鹏华动力增长混合型证券投资基金（LOF）
2022年第 1季度报告
2022年 3月 31日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2022年 4月 21日
鹏华动力增长混合(LOF)2022年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 04月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 01月 01日起至 2022年 03月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称
鹏华动力增长混合(LOF)
场内简称
鹏华动力 LOF
基金主代码
160610
基金运作方式
上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日
2007年 1月 9日
报告期末基金份额总额
1,455,067,804.43份
投资目标
精选具有高成长性和持续盈利增长潜力的上市公司中价值相对低估
的股票，进行积极主动的投资管理，在有效控制投资风险的前提下，
为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。
投资策略
（1）股票投资：本基金股票投资采取“自上而下”和“自下而上”
相结合的主动投资管理策略，策略分为战略性资产配置、动态资产配
置和个股选择等三个层次，重点投资具备高成长性和持续盈利增长潜
力的上市公司中价值相对低估的股票。 （2）债券投资：本基金债
券投资的主要目的是规避股票投资部分的系统性风险，在投资过程中
综合运用久期、收益率曲线、流动性、相对价值挖掘、套利等策略。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×70%＋中证综合债指数收益率×30%
风险收益特征
本基金属于混合型（偏股型）基金，其预期风险和收益高于货币型基
金、债券基金、混合型基金中的偏债型基金，低于股票型基金，为证
券投资基金中的中等风险品种。
基金管理人
鹏华基金管理有限公司
基金托管人
中国农业银行股份有限公司
注：无。
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2022年 1月 1日-2022年 3月 31日）
1.本期已实现收益
102,494,099.42
2.本期利润
-205,429,582.62
3.加权平均基金份额本期利润
-0.1456
4.期末基金资产净值
1,423,295,557.21
5.期末基金份额净值
0.978
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎
回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过去三个月 -12.25% 1.10% -10.08%
1.02% -2.17% 0.08%
过去六个月 -9.21% 1.06% -8.75%
0.82% -0.46% 0.24%
过去一年 6.76% 1.42% -10.15%
0.79% 16.91% 0.63%
过去三年 100.97% 1.65% 11.57%
0.89% 89.40% 0.76%
过去五年 90.09% 1.42% 25.24%
0.86% 64.85% 0.56%
自基金合同
生效起至今
294.29% 1.63% 100.74%
1.19% 193.55% 0.44%
注：业绩比较基准=沪深 300指数收益率×70%＋中证综合债指数收益率×30%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：1、本基金基金合同于 2007年 01月 09日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中规定的各项比例。
3.3 其他指标
注：无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期
离任日期
蒋鑫 基金经理 2021-08-24 - 12年
蒋鑫女士，国籍中国，经济学硕士，12
年证券从业经验。历任中国中投证券有限
责任公司研究总部研究员；2015年 4月
加盟鹏华基金管理有限公司，担任研究部
资深研究员，现任权益投资二部副总经理
/基金经理。2016年 06月至今担任鹏华
健康环保灵活配置混合型证券投资基金
基金经理,2017年 05月至 2017年 09月
担任鹏华新能源产业灵活配置混合型证
券投资基金基金经理,2017年 07月至今
担任鹏华普天收益证券投资基金基金经
理,2017年 07月至 2020年 03月担任鹏
华消费领先灵活配置混合型证券投资基
金基金经理,2017年 12月至 2018年 11
月担任鹏华优势企业股票型证券投资基
金基金经理,2020年 12月至今担任鹏华
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优选成长混合型证券投资基金基金经
理,2021年 03月至今担任鹏华致远成长
混合型证券投资基金基金经理,2021年
06月至今担任鹏华远见成长混合型证券
投资基金基金经理,2021年 08月至今担
任鹏华动力增长混合型证券投资基金
(LOF)基金经理,2021年 09月至今担任鹏
华产业升级混合型证券投资基金基金经
理,蒋鑫女士具备基金从业资格。本报告
期内本基金基金经理未发生变动。
注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，因市场波动等被动原
因存在本基金投资比例不符合基金合同要求的情形，本基金管理人严格按照基金合同的约定及时
进行了调整，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
今年以来市场经历了明显的下跌，各个行业的表现分化巨大。从去年以来，房地产市场骤降
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以及双碳政策都对经济施加了一定的压力，稳增长的必要性与紧迫性越来越高。今年以来海外进
入加息周期，俄乌之间的冲突推升大宗商品价格，全球通胀压力上升等都推动了国内股票市场资
产价格周期的下行。今年一季度，我们组合的调仓方向也是以稳增长和均值回归为主要的线索，
寻找低估值中存在基本面改善逻辑的行业进行布局。减仓了过去几年估值大幅提升，同时市场预
期较高，且今年基本面存在低于预期风险的中游制造业。
我们从去年下半年开始大幅减仓了新能源行业，就如我们在四季报中所说，新能源车上游原材料
价格的上涨持续时间和幅度会超市场预期，中游本轮已累计涨价 30%-40%，整车厂的涨价最终大
概率会影响需求。对于光伏行业，我们认为市场预期很高，股价已经透支对今年装机量高增长的
预期。对于其他中游制造业，同样受损于上游材料价格的大幅上涨，目前盈利底尚未摸清，大量
公司盈利还未开始下调，因此我们认为中游制造业的压力在未来一段时间仍将存在。一季度我们
继续加仓了养殖和地产。这两个行业的逻辑是类似的，养殖自去年三季度开始前瞻指标已经出现
拐点，对应着今年年中价格将开始进入上行周期，虽然时间点还未到，但是对于已经确定的事情，
