上投摩根中证消费服务领先指数证券投资基金 2021年第 4季度报告
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上投摩根中证消费服务领先指数证券投资基金
2021年第 4季度报告
2021年 12月 31日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年一月二十四日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 1月 21日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 上投摩根中证消费服务指数
基金主代码 370023
交易代码 370023
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 9月 25日
报告期末基金份额总额 15,729,609.65份
投资目标
本基金进行被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束
和数量化风险管理手段，力争控制本基金的净值增长率与
业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过 0.35%，年跟
踪误差不超过 4%，以实现对中证消费服务领先指数的有
效跟踪。
投资策略
本基金采用完全复制策略，按照标的指数成份股构成及其
权重构建股票资产组合，并根据标的指数成份股及其权重
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的变化对股票组合进行动态调整。但因特殊情况导致基金
无法有效跟踪标的指数时，本基金将运用其他方法建立实
际组合，力求实现基金相对业绩比较基准的跟踪误差最小
化。
1.资产配置策略
为了实现追踪误差最小化，本基金投资于股票的资产占基
金资产净值的比例不低于 90%，将不低于 90%的股票资产
投资于中证消费服务领先指数的成份股及其备选成份股。
2.股票投资策略
（1）投资组合构建
本基金通过完全复制策略进行被动式指数化投资，根据中
证消费服务领先指数成份股的基准权重构建股票资产组
合，对于因法规限制、流动性限制而无法交易的成份股，
将采用与被限制股预期收益率相近的股票或股票组合进
行相应的替代。在初始建仓期或者为申购资金建仓时，本
基金按照中证消费服务领先指数各成份股所占权重逐步
买入。在买入过程中，本基金采取相应的交易策略降低建
仓成本，力求跟踪误差最小化。在投资运作过程中，本基
金以标的指数权重为标准配置个股，并根据成份股构成及
其权重的变动进行动态调整。
（2）投资组合调整
1）定期调整
本基金所构建的投资组合将定期根据所跟踪标的指数成
份股的调整进行相应的跟踪调整。中证消费服务领先指数
的样本股每半年调整一次，分别在每年 1月和 7月的第一
个交易日，每次样本股调整数量不超过样本总数的 10%。
指数调整方案公布后，本基金将及时对现有组合的构成进
行相应的调整，若成分股的集中调整短期内会对跟踪误差
产生较大影响，将采用逐步调整的方式。
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2）不定期调整
①根据指数编制规则，当标的指数成份股因增发、送配等
股权变动而需进行成份股权重调整时，本基金将根据标的
指数权重比例的变化，进行相应调整。
②当标的指数成份股因停牌、流动性不足等因素导致基金
无法按照指数权重进行配置，基金管理人将综合考虑跟踪
误差和投资者利益，选择相关股票进行适当的替代。
③本基金将根据申购和赎回情况对股票投资组合进行调
整，保证基金正常运行，从而有效跟踪标的指数。
3)股票替代
通常情况下，本基金根据标的指数成份股票在指数中的权
重确定成份股票的买卖数量。 但在如标的指数成份股流
动性严重不足或停牌、标的指数成份股因法律法规的相关
规定而为本基金限制投资的股票等特殊情况下，本基金可
以选择其他股票或股票组合对标的指数中的成份股进行
替换。
在选择替代股票时，为尽可能的降低跟踪误差，本基金将
采用定性与定量相结合的方法，在对替代股票与被替代股
票的基本面、股价技术面等指标相关性分析的基础上，优
先从标的指数成份股及备选成份股中选择基本面良好，流
动性充裕的股票进行替代投资。
3．债券投资策略
对于债券类资产的选择，本基金将以价值分析为主线，在
综合研究的基础上实施积极主动的组合管理，并主要通过
类属配置与债券选择两个层次进行投资管理。
4. 存托凭证投资策略
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对
基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投
资。
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业绩比较基准
95%×中证消费服务领先指数收益率+5%×税后银行活期存
款收益率
风险收益特征
本基金为指数型基金，长期平均风险和预期收益率高于混
合型基金、债券型基金、货币市场基金等，为高风险、高
收益产品。
根据 2017 年 7 月 1 日施行的《证券期货投资者适当性管
理办法》，基金管理人和相关销售机构已对本基金重新进
行风险评级，风险评级行为不改变本基金的实质性风险收
益特征，但由于风险等级分类标准的变化，本基金的风险
等级表述可能有相应变化，具体风险评级结果应以基金管
理人和销售机构提供的评级结果为准。
基金管理人 上投摩根基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2021年 10月 1日-2021年 12月 31日)
1.本期已实现收益 413,039.55
2.本期利润 -432,852.30
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0273
4.期末基金资产净值 33,223,652.94
5.期末基金份额净值 2.1122
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回
费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
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3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -1.29% 0.89% -1.37% 0.92% 0.08% -0.03%
过去六个月 -13.19% 1.24% -13.45% 1.29% 0.26% -0.05%
过去一年 -13.15% 1.38% -12.71% 1.41% -0.44% -0.03%
过去三年 73.99% 1.34% 79.27% 1.36% -5.28% -0.02%
过去五年 65.79% 1.25% 73.44% 1.26% -7.65% -0.01%
自基金合同
生效起至今
146.90% 1.41% 169.47% 1.39% -22.57% 0.02%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
