长城久稳债券型证券投资基金
2021年第 3季度报告
2021年 9月 30日
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2021年 10月 27日
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§1 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 10月 25日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 07月 01日起至 09月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 长城久稳债券
基金主代码 003290
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 11月 11日
报告期末基金份额总额 5,019,583.65份
投资目标
本基金将在控制组合风险和保持资产流动性的
前提下，力争获得超越业绩比较基准的收益，实
现基金资产的长期增值。
投资策略
1、资产配置策略
本基金将在基金合同约定的投资范围内，通过对
宏观经济运行状况、国家货币政策和财政政策、
国家产业政策及资本市场资金环境的研究，积极
把握宏观经济发展趋势、利率走势、债券市场相
对收益率、券种的流动性以及信用水平，优化固
定收益类金融工具的资产比例配置。在有效控制
风险的基础上，适时调整组合久期，以获得基金
资产的稳定增值，提高基金总体收益率。
2、利率策略
本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化，
对引起利率变化的相关因素进行跟踪和分析，进
而对债券组合的久期和持仓结构制定相应的调
整方案，以降低利率变动对组合带来的影响。
3、信用策略
本基金将根据不同信用等级债券与同期限国债
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之间收益率利差的历史数据比较，并结合不同信
用等级间债券在不同市场时期利差变化及收益
率曲线变化，调整债券类属品种的投资比例，获
取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收
益。
4、类属配置与个券选择策略
本基金根据券种特点及市场特征，将市场划分为
企业债、银行间国债、银行间金融债、央行票据、
交易所国债等子市场。综合考虑市场的流动性和
容量、市场的信用状况、各市场的风险收益水平、
税收选择等因素，对几个市场之间的相对风险、
收益（等价税后收益）进行综合分析后确定各类
别债券资产的配置。本基金从债券票息率、收益
率曲线偏离度、绝对和相对价值分析、信用分析、
公司研究等角度精选有投资价值的投资品种。本
基金力求通过绝对和相对定价模型对市场上所
有债券品种进行投资价值评估，从中选择具有较
高票息率且暂时被市场低估或估值合理的投资
品种。
业绩比较基准
中债综合指数（总财富）收益率×90%+1年期定
期存款利率（税后）×10%。
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于
货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，
属于较低风险/收益的产品。
基金管理人 长城基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 长城久稳债券 A 长城久稳债券 C
下属分级基金的交易代码 003290 012566
报告期末下属分级基金的份额总额 5,019,387.05份 196.60份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2021年 7月 1日 － 2021年 9月 30日 ）
长城久稳债券 A 长城久稳债券 C
1．本期已实现收益 23,785.24 12.68
2．本期利润 6,930.52 5.90
3．加权平均基金份额本期利润 0.0014 0.0025
4．期末基金资产净值 5,138,036.34 201.29
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5．期末基金份额净值 1.0236 1.0239
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
长城久稳债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.13% 0.02% 1.52% 0.05% -1.39% -0.03%
过去六个
月
0.65% 0.02% 2.69% 0.04% -2.04% -0.02%
过去一年 1.51% 0.03% 4.76% 0.04% -3.25% -0.01%
过去三年 6.49% 0.04% 13.75% 0.06% -7.26% -0.02%
过去五年 - - - - - -
自基金合
同生效起
至今
14.23% 0.05% 17.92% 0.07% -3.69% -0.02%
长城久稳债券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.18% 0.02% 1.52% 0.05% -1.34% -0.03%
过去六个
月
- - - - - -
过去一年 - - - - - -
过去三年 - - - - - -
过去五年 - - - - - -
自基金合
同生效起
至今
0.22% 0.02% 1.68% 0.05% -1.46% -0.03%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：①本基金合同规定本基金对债券的投资比例不低于基金资产的 80%；本基金持有现金或者到
期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的 5%，其中，现金类资产不包括结算备
付金、存出保证金、应收申购款。
②本基金的建仓期为自基金合同生效之日起六个月内，建仓期满时，各项资产配置比例符合基金
合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
魏建
长城稳
健增利
债券、长
城久稳
债券、长
2020年 7
月 10日
- 13年
男，中国籍，硕士。曾就职
于博时基金管理有限公司。
2020年 3月进入长城基金管
理有限公司，曾任固定收益
部研究员。
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城积极
增利债
券、长城
久荣、长
城转型
成长混
合、长城
悦享回
报债券
的基金
经理
注：①上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。
②证券从业年限的计算方式遵从证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：本报告期，无基金经理兼任投资经理情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城久稳债券型证券投资基
金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基
金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不
存在损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《长
城基金管理有限公司公平交易管理制度》的规定，不同投资者的利益得到了公平对待。
本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析，
定期出具公平交易稽核报告。本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均
在合理范围内，结果符合相关政策法规和公司制度的规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的现象。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，在疫情反复、极端天气多发以及限电限产等多因素影响下，经济增速回落明显。受
疫情防控以及汽车消费拖累，社会消费品零售总额增速大幅下滑，消费疲软边际改善不及预期。
商品房销售、新开工面积等数据跌幅显著扩大，房地产投资增速不断下滑，预计将会对投资形成
较大的拖累。专项债发行后置以及地方债务严控管理，基建投资动力不足，基建投资增速同比转
负。从高频数据来看，三季度工业生产也出现回落迹象，能耗双控政策导致高能耗工业品生产下
降，多项工业开工率显著下降。同时，受供给收缩以及能耗双控等因素影响，大宗商品价格仍持
