嘉实丰和灵活配置混合型证券投资基金
2022年第 1季度报告
2022年 3月 31日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2022年 4月 21日
嘉实丰和灵活配置混合 2022年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 04月 19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
嘉实丰和灵活配置混合证券投资基金由丰和价值证券投资基金转型而成。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 01月 01日起至 2022年 03月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称
嘉实丰和灵活配置混合
基金主代码
004355
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2017年 3月 20日
报告期末基金份额总额
432,951,167.52份
投资目标
分享中国改革与发展成果，密切跟踪中国经济发展背景下产业转移、
格局变迁、主题带动和企业成长的投资机会，谋求基金资产的长期稳
定增值。
投资策略
本基金主要参考公司投资决策委员会形成的大类资产配置建议，综合
考虑宏观经济因素、资本市场因素、主要大类资产的相对估值等因素，
在控制风险的前提下，合理确定本基金在股票、债券、现金等各类资
产类别的投资比例，并根据宏观经济形势和市场时机的变化适时进行
动态调整。
本基金遵循“宏观推导中观，中观指导微观”的动态投资逻辑，
通过结合中观因素与个股因素确定优势个股，并根据组合风险特征、
资产配置策略的变化等进行股票投资组合的构建与调整。
本基金具体投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券
投资策略、中小企业私募债券投资策略、股指期货投资策略、权证投
资策略、资产支持证券投资策略、风险管理策略。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×80%＋中债总财富指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型基金与货币市
场基金，低于股票型基金，属于较高风险、较高收益的品种。
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基金管理人
嘉实基金管理有限公司
基金托管人
中国农业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2022年 1月 1日-2022年 3月 31日）
1.本期已实现收益
-2,996,478.05
2.本期利润
-142,232,128.44
3.加权平均基金份额本期利润
-0.3250
4.期末基金资产净值
829,989,152.72
5.期末基金份额净值
1.9171
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过去三个月 -14.47% 1.33% -11.61%
1.17% -2.86% 0.16%
过去六个月 -10.83% 1.05% -10.24%
0.94% -0.59% 0.11%
过去一年 -7.51% 1.04% -12.14%
0.91% 4.63% 0.13%
过去三年 96.57% 1.27% 10.96%
1.02% 85.61% 0.25%
过去五年 89.87% 1.29% 24.59%
0.99% 65.28% 0.30%
自基金合同
生效起至今
87.28% 1.29% 24.94%
0.98% 62.34% 0.31%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束
时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期
离任日期
谭丽
本基金、
嘉实价值
优势混
合、嘉实
新消费股
票、嘉实
价值精选
股票、嘉
实价值发
现三个月
定期混
合、嘉实
价值长青
混合、嘉
实价值臻
选混合、
2018年 9月 5
日
- 20年
曾在北京海问投资咨询有限公司、国信证
券股份有限公司及泰达荷银基金管理有
限公司任研究员、基金经理助理职务。
2007年 9月加入嘉实基金管理有限公司，
曾任研究员、投资经理、策略组投资总监，
现任价值风格投资总监。硕士研究生，具
有基金从业资格。中国国籍。
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嘉实价值
驱动一年
持有期混
合、嘉实
产业优选
混合
（LOF）、
嘉实价值
创造三年
持有期混
合基金经
理
吴悠
本基金、
嘉实产业
优选混合
（LOF）基
金经理
2020年 1月 3
日
- 9年
2012年 7加入嘉实基金管理有限公司，
历任研究部行业研究员、机构部投资经理
助理。博士研究生，具有基金从业资格。
中国国籍。
注：（1）首任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的 “任职
日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。
（2）证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉
实丰和灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和
公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资
建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT系统和人工监控等方式进
行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单
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边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 1次，为旗下组合被动跟踪模拟组合权重配置需要，
与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2021年一季度宏观环境异常复杂，全球经济和资本市场遭遇重大冲击。我们在去年底重点关
注的两大风险因素，即海外流动性收缩和国内经济下行压力，其演绎的程度都超出了预期。
首先，年初以来美联储加息节奏不断提前、预期幅度不断提高，这是导致全球风险资产波动
的直接原因。而且不太好的信号是，在本轮加息周期的初期，美债收益率曲线（10年-2年）即面
临倒挂。从历史看，这预示着衰退的发生可能会比预期更早，而美股的风险可能也尚未充分释放。
尽管美国加息对中国市场的影响相对间接，中美的货币政策和市场表现还是对两国所处的不同经
济周期阶段的反应。但是近期中美利差已经快速收窄，如果美联储保持快速加息将不排除倒挂的
可能。这会引发人民币贬值压力和外资配置流出，并进一步制约国内货币政策宽松的空间。
其次，疫情反复和通胀问题，给国内本就严峻的稳增长形势带来了更大的挑战。三月份以来
国内多地疫情又有所爆发，原本从海外疫情发展看国内疫情管控稳步放开已是大势所趋，但现在
动态清零的防疫政策正在经历前所未有的压力，这意味这次疫情消退的过程可能要比预期中更加
持久、曲折、反复。此外，全球范围内的通胀压力也在年初卷土重来，如果上游供给约束在二季
度还得不到有效缓解，不断上涨的能源和商品价格可能会杀死更多的终端需求。
上述风险因素导致了年初以来股票市场的大幅震荡。报告期内，我们略微降低了组合权益仓
位、加大减持了部分高估值个股、增加配置了部分价值型个股，这些操作适度减少了净值的回撤。
但在部分长期看好的中游制造业持仓上，还是遭遇了较大的损失。从好的角度，市场在本轮下跌
之后的整体估值已经消化至历史平均水平以下。在当前时点尤其往下半年去看，我们可以更加聚
焦于结构性机会，更加积极地发掘优质投资标的。从风格角度，我们继续看好大盘价值和中小盘
成长，相比于以核心资产和赛道股为代表的大盘成长，其相对估值仍然处于历史低位。从板块角
度，我们继续坚守具备全球竞争力的优质制造业公司，继续看好稳增长背景下显著低估的银行地
产龙头，也会关注通胀环境下稳健优质的上游资源类资产。
最后，对前文多次提及、市场也较为关注的通胀问题，我们就此稍微展开讨论下，也作为对
投资框架的一定补充——之前我们可能确实低估了这一轮全球通胀的长期影响：
