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信诚四季(550001)

信诚四季红混合型证券投资基金2022年第1季度报告

信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 
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信诚四季红混合型证券投资基金 
2022年第 1季度报告 
 
2022年 03月 31日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人:中信保诚基金管理有限公司 
基金托管人:中国农业银行股份有限公司 
报告送出日期:2022年 04月 21日 
信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 
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§1 重要提示 



基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2022年 04月 20日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。





基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。





基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招 募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自 2022年 01月 01日起至 2022年 03月 31日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 信诚四季红混合 基金主代码 550001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006年 04月 29日 报告期末基金份额总额 584,622,299.19份 投资目标 在有效配置资产的基础上,精选投资标的,追求在稳定分红的 基础上,实现基金资产的长期稳定增长。 投资策略 (1) 资产配置 本基金在充分借鉴英国保诚集团的资产配置理念和方法的基 础上,建立了适合国内市场的资产配置体系。本基金的资产配 置主要分为战略性资产配置(SAA)和战术性资产配置(TAA)。 本基金采用保诚集团在全球投资所采用的战术性资产配置体 系(TAA Pack),结合国内资本市场的特点,建立了适应国内 市场的战术性资产配置的 TAA体系。该体系根据各大类资产相 对无风险资产的风险溢价水平以及该溢价水平对均衡或长期 水平的偏离程度配置大类资产。 (2) 股票投资策略 本基金的股票配置采用自上而下与自下而上相结合,并落实到 信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 3 自下而上的个股研究为主的投资策略。一方面通过宏观经济分 析和行业分析,确定股票研究的行业重点和方向;另一方面通 过深入研究个股的基本面和估值水平,最终确定投资标的,决 定个股仓位,控制行业权重风险,完成股票组合配置。 (3)债券投资策略 本产品债券组合投资于国内依法公开发行的各类债券,包括在 银行间债券市场和交易所债券市场上市交易的各种国债、金融 债、企业债和可转债。 本产品采用自上而下的投资方法,通过整体债券配置、类属配 置和个券选择三个层次进行积极投资、控制风险、增加投资收 益,提高整体组合的收益率水平,追求债券资产的长期稳定增 值。 (4)存托凭证投资策略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略,深入研究基 础证券投资价值,选择投资价值较高的存托凭证进行投资。 业绩比较基准 62.5%×新华富时全 A 指数收益率+32.5%×中证国债指数收益 率+5%×金融同业存款利率 风险收益特征 作为一只混合型基金,本基金的资产配置中线(股票 62.5%,债 券 32.5%)确立了本基金在平衡型基金中的中等风险定位,因此 本基金在证券投资基金中属于中等风险。同时,通过严谨的研 究和稳健的操作,本基金力争在严格控制风险的前提下谋求基 金资产的中长期稳定增值。 基金管理人 中信保诚基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 注:本基金管理人法定名称于 2017年 12月 18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。 本基金管理人已于 2017年 12月 20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的 公告。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2022年 01月 01日-2022年 03月 31日) 1.本期已实现收益 -24,024,484.69 2.本期利润 -154,021,998.53 3.加权平均基金份额本期利润 -0.2654 4.期末基金资产净值 500,095,790.53 信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 4 5.期末基金份额净值 0.8554 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所 列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后 的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -23.70% 1.43% -8.78% 0.92% -14.92% 0.51% 过去六个月 -17.30% 1.25% -6.13% 0.72% -11.17% 0.53% 过去一年 -12.09% 1.20% -1.93% 0.67% -10.16% 0.53% 过去三年 33.07% 1.41% 14.34% 0.77% 18.73% 0.64% 过去五年 11.73% 1.36% 14.22% 0.75% -2.49% 0.61% 自基金合同生效起 至今 321.93% 1.54% 210.14% 1.07% 111.79% 0.47% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的 比较 信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 5 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 吴昊 研究部总监、基金经理 2019年 01 月 31日 - 15 吴昊先生,经济学硕士, CFA。曾任职于上海申银 万国证券研究所有限公 司,从事研究工作。2010 年 11月加入中信保诚基 金管理有限公司,历任 研究员、研究部副总监。 现任研究部总监,中信 保诚盛世蓝筹混合型证 券投资基金、信诚新机 遇混合型证券投资基金 (LOF)、信诚新泽回报 灵活配置混合型证券投 资基金、中信保诚新蓝 筹灵活配置混合型证券 投资基金、信诚四季红 混合型证券投资基金、 信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 6 信诚新悦回报灵活配置 混合型证券投资基金、 中信保诚龙腾精选混合 型证券投资基金的基金 经理。 夏明月 基金经理 2019年 03 月 18日 - 17 夏明月女士,经济学硕 士。曾任职于华富基金 管理有限公司,担任研 究员;于金元比联基金 管理有限公司,担任研 究员;2011年 9月加入 中信保诚基金管理有限 公司,担任高级研究员。 现任信诚四季红混合型 证券投资基金、信诚深 度价值混合型证券投资 基金(LOF)的基金经理。 注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。


