，我们低估了股债同时阶段性表现承压的可能性，同时低估了市场的波动。
2022年的开年股票市场并没有预期的开门红，尽管年初以来我们规避了去年年底市场高估值热门
赛道，但今年以来截止一月底的金融、地产等低估值板块以及部分疫情受损行业外，其他行业基
本全部下跌的市场环境是超出我们的预期的。二月以来的债券市场的调整虽在我们的预期内，但
调整的幅度和节奏却略超出我们的预期，同时外围市场地缘政治风险：俄乌冲突黑天鹅事件也压
制了市场的风险偏好。
从操作回顾层面来看，股票端投资继续采用自下而上与自上而下、定性与定量相结合的研究
视角，采用均衡配置的方式应对市场的波动和投资主线频繁切换的市场特征，追求行业均衡、风
格均衡、持仓分散、换手率适中的偏全天候的权益底仓，同时也借助阶段性的股指期货对冲工具
的使用，以期管理整体组合波动率，并控制组合的回撤水平；债券端组合持续降低久期，保持较
为防御的姿态，新增配置集中在中短端信用债，但由于 2-3月债市大幅调整，降低久期的过程中
损失部分资本利得，但总体保持票息正收益贡献。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至 2022年 3月 31日，华夏睿磐泰利混合 A基金份额净值为 1.3112元，本报告期份额净值
增长率为-1.29%；华夏睿磐泰利混合 C基金份额净值为 1.2971元，本报告期份额净值增长率为
-1.35%，同期业绩比较基准增长率为-2.24%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
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8
1 权益投资 209,733,813.58 10.79
其中：股票 209,733,813.58 10.79
2 固定收益投资 1,361,153,200.14 70.00
其中：债券 1,361,153,200.14 70.00
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 200,000,000.00 10.29
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 169,334,451.67 8.71
7 其他各项资产 4,220,726.10 0.22
8 合计 1,944,442,191.49 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 926,133.60 0.05
B 采矿业 9,921,376.00 0.54
C 制造业 129,341,887.52 7.07
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 4,112,958.00 0.22
E 建筑业 2,459,238.92 0.13
F 批发和零售业 4,365,628.93 0.24
G 交通运输、仓储和邮政业 2,396,290.75 0.13
H 住宿和餐饮业 287,515.20 0.02
I 信息传输、软件和信息技术服务业 14,050,952.16 0.77
J 金融业 23,699,482.72 1.29
K 房地产业 5,161,013.00 0.28
L 租赁和商务服务业 1,253,687.96 0.07
M 科学研究和技术服务业 8,476,571.68 0.46
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N 水利、环境和公共设施管理业 1,869,539.15 0.10
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 353,364.10 0.02
R 文化、体育和娱乐业 731,638.89 0.04
S 综合 326,535.00 0.02
合计 209,733,813.58 11.46
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(％)
1 600519 贵州茅台 5,600 9,626,400.00 0.53
2 600941 中国移动 87,363 5,627,924.46 0.31
3 601166 兴业银行 203,400 4,204,278.00 0.23
4 601318 中国平安 73,800 3,575,610.00 0.20
5 600036 招商银行 66,000 3,088,800.00 0.17
6 603259 药明康德 27,000 3,034,260.00 0.17
7 603799 华友钴业 22,500 2,200,500.00 0.12
8 600438 通威股份 50,700 2,164,383.00 0.12
9 601899 紫金矿业 186,200 2,111,508.00 0.12
10 600900 长江电力 86,600 1,905,200.00 0.10
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(％)
1 国家债券 85,140,416.44 4.65
2 央行票据 - -
3 金融债券 662,463,027.24 36.19
其中：政策性金融债 16,636,113.97 0.91
4 企业债券 314,181,134.14 17.16
5 企业短期融资券 20,204,225.75 1.10
6 中期票据 279,077,191.35 15.24
7 可转债（可交换债） 87,205.22 0.00
8 同业存单 - -
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10
9 其他 - -
10 合计 1,361,153,200.14 74.35
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 1928021
19农业银行永
续债 01
630,000 66,480,945.04 3.63
2 2028038
20中国银行二
级 01
600,000 63,184,471.23 3.45
3 101900298
19金隅
MTN001
600,000 61,566,131.51 3.36
4 2020022
20南京银行二
级 01
500,000 51,790,413.70 2.83
5 2028014
20中国银行永
续债 01
500,000 51,771,945.21 2.83
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码 名称 持仓量 合约市值(元)
公允价值变
动(元)
风险说明
IH2204
上证 50股指
期货 IH2204
合约
-2 -1,742,520.00 23,025.00
买入股指期货合
约的目的是进行
更有效地流动性
管理，实现投资
目标。
IC2204
中证 500股指
期货 IC2204
合约
-13 -16,427,320.00 -1,041,240.00
买入股指期货合
约的目的是进行
更有效地流动性
管理，实现投资
目标。
公允价值变动总额合计(元) -1,018,215.00
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11
股指期货投资本期收益(元) 172,344.92
股指期货投资本期公允价值变动(元) -1,018,215.00
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金在风险可控的前提下，根据基金合同规定投资股指期货旨在配合基金日常投资管理需
要，更有效地进行流动性管理，实现投资目标。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期末无国债期货投资。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末无国债期货投资。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期末无国债期货投资。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限
公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。本基金对上述主体发行的
相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
5.11.2基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 2,561,854.58
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 1,658,871.52
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,220,726.10
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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12
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情况
说明
1 600941 中国移动 5,627,924.46 0.31 新发流通受限
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 华夏睿磐泰利混合A 华夏睿磐泰利混合C
本报告期期初基金份额总额 572,221,970.00 167,795,516.69
报告期期间基金总申购份额 731,639,623.11 88,805,785.05
减：报告期期间基金总赎回份额 132,580,526.00 29,290,854.37
报告期期间基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 1,171,281,067.11 227,310,447.37
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内披露的主要事项
2022年 1月 21日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2022年 1月 26日发布华夏基金管理有限公司关于华夏睿磐泰利混合型证券投资基金取消申
购、定期定额申购及转换转入业务上限的公告。
华夏睿磐泰利混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告
13
2022年 2月 12日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2022年 2月 17日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2022年 2月 19日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2022年 2月 23日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2022年 3月 12日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2022年 3月 19日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。
2、其他相关信息
华夏基金管理有限公司成立于 1998年 4月 9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金
管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州和青岛设有
分公司，在香港、深圳、上海设有子公司。公司是首批全国社保基金管理人、首批企业年金基金
管理人、境内首批 QDII基金管理人、境内首只 ETF基金管理人、境内首只沪港通 ETF基金管理
人、首批内地与香港基金互认基金管理人、首批基本养老保险基金投资管理人资格、首家加入联
合国责任投资原则组织的公募基金公司、首批公募 FOF基金管理人、首批公募养老目标基金管理
人、境内首批中日互通 ETF基金管理人，首批商品期货 ETF基金管理人，首批公募MOM基金
管理人、以及特定客户资产管理人、保险资金投资管理人，国内首家承诺“碳中和”具体目标和路
径的公募基金公司，香港子公司是首批 RQFII基金管理人。华夏基金是业务领域最广泛的基金管
理公司之一。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会准予基金注册的文件；
2、《华夏睿磐泰利混合型证券投资基金基金合同》；
3、《华夏睿磐泰利混合型证券投资基金托管协议》；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
9.2存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
9.3查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者
华夏睿磐泰利混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告
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可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管理有限公司
二〇二二年四月二十一日
