东方红产业升级灵活配置混合型证券投资
基金
2021年第 3季度报告
2021年 9月 30日
基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2021年 10月 27日
东方红产业升级混合 2021年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 10月 25日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称
东方红产业升级混合
基金主代码
000619
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2014年 6月 6日
报告期末基金份额总额
1,069,729,267.41份
投资目标
把握经济结构调整的战略性机遇，在受益于产业升级的传统行业和新
兴产业中精选具有核心竞争优势的个股，在严格控制风险的前提下，
力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金以中国转型期的产业结构升级为投资主线，综合运用多种投资
策略构建资产组合。一方面，管理人通过研究发达国家产业演进的历
史，结合中国经济的自身特点和政策导向，寻找中国当期阶段最受益
的“一些行业”；另一方面，管理人会“自下而上”的观察一些行业
竞争格局的变化，把握产业演进过程中，行业龙头盈利能力提升的投
资机会。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率*70%+中国债券总指数收益率*30%。
风险收益特征
本基金是一只混合型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券
投资基金品种，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金。
基金管理人
上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
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单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2021年 7月 1日-2021年 9月 30日）
1.本期已实现收益
167,930,335.48
2.本期利润
-947,998,967.02
3.加权平均基金份额本期利润
-0.8766
4.期末基金资产净值
4,936,476,135.87
5.期末基金份额净值
4.615
注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过去三个月 -15.98% 1.55% -4.39%
0.84% -11.59% 0.71%
过去六个月 -12.30% 1.35% -1.88%
0.77% -10.42% 0.58%
过去一年 0.15% 1.36% 5.40%
0.85% -5.25% 0.51%
过去三年 56.55% 1.49% 31.49%
0.94% 25.06% 0.55%
过去五年 111.70% 1.32% 35.74%
0.83% 75.96% 0.49%
自基金合同
生效起至今
361.50% 1.46% 90.27%
1.03% 271.23% 0.43%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期
离任日期
王延飞
上海东方
证券资产
管理有限
公司基金
经理
2015年 6月 26
日
- 11年
上海东方证券资产管理有限公司基金经
理，2015年 06月至 2018年 08月任东方
红中国优势灵活配置混合型证券投资基
金基金经理、2015年 06月至今任东方红
产业升级灵活配置混合型证券投资基金
基金经理、2016年 11月至 2018年 01月
任东方红睿阳灵活配置混合型证券投资
基金基金经理、2017年 11月至今任东方
红睿玺三年定期开放灵活配置混合型证
券投资基金基金经理、2020年 05月至今
任东方红恒元五年定期开放灵活配置混
合型证券投资基金基金经理。复旦大学管
理学硕士。曾任东方证券资产管理业务总
部研究员，上海东方证券资产管理有限公
司行业研究员。具备证券投资基金从业资
格。
注：（1）上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司
决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
（2）证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国
证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有
人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等
规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2021年三季度沪深 300下跌 6.85%，创业板指下跌 6.68%。其中煤炭（40.87%）、有色金属
（26.63%）、钢铁（22.46%）表现较好，消费者服务（-17.89%）、医药（-14.67%）、食品饮料
（-12.91%）表现较差。本产品在本季度未能跑赢沪深 300指数和创业板指数。三季度由于出口拉
动及能耗双控的约束，很多行业产能出现一定的限制，商品价格均有比较大的涨幅，煤炭、有色、
钢铁、化工等周期板块有较好表现。双限双控政策可能拖累经济增长，导致上下游利润分化，短
期看政策会有纠偏的可能，长期看通过经济结构转型、能源结构迭代等方式来缓解能耗双限双控
的压力。
外部环境一直在发生着变化，市场充满着不确定性，如何在不确定性中寻找确定性，实现预
期的收益，一直是我们要去应对的。一方面紧守自己的能力圈，牢牢把握自己所擅长的方法和领
域；另一方面逐渐拓展能力圈范围，来提高应对市场的能力，在潮起潮落的循环往复中，我们希
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望能够不断总结、沉淀一些底层的认知帮助我们去长期战胜市场。我们相信优秀的公司是穿越周
期的基础，价格和内在价值的比较是实现收益的来源，周期的波动也同样带来机会。
随着疫情逐渐得到控制，经济活动逐步恢复正常，宽松货币环境的预期会逐渐下降，在 2021
年 2月份开始出现一定程度的均衡回归。我们将积极努力地在更多的细分行业去寻找竞争优势在
不断扩大的公司，通过行业与公司的比较来进行最终标的选择，实现组合收益和风险的更优匹配。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金份额净值为 4.615元，份额累计净值为 4.615元；本报告期间基金
份额净值增长率为-15.98%，业绩比较基准收益率为-4.39%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
4,641,714,690.22 93.69
其中：股票
4,641,714,690.22 93.69
2 基金投资
- -
3
固定收益投资
4,441,200.00 0.09
其中：债券
4,441,200.00 0.09
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
303,083,983.38 6.12
8 其他资产
4,851,275.80 0.10