4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明


在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚四 季红混合型证券投资基金基金合同》、《信诚四季红混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信 用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加 强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况


根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基 金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易 执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策 机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序, 及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平 信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 7 交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度 执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。


4.3.2 异常交易行为的专项说明


本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告 期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易 (完全复制的指数基金除外)。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析


2022年 1季度,A股市场大幅调整,全市成交环比小幅回落,日均成交额在 1万亿元左右。4季度低 估值风格强于成长风格,期间上证红利指数涨幅高于创业板指。1季度分行业来看,能源价格上涨和稳增 长预期成为最重要的领涨线索,煤炭、房地产、银行、建筑装饰涨幅靠前;电子、国防军工、汽车、家用 电器、食品饮料等行业领跌。


一季度,本基金增持了公用事业、有色金属、电子行业,减持了机械设备、国防军工、食品饮料、医 药生物行业,对中游制造和 TMT类资产做了个股调整。


如同中央经济工作会议指出的,1Q22中国经济增长展现出了较大的下行压力,尤其是信贷扩张受阻, 而疫情的反复和全球能源价格的上涨又进一步增加了对国内经济的冲击,预计中下游企业一季度的盈利承 压;另一方面我们也看到两会对今年的经济增长提出了 5.5%左右的目标,这就意味着随着经济下行压力的 释放,稳增长的应对政策也会逐步加码,3月 16日的金融委会议再度释放了比较强烈的信号,我们对中国 政府的政策工具抱有信心,预计在 2Q22-3Q22能看到国内经济企稳改善的拐点。


1Q22中美货币政策出现背离,国内 1年期 MLF和 LPR调降 10bps,5年期 LPR调降 5bps,而美联储调 升联邦基准利率 25bps,且全年加息 25bps次数预期上调至 8次左右,这种背离反映出中美货币当局首要 政策目标的差异,中方需要稳增长,美方需要抗通胀,在双方政策目标没有达成或发生目标调整前,中美 货币政策背离的冲突将持续存在。


从国内货币政策来看,宽货币的力度不及预期,宽信用的效果仍未体现,宏观流动性改善并不明显; 从微观流动性来看,市场调整带来的负反馈导致基金发行疲软,国内资金流入放缓,而美联储紧缩的货币 环境,以及中概退市风险等事件扰动,北上资金在 3月出现了集中的净流出,微观流动性整体供求偏弱。


往后来看,我们将重点关注国内货币政策的变化以及宽信用的效果,同时跟踪全球通胀压力以及中美 信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 8 货币政策何时结束背离。


经济下行的压力和流动性环境的恶化,叠加疫情反复和俄乌冲突的催化,触发了市场的持续调整和风 险偏好的显著压缩,从市场交易特征的表现来看,两融余额和两融交易额占比出现回落,低估值高股息资 产股价表现强于高估值高成长资产。


