中邮睿信增强债券型证券投资基金
2021年第 2季度报告
2021年 6月 30日
基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2021年 7月 21日
中邮睿信增强债券 2021年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 07月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 04月 01日起至 2021年 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中邮睿信增强债券
交易代码 002474
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 8月 25日
报告期末基金份额总额 678,951,263.71份
投资目标
在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，通过积
极主动的资产管理，力争为投资者提供稳健持续增长
的投资收益。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展
变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做
出科学预测。在此基础上，结合对流动性及资金流向
的分析，综合股市和债市估值及风险分析进行灵活的
大类资产配置。此外，本基金将持续地进行定期与不
定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
2、股票投资策略
本基金将重点关注在中国经济转型过程中，符合经济
转型方向、业绩前景明朗的成长型上市公司股票。采
用自下而上个股精选的股票投资策略，从战略新兴行
业及传统行业处于转型期的企业中精选成长型上市
公司股票。
3、债券投资策略
(1) 平均久期配置
本基金通过对宏观经济形势和宏观经济政策进行分
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析，预测未来的利率趋势，并据此积极调整债券组合
的平均久期，在控制债券组合风险的基础上提高组合
收益。
(2) 期限结构配置
结合对宏观经济形势和政策的判断，运用统计和数量
分析技术，本基金对债券市场收益率曲线的期限结构
进行分析，预测收益率曲线的变化趋势，制定组合的
期限结构配置策略。
(3) 类属配置
本基金对不同类型债券的信用风险、流动性、税赋水
平等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、央
票、企业债、公司债、短期融资券之间的利差和变化
趋势，制定债券类属配置策略，确定组合在不同类型
债券品种上的配置比例。
(4) 回购套利
本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例
内，适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的收
益率，比如运用回购与现券之间的套利、不同回购期
限之间的套利进行低风险的套利操作。
4、权证投资策略
本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金
融工具进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获
取超额收益。
5、中小企业私募债券投资策略
中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内以非
公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公
司债券。与传统的信用债相比，中小企业私募债具有
高风险和高收益的显著特点。
6、资产支持证券投资策略
本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率
和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权定价模
型，对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资
产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低
流动性风险。
7、国债期货投资策略
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为主
要目的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用国
债期货。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：沪深 300指数收益率*15%+
中债综合财富指数*80%+金融机构人民币活期存款基
准利率*5%。
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货
币市场基金，低于混合型基金和股票型基金，属于证
券投资基金中的较低风险品种。
基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司
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基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2021年 4月 1日 － 2021年 6月 30日 ）
1.本期已实现收益 1,157,674.56
2.本期利润 22,360,153.54
3.加权平均基金份额本期利润 0.0278
4.期末基金资产净值 872,025,243.00
5.期末基金份额净值 1.284
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩
指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 2.31% 0.23% 1.54% 0.15% 0.77% 0.08%
过去六个月 -1.23% 0.31% 1.88% 0.20% -3.11% 0.11%
过去一年 2.72% 0.30% 6.07% 0.20% -3.35% 0.10%
过去三年 22.29% 0.31% 19.51% 0.20% 2.78% 0.11%
自基金合同
生效起至今
28.40% 0.25% 23.65% 0.18% 4.75% 0.07%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
闫宜乘 基金经理
2020年 9月
2日
- 6年
曾任中国工商银行股
份有限公司北京市分
行营业部对公客户经
理、中信建投证券股
份有限公司资金运营
部高级经理、中邮创
业基金管理股份有限
公司中邮中债-1-3 年
久期央企 20债券指数
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证券投资基金、中邮
纯债优选一年定期开
放债券型证券投资基
金、中邮纯债汇利三
个月定期开放债券型
发起式证券投资基
金、中邮定期开放债
券型证券投资基金、
中邮纯债聚利债券型
证券投资基金、中邮
纯债恒利债券型证券
投资基金、中邮货币
市场基金、中邮现金
驿站货币市场基金基
金经理助理、中邮纯
