招商丰韵混合型证券投资基金 2021年
第 3季度报告
2021年 09月 30日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2021年 10月 26日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 10月 25日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商丰韵混合
基金主代码 006364
交易代码 006364
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年 3月 19日
报告期末基金份额总额 415,191,641.86份
投资目标
通过将基金资产在不同投资资产类别之间的配置，在控制下
行风险的前提下为投资人获取稳健回报。
投资策略
1、资产配置策略：
本基金的资产配置将根据宏观经济形势、金融要素运行情况、
中国经济发展情况，在权益类资产、固定收益类资产和现金
三大类资产类别间进行相对灵活的配置，并根据风险的评估
和建议适度调整资产配置比例。
2、股票投资策略：
具体包括：（1）A股投资策略；（2）港股投资策略。
3、债券投资策略：
本基金采用的债券投资策略包括：久期策略、期限结构策略、
个券选择策略和相对价值判断策略等，对于可转换公司债等
特殊品种，将根据其特点采取相应的投资策略。
4、权证投资策略：
本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权证内在价值
最重要的两种因素——标的资产价格以及市场隐含波动率的
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变化，灵活构建避险策略，波动率差策略以及套利策略。
5、股指期货投资策略：
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动
性好、交易活跃的股指期货合约。
6、国债期货投资策略：
本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性
风险，本基金将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，
适度运用国债期货提高投资组合运作效率。
7、资产支持证券投资策略：
在控制风险的前提下，本基金对资产支持证券从五个方面综
合定价，选择低估的品种进行投资。
8、存托凭证投资策略：
在控制风险的前提下，本基金将根据本基金的投资目标和股
票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进
行存托凭证的投资。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率*50%+恒生指数收益率*10%+中证全债
指数收益率*40%
风险收益特征
本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基
金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 招商丰韵混合 A 招商丰韵混合 C
下属分级基金的交易代码 006364 006365
报告期末下属分级基金的份
额总额
337,280,099.33份 77,911,542.53份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2021年 7月 1日－2021年 9月 30日）
招商丰韵混合 A 招商丰韵混合 C
1.本期已实现收益 -39,862,657.90 -9,841,551.48
2.本期利润 -129,471,350.13 -31,306,977.95
3.加权平均基金份额本期利
润
-0.3701 -0.3664
4.期末基金资产净值 678,500,565.62 153,606,877.20
5.期末基金份额净值 2.0117 1.9716
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
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2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商丰韵混合 A
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -15.64% 1.85% -4.17% 0.72%
-11.47
%
1.13%
过去六个月 -11.72% 1.49% -1.78% 0.64% -9.94% 0.85%
过去一年 3.01% 1.53% 6.28% 0.69% -3.27% 0.84%
自基金合同
生效起至今
101.17% 1.44% 17.05% 0.74% 84.12% 0.70%
招商丰韵混合 C
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -15.82% 1.85% -4.17% 0.72% -11.65% 1.13%
过去六个月 -12.07% 1.49% -1.78% 0.64% -10.29% 0.85%
过去一年 2.20% 1.53% 6.28% 0.69% -4.08% 0.84%
自基金合同
生效起至今
97.16% 1.44% 17.05% 0.74% 80.11% 0.70%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
付斌 本基金 2019年 3 - 13 男，理学硕士。2008年 1月加入中欧基
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基金经
理
月 19日 金管理有限公司任研究员，2009年 8月
加入银河基金管理有限公司任研究员，
2014年 3月加入招商基金管理有限公
司，曾任招商安达保本混合型证券投资
基金、招商安盈保本混合型证券投资基
金、招商优质成长混合型证券投资基金
(LOF)、招商稳健优选股票型证券投资基
金、招商丰凯灵活配置混合型证券投资
基金、招商丰益灵活配置混合型证券投
资基金、招商科技创新混合型证券投资
基金基金经理，现任投资管理四部副总
监兼招商先锋证券投资基金、招商丰韵
混合型证券投资基金、招商核心优选股
票型证券投资基金、招商景气优选股票
型证券投资基金、招商兴和优选 1年持
有期混合型证券投资基金、招商盛洋 3
个月定期开放混合型发起式证券投资基
金、招商企业优选混合型证券投资基金
基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金
运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等
各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资
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权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开
放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，
本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输
送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
宏观方面：
2021 年三季度，海外方面，Delta 变异病毒升级，拖累全球需求下滑，经济复苏受阻。
三季度后期，全球疫情出现遏制态势，能源需求上升叠加供给端限制，大宗商品整体上涨，
原油天然气涨幅较大。美国就业市场恢复有所波折，但美联储 Taper 预期发酵相对平稳，
美元指数小幅走强，美债收益率低位反弹。
国内方面，经济下行压力有所加大，主要受疫情、汛情等扰动，并叠加限产限电、房
地产调控等政策性影响。消费和固定资产投资总体趋弱，出口保持高位，7 月降准后对政
策预期偏松，但是整体维持紧信用、松货币、宽财政的组合，债券整体维持震荡区间，市
场风格轮动较快，周期表现相对占优。
市场回顾：
2021 年三季度，上证指数下跌 0.64%，创业板指数下跌 6.69%，沪深 300 指数下跌
6.85%。风格轮动加快、主线较不明确，但市场交易活跃，A股市场连续 49个交易日成交额
超过万亿元水平，创下记录。供给侧的冲击也逐渐引起市场的关注，“能耗双控”、“限
电限产”带动上游周期板块大幅上行。煤炭、有色金属和钢铁板块领涨，休闲服务、医药
和食品饮料板块领跌。
债券市场方面，资金面整体保持宽松，国债收益率在降准预期发酵下快速下行，随着
降准对信贷的支撑也将逐步释放，以及财政的适当发力，紧信用有望局部缓解，对资金面
的利好也将弱化，国债收益率维持震荡。部分房企信用债风险持续发酵，短期监管的趋势
不改，地产行业风险在短期内的缓解程度或有限。
基金操作回顾：
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2021 年三季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范
运作。债券部分一直持有利率债，股票部分，减持了部分基本面发生变化的消费、医药，
加仓了景气度趋势向好的新能源、部分受益于商品价格上涨的资源品。但是，一方面，由
于近期市场风格轮动较快，部分新加仓品种在 9 月份出现一波下跌，导致产品净值表现不
好；另一方面，以往自己精力主要集中在消费、医药、科技等行业，当周期板块表现较好
时，对板块节奏的把握效果不好，需要认真反思，不断完善自身知识储备。展望未来一段
时期的投资，需要淡化对短期行业轮动的判断，加强对行业和公司中长期价值的研究。对
于一些长期逻辑确定但是短期股价波动的行业，放眼长远，淡化波动。比如新能源板块，
在碳中和碳达峰背景下，叠加近期传统能源供给受限价格快速上涨，全球发展新能源行业
的趋势更加确定。过去景气度高的行业和优秀公司都遭遇过被市场情绪和短期因素错杀，
但是时间维度拉长来看，这些短期因素都没有改变行业和公司的长期价值。在高波动的市
场环境下保持初心，坚守企业利润增长为市值增长的核心因素，坚持和把握住这个根本性
的因素，长期还是可以期待股票价格被时间检验。未来一段时间，将主要聚焦消费、医药、
