诺安先锋混合型证券投资基金 2021年第 4季度报告
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诺安先锋混合型证券投资基金
2021年第 4季度报告
2021年 12月 31日
基金管理人：诺安基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2022年 01月 24日
诺安先锋混合型证券投资基金 2021年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其
内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 01月 21日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的
招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 10月 01日起至 2021年 12月 31日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 诺安先锋混合
基金主代码 320003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2005年 12月 19日
报告期末基金份额总额 1,955,969,609.00份
投资目标
以中国企业的比较优势和全球化发展为视角,发掘最具投资
价值的企业,获得稳定的中长期资本投资收益。在主动投资的
理念下,本基金的投资目标是取得超额利润,也就是在承担和
控制市场风险的情况下,取得稳定的、优于业绩基准的中长期
投资回报。
投资策略
本基金实施积极的投资策略。在资产类别配置层面,本基金关
注市场资金在各个资本市场间的流动,动态调整股票资产的
配置比例;在此基础上本基金注重有中国比较优势和有国际
化发展基础的优势行业的研究和投资;在个股选择层面,本基
金通过对上市公司主营业务盈利能力和持续性的定量分析,
挖掘具有中长期投资价值的股票;在债券投资方面,本基金将
运用多种投资策略,力求获取高于市场平均水平的投资回报。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×80%＋中证全债指数收益率×20%
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风险收益特征
本基金属于混合型基金，预期风险与收益低于股票型基金，高
于债券型基金与货币市场基金，属于中高风险、中高收益的基
金品种。
基金管理人 诺安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 诺安先锋混合 A 诺安先锋混合 C
下属分级基金的交易代码 320003 012621
报告期末下属分级基金的份额总额 1,823,777,681.44份 132,191,927.56份
注：①自 2015年 8月 6日起，原“诺安股票证券投资基金”变更为“诺安先锋混合型证券投资基金”。
②自 2018年 1月 22日起，本基金业绩比较基准由“80%×富时中国 A600指数+20%×富时中国国债全价
指数”变更为“沪深 300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%”。
③自 2021年 6月 15日起，本基金增加基金份额类别，分设 A类基金份额和 C类基金份额。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2021年 10月 01日-2021年 12月 31日）
诺安先锋混合 A 诺安先锋混合 C
1.本期已实现收益 359,289,743.85 18,581,801.13
2.本期利润 914,562,755.80 43,913,869.52
3.加权平均基金份额本期利润 0.5559 0.5177
4.期末基金资产净值 5,638,614,370.81 407,919,154.09
5.期末基金份额净值 3.0917 3.0858
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后
的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、自 2021年 06月 15日起，本基金分设两级基金份额：A类基金份额和 C类基金份额，详情请参阅相关
公告。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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诺安先锋混合 A
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 22.03% 1.07% 1.52% 0.63% 20.51% 0.44%
过去六个月 20.29% 1.25% -3.65% 0.82% 23.94% 0.43%
过去一年 48.40% 1.28% -2.86% 0.94% 51.26% 0.34%
过去三年 173.72% 1.32% 54.18% 1.03% 119.54% 0.29%
过去五年 135.52% 1.22% 40.68% 0.96% 94.84% 0.26%
自基金合同生效起
至今
1,066.70% 1.49% 366.42% 1.35% 700.28% 0.14%
诺安先锋混合 C
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 21.92% 1.07% 1.52% 0.63% 20.40% 0.44%
过去六个月 20.07% 1.25% -3.65% 0.82% 23.72% 0.43%
自基金合同生效起
至今
29.35% 1.23% -1.42% 0.80% 30.77% 0.43%
注：1、本基金的业绩比较基准为：沪深 300指数收益率×80%＋中证全债指数收益率×20%。
2、自 2021年 06月 15日起，本基金分设两级基金份额：A类基金份额和 C类基金份额；其中 C类份额自
2021年 06月 16日开始有申购数据，C类基金份额的指标计算自申购数据确认日（2021年 06月 17日）
算起。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
比较
诺安先锋混合 A
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诺安先锋混合 C
注：本基金的建仓期为 6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
杨谷 本基金基金经理
2006年 06
月 22日
- 24年
硕士,CFA,具有基金从
业资格。曾就职于平安
证券公司综合研究所、
西北证券公司资产管理
部。2003年加入诺安基
金管理有限公司,历任
投资部总监、权益投资
事业部总经理等，现任
公司副总经理。2006年
11月至 2007年 11月任
诺安价值增长股票证券
投 资 基 金 基 金 经
理,2010年 9月至 2015
年 1月任诺安主题精选
股票型证券投资基金基
金经理,2013 年 4 月至
2015年 1月任诺安多策
略股票型证券投资基金
基金经理。2006年 2月
起任诺安先锋混合型证
券投资基金基金经理。
张堃 本基金基金经理
2020年 04
月 30日
- 14年
硕士，具有基金从业资
格。曾就职于国泰君安
证券股份有限公司、长
盛基金管理有限公司，
从事策略研究分析工
作。2014年 5月加入诺
安基金管理有限公司，
历任基金经理助理。
2015 年 8月至 2020年
4 月任诺安新动力灵活
配置混合型证券投资基
金基金经理，2020年 4
月起任诺安先锋混合型
证券投资基金基金经
理，2020年 9月起任诺
安优选回报灵活配置混
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合型证券投资基金基金
经理。
注：①此处基金经理的任职日期均为公司作出决定并对外公告之日；
