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大摩双利A(000024)

摩根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资基金2021年第2季度报告










摩根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资 基金 2021年第 2季度报告


2021年 6月 30日
































基金管理人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2021年 7月 20日 大摩双利增强债券 2021年第 2季度报告 第 2页 共 11页


§1 重要提示


基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021年 7月 16日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自 2021年 4月 1日起至 6月 30日止。 §2 基金产品概况


基金简称


大摩双利增强债券


基金主代码


000024 交易代码 000024 基金运作方式


契约型开放式 基金合同生效日


2013年 3月 26日 报告期末基金份额总额


10,391,367,158.37份


投资目标


本基金投资目标是在严格控制风险的前提下,通过积极 主动的投资管理,合理配置债券等固定收益类金融工具, 力争使投资者获得长期稳定的投资回报。 投资策略 本基金将坚持稳健配置策略,在严格控制风险的基础上, 力争使投资者获得长期稳定的投资回报。 在大类资产配置的基础上,本基金采取以下策略,将固 定收益类资产在信用债、可转债和其他资产间进行配置。 首先,本基金分别对影响信用债市场的信贷水平、信用 利差水平、信用债市场供求关系等因素进行分析;然后, 对影响可转债市场的转股溢价率、隐含波动率、对应正 大摩双利增强债券 2021年第 2季度报告 第 3页 共 11页


股的市场走势、可转债市场供求关系等因素进行分析研 究;最后,本基金根据上述分析结论,预测和比较信用 债、可转债两类资产未来的收益率与风险,并结合二者 的相关关系,确定并调整信用债、可转债两类资产的配 置比例,在收益与风险间寻求最佳平衡 。 本基金将以自上而下的在基准利率曲线分析和信用利差 分析基础上相应实施的投资策略,以及自下而上的个券 精选策略,作为本基金的信用债券投资策略。 基于行业分析、企业基本面分析和可转债估值模型分析, 本基金在一、二级市场投资可转债,以达到控制风险, 实现基金资产稳健增值的目的。 除信用债与可转债外,本基金还将在综合考虑组合收益、 利率风险以及流动性的前提下,投资于国债、央行票据 等利率品种。 业绩比较基准


中债企业债总全价指数收益率×40%+中证可转债指数收 益率×40%+中债国债总全价指数收益率×20% 风险收益特征


本基金为债券型基金,长期预期风险与收益高于货币市 场基金,低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人


摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人


中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称


大摩双利增强债券 A


大摩双利增强债券 C


下属分级基金的交易代码


000024


000025


报告期末下属分级基金的份额总额


7,436,934,326.51份


2,954,432,831.86份


§3 主要财务指标和基金净值表现


3.1 主要财务指标


单位:人民币元


主要财务指标


报告期(2021年 4月 1日-2021年 6月 30日)


大摩双利增强债券 A 大摩双利增强债券 C 1.本期已实现收益


43,543,101.91 12,190,352.21 2.本期利润


68,378,539.14 19,155,717.91 大摩双利增强债券 2021年第 2季度报告 第 4页 共 11页


3.加权平均基金份额本期利润


0.0105 0.0085 4.期末基金资产净值


8,701,782,972.73 3,415,048,668.71 5.期末基金份额净值


1.170 1.156 注:1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申 购赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相 关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现


3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较


大摩双利增强债券 A


阶段


净值增长率①


净值增长率标 准差②


业绩比较基准 收益率③


业绩比较基准 收益率标准差 ④


①-③


②-④


过去三个月 0.95%


0.04%


2.02%


0.14%


-1.07%


-0.10%


过去六个月 1.92%


0.04%


1.85%


0.21%


0.07%


-0.17%


过去一年 6.95%


0.12%


4.06%


0.26%


2.89%


-0.14%


过去三年 19.94%


0.09%


16.21%


0.26%


3.73%


-0.17%


过去五年 26.53%


0.08%


7.89%


0.25%


18.64%


-0.17%


自基金合同 生效起至今 63.99%


0.14%


9.61%


0.51%


54.38%


-0.37%


大摩双利增强债券 C


阶段


净值增长率①


净值增长率标 准差②


业绩比较基准 收益率③


业绩比较基准 收益率标准差 ④


①-③


②-④


过去三个月 0.87%


0.04%


2.02%


0.14%


-1.15%


-0.10%


过去六个月 1.67%


0.04%


1.85%


0.21%


-0.18%


-0.17%


过去一年 6.60%


0.12%


4.06%


0.26%


2.54%


-0.14%


过去三年 18.50%


0.09%


16.21%


0.26%


2.29%


-0.17%


过去五年 24.14%


0.08%


7.89%


0.25%


16.25%


-0.17%


大摩双利增强债券 2021年第 2季度报告 第 5页 共 11页


自基金合同 生效起至今 60.52%


0.14%


9.61%


0.51%


50.91%


-0.37%


3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注:1、本基金基金合同于 2013年 3月 26日正式生效。按照本基金基金合同的规定,基金管理人 自基金合同生效之日起 6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时 本基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。 2、自 2016年 1月 1日起,本基金的业绩基准由原来的“中债企业债总全价指数收益率×40%+天 大摩双利增强债券 2021年第 2季度报告 第 6页 共 11页