债恒利债券型证券投
资基金基金经理。现
任中邮货币市场基
金、中邮现金驿站货
币市场基金、中邮中
债-1-3年久期央企 20
债券指数证券投资基
金、中邮纯债汇利三
个月定期开放债券型
发起式证券投资基
金、中邮纯债优选一
年定期开放债券型证
券投资基金、中邮淳
悦 39个月定期开放债
券型证券投资基金、
中邮景泰灵活配置混
合型证券投资基金、
中邮睿信增强债券型
证券投资基金、中邮
稳定收益债券型证券
投资基金基金经理。
江刘玮 基金经理
2021年 3月
5日
- 5年
曾任中国出口信用保
险公司资产管理事业
部研究员、中邮创业
基金管理股份有限公
司研究部研究员、固
定收益部研究员、中
邮货币市场基金、中
邮核心优选混合型证
券投资基金、中邮战
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略新兴产业混合型证
券投资基金基金经理
助理。现任中邮景泰
灵活配置混合型证券
投资基金、中邮睿信
增强债券型证券投资
基金基金经理。
注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经
理注册或变更等通知的日期。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》
等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规
定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相
关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登
记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系，加强
交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通
过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。
报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1日内、3日、5日）同向交
易的样本，根据 95%置信区间下差价率的 T检验显著程度进行分析，未发现旗下投资组合之间存
在利益输送情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
权益方面，一季度末我们判断核心资产的反弹空间不大，需要更多时间消化估值，但实际上
二季度 A股权益市场明显反弹，消费类核心资产、新能源、科技主题轮番表现，周期板块也有阶
段性表现，整体市场表现较强，大的背景在于 4月份以来市场流动性相对宽松，叠加 7月之前风
险偏好明显提升，我们在 4月中旬观测到市场流动性宽松略超预期后，及时调整了策略，小幅上
调了权益仓位，并在结构上增加了性价比较高的进攻性品种的配置。反思来看，权益组合对于消
费核心资产的反弹参与不足，主要原因是基于对于绝对估值性价比的重视，我们选择把握部分周
期品、非银、家电细分品类、新能源等行业的投资机会，对净值有一定幅度贡献。
往后来看，我们判断三季度权益市场仍有结构性的机会，但市场总体的波动增大，行业之间
将会有所分化。具体来说：
首先市场总体的波动将增大。从国内来看，支撑风险偏好持续提升的因素是 7月维稳，目前
已经落地，叠加市场整体估值处在较高水平，预计风险偏好对股市的支撑性降低，另外 3季度国
内地方债发行进度预计有所加快，虽然最终的流动性情况在央行的维持下预计相对平稳，但边际
上预计 3季度流动性较 2季度有所收敛，从海外来看，美联储大概率在 8-9月份启动 QE缩减，全
球流动性大宽松的边际拐点也将出现。所以流动性和风险偏好两个因素的边际变化会使得市场总
体波动和分化加大。
其次，我们认为市场仍有结构性机会，主要原因在于虽然增长改善最快的时候已经过去，但
全球经济需求恢复仍有一定韧性和持续性，我们认为部分行业的景气度持续性还比较强，并且能
够看到其估值与增长匹配程度较好，我们认为业绩增长的兑现和未来的持续性将是接下来一段时
间影响 A股权益市场的主要因素。所以策略上我们将重点关看到 2022年景气度的持续性较强的细
分行业，并通过对于估值和增长的对比，选择能够用相对确定的增长消化估值的投资品种。
行业层面上，重点关注受益于美国地产周期、制造业产能扩张和竞争格局改善、疫后消费和
服务业复苏等方向的观点维持不变，同时下半年重点关注景气度持续性较强，业绩能够在未来两
年持续兑现的细分行业，包括金融、有色、化工、服务业等顺周期行业和新能源，另外，对于前
期由于流动性预期的波动下跌较多，但景气度仍向好或者景气度底部反转的部分个股择机进行配
置，行业层面上包括家电、轻工、通信、计算机、军工、电子等。
固收方面，二季度经济基本面仍在复苏进程中，但是边际速率小幅走弱，出口走强的趋势开
始出现拐点，经济数据在基数效应的影响下仍将偏强，维持全年经济增速前高后低趋势的判断。
债券市场的表现方面，资金面整体维持宽松，利率债供给量受地方专项债发行不及预期影响持续
偏少，债券市场持续表现出对利空的钝化，二季度市场利率窄幅震荡为主，长端利率下行 10bp
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左右，信用利差维持低位。政策层面，延续了以“稳”为主的总基调，全年看央行加息降息的空
间均不大，债券市场趋势性机会较小，预计仍将以震荡行情为主。
二季度，我们维持了短久期票息策略，资金面持续偏松的情况下适当提升了杠杆水平。展望
下半年，利率供给节奏滞后，三季度地方债供给压力较大，债券市场有一定的调整压力，我们将
维持信用票息策略，并择机参与利率长端波段交易，适当控制杠杆和久期。权益方面，信用收缩
背景下估值难以有进一步上行空间，但经济的边际修复带动企业盈利的持续改善，市场主线从资
产荒下的合意资产估值提升切换至行业景气度和公司业绩主导的基本面改善方向，传统金融、地
产、交运、公用事业等高股息低估值防御品种是首选，此外我们会结合估值的安全边际，选择景
气度向上的板块进行配置，重点配置板块包括农业，军工和新能源。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.284元，累计净值为 1.284元；本报告期基金份额净值
增长率为 2.31%，业绩比较基准收益率为 1.54%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警的说明。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 174,141,809.22 15.05
其中：股票
174,141,809.22 15.05
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
950,366,674.39 82.14
其中：债券
950,366,674.39 82.14
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
10,981,085.06 0.95
8 其他资产
21,564,026.82 1.86
9 合计
1,157,053,595.49
100.00
注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合
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计可能有尾差.