上投摩根中证消费服务领先指数证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2012年 9月 25日至 2021年 12月 31日）
注：本基金合同生效日为2012年9月25日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。
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本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金
合同规定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
胡迪
本基金
基金经
理、指
数及量
化投资
部总监
2021-01-07 - 14年
胡迪女士，CFA，FRM，美
国哥伦比亚大学金融工程
硕士，现任指数及量化投资
部总监。胡迪女士自 2008
年 2月至 2009年 12月在纽
约美林证券担任全球资产
管理部高级经理；自 2010
年 1月至 2012年 10月在纽
约标准普尔担任量化投资
主管；自 2012 年 11 月至
2020 年 4 月在中国国际金
融股份有限公司担任资产
管理部执行总经理；自 2020
年5月加入上投摩根基金管
理有限公司，现任指数及量
化投资部总监，自 2021年 1
月起同时担任上投摩根量
化多因子灵活配置混合型
证券投资基金、上投摩根优
选多因子股票型证券投资
基金、上投摩根动态多因子
策略灵活配置混合型证券
投资基金、上投摩根中证消
费服务领先指数证券投资
基金、上投摩根MSCI中国
A 股交易型开放式指数证
券投资基金、上投摩根
MSCI中国A股交易型开放
式指数证券投资基金联接
基金、上投摩根标普港股通
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低波红利指数型证券投资
基金基金经理,自 2021年 11
月起同时担任上投摩根富
时发达市场REITs指数型证
券投资基金（QDII)、上投
摩根中证沪港深科技100交
易型开放式指数证券投资
基金基金经理，自 2021 年
12 月起同时担任上投摩根
恒生科技交易型开放式指
数证券投资基金（QDII）基
金经理。
何智豪
本基金
基金经
理
2021-02-19 - 8年
何智豪先生，复旦大学应用
数学硕士，现任指数及量化
投资部基金经理。何智豪先
生自 2014年 7月至 2020年
7月，在中国国际金融股份
有限公司担任组合与量化
策略研究员、资产管理部高
级经理；自 2020 年 7 月起
加入上投摩根基金管理有
限公司。自 2021 年 2 月起
同时担任上投摩根量化多
因子灵活配置混合型证券
投资基金、上投摩根优选多
因子股票型证券投资基金、
上投摩根中证消费服务领
先指数证券投资基金、上投
摩根MSCI中国A股交易型
开放式指数证券投资基金、
上投摩根MSCI中国A股交
易型开放式指数证券投资
基金联接基金、上投摩根标
普港股通低波红利指数型
证券投资基金基金经理，自
2021年 12月起同时担任上
投摩根中证沪港深科技 100
交易型开放式指数证券投
资基金、上投摩根恒生科技
交易型开放式指数证券投
资基金（QDII）基金经理。
注：1. 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金
份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投
摩根中证消费服务领先指数证券投资基金基金合同》的规定。除以下情况外，基金经理对个
股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律
法规的要求：本基金曾出现个别由于市场原因引起的投资组合的投资指标被动偏离相关比例
要求的情形，但已在规定时间内调整完毕。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相
关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场
申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确
保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管
理活动相关的环节均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证
券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投
资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；
对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数
量对交易结果进行公平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易
时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平
交易和利益输送的异常交易行为。
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量的 5%的情形：无。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
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四季度，本基金跟踪的中证消费服务领先指数震荡收跌，当季下跌 1.45%，同期沪深
300指数收涨 1.52%。10月以来，消费板块提价潮持续蔓延，酒企提价预期不断加强，四季
度中证白酒指数上涨 5.79%。本基金继续采用完全复制的方法跟踪标的指数，跟踪误差保持
在合理范围内。
下半年以来扩大内需相关政策表述明显增多，多领域扩大内需方面的举措陆续出台，持
续支撑国内消费回暖。展望 2022年一季度，市场有望走出春季行情。从政策方面，稳增长
成为政策基调，财政与货币政策积极发力；资金面上，随着降准的落地，货币政策边际趋松；
随着区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）落地生效，中国经济“外循环”的韧性有望增强。
后续主要的风险来自于 Omicron疫情变种的反复，以及流动性收紧超预期对于消费的潜在影
响。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期上投摩根中证消费服务指数份额净值增长率为:-1.29%，同期业绩比较基准收
益率为:-1.37%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，出现该情
况的时间范围为 2021年 10月 08日至 2021年 12月 31日。
基金管理人拟调整本基金运作方式，加大营销力度，提升基金规模，方案已报监管机关。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 30,405,006.12 89.85
其中：股票 30,405,006.12 89.85