②证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期间，诺安先锋混合型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及
其他有关法律法规，遵守了《诺安先锋混合型证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制
度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会 2011年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司更新并完
善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二
级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管
理活动相关的各个环节。
投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组合根据
其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库；公
司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责
和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程
序；公司建立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研究管理平台发布，并保障该平台
对所有研究员和投资组合经理开放。
交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中心按照
时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达了相同方向的
投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到
各投资组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的交易分配，在参与申购
之前，各投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下达给交易中心。公司在获配额度确
定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则根据该价位各投资组合的申购数量进行比
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例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向
交易中心下达投资指令，交易中心向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格
优先”的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。
本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易
所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
走过 2021年第四季度，我们发现那些优秀的企业，在克服了过去三、四年种种艰难困苦，提高了风
险意识，锻炼了队伍，目光更加长远，发展的步伐更加坚定有力。
现在，种种企业经营上的难题，正在逐步缓解。我们相信，困难最终会成为风险教育课，成为企业
脱颖而出的阶梯，成为成长型企业的“成人礼”。
企业的成长也推动了诺安先锋混合净值的增长。
回顾 2017年至今，从宏观到微观，困难和风险考验接踵而至。一些风险因素和局面几乎是两代人没
有经历过甚至是史无前例的。
去杠杆给一些过度扩张的企业敲了警钟；贸易战、实体名单制裁，强化了自主可控、进口替代的努
力方向；到 2020年春节前后，新冠疫情使经济活动几乎停顿，服务行业一些经营现金流良好的企业，突
然面临倒闭境地；2020年初疫情发生后，石油价格大跌，需求不足、运输受阻，下游制造业未必能够趁
低建立原材料库存；到了 2020年下半年起，几乎每个行业都面临原材料供应及涨价难题，特别是缺芯，
航运受阻导致运价飞涨；缺电限电使经济雪上加霜。
经历了这些近乎“不可抗力”的风险冲击，内地企业会更加注重控制经营杠杆，搭建更低风险的业
务架构和布局，包括供应链安全；会通过建立长期合作关系锁定生产要素成本，更加安全的库存管理而
不是一味地回避存货减值；会更加注重企业基础能力的塑造，形成长期竞争优势；会更加明确各个行业
领域的“专精特新”，才是经济转型和竞争力的基础，也是企业努力的方向。
上述的经营理念转变，也伴随着智能化、人工智能应用的兴起。这在各行各业中，已经不是可有可
无的选择，而是类似围棋中“先手后手”的差异。
诺安先锋混合型证券投资基金 2021年第 4季度报告
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“企业的成长需要顺势而为，更大的成长需要困难和考验。”
通过广泛调研，我们发现在困难和考验之后，部分企业的抗风险能力、持续成长能力得到提升。
过去十年我们熟知的 A股成长型企业的特征，已经发生质变；新的特征还包括：
（1）没有资源禀赋，不靠牌照优势，靠企业家整合资源、知难而上，以市场化的方式，取得相对竞
争优势和行业地位；
（2）践行“专精特新”的发展模式；
（3）讲社会责任，不制度套利，对长期竞争力的形成做各方面的投入；
（4）由于企业的持续研发和装备投入，越来越多的产业链逐步被固化在中国内地，并在全球市场上
表现出明显的性价比优势。
比如新能源车的制造中，铝合金压铸件尺寸和复杂程度逐步加大，能够有效提升效率、降低成本。
这需要大型铸造产能、大型锻造设备、超大型热处理装备进行匹配，才能造出大型压铸机。这些大型装
备很难搬迁，会形成产业集群的“扎根”效应。由众多企业构成的内地产业链，在全球范围内的相对优
势正在逐步提升。
相信具备上述特征的企业，其成长的历程才刚刚开始；走“专精特新”道路，对于经济转型、提升
国力的作用，正在得到更多企业家的重视。回顾取得的投资业绩，令人十分感慨是这些企业和企业家让
我们在迷雾中，看到中国经济转型的希望所在。
“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。”
本基金的投资将继续关注以下特征的企业：
（1）“专精特新”的成长型公司；
（2）积极拥抱智能化，善于用人工智能、物联网的技术，提升效率、改进服务、造福社会的企业；
（3）新材料、新技术应用的创新型企业；
（4）逐步积累长期竞争优势的企业。
希望我们能够通过不懈的努力，跟上产业进步的步伐，陪伴更多潜力公司的成长，成为它们成功道
路上的见证者和啦啦队。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末诺安先锋混合 A份额净值为 3.0917元，本报告期诺安先锋混合 A份额净值增长率为
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22.03%，同期业绩比较基准收益率为 1.52%；截至本报告期末诺安先锋混合 C份额净值为 3.0858元，本
报告期诺安先锋混合 C份额净值增长率为 21.92%，同期业绩比较基准收益率为 1.52%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低
于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 5,603,032,441.69 92.14
其中：股票 5,603,032,441.69 92.14
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 396,369.93 0.01
其中：债券 396,369.93 0.01
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 462,383,010.65 7.60
