华商价值精选混合型证券投资基金
2021年第 4季度报告
2021年 12月 31日
基金管理人：华商基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2022年 1月 24日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 1月 21日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华商价值精选混合
基金主代码 630010
交易代码 630010
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年 5月 31日
报告期末基金份额总额 267,939,530.77份
投资目标
在有效管理投资风险的前提下，追求超过基准的投资
回报及基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金通过深入的基本面研究，精选价值相对被低
估、成长性受经济周期波动影响较小的优势企业。在
构建和管理投资组合的过程中，从国计民生的长期发
展角度，重点布局具有长期发展前景的产业和行业以
及经济区域，并根据市场节奏动态优化配置资产组
合。
具体投资策略详见基金合同。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率×75%+上证国债指数收益率
×25%
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益
高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
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金，属于证券投资基金中的中高预期风险和中高预期
收益产品。
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2021年 10月 1日 － 2021年 12月 31日 ）
1.本期已实现收益 10,863,620.96
2.本期利润 -7,093,201.21
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0260
4.期末基金资产净值 600,351,324.84
5.期末基金份额净值 2.241
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -1.19% 1.23% 1.43% 0.60% -2.62% 0.63%
过去六个月 -7.82% 1.61% -3.38% 0.77% -4.44% 0.84%
过去一年 10.83% 1.74% -2.62% 0.88% 13.45% 0.86%
过去三年 137.90% 1.57% 51.14% 0.97% 86.76% 0.60%
过去五年 65.20% 1.40% 43.68% 0.90% 21.52% 0.50%
自基金合同
生效起至今
275.56% 1.55% 70.82% 1.07% 204.74% 0.48%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：①本基金合同生效日为 2011年 5月 31日。
②根据《华商价值精选混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好
流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的 A 股股票（包含中小板、创业板、存托凭证及其他
经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券等中国证监会允许基
金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。本基金的投资组合比例为：股票（包
含中小板、创业板、存托凭证及其他经中国证监会核准上市的股票）投资比例为基金资产的
60%-95%，其中符合本基金定义的价值型股票类资产投资比例不低于股票类资产的 80%；债券投资
比例为基金资产的 0%-35%；权证投资比例为基金资产净值的 0%-3%；并保持不低于基金资产净值
5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购
款等。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起 6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合
同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
彭欣杨 基金经理
2017年12月
21日
- 11.3
男，中国籍，理学硕
士，具有基金从业资
格。2010 年 9 月至
2012年 3月，就职于
广发证券有限责任公
司，任研究员；2012
年 3 月加入华商基金
管理有限公司，曾任
行业研究员；2015 年
7月 21日至 2016年 4
月 11日担任华商领先
企业混合型开放式证
券投资基金的基金经
理助理；2016年 4月
12 日至 2019 年 8 月
23 日担任华商领先企
业混合型开放式证券
投资基金的基金经
理；2016年 8月 5日
起至今担任华商产业
升级混合型证券投资
基金的基金经理；
2017年 12月 21日起
至今担任华商价值精
选混合型证券投资基
金的基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的
规定。
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组
合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保
各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于
不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序
运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易
执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在
各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常
情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3
日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期
内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著
影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防
范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指
数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现
的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，经济面临的不确定因素开始增多：内需较弱，外需边际走弱，成本端又受到供给冲
击。在此经济背景之下，市场并无清晰主线，整体缺乏趋势性的行情。新能源等高景气赛道位于
高位震荡。地产等受压制的版块也在低位盘整。军工、绿电等较小的板块出于自身景气度的变化，
零散的走出了一波阶段性的行情。
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组合策略方面，本基金开始反思性价比的问题。在过去相当长一段时间，热门赛道的估值被
