天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金
2021年第3季度报告
2021年09月30日
基金管理人:天治基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2021年10月26日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年10月22
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2021年7月1日起至9月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 天治趋势精选混合
基金主代码 350007
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年07月15日
报告期末基金份额总额 58,962,549.37份
投资目标
在灵活配置股票和债券资产的基础上，精选受
益于重大人口趋势的优势行业中的领先企业，
追求持续稳健的超额回报。
投资策略
本基金在大类资产积极配置的基础上，进行主
题型行业配置、债券类别配置和证券品种优选；
股票资产聚焦受益于重大人口趋势主题的优势
行业，通过行业领先度和市场领先度的双重定
量评价以及长期驱动因素和事件驱动因素的双
重定性分析，精选其中的领先公司进行重点投
资。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×50%+1年期定期存款利率
(税后)×50%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于
货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金，
属于证券投资基金中的中高风险、中高收益品
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种。
基金管理人 天治基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2021年07月01日 - 2021年09月30日）
1.本期已实现收益 3,450,425.78
2.本期利润 -2,023,158.71
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0417
4.期末基金资产净值 91,858,846.82
5.期末基金份额净值 1.558
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去
三个
月
-2.02% 1.32% -3.91% 0.60% 1.89% 0.72%
过去
六个
月
6.37% 1.10% -1.81% 0.55% 8.18% 0.55%
过去
一年
27.61% 1.16% 4.07% 0.61% 23.54% 0.55%
过去
三年
121.55% 1.18% 22.99% 0.68% 98.56% 0.50%
过去 107.09% 1.00% 27.21% 0.52% 79.88% 0.48%
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五年
自基
金合
同生
效起
至今
87.21% 1.00% 85.48% 0.66% 1.73% 0.34%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
尹维
国
研究总监、本基金基金经
理、天治中国制造2025灵
活配置混合型证券投资基
2020-
11-26
-
11
年
硕士研究生，具有基金从
业资格。2010年8月至今就
职于天治基金管理有限公
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金基金经理、天治新消费
灵活配置混合型证券投资
基金基金经理
司，历任助理研究员、行
业研究员、研究发展部总
监助理、研究发展部副总
监，现任研究总监、基金
经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规
定以及《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治趋势精选灵活
配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和
运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构
和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没
有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。本基金管理人公平交易体系
涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，
并通过明确投资权限划分、建立统一研究报告管理平台、分层次建立适用全公司及各投
资组合的投资对象备选库和交易对手备选库、应用投资管理系统公平交易相关程序、定
期对不同投资组合收益率差异、交易价差、成交量事后量化分析评估等一系列措施切实
落实各项公平交易制度。
报告期内，本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好，未发现有违背公平交易
的相关情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，未发生"所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的
单边交易量超过该证券当日成交量的5%"的情形。
报告期内，本基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
三季度国内经济下行压力进一步显现，海外美联储收紧QE的信号逐步明朗，疫情的
因素对经济活动持续产生影响，国内外的流动性也相应的维持较宽松的状态。从数据来
看，9月制造业PMI跌破荣枯线，8月商品房销售面积两年平均增速负增长，社会消费品
零售总额和工业增加值相对7月均显著回落，除消费偏弱、地产降温等内生因素之外，
限电限产以及疫情反复加剧了经济的短期下行，多行业开工率显著下行，相关工业品价
格创历史新高。CPI指数处于低位的同时PPI同比继续上行，下游行业在原材料成本上升
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和需求偏弱的影响下利润空间受到进一步挤压。政策方面，国务院常务会议和央行货币
信贷座谈会释放稳增长信号，强调增强信贷总量增长的稳定性，保持宏观杠杆率基本稳
定，维护房地产市场健康发展和住房消费者的合法权益。
海外经济疫情后修复最快的时点已经过去，近期主要发达国家制造业PMI逐步见顶
回落但仍在相对高位。9月美联储议息会议声明如果经济进展符合预期将逐步缩减购债
规模，并指出缩减购债的节奏和加息无关，美联储和市场沟通较充分，并且当前市场也
普遍预期年内美联储将逐步缩减购债规模，美联储缩减购债对市场影响有限，需要关注
缩减购债的节奏。新兴市场国家目前疫苗接种率较低，疫情对新兴市场国家影响大于发
达国家，经济的分化也加剧了全球的供需不平衡，推升了通胀高位持续时间。商品市场
方面，能源价格上涨的情形下，OPEC称仍维持原计划的增产量，低库存和冷冬预期的背
景下欧洲天然气价格持续上行，传统能源向新能源过渡的过程中，新能源发电不稳定也
是引发欧洲天然气短缺的重要因素，商品价格上涨增加了市场的滞涨担忧。
国内A股主要指数分化较大，中证500指数取得正收益但其余主要指数均下跌，美股
标普500小幅上涨，纳指小幅下跌。相对需求小幅下行，商品市场受供应端扰动影响较
大，三季度CRB商品指数上涨7.28%，布伦特原油和电解铝显著上涨。美元指数小幅上行，
美债利率基本持平。
在这种宏观背景下，权益资产的波动加大，行业分化严重，本基金在3季度逐步降
低了权益资产的配置，从超配权益资产降低到了低配权益资产，配置方向上维持了之前