8 其他资产 14,898,470.16 0.25
9 合计 6,080,710,292.43 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 1,471.12 0.00
B 采矿业 6,719.39 0.00
C 制造业 4,891,876,179.35 80.90
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 251.84 0.00
E 建筑业 12,978.88 0.00
F 批发和零售业 102,912.87 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 269,030,492.03 4.45
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H 住宿和餐饮业 4,608.00 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 350,757,372.21 5.80
J 金融业 79,462.56 0.00
K 房地产业 225.48 0.00
L 租赁和商务服务业 37,555,340.14 0.62
M 科学研究和技术服务业 53,536,521.83 0.89
N 水利、环境和公共设施管理业 37,982.45 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 20,529.46 0.00
R 文化、体育和娱乐业 9,394.08 0.00
S 综合 - -
合计 5,603,032,441.69 92.67
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（%）
1 603181 皇马科技 18,945,441 363,373,558.38 6.01
2 002236 大华股份 14,577,215 342,273,008.20 5.66
3 002415 海康威视 5,589,479 292,441,541.28 4.84
4 300007 汉威科技 9,438,588 285,234,129.36 4.72
5 601058 赛轮轮胎 18,667,352 276,090,136.08 4.57
6 002930 宏川智慧 10,054,767 259,915,726.95 4.30
7 002008 大族激光 4,154,863 224,362,602.00 3.71
8 688521 芯原股份 2,761,467 211,709,709.18 3.50
9 300218 安利股份 10,685,433 184,964,845.23 3.06
10 603639 海 利 尔 6,687,475 167,922,497.25 2.78
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
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6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 396,369.93 0.01
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 396,369.93 0.01
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（%）
1 128121 宏川转债 2,893 396,369.93 0.01
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
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5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受
到公开谴责、处罚说明
本基金投资的前十名证券的发行主体，本报告期没有出现被监管部门立案调查的情形，也没有出现
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 751,824.69
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 50,826.14
5 应收申购款 14,095,819.33
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 14,898,470.16
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
1 128121 宏川转债 396,369.93 0.01
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
流通受限情况说明
1 688521 芯原股份 44,290,833.10 0.73 老股询价转让
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
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由于四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 诺安先锋混合 A 诺安先锋混合 C
报告期期初基金份额总额 1,572,868,118.67 67,785,029.97
报告期期间基金总申购份额 338,313,233.15 74,221,386.07
减：报告期期间基金总赎回份额 87,403,670.38 9,814,488.48
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - -
报告期期末基金份额总额 1,823,777,681.44 132,191,927.56
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例达
到或者超过 20%的时
间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额占
比
机构 1 - - - - - -
个人 1 - - - - - -
产品特有风险
本报告期内，本基金未出现单一投资者持有本基金份额比例达到或超过 20%的情形，敬请投资者留意。
诺安先锋混合型证券投资基金 2021年第 4季度报告
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8.2 影响投资者决策的其他重要信息
（1）本基金管理人于 2021年 10月 29日披露了《诺安基金管理有限公司关于旗下部分基金投资范
围增加存托凭证并相应修改基金合同、托管协议的公告》，自 2021年 10月 29日起，本基金的投资范围
增加存托凭证，并更新了基金合同、托管协议的相应条款。
（2）本基金管理人于 2021年 11月 1日披露了《诺安基金管理有限公司关于法定代表人变更的公
告》，公司法定代表人变更为李强先生。
（3）本基金管理人于 2021年 12月 10日披露了《诺安基金管理有限公司关于督察长任职的公告》，
自 2021年 12月 9日起，李学君女士担任公司督察长。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
①中国证券监督管理委员会批准诺安股票证券投资基金募集的文件。
②《诺安先锋混合型证券投资基金基金合同》。
③《诺安先锋混合型证券投资基金托管协议》。
④《诺安基金管理有限公司关于诺安股票证券投资基金变更基金名称及类型并相应修订基金合同部
分条款的公告》。
⑤基金管理人业务资格批件、营业执照。
⑥报告期内诺安先锋混合型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可至
基金管理人网站 www.lionfund.com.cn查阅详情。
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诺安基金管理有限公司
2022年 01月 24日