后续风险偏好的修复,需要经济下行、通胀压力、中美货币政策背离等风险因素出现边际改善。


从市场整体定价水平来看,风险溢价已经来到了偏高的位置,从中长期来看,国内权益资产已经具备 了有吸引力的赔率。从结构上来看,通胀属性较强的周期类资产市净率在高历史分位数,金融地产等稳增 长资产市净率在历史分位数中枢以下,电子等 TMT资产市净率在低历史分位数;当下的市场矛盾导致高胜 率资产赔率下降,而面临阶段景气风险的资产长期赔率改善。


在接下来的一个季度,上市公司将完成年报和一季报的披露,我们将结合行业景气度变化,公司的业 绩增长和估值水平,选取优质标的,控制组合风险,为投资人赚取收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现


本报告期内,本基金份额净值增长率为-23.70%,同期业绩比较基准收益率为-8.78%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明


本报告期内,本基金未出现连续 20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满二 百人)的情形。


§5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 364,253,152.08 71.92 其中:股票 364,253,152.08 71.92 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 33,263,111.83 6.57 其中:债券 33,263,111.83 6.57 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 9 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 108,723,381.11 21.47 8 其他资产 251,695.68 0.05 9 合计 506,491,340.70 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 12,897,887.00 2.58 C 制造业 298,776,251.83 59.74 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 4,736,805.00 0.95 E 建筑业 9,720,018.12 1.94 F 批发和零售业 117,957.71 0.02 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 35,173,152.36 7.03 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 2,288,614.90 0.46 M 科学研究和技术服务业 505,161.91 0.10 N 水利、环境和公共设施管理业 21,551.15 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 15,752.10 0.00 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 364,253,152.08 72.84 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合


本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 10 1 002706 良信股份 1,708,900 20,609,334.00 4.12 2 300630 普利制药 369,288 16,045,563.60 3.21 3 600845 宝信软件 318,668 15,535,065.00 3.11 4 002648 卫星化学 394,000 15,523,600.00 3.10 5 300408 三环集团 538,300 15,067,017.00 3.01 6 002568 百润股份 392,600 14,145,378.00 2.83 7 603517 绝味食品 322,271 13,577,277.23 2.71 8 688369 致远互联 224,631 12,916,282.50 2.58 9 601898 中煤能源 1,594,300 12,897,887.00 2.58 10 300260 新莱应材 237,000 12,795,630.00 2.56 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 33,263,111.83 6.65 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 33,263,111.83 6.65 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 019654 21国债 06 325,330 33,263,111.83 6.65 注:本基金本报告期末仅持有上述债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细


本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细


本基金本报告期末未持有贵金属。 信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 11 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细


本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细


本基金本报告期内未进行股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策


本基金投资范围不包括股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策


本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细


本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价


本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受 到公开谴责、处罚说明


本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开 谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库


本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 12 1 存出保证金 129,781.06 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 121,914.62 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 251,695.68 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细


本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明


本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分


因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 563,571,830.94 报告期期间基金总申购份额 30,923,273.67 减:报告期期间基金总赎回份额 9,872,805.42 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列) - 报告期期末基金份额总额 584,622,299.19 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细


本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况


无 §9 影响投资者决策的其他重要信息 信诚四季红混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告 13 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、信诚四季红混合型证券投资基金相关批准文件 2、中信保诚基金管理有限公司营业执照 3、信诚四季红混合型证券投资基金基金合同 4、信诚四季红混合型证券投资基金招募说明书 5、本报告期内按照规定披露的各项公告 10.2 存放地点


基金管理人和/或基金托管人住所。 10.3 查阅方式


投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅,也可按工本费购买复印件。


亦可通过公司网站查阅,公司网址为 www.citicprufunds.com.cn。 中信保诚基金管理有限公司 2022年 04月 21日