中海稳健收益债券型证券投资基金
2021年第 4季度报告
2021年 12月 31日
基金管理人：中海基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2022年 1月 24日
中海稳健收益债券 2021年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 1月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中海稳健收益债券
基金主代码 395001
交易代码 395001
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年 4月 10日
报告期末基金份额总额 19,768,247.59份
投资目标
在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金份额
持有人创造较高的稳定收益。
投资策略
1、一级资产配置
一级资产配置主要采取自上而下的方式。比较固定收
益品种与一级市场申购预期收益率，确定进行一级市
场申购的资产比例，进行大类资产配置。
本基金在进行新股申购时，将结合金融工程数量化模
型，使用中海基金估值模型等方法评估股票的内在价
值，充分借鉴合作券商等外部资源的研究成果，对于
拟发行上市新股（或增发新股）等权益类资产价值进
行深入发掘。同时分析新股（或增发新股）等权益类
资产融资规模、市场申购资金规模等条件，评估申购
中签率水平，从而综合评估申购收益率，确定申购资
金在不同品种之间、网上与网下之间的资金分配，对
申购资金进行积极管理，制定相应申购策略以获取较
好投资收益。
2、久期配置/期限结构配置
（1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而
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下的资产配置。
（2）期限结构配置：基于数量化模型，自上而下的
资产配置。
3、债券类别配置：主要依据信用利差分析，自上而
下的资产配置。
4、做市策略：基于各个投资品种具体情况，自下而
上的交易策略。
5、其它交易策略
（1）短期资金运用
（2）公司债跨市场套利
业绩比较基准
中央国债登记结算有限责任公司编制并发布的中国
债券总指数收益率×100%
风险收益特征
本基金属债券型证券投资基金，为证券投资基金中的
较低风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低
于混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 中海基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2021年 10月 1日 － 2021年 12月 31日 ）
1.本期已实现收益 218,815.29
2.本期利润 438,111.13
3.加权平均基金份额本期利润 0.0191
4.期末基金资产净值 24,872,972.40
5.期末基金份额净值 1.258
注 1：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、基金转
换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注 2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
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3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 2.03% 0.22% 1.48% 0.08% 0.55% 0.14%
过去六个月 5.27% 0.23% 3.53% 0.09% 1.74% 0.14%
过去一年 6.97% 0.19% 5.69% 0.08% 1.28% 0.11%
过去三年 20.04% 0.17% 13.68% 0.11% 6.36% 0.06%
过去五年 24.43% 0.15% 23.15% 0.11% 1.28% 0.04%
自基金合同
生效起至今
114.11% 0.20% 78.13% 0.12% 35.98% 0.08%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
王萍莉
本基金基
金经理、
中海货币
市场证券
投资基金
基金经理
2020 年 8
月 25日
- 7年
王萍莉女士，上海交
通大学金融专业硕士。
曾任中海基金管理有
限公司助理债券研究
员、债券分析师；兴
证证券资产管理有限
公司固定收益部研究
员、投资主办助理。
2018年 9月进入中海
基金管理有限公司工
作，现任基金经理。
2019年 2月至今任中
海货币市场证券投资
基金基金经理，2020
年 8 月至今任中海稳
健收益债券型证券投
资基金基金经理。
王影峰
固定收益
投资部总
经理、固
定收益投
资总监、
资产管理
一部总经
理、投资
总监、本
基金基金
经理、中
海货币市
场证券投
资基金基
金经理、
中海合嘉
增强收益
债券型证
券投资基
金基金经
2021 年 8
月 6日
- 16年
王影峰先生，上海财
经大学金融学专业硕
士。历任上海证券有
限责任公司债券交易
部高级经理、上海耀
之资产管理中心（有
限合伙）投资交易部
投资总监、耀之国际
资产管理有限公司投
资部投资总监、上海
耀之资产管理中心
（有限合伙）投资交
易部投资交易总监、
耀之国际资产管理有
限公司投资部投资总
监、华宝证券股份有
限责任公司资产管理
业务总部固定收益投
资总监。2021年 6月
进入本公司工作，现
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理、中海
增强收益
债券型证
券投资基
金基金经
理、中海
纯债债券
型证券投
资基金基
金经理
任固定收益投资部总
经理、固定收益投资
总监、资产管理一部
总经理、投资总监、
基金经理。2021 年 8
月至今任中海货币市
场证券投资基金基金
经理，2021 年 8 月至
今任中海稳健收益债
券型证券投资基金基
金经理，2021 年 8 月
至今任中海合嘉增强
收益债券型证券投资
基金基金经理，2021
年 8 月至今任中海增
强收益债券型证券投
资基金基金经理，
2021 年 8 月至今任中
海纯债债券型证券投
资基金基金经理。
注 1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注 2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、