2 固定收益投资 66,000.00 0.20
其中：债券 66,000.00 0.20
资产支持证券 - -
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3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 3,345,622.66 9.89
7 其他各项资产 21,521.04 0.06
8 合计 33,838,149.82 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1积极投资按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.2.2指数投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 12,248,981.19 36.87
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 623,087.58 1.88
G 交通运输、仓储和邮政业 881,783.26 2.65
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 5,116,439.94 15.40
J 金融业 6,021,288.15 18.12
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 1,637,770.96 4.93
M 科学研究和技术服务业 2,227,244.36 6.70
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
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P 教育 79,386.00 0.24
Q 卫生和社会工作 1,154,029.68 3.47
R 文化、体育和娱乐业 414,995.00 1.25
S 综合 - -
合计 30,405,006.12 91.52
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资
明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 600519 贵州茅台 748 1,533,400.00 4.62
2 603259 药明康德 10,942 1,297,502.36 3.91
3 600276 恒瑞医药 24,539 1,244,372.69 3.75
4 601888 中国中免 5,390 1,182,619.90 3.56
5 600036 招商银行 23,380 1,138,839.80 3.43
6 000858 五 粮 液 4,912 1,093,705.92 3.29
7 601318 中国平安 20,419 1,029,321.79 3.10
8 002352 顺丰控股 10,900 751,228.00 2.26
9 600436 片仔癀 1,659 725,231.85 2.18
10 600406 国电南瑞 17,584 703,887.52 2.12
5.3.2 期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资
明细
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
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5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 66,000.00 0.20
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 66,000.00 0.20
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 113052 兴业转债 660 66,000.00 0.20
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投
资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
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5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 600.31
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 358.48
5 应收申购款 20,562.25
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 21,521.04
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.11.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.5.2期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前五名积极投资中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因,投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
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§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 15,726,644.80
报告期期间基金总申购份额 1,885,399.11
减：报告期期间基金总赎回份额 1,882,434.26
报告期期间基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 15,729,609.65
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
§8备查文件目录
8.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准上投摩根中证消费服务领先指数证券投资基金设立的文件；
2. 《上投摩根中证消费服务领先指数证券投资基金基金合同》；
3. 《上投摩根中证消费服务领先指数证券投资基金托管协议》；
4. 《上投摩根开放式基金业务规则》；
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；
6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
8.2 存放地点
基金管理人或基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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