金信民兴债券型证券投资基金
2021年第 4季度报告
2021年 12月 31日
基金管理人：金信基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2022年 1月 21日
金信民兴债券 2021年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 1月 20日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期为 2021年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称
金信民兴债券
基金主代码
004400
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2017年 3月 8日
报告期末基金份额总额
2,321,961,002.08份
投资目标
通过主动管理债券组合，力争在追求基金资产稳定增
长基础上为投资者取得高于投资业绩比较基准的回
报。
投资策略 1、资产配置策略
本基金根据对未来利率市场变化的预判情况，分析不
同类别资产的收益率水平、流动性特征和风险水平特
征，确定资产在非信用类固定收益类证券和信用类固
定收益类证券之间的配置比例。
2、债券投资策略
（1）债券投资组合策略
本基金在综合分析宏观经济、货币政策的基础上，采
用久期管理和信用风险管理相结合的投资策略。在债
券组合的具体构造和调整上，本基金综合运用久期调
整、收益率曲线形变预测、信用利差和信用风险管
理、回购套利等组合管理手段进行日常管理。
（2） 个券选择策略
在个券选择上，本基金综合运用利率预期、收益率曲
线估值、信用风险分析、隐含期权价值评估、流动性
分析等方法来评估个券的投资价值。
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（3）可转换债券投资策略
本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券
有着较高上涨潜力的可转换债券进行投资，并采用期
权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值，以合
理价格买入并持有。
3、资产支持证券等品种投资策略
本基金将深入分析市场利率、发行条款、支持资产的
构成及质量、提前偿还率等基本面因素，并辅助采用
数量化定价模型，评估其内在价值，以合理价格买入
并持有。
4、中小企业私募债券投资策略
本基金将运用基本面研究，结合公司财务分析方法对
债券发行人信用风险进行分析和度量，综合考虑中小
企业私募债券的安全性、收益性和流动性等特征，选
择风险与收益相匹配的品种进行投资。
5、国债期货投资策略
基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观
经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和
定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的
基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有
效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产
安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
业绩比较基准
中国债券总指数收益率×95%+金融机构人民币活期存
款利率（税后）×5%
风险收益特征
本基金是债券型证券投资基金，其预期收益和风险水
平高于货币市场基金，低于股票型和混合型基金，属
于较低风险、较低收益的基金产品。
基金管理人
金信基金管理有限公司
基金托管人
招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
金信民兴债券 A
金信民兴债券 C
下属分级基金的交易代码
004400
004401
报告期末下属分级基金的份额总额
2,308,046,946.73份
13,914,055.35份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2021年 10月 1日-2021年 12月 31日）
金信民兴债券 A 金信民兴债券 C
1.本期已实现收益
26,611,109.33 59,500.12
2.本期利润
26,647,914.40 60,733.15
3.加权平均基金份额本期利润
0.0051 0.0058
4.期末基金资产净值
2,792,942,799.99 23,667,773.12
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5.期末基金份额净值
1.2101 1.7010
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
金信民兴债券 A
阶段
净值增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过去三个月 0.41%
0.01%
0.74%
0.08%
-0.33%
-0.07%
过去六个月 63.21%
5.65%
1.94%
0.08%
61.27%
5.57%
过去一年 63.85%
4.05%
2.18%
0.08%
61.67%
3.97%
过去三年 71.80%
2.33%
3.13%
0.10%
68.67%
2.23%
自基金合同
生效起至今
241.46%
2.95%
6.41%
0.10%
235.05%
2.85%
金信民兴债券 C
阶段
净值增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过去三个月 0.31%
0.01%
0.74%
0.08%
-0.43%
-0.07%
过去六个月 63.06%
5.62%
1.94%
0.08%
61.12%
5.54%
过去一年 63.57%
4.03%
2.18%
0.08%
61.39%
3.95%
过去三年 70.80%
2.32%
3.13%
0.10%
67.67%
2.22%
自基金合同
生效起至今
98.20%
1.85%
6.41%
0.10%
91.79%
1.75%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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3.3 其他指标
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期
离任日期
杨杰
本基金的
基金经理
2018年 5月 3
日
- 12年
男，华中科技大学金融学硕士，曾任金
元证券股票研究员、固定收益研究员。
现任金信基金管理有限公司基金经理。
周余
本基金的
基金经理
2017年 3月 8
日
2021年 12
月 30日
10年
男，北京大学信号与信息处理专业硕
士。曾任香港汇丰银行全球金融市场部
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交易员、国投瑞银基金研究员、中国银
行总行投资经理兼宏观经济分析师、诺
安基金投资经理、太平洋证券资产管理
总部副总经理兼投资总监。现担任金信
基金管理有限公司基金经理。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决
定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离职日期”分别指根据公司决
定确定的聘任日期和解聘日期；
2、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投
资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理
办法》等有关法律法规及各项实施准则的规定以及《金信民兴债券型基金基金合同》的规定，遵
循诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有
人谋求最大利益。
本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投
资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的
情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2021年 4季度我国宏观经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。在能耗双控、
拉闸限电等影响下，工业生产一度受到明显制约。随着政策纠偏，生产有所修复。新冠病毒变
异、疫情反复对消费带来一定的制约效应。出口在基数抬升的影响下，同比出现下滑迹象。
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我国房地产行业出现了销售下滑、融资不畅、龙头企业违约等情况，而政策也逐步进行纠
偏，允许部分房企进行债券融资、放开并购贷款，支持合理住房需求，因城施策促进房地产业良
性循环和健康发展。预计未来地产政策仍有继续改善的空间。基建作为稳增长的重要手段，未来
将有所回升，而地方政府债务限制较严决定基建上升幅度有限。
海外方面，美联储加速缩减购债，2022年加息预期大幅上升。美国加息可能导致全球流动
性回流，美元走强。
我国货币政策偏向积极。12月央行全面降准 0.5个百分点，一年期 LPR报价也下降了 5BP。
央行政策基调更加重视做好跨周期和逆周期政策设计，加大跨周期调节力度。我们预计未来货币
政策环境仍相对有利，流动性总体合理宽裕。
在经济面临三重压力和货币政策友好的推动下，债券市场整体有所上涨。
投资运作上，本基金考虑流动性管理需要，采取高信用质地、短久期的投资策略，维持组合
的高流动性和低杠杆。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末金信民兴债券 A基金份额净值为 1.2101元，本报告期基金份额净值增长率为