《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益
的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、
交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动
的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成
果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，
使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司
制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的
债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入
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有效防范了可能出现的非公平交易行为。
本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相
关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数
进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。
本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出
现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存
在超过该证券当日成交量的 5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能
导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情
况说明予以留痕。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2021年四季度，海外疫情明显恶化，国别差异仍较显著，美国疫情改善快于欧洲；全球经济
复苏势头减弱，主要发达国家制造业及服务业景气度均回落。美国通胀上行压力持续，就业复苏
较为强劲，美联储 Taper提速，政策立场加速转鹰，美元指数维持强势；欧洲央行维持利率不变，
但加速退出宽松的讨论增加；日本经济面临多重压力，债务风险高企，日本央行政策态度维持中
性但边际转鹰；新兴经济体供需改善明显。
四季度国内疫情反复，但负面影响减弱，经济增长明显强于上季度表现。10月，工业增加值
小幅走高，制造业投资继续改善，地产投资缓步下滑，基建弱回升，消费延续疲软，出口韧性十
足。11月，经济延续回暖，工业景气度继续上升，固定资产投资增速明显上升至年内较高水平，
房地产销售增速企稳回升，政策纠偏已体现；出口景气度仍偏高，其中汽车产业链表现依旧亮眼。12
月制造业 PMI继续上行，需求小幅改善但仍在收缩，供保稳价效应持续释放，价格指数延续回
落；建筑业季节性影响下景气回落，出口增速缓慢回落，但仍有韧性。
货币政策方面维稳态度明确，更加主动有为。11月三季度货政执行报告中删除“总闸门”一
词，跨月操作继续加码，市场降准预期再起；12月宽货币兑现，降准落地，1年期 LPR调降，稳
增长信号明确。四季度央行货币政策委员会例会提出跨周期与逆周期结合、总量与结构双发力，
特别提出“切实担负起稳定宏观经济的责任，主动推出有利于经济稳定的货币金融政策”，强调
“稳增长”的迫切性和坚决性。
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债券收益率震荡下行。10月降准预期落空，国债收益率明显上行，一度冲高至 3.05%。11月
货币政策维稳态度明确，12月二次降准落地，LPR不对称降息，后续政策利率降息预期升温，债
市收益率震荡下行突破 2.80%。信用风险方面，地产监管政策虽边际放松，头部民企境内融资略
有修复，但部分高杠杆房企的流动性危机仍然难解，债务风险持续发酵，分化加剧，须继续关注
并保持谨慎。信用利差分化，期限利差压缩，市场对城投债仍较为青睐，但尾部信用瑕疵频发，
叠加土地出让收入超预期下滑，对敏感地区仍需保持谨慎。
四季度稳健收益产品债券部分持仓进一步压降组合久期，减持长久期利率债；对转债部分总
比例增配，同时对转债持仓结构进行了调整。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2021年 12月 31日,本基金份额净值 1.258元(累计净值 1.848元)。报告期内本基金净
值增长率为 2.03%，高于业绩比较基准 0.55个百分点。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
自 2021年 10月 8日至 2021年 12月 6日期间，本基金曾出现超过连续二十个工作日基金资
产净值低于五千万的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
24,727,572.00 98.07
其中：债券
24,727,572.00 98.07
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
161,227.81 0.64
8 其他资产
326,444.38 1.29
9 合计
25,215,244.19
100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 7,178,330.00 28.86
2 央行票据 - -
3 金融债券 2,252,560.00 9.06
其中：政策性金融债 2,252,560.00 9.06
4 企业债券 3,071,600.00 12.35
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 12,225,082.00 49.15
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 24,727,572.00 99.42
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 010303 03国债⑶ 50,000 5,077,500.00 20.41
2 122150 12石化 02 20,500 2,068,450.00 8.32
3 019654 21国债 06 19,000 1,900,570.00 7.64