续上涨，PPI持续攀升，通胀预期压力增大。三季度海外经济动能也出现放缓，预计出口对经济
总量的带动效果将逐步减弱。受到政府债券发行节奏的主导，社融总量在四季度可能开始的回升，
需要进一步关注宽信用政策效果。
三季度债券收益率先下后上，小幅上涨。7月初国常会提及降准，随后央行全面降准等提振
债市情绪，债市大涨；8月份利率债供给压力上升，通胀数据超预期，但经济数据下行压力仍大，
多空因素交织，长端利率震荡下行；9月中上旬，资金面边际收紧，宽货币预期有所纠偏，短端
利率整体上行至降准前附近水平，月末央行呵护资金面，短端利率有所下行，长端利率整体震荡
抬升。
三季度，权益市场整体宽幅震荡，行业之间轮动明显，7、8月份，半导体、新能源、军工等
赛道股在流动性超预期宽松和业绩高增的加持下持续上涨，8月中旬后，上游周期行业涨幅居前。
三季度末，供需紧张下的上游资源品价格暴涨带来通胀预期上行，市场逐渐开始交易“类滞胀”，
指数整体下跌。
考虑到债市的配置价值，我们精选个券，继续关注风险可控，收益较高的中短期品种，保持
组合一定的静态收益率。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末长城久稳债券 A基金份额净值为 1.0236元，本报告期基金份额净值增长率为
0.13%；截至本报告期末长城久稳债券 C基金份额净值为 1.0239元，本报告期基金份额净值增长
率为 0.18%；同期业绩比较基准收益率为 1.52%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金自 2021年 07月 01日起至 2021年 09月 30日止连续 64个工作日基金资
产净值低于人民币五千万元。本基金在本报告期内出现了连续 60个工作日资产净值低于五千万元
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的情形，针对该情形，本基金管理人已向中国证监会报告了解决方案。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 5,106,590.00 97.26
其中：债券
5,106,590.00 97.26
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 88,428.01 1.68
8 其他资产
55,368.13 1.05
9 合计
5,250,386.14
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
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5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统
挂牌股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有全国中小企业股份转让系统挂牌的股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 4,905,390.00 95.47
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 201,200.00 3.92
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 5,106,590.00 99.38
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 019654 21国债 06 49,000 4,905,390.00 95.47
2 112566 17涪陵 01 1,000 100,620.00 1.96
3 112801 18龙控 05 1,000 100,580.00 1.96
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
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5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露方式等，暂不参与
国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行国债期货投资，期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到过公开谴责、处罚。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 453.25
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 54,914.88
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 55,368.13
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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 长城久稳债券 A 长城久稳债券 C
报告期期初基金份额总额 5,020,388.61 5,188.39
报告期期间基金总申购份额 106,000.89 864.32
减:报告期期间基金总赎回份额 107,002.45 5,856.11
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 5,019,387.05 196.60
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 4,956,866.63
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 4,956,866.63
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%）
98.75
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者
类别
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1 20210701-20210930 4,956,866.63 - - 4,956,866.63 98.7506%
- - - - - - -
个人
- - - - - - - -
产品特有风险
如投资者进行大额赎回，可能存在以下的特有风险：
1、流动性风险
本基金在短时间内可能无法变现足够的资产来应对大额赎回，基金仓位调整困难，从而可能会面临
一定的流动性风险；
2、延期支付赎回款项及暂停赎回风险
若持有基金份额比例达到或超过 20%的单一投资者大额赎回引发了巨额赎回，基金管理人可能根据
《基金合同》的约定决定部分延期支付赎回款项；如果连续 2个开放日以上（含本数）发生巨额赎
回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理
造成影响；
3、基金净值波动风险
大额赎回会导致管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的需要，可能使基金资产净值受到不利影响；
另一方面，由于基金净值估值四舍五入法或赎回费收入归基金资产的影响，大额赎回可能导致基金
净值出现较大波动；
4、投资受限风险
大额赎回后若基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投
资策略；
5、基金合同终止或转型风险
大额赎回可能会导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，根据基金合同的约定，将面临合同
终止财产清算或转型风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
注：本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（一）中国证监会准予长城久稳债券型证券投资基金注册的文件
（二）《长城久稳债券型证券投资基金基金合同》
（三）《长城久稳债券型证券投资基金托管协议》
（四）法律意见书
（五）基金管理人业务资格批件、营业执照
（六）基金托管人业务资格批件、营业执照
（七）中国证监会规定的其他文件
9.2 存放地点
广东省深圳市福田区益田路 6009号新世界商务中心 41层
9.3 查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管
理有限公司咨询。
咨询电话：0755-23982338
客户服务电话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