0.41%；截至本报告期末金信民兴债券 C基金份额净值为 1.7010元，本报告期基金份额净值增长
率为 0.31%；同期业绩比较基准收益率为 0.74%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，未出现对本基金持有人数或基金资产净值预警的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例
（%）
1
权益投资
- -
其中：股票
- -
2 基金投资
- -
3
固定收益投资
2,383,719,860.30 84.01
其中：债券
2,383,719,860.30 84.01
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
80,000,440.00 2.82
其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
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产
7
银行存款和结算备付金合计
320,087,106.01 11.28
8 其他资产
53,724,644.57 1.89
9 合计
2,837,532,050.88 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票投资组合。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票投资组合。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1
国家债券
631,919,860.30 22.44
2
央行票据
- -
3
金融债券
1,200,528,000.00 42.62
其中：政策性金融债
1,200,528,000.00 42.62
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
551,272,000.00 19.57
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
- -
9 其他
- -
10 合计
2,383,719,860.30 84.63
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（%）
1 210201 21国开 01 6,500,000 650,195,000.00 23.08
2 219936
21贴现国债
36
2,500,000 247,575,000.00 8.79
3 219964
21贴现国债
64
2,000,000 199,000,000.00 7.07
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4 190202 19国开 02 1,900,000 190,076,000.00 6.75
5 012101382
21济南高新
SCP002
1,200,000 120,576,000.00 4.28
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管
理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性
和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套
期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资
产的长期稳定增值。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
代码
名称
持仓量（买/
卖）
合约市值(元)
公允价值变动
（元）
风险指标说明
- - - - - -
公允价值变动总额合计（元）
-
国债期货投资本期收益（元）
-1,650.00
国债期货投资本期公允价值变动（元）
-
5.9.3 本期国债期货投资评价
国债期货投资有效地降低了基金净值波动，为基金的久期控制提供了更便利、更具有流动性
的工具。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
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报告期内本基金投资的前十名证券除 21国开 01、19国开 02、12国开 06、21进出 01外，其
他证券的发行主体未有被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
国家开发银行于 2021年 5月 19日因未按照规定履行客户身份识别义务、未按照规定履行大
额交易和可疑交易报告义务，受到中国人民银行南宁中心支行处罚。本基金管理人在国家开发银
行受处罚前对其经过了充分调研和论证并履行了必要的程序，买入了其发行的股票。知悉后，管
理人认为该事项对公司股票价值影响不大，因此持有至今。
中国进出口银行于 2021年 7月 16日因贸易背景审查不审慎、对以往监管通报问题整改不到
位等原因，受到中国银行保险监督管理委员会处罚。之后本基金管理人对中国进出口银行进行了
充分研究，认为中国进出口银行受到的处罚金额相对其全年净利润和净资产比例较小。处罚虽反
映出中国进出口银行存在一定管理问题，但对其整体的业务开展以及持续经营无重大不利影响，
对中国进出口银行资金周转和债务偿还影响较小，本基金管理人履行了必要的程序后买入并持有
中国进出口银行发行的证券。
本基金投资上述证券的程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
1,154.41
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
39,344,990.01
5
应收申购款
14,378,500.15
6
其他应收款
-
7 待摊费用 -
8 其他
-
9 合计
53,724,644.57
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
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由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目
金信民兴债券 A
金信民兴债券 C
报告期期初基金份额总额
479,546,792.19 5,816,244.59
报告期期间基金总申购份额
6,156,039,689.91 23,780,174.00
减:报告期期间基金总赎回份额
4,327,539,535.37 15,682,363.24
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额
2,308,046,946.73 13,914,055.35
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人本报告期内未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况
序号
持有基金
份额比例
达到或者
超过 20%
的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
（%）
机
构
1
20211001-
20211011
177,115,952.30 140,564,742.85 177,115,952.30 140,564,742.85
6.05
产品特有风险
1、大额赎回风险
本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%，则面临大额赎
回的情况，可能导致：
（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动
性风险；如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额
赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2个开放日以上
（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申
请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
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（2）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影
响，影响基金的投资运作和收益水平；
（3）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；
（4）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策
略；
（5）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临
合同终止清算、转型等风险。
2、大额申购风险
若投资者大额申购，基金所投资的标的资产未及时准备，导致净值涨幅可能会因此降低。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予金信民兴债券型证券投资基金募集注册的文件；
2、《金信民兴债券型证券投资基金基金合同》；
3、《金信民兴债券型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件和营业执照。
9.2 存放地点
深圳市福田区益田路 6001号太平金融大厦 1502室
深圳市前海深港合作区兴海大道 3040号前海世茂大厦 2603
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅备查文件。在支付工本费后，可在合理时间内取得备查文件的
复制件或复印件。
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2022年 1月 21日