过去 20-30年，受益于全球化分工带来的效率提升、发展中国家劳动力的红利输出，欧美发
达经济体得以实现了低利率、低通胀的良好增长环境。从长周期看，这两个因素均已逆转：一是
全球人口结构都在变老，世界范围内适龄劳动力人口趋紧，导致人工薪资上涨推升通胀；二是日
益紧张的地缘政治环境下，各主要经济体追求产业链自主可控，导致要素成本上行推升通胀。可
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以说，本轮疫情加剧了上述进程，而突发的俄乌冲突则揭露了核心矛盾。
过去 5-10年，全球 “旧”能源行业企业均存在资本开支不足的问题。但仍处于快速成长期
的“新”能源体系，从规模、到成本、再到消纳均尚未做好完全承接的准备。在某种意义上，本
轮以能源价格暴涨为代表的通胀，可被视作世界为新旧能源体系切换所缴纳的“碳税”。从积极
的角度高企的油气价格会加速新能源的普及，但世界需为此承担的经济成本有可能高于预期。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.9171元；本报告期基金份额净值增长率为-14.47%，业
绩比较基准收益率为-11.61%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
710,379,765.05 83.29
其中：股票
710,379,765.05 83.29
2 基金投资
- -
3
固定收益投资
1,644,551.37 0.19
其中：债券
1,644,551.37 0.19
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
138,556,780.60 16.25
8 其他资产
2,272,159.44 0.27
9 合计
852,853,256.46 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
34,256,339.00 4.13
C
制造业
451,423,329.47 54.39
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D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
60,113.86 0.01
G
交通运输、仓储和邮政业
35,539,284.00 4.28
H
住宿和餐饮业
7,603.20 0.00
I
信息传输、软件和信息技术服务业
23,675,538.93 2.85
J
金融业
92,060,658.00 11.09
K
房地产业
73,105,125.00 8.81
L
租赁和商务服务业
18,861.96 0.00
M
科学研究和技术服务业
195,608.38 0.02
N
水利、环境和公共设施管理业
21,551.15 0.00
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
15,752.10 0.00
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
710,379,765.05 85.59
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例
（%）
1 000002 万 科 A 3,817,500 73,105,125.00 8.81
2 600036 招商银行 1,218,230 57,013,164.00 6.87
3 002078 太阳纸业 4,882,600 55,661,640.00 6.71
4 300628 亿联网络 532,989 41,439,894.75 4.99
5 002541 鸿路钢构 951,800 40,232,586.00 4.85
6 002938 鹏鼎控股 1,395,400 40,215,428.00 4.85
7 600060 海信视像 3,354,191 37,332,145.83 4.50
8 002925 盈趣科技 1,480,696 36,291,858.96 4.37
9 601021 春秋航空 807,711 35,539,284.00 4.28
10 601128 常熟银行 4,528,100 35,047,494.00 4.22
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
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3
金融债券
- -
其中：政策性金融债
- -
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
1,644,551.37 0.20
8
同业存单
- -
9 其他
- -
10 合计
1,644,551.37 0.20
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 123142 申昊转债 16,444 1,644,551.37 0.20
注：报告期末，本基金仅持有上述 1支债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
无。
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5.10.3 本期国债期货投资评价
无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体中，其中，招商银行股份有限公司出现在报告编制日前
一年内受到监管部门公开谴责或/及处罚的情况。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资管理制度的相关规定。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
83,012.90
2
应收证券清算款
2,122,707.36
3
应收股利
-
4
应收利息
-
5
应收申购款
66,435.74
6
其他应收款
3.44
7 其他
-
8 合计
2,272,159.44
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
411,222,165.63
报告期期间基金总申购份额
49,508,180.54
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减：报告期期间基金总赎回份额
27,779,178.65
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
432,951,167.52
注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本
基金份额
11,843,886.29
报告期期间买入/申购总份
额
-
报告期期间卖出/赎回总份
额
-
报告期期末管理人持有的本
基金份额
11,843,886.29
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例（%）
2.74
注：本基金的基金管理人投资本基金相关的费用按基金合同及相关法律文件有关规定支付。
申购/买入含红利再投、转换入份额，赎回/卖出含转换出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
(1)中国证监会关于准予丰和价值证券投资基金变更注册的批复文件；
(2)《嘉实丰和灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
(3)《嘉实丰和灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
(4)法律意见书；
(5)基金管理人业务资格批件、营业执照；
(6)基金托管人业务资格批件、营业执照；
(7)报告期内嘉实丰和灵活配置混合型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2 存放地点
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北京市朝阳区建国门外大街 21号北京国际俱乐部 C座写字楼 12A层嘉实基金管理有限公司
8.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，
或发 E-mail:service@jsfund.cn。
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