电动车、新能源、互联网等行业。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为-15.64%，同期业绩基准增长率为-4.17%，C
类份额净值增长率为-15.82%，同期业绩基准增长率为-4.17%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 742,171,955.92 87.93
其中：股票 742,171,955.92 87.93
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 42,770,458.80 5.07
其中：债券 42,770,458.80 5.07
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
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6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 56,844,825.79 6.73
8 其他资产 2,295,571.97 0.27
9 合计 844,082,812.48 100.00
注：上表权益投资中通过港股通交易机制投资的港股金额人民币 113,389,215.13元，占基
金净值比例 13.63%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 12,350.52 0.00
B 采矿业 59,186,553.08 7.11
C 制造业 473,026,748.87 56.85
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 10,189,874.00 1.22
E 建筑业 20,183.39 0.00
F 批发和零售业 4,150,669.47 0.50
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 40,233.44 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 19,964.00 0.00
J 金融业 58,112,823.00 6.98
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 102,569.32 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 23,911,819.08 2.87
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 8,952.62 0.00
S 综合 - -
合计 628,782,740.79 75.57
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
金额单位：人民币元
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%）
通信服务 29,097,103.02 3.50
消费者非必需品 36,690,647.18 4.41
消费者常用品 - -
能源 1,596,309.57 0.19
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金融 - -
医疗保健 17,700,442.35 2.13
工业 - -
信息技术 28,304,713.01 3.40
基础材料 - -
地产业 - -
公用事业 - -
合计 113,389,215.13 13.63
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 002311 海大集团 499,000 33,632,600.00 4.04
2 01171
兖州煤业股
份
130,000 1,596,309.57 0.19
3 600188 兖州煤业 1,092,106 31,660,152.94 3.80
4 002812 恩捷股份 118,150 33,096,178.00 3.98
5 688303 大全能源 461,047 32,208,743.42 3.87
6 600958 东方证券 2,073,500 31,372,055.00 3.77
7 03690 美团－Ｗ 152,258 31,278,756.20 3.76
8 300750 宁德时代 58,508 30,759,410.84 3.70
9 00700 腾讯控股 75,700 29,097,103.02 3.50
10 002531 天顺风能 1,600,240 28,404,260.00 3.41
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 42,770,458.80 5.14
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 42,770,458.80 5.14
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 019645 20国债 15 427,320 42,770,458.80 5.14
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期
货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，以实现管理市场风险和调节股票仓位的目
的。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险
管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期
货投资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国
债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的
久期，降低投资组合的整体风险。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
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本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除大全能源（证券代码 688303）、天顺风能（证券代
码 002531）、腾讯控股（证券代码 00700）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，
不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
1、大全能源（证券代码 688303）
根据 2020年 11月 26日发布的相关公告，该证券发行人因重大事故被新疆生产建设兵
团第八师应急管理局处以罚款。
2、天顺风能（证券代码 002531）
根据 2021年 6月 19日发布的相关公告，该证券发行人因未及时披露公司重大事件,重
大事项未履行审议程序被江苏证监局给予警示。
对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法
律法规和公司制度的要求。
3、腾讯控股（证券代码 00700）
根据2021年 3月12日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规被国家市场
监督管理总局处以罚款。
根据2021年 4月30日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规被国家市场
监督管理总局处以罚款。
根据 2021年 7月 7日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规被国家市场
监督管理总局处以罚款。
根据2021年 7月24日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规被国家市场
监督管理总局处以罚款。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 366,130.32
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2 应收证券清算款 -
3 应收股利 67,016.63
4 应收利息 1,085,614.12
5 应收申购款 776,810.90
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,295,571.97
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 招商丰韵混合 A 招商丰韵混合 C
报告期期初基金份额总额 367,205,709.54 91,305,402.06
报告期期间基金总申购份额 20,230,060.20 9,250,437.39
减：报告期期间基金总赎回
份额
50,155,670.41 22,644,296.92
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 337,280,099.33 77,911,542.53
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
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1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商丰韵混合型证券投资基金设立的文件；
3、《招商丰韵混合型证券投资基金基金合同》；
4、《招商丰韵混合型证券投资基金托管协议》；
5、《招商丰韵混合型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道 7088号招商银行大厦
8.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
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2021年 10月 26日