相可转债指数收益率×40%+中债国债总全价指数收益率×20%”变更为“中债企业债总全价指数收 益率×40%+中证可转债指数收益率×40%+中债国债总全价指数收益率×20%”。上述事项已于 2015 年 12月 23日在指定媒体上公告。


§4 管理人报告


4.1 基金经理(或基金经理小组)简介


姓名


职务


任本基金的基金经理期限


证券从业 年限


说明


任职日期


离任日期


张雪 固定收益 投资部副 总监、基 金经理 2014年 12月 9 日 - 13年 中央财经大学国际金融学硕士,特许金融 分析师(CFA)。曾任职于北京银行股份有 限公司资金交易部,历任交易员、投资经 理。2014年 11月加入本公司,现任固定 收益投资部副总监、基金经理。2014年 12月起任摩根士丹利华鑫强收益债券型 证券投资基金和摩根士丹利华鑫双利增 强债券型证券投资基金基金经理,2015 年 2月至 2017年 1月任摩根士丹利华鑫 优质信价纯债债券型证券投资基金基金 经理,2016年 3月起任摩根士丹利华鑫 纯债稳定增值 18个月定期开放债券型证 券投资基金基金经理,2016年9月至2018 年 4月任摩根士丹利华鑫多元兴利 18个 月定期开放债券型证券投资基金基金经 理,2020年 9月起担任摩根士丹利华鑫 灵动优选债券型证券投资基金基金经理。 葛飞 基金经理 2021年 4月 17 日 - 10年 北京大学经济学硕士。曾任海航资本控股 有限公司研究员、中诚信国际信用评级公 司高级分析师、高级项目经理、信用评级 委员会委员。2016年 3月加入本公司, 历任固定收益投资部投资经理,现任固定 收益投资部信用研究主管、基金经理。 2020年 10月起担任摩根士丹利华鑫纯债 稳定增值 18个月定期开放债券型证券投 资基金基金经理,2021年 4月起担任摩 根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资 基金基金经理。 注:1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期; 2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册; 3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 大摩双利增强债券 2021年第 2季度报告 第 7页 共 11页


4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明


报告期内,基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法 律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认真控制风险的前提下, 为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明


4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流 程,通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求,并通过对投资交易行为的监控和分析, 确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期, 基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。 经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差 异,连续四个季度期间内、不同时间窗下(如日内、3日内、5日内)不同投资组合同向交易的交 易价差进行分析,未发现异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易 成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况,基金管理人未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析


二季度国内 PMI数据有所走弱,地产销售数据也有所下行,显示经济景气度有所降低。美国 ISM制造业指数维持高位,服务业 PMI显著复苏,核心 PCE同比达到 3%以上。随着疫苗接种范围 的进一步扩大,经济继续恢复仍然是主基调,而全球出口格局的变化将是影响我国经济的关键因 素。国内 5月 PPI环比录得较大涨幅,工业品价格上涨较为强劲,但市场预期较为充分,没有干 扰债市的走向。


本季度资金价格平稳,长端利率债走势较强。资金价格稳定使得风险偏好有所提升,对票息 的追逐和不愿进一步信用下沉导致信用债交易较为拥挤,中高资质品种获得了一定涨幅。


由于一季度以来基金规模变动较大,本基金仓位和久期均有所降低,同时保持较低的转债持 仓。


目前来看国际市场仍在经济修复和通胀实现的过程中,没有新的指导因素,美债在目前位置 可能盘整,但中期收益率仍有向上压力。美国服务类消费复苏的确定性比较高,可能带动 PCE进 一步走高;国内经济来看,地产已有所走弱、基建有待发力,净出口亦有部分走弱迹象,由于中 大摩双利增强债券 2021年第 2季度报告 第 8页 共 11页