4 018008 国开 1802 15,000 1,533,450.00 6.17
5 110059 浦发转债 11,000 1,162,150.00 4.67
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金报告期期末未持有国债期货合约。
5.9.3 本期国债期货投资评价
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,761.04
2 应收证券清算款 101,752.20
3 应收股利 -
4 应收利息 213,229.14
5 应收申购款 8,702.00
6 其他应收款 -
7 其他 -
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8 合计 326,444.38
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元)
占基金资产净值比例
（％）
1 110059 浦发转债 1,162,150.00 4.67
2 132008 17山高 EB 1,109,640.00 4.46
3 113044 大秦转债 1,094,400.00 4.40
4 113042 上银转债 1,055,900.00 4.25
5 132018 G三峡 EB1 1,049,250.00 4.22
6 110048 福能转债 757,620.00 3.05
7 110056 亨通转债 528,440.00 2.12
8 132009 17中油 EB 522,400.00 2.10
9 123107 温氏转债 404,940.00 1.63
10 113021 中信转债 380,170.00 1.53
11 113026 核能转债 362,225.00 1.46
12 113051 节能转债 361,060.00 1.45
13 123002 国祯转债 357,990.00 1.44
14 113050 南银转债 354,960.00 1.43
15 127038 国微转债 294,615.00 1.18
16 123091 长海转债 245,682.00 0.99
17 110061 川投转债 186,300.00 0.75
18 113013 国君转债 185,505.00 0.75
19 113043 财通转债 182,235.00 0.73
20 113049 长汽转债 153,090.00 0.62
21 127005 长证转债 127,590.00 0.51
22 110079 杭银转债 124,540.00 0.50
23 127020 中金转债 124,090.00 0.50
24 128048 张行转债 123,650.00 0.50
25 127012 招路转债 118,980.00 0.48
26 127025 冀东转债 118,830.00 0.48
27 113047 旗滨转债 85,240.00 0.34
28 127029 中钢转债 83,705.00 0.34
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29 127036 三花转债 70,965.00 0.29
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 31,135,251.38
报告期期间基金总申购份额 26,256,982.92
减:报告期期间基金总赎回份额 37,623,986.71
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 19,768,247.59
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者类
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金
情况
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别
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份
额
份额占
比
机构 1
2021-10-1 至
2021-10-20
8,138,564.27 0.00 8,138,564.27 0.00 0.00%
2
2021-12-13
至 2021-12-13
0.00 5,636,070.85 5,636,070.85 0.00 0.00%
产品特有风险
1、持有人大会投票权集中的风险
当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并
对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
2、巨额赎回的风险
持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法
及时赎回所持有的全部基金份额。
3、基金规模较小导致的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一
定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。
4、基金净值大幅波动的风险
持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造
成较大波动。
5、提前终止基金合同的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000万
元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准募集中海稳健收益债券型证券投资基金的文件
2、 中海稳健收益债券型证券投资基金基金合同
3、 中海稳健收益债券型证券投资基金托管协议
4、 中海稳健收益债券型证券投资基金财务报表及报表附注
5、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
上海市浦东新区银城中路 68号 2905-2908室及 30层
中海稳健收益债券 2021年第 4季度报告
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9.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。
咨询电话：(021)38789788或 400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
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