招商招利一年期理财债券型证券投资
基金 2021年第 2季度报告
2021年 06月 30日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期：2021年 7月 20日
招商招利一年期理财债券型证券投资基金 2021年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 7月 19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商招利一年理财债券
基金主代码 004780
交易代码 004780
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 8月 17日
报告期末基金份额总额 14,160,544,812.33份
投资目标
本基金严格采用持有到期策略，将基金资产配置于到期
日（或回售期限）在封闭期结束之前的固定收益资产，
力求实现基金资产的持续稳定增值。
投资策略
本基金以封闭期为周期进行投资运作。本基金在封闭期
初，将视债券、银行存款、债券回购等大类资产的市场
环境进行封闭期组合构建。在封闭期内，本基金严格采
用持有到期策略构建投资组合，基本保持大类品种配置
的比例稳定。本基金资产投资于到期日（或回售期限）
在封闭期结束之前的债券类资产、债券回购和银行存
款，力求基金资产在开放前可完全变现。
业绩比较基准 每个封闭期同期对应的一年期定期存款利率(税后)*1.1
风险收益特征
本基金是债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险
品种，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、
混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2021年 4月 1日－2021年 6月 30日）
1.本期已实现收益 90,409,466.92
2.本期利润 90,409,466.92
3.加权平均基金份额本期利润 0.0064
4.期末基金资产净值 14,436,505,107.18
5.期末基金份额净值 1.0195
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于本
基金采用摊余成本法核算，所以，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的
金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.63% 0.01% 0.42% 0.00% 0.21% 0.01%
过去六个月 1.28% 0.01% 0.83% 0.01% 0.45% 0.00%
过去一年 3.94% 0.03% 1.67% 0.00% 2.27% 0.03%
过去三年 13.83% 0.03% 5.02% 0.01% 8.81% 0.02%
自基金合同
生效起至今
17.41% 0.03% 6.48% 0.01% 10.93% 0.02%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
郭敏
本基金
基金经
理
2018年12
月 7日
- 8
女，硕士。曾任职于安永（中国）企业
咨询有限公司，从事咨询工作；2013年
6月加入中荷人寿保险有限公司，任投资
部信用评估研究员，主要负责银行协议
存款评级以及信用债内部评级和研究工
作；2015年 5月加入招商基金管理有限
公司固定收益投资部，曾任高级研究员，
招商中债-1-3年高等级央企主题债券指
数证券投资基金、招商安锦债券型证券
投资基金基金经理，现任招商招利一年
期理财债券型证券投资基金、招商招旭
纯债债券型证券投资基金、招商鑫悦中
短债债券型证券投资基金、招商招诚半
年定期开放债券型发起式证券投资基
金、招商招坤纯债债券型证券投资基金、
招商鑫福中短债债券型证券投资基金基
金经理。
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注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金
运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等
各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资
权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开
放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，
公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量的 5%的情形共发生过三次，原因是指数量化投资组合为满足投资策略需要而发
生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济回顾：
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2021 年 2 季度，国内经济延续复苏态势，但边际动能有所减缓。投资方面，最新的 5
月固定资产投资完成额累计同比增长 15.4%，较一季度末 25.6%的累计同比有所下降，主要
是去年疫情的低基数影响所致，以 2019 年同期为基数来看，5 月固定资产投资两年平均增
速为 4.0%，投资端保持回升。其中地产在政策管控力度加大、限制政策频出的背景下投资
韧性依然较强，主要是下游销售较好带动所致，5月房地产开发投资累计同比为 18.3%，两
年平均增速为 8.6%，为固定资产投资提供较强支撑；制造业投资恢复依然低于平均水平，
受近期上游原材料价格上涨影响，制造业企业整体资本支出意愿不强，5 月制造业投资累
计同比为 20.4%，两年平均增速仅 1.3%；基建投资在今年严控地方政府债务的背景下增长
空间不大，5月基建投资累计同比为 10.4%，两年平均增速 3.3%。消费方面，5月社会消费
品零售总额累计同比为 25.7%，两年平均增速为 4.3%，消费虽有恢复但边际放缓，较疫情
前 8%左右同比增速仍有一定差距，这可能与疫情常态化下居民普遍认为未来收入不确定性
较大有关。对外贸易方面，受海外疫苗接种进度提速以及经济复苏影响，国内出口依然强
劲，5 月出口金额累计同比为 40.2%，两年平均增速为 13.6%。生产方面，疫情后国内供给
和消费端复苏均较好，叠加外需强劲，生产数据持续保持高位，5 月工业增加值累计同比
为 17.8%，两年平均增速 7.0%，仍高于疫情前平均水平，其中高技术产业和装备制造业表
现较好。6 月 PMI 指数为 50.9%，2 季度以来呈环比下行趋势，但供给端仍相对充裕，目前
PMI 指数已连续 16 个月保持在荣枯线以上，其中 6 月生产指数和新订单指数分别为 51.9%
和 51.5%，预计 2021年 3季度经济增长依然保持韧性。
债券市场回顾：
2021年 2季度，债券市场利率整体呈现震荡下行的趋势，10年国债收益率下行约 10bp，
绝对收益率水平回到年初，但各期限各等级信用利差较年初压窄，这一过程较为波折，债
市多空因素交织，收益率下行较为曲折。市场的担忧有：2季度和 3季度是利率债的供给高
峰期；物价上涨持续超预期；外围环境上各主要发达国家伴随疫苗接种经济逐步恢复，美
联储展现鹰派态度，美债调整。但最终，利率债供给高峰在 2 季度没有迎来，央行也未对
高企的物价采取收紧政策，社融持续回落显示融资需求走弱，政策限制下房地产和基建需
求偏弱形成阶段性的资产荒，这使得债市收益率最终在震荡中逐步回落。
基金操作回顾：
回顾 2021年 2季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资
流程进行了规范运作。债券投资方面，2 季度本组合在市场收益率下行过程中顺应市场趋
势，优化资产配置结构，提高组合收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金份额净值增长率为 0.63%，同期业绩基准增长率为 0.42%。
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4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 14,802,400,149.65 91.73