不断拔升，而在未来一段时间，我们会更关注估值合理性。在仓位选择和行业配置上，我们都会
更加均衡。行业配置上，热门赛道（医药、新能源、电子、军工）会去优中选优，冷门赛道也会
加强配置研究。个股层面，高估值高预期的个股会做精选，而低估值低预期的个股也会加强关注。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2021年 12月 31日，本基金份额净值为 2.241元，份额累计净值为 3.151元。本季度基
金份额净值增长率为-1.19%，同期基金业绩比较基准的收益率为 1.43%，本基金份额净值增长率
低于业绩比较基准收益率 2.62个百分点。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 521,659,388.49 83.33
其中：股票
521,659,388.49 83.33
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
103,769,082.95 16.58
8 其他资产
567,100.59 0.09
9 合计
625,995,572.03
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 6,091,598.00 1.01
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B 采矿业 - -
C 制造业 474,569,518.77 79.05
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
7,270,433.00 1.21
E 建筑业 4,713.80 0.00
F 批发和零售业 19,341,278.61 3.22
G 交通运输、仓储和邮政业 25,722.00 0.00
H 住宿和餐饮业 4,608.00 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 14,149,390.06 2.36
J 金融业 69,749.68 0.01
K 房地产业 2,745.96 0.00
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 52,210.68 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 21,351.71 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 18,161.78 0.00
R 文化、体育和娱乐业 37,906.44 0.01
S 综合 - -
合计 521,659,388.49 86.89
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 688180 君实生物 367,606 24,622,249.88 4.10
2 688276 百克生物 353,153 24,226,295.80 4.04
3 600460 士兰微 418,300 22,671,860.00 3.78
4 603916 苏博特 873,200 22,493,632.00 3.75
5 002371 北方华创 64,610 22,420,962.20 3.73
6 000423 东阿阿胶 444,800 21,684,000.00 3.61
7 600976 健民集团 241,900 19,083,491.00 3.18
8 603986 兆易创新 106,700 18,763,195.00 3.13
9 000738 航发控制 616,800 18,676,704.00 3.11
10 600577 精达股份 2,461,700 18,315,048.00 3.05
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期未投资贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
百克生物
于 2021年 11月就公司与广州思安信生物技术有限公司关于新型冠状病毒疫苗（PIV-5载体）
的许可合作交易期间项目参与人员及其近亲属买卖公司股票事宜进行自查。经公司自查：公司前
董事长安吉祥先生之妻庞小英女士于 2021年 6月至 2021年 10月期间买卖公司股票，累计买入
15,900 股，累计金额 1,539,684元，累计卖出 8,900股，累计金额 813,430元，上述在买入后六
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个月内卖出、在卖出后六个月内又买入公司股票的行为构成短线交易，违反了《证券法》第四十
四条规定。
精达股份
于 2021年 5月 13日收到中国证券会安徽监管局《关于对铜陵精达特种电磁线股份有限公司
采取出具警示函措施的决定》（[2021]10号），指出公司主要存在：2020年，上市公司累计向关联
法人精达集团非经营性资金拆 44,262万元，该关联交易未履行董事会、股东大会审批程序及临时
信息披露义务。公司整改措施如下：要求财务部、内审部自查并将对相关责任人进行追责，并给
予相应处罚；组织制定《防范股东及关联方占用资金专项制度》；完善公司内部审计部门的职能；
要求公司及子公司全体管理人员及财务人员认真学习相关法律法规和各项证券监管规则的学习。
本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份
额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立
案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 489,722.61
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 11,230.21
5 应收申购款 66,147.77
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 567,100.59
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 276,068,552.08
报告期期间基金总申购份额 5,918,848.17
减:报告期期间基金总赎回份额 14,047,869.48
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 267,939,530.77
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会批准华商价值精选混合型证券投资基金设立的文件；
2.《华商价值精选混合型证券投资基金基金合同》；
3.《华商价值精选混合型证券投资基金托管协议》；
4.《华商价值精选混合型证券投资基金招募说明书》；
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5.基金管理人业务资格批件、营业执照；
6.报告期内华商价值精选混合型证券投资基金在规定媒介上披露的各项公告的原稿。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街 28号中海国际中心 19层
基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街 1号院 1号楼
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
中国证监会基金电子披露网站: http://eid.csrc.gov.cn/fund
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