9 合计
4,954,091,149.40 100.00
注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
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代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A
农、林、牧、渔业
18,116.82 0.00
B
采矿业
84,883,236.99 1.72
C
制造业
3,843,582,947.01 77.86
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E
建筑业
40,397,803.92 0.82
F
批发和零售业
70,022.52 0.00
G
交通运输、仓储和邮政业
36,013.42 0.00
H
住宿和餐饮业
40,233.44 0.00
I
信息传输、软件和信息技术服务业
263,282,142.87 5.33
J
金融业
24,148,362.00 0.49
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
361,252,936.08 7.32
M
科学研究和技术服务业
23,867,110.72 0.48
N
水利、环境和公共设施管理业
131,839.21 0.00
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
3,925.22 0.00
S
综合
- -
合计
4,641,714,690.22 94.03
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例
（%）
1 600887 伊利股份 10,048,480 378,827,696.00 7.67
2 002027 分众传媒 49,351,494 361,252,936.08 7.32
3 002304 洋河股份 2,024,788 336,276,791.04 6.81
4 300482 万孚生物 6,522,890 280,484,270.00 5.68
5 002415 海康威视 4,717,205 259,446,275.00 5.26
6 300122 智飞生物 1,565,112 248,837,156.88 5.04
7 002223 鱼跃医疗 7,561,376 245,064,196.16 4.96
8 002475 立讯精密 6,284,329 224,413,388.59 4.55
9 002568 百润股份 2,948,227 219,613,429.23 4.45
10 000333 美的集团 2,227,627 155,042,839.20 3.14
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5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统
挂牌股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有全国中小企业股份转让系统挂牌股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
- -
其中：政策性金融债
- -
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
4,441,200.00 0.09
8
同业存单
- -
9 其他
- -
10 合计
4,441,200.00 0.09
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产
净值比例（%）
1 127046 百润转债 44,412 4,441,200.00 0.09
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行股指期货投资。
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5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故股指期货空头的合约价值主要
与股票组合的多头价值相对应。管理人通过动态管理股指期货合约数量，以萃取相应股票组合的
超额收益。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要
与债券组合的多头价值相对应。管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的
超额收益。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金持有的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
704,829.58
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2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
32,234.35
5
应收申购款
4,114,211.87
6
其他应收款
-
7 待摊费用 -
8 其他
-
9 合计
4,851,275.80
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾
差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
1,089,186,352.54
报告期期间基金总申购份额
108,871,618.02
减：报告期期间基金总赎回份额
128,328,703.15
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
1,069,729,267.41
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本
基金份额
7,759,008.10
报告期期间买入/申购总份
额
-
报告期期间卖出/赎回总份
额
-
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报告期期末管理人持有的本
基金份额
7,759,008.10
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例（%）
0.73
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立东方红产业升级灵活配置混合型证券投资基金的文件；
2、《东方红产业升级灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《东方红产业升级灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4、东方红产业升级灵活配置混合型证券投资基金财务报表及报表附注；
5、报告期内在规定媒介上披露的各项公告；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市黄浦区外马路 108号 7层。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.dfham.com。
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