其中：债券 14,802,400,149.65 91.73
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 963,138,874.06 5.97
8 其他资产 371,358,830.50 2.30
9 合计 16,136,897,854.21 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
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2 央行票据 - -
3 金融债券 13,409,870,881.35 92.89
其中：政策性金融债 13,409,870,881.35 92.89
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 1,392,529,268.30 9.65
9 其他 - -
10 合计 14,802,400,149.65 102.53
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 200216 20国开 16 65,600,000 6,558,123,480.83 45.43
2 180212 18国开 12 20,800,000 2,083,295,444.67 14.43
3 180313 18进出 13 13,000,000 1,302,706,685.14 9.02
4 160421 16农发 21 11,000,000 1,100,098,425.82 7.62
5 140221 14国开 21 7,900,000 791,763,325.90 5.48
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除 11国开 52（证券代码 110252）、14国开 21（证券
代码 140221）、14进出 62（证券代码 140362）、16农发 21（证券代码 160421）、18国开
12（证券代码 180212）、18进出 13（证券代码 180313）、20国开 16（证券代码 200216）、
20进出 09（证券代码 200309）、20民生银行 CD366（证券代码 112015366）、20浦发银行
CD394（证券代码 112009394）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
1、11国开 52（证券代码 110252）
根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次
受到监管机构的处罚。
2、14国开 21（证券代码 140221）
根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次
受到监管机构的处罚。
3、14进出 62（证券代码 140362）
根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反
反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。
4、16农发 21（证券代码 160421）
根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、违规提
供担保及财务资助、信息披露虚假或严重误导性陈述等原因，多次受到监管机构的处罚。
5、18国开 12（证券代码 180212）
根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次
受到监管机构的处罚。
6、18进出 13（证券代码 180313）
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根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反
反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。
7、20国开 16（证券代码 200216）
根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次
受到监管机构的处罚。
8、20进出 09（证券代码 200309）
根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反
反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。
9、20民生银行 CD366（证券代码 112015366）
根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、内部制度不完善、违反
反洗钱法、违规提供担保及财务资助、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处
罚。
10、20浦发银行 CD394（证券代码 112009394）
根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反
反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。
对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法
律法规和公司制度的要求。
5.11.2
根据基金合同规定，本基金的投资范围不包括股票。
5.11.3 其他资产构成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 371,358,830.50
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 371,358,830.50
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 14,160,544,812.33
报告期期间基金总申购份额 -
减：报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 14,160,544,812.33
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过百分之二十的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初份额
申
购
份
额
赎回份
额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20210401-20210630 4,201,621,004.68 - - 4,201,621,004.68 29.67%
机
构
2 20210401-20210630 6,002,398,366.52 - - 6,002,398,366.52 42.39%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回甚
至巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法
及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持
有的全部基金份额。
注：报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第 2位。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商招利一年期理财债券型证券投资基金设立的文
件；
3、《招商招利一年期理财债券型证券投资基金基金合同》；
4、《招商招利一年期理财债券型证券投资基金托管协议》；
5、《招商招利一年期理财债券型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道 7088号招商银行大厦
9.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
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