上游能源金属、非银、食品饮料，半导体、高端制造、汽车等行业的配置思路。此次降
低总体仓位主要是为了规避系统性的风险，但是维持了对消费和科技领域中长期看好的
观点。
固定收益部分，采用较为保守的组合策略，意在代替现金增厚组合收益率，选取到
期收益率相对较高的高等级、短久期可交换债券(EB)进行配置，其信用风险以及久期风
险相对较小。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末天治趋势精选混合基金份额净值为1.558元，本报告期内，基金份额
净值增长率为-2.02%，同期业绩比较基准收益率为-3.91%，高于同期业绩比较基准收益
率1.89%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在基金持有人数少于200人或基金资产净值低于5000万元的
情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 26,332,203.59 28.47
其中：股票 26,332,203.59 28.47
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 20,082,508.80 21.71
其中：债券 20,082,508.80 21.71
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 15,000,000.00 16.22
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
30,687,719.52 33.18
8 其他资产 381,316.99 0.41
9 合计 92,483,748.90 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 507,012.00 0.55
C 制造业 21,346,432.39 23.24
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 1,568,400.00 1.71
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
1,743,703.20 1.90
J 金融业 1,166,656.00 1.27
K 房地产业 - -
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L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 26,332,203.59 28.67
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 300316 晶盛机电 58,900 3,790,215.00 4.13
2 000858 五 粮 液 13,600 2,983,704.00 3.25
3 300558 贝达药业 31,000 2,901,910.00 3.16
4 002371 北方华创 6,200 2,267,278.00 2.47
5 603517 绝味食品 29,300 1,873,735.00 2.04
6 600519 贵州茅台 1,000 1,830,000.00 1.99
7 688508 芯朋微 13,644 1,743,703.20 1.90
8 002352 顺丰控股 24,000 1,568,400.00 1.71
9 002497 雅化集团 38,200 1,264,420.00 1.38
10 300059 东方财富 33,800 1,161,706.00 1.26
5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂
牌股票投资明细
注：无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 16,006,700.00 17.43
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 4,075,808.80 4.44
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 20,082,508.80 21.86
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 019628 20国债02 60,000 5,998,200.00 6.53
2 019645 20国债15 50,000 5,004,500.00 5.45
3 019649 21国债01 50,000 5,004,000.00 5.45
4 113050 南银转债 35,230 4,064,132.80 4.42
5 110053 苏银转债 100 11,676.00 0.01
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
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注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 75,399.59
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 301,417.13
5 应收申购款 4,500.27
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 381,316.99
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序
号
债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 110053 苏银转债 11,676.00 0.01
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 35,139,514.65
报告期期间基金总申购份额 28,356,168.78
减：报告期期间基金总赎回份额 4,533,134.06
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 58,962,549.37
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
20210701-20210
930
20,852,533.61 0.00 0.00 20,852,533.61 35.37%
个
人
1
20210729-20210
930
0.00 26,528,794.19 0.00 26,528,794.19 44.99%
产品特有风险
本基金报告期内有单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在持有人一次性赎回带来的流动性风险。根据
份额持有人的结构和特点，本基金的投资组合已经根据其可能产生的流动性风险做出相应调整，减少流动性不佳资产的配置，
增加流动性较好资产的配置，目前组合中流动性较好的资产比例较高，20%以上份额持有人一次性赎回对本基金的流动性影响有
限。
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8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金设立等相关批准文件
2、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同
3、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
4、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
9.2 存放地点
天治基金管理有限公司办公地点-上海市复兴西路159号。
9.3 查阅方式
网址：www.chinanature.com.cn
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