国央行致力于“保持正常货币政策空间的可持续性”,我们倾向于认为央行将以国内经济的调节 需要作为政策的主要出发点。





未来一个季度本基金将择机加长久期。转债仓位也将择机进行部分配置。 4.5 报告期内基金的业绩表现


本报告期截至 2021年 6月 30日,本基金 A类份额净值为 1.170元,份额累计净值为 1.572 元,C类份额净值为 1.156元,份额累计净值为 1.543元;报告期内 A类基金份额净值增长率为 0.95%,C类基金份额净值增长率为 0.87%,同期业绩比较基准收益率为 2.02%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明


报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告


5.1 报告期末基金资产组合情况


序号


项目


金额(元)


占基金总资产的比例(%)


1


权益投资


- -


其中:股票


- - 2 基金投资


- - 3


固定收益投资


12,025,183,212.85 96.42


其中:债券


12,005,077,212.85 96.26











资产支持证券


20,106,000.00 0.16 4


贵金属投资


- - 5


金融衍生品投资


- - 6


买入返售金融资产


- -


其中:买断式回购的买入返售金融资 产


- - 7


银行存款和结算备付金合计


235,551,388.63 1.89 8 其他资产


211,167,489.01 1.69 9 合计


12,471,902,090.49 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合


本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


大摩双利增强债券 2021年第 2季度报告 第 9页 共 11页


序号


债券品种


公允价值(元)


占基金资产净值 比例(%)


1


国家债券


205,696,940.00 1.70 2


央行票据


- - 3


金融债券


439,056,274.00 3.62


其中:政策性金融债


439,056,274.00 3.62 4


企业债券


2,730,451,000.00 22.53 5


企业短期融资券


5,960,147,000.00 49.19 6


中期票据


2,577,291,000.00 21.27 7


可转债(可交换债)


92,434,998.85 0.76 8


同业存单


- - 9 其他


- - 10 合计


12,005,077,212.85 99.08 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细


序号


债券代码


债券名称


数量(张)


公允价值(元)


占基金资产 净值比例(%)


1 012100079 21深燃气 SCP001 1,800,000 180,486,000.00 1.49 2 012101708 21浦发集团 SCP001 1,800,000 180,126,000.00 1.49 3 012101218 21申能集 SCP001 1,500,000 150,225,000.00 1.24 4 012101483 21华润 SCP003 1,500,000 150,210,000.00 1.24 5 042100225 21电网 CP004 1,500,000 150,030,000.00 1.24 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细


序号


证券代码


证券名称


数量(份)


公允价值(元)


占基金资产净值 比例(%)


1 137989 创恒 04A 200,000 20,106,000.00 0.17 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细


根据本基金基金合同规定,本基金不参与贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细


本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明


5.9.1 本期国债期货投资政策 大摩双利增强债券 2021年第 2季度报告 第 10页 共 11页


根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。


5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细


根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.10 投资组合报告附注


5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查,或在报告编制 日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金本报告期末未持有股票 。 5.10.3 其他资产构成 序号


名称


金额(元)


1


存出保证金


67,590.63 2


应收证券清算款


33,992,898.63 3


应收股利


- 4


应收利息


140,649,055.80 5


应收申购款


36,457,943.95 6


其他应收款


- 7 待摊费用 - 8 其他


- 9 合计


211,167,489.01 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号


债券代码


债券名称


公允价值(元)


占基金资产净值 比例(%)


1 132018 G三峡 EB1 58,057,599.60 0.48 2 113013 国君转债 17,905,203.20 0.15 3 123082 北陆转债 15,600,196.05 0.13 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 大摩双利增强债券 2021年第 2季度报告 第 11页 共 11页


§6 开放式基金份额变动


单位:份


项目


大摩双利增强债券 A


大摩双利增强债券 C


报告期期初基金份额总额


4,888,186,688.83 1,112,856,069.01 报告期期间基金总申购份额


3,722,527,500.61 2,702,059,355.30 减:报告期期间基金总赎回份额


1,173,779,862.93 860,482,592.45 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 少以“-”填列)


- - 报告期期末基金份额总额


7,436,934,326.51 2,954,432,831.86 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况


本报告期,基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。截至本报告期末,基金管理人未 持有本基金份额。


§8 备查文件目录


8.1 备查文件目录


1、中国证监会核准本基金募集的文件; 2、本基金基金合同; 3、本基金托管协议; 4、本基金招募说明书; 5、基金管理人业务资格批件、营业执照; 6、基金托管人业务资格批件、营业执照; 7、报告期内在规定媒介上披露的各项公告。 8.2 存放地点


基金管理人、基金托管人处。 8.3 查阅方式


投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件,还可以通过基金管理人网站查阅 或下载。 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 2021年 7月 20日