我们认为股价会提前反应。同时我们认为本轮周期价格可能会超预期，因为目前行业的成本处于
历史最高位，而猪价并未比历史低位高出多少，加之过去一段时间饲料价格的大幅上涨，这些企
业正处在历史最难的时候，产能的去化我们抱乐观态度，在粮食等成本大幅上涨的背景下，我们
认为猪价的上涨可能会超预期。对于地产行业，从 18年开始的限房价竞地价的规则下，行业竞争
格局大幅恶化，在企业已经很脆弱的情况下，政策收紧大幅加快了行业出清的效率，而格局的改
善会带来集中度的提升和盈利能力的修复，而市场预期的修复所带来的估值提升弹性更大。
未来我们仍会坚持长期投资，努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额
收益的机会，力争为持有人创造中长期的超额回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为-12.25%，同期业绩比较基准增长率为-10.08%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
823,950,222.90 57.75
其中：股票
823,950,222.90 57.75
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2 基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
398,319,305.20 27.92
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
179,525,609.15 12.58
8 其他资产
24,927,382.47 1.75
9 合计
1,426,722,519.72 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A
农、林、牧、渔业
144,431,348.30 10.15
B
采矿业
- -
C
制造业
496,939,693.91 34.91
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E
建筑业
7,110.12 0.00
F
批发和零售业
104,284.14 0.01
G
交通运输、仓储和邮政业
14,680,400.00 1.03
H
住宿和餐饮业
7,603.20 0.00
I
信息传输、软件和信息技术服务业
133,623,413.10 9.39
J
金融业
- -
K
房地产业
15,036,384.00 1.06
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
4,851,954.98 0.34
N
水利、环境和公共设施管理业
21,551.15 0.00
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
14,246,480.00 1.00
S
综合
- -
合计
823,950,222.90 57.89
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
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5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例
（%）
1 300498 温氏股份 4,032,540 88,917,507.00 6.25
2 002100 天康生物 6,133,879 73,188,904.87 5.14
3 000876 新 希 望 2,510,500 42,628,290.00 3.00
4 002555 三七互娱 1,677,783 39,344,011.35 2.76
5 002648 卫星化学 959,740 37,813,756.00 2.66
6 300782 卓胜微 174,539 36,639,226.88 2.57
7 000423 东阿阿胶 1,034,507 35,069,787.30 2.46
8 688536 思瑞浦 55,943 34,683,541.14 2.44
9 300750 宁德时代 51,330 26,296,359.00 1.85
10 688008 澜起科技 389,455 26,210,321.50 1.84
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：无。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：无。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
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5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
5.11.3 其他资产构成
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
494,910.01
2
应收证券清算款
24,363,446.55
3
应收股利
-
4
应收利息
-
5
应收申购款
69,025.91
6
其他应收款
-
7 其他
-
8 合计
24,927,382.47
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票代码
股票名称
流通受限部分的公允价值
（元）
占基金资产净
值比例（%）
流通受限情
况说明
1 002100 天康生物 26,310,064.87 1.85
锁定期股票
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
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由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
1,223,033,578.24
报告期期间基金总申购份额
256,455,881.72
减：报告期期间基金总赎回份额
24,421,655.53
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
1,455,067,804.43
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（一）《鹏华动力增长混合型证券投资基金（LOF）基金合同》;
（二）《鹏华动力增长混合型证券投资基金（LOF）托管协议》;
（三）《鹏华动力增长混合型证券投资基金（LOF）2022年第 1季度报告》（原文）。
9.2 存放地点
深圳市福田区福华三路 168号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司。
9.3 查阅方式
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投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：4006788999。
鹏华基金管理有限公司
2022年 4月 21日