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 2,907,000.00 0.33
C 制造业 123,911,361.22 14.21
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 4,140,300.00 0.47
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 6,108,000.00 0.70
H 住宿和餐饮业 5,296,920.00 0.61
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 31,778,228.00 3.64
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 174,141,809.22 19.97
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本报告期末本基金未投资港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 002078 太阳纸业 670,000 8,944,500.00 1.03
2 600690 海尔智家 335,000 8,679,850.00 1.00
3 688169 石头科技 6,400 8,070,400.00 0.93
4 688357 建龙微纳 62,000 6,816,900.00 0.78
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5 300059 东方财富 203,200 6,662,928.00 0.76
6 603806 福斯特 60,394 6,349,221.22 0.73
7 601009 南京银行 600,000 6,312,000.00 0.72
8 002139 拓邦股份 350,000 6,296,500.00 0.72
9 601166 兴业银行 300,000 6,165,000.00 0.71
10 601919 中远海控 200,000 6,108,000.00 0.70
5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂
牌股票投资明细
无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 70,778,808.20 8.12
其中：政策性金融债 60,706,808.20 6.96
4 企业债券 544,374,400.00 62.43
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 301,352,000.00 34.56
7 可转债（可交换债） 33,861,466.19 3.88
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 950,366,674.39 108.98
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 175055 20首钢 03 800,000 80,464,000.00 9.23
2 163031 19山金 01 800,000 80,296,000.00 9.21
3 200314 20进出 14 600,000 60,126,000.00 6.89
4 102000890
20京建工
MTN001
600,000 59,298,000.00 6.80
5 143413 17贵产 01 500,000 51,860,000.00 5.95
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本报告期末本基金未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本报告期末本基金未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为主要目的，遵循有效管理原则经充分论证
后适度运用国债期货。通过对债券现货和国债货市场运行趋势的研究，结合国债期货定价模型，
采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本计划投资组合进行及时、有效地调整和优
化，提高投资组合的运作效率。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 211,828.75
2 应收证券清算款 4,749,529.60
3 应收股利 -
4 应收利息 16,496,776.68
5 应收申购款 105,891.79
6 其他应收款 -
7 其他 -
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8 合计 21,564,026.82
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元)
占基金资产净值比例
（％）
1 132018 G三峡 EB1 10,810,800.00 1.24
2 110051 中天转债 5,312,035.80 0.61
3 110059 浦发转债 3,894,388.60 0.45
4 113603 东缆转债 2,116,582.40 0.24
5 110075 南航转债 1,474,680.00 0.17
6 127011 中鼎转 2 1,333,750.00 0.15
7 110053 苏银转债 1,275,493.60 0.15
8 110066 盛屯转债 1,080,660.00 0.12
9 132020 19蓝星 EB 571,459.20 0.07
10 113025 明泰转债 374,860.00 0.04
11 132022 20广版 EB 350,945.00 0.04
12 132021 19中电 EB 246,169.00 0.03
13 110061 川投转债 146,708.80 0.02
14 128046 利尔转债 139,340.00 0.02
15 113043 财通转债 106,690.00 0.01
16 110062 烽火转债 63,852.00 0.01
17 113545 金能转债 60,665.50 0.01
18 127013 创维转债 35,785.00 0.00
19 128064 司尔转债 31,246.80 0.00
20 113030 东风转债 30,878.40 0.00
21 110056 亨通转债 23,637.10 0.00
22 110060 天路转债 20,592.20 0.00
23 128075 远东转债 18,899.20 0.00
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
中邮睿信增强债券 2021年第 2季度报告
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 962,632,851.60
报告期期间基金总申购份额 58,280,574.67
减:报告期期间基金总赎回份额 341,962,162.56
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 678,951,263.71
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 46,783,002.15
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 46,783,002.15
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%）
6.89
注：本期无变动
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准中邮睿信增强债券型证券投资基金募集的文件
2.《中邮睿信增强债券型证券投资基金基金合同》
3.《中邮睿信增强债券型证券投资基金托管协议》
4.《中邮睿信增强债券型证券投资基金招募说明书》
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照
6. 基金托管人业务资格批件、营业执照
7. 报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话：010-58511618
400-880-1618
基金管理人网址：www.postfund.com.cn
中邮创业基金管理股份有限公司
2021年 7月 21日
